外贸整体表现 - 今年前11个月中国货物贸易进出口总值41.21万亿元人民币，同比增长3.6% [1][3] - 截至11月，中国货物贸易进出口已连续10个月保持同比增长 [1][3] - 11月单月进出口总值3.9万亿元人民币，同比增长4.1%，增速较上月加快4个百分点 [3] 进出口结构分析 - 前11个月出口24.46万亿元人民币，同比增长6.2%；进口16.75万亿元人民币，同比增长0.2% [3] - 11月单月出口2.35万亿元人民币，同比增长5.7%；进口1.55万亿元人民币，同比增长1.7% [3] - 民营企业进出口23.52万亿元人民币，同比增长7.1%，占外贸总值57.1%，占比提升1.8个百分点 [4] - 外商投资企业进出口12.07万亿元人民币，同比增长3.5%，占外贸总值29.3% [4] 出口产品结构 - 前11个月机电产品出口14.89万亿元人民币，同比增长8.8%，占出口总值60.9% [5] - 集成电路出口1.29万亿元人民币，同比增长25.6% [5] - 汽车出口8969.1亿元人民币，同比增长17.6% [5] - 劳动密集型产品出口3.7万亿元人民币，同比下降3.5%，占出口总值15.1% [5] - 农产品出口6702.1亿元人民币，同比增长2% [5] 贸易伙伴与市场 - 前11个月对共建“一带一路”国家合计进出口21.33万亿元人民币，同比增长6% [6] - 与东盟贸易总值6.82万亿元人民币，同比增长8.5%，占外贸总值16.6% [6] - 与欧盟贸易总值5.37万亿元人民币，同比增长5.4%，占外贸总值13% [6] 增长驱动因素 - 国内产业体系完备，为外贸提供充足货源 [4] - 营商环境不断优化，稳外贸政策提供良好发展环境 [4] - 全球市场需求逐步复苏，提供广阔空间 [4] - 积极拓展新兴市场，与共建“一带一路”国家贸易往来日益密切 [4] - 外贸企业创新提升产品与服务，增强国际竞争力 [4] - 高端制造业和高技术制造业成为出口主力，出口结构不断优化 [5]

公司股份回购 - 公司于2025年12月8日通过集中竞价交易方式首次回购股份约34万股，占公司总股本约1.62亿股（包括A股约1.43亿股及H股约1907万股）的比例为0.21% [1] - 本次回购成交的最高价为157.5元/股，最低价为153.94元/股，支付的资金总额为人民币5374.28万元 [1] 公司财务与业务构成 - 2024年1至12月份，公司的营业收入构成为：集成电路占比99.31%，其他业务占比0.69% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为222亿元 [2]

公司限售股解禁 - 公司约1.93亿股限售股份将于2025年12月16日解禁并上市流通 [1] - 此次解禁股份数量占公司总股本的比例为13.54% [1] 公司经营与财务概况 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为：集成电路业务占比96.87%，其他业务占比3.13% [2] - 截至发稿，公司市值为356亿元 [3]

公司近期动态 - 公司于2025年12月8日以现场结合通讯方式召开了第二届第二十四次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了《关于暂不召开股东会审议本次交易相关事项的议案》等文件 [1] 公司业务与财务概况 - 公司2024年1至12月份的营业收入构成为：集成电路业务占比99.99%，其他业务占比0.01% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为184亿元 [1] - 新闻发布时公司股票收盘价为124.49元 [1]

公司动态 - 公司于2025年12月8日召开第二届董事会第二十四次会议，审议通过了本次交易的相关议案 [1] - 公司股票将于2025年12月9日开市起复牌 [1] - 鉴于本次交易涉及资产的相关审计、评估工作尚未完成，公司决定暂不召开股东会审议本次交易相关事项 [1] - 在相关审计、评估工作完成后，公司将再次召开董事会审议本次交易相关事项，并依法定程序召集股东会审议 [1] 公司业务与财务概况 - 2024年1至12月份，公司的营业收入构成为：集成电路占比99.99%，其他业务占比0.01% [1] - 截至发稿，公司市值为184亿元 [1]

公司概况与业务 - 公司全称为北京昂瑞微电子技术股份有限公司，证券代码688790.SH，是一家成立于2012年的国家级专精特新“小巨人”企业 [4] - 公司属于集成电路产业链上游的设计企业，专注于射频前端芯片、射频SoC芯片及其他模拟芯片的研发、设计及销售，生产环节委托第三方完成 [4] - 射频前端芯片下游主要应用于智能手机，并重点拓展智能汽车领域，客户包括荣耀、三星、vivo、小米、OPPO、联想等品牌，2025年上半年该业务收入约为6.88亿元，占总收入约81.47% [4] - 射频SoC芯片下游主要应用于无线键鼠、智能家居、健康医疗等消费电子领域，客户包括阿里、拼多多、小米、联想、比亚迪等，2025年上半年该业务收入约为1.51亿元 [4] - 公司高管团队多来自威盛电子（中国）有限公司，包括董事长兼总经理钱永学及其一致行动人孟浩、副总经理蔡光杰等 [7] 财务表现与研发 - 2022年至2024年，公司营业收入分别约为9.23亿元、16.95亿元、21.01亿元，近三年营收复合增长率超过50% [8][9] - 2022年至2024年及2025年上半年，公司归母净利润分别约为-2.90亿元、-4.50亿元、-6470.92万元及-4029.95万元，2024年亏损额较前期大幅收窄 [8][9] - 同期，公司研发投入占营业收入的比例分别为29.25%、23.38%、14.94%及16.40% [8] 科创板上市与市场反应 - 公司网上发行最终中签率约为0.0345%，即每1万个配号平均仅3.4个中签，低于同期上市的摩尔线程，显示申购非常抢手 [1][2] - 战略配售合计497.6584万股，保荐机构中信建投作为唯一限售24个月的参与者获配74.6487万股，产业资本包括北汽集团、联想集团旗下企业，“长钱”代表如全国社会保障基金、中国保险投资基金合计获配148.9966万股 [3] - 市场对公司登陆科创板首日表现充满期待，参考可比公司摩尔线程上市首日涨幅超过425% [2] - 公司成功过会被视为对芯片设计行业的鼓舞，为尚未盈利的专精特新企业提供了上市路径 [10][11] 行业地位与竞争壁垒 - 公司芯片产品一旦被客户选定并量产后通常不再更换，具有一定的排他性，对后进者形成壁垒 [6] - 公司发展目标是打造具有持续竞争力的射频、模拟领域世界级芯片公司 [10] 地域产业与政策环境 - 公司与摩尔线程均为注册于北京的硬科技企业，分别聚焦通信芯片和算力芯片赛道，其连续登陆科创板成长层有望为北京集成电路产业发展打开新局面 [12] - 北京“十五五”规划建议明确提出加快集成电路等战略性新兴产业发展，扩大新一代信息技术产业集群优势 [12] - 北京市集成电路产业聚集度高，拥有完备的产业链条，2024年全市集成电路产量创历史新高，达258.1亿块，增长9.6% [12] - 专家指出，北京发展重点转向构建产业链、供应链、创新链深度融合的生态，有利于在京科创企业明确定位、加强协同、降低创新成本并加速技术落地 [13][14]

分组1：报告核心数据总结 - 中国11月以美元计价出口金额同比增长5.9%，预估为增长3.0%，前值同比下降1.1%；进口同比增长1.9%，预估为增长2.9%，前值同比增长1.0%；贸易顺差1116.8亿美元，前值贸易顺差900.7亿美元 [2][6] - 中国1 - 11月出口金额累计同比增长5.4%，去年全年增长5.8%；1 - 11月进口金额累计同比下降0.6%，去年全年同比增长1.0% [6] 分组2：出口地区情况总结 - 11月中国出口东盟同比增长8.2%，1 - 11月增长13.7%，去年全年12% [2][8] - 11月中国出口欧盟同比增长14.8%，1 - 11月增长8.1%，去年全年3.0% [2][8] - 11月中国出口美国同比下降28.6%，1 - 11月下降18.9%，去年全年增长4.9% [2][8] - 今年前11个月中国对共建一带一路国家出口金额同比增长10.5%，出口非洲累计同比增长26.3%，出口拉美累计同比增长7.1% [2][8] 分组3：出口产品情况总结 - 11月份，中国出口机电产品2059亿美元，同比增长9.7%，1 - 11月累计同比增长8.0%，去年全年增长7.5% [3][9] - 1 - 11月高新技术产品出口同比增长6.6%，去年全年增长4.8% [3][9] - 1 - 11月集成电路出口同比增长24.7%，去年全年增长17.4% [3][9] - 前11个月出口汽车（包括底盘）同比增长16.7%，去年全年增长15.5% [3][9] - 前11个月出口船舶同比增长26.8%，去年全年增长57.3% [3][9] - 前11个月出口家电同比下降3.6%，去年全年增长14.1% [3][9] - 前11个月出口手机同比下降11.2%，去年全年下降3.1% [3][9] - 前11个月出口服装及衣着附件同比下降4.4%，去年全年增长0.3% [3][9] - 前11个月出口玩具同比下降12.1%，去年全年下降1.7% [3][9] - 前11个月出口家具及零件同比下降5.9%，去年全年增长5.8% [3][9] - 前11个月出口箱包及类似容器同比下降13.5%，去年全年下降3.2% [3][9] - 11月出口汽车81.8万辆，出口数量同比增长49%，出口金额增长53% [9] - 11月出口船舶507艘，出口数量同比下降约6%，出口金额增长46% [9] - 11月出口集成电路272.2亿个，出口数量同比增长约6%，出口金额同比增长34% [9] - 11月出口稀土5494吨，出口数量同比增长24%，出口金额4900万美元、同比增长35% [9] - 11月出口玩具同比下降约26%，出口灯具、照明装置及其零件同比下降21%，出口箱包同比下降约20%，出口鞋靴同比下降约17%，出口服装同比下降约11%，出口家具及零件同比下降约9% [9][11] 分组4：进口情况总结 - 11月中国进口集成电路数量468.3亿个，数量同比增长2%，花费金额386亿美元，同比增长14% [4][11] - 11月进口原油数量5089万吨，同比增长5%，原油价格较上年同期下跌，花费金额245亿美元、同比下降7% [4][11] - 11月进口铁矿砂及其精矿数量1.11亿吨，同比增长8.5%，花费金额112亿美元、同比增长16% [4][11] - 11月进口铜矿砂及其精矿数量252.6万吨，同比增长12.5%，花费金额约73亿美元、同比增长35% [4][11] - 11月进口煤和褐煤数量4405万吨，同比下降20%，花费金额约32亿美元、同比下降35% [11] - 11月进口自动数据处理设备及其零部件金额76亿美元，同比增长7% [11] - 11月进口汽车(包括底盘）数量4.3万辆，进口数量同比下降29%，金额花费19亿美元，同比下降41% [11] 分组5：其他国家出口及外部环境总结 - 11月韩国出口同比增长8.4%，主要得益于半导体需求的持续旺盛，前值3.6% [4][12] - 11月越南出口同比增长15.1%，前值17.5% [4][12] - 11月国家统计局PMI新出口订单指数为47.6%，前值45.9%；进口指数为47.0%，前值46.8% [4][12] - 12月5日晚国务院副总理与美国财长通话，推动中国11月出口超预期增长，对于明年中国出口增速也可以看高一线 [4][12] 分组6：报告的核心观点 - 中国今年前11个月实现出口增长5.4%，得益于出口目的地的多元化和出口产品竞争力的持续提升 [2][8] - 中国出口更高科技含量产品和传统优势出口产品的增长速度明显分化 [3] - 11月更高科技含量产品和传统产品的出口延续今年以来的表现，汽车、船舶、稀土、集成电路的出口增长较快，手机、家电出口金额同比下滑，传统的劳动密集型产品玩具、灯具、箱包、鞋靴、服装出口降幅更大 [9][11] - 外部经贸环境的好转，特别是中美经贸联系持续良性互动，推动中国11月出口超预期增长，对于明年中国出口增速也可以看高一线 [4][12]

国家及地方政策对高端仪器等战略性产业的规划部署 - 科技部在介绍“十五五”规划建议部署时，特别强调全链条推动高端仪器关键核心技术攻关[3] - 山东省在其“十五五”规划建议中，将高端仪器与工业母机、高端芯片等并列，列为需攻克关键共性技术和先进工艺装备的重点领域[4] - 广东省在其“十五五”规划建议中，提出全链条推动高端仪器、集成电路、工业母机等重点领域取得决定性突破，并强调强化实验室体系等科技基础条件自主保障[4] - 重庆市在其“十五五”规划建议中，提出在智能传感及仪器仪表等领域培育战略性新兴产业集群，并大力发展专精特新等企业[5] 地方产业发展重点与方向 - 山东省规划加快实施重大科技创新工程，深入开展重点产业科技创新行动计划[4] - 广东省规划建强用好以鹏城实验室、广州实验室为龙头的实验室体系，并发挥多个科学城等重大载体作用[4] - 重庆市规划实施战略性新兴产业倍增计划，培育壮大功率半导体及集成电路、新型显示等优势产业，并推动智能绿色能源装备、智联电动车等成长为新兴支柱产业[5]

股东减持情况 - 持股5%以上股东无锡国联集成电路投资中心于2025年11月27日至2025年12月8日期间减持公司股份 [1] - 减持方式包括集中竞价和大宗交易 [1] - 合计减持股份数量为1184.5万股 [1] 减持股份比例 - 本次减持股份数量占公司总股本的0.95% [1] 减持前后持股变动 - 减持前，该股东持有公司股份9671.86万股，持股比例为7.77% [1] - 减持后，该股东持有公司股份减少至8487.36万股，持股比例下降至6.82% [1]

股东权益变动 - 持股5%以上股东无锡国联集成电路投资中心（有限合伙）于2025年11月27日至12月8日期间减持公司股份1184.5万股，占公司总股本的0.95% [1] - 减持后，该股东持股数量从9671.8566万股降至8487.3566万股，持股比例从7.77%降至6.82%，权益变动触及1%的披露刻度 [1] 减持计划与公司控制权 - 本次减持是履行此前已披露的减持计划 [1] - 本次减持不触及要约收购，且未导致公司控股股东和实际控制人发生变化 [1] - 该股东目前仍在减持计划的实施期内 [1]