核心观点 - 中国平安寿险新业务价值NBV同比增长39.8% 财险综合成本率COR改善2.6个百分点至95.2% 投资端OCI权益配置贡献显著[2][8] - 泽璟制药营收同比增长56.07%至3.76亿元 重磅产品吉卡昔替尼获批上市 多款双抗/三抗药物中美双报具备出海潜力[2][13][14] - 中国核电营收同比增长9.43%但净利润下滑3.66% 新能源板块利润同比减少5亿元 在建及核准机组19台保障长期成长[3][18][20] - 海泰新光海外收入同比增长28.58% 泰国产能落地降低关税影响 医用内窥镜业务收入增长17.72%[3][5][22][23] - 江河集团海外订单同比增长61% 幕墙海外订单大增139% 高分红比例达51.82%[6][30][32] - 申通快递Q2单票收入下降2.6%至1.97元 反内卷政策推动行业提价 年底产能预计提升至9000万单/日[6][37][38][39] 财务表现 - 中国平安H1营收5001亿元(同比+1.0%) 归母净利润680亿元(-8.8%) 归母营运利润OPAT 777亿元(+3.7%)[2][8] - 泽璟制药H1营收3.76亿元(同比+56.07%) 归母净利润-0.73亿元 研发费用1.97亿元(+8.47%)[2][13] - 中国核电H1营收409.73亿元(同比+9.43%) 归母净利润56.7亿元(-3.66%) Q2净利润25.3亿元(-10.4%)[3][18] - 海泰新光H1营收2.66亿元(同比+20.50%) 归母净利润0.74亿元(+5.52%) 扣非净利润0.72亿元(+12.07%)[3][22] - 江河集团H1营收93.39亿元(同比-5.86%) 归母净利润3.28亿元(+1.69%) Q2净利润1.84亿元(+30.39%)[6][30] - 申通快递H1营收250.2亿元(同比+16.02%) 归母净利润4.53亿元(+3.73%) Q2净利润2.17亿元(-11.94%)[6][37] 业务进展 - 中国平安寿险CSM余额较年初微增 银保渠道NBV增长169% 车险COR从98.1%降至95.5%[8][9] - 泽璟制药重组人凝血酶纳入医保放量 吉卡昔替尼获CSCO指南推荐 重组人促甲状腺激素推进上市评审[2][14] - 中国核电H1发电量998.6亿千瓦时(同比+12%) 新能源发电量219.2亿千瓦时(+35.8%) 但新能源毛利率下降13.1个百分点[18][19] - 海泰新光美国客户启动下一代内窥镜合作 泰国完成生产线建设 光学业务收入增长34.62%[5][22][23] - 江河集团产品销售订单超去年全年 BIPV产品获国际认证 海外订单占比达38%[6][31][32] - 申通快递Q2完成件量65.40亿件(同比+15.96%) 市场份额12.9% 资本开支8.84亿元(+29.2%)[6][37][38] 产品与研发 - 泽璟制药ZG005(PD-1/TIGIT双抗)宫颈癌ORR达40.9% ZG006(CD3/DLL3三抗)获FDA孤儿药认定 ZGGS15为全球首款LAG-3/TIGIT双抗[2][15] - 联影医疗全球首创双宽体双源CT进入创新审查 光子计数能谱CT获批上市 MR收入19.68亿元(同比+16.81%)[26][27][28] - 海泰新光毛利率提升1.75个百分点至65.84% 医疗器件毛利率达69.68% 经营性现金流增长25.87%[5][23] 投资与产能 - 中国平安增持OCI股票1611亿元 占比提升至65% 综合投资收益率改善0.3个百分点至3.1%[8][10] - 中国核电首次派发中期分红4.1亿元 占净利润7.27% 装机容量22GW机组将于十五五期间投产[18][20] - 申通快递在建工程7.27亿元(同比+248.8%) 数智化建设降低单票成本0.01元[38][39] 市场与订单 - 江河集团累计中标137亿元(同比+6.29%) 幕墙与光伏订单91亿元(+9.84%) 在手订单357亿元[6][32] - 申通快递单票成本降至1.89元(-1%) 单票费用0.05元(-12.1%) 行业反内卷推动多地价格上涨[38][39]

文章核心观点 - 保险作为社会保障网和灾害防控网的重要组成部分 已嵌入社会治理的方方面面 公司通过发挥经济减震器和社会稳定器功能 在医疗保障 养老保障 环境治理 社会管理和自然灾害预防等领域持续助力社会治理效能提升 [1] 道路交通事故社会救助基金运营 - 公司运营管理山西省道路交通事故社会救助基金后 基金运转效率和伤员抢救效率大幅提升 申请周期从45-60天大幅缩短 并确立173家重伤员急救绿色通道医院实现24小时应急响应 [2] - 通过政府购买服务 专业机构运营 全省集中管理 统一政策运作模式 公司累计垫付资金14.6亿元 追偿7.45亿元 追偿28243起 救助36463人 有效化解因伤致贫 因责上访等社会矛盾 [3] - 公司创新推出慧缴费专项解决方案 累计发送追偿短信1150余条 涉及回收社会救助款项近3000万元 确保基金活水长流 [3] 生态林木保护与护林员保障 - 公司为山西省4000多万亩生态林木提供风险保障超440亿元 并创新研发绿色卫士专属产品 涵盖护林员意外 中暑 见义勇为 出行及家财损失等多维风险 累计为全省8700余名护林员提供风险保障近140亿元 [5] - 在森林险保费中每100元就有10余元固定用于生物防治和森林防火 赔付金支持建设空天地一体化监测网 整合卫星遥感+铁塔监控+无人机巡检 覆盖全省90%重点林区 火灾预警响应速度缩短至60秒内 [5] 公司整体业务规模与社会保障 - 2024年境内累计新增保险金额超700万亿元 保险资金直接服务实体经济存量投资规模约5万亿元 境内人民币贷款余额超2万亿元 [6] - 为养老保险三支柱管理各类养老钱约2.1万亿元 在全国26个中心城市推进城心公寓养老 城郊机构养老 社区和居家养老等多业态养老项目布局 [6] - 2024年集团赔付支出超3560亿元 巨灾保险保障金额同比增长超300% 2025年上半年处理赔付案件超2500万件 [6]

作为中国银行旗下重要的保险板块，中银三星人寿近年来虽在保费规模上高歌猛进，盈利表现却始终乏 力。今年上半年，中银三星人寿更成为银行系险企中唯一亏损机构，亏损高达5.43亿元。其背后折射出 的不仅是单一公司的经营困境，更是整个银保合作模式的结构性难题。 股东层面的变动更为中银三星人寿的未来增添了不确定性。目前，中航集团正在北京产权交易所挂牌转 让其持有的中银三星人寿24%股权，挂牌底价为18.15亿元。若中航集团离场也将使得中银三星人寿早 已拖延3年的增资进一步延迟。 曾凭借股东优势快速崛起的银行系保险公司，却也因过度依赖单一渠道而陷入增长瓶颈。 对于亏损原因以及股权转让将对公司带来的影响等问题，中银三星人寿相关负责人并未正面回应，仅表 示"公司已建立预定利率动态调整机制，并计划于年内开始执行新保险合同准则。" 唯一亏损的银行系险企 银保渠道一度被视为保险业增长的"黄金通道"，却也逐渐成为险企难以摆脱的"舒适陷阱"。 依托中国银行的网点资源，中银三星人寿迅速做大了保费规模。2014年，其保费收入仅为6.46亿元， 2015年中国银行入主当年，其保费收入猛增370%至30.55亿元。 近些年，中银三星人寿保费收入 ...

在产品供给侧，水滴保推出行业首款免健告且保证续保5年的百万医疗险，慢性病和亚健康人群可投 保，续保最高可到105岁；由水滴保独家定制的母婴险产品"接好孕"升级至6.0版本，是行业首款宝妈人 群带病可投的母婴险产品。水滴保带病体系列保险产品有效降低了用户的投保门槛，截至目前已经为带 病人群定制了数十款保险产品。此外，水滴保失能险产品季度贡献保费实现突破。 第二季度，水滴筹业务继续发挥"救急难"作用。截至2025年6月30日，水滴筹上线以来累计约4.8亿用户 向354万名患者捐赠700亿元。 中证网讯（记者 陈露）9月4日，水滴公司（WDH）公布截至2025年6月30日未经审计的2025年第二季 度业绩报告。2025年第二季度，水滴公司净营业收入8.38亿元，同比增长23.9%；归母净利润1.4亿元， 同比增长58.7%，连续14个季度实现盈利；营业费用（包含销售费用、管理费用和研发费用）占收比为 38.7%，同比下降6.4个百分点。 从2021年9月宣布启动股票回购计划以来，截至2025年8月31日，水滴公司累计从公开市场回购约5570万 股ADS（美国存托凭证）。经过公司董事会批准，水滴公司将开启新一轮的现金 ...

其次是服务融合。为了打造"趋同澳门"的体验，横琴人寿借鉴港澳的先进服务经验，定制了一系列合作 区专属核保政策、跨境理赔专案服务及普通话、粤语、英语等多语保单服务，让澳门居民感受到，在横 琴办事生活的体验与澳门相比几无差别。 第三是资金支持。为赋能合作区产业发展，横琴人寿通过股权、债权、不动产等多种方式，对接合作区 企业的资金需求。截至目前，横琴人寿累计投资金额达到25亿元，合作区投资金额占总资产的比例约 5%。 目前，钱仲华表示，横琴人寿正在通过持续提升内生动力，来夯实深化赋能的基础：一是"金莲花"财富 管理中心模式得到实践检验，驱动个人业务取得突破发展，截至目前金莲花新单期缴同比增长158%； 二是截至7月底，公司综合投资收益率6.10%，同比提升3.5个百分点。同时，横琴人寿还将通过发行资 本补充债和引入新的战略投资者，提升资本实力，优化股权结构，夯实可持续发展的能力。 21世纪经济报道记者 叶麦穗9月4日，第四届中国（澳门）国际高品质消费博览会暨横琴世界湾区论坛 在横琴粤澳深度合作区举办，其中金融主题论坛以"金融强动能，湾区新画卷"为主题。 在论坛上，横琴人寿保险有限公司党委书记、董事长钱仲华进行了题目 ...

Sun Life Financial (SLF) 2025 Conference September 04, 2025 08:30 AM ET Company ParticipantsMike Rizvanovic - Managing Director Kevin Strain - President, CEO & DirectorMike RizvanovicTesting, testing. Good morning, everyone, and welcome to day two of Scotiabank's twenty sixth Annual Financial Summit. And I'd like to introduce our first guest for today, Kevin Strain, President and Chief Executive Officer of Sun Life Financial. Welcome, Kevin. Nice to see you.Kevin StrainWhich one? We can probably sit here. O ...

核心观点 - 天茂集团拟通过股东会决议方式主动终止在深交所的上市交易 并申请转入全国中小企业股份转让系统退市板块转让 主要原因为业务结构调整面临重大不确定性 为保护中小股东利益采取此行动 [5][6][12] - 本次主动终止上市已通过董事会和股东会审议 并设置现金选择权机制保护异议股东权益 由荆门市维拓宏程管理合伙企业提供每股1.60元的现金选择权 [13][15][17] - 财务顾问中信建投证券认为该方案符合深交所上市规则要求 相关信息披露合规 且有利于保障全体股东利益 [6][16][17] 公司基本情况 - 公司全称为天茂实业集团股份有限公司 股票代码000627 简称*ST天茂 注册资本494,062.9165万元 注册地址位于湖北省荆门市 [7] - 公司为投资控股型企业 主要通过控股子公司国华人寿和华瑞保险从事保险业务 2024年1-9月营业总收入3,359,611.86万元 归属于母公司股东的净利润为-33,310.49万元 [9][10] - 截至财务顾问意见出具日 总股本为4,904,139,165股 新理益集团持股44.89% 刘益谦直接持股10.55% 其配偶王薇持股11.33% 刘益谦为公司实际控制人 [11] 主动终止上市方案 - 终止方式为通过股东会决议主动撤回深交所上市交易 后转入全国中小企业股份转让系统退市板块转让 [5][12] - 终止原因为业务结构调整面临重大不确定性 可能对公司造成重大影响 为保护中小股东利益而实施 [12] - 已履行第十届董事会决策与咨询委员会2025年第一次会议 第十届董事会第四次会议及2025年第一次临时股东会审议程序 并获得表决通过 [12][16] - 尚需获得深交所的决定方可实施 [13] 异议股东保护机制 - 由荆门市维拓宏程管理合伙企业向除新理益集团 刘益谦 王薇外的登记股东提供现金选择权 行权价格为1.60元/股 [13][15] - 现金选择权股权登记日为2025年9月2日 申报期为2025年9月15日至19日 通过深交所交易系统申报 [15] - 预计提供不超过1,629,376,288股股份的现金选择权 具体以实施情况为准 [15] - 限售 冻结 质押或存在权利限制的股份不得申报现金选择权 [14] 财务顾问核查意见 - 天茂集团主动终止上市方案已按深交所股票上市规则履行批准程序 相关信息披露符合要求 [16][17] - 对异议股东的现金选择权安排符合深交所股票上市规则规定 [17] - 本次主动终止上市有利于保障全体股东利益 [17]

本次示范条款和服务指引的制修订工作，是保险业服务实体经济、服务科技成果转化和应用推广的重要举措，也是保险业 精细化规范化管理、实现高质量发展的内在要求。 （编辑 张昕） 本报讯 （记者冷翠华）9月4日，中国保险行业协会发布首台（套）重大技术装备综合保险示范条款、首批次新材料综合保 险示范条款试行版（以下简称示范条款）及配套的承保理赔服务指引（以下简称服务指引）。 二是扩展了保险保障范围，提升了保障水平。本次修订从服务科技企业实际需求出发，涵盖了自销售合同签署之日起，首 台（套）生产企业在"货物运输""安装测试""验收交付后"三个阶段，新材料生产企业在"货物运输""验收交付后"两个阶段的相 关风险，切实回应了科技企业的真实需求，覆盖了科技企业在推广应用中的核心风险，扩大了保障范围，提升了保障水平。 据介绍，本次发布的首台（套）重大技术装备综合保险示范条款（试行）包括首台（套）重大技术装备责任保险、质量保 证保险、安装测试期间责任保险及质量保证保险、国内运输保险共五个主险条款；首批次新材料综合保险示范条款（试行）包 含首批次新材料责任保险、质量保证保险、国内运输保险共三个主险条款；服务指引包括承保服务指引（试行） ...

核心财务表现 - 2025年上半年归母净利润680.47亿元，同比下降8.8% [1] - 归母营运利润777.32亿元，同比增长3.7% [1] - 寿险及健康险业务新业务价值（NBV）达223.35亿元，同比增长39.8% [1] 寿险及健康险业务 - 寿险及健康险归母营运利润524.35亿元，同比增长2.5% [1] - 新单保费同比下降7.2%，但标准保费口径新业务价值率（NBVM）同比提升9.0个百分点至30.5% [1] - 个险渠道NBV同比增长17.0%，人均NBV同比增长21.6% [1] - 银保渠道NBV达59.72亿元，同比增长168.6%，银保及其他渠道贡献寿险NBV的33.9% [1] 财产保险业务 - 财产保险服务收入1656.61亿元，同比增长2.3%，其中车险增长3.8%，非车险下降0.6% [2] - 综合成本率（COR）同比下降2.6个百分点至95.2%，车险综合成本率下降2.6个百分点至95.5% [2] - 新能源车险实现当期承保盈利 [2] 投资业务 - 保险资金投资组合规模超6.2万亿元，较年初增长8.2% [2] - 非年化综合投资收益率3.1%，同比上升0.3个百分点 [2] - 非年化净投资收益率1.8%，同比下降0.2个百分点 [2] 业绩驱动因素 - 寿险NBV增长主要得益于预定利率下调、报行合一实施和产品结构优化 [1] - 财产险承保盈利改善源于车险报行合一深化和保证保险扭亏为盈 [2] - 投资收益率提升受益于均衡资产配置战略和高股息权益资产前瞻布局 [2]

核心财务表现 - 2025H1营业收入700.41亿元 同比增长26.0% [1] - 归母净利润147.99亿元 同比增长33.5% 增速显著高于同业（人保+16.9% 太保+11.0% 国寿+6.9% 平安-8.8%） [1] - 新业务价值61.82亿元 同比增长58.4% [1] - 内含价值2793.94亿元 较上年末增长8.1% [1] 保费收入结构 - 原保险保费收入1212.62亿元 同比增长22.7% [2] - 长期险首年保费396.22亿元 同比增长113.1% [2] - 长期险首年期交保费255.28亿元 同比增长64.9% [2] 业务品质指标 - 个人寿险业务13个月继续率96.2% 同比提升1.2个百分点 [2] - 25个月继续率92.5% 同比大幅提升6.9个百分点 [2] 渠道发展状况 - 个险渠道规模人力13.3万人 较2024年末下降2.5% [2] - 月均绩优人力1.79万人 月均绩优率13.3% [2] - 月均人均综合产能1.67万元 同比增长74% [2] - 银保渠道长期险首年保费249.39亿元 同比增长150.3% [2] - 银保渠道长期险首年期交保费111.04亿元 同比增长55.4% [2] - 银保渠道新业务价值贡献占比达53% [2] 投资业绩表现 - 年化总投资收益率5.9% 同比提升1.1个百分点 [3] - 年化净投资收益率3.0% 同比下降0.2个百分点 [3] 资产配置变化 - 债券配置占比50.6% 较上年末增加2.1个百分点 [3] - 股票配置占比11.6% 较上年末大幅增加10.2个百分点 [3] - 基金配置占比7.0% 较上年末减少4.9个百分点 [3] - 高股息OCI类权益工具增至374.66亿元 较年初增长22% [3]