公司股权激励计划实施情况 - 公司2023年限制性股票激励计划已通过董事会和股东大会审议，关联董事及股东回避表决 [8][9] - 激励对象包括董事、高级管理人员、中层管理人员及核心骨干人员，共68人符合解除限售条件 [2][22] - 限制性股票授予价格为6.90元/股，后因权益分派调整至4.39元/股 [10][13][14] 股权激励计划调整与回购 - 因2024年年度权益分派（每10股派2.50元），限制性股票回购价格从4.64元/股调整为4.39元/股 [13][14] - 拟回购注销29名激励对象未达考核目标的限制性股票249,340股 [12][15] - 回购价格调整公式为P=P0-V（P0为调整前价格，V为每股派息额） [13][14] 解除限售条件及进展 - 第二个解除限售期为授予登记完成24个月后36个月内，解除限售比例30% [16] - 解除限售需满足公司层面营业收入考核目标（2023-2024年累计不低于14.20亿元）及个人绩效考核 [19][20] - 68名激励对象符合条件，可解除限售837,060股限制性股票 [22] 法律程序与合规性 - 本次调整、回购及解除限售已获董事会、股东大会批准，程序符合《上市公司股权激励管理办法》 [12][23] - 公司需履行信息披露义务，并办理注册资本减少、股份注销登记及解除限售手续 [23]

（一）审议通过了《关于公司调整 2023 年限制性股票激励计划回购价格的议案》 经审核，监事会认为：公司调整 2023 年限制性股票激励计划回购价格及数 量，符合《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）等法律法 （以下简称"《激励计划》"） 规、规范性文件和公司《2023 年限制性股票激励计划》 中相关调整事项的规定。本次调整在公司 2022 年年度股东大会对公司董事会的 授权范围内，调整的程序合法、合规，不存在损害公司及全体股东利益的情形。 表决结果：3 票同意，0 票反对，0 票弃权。 （二）审议通过了《关于 2023 年限制性股票激励计划第二个解除限售期解除 限售条件成就的议案》 经审核，监事会认为： 浙江西大门新材料股份有限公司董事会文件 证券代码：605155 证券简称：西大门 公告编号：2025-015 浙江西大门新材料股份有限公司 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 浙江西大门新材料股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第二十 一次会议于 2025 年 ...

股价表现与交易动态 - 宜宾纸业连续3个交易日涨停，最新股价30.49元/股，总市值53.94亿元，涨停成交额6671万元，最高封单额2.44亿元，当前封单额1.39亿元 [1] - 近4个交易日累计涨幅近40%，4月9日以来股价已实现翻倍，逼近历史高点30.98元/股 [2] - 公司因连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%发布股票交易异动公告 [6] 龙虎榜交易数据 - 上榜龙虎榜3日榜，参与买卖的均为知名游资和量化基金 [4] - 陈小群买入7086.80万元，卖出2949.01万元，净买入4137.79万元 [5] - 买方前五席位合计买入1.54亿元，卖方前五席位合计卖出9170.91万元，净买入6232.41万元 [6] 财务业绩变化 - 2023年营业收入22.38亿元同比下降8.34%，归母净利润亏损1.28亿元同比下降687.7% [10] - 2024年一季度营收6.12亿元同比增长9.51%，归母净利润1602.71万元同比增长99.8% [11] - 扣非净利润从2023年的-2.49亿元改善至2024年一季度的正值 [11] 业务转型与收购 - 收购普什醋纤67%股权是业绩好转主因，醋酸纤维产品一季度毛利率及销量上升 [12] - 醋酸纤维素行业全球产能约90余万吨，80%用于香烟过滤嘴市场 [12] - 普什醋纤是全球六家拥有醋酸纤维素生产技术的公司之一，填补国内空白 [12] - 普什醋纤2023年营收8.16亿元同比增长5.97%，净利润1.65亿元 [12] 股东结构与背景 - 控股股东及实控人为五粮液集团 [14] - 前十大流通股东累计持有1.07亿股占流通股60.31% [15] - 五粮液集团持有7936.85万股占流通股44.87% [15] - 公司是五粮液集团旗下唯二的上市公司，存在进一步并购重组预期 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 随着人形机器人技术发展，高性能腱绳材料需求增长，2024 年中国人形机器人腱绳材料市场规模约 552 万元，预计 2030 年达 7.57 亿元，年复合增长率 127% 中国在高性能纤维材料领域领先，虽面临挑战，但市场有望爆发式增长[4] 根据相关目录分别进行总结 市场背景 - 摘要：随着人形机器人技术发展，灵巧手对高性能腱绳材料需求增长，主流腱绳材料为 UHMWPE 纤维和钢丝绳 2024 年市场规模约 552 万元，预计 2030 年达 7.57 亿元，年复合增长率 127% 中国政府推动相关技术发展，2024 年融资活跃，中国 UHMWPE 纤维产能占全球 66% 行业虽面临挑战，但有望爆发式增长[4] - 人形机器人腱绳材料定义：用于人形机器人模拟生物肌腱功能、传递运动与力，多用于灵巧手 分类包括聚酯纤维、芳纶纤维等，主流为钢丝绳和超高分子量聚乙烯纤维[5] - 市场演变：早期腱绳材料因性能不佳被淘汰，现主要为钢丝绳和超高分子量聚乙烯纤维 中国于 20 世纪末实现 UHMWPE 纤维工业化生产，现已成为全球主要生产国[6] 市场现状 - 市场规模：预计 2025 年中国人形机器人市场规模约 53 亿元，2030 年达 946 亿元 一个人形机器人需 20 根腱绳，假设单根腱绳价格约 60 元，2024 年腱绳材料市场规模约 552 万元，预计 2030 年达 7.57 亿元，复合增长率 127%[8] - 市场供需：供给方面，UHMWPE 纤维核心原材料包括乙烯等，中国企业已开发多种淤浆法工艺并工业化转化，截至 2024 年，已建产能约 25 万吨/年，在建 34 万吨/年，拟新增 48 万吨/年；钢丝绳主要原材料为高碳钢热轧盘条，价格受钢铁行业产能影响 需求方面，腱绳材料在人形机器人领域应用占比不足 1%，但随着行业发展，下游对高性能腱绳材料需求将增加[9][10] 市场竞争 - 市场评估维度：十大代表品牌评选遵循多维度量化评估模型，核心指标包括产能布局与市场覆盖、技术创新与研发能力、产品性能与应用拓展、财务稳健性与盈利能力、政策支持与合规运营、品牌影响力与合作网络六大维度[11] - 市场竞争格局：UHMWPE 纤维市场竞争呈分层态势，第一梯队有九州星际等，第二梯队有千禧龙纤等，第三梯队有璟邦新材料等；钢丝绳领域大业股份占据显著优势，市场竞争主要体现在技术、成本和市场拓展三方面[18][19] - 十大品牌推荐：包括南山智尚、仪征化纤、大业股份、同益中、九州星际、恒辉安防、康隆达、千禧龙纤、湖南中泰、璟邦新材料，各品牌有不同技术核心和市场策略[20][21][22] 发展趋势 - 技术与工艺优化：通过改造设备、改进工艺等手段使超高分子量聚乙烯均匀溶解解缠结并减缓分子降解；采用新型环保萃取剂替换常用萃取液[34] - 开发改性 UHMWPE 纤维品种：采用共混无机颗粒或偶联剂等方法提升 UHMWPE 纤维耐热、抗蠕变和力学性能；采用等离子体改性等方式改善纤维表面粘结性能；制备多功能超高分子量聚乙烯纤维[35] - 持续降低产品能耗：UHMWPE 纤维生产成本中能源及制造费用占比最高，持续降低产品能耗是企业可持续发展重要议题[36]

机构龙虎榜数据 - 今日机构龙虎榜上榜27只个股 净买入16只 净卖出11只 [1] - 机构买入前三名个股：尤夫股份(5209万)、三生国健(4350万)、长华化学(3222万) [1] - 尤夫股份获3家机构净买入5209万 当日涨幅+10.04% [2] - 三生国健涨幅+20.01% 获2家机构净买入4350万 [2] - 长华化学涨幅+7.10% 获4家机构净买入3222万 [2] 核聚变产业链 - 百利电气子公司参与法国ITER项目 负责无功补偿及滤波设备制造 [2] - 中洲特材产品应用于CAP1400核电站 为核电公司提供阀门、焊材等配套 [2] - 国内核聚变研发进展：BEST项目总装启动 CRAFT计划2025年建成 三步走战略加速推进 [2] 资产重组动态 - 综艺股份拟收购功率半导体企业吉莱微 产品涵盖晶闸管、MOS管、PIM模块等 [3] - 江天化学筹划现金收购三大雅100%股权 标的为精细化学品企业 [3] 并购重组行业趋势 - 央国企整合与硬科技并购成为两大核心趋势 [4] - 国企改革驱动因素：政策支持、产业升级、资产证券化及市值管理考核 [4] - 政策支持科技型企业并购重组 重点培育科技领军企业 [4]

纪要涉及的公司 聚合顺 纪要提到的核心观点和论据 - **公司优势** - 国内尼龙 6 龙头企业，产品差异化高端化，过去通过产能扩张实现高速增长，未来产量仍有持续助力，还布局了柠檬 66 和特种尼龙[2][5] - 拥有全消光尼龙切片技术领先优势，柔性化生产能及时满足客户需求，将在山东滕州调整产业线稳定供应化纤产品，计划在杭州生产高毛利产品[4][12] - 提前布局尼龙 66 领域，与中国天然气资源合作，2025 年预计投产 800 吨，明后年随着 G2 星项目启动及市场需求回升，将显著提升业绩贡献[4][13][14] - 产品品质优良、成本优势明显、与下游纺织行业联系紧密，有弹性生产线，能快速响应市场需求变化，保持较高开工率和稳定盈利能力[2][6] - 财务状况稳健，2024 年账上现金 27 亿元，总市值约 40 亿元，2024 年利润 3 亿元，2025 年预计达 4 亿元左右[2][7][8] - 产品结构多样化，包括纤维切片、工程塑料切片和薄膜级切片，能灵活应对市场变化[2][9] - **股价上涨原因** - 四月初因出口关税拖累股价下跌，在关税缓和预期下上周股价快速修复，业绩恢复到年初预判的四亿元左右，仍有进一步上涨空间[3] - 上周在机器人应用方面被市场挖掘，尼龙 6 在机器人领域有性能优势，公司将受益[3] - **行业发展** - 尼龙六过去二十年内从国产化到现在快速增长，替代了涤纶，拓展了独特性能场景需求，推动产能增加，在新兴领域表现突出，未来可能有更多用途[11] - 尼龙 66 目前未完全成熟，原料产能放量少，国产化后产能扩张潜力大，将替代许多现有材料应用场景[13] - **盈利预测** - 2025 年预计业绩 4 亿元，根据历史估值平均水平约为十一二倍，目前市值约 40 亿元，还有 20%以上空间[15] - 明后年盈利预计为五至六亿元，主要来自尼龙 66 及特种尼龙业务[15] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司成立于 2013 年，在己内酰胺国产化后进入快速增长阶段，目前产能 52 万吨，包括杭州本部及山东滕州的大产业线，在湖南和山东淄博有新的产能储备，2025 年预计达到 60 万吨规模，今年淄博新生产规划会投产[5] - 公司不断用自由产能替代外协产能，提高产品质量和利润率[5] - 纤维切片需求确定且增长趋势良好，客户对其品质稳定性要求高且需要创新；工程塑料切片弹性大但不太稳定，需求波动大，需频繁切换产线；薄膜级切片是重要产品之一，与其他厂商不同[9] - 尼龙 66 作为塑料之王，在塑料领域应用广泛，在机器人材料中尼龙具备显著优势，聚合顺公司切片大概率会被使用，公司将受益于机器人迭代[16]

资产重组终止 - 华峰化学终止收购控股股东华峰集团旗下华峰合成树脂和华峰热塑100%股权，交易对价合计60亿元，因股东大会表决未获2/3以上通过 [2] - 两家标的资产评估增值率均超470%，华峰合成树脂评估增值率506.96%（账面价值6.66亿元，评估价40.45亿元），华峰热塑评估增值率478.49%（评估价19.63亿元） [3] - 公司强调终止系审慎决策结果，生产经营未受影响，未来可能调整交易方案，如增加现金支付比例 [5] 交易背景与目的 - 此次收购旨在整合产业链，进入革用聚氨酯树脂和热塑性聚氨酯弹性体领域，丰富产品线并提升抗风险能力 [4] - 华峰集团曾承诺将两家标的注入上市公司，此前2019年公司已以120亿元收购同属聚氨酯产业链的华峰新材 [3][4] 财务表现 - 2022-2024年净利润连续下滑：28.44亿元（-64.17%）、24.78亿元（-12.85%）、22.20亿元（-10.43%），2025年一季度净利润5.04亿元（-26.21%） [6] - 毛利率持续下降：2021年38.70%降至2024年13.83%，2025年一季度进一步降至13.47% [7] - 营业收入增速放缓：2022-2024年分别为258.84亿元（+8.75%）、262.98亿元（+1.60%）、269.31亿元（+2.41%），2025年一季度63.14亿元（-5.15%） [6] 行业动态 - 氨纶行业产能激增，2022年多家龙头扩产，2024年氨纶40D均价26417.21元/吨（同比-17.11%），价格屡创新低 [6][7] - 行业集中度提升，头部效应明显，未来应用场景或扩展至医疗、汽车内饰等领域 [7]

北京市中伦（深圳）律师事务所 关于苏州龙杰特种纤维股份有限公司 法律意见书 二〇二五年五月 法律意见书 北京市中伦（深圳）律师事务所 关于苏州龙杰特种纤维股份有限公司 法律意见书 致：苏州龙杰特种纤维股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》 《上市公司股东大会规 则》（下称"《股东大会规则》"）和《苏州龙杰特种纤维股份有限公司章程》（下 称"《公司章程》"）的规定，北京市中伦（深圳）律师事务所（下称"本所"）接 受苏州龙杰特种纤维股份有限公司（下称"公司"）的委托，指派律师出席公司 开程序、召集人资格、出席和列席会议人员资格、表决程序及表决结果等事宜发 表法律意见。 本所及经办律师依据《中华人民共和国证券法》《律师事务所从事证券法律 业务管理办法》和《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》等规定及公司 本次股东大会所涉及的事实，严格履行了法定职责，遵循了勤勉尽责和诚实信用 原则，进行了充分的核查验证，保证本法律意见所认定的事实真实、准确、完整， 所发表的结论性意见合法、准确，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并承担相应法律责任。 本所律师对公司本次股东大会涉及的相关事项发表法律意见如下： 法律意见 ...

间位芳纶情况 - 行业格局：去年两家新进入者，对公司基本无影响 [2] - 价格：均价取决于产品结构，同比无大变化 [2] - 出货量：计划两位数增长 [2] - 产能：一万六 [2] - 下游需求：防护服更新需求无明显增长，全球需求个位数增长，供给略多于需求 [2][3] - 政策：石油、化工、天然气、电力、冶金行业强制更新防护服，政策建议夏装一年、春秋装两年更换，非强制，正常穿三到五年问题不大 [3] - 新应用场景：本体膜，应用于绝缘领域（与 PI 膜竞争、用于变压器）和大数据存储（验证周期长，可出货但体量不大） [3] - 提价：视情况而定 [3] - 杜邦反垄断调查：直接调查产品无芳纶，对市场心态可能有影响，国内芳纶非垄断 [3] 对位芳纶情况 - 产能：一万六 [4] - 竞争对手：部分竞争对手有扩产 [4] - 技术来源：公司自主研发，行业技术来源较多 [4] - 需求量：约九到十万吨，高于间位芳纶，年增速个位数 [4] - 行业过剩度：单纯看产能一直过剩 [4] - 24 年出货量：芳纶不到两万吨 [4] - 下游应用：约 40%-50%用于光缆，价格偏低；约 20%用于汽车领域；航空胎、自行车胎有应用，轿车应用较少；输送带领域有进展但总体体量不大，终端客户集中度高，客户有需求，产品价格贵但寿命长 [4][5] 氨纶情况 - 一季度情况：春节后小幅提价，销量同比增长，亏损额未扩大，单吨盈利情况改善 [5] - 提价难度：行业提价难，因企业心不齐且产能多，都想提升负荷 [5] - 现金流亏损：去年公司亏现金流，大部分企业应都亏损 [5] - 开工率：烟台一万五产能开工率高于宁夏 [5] 绿色印染情况 - 工厂情况：烟台染厂和佛山数码打印工厂，数码打印工厂正常，烟台染厂规模大但负荷未起来 [5][6] - 重点方向：染色色牢度问题，部分颜色色牢度不佳但有抑菌特色；适用于竹纤维等传统染色技术染不好的领域 [6] 芳纶涂覆情况 - 验证情况：去年约十家完成验证，部分急客户用中试线生产 [6] - 下一步：验厂、商务谈判 [6] - 订单情况：生产性订单不多，大线未调好 [6] - 大线调试：原计划六月底调好一两条，调试需根据客户需求改造设备、调整参数，且会遇到中试线未有的问题 [6]

会议基本信息 - 会议类别为业绩说明会，时间是2025年5月15日下午15:00 - 16:30，地点通过上海证券交易所上证路演中心网络互动参加2025年上海辖区上市公司年报集体业绩说明会 [1] - 参与人员包括投资者网上提问，上市公司接待人员有总经理段伟东、董秘褚玉玺、财务总监陈贤品、独立董事陈翔宇 [1] 公司业务情况 - 江苏超纤开工率约六七成 [1] - 超纤合成革和绒面革毛利率相对超纤基布较高，是公司当前发力的主要产品方向，但2025年销售占比全年数据未知 [1] 业绩情况 - 2024年实现归属于母公司净利润7,101.55万元，较去年同期增长130.69%，经营活动产生的现金流量净额9.03亿元，较去年同期增长179.63%，已初步扭转颓势实现扭亏为盈 [4] - 2025年第一季度，公司营业收入同比下降约11%，但实现归属于母公司净利润约6200万，同比增长169.03% [4] 业绩预期与展望 - 公司年初预期2025年有望在2024年基础上更进一步，但因关税政策影响业绩更具不确定性 [1][2] - 公司经营团队对2025年工作做了详细安排，旨在2024年业绩基础上更上一层楼 [3] 投资计划 - 公司暂无重大投资计划，短期内也无大的资本开支计划，如有将及时履行信披义务 [3]