数据显示，2025年全国累计完成电力市场交易电量66394亿千瓦时，同比增长7.4%，占全社会用电量比 重64.0%，同比提高1.3个百分点。从交易范围看，省内交易电量50473亿千瓦时，同比增长6.2%；跨省 跨区交易电量15921亿千瓦时，同比增长11.6%，其中跨电网经营区交易电量34亿千瓦时。从交易品种 看，中长期交易电量63522亿千瓦时；现货交易电量2872亿千瓦时。绿电交易电量3285亿千瓦时，同比 增长38.3%。 1月23日，国家能源局发布数据显示，2025年12月份，全国完成电力市场交易电量6080亿千瓦时，同比 增长6.6%。从交易范围看，省内交易电量4641亿千瓦时，同比增长5.3%；跨省跨区交易电量1439亿千 瓦时，同比增长11.3%。从交易品种看，中长期交易电量5822亿千瓦时；现货交易电量258亿千瓦时。 绿电交易电量317亿千瓦时，同比增长32.3%。 ...

行业监管与市场规则 - PJM董事会要求启动保障容量拍卖 [1] - 该举措旨在为具备自供电能力的大负荷用户提供快速并网通道 [1] - PJM可能扩展价格上下限以平衡系统可靠性与用户费率影响 [1] 公司背景与职能 - PJM Interconnection是一家经美国联邦能源管制委员会批准成立的非股份制有限责任公司 [1] - 公司作为独立系统运营商和区域输电组织，负责美国13个州及华盛顿哥伦比亚特区的电力系统运行与管理 [1]

文章核心观点 - 2025年至2026年初，中央企业（含子公司）在广东省，特别是粤港澳大湾区，掀起了设立新实体公司的热潮，这被视为比项目合作更具长期性和战略性的布局，意味着将广东作为独立的增长极进行培育 [1] - 仅2025年一年，据不完全统计，至少有25家央企（含子公司）在广东设立了新公司，涉及能源、环保、城市建设、金融、低空经济、农业科技等多个战略性新兴产业领域 [1][2][5] - 央地合作不断深化，新公司的设立既是对广东营商环境、市场潜力和战略地位的认可，也释放出央企长期扎根、与地方经济深度绑定的信号，旨在实现优势互补、构建开放协同的产业生态 [5][6][8] 央企在粤投资规模与战略重点 - 南方电网作为总部在粤的电力央企，连续数年在粤投资保持千亿元规模，2026年其宣布安排**1800亿元**用于固定资产投资，连续五年创新高，重点投向新型电力系统建设、战略性新兴产业等领域 [3] - 国有企业正以空前力度布局战略性新兴产业，年均投资增速超过**20%** [6] - 央企在粤布局不仅限于传统的项目合作，更倾向于设立实体公司，2025年至少有**25家**新公司成立，2026年初投资节奏仍在继续 [1][5] 新设立公司的领域与地域分布 - **重点领域**：新公司业务覆盖城建、能源、环保、新材料、数字科技、低空经济、农业科技等，绿色低碳成为布局的突出偏好方向 [5][8] - **地域分布**：广州和深圳是吸引央企布局的“双子星”，同时粤东西北地区也有项目落地，如湛江、茂名、汕尾等 [5] - **公司类型**：包括专业化公司、平台型公司及工程项目类公司，合作层次和分布领域展现出央地合作的深度和广度 [5] 代表性央企及其在粤布局案例 - **南方电网**：2025年底至2026年初，在广州密集成立了三家全资子公司，包括南网产融集团、南网电碳公司、南网产业发展集团，以聚焦能源主业并发挥协同作用 [2][3] - **中国资源循环集团**：作为2024年10月成立的“国家队”新成员，在成立半年后于深圳密集设立了多家子公司，如中国资环电子电器有限责任公司等，布局循环经济业务 [3] - **中国稀土集团**：其创新总部基地中稀科创落户深圳，并于2025年11月成立了中稀（深圳）私募股权基金管理有限公司，构建“稀土+战略新兴”创新生态 [4][7] - **中国一汽**：通过一汽旗翼（深圳）科技有限公司布局低空经济，该公司在成立**5个月**后即完成了电动垂直起降飞行汽车原型机“红旗天辇1号”的首飞 [6] 央地合作的驱动因素与模式创新 - **驱动因素**：广东丰富的应用场景、制度创新、齐全的产业配套与央企拓展新兴产业的需求高度吻合，成为新技术的试验场 [6] - **模式创新 - 产融结合**：以融促产、产融结合成为标配，多家央企设立了私募股权基金管理公司（如中稀、中资环旗下基金），旨在通过市场化基金方式投资产业链关键环节，服务主业并培育新产业 [8][9] - **模式创新 - 产业生态构建**：央企凭借其创新能力和品牌效应，带动中小企业聚集，通过供需对接构建融通发展的产业生态，例如深圳已集聚超**1900家**低空经济产业链企业，形成全链条生态 [6][8]

涉及的行业与公司 * **行业**：美国电力行业、数据中心基础设施、电力设备制造、储能行业[1][2] * **公司/机构**：PJM电网、特朗普政府、阳光电源、海博思创、英伟达、奥马特、Switch、特斯拉、布鲁克菲尔德、黑石、斗山、KEP、潍柴动力、Fluence Energy、BE公司[1][2][10][11][20][23][24][27][31][32] 核心观点与论据 1. 美国电力市场机制变化与电价影响 * **PJM容量电价飙升**：过去五年内增长约8倍，达到每兆瓦日300多美元（约333美元/兆瓦日），已接近新建燃气轮机发电项目的平均容量成本（约400美元/兆瓦时）[1][2][4] * **整体电价上涨**：过去十年，PJM整体电价上涨约30%[1][2] * **紧急拍卖政策出台**：特朗普政府提出紧急拍卖政策，旨在通过15年长期合约确保数据中心稳定供电，预计2026年上半年将有明确机制出台[1][2][4] * **政策目标**：缓解数据中心用电需求对居民和工业用户的压力，避免居民用电价格持续上涨[1][2] * **度电成本预期变化**：随着容量费用上涨，总体度电成本可能从约0.5元人民币/度涨至0.8甚至1元人民币/度[4] 2. AI需求激增导致关键设备严重短缺 * **天然气燃机**：交货期需等待至2028年或2030年[10] * **高压变压器**：110千伏及以上产品交货期约2.5年[10] * **高压开关设备**：高压GIS及AS开关交货期约32周，为历史最长之一[10] * **短缺持续性**：大型离散制造类设备紧缺情况预计将持续到2030年之后[1][10] * **供应紧张加剧因素**：中国产品出口北美受地缘政治因素限制，加剧美国市场供应紧张[1][10] 3. 数据中心供电方案优先级与趋势 * **第一优先级：天然气发电**：占据美国约70-80%的发电量，灵活性高，资源充足，未来两年仍将是主力[24] * **第二优先级：固体燃料电池和地热**：可快速响应需求，但固体燃料电池产能有限（约2GW），地热受资源禀赋限制（总量在百兆瓦级别）[24] * **第三优先级：光伏和陆上风电**：因数据中心对环保认证需求增加及外资企业零碳排放要求严格，绿电供应逐步受到重视[2][24] * **第四优先级：核能发电**：小型反应堆（SMR）等新技术落地时间较长，实际应用到数据中心供电可能还需两年[24] * **天然气发电成本**：重型天然气发电成本约为0.5元人民币/度，小型分布式约为0.65元人民币/度[22] 4. 数据中心储能市场成为新增长点 * **市场预期**：2026年数据中心储能市场预计将迎来快速增长，形成继大型电力设备部署后的第二波增速[2][12] * **关键设备**：美标中压36千伏产品、低压1,200伏设备、电源转换侧的灰区巴拿马电源和set car系统[2][12] * **项目进展**：美国有4-5个GW级别的储能项目，国内企业已接到订单，预计2026年下半年大量落地[12] * **国内企业机会**：阳光电源、海博思创等储能集成商正寻找符合美标要求的中低压设备，中国供应链企业有望在北美市场获得更多订单[1][11][12] 5. 美标电力设备市场价值与特点 * **价格差异**：美标中压产品价格比国内高出三至四倍，美标中压柜通常是国内同类产品价格的5-8倍[13][14] * **价值量估算**：按每瓦0.6元人民币计算，中压36千伏到10千伏元器件市场价值约为二三十亿人民币，考虑成套柜等完整设备可上浮2-3倍[13] * **价格高昂原因**：对温升要求严格，采用敞开式设计，对密封性、IK/IP等级要求更高[14] * **毛利率**：美国市场上的开关行业毛利率约为40%[15] 其他重要内容 1. 政策与制度影响分析 * **紧急拍卖制度受益方**：最大受益方是发电竞投公司，因15年容量锁定提高了投资确定性，利好发电竞投开发商和设备制造商（如燃气轮机、电力变压器）[1][7] * **紧急拍卖制度挑战**：增加了电网公司（如PGM）的管理复杂性和负担[1][7] * **对用户影响差异**：居民用户承担的涨价幅度较小，新增容量费用主要由数据中心等工业用户承担，以缓解居民用电价格上涨压力[6] * **PGM模式特点**：更偏向综合规划（发电竞投和输配网络），固定容量成本直接摊入发电竞投收益中，与国内厂网分开模式不同[8] 2. 各类发电技术前景与挑战 * **地热发电**：在美国发展前景有限，度电成本较高且资源禀赋不足，仅适用于小规模补充（几十兆瓦到百兆瓦），大规模应用不现实[17][20][21] * **光伏加储能**：在美国（尤其是德州）发展前景广阔，交付时间短（一般在一年以内），度电成本低于传统燃气轮机，但波动性较大[23] * **固体氧化物燃料电池（SOFC）**：前景良好，度电成本略高于重型天然气轮机但接近航改发动机水平，目前产能有限[27] * **SOFC成本特性**：规模扩大不会显著降低其度电成本，成本下降依赖于效率提升，而非规模效应[28] * **能源转化效率比较**：燃机火力发电的能量转化效率最高，固体燃料电池稍低[29] 3. 供需预测与投资瓶颈 * **美国电力需求增长**：预测到2030年美国新增装机容量峰值可能达到50 GW左右，电力缺口峰值约为53 GW[16] * **短期供电问题难解**：150亿美元投资短期内难以解决供电问题，新下燃气轮机订单需三年后才能交货，电厂要到2028年之后才能建成[18] * **PGM的角色**：不会提前根据数据中心需求锁定燃气产能，其规划新增的2.5~3GW容量对数据中心需求来说不够，将通过容量拍卖方式让云商支付费用后再进行建设[19] 4. 中国企业机遇与挑战 * **成本优势**：长期来看，中国公司在生产先进固体燃料电池（ASFC）方面具有原材料和研发技术人员优势，肯定会有成本优势[30] * **参与模式**：中国企业（如潍柴动力）通过美国总包商（如Fluence Energy）供货的商业模式可行，但主导整个项目不现实[31] * **技术差异**：潍柴动力在燃料电池方面技术路线可能与B公司存在差异，具体进展尚不清楚[32] * **美标认证进展**：国内企业正积极推进美标认证，以进入北美市场[11]

中老500千伏联网工程是中国和老挝继中老铁路之后，深化务实合作、共建"一带一路"的又一标志性工 程。作为纳入中老命运共同体行动计划的重大工程，项目计划于2026年竣工，全部投运后将形成150万 千瓦双向电力互济能力，年输送清洁电量约30亿千瓦时。其中，国内段由南方电网公司投资建设，于 2025年6月30日开工，线路全长145千米，新建铁塔255基。 老500千伏联网 工程国内段施工过程中，对塔基位地面及时开展复绿工作，图为工作人员移栽树苗对塔基位进行复绿。 为建设生态友好型工程，南方电网云南电网公司基建团队在项目选址和路径设计阶段，对线路方案进行 多轮优化，主动避开林区核心区和生物多样性富集区。优化后，线路穿越雨林比例从32%降至20%，涉 及的保护区从13个减少到8个。 中老500千伏联 网工程国内段位于勐腊县基诺山附近的新建线路。 云南网讯（记者 段晓瑞）近日，随着中老500千伏联网工程（国内段）最后一个区段完成架线作业，标 志着中老500千伏联网工程（国内段）顺利实现全线贯通。 中老500千伏联 网工程国内段工程在施工过程中运用无人机集群作业方式开展施工物资运输。张强 摄 面对4.2万吨施工物资需穿越雨 ...

中新网广州1月23日电(王华 蓝旺)中国电力企业联合会用户生态分会成立大会暨南方电网首届用户生态 合作伙伴大会23日在广州召开。大会现场发布多项创新成果，推动16家生态伙伴集中签约入驻，标志着 我国能源用户生态建设步入规范化、协同化发展的新阶段。 国网征信公司发布电力数据征信产品，探索将电力大数据转化为信用资产，为中小微企业融资、用户能 效服务等领域提供新工具；蚂蚁集团推出的能源智能体，则展现出人工智能在负荷预测、碳电耦合等复 杂场景中的应用潜力。 据悉，由中国电力企业联合会(简称：中电联)联合南方电网公司共同发起成立的中国电力企业联合会用 户生态分会(简称：中电联用户生态分会)，致力于打造开放融合、智慧共赢的能源生态协作平台，填补 了用户生态领域行业组织的空白。 此次大会上，邦道科技、阿里云、蚂蚁区块链、国网征信等16家涵盖数字科技、金融服务、能源投资、 能效管理等关键领域的生态伙伴，集中签约入驻"南网在线"平台。 中电联用户生态分会会长，南方电网公司市场总监、市场营销部总经理李敏虹表示，中电联用户生态分 会旨在推动能源服务实现从"单向供给"到"双向互动"、从"单一服务"到"生态赋能"的跨越升级。 华为技术 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月23日，云南能投在互动平台回答投资者提问时表示，截至2026年1月20日，公司合并 普通账户和融资融券信用账户持有人数为27419户。 ...

（来源：中信建投财富管理） 当前，我国社会用电持续回暖，2025年我国全社会用电量历史性突破10万亿千瓦时，达到10.4万亿千瓦时，同比增长5%。同时，AI算力爆发式增长推动 电力消耗持续扩容，电力是AI发展的基础物质保障，AI系统的训练和运行高度依赖电力，能耗巨大，当前AI驱动的数据中心电力需求正快速增长。 在全球能源转型与国内"双碳"目标的双重驱动下，电力行业有望迎来前所未有的发展机遇。 指数基本情况介绍 指数名称：中证全指电力公用事业指数 指数代码：H30199.CSI 指数简介：中证全指电力公用事业指数由中证全指样本股中的电力公用事业行业股票组成，以反映该行业股票的整体表现。成份股每半年调整一次，使用 自由流通市值进行加权。 指数基点：1000点 指数基日：2004/12/31 发布日期：2013/07/15 发布机构：中证指数有限公司 全电力布局，龙头荟萃云集 中证全指电力公用事业指数，全面覆盖火电、水电、核电、风电等细分及服务相关领域，助力捕捉传统电力保供与新能源转型领域投资机遇。从市值分布 来看，指数成份股整体偏向大盘风格。截至2025年11月30日，成份股总市值在1000亿以上权重占比最高，为 ...

公司业绩预告 - 公司发布2025年度业绩预告，预计归母净利润区间为2.25亿元至3.35亿元 [1] - 预计净利润同比大幅减少，降幅区间为55.50%至70.11% [1]

来源：上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯（记者 白丽斐）记者23日从国家能源局获悉，2025年，全国累计完成电力市场交 易电量66394亿千瓦时，同比增长7.4%，占全社会用电量比重64.0%，同比提高1.3个百分点。 从交易范围看，省内交易电量50473亿千瓦时，同比增长6.2%；跨省跨区交易电量15921亿千瓦时，同 比增长11.6%，其中跨电网经营区交易电量34亿千瓦时。从交易品种看，中长期交易电量63522亿千瓦 时；现货交易电量2872亿千瓦时。绿电交易电量3285亿千瓦时，同比增长38.3%。 2025年12月，全国完成电力市场交易电量6080亿千瓦时，同比增长6.6%。从交易范围看，省内交易电 量4641亿千瓦时，同比增长5.3%；跨省跨区交易电量1439亿千瓦时，同比增长11.3%。从交易品种看， 中长期交易电量5822亿千瓦时；现货交易电量258亿千瓦时。绿电交易电量317亿千瓦时，同比增长 32.3%。 从交易范围看，省内交易电量50473亿千瓦时，同比增长6.2%；跨省跨区交易电量15921亿千瓦时，同 比增长11.6%，其中跨电网经营区交易电量34亿千瓦时。从交易品种看，中长期 ...