电力市场交易情况 - 2025年1至10月全国累计完成电力市场交易电量54920亿千瓦时，同比增长7.9%，占全社会用电量比重为63.7% [2][3] - 前10月绿电交易电量2627亿千瓦时，同比增长39.4% [3] - 从交易范围看，前10月省内交易电量41659亿千瓦时，同比增长6.6%；跨省跨区交易电量13261亿千瓦时，同比增长12.5% [3] - 10月份全国电力市场交易电量5638亿千瓦时，同比增长15.6%，其中绿电交易电量283亿千瓦时，同比增长28.4% [3] 规模以上工业企业利润 - 2025年1—10月份全国规模以上工业企业实现利润总额59502.9亿元，同比增长1.9% [6] - 10月份单月规模以上工业企业利润同比下降5.5% [7] - 按企业类型分，1—10月份私营企业利润总额16995.6亿元，增长1.9%；外商及港澳台投资企业利润总额14848.6亿元，增长3.5% [4] - 按行业分，1—10月份制造业实现利润总额45050.3亿元，增长7.7%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额7329.3亿元，增长9.5% [4] 主要行业利润表现 - 有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长14.0%，电力、热力生产和供应业增长13.1%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长12.8% [4] - 汽车制造业利润增长4.4%，黑色金属冶炼和压延加工业同比由亏转盈 [4] - 采矿业实现利润总额7123.3亿元，同比下降27.8%，其中煤炭开采和洗选业下降49.2% [4] 工业企业运营效率 - 1—10月份规模以上工业企业实现营业收入113.37万亿元，同比增长1.8%；营业收入利润率为5.25% [5] - 10月末规模以上工业企业应收账款27.69万亿元，同比增长5.1%；产成品存货6.82万亿元，增长3.7% [5] - 1—10月份每百元营业收入中的成本为85.56元，同比增加0.17元；每百元营业收入中的费用为8.37元，同比减少0.10元 [5] 采购经理指数(PMI) - 11月份制造业采购经理指数(PMI)为49.2%，比上月上升0.2个百分点 [10] - 11月份生产指数为50.0%，比上月上升0.3个百分点，位于临界点；新订单指数为49.2%，比上月上升0.4个百分点 [11] - 11月份非制造业商务活动指数为49.5%，比上月下降0.6个百分点；综合PMI产出指数为49.7%，比上月下降0.3个百分点 [14][16]

四川2026年电力市场交易总体方案核心观点 - 四川省发布2026年电力市场交易方案征求意见稿，旨在构建适应能源转型的新型电力系统，预计全年市场交易规模约2300亿千瓦时 [2][6] - 方案明确发电侧与用户侧电价通过市场化方式形成，高耗能用户电价不设上限，并优化零售侧分时电价与现货价格联动机制 [4][27] - 引入新型经营主体（如新型储能、虚拟电厂）参与市场，强化中长期合约高比例签约要求，并建立市场风险防控与批零协同机制 [11][33][38][39] 市场交易规模与成员 - 2026年省内电力市场交易规模预计达2300亿千瓦时，基于电力供需形势与工商业用户用电规模预测 [6] - 市场成员包括电力用户（工商业用户原则上全部直接参与）、发电企业（省调直调水电、燃煤、新能源等）、售电公司、电网企业及新型经营主体 [6][8][9][10][11] - 新型经营主体涵盖用户侧新型储能、独立储能电站、虚拟电厂、电动汽车充换电设施及分布式新能源，需满足技术条件并完成市场注册 [11][12] 电力批发交易机制 - 批发交易分中长期交易与现货交易，中长期交易包括常规直购、绿电交易、代理购电等，按年度、月度、月内维度开展 [16][17][18] - 现货市场采用“多电源参与、全电量优化”模式，包含日前市场（出清不结算）、日内滚动优化、实时市场（出清结算）三个环节 [20][21][22][23][24] - 中长期交易限价按水期划分：丰水期（6-10月）0-211.43元/兆瓦时，平水期（5月、11月）0-333.84元/兆瓦时，枯水期（1-4月、12月）0-415.63元/兆瓦时 [28] - 现货市场电能量申报及出清价格限价范围为-50—800元/兆瓦时，月内滚动交易限价为0-481.44元/兆瓦时（燃煤火电基准价上浮20%） [28][29] 电力零售交易与价格机制 - 零售用户与售电公司需签订合同，约定分时段交易价格、全年联动价格比例（5%–10%）及批零收益分享机制 [4][25][39] - 零售侧结算公式为：各时段结算价 = 分时段合同价 × (1-联动比例) + 当月对应时段现货均价 × 联动比例 [4] - 零售交易限价与批发市场中长期年度交易限价范围一致，高耗能用户市场交易电价不设上限 [27][31] - 在尖峰电价月份，批发和零售用户须继续执行峰谷电价，以促进削峰填谷 [4][27] 市场关键机制与结算方式 - 实施高比例签约要求：水电机组丰水期签约电量不低于近三年同期均值的70%，枯水期不低于75%-80%；燃煤火电机组枯水期签约电量不低于上年同期的80% [33][34] - 结算采用“日清月结”模式，发电企业、用户、售电公司全电量按每小时现货实时电价结算，独立储能按每15分钟结算 [32] - 建立市场风险防控机制，包括现货市场力监测与缓解、中长期超缺额收益回收、结算限价等措施 [38] - 推出批零协同机制，售电公司批零价差收益超过约定基准（默认7元/兆瓦时）部分需按比例（默认50%）向零售用户分享 [39] 新型主体参与与绿色电力消纳 - 集中式光伏、风电需直接参与市场交易，分布式新能源鼓励聚合后参与 [37] - 用户侧新型储能充放电量纳入用户用电量范畴，不单独交易结算；独立储能电站需注册并满足技术条件 [5][11] - 电解铝、钢铁、水泥、多晶硅及新建数据中心需通过绿电绿证交易达到国家绿色电力消费比例要求 [45] - 辅助服务市场初期开展调频、备用、黑启动等交易，需求侧响应机制将根据供需形势适时推出 [42][43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜主力合约震荡，持仓量增，现货升水，基差走强 基本面原料供给紧，精铜成本有支撑 供给或受限，需求暂弱 期权市场情绪偏多，隐含波动率略降 技术上60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱收敛 建议轻仓逢低短多，注意节奏和风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铜期货主力合约收盘价86,590元/吨，环比降10元/吨；LME3个月铜收盘价10,893.5美元/吨，环比涨75.5美元/吨 [2] - 沪铜主力合约隔月价差-10元/吨，环比降10元/吨；主力合约持仓量204,728手，环比增5,146手 [2] - 沪铜期货前20名持仓-22,921手，环比增4,551手；LME铜库存156,575吨，环比增825吨 [2] - 上期所阴极铜库存110,603吨，环比增1,196吨；LME铜注销仓单5,625吨，环比增100吨 [2] - 上期所阴极铜仓单39,825吨，环比降2,856吨 [2] 现货市场 - SMM1铜现货价86,655元/吨，环比涨45元/吨；长江有色市场1铜现货价86,745元/吨，环比涨150元/吨 [2] - 上海电解铜CIF（提单）48美元/吨，环比持平；洋山铜均溢价31.5美元/吨，环比持平 [2] - CU主力合约基差65元/吨，环比涨55元/吨；LME铜升贴水（0 - 3）9.52美元/吨，环比降15.36美元/吨 [2] 上游情况 - 铜矿石及精矿进口量245.15万吨，环比降13.56万吨；国铜冶炼厂粗炼费-42.32美元/千吨，环比降0.11美元/千吨 [2] - 江西铜精矿76,990元/金属吨，环比涨140元/金属吨；云南铜精矿77,690元/金属吨，环比涨140元/金属吨 [2] - 南方粗铜加工费1,300元/吨，环比持平；北方粗铜加工费900元/吨，环比持平 [2] 产业情况 - 精炼铜产量120.4万吨，环比降6.2万吨；未锻轧铜及铜材进口量440,000吨，环比降50,000吨 [2] - 铜社会库存41.82万吨，环比增0.43万吨；上海1光亮铜线废铜59,290元/吨，环比涨300元/吨 [2] - 江西铜业98%硫酸出厂价870元/吨，环比持平；上海2铜（94 - 96%）废铜72,850元/吨，环比涨50元/吨 [2] 下游及应用 - 铜材产量200.4万吨，环比降22.8万吨；电网基本建设投资完成额累计值4,824亿元，环比增445.93亿元 [2] - 房地产开发投资完成额累计值73,562.7亿元，环比增5,856.99亿元；集成电路当月产量4,177,000万块，环比降194,236.1万块 [2] 期权情况 - 沪铜20日历史波动率11.36%，环比降2.21%；沪铜40日历史波动率19.38%，环比降0.03% [2] - 当月平值IV隐含波动率11.69%，环比降0.0045%；平值期权购沽比1.17，环比降0.0042 [2] 行业消息 - 国家数据局启动12家国企数据资源开发利用试点，涉及多领域 支持数据交易所等建设，探索数据流动交易服务体系 [2] - 10月全国电力市场交易电量5638亿千瓦时，同比增15.6%；1 - 10月累计交易电量54920亿千瓦时，占全社会用电量比重63.7% [2] - 10月欧洲汽车销量同比增4.9%至109万辆，特斯拉新车注册量降48%，比亚迪增195%，上汽集团增56%，丰田汽车降10.8% [2] - 美联储理事米兰称货币政策阻碍经济发展，美国经济需大幅降息，失业率上升是政策紧缩结果 [2] - 美国9月PPI环比涨0.3%，核心PPI环比涨0.1%，零售销售环比增0.2%，汽车销售四个月来首降 [2] - 中美元首通话由美方发起，通话氛围积极友好建设性 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝主力合约低位震荡，基本面或处于供给偏多、需求暂稳局面，建议轻仓震荡交易 [2] - 沪铝主力合约震荡，基本面或处于供给稳定、需求受淡季影响小幅转弱局面，建议轻仓逢低短多交易 [2] - 铸铝主力合约震荡，基本面或处于供给收敛、需求略减阶段，建议轻仓逢低短多交易 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价21455元/吨，较昨日下跌10元；氧化铝期货主力合约收盘价2720元/吨，较昨日下跌7元 [2] - LME电解铝三个月报价2801美元/吨，较昨日下跌12美元；LME铝库存543725吨，较昨日减少2225吨 [2] - 沪铝前20名净持仓21065手，较昨日增加9905手；沪伦比值7.66，较昨日上涨0.03 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝21400元/吨，较昨日下跌40元；氧化铝现货价2770元/吨，与昨日持平 [2] - 基差：铸造铝合金655元/吨，较昨日下跌55元；基差：电解铝 -55元/吨，较昨日下跌30元 [2] 上游情况 - 氧化铝产量786.5万吨，较上月减少13.4万吨；产能利用率86.96%，较上月下降1.31% [2] - 需求量730.23万吨，较上月增加25.92万吨；供需平衡37.98万吨，较上月减少8.87万吨 [2] - 进口数量18.93万吨，较上月增加12.93万吨；出口数量18万吨，较上月减少7万吨 [2] 产业情况 - 原铝进口数量248261.37吨，较上月增加4462吨；原铝出口数量24573.56吨，较上月减少4396.36吨 [2] - 电解铝总产能4523.20万吨，与上月持平；电解铝开工率98.24%，较上月下降0.12% [2] - 铝材产量569.40万吨，较上月减少20.6万吨；出口数量50.00万吨，较上月减少2.00万吨 [2] 下游及应用 - 再生铝合金锭产量60.83万吨，较上月减少4.82万吨；建成产能126.00万吨，与上月持平 [2] - 铝合金产量168.20万吨，与上月持平；汽车产量327.90万辆，较上月增加5.25万辆 [2] 期权情况 - 历史波动率：20日沪铝11.23%，较昨日下跌0.26%；40日沪铝10.35%，较昨日下跌0.04% [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率9.02%，较昨日下跌0.0079%；沪铝期权购沽比1.63，较昨日上涨0.1021 [2] 行业消息 - 国家数据局启动首批12家国有企业数据资源开发利用试点，支持数据交易所等建设 [2] - 10月全国完成电力市场交易电量5638亿千瓦时，同比增长15.6% [2] - 欧洲10月汽车销量同比增长4.9%，特斯拉新车注册量下降48% [2] - 美联储理事米兰称美国经济需大幅降息 [2] - 美国9月PPI环比上涨0.3%，零售销售环比增长0.2% [2] - 中美元首通话氛围积极友好建设性 [2]

中国政策与行业动态 - 国家航天局印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，提出到2027年基本实现商业航天高质量发展，产业生态高效协同，产业规模显著壮大 [1] - 国家数据局支持数据交易所探索建立数据流通交易全链条服务体系，以推进数据要素价值释放 [1] - 国家能源局数据显示，2025年前10个月核发绿证24.78亿个，其中可交易绿证15.92亿个 [1] - 2025年1-10月全国累计完成电力市场交易电量54920亿千瓦时，同比增长7.9%，占全社会用电量比重为63.7% [1] - 国家数据局近期启动国有企业数据资源开发利用试点工作，明确12家中央企业为首批试点牵头单位 [1] - 商务部决定将进口牛肉保障措施调查期限再次延长至2026年1月26日 [1] 公司业绩与产品发布 - 阿里巴巴2026财年第二季度总收入2477.95亿元，同比增加5%，云智能集团收入398.24亿元，AI相关产品收入实现三位数同比增长 [1] - 蔚来2025年第三季度汽车交付量8.71万辆，同比增长40.8%，收入总额217.94亿元，同比增长16.7% [1] - 华为发布Mate 80系列及Mate X7折叠屏手机，鸿蒙5和鸿蒙6终端设备数突破2700万 [1] - 10月份中国民航国际航线货邮运输量月度历史首次突破90万吨，同比增速超过20% [1] 国际市场与地缘政治 - 乌克兰原则同意美国提出的和平协议，俄罗斯表示不排除俄美就和平计划接触的可能性 [1][2] - 美国总统特朗普签署行政令，计划利用国家实验室资源建立综合人工智能平台，旨在加速人工智能在科学发现中的应用 [2] - 美国航天局与波音公司同意调整商业载人运输合同，将“星际客机”飞往国际空间站的任务次数从6次减至4次 [2] - 美国9月零售销售环比增长0.2% [2] 金融市场表现 - 主要股指普遍上涨，上证指数涨0.87%，深证成指涨1.53%，创业板指涨1.77% [3] - 美股道琼斯指数涨1.43%，标普500指数涨0.91%，纳斯达克综合指数涨0.67% [3] - 在岸人民币对美元汇率上涨175点，离岸人民币上涨209点 [3] - WTI原油价格下跌1.32%，布伦特原油价格下跌1.29% [3] 公司公告与资本运作 - 德明利拟定增募资不超过32亿元，用于固态硬盘、内存产品扩产项目 [4] - 云铝股份拟22.67亿元收购部分控股子公司少数股东股权 [4] - 宋城演艺拟9.63亿元收购宋城实业100%股权 [4] - 润建股份正筹划发行H股并在香港联交所上市事宜 [4] - 万润股份获中国节能拟3.65亿至7.3亿元增持 [4] - 科森科技拟投资3000万美元在马来西亚新建生产基地 [4]

报告行业投资评级 - 工业硅关注盘面下方支撑，多晶硅震荡偏强 [1] 报告的核心观点 - 提供工业硅和多晶硅的基本面数据，包括期货市场、基差、价格、利润、库存、原料成本等方面的信息 [1] - 给出 2025 年 10 月及 1 - 10 月全国电力市场交易电量情况，涉及交易范围、交易品种及绿电交易电量等数据 [2][3] - 工业硅趋势强度为 0，多晶硅趋势强度为 1 [3] 相关目录总结 基本面跟踪 - 工业硅 Si2601 收盘价 8960 元/吨，成交量 248188 手，持仓量 263919 手；多晶硅 PS2601 收盘价 54730 元/吨，成交量 235600 手，持仓量 129077 手 [1] - 工业硅近月合约对连一价差 0 元/吨，买近月抛连一跨期成本 47.6 元/吨；多晶硅近月合约对连一价差 2845 元/吨 [1] - 工业硅现货升贴水对标华东 Si5530 为 +540 元/吨，对标华东 Si4210 为 -10 元/吨，对标新疆 99 硅为 -60 元/吨；多晶硅现货升贴水对标 N 型复投为 -1315 元/吨 [1] - 新疆 99 硅价格 8900 元/吨，云南地区 Si4210 价格 10000 元/吨，多晶硅 - N 型复投料价格 52250 元/吨 [1] - 硅厂利润方面，新疆新标 553为 -2329.5 元/吨，云南新标 553为 -3576 元/吨；多晶硅企业利润为 7.7 元/千克 [1] - 工业硅社会库存 54.8 万吨，企业库存 17.8 万吨，行业库存 72.6 万吨，期货仓单库存 20.4 万吨；多晶硅厂家库存 27.1 万吨 [1] - 工业硅原料成本方面，新疆硅矿石 320 元/吨，云南硅矿石 290 元/吨，新疆洗精煤 1475 元/吨，宁夏洗精煤 1200 元/吨，茂名焦 1400 元/吨，扬子焦 2340 元/吨，石墨电极 12450 元/吨，炭电极 7200 元/吨 [1] - 多晶硅相关价格，硅片（N 型 - 210mm）1.57 元/片，电池片（TOPCon - 210mm）0.288 元/瓦，组件（N 型 - 210mm，集中式）0.688 元/瓦，光伏玻璃（3.2mm）19.75 元/立方米，光伏级 EVA 价格 9407 元/吨 [1] - 有机硅 DMC 价格 13200 元/吨，DMC 企业利润 1322 元/吨；铝合金 ADC12 价格 21350 元/吨，再生铝企业利润 -10 元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 2025 年 10 月全国完成电力市场交易电量 5638 亿千瓦时，同比增长 15.6%，其中省内交易电量 4377 亿千瓦时，同比增长 15.4%，跨省跨区交易电量 1261 亿千瓦时，同比增长 16.2%，中长期交易电量 5231 亿千瓦时，现货交易电量 407 亿千瓦时，绿电交易电量 283 亿千瓦时，同比增长 28.4% [2] - 2025 年 1 - 10 月全国累计完成电力市场交易电量 54920 亿千瓦时，同比增长 7.9%，占全社会用电量比重 63.7%，同比提高 1.5 个百分点，其中省内交易电量 41659 亿千瓦时，同比增长 6.6%，跨省跨区交易电量 13261 亿千瓦时，同比增长 12.5%，中长期交易电量 52681 亿千瓦时，现货交易电量 2239 亿千瓦时，绿电交易电量 2627 亿千瓦时，同比增长 39.4% [3] 趋势强度 - 工业硅趋势强度为 0，多晶硅趋势强度为 1 [3]

电力市场交易总体情况 - 2025年1-10月全国电力市场交易电量累计达54,920亿千瓦时，同比增长7.9% [1] - 交易电量占全社会用电量比重为63.7%，同比提升1.5个百分点 [1] - 2025年10月单月完成交易电量5,638亿千瓦时，同比增长15.6% [1] 分交易范围情况 - 2025年1-10月省内交易电量累计41,659亿千瓦时，同比增长6.6% [1] - 2025年1-10月跨省跨区交易电量累计13,261亿千瓦时，同比增长12.5% [1] - 2025年10月单月省内交易电量4,377亿千瓦时，同比增长15.4% [1] - 2025年10月单月跨省跨区交易电量1,261亿千瓦时，同比增长16.2% [1] 分交易品种情况 - 2025年1-10月中长期交易电量累计52,681亿千瓦时 [1] - 2025年1-10月现货交易电量累计2,239亿千瓦时 [1] - 2025年10月单月中长期交易电量5,231亿千瓦时 [1] - 2025年10月单月现货交易电量407亿千瓦时 [1] 绿电交易情况 - 2025年1-10月绿电交易电量累计2,627亿千瓦时，同比增长39.4% [1] - 2025年10月单月绿电交易电量283亿千瓦时，同比增长28.4% [1]

电力市场交易总量 - 2024年1月至10月全国累计电力市场交易电量达54920亿千瓦时，同比增长7.9% [1] - 电力市场交易电量占全社会用电量比重为63.7%，较去年同期提升1.5个百分点 [1] 交易结构分析 - 省内交易电量为41659亿千瓦时，同比增长6.6% [1] - 跨省跨区交易电量为13261亿千瓦时，同比增长12.5% [1] 绿电交易表现 - 绿电交易电量为2627亿千瓦时，同比大幅增长39.4% [1]

2025年10月单月电力市场交易表现 - 全国完成电力市场交易电量5638亿千瓦时，同比增长15.6% [1] - 省内交易电量4377亿千瓦时，同比增长15.4% [1] - 跨省跨区交易电量1261亿千瓦时，同比增长16.2% [1] - 中长期交易电量5231亿千瓦时 [1] - 现货交易电量407亿千瓦时 [1] - 绿电交易电量283亿千瓦时，同比增长28.4% [1] 2025年1-10月累计电力市场交易表现 - 全国累计完成电力市场交易电量54920亿千瓦时，同比增长7.9% [1] - 交易电量占全社会用电量比重为63.7%，同比提高1.5个百分点 [1] - 省内累计交易电量41659亿千瓦时，同比增长6.6% [1] - 跨省跨区累计交易电量13261亿千瓦时，同比增长12.5% [1] - 中长期累计交易电量52681亿千瓦时 [1] - 现货累计交易电量2239亿千瓦时 [1] - 绿电累计交易电量2627亿千瓦时，同比增长39.4% [1]

电力市场交易电量表现 - 2025年10月全国完成电力市场交易电量5638亿千瓦时，同比增长15.6% [1] - 2025年1月至10月全国累计完成电力市场交易电量54920亿千瓦时，同比增长7.9% [1] 电力市场交易占比 - 2025年1月至10月电力市场交易电量占全社会用电量比重为63.7%，同比提高1.5个百分点 [1]