数据资产ABS市场动态 - 近期数据资产ABS发行加速，仅上周就有三单完成定价，其中两单为首次出现融资租赁公司作为原始权益人的项目[3] - 首批融资租赁公司数据资产ABS案例包括国君-无锡联投租赁第三期资产支持专项计划(数据资产)和华安-兴泰租赁-数据资产助力产业园区科创企业知识产权第二期资产支持专项计划(科技创新)[3] 国君-无锡联投租赁第三期ABS项目详情 - 该项目是全国首单100%数据资产质押债权类ABS，发行金额为1.37亿元，期限2年，最终票面利率1.85%，创全国数据资产证券化发行利率新低[5] - 专项计划的入池基础资产中，由8笔数据资产权利人作为出质人，以其持有的在产权交易所挂牌登记的数据资产质押予原始权益人提供质押担保，占比为100.00%[5] - 融资租赁数据资产ABS的交易结构中，数据资产作为债务的质押增信进入，需经历确权登记、价值评估到质押融资、证券化等步骤[5] 数据资产的合法合规性认定 - 法律层面，数据资产被定义为合法拥有或控制、能进行计量、为组织带来经济和社会价值的数据资源，具备"拥有或控制"、"可被计量"和"产生经济利益"三种特性[6] - 会计层面，数据资产整体参照无形资产进行确认计量，需满足由企业过去交易形成、由企业拥有或控制、预期带来经济利益、成本或价值能够可靠计量、没有实物形态等条件[7] - 尽职调查需核查《数据资产质押合同》、《数据资产登记证书》、《评估报告》等资料，以验证权利人合法拥有或控制相关数据资产，其市场价值可选用"收益法"进行可靠计量[8] 数据资产质押与登记要求 - 作为质押物的数据资产需要在合法的数据资产交易场所挂牌/登记，依据包括《数据安全法》和《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》等规定[9] - 数据资产质押的办理场所为中国人民银行征信中心动产融资统一登记公示系统，与一般的权利质权相似[9] 数据资产ABS的发展挑战 - 开展ABS要求基础资产权属清晰、能产生独立、持续、稳定、可预测和可特定化的现金流，这些因素是数据资产能否作为独立基础资产的重要考量[10] - 目前数据资产独立作为基础资产开展资产证券化尚不成熟，仍需依附于债权等其他资产，以质押物等形式进入专项计划交易结构中，类似于知识产权ABS的发展路径[10]

低利率环境的成因与趋势 - 中国自2015年起进入利率下行通道 十年期和三十年期国债收益率持续下降[2] - 人口结构变化导致资本边际报酬下降 2015年中国劳动年龄人口达到峰值对经济产生长期影响[2] - 通胀低迷压缩物价水平 房价下跌 制造业产能过剩及外部环境变化共同促使实际利率走低[2] 金融机构战略调整方向 - 日本银行业通过调整资产结构应对低利率 增加房地产贷款占比至2012年大幅上升 缩减债券规模并拉长久期 提高权益资产配置[2] - 发展中间业务和海外市场成为重要手段 通过国际化业务提升收入[2] - 采用"1+N"多资产管理模式 在债券 股票 衍生品等细分资产中挖掘Alpha收益[8][9] 资产配置与产品创新 - "固收+"基金成为低利率环境下重要发展方向 证监会2024年5月发布方案要求加大含权中低波动型产品创设力度[8] - 核心CPI增速低于2%时股债相关性为负 使资产配置中分散投资策略更具价值[8] - 通过公募REITs 创新融资类产品构建下有保底上有弹性的另类投资组合[18] 风险管理重点 - 投资工作本质是选择合适风险承担 正确选择能带来超额收益[10] - 风险管理需重视事前研究和事中调整 需持续复盘并调整组合结构[10] - 短期提升风险偏好策略需以利率持续低位为前提 否则将面临收益见底和风险不对称上升[11][12] 特定行业应对策略 - 融资租赁行业发挥"融资+融物"优势进行差异化竞争 更贴近实体经济并在新兴产业成长初期提供支持[14] - 寿险行业需联动资产负债两端 负债端下调预定利率 资产端增配权益类资产并拉长久期 使用衍生工具管理利率风险[17] - 银行可通过信用下沉增强收益 向更高风险主体放贷或购买低评级信用债及海外高息产品[11] 长期发展趋势 - 数字经济与数字金融成为关键 工业4.0推动制造业智能化无人化生产[3] - 资产代币化是数字金融核心 将物理世界资产链接区块链形成可编程代币[4][6] - 养老金融需为老年人创业就业提供金融服务 科技金融需以股权思维做好债权融资[5][6] 市场与资产价格展望 - 核心城市小户型住宅更受欢迎 上海小户型租金价格过去20年年均复合增长率远超大户型的趋势将持续[4] - 黄金价格可能维持高位 因全球不稳定时期黄金作为终极安全资产的价值提升[4] - A股估值有望修复 美股黄金周期律被打破使两者同时上涨[4]

融资租赁交易 - 兴业控股附属公司绿金租赁与山东天弘化学签订融资租赁协议 交易金额为人民币2000万元 [1] - 租赁资产为位于山东省东营市的环保设备及设施 租赁期限为3年 [1] - 交易采用售后回租模式 绿金租赁取得资产所有权后返租给承租人使用 [1]

公司人事变动 - 燕勇因工作变动辞去监事职务 辞职后不再担任公司任何职务 [1] 业务收入结构 - 2025年上半年营业收入构成：交通运输辅助业占比81.86% 商业保理业占比9.31% 新能源汽车充电业务占比5.45% 其他业务占比2.1% 融资租赁业务占比1.29% [1] 市值信息 - 截至发稿时公司市值为118亿元 [1]

核心观点 - 美国降息落地，中国或将迎来政策宽松、价格复苏、指数加速及市场结构调整的时间窗口 [3] - 短期高波动率策略承压，顺周期红利策略相对占优 [4] - 看好保险、有色、能源、低PB、恒生科技、军贸等行业板块 [4] - 商品白银和原油弹性较大 [4] 9月议息会议分析 - 美联储9月如期降息25个基点，经济预测显示"更具粘性的通胀"与"依然稳健的经济"并存 [8] - 经济增长预测中值2025年1.6%、2026年1.8%、2027年1.9%，较6月预测均被上修 [8] - 失业率预测中值2025年4.5%、2026年4.4%、2027年4.3%，中期预测被轻微下修 [8] - 整体PCE通胀2025年预测保持3.0%不变，2026年预测从2.4%大幅上调至2.6% [9] - 核心PCE通胀2025年保持3.1%不变，2026年预测从2.4%上调至2.6% [9] 港股市场复盘 - 本周港股收涨，恒生指数涨0.59%、恒生中国企业指数涨1.15%、恒生科技指数涨5.09% [10] - 工业废水处理、重型机械股和融资租赁方向超额领先 [13] A股市场复盘 宽基指数和因子表现 - 本周宽基指数多数收跌，上证指数跌1.30%，创业板指涨2.34%，上证50跌1.98% [14] - 远月股指期货预期分化，IH升水震荡走阔，IF贴水震荡走平，IC和IM贴水震荡收敛 [19] - 高贝塔值、基金重仓股和社保重仓涨幅领先，机构风格占优 [20] 产业和行业表现 - 产业分化，先进制造和科技收涨，金融地产跌幅较深 [25] - 细分行业层面，家电零部件、工程机械和电池领涨，小金属、航海装备和贵金属相对较弱 [26] 外资期指持仓 - 本周外资期指持仓分化，IC、IF和IH净空仓皆有收敛，IM维持 [32] 利率与汇率市场 - 在岸和离岸人民币掉期收益率下行，10年期美债收益率高过中债加掉期收益率 [36] 下周重点关注 - 下周重点关注美国PCE数据和中国工业企业利润数据 [38] - 具体关注美国GDP平减指数当季环比、美国PCE物价指数同比、中国央行1年期LPR、中国规模以上工业企业利润累计同比等数据 [40]

古城改造与旅游发展 - 喀什启动总投资超70亿元的老城改造工程，惠及2万余户居民，历时7年完成7000余处历史民居加固 [1] - 改造后古城居民住房抗震等级超过8级，生活条件改善，并成为国家5A级旅游景区 [2] - 2025年1月至7月，喀什古城接待游客1668.6万人次，实现旅游综合收入74.7亿元，古城内各类商户数量达5000多户 [2] - 旅游业发展带动居民收入显著增长，例如药茶传承人年收入从4-5万元提升至30-40万元 [2] 区位优势与外贸产业 - 喀什是丝绸之路经济带重要商品重镇，具有“一路连欧亚，五口通八国”的区位优势 [3] - 作为中吉乌铁路和中巴经济走廊起点，当地支持跨境电商、融资租赁等新产业 [2] - 2025年1月至8月，喀什外贸进出口额达到134亿元 [3] - 当地计划充分利用自贸试验区政策，发展商贸物流、文化旅游、纺织服装、装备制造等特色优势产业 [3]

公司业务与定位 - 公司自2012年成立以来，始终专注于为中小微企业及个体经营者提供专业化融资服务 [1] - 公司通过“科技+金融”的创新模式，依托大数据风控技术，有效提升了金融服务效率 [1] 行业布局与战略 - 在商用车融资租赁领域，公司积极布局新能源赛道，为物流行业提供绿色金融解决方案，助力运输行业节能减排 [3] - 公司通过产业链协同合作，构建了多方共赢的金融服务生态 [3] 社会责任与未来展望 - 公司积极履行社会责任，将金融服务延伸至农村运输、医疗设备等薄弱环节 [3] - 未来，公司将继续以创新服务为实体经济注入新动能，推动行业高质量发展 [3]

文章核心观点 - 全球经济格局深度变革 欧美主要经济体高利率后出现明显降息迹象 中国利率中枢持续下行 对商业银行 保险公司 资管机构等各类主体的传统盈利模式 资产配置和业务发展带来深远影响 [1] - 低利率是经济动能转换中的必然选择 也是国家提振内需 防范风险和反哺实体的现实需要 长期主义重要性凸显 [1] - 陆家嘴金融沙龙第28期将于9月20日在上海浦东举行 主题为"低利率环境下的长期主义——金融机构如何适应新经济周期挑战" 将深度探讨低利率环境的成因与趋势 金融机构战略重构 风险防控 业务创新等核心话题 [1] 活动嘉宾阵容 - 浙商银行股份有限公司首席经济学家殷剑峰担任主嘉宾 享受国务院政府特殊津贴 曾荣获"孙冶方经济科学奖"和"胡绳青年学术奖" 入选国家"百千万人才工程"国家级人选 获国家"有突出贡献中青年专家"荣誉称号 对利率周期与金融行业发展有系统深入研究 [2] - 邹维娜 华安基金管理有限公司首席固收投资官 拥有近20年固收投研经验 个人连续6年获得6座"金牛奖" 带领团队获得"固收投资金牛基金公司奖" 多次获得"金基金奖" "明星基金奖"等业内重磅奖项 [2] - 黄雷鸣 三菱日联银行（中国）有限公司环球金融市场部总经理 负责各类市场业务 包括资产负债及流动性管理 外汇 债券及相关衍生产品的交易与销售 [2] - 高一翔 上海申能融资租赁有限公司总经理 拥有丰富金融从业经验 多年非银行金融机构监管经验 参与制定金融租赁相关多项重要文件 [2] - 李汇东 复星保德信人寿保险有限公司研究与配置中心负责人 曾担任香港复星资产管理公司投资总监和美国Meadowbrook保险公司投资业务负责人 长期从事保险资金运用工作 在资产负债管理 利率风险控制及投资组合优化方面具备深厚专业能力 [3] 讨论议题内容 - 低利率环境的成因 趋势 深度影响以及长期趋势判断 [4] - 低利率环境下金融机构的差异化竞争策略 [4] - 长期主义在金融机构中的战略重构和落地路径 [4] - 不同金融机构的长期主义实践案例与跨行业借鉴 [4] - 金融机构跨越经济周期的风险防控策略 [4] - 金融科技赋能与长期主义的协同发展 [4] 活动背景与意义 - 陆家嘴金融沙龙由上海市委金融办 浦东新区人民政府指导 陆家嘴金融沙龙秘书处主办 第一财经 智通财经提供媒体支持 [4] - 该系列活动构建与"陆家嘴论坛"相呼应的常态化交流平台 通过机制化 场景化 国际化运作 持续输出金融改革"浦东智慧" [4] - 深度赋能浦东经济高质量发展 全力助推上海国际金融中心核心区建设迈向新高度 [4]

本报讯(记者袁传玺)天眼查工商信息显示，近日，招商局融资租赁(上海)有限公司发生工商变更，杨皓 卸任法定代表人、执行董事、总经理，由张瀚接任法定代表人并担任经理，注册资本由14亿元增至21.5 亿元。 ...

交易结构 - 诚通融资租赁向共同承租人购买租赁资产后回租 租赁资产包括汽车、高空作业平台、剪叉车、牵引汽车、半挂车、电池及充电桩等设备[1] - 交易对手方包括中国康富国际租赁股份有限公司和富鸿资本（湖南）融资租赁有限公司两家共同承租人[1] - 租赁期可提前终止 具体条款遵循租赁资产转让协议约定[1] 交易主体 - 诚通融资租赁为中国诚通发展集团间接全资附属公司 具备完整的业务决策权[1] - 交易日期确定为2025年9月17日 属于远期安排的资产交易[1] - 共同承租人中的中国康富国际租赁股份有限公司为专业租赁机构 体现同业合作特性[1] 资产标的 - 租赁资产涵盖多种设备类型 其中新能源相关设备包括电池和充电桩[1] - 工程机械类资产包含高空作业平台与剪叉车 物流运输类资产包含牵引汽车和半挂车[1] - 资产转让协议明确标的物所有权转移 符合融资租赁行业典型交易模式[1]