公司高层人事任命 - 张小帆被任命为中国第一汽车集团有限公司党委常委、副总经理，相关职务任免按法律规定办理 [1] - 该任命由中央组织部通知，并由中国一汽在2024年1月27日通过官方渠道宣布 [1] 新任高管个人履历 - 张小帆出生于1970年3月，籍贯江苏南京，拥有武汉钢铁学院机械系冶金机械专业大学学历和工学学士学位，为高级经济师 [3] - 其职业生涯长期服务于东风汽车体系，拥有丰富的管理经验，历任东风汽车股份有限公司总经理办公室主任、品牌广宣部部长等职 [3] - 其履历覆盖乘用车与商用车领域，曾担任东风裕隆汽车销售有限公司总经理、党委书记，以及东风商用车有限公司总经理、东风汽车集团股份有限公司商用车事业部总经理、党委书记等关键职务 [3] - 其经历还包括在湖北省襄阳市挂职副市长，以及担任东风汽车集团有限公司（党委、董事会）办公室主任、董事会秘书等综合性管理岗位 [3]

同比增长5.6% 2025年武汉GDP突破2.2万亿元 中新网武汉1月28日电 (记者 张芹)武汉市统计局、国家统计局武汉调查队28日公布2025年武汉市经济运 行情况，根据湖北省市州生产总值统一核算结果，初步核算，2025年武汉市地区生产总值(GDP)达 22147.35亿元，按不变价格计算，同比增长5.6%。 武汉城市风貌。(无人机照片) 周星亮 摄 据统计，2025年，武汉市规模以上工业增加值比上年增长6.2%，全市规模以上工业35个行业大类中， 超七成行业实现增长。其中，计算机、通信和其他电子设备制造业、汽车制造等行业成核心支撑；新动 能培育成效突出，规模以上高技术制造业增加值比上年增长16.6%，3D打印设备、新能源汽车、工业机 器人等新兴产品产量大幅增长，彰显工业结构向高端化、智能化升级的趋势。 与此同时，武汉市加快推动现代服务业提质发展，服务业增加值比上年增长5.9%。其中，交通运输、 仓储和邮政业增加值增长9.6%。文旅消费活力持续释放，2025年1月—11月，规模以上文化艺术业营业 收入同比增长25.1%，旅行社及相关服务业、休闲观光活动营业收入分别增长14.0%、7.7%。 2025年9月 ...

中国发展网讯记者施文郁报道近日，大连市公布2025年经济成绩单：全市地区生产总值达10002.1亿 元，同比增长5.7%。这是大连"两先区""三个中心"高质量发展迈上新台阶的标志性时刻，是镌刻城市高 质量发展阶段性成果的时代答卷。 大连市发展和改革委员会副主任于洋介绍，2025年全市经济运行顶压前行高质量发展扎实推进主要呈现 出三个方面的特点： 经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展基础进一步夯实。全市地区生产总值季度累计增速分别为 6.2%、6%、6%和5.7%，高于全国平均水平，好于预期。 新质生产力加快培育、增长动能向新向绿转型发展。全市规模以上铁路船舶、医药、汽车制造业增加值 分别增长57.5%、30.9%和19.5%，规上高技术制造业增加值增长13.9%；新能源产业快速发展，泰星能 源纯电汽车电池项目开工，风电、氢能产业园加快建设；低空经济基本完成网络布局，海岛物流运输等 32个应用场景实现落地；碳达峰试点城市加快推进，能耗双控预计完成"十四五"目标任务，全市清洁能 源发电装机占比、发电量占比进一步提升，分别达到64%和75%。 重大项目建设提速增效、预期向好。牢固树立"抓实项目才能抓实工作"理念， ...

央企重组整合的总体方向与核心目标 - 下一步将聚焦国有资本"三个集中"，以重组整合为抓手，扎实推进国有经济布局优化和结构调整，加快建设更多世界一流企业 [1] - 当前国资国企改革重心已转向更聚焦于服务国家战略、优化布局结构、强化科技创新和培育新质生产力 [4] - 战略性新兴产业和未来产业成为新一轮改革、投资、重组整合的绝对核心 [4] 国有资本"三个集中"的具体内涵 - 扎实做好新央企组建和战略性重组，突出中央企业在战略安全、产业引领、国计民生、公共服务等领域的支撑作用 [3] - 深入推进专业化整合，支持创新能力强的企业作为主体，开展同类业务横向整合、产业链上下游纵向整合，减少行业内卷 [3] - 支持中央企业开展高质量并购，获取核心要素、抢占技术先机，加快培育发展战略性新兴产业和未来产业 [3] - 进一步强化重组整合融合，充分发挥协同效应，释放改革红利，增强核心功能、提升核心竞争力 [3] 2026年央企重组整合的预期特征与目标 - 战略导向更明确，锚定"三个集中" [4] - 整合方式更精准，专业化整合成为主流 [4] - 目标更聚焦，包括新质生产力培育与产业链安全 [4] - 预计全年将完成10至15组央企战略性重组、50组以上地方国企专业化整合，以提升国有资本配置效率与运行效益 [4] 2025年重组整合的具体实践案例 - 聚焦国家能源安全、绿色发展，完成中国雅江集团组建，高质量推进雅下水电工程开工建设 [4] - 完成中国长安汽车集团组建，以重塑汽车产业竞争新格局，加快智能网联新能源汽车产业高质量发展 [4] - 完成中央企业邮轮运营资源整合，打造我国邮轮运营产业"国家队" [4] - 推动中国一汽等开展动力电池资源整合，助力中央企业新能源汽车高质量发展 [4] - 聚焦新材料、人工智能等重要领域，组织8组17家单位开展集中签约，推动重点项目落实落地 [4][5] 专家观点：2024年央企重组整合的重点领域 - 重点将落在战略安全与国计民生领域，如国家能源安全、绿色发展 [3] - 推动产业升级与高质量发展，如重塑汽车产业格局 [3] - 聚焦战略性新兴产业与未来产业，如新材料、人工智能等重要领域，组织多家单位集中签约推动重点项目落地 [3]

报告行业投资评级 - 推荐客车板块 [3] 报告的核心观点 - 客车行业正经历由技术输出驱动的长周期 海外市场业绩贡献有望在3-5年内再造一个中国市场 [2] - 看好2026年行业景气度延续 核心驱动因素包括：符合国家“一带一路”战略、产品技术达世界一流水平、国内市场价格战结束并受益于旅游复苏和公交车更新需求 [2] - 行业盈利有望创新高 基于国内无价格战、寡头格局、海外高净利率及碳酸锂成本下行 [6] - 行业市值空间的小目标是挑战2015-2017年峰值 大目标是打开新天花板成为世界龙头 [6] 行业数据总结 - 2025年12月大中客出口销量9073辆 同比大幅增长81% 环比增长111% [8][10][34] - 2025年12月客车行业整体批发量6.4万辆 同比增长5.49% 环比增长20.11% [10][11] - 2025年12月客车终端销量（上险）6.24万辆 同比增长6% 环比增长28% [10][15] - 2025年大中客出口总量59468辆 同比增长35% 预计2026年出口量将达78352辆 同比增长32% [8] - 2025年新能源客车出口15194辆 同比增长34% 预计2026年将达20324辆 同比增长34% [8] 行业结构分析 - 大中客销量结构：2025年12月大中客批发销量中 公交车6613辆（同比-51%） 座位客车3713辆（同比+25%） [8][19] - 分区域公交车销量：2025年12月大部分地区环比上升但同比下降 其中华东地区同比-75% 华南地区同比持平（+0%） [27] - 分区域座位客车销量：2025年12月大部分地区环比上升 同比表现分化 其中华东地区同比+27% 华南地区同比+78% [30] 市场竞争格局 - 国内公交车市场：2025年12月宇通销量1852辆 市占率28.0% 环比提升14.5个百分点 金龙销量1290辆 市占率19.5% 环比提升0.9个百分点 [10][33] - 国内座位客车市场：2025年12月宇通销量1856辆 市占率50.0% 环比提升7.1个百分点 金龙销量697辆 市占率18.8% 环比下降7.0个百分点 [10][33] - 公交车出口市场：2025年12月宇通出口1933辆 市占率52.8% 环比大幅提升29.4个百分点 金龙出口759辆 市占率20.7% 环比下降11.4个百分点 [10][43] - 座位客车出口市场：2025年12月宇通出口2245辆 市占率41.5% 金龙出口1473辆 市占率27.2% 两家合计市占率近70% [10][43] 重点公司分析 - **宇通客车**：定位为“三好学生典范” 具备高成长与高分红属性 预计2025-2027年归母净利润为49.4/59.2/70.3亿元 同比增速为20%/20%/19% [4] - 2025年12月公司总销量8864辆 同比增长3% 环比大幅增长118% 其中大中客出口4178辆 同比增长61% 环比激增313% [48] - **金龙汽车**：定位为“进步最快学生” 呈现困境反转且利润弹性较大 预计2025-2027年归母净利润为4.4/6.4/8.3亿元 同比增速为182%/45%/28% [4] - 2025年12月公司总销量7254辆 同比微降1% 环比增长45% 其中大中客出口4204辆 同比增长67% 环比增长66% [53]

近日，中国第一汽车集团有限公司召开会议，宣布领导班子成员任职决定：根据中央组织部关于集团公司领导班子成员任职通知，张小 帆同志任中国第一汽车集团有限公司党委常委、副总经理。相关职务任免，按有关法律规定办理。 ● 净利润或高达4.1亿、大增64%！中通客车2025年度业绩预告发布 | 头条 ● 超6000辆月榜登顶，全年销超2.7万辆，中国重汽2026能否再进一步？| 头条 ● 解放/重汽/东风/三一等推新 大电量扎堆 403批公示新能源重卡看点 | 头条 ● 4624万元招标48辆新能源环卫作业车！ ● 康明斯宣布重要人事任命！| 头条 ■ 品牌加盟 快手号 长按识别 i ...

日本债券市场动荡正在演变为全球投资者的系统性风险，周三东京时间的40年期国债拍卖将成为关键考 验。 高市早苗本月提出的宽松财政政策引发日元和日债剧烈波动，40年期日债收益率上周一度突破4%的历 史高位，这一曾经难以想象的水平凸显投资者对日本债务可持续性的担忧。 日元兑美元汇率近期跌至接近160的水平，市场传言日本财务省可能已入场干预。本周日元反弹幅度高 达2%，但分析师警告单纯的货币干预效果有限。高盛首席外汇和新兴市场策略师Kamakshya Trivedi指 出，更成功的做法是日本央行加快加息步伐。 这场风波的影响正在外溢。日本是美国国债最大的外国主权投资者之一，持有2750亿美元机构抵押贷款 支持证券。如果日债收益率进一步上升，可能促使日本投资者将海外资金撤回国内，从而推高美国和欧 洲债券收益率，无论美联储是否继续降息。 Rosenberg Research创始人David Rosenberg周二早间表示，日元正接近潜在的破裂点，目前已测试154日 元附近的100日趋势线。 他强调："日本发生的事情不会仅停留在日本，全球债券市场和货币都在关注这场拉锯战。" 日元走势对多方利益产生直接影响。日元回升将使美国 ...

"十四五"时期国资央企资产总额连续跨上三个重要台阶 截至2025年底，中央企业资产总额突破95万亿元。"'十四五'时期，中央企业资产总额连续跨上了三个大的台阶，年均增速达到6.9%。"国务院国资委副主 任庞骁刚介绍，另外，实现了增加值51.3万亿元，比"十三五"时期增长了44.6%；实现利润总额12.7万亿元，比"十三五"时期增长了56.2%。 前述数据体现了国资央企规模实力不断增强，而在发展质效方面，庞骁刚介绍，"十四五"时期，中央企业全员劳动生产率从每年每人的59.4万元增长到 83.6万元，年均增速达到7.1%；营业收入利润率从6.2%提升到6.7%，反映出中央企业投入产出效率的提升和市场竞争力的增强。 此外，五年来，中央企业研发投入累计超过了5万亿元，研发投入强度提高了0.27个百分点，科技人才数量增加了近50%，在科技创新、战略性新兴产业 和未来产业布局上取得了一系列重大突破，新质生产力发展正在积厚成势。 在功能作用方面，"十四五"时期，中央企业累计贡献税收12.9万亿元，比"十三五"时期增长了22.7%，为中国式现代化建设作出了突出贡献。 1 月 28 日，国新办举行新闻发布会，国务院国资委介绍 ...

南都讯 记者潘珊菊 发自北京 关于央企重组最新动向，国务院国资委企业改革局局长林庆苗1月28日在 国新办发布会上透露，下一步将深入推进专业化整合，支持创新能力强的企业作为主体，开展同类业务 横向整合、产业链上下游纵向整合，减少行业内卷，并支持中央企业开展高质量并购，加快培育发展战 略性新兴产业和未来产业。 国务院国资委企业改革局局长林庆苗。 南都N视频记者从现场了解到，去年在央企组建、战略性重组方面，聚焦国家能源安全、绿色发展，完 成中国雅江集团组建，推进雅下水电工程开工建设。完成中国长安汽车集团组建，重塑汽车产业竞争新 格局，加快智能网联新能源汽车产业高质量发展。 与此同时，过去一年持续推进专业化整合，完成中央企业邮轮运营资源整合，打造我国邮轮运营产 业"国家队"。推动中国一汽等开展动力电池资源整合，助力中央企业新能源汽车高质量发展。聚焦新材 料、人工智能等重要领域，组织了8组17家单位开展集中签约，推动重点项目落实落地，有效提高国有 资本配置效率。 林庆苗还提到，国务院国资委做好新央企组建和战略性重组，更加突出中央企业在战略安全、产业引 领、国计民生、公共服务等领域的支撑作用，更好地把企业做强做优做大。此 ...

文章核心观点 毫末智行作为长城汽车内部孵化、曾备受重视的智能驾驶子公司，因内部管理混乱、技术路线选择失误、关键产品屡次跳票以及与母体长城汽车之间逐渐恶化的信任关系，最终从“含着金汤匙出生”走向了业务停滞、员工维权的困境，而长城汽车则转向与外部供应商合作并加强内部自研，以继续推进其智能化战略 [3][6][60] 毫末智行的成立背景与早期高光 - 公司成立于2019年11月29日，前身为长城汽车技术中心的智能驾驶前瞻部，是长城汽车董事长魏建军实际控制（受益股份约37%）的子公司 [7][8] - 成立初衷是借鉴丰田等国际巨头模式，将零部件业务独立，目标是成长为全球化零部件公司，而长城汽车专注整车 [8] - 成立初期正值长城汽车发展向上期：2020年销量达111.16万辆，同比增长4.8%，并发布“331”智能驾驶战略，目标成为行业领导者 [9] - 在长城汽车“内部创业运动”背景下，毫末成为少数获得融资突破的项目之一，与蜂巢能源等并列 [13][16] - 2021年12月获得A轮融资近10亿元，投资方包括美团、高瓴创投等 [18] 公司的治理结构与根本矛盾 - 管理层持股比例低，CEO顾维灏及董事长张凯等合计持股不超过12%，而魏建军及长城汽车持股超50%，董事会由长城系高管控制 [19][21] - 采用“双领导制”，董事长张凯与CEO顾维灏共同决策，未设CTO，导致决策效率低下并为日后内耗埋下隐患 [24][32] - 多数投资人表示，投资逻辑是奔着魏建军个人及其“兜底”承诺而去，而非公司独立的治理结构 [22] 技术路线、产品跳票与内部问题 - 公司早期规划了乘用车辅助驾驶、末端物流配送及智能硬件三大业务线，借鉴了Cruise模式，并较早提出轻图/无图路线和数据闭环 [25][26] - 低速物流车“小魔驼”获美团、阿里订单；乘用车辅助驾驶系统HPilot 1.0（基于Mobileye EyeQ4）和2.0先后量产 [27] - 但早期量产成绩主要依赖长城汽车“托举”，HPilot 1.0被指仅为走账，核心感知算法来自Mobileye [29][30] - HPilot 2.0承诺的行泊一体功能未兑现，暴露了感知能力薄弱的问题 [31] - 承诺于2022年底城市NOA小批量量产、2023年Q1大规模量产均跳票，Demo也未通过验收 [31] - 内部“双领导制”导致形成“百度派”与“保定派”两大阵营，北京、上海研发团队与保定团队存在严重分歧，甚至爆发公开冲突 [32][33][35] - 管理不透明，公司巅峰期员工未超800人，但员工感觉距离高层远，信息上下贯通不畅 [36] 关键的战略失误：高通芯片选择 - 2020年底，长城汽车选择高通作为智能驾驶芯片供应商，价格较英伟达有优势，且有助于降低出海门槛 [39] - 但高通8540/9000芯片（算力360TOPS）生态不完善、工具链和支持不足，毫末需为其“填坑”，导致基于该芯片的NOH 3.0项目从2022年底一再延期至2023年底仍未量产 [41][42] - 同时，公司自研感知算法存在明显短板，多数P0级问题可追溯至感知模块 [43] - 2023年行业已转向端到端技术，但毫末深陷旧技术路线，且因长城体系内责任清晰化的要求，纠正路线困难重重 [46][47] 长城汽车的转向与毫末的衰落 - 2023年底，长城汽车组织毫末与元戎启行的方案PK，毫末落败，长城随后将城市NOA项目交给元戎启行，中阶高速NOA交给卓驭，并引进Momenta [49][50] - 2024年4月，魏建军在直播中亲自体验并认可元戎启行的无图城市NOA方案，并于同年11月向其独家投资1亿美元 [49] - 毫末几乎全面失去长城汽车项目，2024年初其IPO进程（按约100亿元估值推进）被叫停，因外部股东期望150-200亿元估值且要求长城提供更多支持 [51][52][53] - 尽管2024年4月公司账上还有4亿元，并获得了现代汽车5年50万辆（价值约25亿元）的辅助驾驶订单，但已无力回天 [53] - 2024年10月，长城汽车派出副总裁刘向上接管毫末；11月进行内部裁员；2025年11月，公司银行账户被股东申请冻结，运行停滞，近300名员工安置成问题 [54][55] 现状与行业反思 - 员工在北京总部组织维权，并向长城汽车保定总部发送联名信，核心诉求是拿回工资、赔偿、离职证明等，希望长城作为大股东承担责任 [56][58] - 长城汽车已内部组建数千人的智能化自研团队，由高管姜海鹏负责 [58] - 行业观点认为，主机厂孵化的公司如毫末，缺乏市场化锻炼和独立竞争能力，如同“温室里的孩子”，一旦失去母体支持便难以生存 [59] 长城汽车当前的智驾进展 - 在放弃毫末后，长城汽车智驾能力突飞猛进：2025年前三季度，其L2++（城市NOA）渗透率达19.9%，位居传统车企第一（比亚迪6.1%，吉利11.6%）[5] - 2024年广州车展，长城展台集中展示23台搭载端到端智驾的魏牌蓝山 [4] - 2025年12月22日，长城汽车量产VLA大模型，首搭魏牌蓝山智能进阶版，成为国内唯二有能力量产VLA的车企（另一家是理想）[4]