中国脑机接口行业发展现状 - 中国脑机接口公司在全球范围内取得多项"全球首个"和"中国首次"的技术突破 [1] - 侵入式脑机接口临床试验案例增多 主要得益于技术进步 AI发展 政策支持和资本投入 [2] - 行业在临床进展 技术性能体现和资本投入方面呈现新的高峰 [2] 技术路线与突破 - 脑虎科技全球率先实现实时汉语言解码技术 汉语解码比英语更复杂 涉及单音节 语调和方块字特性 [2][3] - 意念合成运动技术已成熟 国内外头部企业均能实现 而意念合成语言是更高级的功能 [2] - 脑机接口技术分级：L1为实时运动解码 L2为实时语言解码 L3为视觉解码 L4为情感记忆认知解码 [4][5] 技术分级详解 - L1运动解码涉及脑区单一 仅需几个通道数即可实现基本控制功能 [4] - L2语言解码涉及更多脑区 信息量更大 能显著提升沟通效率 [4] - L3视觉解码处理更大信息量 视觉皮层覆盖面积大 是行业重点布局方向 [5] - L4情感记忆认知解码涉及更复杂的脑功能 技术难度更高 [5] 技术路线差异 - 脑机接口行业技术升级路线不如智能驾驶行业严格 各层级间无必然先后顺序 [5] - 企业可选择不同技术突破路径 如跳过语言解码直接布局视觉解码 [5]

核心观点 - 凯文·凯利在新书《2049：未来10000天的可能》中描绘了25年后充满希望的未来世界，包括交通、就业、互联网、娱乐等领域的发展 [9][10] - 他强调构建情境而非预测未来，目的是帮助人们想象并主动实现理想的未来 [12][13] - 技术发展将带来教育、职业、内容创作等领域的重大变革 [16][17][24][25] AI时代的教育与职业 - 未来教育体系将发生根本性改变，AI助手将使学习更加个性化和定制化 [17] - 教育的核心将转向"学会学习"和"学会提问"，而非特定知识的掌握 [19][20] - AI不会取代工作，而是改变工作性质，接管部分任务 [22] - 职业选择建议追随热情而非经济回报，成为某个领域的专家 [23] AI内容产业变革 - 生成式AI将颠覆内容产业，但人类记者仍将负责内容管理和质量把控 [28] - 未来内容形式将更加多样化，包括沉浸式体验新闻 [30] - 小型内容公司比大型媒体更有适应新趋势的优势 [32] - YouTube等视频平台可能成为下一个重要内容平台 [33] 镜像世界与智能眼镜 - 25年后智能手机将被智能眼镜取代，现实世界将与虚拟世界叠加 [35] - 镜像世界包含四个层次：VR体验、数字孪生、自动驾驶感知层和本地AI处理层 [37][38] - AI情感交互将成为未来25年最大的技术冲击之一 [40][41] - 智能眼镜的最终赢家可能是一家中国公司，因其硬件优势和快速迭代能力 [47][48] 五大关键技术预测 机器人 - 人形机器人将先在工作场景普及，家庭应用可能还需25年 [52] - 机器人性能提升缓慢，主要变化是成本降低 [54] 无人驾驶 - 25年后人类驾驶将变得稀有且难度增加 [56] - 部分城市区域可能禁止人类驾驶 [56] 太空科技 - 火星不会出现城市，最多建立科研站 [59][60] - 太空探索的经济价值主要在近地轨道活动 [60] 生命科学 - 延长健康寿命是可行目标，但延长最大寿命进展缓慢 [65] - 全球人口将在2046年开始缩减，带来社会结构挑战 [68] 脑机接口 - 25年内可能实现非侵入式脑机连接 [71] - 医疗应用前景明确，但消费级应用尚不清晰 [71] 硅谷未来 - 真正的技术颠覆仍将来自初创公司而非科技巨头 [74] - 硅谷在全球创新中的特殊地位将保持，但创新路径可能改变 [74][75]

香港特首顾问团会议 - 杭州宇树科技创始人王兴兴和浙江强脑科技创始人韩璧丞作为新一届特首顾问团成员首次参会，会上强调香港具有"内联外通"优势、教育科研资源及国际金融中心地位，是内地企业上市和出海的理想窗口 [1] - 顾问团讨论三大主题：香港经济高质量发展、创新与创业、区域与环球协作，涉及巩固金融中心地位、推动产业升级、开拓新兴市场等内容 [2] - 特首李家超表示顾问团成员均为各领域翘楚，其建议将为香港发展战略和《施政报告》提供重要参考 [2] 杭港创科合作 - 李家超4月访问浙江时曾与"杭州六小龙"企业代表会面，重点关注大语言模型、机器人、AI、脑机接口等领域发展，并实地考察强脑科技和宇树科技 [3] - 李家超指出杭州创科生态圈发展迅速，香港将推动两地企业合作，利用香港开放优势助力内地企业国际化 [3] - "杭州六小龙"中的群核科技已于2024年2月14日向港交所递交IPO申请，成为该群体首家拟上市企业 [3] 企业动态 - 宇树科技和强脑科技作为"杭州六小龙"代表企业，其创始人在香港特首顾问团会议中扮演重要角色，凸显两地科创合作深化 [1][3] - 强脑科技专注于脑机接口技术，宇树科技涉及机器人领域，两家公司均受到香港特区政府高度重视 [3]

人才引进与科技创新 - "2025厦门人才服务月"聚焦人才和企业需求，展示"人才+AI"创新创业成果，吸引200余名海内外专家、企业代表参与 [2] - 新加坡工程院院士关存太与狄耐克合作推动非侵入式脑机互联可穿戴设备在厦落地 [2] - 四川大学华西厦门医院引进葛文教授，开展"AI+脑机接口"技术研究，实现无唤醒脑瘤切除手术 [4] 国际化人才生态 - 厦门实施"鹭引五洲"行动，布局全球人才工作站，"心苗计划"吸引26名外籍医师来厦培训并与6国医疗机构达成合作 [4] - 全市人才资源总量达170万，国际化人才超6万，连续四年入选"中国年度最佳引才城市" [8] - 举办"鹭引五洲 才聚八闽"全球创新创业大赛，吸引20国超300个项目报名，90%来自发达地区 [9][10] 人工智能产业发展 - 厦门人工智能产业规模达336亿元，拥有450多家企业，覆盖AI芯片、算力、算法等全产业链 [5] - 发布"AI产业人才8条"，支持创新联合体攻关核心算法、AI芯片等领域，设置特聘岗位定向引才 [7] - 推出"AI+人才十大应用场景"，通过"揭榜挂帅"匹配技术与服务需求 [7] 产才融合与紧缺岗位 - 厦门聚焦人工智能、氢能、基因技术等未来产业，发布143类紧缺岗位（五星26个、四星48个） [7] - "国际化人才招聘专窗"上线126家企业1281个岗位需求，同步启动新一轮招聘 [7] - 加拿大工程院院士郭嵩团队与吉快科技联合研发边缘大模型一体机，获"金边奖"技术突破 [8] 台湾人才服务与活动规划 - 发布"台湾人才服务平台"，提供政策、政务"一站式"服务，台企代表分享留厦体验 [10] - 策划脑机交互论坛、院士大讲堂、英国名校博士行等活动，持续赋能人才发展 [10]

行业动态 - 上海临港集团下属临港科投公司运营的司南脑机智能超级孵化器在虹桥成信中心启动，并向海内外征集脑机接口领军项目 [1] - 孵化器旨在吸引创新企业、生态合作机构和运营团队入驻，打造上海市具有示范效应的未来产业高地和"全球脑机接口未来产业创新策源地" [1] - 闵行区副区长谭瑞琮表示脑机接口是全球科技竞争的战略制高点，6月29日上海脑机接口未来产业集聚区已在闵行区落地 [1] 公司战略 - 临港集团依托脑机接口集聚区建设司南脑机智能超级孵化器和脑机接口概念验证平台，聚焦技术策源、临床转化和产品应用各环节协同创新 [1] - 孵化器将打造成服务成果转化、企业孵化、产业加速的专业化平台 [1] - 临港集团副总裁陈浩表示孵化器将依托闵行区政策优势、复旦大学和华山医院等机构的科研临床优势，以及集团园区产业优势，打造完整产业链条 [2] 政府支持 - 闵行区将整合资源支持孵化器的加速转化、孵化、培育工作，并出台专项政策全方位支持集聚区发展 [1] - 政府将围绕集聚区完善配套条件和公共服务体系，打造产业创新"核爆点" [1] - 司南脑机智能超级孵化器和概念验证平台是闵行区与临港集团共建的创新载体 [1]

中国脑机接口行业发展现状 - 中国研究者正在推动脑机接口领域在解码神经数据算法和植入设备方面的进展 [1] - 政府将脑机接口列为优先扶持的创新领域 投资机构大量资金涌入该领域 [1][4] - 2025年被视为国内脑机接口行业的"元年" 上半年多个科研团队宣布侵入式设备进入临床阶段 [1] 侵入式脑机接口临床试验进展 - 阶梯医疗完成中国首例侵入式脑机接口前瞻性临床试验 患者植入后2-3周训练即可实现下象棋、玩游戏等功能 [3] - 清华大学洪波教授团队与博睿康公司研发的设备计划年底前入组30至50名脊髓损伤患者进行植入 [3] - "北脑一号"系统已完成首批3例患者人体植入 患者术后恢复良好 明年将进入正式临床试验 [3] - 浙大二院完成首例"肌电反馈的脊髓神经接口"植入手术 让脊髓损伤患者重新行走 [4] - 脑虎科技在癫痫患者大脑中植入设备 患者可实现操作《王者荣耀》等复杂游戏及控制智能设备 [4] 非侵入式脑机接口应用探索 - 非侵入式脑机接口直接从皮肤表面记录神经活动信号 产品获批相对容易但信号采集精度存在挑战 [6] - 强脑科技开发了智能仿生手和孤独症干预可穿戴设备 并与喜临门合作推出智能床垫产品 [6] - 智能床垫利用脑电检测技术结合AI算法 根据脑波变化调控床垫参数以改善睡眠质量 [6] - 脑机智能安睡仪已上市 强脑科技CEO表示希望技术能与普通人生活产生关联 [7] 行业未来展望 - 马斯克预测2028年人类大脑将与AI全面集成 Neuralink的Deep设备电极通道可达1万个 [7] - 投资人认为通用脑机接口技术仍处早期阶段 需要很长时间才能取得实质性进展 [7] - 脑虎科技CEO预计基础知觉感知能力解码或2-3年内实现 高级认知能力读写可能需到2035-2045年 [7]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 看好政策和技术共振下脑机接口投资机会，受益标的包括岩山科技、中科信息、狄耐克、瑞迈特、翔宇医疗、创新医疗、诚益通、塞力医疗、爱朋医疗、盈趣科技等[8][134] 根据相关目录分别进行总结 脑机接口，持续突破 - 脑机接口是连接大脑与外部设备实现信息交互的新型技术，应用于医疗和非医疗领域，预计2032年全球多家厂商的脑机接口系统成熟商用[17][18] - 脑机接口主要包括信号采集、信号处理、控制外设和神经反馈四个部分，技术路线分为侵入式和非侵入式，非侵入式技术路线企业居多[22][29][30] - 2023年全球脑机接口市场规模为23.5亿美元，预计2023 - 2033年复合增长率达16.55%，医疗市场规模有望在2030年达400亿美元，2040年达1450亿美元[35][36] 政策、技术共振，脑机接口商用前景光明 政策：脑机接口医保定价落地，商业化有望提速 - 全球科技发达国家重视脑机接口发展，长期给予立项和资金支持，中国政府也发文指引其发展方向和重点[41][44] - 2025年3月国家医保局将脑机接口技术设为独立收费项目，湖北省医保局发布全国首个脑机接口医疗服务价格，有望加快其落地运用[45][46] 技术：临床试验进展积极，产业化渐行渐近 - 脑机接口系统核心技术壁垒多，国内脑机接口领域技术快速提升，核心期刊论文和专利发表数量逐年攀升[48][51] 受益标的 Neuralink：全球侵入式脑机接口技术开拓者 - 全球脑机接口龙头，2023年获美国FDA批准启动人体临床试验，2025年4月患者注册登记平台面向全球开放[55] - N1为核心装置，通过N1植入物、R1机器人和应用程序协同作业，目前有三款产品各有专攻[55][59][62] - 目前受试者达7人，公布未来规划，包括实现无声“意图言语”解码、启动“盲视”项目等[66] 强脑科技：全球非侵入式脑机接口领域领军 - 全球非侵入式脑机接口技术领军企业，已完成约3亿美元融资，专利布局领先，被认定为国家级专精特新“小巨人”企业[67] - 以非侵入式脑机接口为核心技术路线，实现全球首个便携式高精度脑机接口产品量产，多款产品上市[68][69] - 智能仿声手亮相亚残运会开幕式，与北京脑科学与类脑研究所共建脑机接口联合创新中心[72][76] 岩山科技：前瞻布局脑电大模型 - 下属岩思类脑研究院以前瞻布局脑电大模型为核心，与高校合作，已开始脑电大模型预训练[80] - 利用非侵入式脑机接口落地游戏操控场景，部分针对大脑调控的产品进入工程验证测试阶段[83] 狄耐克：聚焦脑电波 + 睡眠健康、专注培优和康复器械三个细分领域 - 聚焦脑电波交互核心技术突破与产业化落地，构建全链条发展体系，实施差异化发展战略[86] - 脑电波交互事业部彭俊仁博士在国际期刊发表论文，研发的睡眠分期算法有较高相似度[87] 中科信息：脑科学企业百强，研发基于光遗传调控的闭环脑机接口系统 - 入选脑科学企业TOP30，自主研发系列智能化产品，智能麻醉机器人即将进入临床试验[91] - 引进脑机接口技术，研发基于光遗传调控的闭环脑机接口系统，与苏州纳米所合作开展脑科学领域研究[93][94] 翔宇医疗：聚焦非侵入式技术在康复医疗领域形成完善产品矩阵 - 聚焦非侵入式技术在康复医疗领域的应用，拥有核心算法知识产权，参与国家重点专项和标准编写[95] - 成立脑机接口实验室，打造四大类产品体系，部分产品预计下半年取得医疗器械注册证[96] 创新医疗：博灵脑机C端产品2025年有望上市销售 - 博灵脑机形成以神经信号采集和分析处理为核心技术的自主知识产权体系，产品体系分为4个系列[100][103] - 推出国内首款上肢外骨骼康复系统，B端产品开展多中心临床试验，C端产品进入批量生产阶段，预计2025年上市销售[103][107] 塞力医疗：牵手华为、脑机智能全国重点实验室，强强联合深耕数字医疗 - 与华为、脑机智能全国重点实验室合作，推动人工智能在精神医学数字疗法方面的应用与发展[111] - 升级“精神疾病全病程数智系统海思灵曦”系统，相关产品处于研发训练优化阶段[112] 盈趣科技：聚焦消费级脑机接口，助力Xmuse脑电波仪国内推广 - 与加拿大InteraXon联合开发“Muse”头戴式设备，助力Xmuse脑电波仪国内推广，应用于多个细分产业[116][119] - 与天津大学在脑机接口领域密切合作，牵头申请国家重点研发专项任务[119] 诚益通：成立脑连科技，脑机接口产品化 - 确立“侵入式与非侵入式”双轨并行战略布局，非侵入式领域推进康复产品融合升级，植入式领域进行科技储备[120] - 龙之杰开展脑机接口技术探索，成立脑连科技，发布脑机接口样机产品，推进医疗器械证申请注册和临床试用[122][126][127] 爱朋医疗：成立朋睿脑科学，新一代麻醉深度监护仪已获批三类医疗器械注册证 - 专注非侵入式脑机接口研究，成立朋睿脑科学，参股瑞神安布局顽固性慢性疼痛管理产品[130][131] - 新一代ADM系列麻醉深度监护仪获批国家药监局三类医疗器械注册证，性能更优[133]

从产业布局发展看，四川构建了"上游核心器件—中游系统集成—下游场景应用"全产业链生态。 脑机接口作为生物智能与机器智能深度融合的前沿技术，正成为重塑未来多领域格局的颠覆性力量，是 全球科技与产业竞争的新焦点。继北京和上海之后，作为中西部第一经济大省，四川也加紧布局抢占脑 机接口未来产业发展先机。 7月9日，四川省经信厅发布致农工党四川省委会的《关于政协四川省十三届委员会第三次会议第0079号 提案办理答复意见的函》（下称《复函》）。 在《复函》中，四川省经信厅称，2024年，四川脑机接口全产业链规模达10亿元，同期相关投资达5亿 元，研发投入达3亿元，均居国内第一方阵。从产业布局发展看，四川构建了"上游核心器件—中游系统 集成—下游场景应用"全产业链生态。 四川的优势 今年5月12日，四川省8部门联合印发实施《四川省脑机接口及人机交互产业攻坚突破行动计划 （2025―2030年）》（下称《行动计划》），明确提出到2027年，产业链关键环节取得重点突破，产业 生态基本构建，建成一批产业发展集聚区；到2030年，产品实现规模化生产应用，产业链供应链体系自 主可控能力显著提升，产业综合竞争力全国领先。 成都前沿类脑 ...

公司战略布局 - 诚益通集团在北京大兴生物医药产业基地开工建设脑机接口技术研究验证中心与动物实验中心 标志着公司在脑机接口领域进入新阶段 [1] - 两大中心将构建"基础研究-技术验证-成果转化"的完整创新链条 是公司在脑机接口领域的重要战略布局 [1] - 公司秉持"让制造更智能 让大众更健康"的企业使命 未来将持续投入研发 推动脑机接口技术的产业化应用 [6] 技术研究验证中心 - 该中心聚焦脑机接口领域前沿理论 关键技术 新型材料与核心器件的研究及技术验证 打通基础机理探索至工程化应用环节 [3] - 重点开展神经信号采集 处理与解码 并深入研究可植入/可穿戴电极材料 生物相容性封装 神经调控机制 闭环控制算法等方向 [3] - 通过融合神经科学 电子信息 人工智能与材料科学等学科 打造脑机接口核心技术策源地 为医疗康复 人机交互 神经工程等领域提供技术支撑 [3] 动物实验中心 - 该中心主要为脑机接口核心技术提供在体研究与应用验证 具备从小型啮齿类到大型哺乳动物的全流程实验能力 [4] - 中心配备标准化手术室 电生理记录与刺激系统 行为实验平台及术后护理设施 支持多通道神经信号采集 电极植入 长期记录 闭环控制 神经调控等实验 [4] - 重点开展神经编码机制研究 可植入电极评估 生物相容性验证及脑机系统整机联调等工作 为脑机接口从实验室走向临床与应用提供支撑 [4]

报告核心观点 - 本周医药指数关注的6个子行业均录得正收益 脑机接口技术和产业从应用萌芽期迈入普及期 有望十年内实现目标 其深化发展利于我国在未来产业科技竞争中抢占制高点 [1][2] 各部分总结 医疗新观察 - 当地时间6月27日 Neuralink发布视频展示脑机接口研究成果及规划 如脊髓损伤患者用意念操控机械手等 [8] - 脑机接口技术是变革性人机交互技术 近年来成为全球科技前沿领域增长点 全球市场规模由2019年12亿美元增至2023年近20亿美元 2019 - 2023年复合增长率超13% [8] - 我国脑机接口产业处于全球领先水平 2020年市场规模约十亿元 2023年增至约17.3亿元 占全球市场规模比重增长至12.5% [9] - 中国脑机接口产业投融资始于2018年 2021 - 2022年受资本追捧 2023年投融资事件创新高但金额因宏观经济和资本市场低迷大幅减少 投融资事件主要集中于A轮及以前 天使轮数量最多达14件 [11][12][14] - 脑机接口技术产业化应用面临技术和产业化挑战 现阶段核心难点是“如何听到脑”和“如何理解脑” 且产业投资成本高 单一产品投入至少数亿元 投资回收期至少3年以上 还存在效果不及预期或失败风险 [14] - 脑机接口产业发展要素向好 政策保障加强 企业总量攀升 资金投入持续 有望诞生产业集聚区和新型研发机构 吸引传统行业巨头入局 [14] 医药板块行情回顾（6.30 - 7.4） - 重点关注的6个申万二级行业中 化学制药（+5.03%）和医疗服务（+4.47%）涨跌幅排名靠前 医疗器械（+2.16%）和中药Ⅱ（+1.27%）靠后 本周估值水平前两位为化学制药（83.61倍）、生物制品（69.76倍） 后两位为中药Ⅱ（31.80倍）、医药商业（20.94倍） [15] - 重点关注的iFinD三级和申万三级相关指数中 其他生物制品（+8.28%）、医疗研发外包（+7.13%）、原料药（+5.77%）涨跌幅排名靠前 估值水平排名前三为其他生物制品（100.04倍）、疫苗（94.90倍）、化学制剂（90.78倍） [19] 医疗产业热点跟踪 - 沪苏浙皖四地联合发布《长三角区域卫生健康一体化发展三年行动计划（2025 - 2027年）》 含7方面内容 为区域卫生健康一体化发展提供指南 [22][26] - 国家医保局聚焦医疗科技创新 已发布27批立项指南 新增涉及新产品、新设备价格项目达100余项 以破解创新技术“收费无据”瓶颈 [27] - 北京市发布96项地方标准 其中《大型活动医疗保障通用要求》为全国首个大型活动医疗保障地方标准 《消费纠纷行政调解服务规范 市场监管领域》为全国首个针对消费纠纷行政调解服务的地方标准 [28]