文章核心观点 - 广州正通过政策引导、产业集聚和人才保障三位一体的模式，系统性打造全国领先的内容生产与传播高地 [1] - 城市以“文化+科技”融合为趋势，通过多区联动和全链条扶持，构建内容创作的全新生态，推动文化产业从区域走向全球 [4][6][8] 文化产业规模与增长 - 2024年广州规模以上文化及相关产业营业收入首次突破6000亿元，同比增长4% [6] - 2024年文化产业增加值约2100亿元，占GDP比重达6.44% [6] - 文化产品出口额创下475.32亿元的历史新高，同比增长显著 [6] 产业集群与平台载体 - 已形成创意设计服务、文化装备及消费终端生产、动漫游戏3个千亿级文化产业集群 [3] - 海珠区拥有50多万平方米优质载体，吸引三七互娱、灵犀互娱等头部企业落子，构建从内容生产到推广变现的完整生态链 [4] - 越秀区坐拥11个国家级产业平台，文化产业园区面积超22万平方米 [4] - 白云区以白云印象产业园为核心，联动辛选集团等，构建“直播选品+内容创作+品牌孵化”数字生态圈 [4] 各区扶持政策与举措 - 黄埔区聚焦微短剧、影视、游戏等领域，构建全链条资金扶持体系，符合条件的企业最高可获得4000万元支持 [7] - 海珠区推出《关于支持互联网优质内容创作的若干举措》，对内容创作企业的年度奖励最高可达300万元 [7] - 南沙区免费开放超100处创作场景，并提供VR、脑机接口等前沿技术研发支持，形成从创作到出海的闭环服务链条 [7] - 越秀区构建“1+3+N”自媒体矩阵，提供从技能培训、场景支持到版权保护、数据分析的全流程支持 [7] 重点赛道与企业动态 - 游戏、动漫、直播、演艺四大赛道领跑全国 [6] - 广州“游戏谷”在黄埔区崛起，中小型游戏企业众多，产业链各环节人才储备充沛 [3][4] - 米粿AI等AI动漫公司依托广州的文化底蕴和创新环境进行内容创作 [3] - 政策体系注重补强产业链上游，针对编剧、导演等关键人才引进提供专项支持 [8]

机构持股概况 - 截至2025年10月28日，共有8个机构投资者持有宝通科技A股股份，合计持股量为2526.66万股，占公司总股本的6.03% [1] - 相较于上一季度，机构投资者合计持股比例上升了0.08个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期持股增加的公募基金共计2个，包括华夏中证动漫游戏ETF和国泰中证动漫游戏ETF，持股增加占比达0.45% [2] - 本期持股减少的公募基金共计4个，包括广发中证1000ETF、华商润丰混合A、南方中证1000ETF和华夏中证1000ETF，持股减少占比小幅下跌 [2] - 本期较上一季度未再披露持仓的公募基金共计69个 [2] 外资持仓变动 - 本期外资持股增加的基金为香港中央结算有限公司，持股增加占比达0.10% [2]

行业宏观趋势 - 中国泛二次元用户规模已达5.03亿，二次元文化正从亚文化走向主流文化[1] - 杭州动漫游戏产业年总营收从2016年的62.1亿元增长至2024年的500亿元，连续五年年均增速达20%[4] - 杭州自2005年起规划打造“动漫之都”，中国国际动漫节永久落户，为二次元消费奠定产业基础[4] 杭州湖滨商圈二次元商业概览 - 湖滨商圈购物中心内泛二次元品牌商家达137个，次元浓度高达17.6%，远超传统商圈[3][9] - 商圈总体量达50万平方米，聚合湖滨银泰in77、湖滨88、工联CC等项目，构建二次元文化圈[8] - 商圈入驻城市级首店数量达46家，品牌重叠率仅2.9%，包含多家高能级首店如高达基地杭州旗舰店等[9] 核心商业项目分析：湖滨银泰in77 - 项目为杭州二次元商业街鼻祖，2020年开辟全国首个一线商场Z世代主题街区，面积约6000平方米[11] - 目前已引入近30家泛次元品牌，二次元业态首店比例逐年上升，并成功举办多项高流量IP活动[11] - 2024年举办的“蜡笔小新漫画·动漫·大电影展”在5天内吸引35万人次打卡，凸显强大引流能力[13] 核心商业项目分析：湖滨88 - 项目为杭州首个二次元商业体，泛二次元品牌占比超60%，是杭州二次元浓度最高的“痛楼”地标[14] - 通过沉浸式场景打造覆盖零售、美食、社交的次元世界，2025年上半年客流同比151.7%，销售同比161.2%[16] - 二次元整体销售坪效超6000元/月/平方米，单家最高坪效达22113元/月/平方米，业绩表现突出[16] 核心商业项目分析：工联CC - 项目为杭州首个地铁上盖二次元商业，已入驻70多家泛次元品牌，成为入驻品牌最多的商场[17][19] - 通过“次元站”主题区改造和频繁的IP快闪活动打造沉浸式体验，并引入多家全球知名IP版权方[17][19] - 运营上联动coser网红开展“一日店长”等活动，激发客群消费热情，强化社群归属感[19] 商圈成功运营模式 - 形成“官谷”与“同人”并举的科学生态，既保证产品正规性，也扶持主理人品牌培养高黏性客群[22] - 保持高频次IP活动，商圈每月至少3场活动同时进行，持续为商场带来新鲜感并刺激消费[22] - 打造沉浸式场景与社群归属感，设置特色区域如自由舞台等，形成线上无法替代的核心体验[23]

科技/制造领域 - 核聚变指数年初至今累计涨幅达66%，预计归母净利润增速为19%[4][5] - 半导体指数累计涨幅65%，预计归母净利润增速高达68%，但市盈率TTM达156倍[4][5] - 人形机器人指数涨幅60%，当前市盈率TTM为35倍，处于20年来9%的低估值分位[4][5] - 量子技术指数涨幅34%，估值分位为32%，预计净利润增速10%[4][5] - 商业航天指数涨幅33%，预计归母净利润增速高达711%[4][5] 消费/服务领域 - 动漫游戏指数累计涨幅47%，预计归母净利润增速为120%[9] - 新消费指数涨幅39%，估值分位处于21%的低位，预计净利润增速38%[9] - 医疗服务指数涨幅37%，预计归母净利润增速为64%[9] 基建领域 - 算力指数表现突出，年初至今累计涨幅73%，预计归母净利润增速51%[13] - 云计算/大数据指数涨幅47%，预计归母净利润增速高达164%[13] - 6G指数涨幅46%，预计净利润增速92%，估值分位为96%[13] 其他重点领域 - 碳中和指数涨幅40%，预计归母净利润增速47%[18][19] - 一带一路指数涨幅33%，估值分位为83%，预计净利润增速7%[18][19] - 京津冀一体化指数涨幅30%，预计归母净利润增速高达346%[18][19]

行业趋势 - 网文、网剧、网游作为文化“新三样”在AI催化下形成从文字内容向可视化、交互式内容迁移的产业链路[3] - AI技术有助于快速迭代优质内容，相比长周期工业化生产能指数级提高效率[3] - AI时代的文化“新三样”将不断“扩圈”，衍生出周边产品、虚拟偶像等共同形成产业圈层[3] - 中国动漫游戏IP市场从海外引进转变为出口全球，标志着软实力提升[3] 公司战略与布局 - 华谊兄弟作为传统影视行业龙头，计划于2025年底发布10余部AI影视作品并冲击全球电影节奖项[4] - 诺游动漫将AI赋能文化产业作为布局中国动漫游戏“出海”战略的重要方向，企业已落地温州市龙湾区[3] - 浙江元音科技创始人认为AI产业未来看温州，其公司在2周内落地温州龙湾，体现了当地对AI技术的开放态度和营商环境的高效[6] 区域优势与基础设施 - 温州市拥有深厚的数智基底，优势包括数据安全、优质数据集、绿色能源和知识产权保护[6] - 该市数字基建已串联起“绿能—电力—算力—数据”的未来产业脉络[6] - 以温州东部“科创新城”为核心，构建了“25分钟”出行圈，通过高铁线路和机场空港动线促进多种生产要素流动[6] - 在“杭甬温”生产要素加快流动的格局下，温州立足浙江“第三极”发展AI产业及数字经济[6]

政策概述 - 政策自10月9日起实施，围绕税收、影视、演艺、动漫游戏等17个领域推出系统性支持政策，旨在丰富高质量文化产品与服务供给，推动深港文化交流合作 [1] 税收与消费支持 - 符合条件的企业减按15%的税率征收企业所得税 [2] - 对在前海工作的香港居民，其个人所得税税负超过香港税负的部分予以免征 [2] - 对境外高端及紧缺人才，按内地与香港个人所得税税负差额给予补贴，且该补贴免征个人所得税 [2] - 对举办文旅促消费活动的A级景区、酒店、实体书店等机构给予每年最高100万元支持 [2] - 每年安排最高500万元用于发放消费券等促销措施 [2] 影视与动漫游戏产业扶持 - 对符合条件的深港合作电影、电视剧项目出品方给予每年最高300万元支持，取景地在前海的作品每部可叠加奖励50万元 [3] - 对开展影视作品后期制作服务的企业给予每年最高300万元支持 [3] - 对在前海举办主题动漫、游戏展览活动的机构给予每年最高300万元补贴 [3] - 对游戏技术研发和内容原创企业给予每年最高300万元支持 [3] - 为原创游戏企业提供出版服务的出版企业可获得每年最高100万元支持 [3] 文化IP开发与转化 - 支持企业孵化、落地特色IP项目，对符合条件的企业给予最高200万元奖励 [3] - 鼓励优质IP项目在前海转化，对符合条件的机构给予最高100万元奖励 [3] - 对投资建设IP文旅街区、体验馆、主题公园等设施的机构给予每年最高300万元支持 [3] 文化出海与深港联动 - 对出海游戏企业、广告企业、微短剧企业分别给予每年最高300万元、100万元、100万元支持 [4] - 支持在前海建设文化出海服务平台，提供境外市场研究、法律咨询、版权交易等服务 [4] - 支持香港演艺团体在前海演出，对符合条件的团体给予每年最高200万元奖励 [4] - 对为香港演艺团体提供场地支持的演出场所经营单位给予每年最高300万元奖励 [4] - 对拓展演艺新空间、发展新型演出项目的商业载体给予每年最高100万元奖励 [4] 旅游产业激励 - 对在前海实际经营的港澳旅行社给予一次性15万元奖励 [5] - 对开发深港精品旅游路线的旅行社给予每年最高150万元奖励 [5] - 对组织境外旅游团来深圳旅游的旅行社给予每年最高50万元奖励 [5] - 对打造入境游产品的线上旅游平台给予每年最高50万元奖励 [5] - 对进行境外旅游推广的机构给予每年最高5万元支持 [5]

行业驱动因素 - 传媒与游戏行业受益于AI技术浪潮及出海趋势 [1] - 行业整体呈现科技井喷态势，叠加资金端增量流入预期，成长主线有望延续 [1] AI应用领域 - AI应用领域需把握情绪节奏 [1] - 重点关注港股互联网大厂、AI Agent等方向 [1] 游戏板块表现 - 游戏板块表现亮眼 [1] - 国内游戏收入保持双位数增长，得益于《三角洲行动》等新游及《王者荣耀》等长青游戏的贡献 [1] - 海外市场增速显著，Supercell旗下作品及《沙丘：觉醒》等推动增长 [1] 游戏ETF与指数 - 游戏ETF（516010）跟踪的是动漫游戏指数（930901） [1] - 该指数从沪深市场中选取涉及动漫制作、游戏开发、平台运营及相关产业链的上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数聚焦于动漫游戏领域的创新与成长，覆盖了从内容创作到渠道分发的全产业链环节 [1]

活动概况与定位 - 活动为“超动感·北外滩次元音乐嘉年华”，定位为国际范、年轻力、艺术性和潮流感的次元文化盛会 [1] - 活动通过“文旅商体展”联动模式，旨在激活北外滩滨水岸线，抢占年轻消费新赛道，打造次元文化新地标 [1] - 活动集结数十个人气IP，包含艺术装置与沉浸式展陈，实现国潮文化与二次元的碰撞 [1] IP内容与沉浸式体验 - 活动汇聚国内外数十个人气IP，通过精心打造的实景展陈打破次元壁垒 [2] - 顶流国漫《狐妖小红娘》设置“相思树”和“月老办事处”装置，打造中式浪漫祈福圣地 [2] - 《一人之下》将漫画中的“哪都通快递”搬到现实，设置快递柜供观众赢取盲盒礼物 [2] - 《全职高手》以“荣耀十年”为主题，特设国风剪纸艺术装置墙并展出“荣耀奖杯” [2] - 顶级国产游戏《王者荣耀》打造专属展台，将游戏元素与“下午茶时光”交融，提供沉浸式互动体验 [2] 商业表现与粉丝经济 - 活动设立二次元创意市集，提供官方正版限定周边及手工艺品，形成一站式扫货平台 [3] - 核心区域阅文好物凭借顶流国漫IP周边，每日吸引超3万粉丝打卡，每日平均销售额达万元 [3] - 阅文好物专区聚焦《狐妖小红娘》《全职高手》《一人之下》等头部国漫IP，多款热门周边早早售罄 [3] - IP展陈与周边销售形成联动，粉丝在打卡后前往市集购物，将沉浸式体验转化为消费 [3] 商圈联动与票根经济 - 受益于嘉年华联动效应，北外滩商圈的白玉兰广场客流同比增长近13% [4] - 白玉兰广场有16家商户参与票根联动，凭票根可享受如霸王茶姬85折等优惠 [4] - 北外滩来福士内指定的15家商户消费也可享受专属折扣优惠 [4] - 虹口区已成立“票根经济联盟”，通过票根串联消费场景，以宠粉带动经济，实现精准营销 [4] 区域经济新模式 - 北外滩国客中心推出《漫游北外滩》手册，推动滨水景区与全域商业深度融合 [5] - 瑞虹天地构建“文娱票根经济矩阵”，将影城、剧场等文娱资源与消费挂钩 [5] - 滨港商业中心上线无感积分系统，打通票务与商场会员平台 [5] - “内容IP+消费场景+传播矩阵”的产业模式为虹口区域经济注入新活力 [6]

展会活动盛况与规模 - 2025广州动漫游戏盛典（AGF×CICF）于10月2日至5日举办，吸引超45万人次到场，汇聚全球千余个顶尖品牌、7000余款IP周边产品，举办超百场特色活动 [1] - 广州AGF展会展览面积达8.2万平方米，吸引国内外千余家游戏、动漫、电竞及潮玩企业参展，举办第22届金龙奖颁奖典礼等过百场特色活动 [8] - 佛山“2025潭洲会展十一狂欢节”于10月1日至4日举办，展览规模9万平方米，累计客流量10.5万人次 [10] - 国庆假期期间，广州第四届漫潮动漫游戏嘉年华、深圳·AMM次元浪潮动漫嘉年华等多个特色动漫游戏展会也成功举行 [12] 政府政策支持 - 广东于今年5月重磅发布推动文化产业高质量发展六大“政策包”，涵盖影视、动漫影视、网络游戏等6大领域，共87条具体举措 [3] - 《关于推动广东动漫影视产业高质量发展的若干政策措施》明确支持办好中国国际漫画节、萤火虫漫展等各类动漫活动 [4] - 广州市黄埔区出台《促进文旅产业与版权经济高质量发展的若干措施》，对符合条款的单位最高奖补可达2000万元，对现象级游戏爆款最高奖励1000万元 [28][30] - 针对电竞产业，对建设或改造电竞赛事场馆的企业机构最高奖励800万元，对落户的知名电竞俱乐部依据成绩最高奖励100万元 [30] - 广州市人大代表建议制定《广州市二次元经济发展三年行动计划》，设立初期规模1亿元的专项扶持资金 [31] 企业动态与战略响应 - 贪玩游戏依托出海政策支持，预计今年海外规模增长50%，并推出渣渣灰米粉等跨界衍生产品 [19] - 库洛游戏旗下《鸣潮》上线前全球预约超3200万，上线后在全球107个国家和地区的App Store免费榜登顶，并成为5月全球收入增长最高的RPG游戏 [48] - 三七互娱将推出《叫我大掌柜》“十五运”版本，与羊城新八景等元素联动，并借助大湾区区位优势搭建多元海外推广渠道 [25][50] - 西山居游戏在展会上重点推介机甲电竞游戏《解限机》，并表示将在广东组织更多电竞、网游活动与赛事 [27] - 广州华立科技股份有限公司作为商用游乐设备服务商，持续整合全球知名IP、电竞赛事等核心产业元素 [21] 产业协同与区域联动 - 专家建议建立统一的粤港澳动漫游戏专业人才资格互认体系，并设立“粤港澳动漫游戏产业协同发展基金” [38] - 建议推动优质IP落地，如将头部动漫IP植入长隆、方特等主题乐园，或与广州历史文化街区结合打造沉浸式文旅体验 [40] - 专家指出可通过“大湾区协同”，在不同产品和IP中互相植入元素，形成动漫影视游戏上的新岭南口味 [40] - 广州市光合未来科技文化传媒有限公司CEO强调需打通“内容端+产品端+传播端”全链路，用“岭南文化+潮玩思维”打造有辨识度的广东IP潮玩产品 [42][44] 出海成果与国际化发展 - 动画电影《熊出没・逆转时空》全球总票房20亿元人民币，海外票房达3705万美元（约2.6亿元人民币），IP作品被译制成超百种语言，覆盖全球130多个国家和地区 [54] - 《雄狮少年》系列电影在日本83家影院上映，《落凡尘》在18个国家院线上映并入围2025法国昂西国际动画节长片主竞赛单元 [54] - 专家建议充分利用广东在游戏出海渠道、跨境电商方面的优势，建立“海外市场前置验证—本地工厂快速反应—全球渠道铺货”的协同机制 [56] - 中国动漫金龙奖将进行品牌升级与进一步提升国际化，动画和漫画被视作文化产业出海的领军类型 [52] 行业前景与经济潜力 - 以游戏和动漫为主要载体的二次元经济有望成为粤港澳大湾区的发展新引擎 [3] - 泛二次元市场规模高达5977亿元，这种情感驱动的经济模式将成为文旅融合的新范例 [58] - 在政策推动、科技发展及产业协同联动下，二次元经济或将成为粤港澳大湾区未来发展不可或缺的新引擎 [58]

旅游市场总体表现 - 2025年国庆假期第二天全省4A级及以上景区接待游客461.5万人次，同比增长4.2% [1] - 古驿道沿线重点区域接待游客61.6万人次，同比增长3.2% [1] - 红色旅游经典景区接待游客35.9万人次，同比增长2.4% [1] - 乡村旅游点和历史古村落接待游客40.7万人次，同比增长3.1% [1] - 重点公共文化机构接待市民游客34.1万人，同比增长1.4% [1] 动漫游戏展会对文旅消费的拉动 - CICF×AGF主会场面积达8.2万平方米，预计主会场观众人次将突破45万 [2] - 展会联动广州全域，设置10条动漫游戏主题公交专线和150余幅IP联动广告覆盖全城商圈 [4] - 超过20个商场成为分会场，通过IP快闪、文化演出等形式营造节日氛围 [4] - 展会与酒店、出行、餐饮零售等品牌深度合作，提供专属优惠，打造融合消费范式 [5] - 展会现场星巴克门店营收实现数倍同比增长 [4] 健康文旅融合趋势 - 梅州蕉岭县徒步活动单程约8公里，吸引约300名参与者，展现“文旅+健康”融合 [6] - 云浮郁南县登山活动500个名额提前报满，路线覆盖多个代表性景点并设有康养体验环节 [9] - 国家政策支持运动促进健康与文旅等业态融合，培育新业态新模式 [7] 体育赛事与文旅结合 - 广州海洋馆结合全运主题推出“海洋动物全运会”，营业时间延长并融入体育元素 [10] - 汕头市举办多项体育赛事，包括“村BA”篮球赛、粤澳男篮明星赛等，呼应“十五运” [11] - 假期后续将举办青少年跆拳道公开赛、青少年乒乓球联赛等赛事活动 [11]