德国工业产出整体趋势 - 2025年德国工业产出较前一年下降1.1%，为连续第四年下滑 [1] - 2023年和2024年工业产出分别下降1.5%和4.5% [1] - 过去7年中，德国工业生产仅在2021年实现增长，2025年产出水平仍较2018年低约14% [1] 分行业产出表现 - 2025年德国建筑业产出下降1.7% [1] - 剔除建筑业和能源业后的其他工业部门产出下降1.3% [1] - 汽车行业产出下降1.7%，机械设备制造业产出下降2.6% [1] - 汽车行业2025年产出水平较2018年降幅超过20% [1] 影响因素与现状评估 - 工业产出持续萎缩受劳动力和能源成本高企以及外部需求疲软等制约 [1] - 在国防、基础设施建设等领域国内需求支撑下，2025年第四季度出现局部改善迹象 [1] - 结构性问题仍持续制约工业发展，整体经济层面尚未出现能够带动工业品需求全面增长的复苏势头 [1] - 工业产出持续走弱被普遍认为是近年来德国经济增长乏力的重要原因之一 [1]

行业核心数据 - 2025年爱尔兰住房竣工数量达到36,284套，创下自2011年首次统计以来的最高年度记录 [1] - 住房竣工数量同比增长20.4% [1] 行业现状与目标 - 当前竣工水平仍低于市场观察人士认为的每年5万至6万套的需求量，以解决住房短缺问题 [1] - 政府报告设定了在2025年至2030年底之间建造30万套住房的长期目标 [1] 市场反应 - 经济学家和建筑业联合会高管对2025年达到的竣工数量深感意外 [1]

固定资产投资 - 2025年吉尔吉斯斯坦固定资产投资总额为3746亿索姆（约合43.1亿美元），同比增长18.4% [1] - 其中国家预算投资903亿索姆（约合10.1亿美元），同比大幅增长42.7% [1] - 与2024年相比，本国融资增长9%，国外融资增长80% [1] - 投资主要流向交通运输及仓储设施建设、矿产资源开采、电气暖供应、制造业、教育以及住宅建设 [1] 建筑业与GDP贡献 - 2025年建筑业总产值为4385亿索姆（约合50.4亿美元），同比增长21.1% [1] - 建筑业增速较2024年收窄7.6个百分点 [1] - 建筑业对GDP增长的贡献率约为1.62个百分点，占GDP的比重为8.7% [1]

好房子的新定义与行业转型方向 - 好房子的核心功能应重点凸显安全、舒适、绿色、智慧，而非追求大户型和高价位 [1] - 建筑业需向工业化、智能化转型，以城市更新倒逼相关产业升级 [2] 城市更新的战略与方法论 - 城市更新已上升到国家战略，其重要性与发展目标发生深刻转变 [2] - 城市更新是贯穿城市全生命周期的动态治理与长效提升过程，而非一次性工程 [2] - 高质量城市更新的重点在于将人民性放在首位，满足民众“急难愁盼”需求 [2] - 推进城市更新需先摸清家底做“体检”，探明需求以保证有的放矢 [2] - 应推进好房子、好小区、好社区、好城区的“四好”建设 [2] 城市更新的实施策略与价值创造 - 应善用数智化作为行业转型支撑，用平台思维推动闲置资产与市场需求高效匹配 [2] - 更新过程中应制定并落实风貌管控导则，确保新建、改建、保留部分和谐共存 [4] - 需深入挖掘地域文化特质与价值，防止同质化，彰显文化创意的地域性 [4] - 需要通过多元价值重构，在提升生活品质、推动绿色低碳转型、赓续历史文脉、增强城市安全韧性等方面持续发挥作用 [4] - 城市更新是提升人居环境、拉动内需的重要举措，也是推动新型城镇化建设的具体实践 [4] 生态与功能更新的具体建议 - 在生态更新中优先选用本土植物 [4] - 在功能更新中有机嵌入农业元素 [4] - 在老旧街区改造、社区服务中心等项目中，可因地制宜配套建设农产品展销点、农业科普长廊、家庭园艺体验等设施 [4]

文章核心观点 德州市2025年住房城乡建设事业取得显著成效，通过统筹推进项目建设、产业发展和行业管理，呈现出城市发展更具高度、产业赋能更具力度、民生保障更具温度三大特征，并为2026年及“十五五”规划开局奠定了坚实基础 [1] 城市发展与品质提升 - 高规格召开城市工作暨房地产建筑业高质量发展会议，牵头制定城市高质量发展实施意见，并出台城市更新行动实施办法、房地产高质量发展实施意见、建筑业健康发展22条措施等系列政策 [2] - 高效能推进沟盘河等重点片区综合开发，有序实施文化科技中心等百余个重点项目，精心打造堤岭等15个完整社区生活圈试点 [2] - 加快城市生活污水处理厂提标改造，出水水质由一级A提升至准Ⅳ类标准，深化建筑工地扬尘防治，规模以上项目实现视频监控全覆盖 [2] 建筑业与房地产业发展 - 建筑业方面，精心培育智能建造、土工合成等优势产业集群，武城暖通、宁津电梯获评首批山东省“齐鲁建造”区域品牌，11家企业斩获企业品牌 [3] - 推动中建八局二公司德州研究院顺利落地运营，深化府院联动、银企对接，帮助企业化解涉诉纠纷、获得金融授信 [3] - 房地产方面，大力提振住房消费，常态化开展群团购等促销活动，创新住房“以旧换新”服务模式，推动新房与二手房良性循环 [3] - 出台“好房子”建设20条意见，以高标准引领住房设计、建设、交付全流程提质升级，相关经验多次被住建部推广 [3] 民生保障与居住改善 - 高效完成棚改回迁安置3.4万套，7万群众“出棚进楼”，总体回迁安置率达92.6%，并同步推进道路畅通、景观提升等配套工程 [4] - 增加保租房供给，中元科技创新创业园等789套建成投用，林庄社区199套实现收购破题，公租房申请受理时限压缩33%、申请材料精简60% [4] - 扩大住房保障范围，1.5万户新就业无房职工、外来务工人员家庭纳入保障范围 [4] - 深化“红色物业”建设，全市12345热线物业类诉求同比下降12.85%，130个重点小区诉求下降22.5% [4] - 开工改造老旧小区21个，既有住宅加装电梯175部，新增“满电回家”充电端口7.5万个，改造非直供电小区374个 [4] 未来工作方向 - 2026年将持续践行人民城市理念，统筹稳增长与惠民生、防风险与促转型、提质量与增效能 [5] - 聚力攻坚城市更新，加快构建房地产发展新模式，推动建筑业提质升级，打造宜居宜业美丽村镇，夯实高质量发展保障 [5]

宏观经济表现 - 2025年印度尼西亚国内生产总值同比增长5.11%，创三年来新高，但略低于政府设定的5.2%目标 [1] 行业增长贡献 - 制造业以19.07%的占比成为经济增长核心动力 [1] - 制造业、贸易业、农林渔、建筑业、采矿业等五大行业合计贡献超六成经济增长 [1] 经济增长驱动因素 - 印尼经济总体保持稳定，居民消费改善、投资增长为主要支撑 [1]

英国建筑业PMI数据与行业现状 - 英国1月建筑业采购经理人指数(PMI)从去年12月的40.1回升至46.4，远超市场预期的42.0，并创下自2025年6月以来的最高纪录 [1] - 尽管该指数仍低于50.0的荣枯线，标志着行业自2007年金融危机以来最长的萎缩期仍在持续，但收缩速度的剧烈放缓表明下行压力正在有效缓解，行业整体景气度呈现出底部回升的态势 [1] - 标普全球市场情报公司经济总监表示，1月份数据提供了令人鼓舞的迹象，表明英国建筑业已走出急剧下滑的困境，企业对2026年新项目重回正轨也变得更加充满希望 [1] 细分领域表现与需求变化 - 作为工党政府优先推进的住房建设项目承诺新建150万套住房，当前仍深陷需求疲软、客户信心低迷以及新项目开工不足的三重困境，成为建筑业中最薄弱的细分领域 [2] - 数据显示，住宅建设活动正从上月触及的疫情时期最低点回升 [2] - 在英国财政大臣于2025年11月26日公布预算案后，随着需求趋于稳定，PMI指数的所有板块均从2025年12月的低点回升，公共部门反弹及商业销售咨询量增加，推动新业务总量以三个月来最慢的速度下降 [1] 成本压力与经营挑战 - 各行业建筑商仍在艰难应对成本压力侵蚀利润的问题，企业称受工资及原材料价格上涨推动，采购成本出现自去年9月以来最大涨幅 [2] - 这些不利因素促使建筑企业连续第13个月裁员 [2] 未来预期与信心指数 - 投资情绪的改善及利率下降提振了对未来一年的乐观预期 [2] - 标普信心指数升至2025年5月以来最高水平，近40%的受访企业预计未来12个月产出将有所改善，仅17%预计活动将下降 [2]

中国高频经济活动指数(YHEI) - 2026年2月3日YHEI指数为1.40，较前一周（1月27日）上升0.25 [1][4] - 指数上升主要受“进口干散货运价指数”和“30城市商品房销售指数”推动，两者分别上升0.29和0.16 [1][4] 制造业采购经理指数(PMI) - 1月制造业PMI为49.3%，较上月回落0.8个百分点，再次跌至荣枯线以下 [1][20] - 分企业规模看，仅大型企业PMI（50.3%）位于扩张区间，但较上月回落0.5个百分点；中型和小型企业PMI分别为48.7%和47.4%，分别较上月回落1.1和1.2个百分点 [1][20] - 高技术制造业和装备制造业PMI维持在扩张区间，分别为52.0%和50.1% [1][20] - 生产指数为50.6%，较上月回落1.1个百分点但仍处扩张区间；新订单指数回落至49.2%，新出口订单指数回落至47.8% [2][20] - 主要原材料购进价格指数大幅上升3.0个百分点至56.1%，为2024年6月以来最高水平；出厂价格指数上升至50.6% [2][20] 非制造业采购经理指数(PMI) - 1月非制造业商务活动指数为49.4%，较上月回落0.8个百分点，处于收缩区间 [2][21] - 建筑业PMI为48.8%，较上月大幅回落4.0个百分点；服务业PMI为49.5%，较上月回落0.2个百分点 [2][21] 央行货币操作与市场利率 - 截至2月3日当周，央行通过公开市场净投放资金1383亿元，7天逆回购中标利率为1.4% [7] - 银行间隔夜回购利率下降5个基点至1.43%，7天回购利率下降7个基点至1.56% [11][12] - 1年期利率互换合约利率上升1个基点至1.52%，5年期利率互换合约利率上升2个基点至1.64% [11][14] - 1年期国债到期收益率上升0.44个基点至1.31%，5年期和10年期国债到期收益率分别下降2.94和1.39个基点至1.57%和1.82% [11][16] - 5年期AAA、AA+、AA级企业债与国债利差均上涨2.88个基点，分别至37.01、47.01、71.01个基点 [18] 第二产业与原材料 - 截至2月3日当周，钢坯价格周环比下降0.34%，水泥价格指数周环比下降0.80%至98.42点 [22][25] - 环渤海动力煤价格维持在685元/吨，秦港锚地船舶数均值增加4.57艘至11.86艘 [24][26] - 开工率方面，短流程钢厂电炉开工率升至68.75%，长流程钢厂电炉开工率升至50.00%；全钢胎和半钢胎汽车轮胎开工率分别为62.44%和74.84% [22] 航运与贸易 - 中国沿海散货运价指数(CCBFI)下降4.39点至1014.62点，波罗的海干散货价格指数上升29点至2028点 [30] - 中国出口集装箱运价指数(CCFI)为1175.59点，较前一周下降33.16点，除美东航线外其余航线运价均下降 [30] 房地产 - 截至2月3日当周，一、二、三线城市新房成交面积分别环比上升8.7%、30.87%和50.31% [33] - 同期，一、二、三线城市二手房成交面积分别环比下降3.47%、5.73%和34.4% [33] - 截至1月25日当周，百城土地成交面积为759.61万平方米，周环比下降24.33% [33] 居民消费与物流 - 截至2月3日当周，电影票房日均值为4019.68万元，较前一周下降469.37万元 [38] - 公路物流运价指数过去一个月上升1.21%，较去年同期上升1.64% [38] 全球市场与汇率 - 截至2月3日当周，美元指数上升1.62点至97.39点 [39] - 人民币兑美元汇率上升214个基点至6.9362 [39] - 芝加哥期权交易所VIX指数上升1.65点至18点 [39]

全球智能手机市场 - 2025年第四季度全球智能手机市场收入同比增长13%至1430亿美元创单季度历史新高 [2] - 同期智能手机平均售价同比增长8%首次在单季度突破400美元关口 [2] - 出货量同比增长5%表现温和市场增长以“价值扩张”为主而非“规模扩张” [2] MLCC（多层陶瓷电容器）市场 - 2026年第一季度全球MLCC市场出现两极分化实体AI应用落地推动高端需求日韩大厂产能满载 [2] - 中低端MLCC市场因原材料成本上升和消费电子需求疲软制造商面临运营与库存压力 [2] - 供应链呈现“AI热消费冷”格局供应商需布局高端产品并管控传统产品库存与成本风险 [2] 半导体与电子元件市场 - 2026年第一季度NAND闪存价格环比上涨80%-90%创历史新高 [3] - 价格上涨主要受通用服务器DRAM价格急剧上涨驱动HBM3e产品价格亦上涨 [3] - 2025年第三季度海底光电子网络设备市场规模达3.37亿美元环比增长32.5%受AI基础设施建设推动 [3] 算力基础设施 - 国家超算互联网核心节点上线试运行提供超3万卡国产AI算力为全国最大单体国产AI算力资源池 [3] - 该算力资源池可为万亿参数模型训练高通量推理等大规模AI计算场景提供服务 [3] 3D打印产业 - 2026年国内3D打印产业迎来“开门红”上市公司业绩预增收购并购活跃 [4] - 3D打印在航空航天3C消费医药生物等领域应用价值凸显凭借定制化轻量化高效化优势 [4] 汽车行业动态 - 多家车企推出7年超长期低息贷款产品某国产SUV车型零首付后7年总利息约26000元约为银行贷款一半 [4][5] - 部分车企此类贷款需还款满3年后才能提前一次性还清与传统银行贷款有区别 [5] - 证监会同意埃泰克汽车电子股份有限公司首次公开发行股票并在沪市主板上市的注册申请 [7] 金融与资本市场活动 - 汇丰控股拟向部分绩效落后的投资银行和财富管理等部门员工发放极少甚至零奖金并鼓励其离职 [6] - 西部证券公告截至2026年1月31日累计新增借款80.66亿元占上年末净资产比例25.2%超过20% [9] - 新城发展向9家机构投资者配售1.98亿股每股2.39港元共募资4.73亿港元用于业务发展及改善流动性 [7] - 浙江证监局对浙江兆晟科技及相关人员出具警示函因公司存在股份代持及信息披露不准确问题 [8][9] 上市公司公告摘要 - 健麾信息拟以7371.02万元收购博科国信38%股权交易后持股比例将提升至70%标的公司成为控股子公司 [10] - 宏昌科技拟受让良质关节合计21%股权受让完成后将持有其51%股权成为控股股东 [11] - 东南网架中标9.94亿元文化产业项目EPC工程总承包 [12] - 融发核电全资子公司中标1.01亿元核电主管道备件项目 [13] - 恒为科技2025年业绩快报显示净利润3493.8万元同比增长30.13%营业收入10.47亿元同比下滑6.31% [14] - 天汽模筹划发行股份及支付现金购买资产股票自2026年2月6日起停牌预计不超过10个交易日内披露方案 [15] A股市场表现 - 2026年2月5日沪指跌0.64%深成指跌1.44%创业板指跌1.55%沪深两市成交额2.18万亿元较上一交易日缩量3048亿元 [16][17] - 全市场超3700只个股下跌大消费板块（食品饮料零售影视院线旅游酒店）大涨大金融板块午后走强 [17] - 有色金属电网设备油气等板块跌幅居前其中贵金属概念集体大跌 [17] 其他行业与监管动态 - 市场监管总局重拳打击直播电商乱象依法查处假冒伪劣虚假宣传等突出问题并公布典型案例 [5] - 2026年起滴滴等公司开具的增值税电子普通发票将不能再用于抵税 [6] - 英皇娱乐酒店出售79公斤金砖预期将确认收益约9020万港元因酒店翻新及金价处于高位 [6] - 传小红书对部分“基金实时估值博主”实施禁言处理监管此前要求下架相关可能误导投资者的功能 [5]

俄罗斯2025年宏观经济表现 - 俄罗斯2025年国内生产总值增长率为1%，增速显著低于2023年的4.1%和2024年的4.3% [2] - 过去三年（2023-2025年）累计经济增长率达9.7% [2] - 经济增速放缓被官方归因于为降低通胀而采取的专项措施 [2] 通胀与货币政策 - 2025年通胀率已降至5.6%，低于2024年的9.5% [3] - 截至2026年1月26日，年化通胀率为6.4%，官方预计2026年有望降至5% [3] - 通胀率在2025年12月底为6.6%，较2025年3月峰值10.34%已连续9个月下降，但仍高于央行4%的目标 [3] - 央行通过调整基准利率抑制通胀，2025年上半年利率一度升至21%，下半年逐步降至18%，维持“适度从紧”基调 [3] - 紧缩货币政策在抑制通胀的同时，也导致了消费与投资萎缩，拖累经济增长 [3] 经济增速放缓的深层原因 - 俄乌冲突持续，“战时经济”对增长的短期刺激作用衰退，大量资金流向军事部门，挤占了企业用于扩大生产、技术研发和设备更新的资金 [4] - 美欧经济制裁的长期影响显现，技术封锁导致俄罗斯产业升级受阻，工业基础削弱 [4] - 传统优势产业如石油天然气出口受限，国有能源企业战略调整增加成本 [4] - 金融体系与国际市场联系减弱，导致金融市场流动性下降，融资成本上升 [4] - 经济学家将放缓归因于高借贷成本、需求减弱以及军事部门支出高速扩张导致的财政紧缩 [5] - 政府通过紧缩货币政策、结构性补贴和大幅上调最低工资的组合拳主动抑制需求，以牺牲短期增长换取物价稳定 [5] - 低失业率（2.2%）与民生保障政策被用于缓解社会压力 [5] - 交通运输、建筑业以及部分采掘行业（尤其是煤炭、石油和天然气）受高利率影响表现不佳，是导致经济下滑的最大原因 [5] - 2025年底俄罗斯固定资产投资的动态增长为零，标志着由国家支出和进口替代推动的数年快速增长期结束 [5] 2026年经济前景与挑战 - 地缘政治不确定性带来严峻挑战：俄乌天然气过境协议到期未续，俄停止经乌克兰对欧供气；国际油价下跌；欧美收紧能源制裁；美国加征关税 [6] - 政府当前任务是恢复经济增长速度，改善营商环境，通过提升产能吸引投资，相关措施已纳入2030年前经济结构调整计划 [6] - 政府决定自2026年起将增值税基本税率由20%提高至22%，经济学家预测这将影响2026年消费者价格和通货膨胀 [6] - 有观点认为，只要俄乌冲突持续，国家资源在军事与民用部门分配失衡，投资减少和经济放缓将是自然现象，中断趋势需冲突结束 [6] - 2026年经济发展前景不容乐观，调整经济战略的制度成本和资金投入巨大，且经济下滑可能增强美欧通过制裁施压的决心 [7] - 若2026年俄乌谈判取得重要进展，并加大对企业的资金投入，经济有可能从“战时”恢复到“平时” [7]