公司法律判决 - 公司因欺诈发行证券罪被浙江省丽水市中级人民法院判处罚金1000万元 [1] - 公司2018年、2019年年度报告及2020年半年度报告存在虚假记载和重大遗漏 [1] - 公司可转债募集说明书中财务会计信息相关内容存在重大虚假 [1] 监管处罚情况 - 中国证监会对公司责令改正并给予警告 处以合计5700万元罚款 [1] - 丽水市人民检察院认为公司行为触犯刑法 应以欺诈发行证券罪和违规披露信息罪追究刑事责任 [1] 案件审理进程 - 丽水市人民检察院于7月8日提起公诉 丽水中院8月21日公开开庭审理 [2] - 目前为一审判决 被告单位和被告人仍享有上诉权 最终判决结果存在不确定性 [2]

文章核心观点 - A股市场临近四季度，多家面临退市风险的上市公司正积极采取多种策略进行“保壳”[1] - 保壳策略包括资产剥离与重组、债务重组、并购优质资产及引入战略投资者等，形态复杂[2] - 在监管层“零容忍”的背景下，这些保壳博弈充满变数[2] 剥离亏损资产 - *ST南置以1元价格向关联方转让房地产开发及租赁业务相关资产与负债，涉及17项股权资产及133.57亿元债务，旨在剥离持续亏损的房地产业务[4] - 交易后公司备考2024年归母净利润为2.25亿元，较交易前增加24.63亿元；2025年1-4月归母净利润为-0.26亿元，较交易前减亏6.78亿元[4] - *ST步森以现金方式出售陕西步森服饰智造有限公司35%股权，交易完成后不再持有该公司股权，目的是聚焦主业、改善流动性[5] - *ST步森因2024年净利润为负且扣除后营收不足3亿元被实施退市风险警示，若2025年财务指标触及规定，股票可能被终止上市[5][6] 借并购破局 - *ST返利全资子公司以不超过2880万元对价收购广州风腾网络科技有限公司60%股权，以增强互联网效果营销优势[8] - 收购标的业绩考核期为2025年至2027年，要求营收分别不低于5000万元、6000万元、7000万元，净利润分别不低于500万元、600万元、700万元[8] - *ST返利2025年上半年营收1.86亿元，同比增36.01%，但归母净利润为-3328.03万元，同比由盈转亏[8] - 分析认为此次收购是化解退市风险的关键支点，但标的完成业绩承诺存在不确定性[9] 寻找战略投资者 - *ST岩石2024年营收2.85亿元，归母净利润为-2.17亿元；2025年上半年营收2824.96万元，归母净利润亏损6776.68万元[11] - 公司上半年核心任务为清理库存与补充渠道现金流，推出“库存折扣包销计划”，期末存货4.89亿元，较上年末下降7.07%[11] - 公司资源聚焦B端客户，推出场景化产品，并计划寻找战略投资者以优化资源、渠道和融资环境[11][12] - 分析指出，在退市常态化下，壳资源稀缺性下降，短期保壳手段难以逆转长期趋势，回归主业与优化治理是立足根本[12]

消费者行为变化 - 消费者从关注打折转向关注材质和功能 如羊绒打底 防水羽绒 纯棉穿搭等关键词热度上升[3] - 新一代消费者追新从猎奇转向理性 更注重材质感和舒适感 愿意为值得的新品买单[3] 京东新品营销活动成果 - 活动上线一周内新品销售额环比增长近两倍[7] - 凯乐石新品成交增长近32倍 蕉内新品成交额暴涨12倍 鄂尔多斯新品成交额飙升近13倍 波司登新品成交额狂增近4倍[7] 服饰行业新品挑战 - 时尚服饰是行业公认的新品难点 SKU极多 用户偏好差异化强 潮流更迭迅猛 非结构化信息难以量化分析[11] - 新品窗口期极短可能只有两周 试错成本高 容易上新即滞销[12] 京东新品战略布局 - 发布新品成长百千亿计划 全年计划帮助60000款新品年销售破百万 6000款新品年销售破千万 600款新品年销售破亿[12] - 2025年加码百亿流量和百亿资金扶持新品 是京东历史上最大力度投入[12] 新品营销方法论创新 - 以材质为核心线索策划内容 围绕羊绒 纯棉 羽绒 防水透汽面料四大核心材质赛道组织上新[13] - 通过趋势预测-共创研发-测试验证-上市运营完整链路提升新品命中率[13] - 采用AIGC视觉内容为引爆点 包括裸眼3D广告 AIGC视频生成 AR试穿 3D商品图等技术[29] 技术赋能效果 - 波司登通过AIGC动态视频内容展示 站内转化率整体提升20%-30% 用户停留时长明显延长[29] - 凯乐石利用AR虚拟试穿与户外情景模拟功能 实现线下体验线上化[29] - 波司登新品通过关键词引导曝光量同比提升约30%[26] 跨品类应用拓展 - 针对3C打造Apple重磅新品周 分场景和人群串联全周期[30] - 家电家居品类通过钛厨具新品活动实现销售目标达成248%[30] - 商超品类打造中秋IP新品活动 IP联名新品爆发显著[30] 长期价值创造 - 活动结束后通过新品联播 搜索联动 频道沉淀等方式延长新品生命周期[14] - 建立从选得准 推得稳 爆得快的新品全链路营销机制[26] - 将新品推广从经验主导转变为可复用的标准化流程[26]

活动概况与主题 - 2026春夏上海时装周将于10月9日揭幕，主题为“拓界·再定义”，融合科技、艺术、文化及可持续理念 [1] - 活动是“上海之夏”国际消费季十大标杆活动之一，致力于打造可感知、可体验、可分享的城市时尚盛事 [1] - 8月份上海服装服饰、化妆品的零售收入同比增速超过9%，1-8月累计收入实现稳定增长 [1] 秀场升级与新品发布 - 新天地红庭、兰厅两大主秀场升级为“魔方秀场”，采用模块化结构与动态视觉系统打造沉浸式多维空间 [2] - 预计现场将发布超过4000款服装服饰新品 [2] - 除主秀场外，LABELHOOD先锋时装艺术节、GLAM社交礼服发布和KIDSWEAR童装专场等多元秀场继续发挥作用 [3] 本土设计师品牌成长 - 中国本土设计品牌在平台助力下成长，例如COMME MOI、SHUSHU/TONG、Short Sentence等已开设实体专柜或旗舰店 [3] - 本季时装周将迎来多个中国设计师品牌的重要周年庆，如8ON8八周年、XUZHI和SHUSHU/TONG十周年、Le Fame十周年 [3] - 中国设计师群体被描述为拥有设计、商业力和内驱力的整体，正在与市场共同成长 [4] 国际参与与合作 - 本季吸引逾十个海外品牌首发新品，包括阿迪达斯、韩国EENK、美国Climate Project、丹麦ONLY等 [4] - 国际跨界合作活跃，梅赛德斯-奔驰举办全球首秀艺术展，开云集团举办可持续创新奖，哈罗德百货推进中英时尚交流，H&M继续中国设计师合作计划 [4] - 国际品牌参与印证了对中国市场的长期看好，并推动全球资源与本土创意深度融合 [6] 订货季平台规模与影响 - 订货季定位为“亚洲最大订货季”，MODE上海服装服饰展面积超17000平方米，吸引近30个国家及地区的250个品牌参与，海外品牌占比过半 [6] - MODE展与TUDOO、DFO、ALTER等Showroom合作，韩国MIK FASHION参展规模成倍扩大，并设立“国际品牌首发专区” [7] - 买手资源覆盖全国多地及国际买手，包括泰国CLUB 21、美国3NY、越南RUNWAY、迪拜LEVEL SHOES及日本阪急百货等 [7] 多元体验与消费场景激活 - 上海时尚周末以“崭新旧时光”为主题落地静安街区，打造集零售、文化和社会互动于一体的复合空间 [9] - 2025上海新天地秋冬风尚季将推出近10场“即看即买秀”，超半数品牌为首次参与，并联动近30家商户推动票根经济，设置60余个打卡点与快闪店 [9] - 通过IMC模特大赛、XC SHOW沉浸式体验、东方·新中式秀展等活动，推动城市向“消费策源地”与“潮流策源地”迈进 [9]

活动概况 - 2026春夏上海时装周将于10月9日启幕，主题为“拓界·再定义” [1] - 活动是“上海之夏”国际消费季十大标杆活动之一，融合科技、艺术、文化与可持续理念 [1] 核心秀场与发布 - 新天地红庭、兰厅主秀场焕新升级为两大“魔方秀场”，将首发超过4000款服装服饰新品 [3] - LABELHOOD先锋时装艺术节将迎来第20季发布活动，GLAM特色时尚发布将打造社交礼服秀场，KIDSWEAR将上演儿童时尚专场 [3] - 多位设计师品牌将庆祝周年纪念，包括8ON8八周年、XUZHI十周年、SHUSHU/TONG十周年、Le Fame十年发布秀 [3] 创新与跨界融合 - 康师傅首度跨界上海时装周，联手设计师品牌RICO LEE运用茶渣与再生塑料瓶制成环保面料 [5] - 多个品牌将围绕东方美学展开多元探索 [5] - 阿迪达斯将举办“POWER OF THREE”系列活动，庆祝其上海创意中心成立二十周年 [5] 国际参与度 - 本季时装周吸引了十余个海外品牌发布首秀 [5] - 新天地秀场汇聚韩国品牌EENK、美国品牌Climate Project及法国、意大利、越南等多元设计力量，丹麦品牌ONLY将庆祝30周年 [5] 配套展会与活动 - 2026春夏MODE上海服装服饰展将于10月9日在虹桥联合大厦启幕，展会面积超过17000平方米 [8] - MODE展汇聚近30个国家和地区的近250个品牌，海外品牌占比超半数 [8] - 上海时尚周末首次落地静安区永源路街区，主题为“崭新旧时光The Good Old Days” [8]

防晒面罩行业概述 - 防晒面罩是一种帮助遮阳减少皮肤伤害的防晒工具 可遮挡零散紫外线防止直接穿透皮肤[3] - 分为带镜片款、全包带帽沿式、全包不带帽沿式和日常半包式四类 分别适用于骑行、户外活动、日常通勤和短时间出门等场景[3] 行业发展背景 - 全球气候变暖趋势持续 2024年全国平均气温10.9℃较常年偏高1.01℃ 为1951年以来历史最高[5] - 2024年全国平均高温日数15.6天较常年偏多6.6天 为1961年以来第二多[5] - 防晒面罩从专业户外运动与劳动防护领域扩展至日常通勤、休闲出行等多元场景[6] 行业产业链 - 产业链上游为二氧化钛、氧化锌、涤纶、锦纶等原材料 中游为生产制造 下游为销售渠道包括电商平台和实体零售店[6] - 二氧化钛作为物理性防晒剂通过散射和反射UVB/UVA紫外线保护皮肤[8] - 中国二氧化钛产量从2017年287万吨增长至2024年476.6万吨 年复合增长率7.51%[8] - 二氧化钛表观需求量从2017年225.5万吨增长至2024年295.6万吨 年复合增长率3.94%[8] 行业发展现状 - 中国防晒服配行业市场规模从2016年459亿元增长至2024年813亿元 年复合增长率7.41%[9] - 预计2026年防晒服配行业市场规模将增长至958亿元[9] - 防晒面罩行业市场规模从2016年32.13亿元增长至2024年66.67亿元 年复合增长率7.4%[11] 企业竞争格局 - 市场呈现"本土主导、外资渗透、消费分层"格局 本土品牌凭借供应链体系和消费场景洞察占据主导[11] - 头部企业通过"防晒+凉感+驱蚊"等多功能集成创新建立技术壁垒[11] - 形成包括OhSunny、蕉下、小野和子、森马、觅橘、李宁、安德玛等多元化品牌矩阵[11] 重点企业分析 - 森马服饰2025年上半年营业收入61.49亿元同比增长3.26%[12] - 森马品牌八大心智产品收入占比提升27个百分点 防晒服等系列销售额同比增长超50%[12] - OhSunny为国内最早从事功能性防晒服的企业 拥有中国第一代UPF50+防紫外线技术[13] 行业发展趋势 - 从通用型设计迈向深度个性化阶段 依据不同肤质和面部轮廓数据推出专属面罩[14] - 可持续发展成为核心竞争力 环保再生材料将广泛应用于面料生产[15] - 构建覆盖多场景的全天候防护生态 注重与墨镜等产品的兼容性与美学融合[16]

公司经营状况 - 公司目前生产经营正常 [1] - 不存在应披露而未披露的事项 [1] 股价影响因素 - 公司股价受宏观经济 地缘政治 市场预期和市场情绪等多重因素影响 [1] - 公司管理层非常关注二级市场股价变化 [1] 股东权益管理 - 公司充分重视股东权益 [1] - 公司将努力提升内在价值 [1]

交易概述 - 公司拟向南通二纺机有限公司出售陕西步森35%股权 初步测算构成重大资产重组[2] - 交易不涉及发行股份 不构成重组上市 不会导致控股股东和实际控制人变更 公司股票不停牌[2] - 交易尚处于初步筹划阶段 需履行内外部决策和审批程序[5] 交易目的 - 有利于公司进一步聚焦主业 改善流动性 优化资产结构 集中资源发展自有服装服饰等核心业务[4][5] - 交易对手方南通二纺机为纺织机械制造企业 拟通过合作向西部地区扩展产能及产业链下游延伸[5] - 陕西步森产能利用不足 合作后可承接东部地区转移产能 促进经营发展[5] 财务表现 - 2024年度净利润为负值且扣除后营业收入不足3亿元 公司股票自2025年4月28日起被实施退市风险警示[6] - 最近三个会计年度扣非前后净利润均为负值 持续经营能力存在不确定性 被叠加实施其他风险警示[6] - 2025年上半年实现营业收入5195.14万元 同比下降25.19% 归母净利润亏损1046.02万元[6] - 若2025年经审计指标继续触及相关规定 公司股票可能被终止上市[6] 业务概况 - 主要产品包括男士衬衫 西服 西裤 茄克衫 T恤衫及职业装等服装服饰系列[6] - 以"步森男装"为主打品牌 "舒适商务男装"为核心理念 推出多类别多款式商务休闲男装[6] - 因资金紧张导致上半年订单较同期下降 收入规模同比下降 亏损额较同期扩大[6] 市场表现 - 9月5日公司股价涨0.22% 收报9.19元/股 总市值13.2亿元[6]

资产出售交易概述 - 公司计划以现金方式向南通二纺机有限公司出售其持有的陕西步森服饰智造有限公司35%股权[2] - 交易完成后公司将不再持有陕西步森任何股权[2] - 交易预计构成重大资产重组具体交易价格将以评估报告为基础协商确定[2] 标的资产财务状况 - 陕西步森作为联营企业按权益法入账截至2025年半年报账面余额为6913万元[2] - 详细财务数据显示联营企业投资账面价值为6977万元损益调整额为505万元[3] 交易动机与战略影响 - 交易基于公司未来发展安排旨在进一步聚焦主业改善流动性优化资产结构[4] - 交易有助于公司集中资源发展自有服装服饰等核心业务以增强核心竞争力[4] - 交易对手方南通二纺机计划利用陕西步森产能承接东部地区转移产能促进其经营发展[4] 公司经营与退市风险 - 公司股票因2024年度净利润为负且扣除后营业收入不足3亿元自2025年4月28日起被实施退市风险警示[4] - 公司最近三个会计年度扣非前后净利润均为负值持续经营能力存在不确定性被叠加实施其他风险警示[4] - 2025年上半年公司营业收入仅为5195万元归属于上市公司股东的净利润亏损1046万元[4] - 若2025年经审计后相关指标继续触及相关规定公司股票将被终止上市[4] 公司控制权与市场传闻 - 公司主营服装服饰于2011年在深交所上市近年主业式微控制权频繁变更[5] - 2024年6月宝鸡方维同创企业管理合伙企业以1.62亿元竞得2133.38万股占总股本14.81%代表宝鸡国资入主[5] - 2025年6月公司澄清网络传闻称控股股东换届改选与西凤酒借壳上市没有任何关联也没有相关重组计划[5] 市场表现 - 截至2025年9月5日收盘公司市值为13.23亿元[6]

业务调整 - 其他业务收入减少主要由于暇步士成人鞋品类被授权商授权到期导致授权费缴纳相应减少 [2] - 公司将对暇步士成人鞋品类开展自营 线上渠道进行经营主体变更 线下渠道筹备新开门店并在男女装店铺增设该品类销售 [2] 财务表现 - 暇步士男女装营收占比从2024年末的10.06%增长至2025年上半年的22.87% 增速符合公司预期 [3] - 上半年政府补助减少主要由于子公司所在地企业扶持资金减少 [5] 市场表现 - 8月份各品牌销售情况良好 同比数据增长 消费者消费意愿有所增加 主要受益于秋季新品上市 北方气候转凉 开学季及品牌产品店铺形象升级 [4] 发展战略 - 公司将通过产品升级和渠道拓展进一步推动男女装业务发展 [3] - 公司维持相对稳定分红比例 在盈利能力提高且无重大资本性支出前提下可能进一步提高分红比例 [4]