业绩表现 - 2025年上半年实现营收25.73亿元 同比增长50.25% 归母净利润2.16亿元 同比增长17.54% [1] - 2025年第二季度单季实现营收16.41亿元 同比增长69.67% 归母净利润1.68亿元 同比增长37.98% [1] 业务驱动因素 - 机房温控节能设备营收13.51亿元 同比增长57.91% 机柜温控节能设备营收9.26亿元 同比增长32.02% [2] - 液冷相关业务营收超2亿元 主要服务于大型数据中心、IDC运营商、大型互联网公司和通信运营商 [2] - 第二季度营收环比增长75.91% 因一季度部分项目收入确认延迟后在二季度集中释放 [2] 订单与资金状况 - 上半年发出商品账面余额6.81亿元 较期初增长67.78% 预收销售货款4.04亿元 较期初增长76.25% 显示全年业绩高增长确定性较强 [2] 盈利能力分析 - 上半年整体毛利率26.15% 同比下降2.33个百分点 其中机房温控毛利率25.83% 同比下降2.63个百分点 机柜温控毛利率28.09% 同比下降1.67个百分点 [3] - 毛利率下降主要受业务区域销售组合变化、产品销售组合变化及国内市场竞争加剧影响 [3] 其他业务表现 - 地铁空调营收0.24亿元 同比下降50.09% 客车空调营收0.19亿元 同比下降29.81% 客车空调毛利率同比下降 主要受政策及宏观经济影响 [3] 技术发展与市场机遇 - 英伟达GB200及GB300系列、Meta ASIC系列机柜均采用液冷设计 GB300机柜快接头用量翻倍 单机柜液冷价值量更高 [3] - 公司快接头、CDU直接供应英特尔等海外大厂 预计2026年大规模放量将带来显著收益 [3] 未来展望 - 预计2025年营业收入63.34亿元 2026年88.87亿元 2027年117.48亿元 [4] - 预计2025年归母净利润9.14亿元 2026年13.52亿元 2027年19.60亿元 [4] - 公司股票现价对应PE估值2025年74.42倍 2026年50.31倍 2027年34.71倍 [4]

数据中心液冷业务 - 数据中心液冷产品加速放量 推动发出商品及合同负债大幅增长 [2] 财务与运营管理 - 公司费控能力较强 同时重视研发投入 [2] - 公司正加速推动产能扩充 [2]

财务业绩 - 2025年上半年公司实现营业收入25.73亿元 同比增长50.25% [1] - 同期实现归属于上市公司股东的净利润2.16亿元 同比增长17.54% [1] - 业绩增长主要系机房及机柜温控节能产品收入增加所致 [1] 主营业务 - 公司是精密温控节能解决方案和产品提供商 服务于云计算数据中心、算力设备、通信网络、储能系统等领域 [1] - 机房温控节能产品主要针对数据中心、算力设备、通信机房等领域的房间级专用温控节能解决方案 [1] 液冷业务发展 - 液冷技术在高热密度趋势和高能效散热要求推动下加速导入 已进入规模应用阶段 [2] - 公司形成"端到端、全链条"平台化布局和系统方法论 成为液冷业务核心竞争优势 [2] - 报告期内算力设备及机房的液冷相关营业收入超过2亿元 [2] 市场表现与关注 - 7月股价月度涨幅35.34% 8月涨幅74.58% 受AI算力题材追逐影响 [2] - 市场对AI、算力设备、数据中心等行业动态较为关注 对公司液冷业务有较多讨论 [2] - 公司核查未发现未公开重大信息影响股价 [2] 战略规划 - 公司凭借风冷和液冷技术创新优势 持续拓展国内外数据中心及算力设备行业客户 [3] - 已构建相对完整的液冷全链条技术、产品和解决方案能力 [3] - 目前生产经营情况正常 主营业务未发生重大变化 [3]

业务布局 - 公司液冷技术和温控产品已应用于数据中心及储能温控领域 [2] - 产品同时覆盖轨交车辆和新能源汽车综合热管理领域 [2] 技术发展 - 公司坚持持续创新并不断研发新技术和新产品 [2] - 根据市场和客户需求持续完善液冷技术产品以满足多样化需求 [2]

业务布局 - 液冷技术和温控产品已应用于轨道交通车辆、新能源汽车综合热管理、数据中心及储能温控四大领域 [1] 技术发展 - 公司坚持持续创新并不断研发新技术和新产品 [1] - 根据市场和客户需求持续研发和完善液冷技术产品以满足客户各种需求 [1]

业务布局 - 液冷技术和温控产品已应用于轨交车辆领域 [1] - 相关技术同时拓展至新能源汽车综合热管理系统 [1] - 产品覆盖数据中心及储能温控应用场景 [1] 技术能力 - 掌握液冷技术并实现多领域商业化落地 [1] - 温控产品具备跨行业适配能力 [1]

公司治理动态 - 公司于2025年8月14日召开第三届第十九次董事会临时会议 审议《关于调整第三届董事会审计委员会委员的议案》等文件 [2] 业务结构分析 - 2024年度营业收入构成中电力电子装置占比67.19% 数控装备温控产品占比29.94% 其他业务占比2.87% [2] 市场信息 - 公司证券代码为SZ 300990 当前收盘价为66.46元 [2] - 新闻信息来源为每日经济新闻 [3]

股价表现 - 8月14日盘中上涨6.63%，报60.78元/股 [1] - 成交额45.7亿元，换手率9.47% [1] - 总市值588.76亿元 [1] 公司概况 - 位于深圳市龙华区观澜街道，主营精密温控节能设备 [1] - 业务覆盖数据中心温控、集成及总包、机柜温控、电子散热及液冷温控 [1] - 已为华为、中兴、Eltek等提供超300万套ICT制冷产品 [1] - 建立覆盖全国及全球重点区域的市场和售后网络 [1] 股东结构 - 截至7月31日股东户数6.33万 [1] - 人均流通股1.33万股 [1] 财务数据 - 2025年一季度营业收入9.33亿元，同比增长25.07% [1] - 归属净利润4801.05万元，同比减少22.53% [1]

公司业务与技术优势 - 公司拥有市场全部温控方案的产品与技术 涵盖智能工程、关键设备、物联软件和智慧服务四大板块 [1] - 公司液冷全栈解决方案已成功投运液冷集装箱等产品 [1] - 阿里巴巴、字节跳动、华为是公司重要客户和战略合作伙伴 订单情况良好且生产经营活动正常运行 [1] 海外市场拓展与收入表现 - 海外液冷应用节奏更快 欧美领先 中东和日韩次之 国内以风液同源为主 [1] - 2023年公司逐步布局海外 跟随阿里、字节等需求出海 [1] - 2024年确认境外订单收入4771.88万元 [1] 行业技术发展格局 - 液冷技术在海外市场应用领先于国内 欧美处于领先地位 [1] - 国内市场当前以风液同源技术路线为主导 [1]

股价表现 - 8月12日盘中涨停10.01%，报收55.06元/股，成交额达45.94亿元，换手率10.52%，总市值533.35亿元 [1] 公司基本情况 - 公司位于深圳市龙华区观澜街道，是精密温控节能设备技术领先企业 [1] - 主营业务涵盖数据中心温控、数据中心集成及总包、机柜温控、电子散热及液冷温控等领域 [1] - 已为华为、中兴、Eltek等企业提供超过300万套ICT高效制冷与自然冷却产品 [1] - 全球范围内建立了覆盖全国及全球重点区域的市场和售后服务网络 [1] 股东结构 - 截至7月31日股东户数6.33万户，人均流通股1.33万股 [1] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入9.33亿元，同比增长25.07% [1] - 2025年第一季度归属净利润4801.05万元，同比减少22.53% [1]