（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月11日，长海股份在互动平台回答投资者提问时表示，公司核心业务是生产和销售传 统的玻璃纤维及其制品，不涉及超细玻璃纤维产品。 ...

公司业务定位 - 公司不直接生产交换机和光模块整机 [1] - 公司生产的低介电玻璃纤维是制造高速、高频电路板（PCB）的关键基础材料 [1] - 该材料被广泛应用于数据中心、服务器、5G基站以及光模块等通信设备中 [1] 公司技术与应用领域 - 公司具备服务于航空航天领域的技术与产品能力 [1] - 公司是该领域重要的材料供应商之一 [1] - 具体业务将根据客户的实际需求和应用场景确定 [1]

股票研究 /[Table_Date] 2025.12.10 电子布：紧缺预期下的"抢单季"躁动 其他非金属矿物制品 [Table_Industry] ——玻璃纤维行业更新 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 鲍雁辛(分析师) | 0755-23976830 | baoyanxin@gtht.com | S0880513070005 | | 花健祎(分析师) | 0755-23976858 | huajianyi@gtht.com | S0880521010001 | | 杨冬庭(分析师) | 0755-23976166 | yangdongting@gtht.com | S0880522080004 | [Table_Report] 相关报告 其他非金属矿物制品《石英资源应用高端化，新 材料国产化加速》2024.01.17 本报告导读： 覆铜板龙头集体布局 26 年高端份额的争取，带动近期特种电子布采购框架上修。同 时，传统电子布在织布机转产影响下继续提价的确定性较高。 投资要点： 券 研 究 报 告 行 业 跟 ...

智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，维持玻璃纤维行业"增持"评级。覆铜板龙头集体布局26年高 端份额的争取，带动近期特种电子布采购框架上修。同时，传统电子布在织布机转产影响下继续提价的 确定性较高。薄布的紧缺特性更加明显。综合推荐边际客户突破或产能成本占优的特种电子布与普通电 子布龙头企业。 此轮产业关注更多在低介电二代布，尤其关注份额潜力大覆铜板企业的采购框架 近期市场针对玻纤电子布材料关注度聚焦二代布，判断基于：1)谷歌TPU下一代产品基本框架有望升级 成以M8级别覆铜板配套二代布，对于二代布是新的增量需求;2)英伟达链条二代布使用量的确定性还是 较高。从二代布需求格局上看，三家头部覆铜板企业的采购框架最受关注，包括增速力求进一步突破客 户和份额的生益科技，在ASIC链不断争取增量的台光电子，以及伴随既有客户有望升级的松下。相比 二代布而言，一代布2026年供应安全性更乐观;代表产业趋势的石英布在逐步解决供应链，可加工性， 成本等短期局限，等待产业化更进一步更清晰的信号。 "挤出效应"加剧供需缺口，普通电子布价格趋势乐观 风险提示：AI下游需求拓展不及预期;电子布产能格局变化。 国泰海通主要观点如下： ...

行业核心观点 - 2026年去产能效果有望显现 行业供需格局改善预期增强 价格有望回升 企业盈利有望逐步修复 [1] - 水泥龙头企业加速海外产能布局 将贡献更多业绩增量 拉开龙头企业盈利差距 [1] - 玻璃纤维下游新兴产业发展势头较好 AI算力需求驱动下 特种玻纤纱高景气有望持续 [1] - 城市更新驱动消费建材在旧改 修缮市场的需求释放 消费升级将带动高品质绿色建材需求提升 [1] - 终端需求改善预期较弱 "反内卷"有望加速玻璃供给侧优化 [1] 水泥行业 - 11月水泥进入淡季 需求环比减少 全国范围内大部分熟料线停窑 停窑率环比显著上升 熟料库存边际下降 水泥价格呈下降态势 [2] - 需求疲弱背景下 预计水泥价格将回落 但因北方冬季停窑率高 水泥供给大幅缩减 对价格起到一定支撑作用 叠加企业稳价意愿较强 预计至明年3月份前 水泥价格将震荡趋稳运行 [2] - 投资建议关注华新建材 上峰水泥 海螺水泥 [5] 玻璃纤维行业 - 粗纱方面 传统市场订单仍旧有限 高端产品走货较前期虽有回落 但仍继续支撑粗纱市场整体需求 粗纱价格环比微涨 [3] - 短期下游需求相对有限 叠加库存高位影响 预计粗纱价格趋稳运行 [3] - 电子纱方面 11月传统电子纱市场需求支撑尚可 高端产品市场存供需缺口 电子纱价格稳中有涨 [3] - 主流电子纱市场维持按需采购 预计价格保持稳定 高端产品高景气延续 但因短期新增产能释放有限 价格存提涨预期 [3] - 投资建议关注中国巨石 中材科技 [5] 消费建材行业 - 2025年1-10月建筑及装潢材料类零售额同比增长0.5% 其中10月单月同比下降8.3% 环比下降2.1% [4] - 随着地产销售的走弱 存量家装市场需求有所减弱 且因新房需求大幅缩减 今年消费建材需求不及往年同期 [4] - 后续城市更新战略的持续落地将释放修缮 旧改等需求 "好房子"建设标准的推进将提升高品质绿色建材的市场渗透率 [4] - 投资建议关注东方雨虹 北新建材 伟星新材 三棵树 兔宝宝 [5] 浮法玻璃行业 - 11月浮法玻璃市场刚需变化不明显 月产能减少 行业总供给收缩 企业库存虽有所下降 但仍处于历史高位 浮法玻璃价格进一步下滑 [5] - 短期需求延续弱势运行 企业库存压力有望高位缓和 预计价格呈震荡趋稳运行 [5] - 投资建议关注旗滨集团 [5]

涟水县高质量发展综合表现 - 2023年正式跻身“全国百强县”，实现淮安市零的突破，2024、2025年县域综合竞争力持续进位 [1] - 四年连上四个百亿项目，地区生产总值四年跨越三个百亿台阶 [1] - 连续两年荣获全省高质量发展考核优秀县区称号 [1] 产业发展与项目攻坚 - 实施“工业强县”战略，通过招引和培育巨石集团、今世缘等百亿级“链主”企业，吸引睿晶石英、麦得豪铜箔等产业链项目落户 [2] - 形成绿色食品、新一代电子信息、智能装备及新能源、纤维新材料四大加速崛起的产业集群 [2] - 招商团队采用“带着产业链图谱找‘亲家’”的精准招商模式，驻点长三角、大湾区 [2] - 巨石集团（淮安）有限公司智能制造基地是全球玻纤行业首个零碳智能制造基地，拥有两条年产10万吨的玻璃纤维生产线，产品出口100多个国家和地区 [2] 教育发展与民生投入 - 将教育振兴视为“最大民生”，以县中振兴为引领，大力推进教育提质工程，做优“尚学涟水”品牌 [3] - 设立1000万元高中教育发展基金，并在苏北率先实现全县学校食堂食材“集中统一配送” [3] - 创新推动“1+2+N”结对办学机制，并在全县17个镇街、社区设立“六点半课堂”提供免费课后服务 [3] - 2025年高考实现新突破，一名教师荣获“全国优秀教师”称号 [3] 城市建设与民生工程 - 推进城市更新，改造红日大道西段等道路，解决群众出行问题 [4] - 淮浦路北延工程正式投用，解决了盐河北部片区群众长期绕道问题，并强化了园区产业支撑 [4] - 县人民医院滨河院区启用，标志着“一院三区”医疗服务格局全面成型，医疗资源迈入均衡发展新阶段 [4] 赛事经济与消费促进 - 在涟水吾悦广场等地打造“苏超”观赛“第二现场”，吸引上万名球迷，前七轮赛事拉动商圈消费超730万元 [5] - 首次举办全国木球锦标赛，吸引全国59支代表队参与 [5] - 通过举办“县BA”、“村BA”、“村跑”等多元化赛事，推动赛事“流量”转化为消费“能量”和经济“增量” [5]

公司股东增持计划 - 控股股东中国建材股份计划在未来12个月内出资1.25亿元至2.5亿元增持公司股份，资金来源为自有资金 [1][2] - 持股5%以上股东振石集团计划在未来12个月内出资5.5亿元至11亿元增持公司股份，资金来源为专项贷款及自有资金，已获银行最高不超过10亿元的贷款支持 [1][2] - 过去12个月，两大股东已合计出资16亿元增持公司股份，且过去10年均未减持所持股份 [1][6] 公司近期股份回购 - 公司于2025年11月24日完成股份回购计划，累计回购3452.82万股，回购金额约为5.40亿元 [1][7] 公司股权结构与历史 - 中国建材股份目前持有公司约11.70亿股，占总股本的29.22% [2] - 振石集团目前持有公司股份比例为17.22%，是公司发起股东之一，自上市以来长期持有公司股份 [3][4] - 1999年公司上市时，中国建材股份（前身）持股37.79%，振石集团持股22.26% [4] 公司近期经营业绩 - 2025年前三季度，公司实现营业收入139.04亿元，同比增长19.53%；实现归母净利润25.68亿元，同比增长约68% [1][9] - 2025年前三季度，公司经营现金流净额为21.35亿元，同比增长99.20% [9] - 公司整体生产情况良好，目前产能利用率超过100% [1][10] 公司业务与行业地位 - 公司主要从事玻璃纤维及制品的生产与销售，其中无碱玻璃纤维占据全行业产量规模的95%以上 [7] - 公司产能规模全球第一，规模优势有利于降低成本、提升客户黏性及产品定价权 [7] - 公司已实现全球布局，国内拥有桐乡、九江、成都、淮安四大生产基地，国外在美国南卡和埃及苏伊士设有生产基地 [7] 公司历史财务表现 - 公司营业收入在2018年首次突破百亿大关，达到100.32亿元，归母净利润为23.74亿元 [8] - 公司营业收入在2022年首次突破200亿元大关，达到201.92亿元，归母净利润在2020年至2022年连续三年增长 [8] - 受行业产品价格低位运行影响，公司归母净利润在2023年、2024年连续下降，2025年前三季度业绩实现大幅逆转 [9]

公司控股股东增持计划 - 公司控股股东中国建材股份计划增持公司股份 [1] - 增持方式为通过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式进行 [1] - 增持资金来源为自有资金 [1] - 增持计划实施期限为自公告披露之日起12个月内 [1] - 计划增持总金额不低于1.25亿元，不超过2.5亿元 [1] 增持目的与背景 - 增持基于对公司未来发展前景的坚定信心 [1] - 增持基于对公司中长期投资价值的认可 [1] - 增持旨在增强投资者对公司的投资信心 [1] - 增持旨在促进公司持续、稳定、健康发展 [1]

增持计划概述 - 公司控股股东振石集团计划增持公司股份 [1] - 增持总金额不低于5.5亿元，不超过11亿元 [1] - 增持计划实施期限为公告披露之日起12个月 [1] 增持目的与资金来源 - 增持基于对公司未来发展前景的坚定信心及中长期投资价值的认可 [1] - 目的为增强投资者对公司的投资信心，促进公司持续、稳定、健康发展 [1] - 增持资金来源于自有资金及专项贷款资金 [1]

回购方案审批与内容 - 公司于2025年9月24日和2025年10月21日分别召开董事会和临时股东会，审议通过股份回购方案 [2] - 回购方案期限为2025年10月21日至2026年10月20日，计划回购股份数量为3,000万股至4,000万股，资金总额不超过88,000万元，回购价格不超过22元/股 [2] - 回购股份将用于公司股权激励计划，若计划未获批准，回购股份将在公告后3年内注销 [2] 回购方案实施情况 - 公司于2025年10月31日首次回购股份1,000,000股，占总股本约0.025%，最高价16.20元/股，最低价16.04元/股，支付总金额16,153,903元 [3] - 截至2025年11月24日，公司累计回购股份34,528,223股，占总股本约0.86%，最高价16.20元/股，最低价14.80元/股，支付总金额539,657,450元，本次回购方案已实施完毕 [3] - 回购方案实际执行情况与披露方案无差异，公司已按披露方案完成回购 [4] - 回购使用自有资金及银行专项贷款，完成后不会对公司的经营、财务状况和未来发展产生重大影响，不影响公司上市地位和控制权 [4] 回购期间相关主体行为 - 自2025年10月25日首次披露回购事项至本公告披露期间，公司董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人均不存在买卖公司股票的情况 [5] 已回购股份处理安排 - 累计回购的34,528,223股股份存放于公司回购专用证券账户，存放期间不享有表决权、利润分配等权利 [6] - 回购股份拟用于后续股权激励计划，若计划未获批准，股份将在公告后3年内注销并减少注册资本 [6]