纪要涉及的行业和公司 - **行业**：阿洛酮糖行业[1] - **公司**：百龙创园、三元生物、保龄宝、希杰、松谷、泰莱、华康股份、金河实业[1][5] 纪要提到的核心观点和论据 - **阿洛酮糖优势**：甜度约为蔗糖70%，热量极低，几乎不被人体代谢，适合控制体重和减少脂肪累积；甜度曲线与蔗糖相似，口感接近，易被消费者接受；能发生美拉德反应，改善食物色泽和风味；具有降低血糖、抗氧化等生理功能，在特医食品等领域应用前景广阔[2] - **全球市场应用情况**：2011年美国FDA认证后允许使用，2019年列于添加糖标签之外，日本、韩国等相继批准使用，中国和欧洲处于审批进程，获批后将渗透到奶茶等领域[3][4] - **主要生产企业及产能**：国内百龙创园现有1.5万吨产能，计划泰国建2万吨；保龄宝7000吨产能，计划扩至2万吨；三元生物现有1万吨产能，计划扩至2万吨；海外希杰、松谷等预计产能万吨级别；华康股份和金河实业有扩建规划[5] - **生产技术关键环节**：主要采用生物转化法，以果糖为底物，通过枯草芽孢杆菌产生差向异构酶催化转化；工程菌选育、产品纯化及结晶是核心步骤，结晶需严格控制浓缩液体浓度及降温速率[6] - **中国市场需求预测**：根据美国2022年数据推算，获批后规模可达1.42亿美元，对应需求量约10万吨，美国市场增长及政策推动或使中国未来需求超预测值[7] - **公司布局及扩产情况**：在膳食纤维和阿洛酮糖方向积极布局扩产，泰国拓展膳食纤维和益生元产能用于出口，下游需求增速快，产能扩张带动收入和利润上行[8] - **公司治理及产品结构优化**：2023年引入职业经理人模式改革；淀粉糖营收稳定；赤藓糖醇欧洲双反税率34%左右，出口优势明显；对抗性糊精、阿洛酮糖技术改造，成本优化，利润提升快[9] - **消费者诉求影响市场需求**：消费者对食品安全和饮食健康诉求增强，甜味剂需求提升，阿洛酮糖口感接近蔗糖且安全有功能性，获批后需求量将快速提升[10] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 化学合成法因经济性差、环境不友好及得率低未形成工业化生产[6]

维生素板块 - 2024年维生素板块营收同比+22.5%、归母净利润同比+162.6%，2025Q1营收同比+10.8%、归母净利润同比+110.3% [1] - 价格上涨主要由于厂商集体提价挺价及巴斯夫爆炸事件推动 [1] - 需求端饲料用维生素存在刚性，供给端VE、VD3、叶酸等品种因集中度高、库存低仍有上涨潜力 [1] 精细化工板块 - 2024年精细化工指数较年初跌幅4.2%，跑赢基础化工0.9个百分点；2025Q1指数上涨8.5%，跑赢基础化工2.4个百分点 [2] - 精细化工因下游需求刚性、生产壁垒高，在行业低迷时抗跌，景气回暖时弹性更大 [2] - 2025Q1基础化工指数反弹至3409.61点，较年初上涨6.1%，跑赢大盘3.9个百分点 [2] 氨基酸板块 - 2024年氨基酸板块营收同比+8.9%、归母净利润同比+55.0%，2025Q1营收同比+9.0%、归母净利润同比+74.6% [3] - 赖氨酸因海外需求增加和反倾销价格稳中有涨，蛋氨酸超预期上涨，苏氨酸供需紧平衡 [3] - 后市关注蛋氨酸检修提价及海外产能退出机遇 [3] 农药板块 - 2024年农药板块营收同比-2.3%、归母净利润同比-73%，2025Q1营收同比+4.5%、归母净利润同比+57.2% [4] - 价格反弹因厂商偶发事件及低库存导致短期供需失衡，百菌清、阿维菌素等品种领涨 [4] - 后市关注产业诉求强、作物需求旺、供给不可抗力等因素 [4] 甜味剂板块 - 2024年甜味剂板块营收同比+2.1%、归母净利润同比-32.5%，2025Q1营收同比+7.1%、归母净利润同比+81.1% [5] - 业绩改善因厂商提价、库存消化及抗性糊精等功能糖需求增长 [5] - 后市关注三氯蔗糖涨价及阿洛酮糖国内获批带来的空间 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周化工市场因关税缓和超预期上涨后下跌，申万化工指数涨1.82%跑赢沪深300指数0.7%，申万石化指数涨0.65%跑输沪深300指数0.47%；关税方面中美各取消91%加征关税，短期内超跌出口链或修复，美国产业链补库概率高；油价因地缘风险向好或回归基本面区间震荡；AI方面腾讯、阿里有进展，Meta推迟发布模型；投资建议防守为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 本周市场回顾 - 本周布伦特期货结算均价65.52美元/桶，环比涨3.47美元/桶或5.6%；WTI期货结算均价62.58美元/桶，环比涨3.53美元/桶或5.98% [10] - 基础化工板块跑赢指数0.7%，石化板块跑输指数 - 0.46%；沪深300指数涨1.12%，SW化工指数涨1.82%；涨幅最大子行业为粘胶、涤纶、涂料油墨，跌幅最大为民爆制品、氟化工、炭黑 [10] 国金大化工团队近期观点 - 轮胎：供给端全钢胎开工率65.1%环比提高20.3%，半钢胎开工率78.3%环比提高20%；需求端国内外需求复苏，半钢需求旺盛，全钢需求渐修复；原料端国内橡胶价格上涨；景气度行业承压，内需竞争大，外需受关税影响，盈利端成本上升 [25] - 金禾实业：三氯蔗糖询盘回暖，价格走坚，供应端开工低库存下滑，需求端部分领域增加；安赛蜜市场平稳，供应充足，需求端疲软；甲乙基麦芽酚价格坚挺，有涨价规划，需求端制约成交放量有限 [25][26] - 浙江龙盛：分散染料和活性染料价格稳定，成本端支撑强，终端纺织市场接单不足，染厂备货意愿弱，江浙地区印染开机率有上涨但订单有限 [27] - 胜华新材：碳酸二甲酯价格上涨，供应端装置开工基本持平，需求端有地域性差异和产业链下游制约，主力下游市场弱势 [27] - 钛白粉：行业景气度承压，价格环比降0.25%，下游需求不足，企业开工率下滑，供应收缩 [28] - 新和成：VA一线厂家停签，贸易渠道价格区间震荡；VE市场低价下探，厂家挺价，渠道商库存减少，行情暂稳但需求清淡 [28][29] - 神马股份：PA66市场窄幅整理，价格下跌0.37%，成本支撑转强，市场情绪有上涨预期，但下游需求一般，产能利用率低，货源充足 [30] - 聚合MDI：市场上扬，均价涨8.55%，供方挺市，厂家检修供应减少，中美谈判利好，但下游囤货足，多观望刚需拿货；预计下周稳中上调，波动100 - 500元/吨 [30][31] - 纯MDI：市场稳中上调，均价涨2.89%，供方挺市，上海工厂停机，日韩货源少，中美谈判利好；预计下周稳中上调，波动100 - 300元/吨 [34][32] - TDI：市场涨幅大，均价涨7.71%，主流工厂控量发货，供应缩量，厂家挺价，中美关税下调需求预期升温；预计下周稳中向上，成交区间11500 - 12800元/吨 [32][33] - 纯碱：市场价格持稳，供应方开工负荷下降，期货盘面宽幅震荡，碱厂出货承压后挺涨情绪起，下游观望刚需采购；预计下周区间整理，部分地区轻质纯碱1270 - 1600元/吨，重质纯碱1450 - 1500元/吨 [35][36] - 聚酯类农药：高效氯氟氰菊酯市场暂稳，供应、需求、成本平稳，预计价格稳定；联苯菊酯行情稳好，供应紧张，需求佳，预计稳定或小幅上涨；氯氰菊酯行业开工低，价格高位，供应少，预计后市价格7.5 - 8万元/吨 [37][38] - 煤化工：煤炭供应宽松，需求不佳，价格承压；甲醇期货盘面走强，价格涨幅有限；合成氨先涨后跌，交投氛围转弱 [38][39] - 化肥：磷肥弱稳，磷酸一铵大稳小涨，二铵运行平稳关注出口政策；氯化钾市场供需僵持，价格偏稳 [39] - 华鲁恒升：尿素价格先涨后稳，受出口政策预期影响；醋酸弱势运行，供应过剩，需求清淡；辛醇进入上行阶段，下游需求提升；己二酸触底回升，成本支撑强，市场活跃 [40] - 宝丰能源：焦炭暂时平稳，市场供需偏宽松，成本面支撑不足；烯烃价差小幅提升，聚乙烯节后下行，聚丙烯弱势，煤炭价格下行 [41] 本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化 - 价格上涨前五位为丁二烯、苯乙烯、硫酸、纯苯、盐酸；下跌前五位为液氯、天然气、氯化铵（农湿）、原盐、黄磷 [42] - 价差上涨前五位为PTA - PX、聚丙烯 - 丙烯、丁二烯 - 液化气、聚合MDI价差、丁二烯 - 石脑油；下跌前五位为合成氨价差、PET价差、顺丁橡胶 - 丁二烯、ABS价差、锦纶长丝 - 已内酰胺 [42] 本周行业重要信息汇总 - 5月9日陶氏欧洲公司向德国慕尼黑法院起诉科莱恩等四家公司，索赔约7.67亿欧元，科莱恩驳斥指控 [84] - 中美经贸高层会谈取得实质性进展，同意建立磋商机制解决分歧推动经贸关系健康发展 [85] - 5月16日长安泰国罗勇工厂投产，此前广汽明确巴西本地化生产计划，国际能源署预计2025年全球电动车销量超2000万辆，占比超25% [85]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周化工市场因关税缓和超预期上涨后下跌申万化工指数跑赢沪深300指数申万石化指数跑输；关税方面中美各取消91%加征关税前期超跌出口链有修复可能美国产业链或加速补库；油价因地缘风险向好或回归基本面区间震荡；AI方面腾讯、阿里有积极进展Meta推迟发布旗舰模型；投资建议防守为主[2] 根据相关目录分别进行总结 本周市场回顾 - 本周布伦特期货结算均价65.52美元/桶环比涨3.47美元/桶或5.6%WTI期货结算均价62.58美元/桶环比涨3.53美元/桶或5.98% [10] - 本周基础化工板块跑赢指数0.7%石化板块跑输指数0.46%沪深300指数上涨1.12%SW化工指数上涨1.82% [10][11] - 涨幅最大的三个子行业为粘胶8.72%、涤纶8.63%、涂料油墨6.3%跌幅最大的三个子行业为民爆制品 -1.66%、氟化工 -1.21%、炭黑 -0.36% [10][11] 国金大化工团队近期观点 - **轮胎**：节后开工修复原料价格上涨供给端全钢胎开工率65.1%环比提高20.3%同比降低3%半钢胎开工率78.3%环比提高20%同比降低2.4%；需求端国内外需求复苏半钢需求旺盛全钢需求逐渐修复海外市场或推动消费降级国内龙头企业出海布局进程可能超预期；原料端国内橡胶价格上涨天然橡胶供应受雨水影响产出不多丁苯橡胶预计产量下降顺丁橡胶部分企业有检修计划；景气度方面行业承压内需竞争大外需受关税影响盈利端受原料涨价和关税传导影响 [25] - **金禾实业**：甜味剂市场价格有望改善三氯蔗糖询盘气氛回暖供应端低开工库存下滑需求端部分领域增加出口稳定；安赛蜜市场平稳供需僵持供应充足需求难放量；甲乙基麦芽酚市场挺价生产企业报价坚挺有涨价规划但受需求制约 [25][26] - **浙江龙盛**：交投平平染料市场僵持分散染料和活性染料价格稳定成本端支撑强终端纺织市场接单不足需求疲软染厂开工逐步恢复但订单有限 [27] - **胜华新材**：下游需求转好DMC价格向上运行市场均价3733元/吨较上周涨50元/吨涨幅1.36%供应端部分装置停车整体开工基本持平需求端存在地域性差异和产业链下游制约 [27] - **钛白粉**：关税干扰下出口变局市场利空行业景气度承压下游需求不足企业开工率下滑供应收缩 [28] - **新和成**：VA一线厂家停签贸易渠道价格区间震荡；VE市场低价下探厂家挺价渠道商库存减少市场供需博弈 [28][29][30] - **神马股份**：成交重心松动PA66市场窄幅整理主流成交价格16000 - 17200元/吨周度均价16567元/吨较上周下跌0.37%成本支撑转强但下游需求一般 [30] - **聚合MDI**：多重利好市场上扬市场均价16500元/吨较上周涨1300元/吨涨幅8.55%供方挺市厂家检修供应减少中美谈判利好预计下周稳中上调波动区间100 - 500元/吨 [30][31] - **纯MDI**：场内现货少市场稳中上调市场均价17800元/吨较上周涨500元/吨涨幅2.89%供方挺市厂家停机供应缩减中美谈判利好预计下周稳中上调价格波动幅度100 - 300元/吨 [34][32] - **TDI**：利好支撑市场大幅上涨市场均价11963元/吨较上周涨7.71%主流工厂控量发货供应缩量预期强化中美协商关税下调预计下周稳中向上主流成交区间11500 - 12800元/吨 [32][33] - **纯碱**：市场供应下降价格持稳轻质纯碱均价1329元/吨重质纯碱均价1467元/吨华东检修集中供应开工负荷下降期货盘面震荡预计下周区间整理运行轻质纯碱自提价格1270 - 1600元/吨重质纯碱送达价格1450 - 1500元/吨 [35][36] - **聚酯类农药**：高效氯氟氰菊酯市场暂稳价格盘整供应平稳需求平稳成本支撑稳定预计下周价格稳定；联苯菊酯行情稳好价格暂稳供应紧张需求佳成本支撑稳定预计后市稳定或小幅上涨；氯氰菊酯行业开工低价格高位供应少需求尚可成本支撑稳定预计后市价格高位运行 [36][37] - **煤化工**：煤炭价格重心下行行业底部企稳供应稳定需求不佳价格承压甲醇期货盘面走强价格调涨合成氨先涨后跌 [38][39] - **化肥**：磷肥弱稳运行氯化钾弱势运行磷酸一铵大稳小涨二铵运行平稳氯化钾供需僵持 [39] - **华鲁恒升**：关税引起大宗价格调整多数趋势已止尿素价格先涨后稳；醋酸弱势运行；辛醇进入上行阶段；己二酸触底回升 [40] - **宝丰能源**：焦炭暂时平稳烯烃价差小幅提升贸易关系缓解钢材成交好转但季节性旺季尾声市场看空焦炭供需偏宽松成本支撑不足烯烃方面聚乙烯节后下行聚丙烯弱势运行煤炭价格下行价差微幅放大 [41] 本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化 - 价格上涨前五位为丁二烯19.35%、苯乙烯11.9%、硫酸10.5%、纯苯10.07%、盐酸10%；价格下跌前五位为液氯 -37.5%、天然气 -11.41%、氯化铵（农湿） -6.98%、原盐 -5.88%、黄磷 -5.82% [42] - 价差上涨前五位为PTA - PX117.6%、聚丙烯 - 丙烯35.85%、丁二烯 - 液化气35.8%、聚合MDI价差17.28%、丁二烯 - 石脑油17.26%；价差下跌前五位为合成氨价差 -49.09%、PET价差 -31.38%、顺丁橡胶 - 丁二烯 -28.91%、ABS价差 -16.64%、锦纶长丝 - 已内酰胺 -11.42% [42] 本周行业重要信息汇总 5月12日科莱恩发布于5月9日收到陶氏欧洲公司向德国慕尼黑法院提起的针对包括科莱恩在内的四家公司的损害赔偿诉讼索赔总额约7.67亿欧元（约合人民币61.5亿元）科莱恩坚决驳斥该诉讼 [85]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周化工市场申万化工指数上涨2.07%跑赢沪深300指数0.07% 关税谈判影响贸易格局 投资建议以防守为主关注复合肥及国产替代方向 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 本周市场回顾 - 本周布伦特期货结算均价62.05美元/桶环比下跌1.28美元/桶或-2.02% 波动范围60.23 - 63.91美元/桶 WTI期货结算均价59.04美元/桶环比下跌0.6美元/桶或-1% 波动范围57.13 - 61.02美元/桶 [10] - 本周基础化工板块跑赢指数0.07% 石化板块跑输指数-1.06% 沪深300指数上涨2% SW化工指数上涨2.07% 涨幅最大的三个子行业为氟化工5.02%、其他橡胶制品4.86%、合成树脂4.81% 跌幅最大的子行业为煤化工-0.02% [10] 国金大化工团队近期观点 - 轮胎：假期开工回落 全钢胎开工率44.8%环比降低11.5%同比降低4.4% 半钢胎开工率58.4%环比降低14.1%同比降低17.9% 国内外需求持续复苏 半钢需求旺盛 全钢需求逐渐修复 国内橡胶价格下跌为主 行业持续承压 [27][28] - 金禾实业：三氯蔗糖价格横盘整理 供应端利好 库存下滑 需求旺季将至 安赛蜜价格大稳小动 供需格局僵持 甲乙基麦芽酚需求一般 市场挺价运行 企业库存压力不大 [28][29] - 浙江龙盛：分散染料和活性染料市场持稳运行 成本端支撑较好 终端纺织行业需求未好转 染厂开工率低 市场成交氛围冷清 [30] - 胜华新材：碳酸二甲酯市场价格偏弱运行 均价3683元/吨较上周下跌50元/吨跌幅1.34% 装置开工提高 需求呈现地域性差异与产业链下游制约并存局面 [30] - 钛白粉：行业景气度承压 价格进入下行区间 硫酸法金红石型钛白粉市场均价14640元/吨环比下降2.36% 多重利空拖累价格及开工率下跌 [31] - 新和成：维生素A市场价格下滑 预计下周延续偏弱行情 贸易渠道部分货源有议价空间 维生素E市场供需博弈 行情小幅震荡运行 [31][34][35] - 神马股份：国内PA66市场弱势下跌 主流成交价格16000 - 17600元 周度均价16637元/吨较上周下跌0.84% 成本支撑弱化 供应充裕 需求不佳 [35] - 聚合MDI：市场先跌后涨 均价15200元/吨较上周上涨200元/吨涨幅1.67% 部分厂家有检修计划 供应存缩量预期 预计下周稳中下调 [35][36] - 纯MDI：市场稳中上调 均价17300元/吨较上周上涨150元/吨 部分装置有检修计划 供应量存减量预期 预计下周弱势震荡 [36] - TDI：市场重心向上 均价11106.25元/吨较上周上涨3.01% 供应端挺市 需求端欠佳 预计维持窄幅震荡 [37][38] - 纯碱：市场价格持稳观望 轻质纯碱均价1329元/吨 重质纯碱均价1467元/吨 部分厂家检修 开工率走弱 预计下周稳价观望 [38][39] - 聚酯类农药：高效氯氟氰菊酯市场表现稳定 价格窄幅下跌 预计下周稳定为主 联苯菊酯需求尚可 价格暂稳盘整 预计后市稳定或小幅上涨 氯氰菊酯对印度实施反倾销 市场或将升温 预计后市价格高位运行 [39][40][41] - 煤化工：行业底部企稳 煤炭价格承压下行 甲醇价格弱势运行后存止跌企稳趋势 合成氨节后小幅回暖 [41] - 化肥：磷肥弱稳运行 氯化钾弱势运行 磷酸一铵市场逐渐扫除低迷情绪 二铵出口消息积极 氯化钾市场陷入涨跌两难局面 [42] - 华鲁恒升：尿素受出口预期带动价格上行 醋酸弱势运行 辛醇重心下移 己二酸弱势运行 [42] - 宝丰能源：焦炭成本略有下行 烯烃价差小幅提升 焦煤价格下跌 焦炭供应稳中有增 烯烃价格有波动 [43] 本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化 - 价格上涨前五位为液氯194.74%、天然气6.81%、硫磺5.94%、二甲苯5.3%、尿素4.86% 价格下跌前五位为苯乙烯-100%、环己酮-6.89%、硝酸-6.25%、苯胺-5.94%、氟化铝-5.94% [44] - 价差上涨前五位为PTA - PX19%、TDI价差17.39%、煤头尿素价差15.31%、聚合MDI价差11.79%、纯MDI价差9.07% 价差下跌前五位为合成氨价差-164.5%、DAP价差-22.49%、锦纶长丝 - 已内酰胺-14.16%、聚丙烯 - 丙烯-8.12%、PET价差-7.66% [44]

投资战略与业务布局 - 公司投资沛学生物的核心目的是推动新型原料在C端产品中的应用，拓展生物活性物质在食品、营养和美妆等领域的技术深度与产品广度，增强市场竞争力 [1] - 北京开元聚力企业管理有限公司的成立旨在依托首都人才和资源优势，提升未来业务拓展和资本运作的专业性，推动"实业+资本"双轮驱动发展战略 [1] 产品价格与市场策略 - 公司产品价格（赤藓糖醇、复配糖、阿洛酮糖）因细分规格、商务条件及市场竞争环境动态调整 [1] - 塔格糖在生产技术和成本控制方面具备优势，当前处于积极推广阶段，市场报价竞争力强，公司将根据市场反馈持续优化报价策略 [1] 新产品研发与产能建设 - 阿洛酮糖第二条10000吨产线快速建设中，待国内市场获批后将在技术、成本、质量等方面快速响应，抢占市场先机 [2] - 公司对85000吨赤藓糖醇老产线升级改造，完成后可实现赤藓糖醇、塔格糖、甘露醇、甘油葡萄糖苷等多产品柔性制造，降低新产线建设成本并提升市场响应能力 [2] - 加速优化甘油葡萄糖苷、甜茶苷、唾液酸等高活性生物原料生产工艺，未来将根据技术成熟度和市场需求推动小规模量产 [2] 产品结构转型与竞争力构建 - 公司产品结构从赤藓糖醇扩展至健康功效原料领域，逐步建立多元化、可持续的健康核心功能原料矩阵 [2] - 通过合成生物学等前沿技术驱动新产品研发和产业化，强化未来市场竞争壁垒和发展潜力 [2]

行业概况 - 阿洛酮糖是一种稀有单糖，少量存在于葡萄干、无花果等天然食物中，固体为白色粉末，水溶液为透明无色液体 [1][2] - 与主流甜味剂相比，阿洛酮糖具有多重优势：甜度接近蔗糖70%、热量仅0.4kcal/g、高温和酸性环境下稳定性强、具备降血糖血脂等生理功效 [3] - 生物转化法是当前主流生产方式，通过D-阿洛酮糖3-差向异构酶实现D-果糖向D-阿洛酮糖的转化 [5][9] - 2023年中国科学家实现二氧化碳到糖的精准全合成，人工合成阿洛酮糖取得突破 [6] 产业现状 - 全球市场规模从2024年1.47亿美元预计增长至2032年4.36亿美元，中国占80.45%份额，日本和韩国分别占10.32%和5.13% [11][13] - 多国已批准使用：美国2011年列为GRAS物质，2019年排除在"添加糖"外；日本2019年批准为食品添加剂；韩国2020年允许用于酒类；澳大利亚2024年批准用于11类食品 [11][13] - 中国卫健委2025年3月将D-阿洛酮糖纳入新食品原料征求意见，预计最快2025年下半年获批工业化应用 [14] 企业格局 - 全球主要生产企业包括韩国希杰、韩国三养、英国泰莱、日本松谷等大型集团，技术优势明显 [16] - 中国上市公司布局：金禾实业2022年投产1000吨中试项目；保龄宝具备7000吨产能；三元生物2024年建成1万吨产线；华康股份规划4.56万吨产能 [18][20] - 百龙创园2024年前三季度营收8.2亿元（+25.48%），健康甜味剂系列收入1.05亿元（-9.35%） [21] - 保龄宝2024年前三季度营收18.33亿元（-6.7%），阿洛酮糖产品主要出口美国、韩国等国家 [22] 发展趋势 - 政策驱动市场准入加速，预计2030年中国市场规模达1.173亿美元，占全球超25% [25] - 技术迭代使转化率提升至88.8%，合成生物技术降低成本30%，但需警惕产能过剩风险 [26][27] - 健康消费升级催生需求，阿洛酮糖在烘焙、茶饮、膳食补充剂等领域应用拓展 [28] - 中国企业通过AI菌株设计（转化率65%）等技术突破，有望在全球市场占据主导地位 [29]