印欧自贸协定核心内容 - 欧盟将在未来七年内对99.5%的印度商品实施零关税，覆盖纺织、皮革、药品等优势产业 [1] - 印度承诺大幅下调欧盟汽车、机械等商品的进口关税作为对等交换 [1] 对印度行业的经济影响 - 短期利好：纺织、皮革等劳动密集型行业可借零关税红利扩大对欧洲市场出口 [3] - 长期风险：缺乏核心技术的印度制造业可能陷入“红利转瞬即逝、冲击持续加剧”的困境 [3] - 直接冲击：欧盟汽车、机械产业凭借技术与规模优势，在关税下调后将对印度本土同类产业形成冲击 [3] - 结构脆弱性：印度经济以服务业为主导，制造业比重长期偏低，且中小企业占比极高、抗风险能力薄弱 [3] 协议执行面临的制度挑战 - 印度劳工改革尚未落地，用工灵活性与合规性不足，难以快速适配欧洲市场标准 [3] - 欧盟严苛的碳排放政策将给印度出口企业带来额外的绿色转型成本 [3] 印度宏观经济与政治背景 - 2026财年印度实际GDP增速预计将放缓至6.2%，通胀率反弹至4% [5] - 2026财年印度商品贸易出口额同比下降1.6% [5] - 2026财年印度外债规模将增至8563亿美元，占GDP比重达19% [5] - 马哈拉施特拉邦贡献全国近15%的GDP，其政治格局因副首席部长坠机遇难而震荡，可能引发全国政治力量重组 [5] 战略与地缘政治考量 - 欧盟将印度视为印太战略中的重要“缓冲地带”，试图通过自贸协定深化绑定以制衡区域大国影响力 [3] - 印度可能因与欧盟深化关系而被迫卷入地缘博弈，承担超出自身能力的责任与义务 [3]

特朗普一度威胁从2月1日起对来自丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的输美商品加征 10%关税，并宣称加征的税率将从6月1日起提高至25%，直到相关方就美国"全面、彻底购买格陵兰 岛"达成协议。 随后欧洲议会宣布冻结对去年7月与美国达成的贸易协议的批准程序。欧洲央行行长拉加德在达沃斯表 示，美欧之间的信任正受到破坏，再次看到不确定性上升。 另一方面，从去年8月27日凌晨0点01分起，美国对印度商品加征的关税正式生效。多项新规叠加之后， 供消费或从仓储提取供消费的印度商品将总体适用50%的税率。 在截至2025年3月的财年里，印度商品出口总额达到4340亿美元，其中近20%运往美国市场。 新关税的后果是，印度的皮革、化工、手工艺品等劳动密集型行业订单被大量取消，预计造成大量工人 失业。印度的小企业数量接近800万，就业人数1.206亿，主要集中在服装制造商、汽车零部件制造商和 食品加工企业等家族企业。 印度总理莫迪在1月27日同到访的欧盟委员会主席冯德莱恩举行会晤，共同宣布已达成的印欧自贸协定 相关细节。 该协定谈判自20年前启动，但因农业、汽车关税等分歧多次停滞，2022年重启，聚焦市场准入、关税削 ...

公司与耐克的合作关系 - 公司与耐克的合作态势持续向好，已从耐克获得一定的预告订单，但具体订单以最终实际生产情况为准 [1] - 公司开发的创新材料获得耐克高度认可与青睐 [1] - 自2025年升级为耐克战略合作伙伴后，公司优势显现、机遇良好，正努力扩大在耐克供应链体系中的总体占比 [1] 公司与其他品牌的合作进展 - 公司正积极联系接洽HOKA、昂跑等新兴品牌，相关工作正在积极推进中 [1]

公司产能与布局 - 安利越南4条生产线全部投产后 理论上公司将形成年产聚氨酯合成革和聚氨酯复合材料1亿米的生产经营能力 [1] - 受订单结构 生产工序衔接等因素影响 产能率有一定弹性和波动 [1] 公司经营与业绩 - 2025年公司分季度产销量同比有增有减 全年累计产销量同比略有下降 [1] - 2025年公司销售单价呈稳中有升态势 [1] - 销售单价稳中有升反映出公司产品工艺技术升级与品类结构优化成效显现 [1]

产能与产销情况 - 公司总产能为年产聚氨酯合成革和聚氨酯复合材料1亿米 [2] - 2025年全年累计产销量同比略有下降，但销售单价稳中有升 [2] 产品品类与价格 - 主要应用领域产品销售单价从高到低排序：电子产品、汽车内饰、功能鞋材、沙发家居 [2] - 2025年汽车内饰销售收入实现“低基数、快增长” [3] 客户合作与市场拓展 - 与耐克合作态势持续向好，2025年升级为耐克战略合作伙伴，努力扩大在其供应链体系中的占比 [3] - 正积极接洽HOKA、昂跑等新兴运动品牌 [3] - 消费电子品类覆盖国内外较多品牌客户，近两年销售情况总体稳定 [3] - 汽车内饰产品已在比亚迪、丰田、大众、小鹏、长城、江淮、奇瑞等品牌部分车型上实现定点应用，并在问界、尊界、智界、享界等车型上有所突破 [3] 财务与费用影响 - 第4期员工持股计划产生的股份支付费用于2025年三、四季度计入成本费用，影响体现在2025年业绩 [3] - 对持有的中融信托产品累计确认公允价值变动损失2800万元，截至报告日该产品账面价值为1200万元 [4]

上市公司：万里马（300591），中胤时尚（300901），恒辉安防（300952），ST奥康（603001），红 蜻蜓（603116），ST起步（603557），健盛集团（603558），天创时尚（603608），康隆达 （603665），牧高笛（603908），哈森股份（603958），扬州金泉（603307） 相关报告：智研咨询发布的《2026-2032年中国皮革行业市场现状分析及产业趋势研判报告》 根据国家统计局数据可知：2025年12月全国皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业出口货值为150.8亿 元，同比下降14.8%；2025年全国皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业累计出口货值为1742.5亿元，累 计同比下降8.2%。 2019年-2025年全国皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业出口货值统计图 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 ...

嘉兴市2025年宏观经济表现与“千亿县”发展格局 - 2025年全市生产总值（GDP）达7851.06亿元，按不变价格计算同比增长5.2% [1] - 秀洲区（行政口径）GDP为1004.78亿元，同比增长4.8% [1] - 嘉善县GDP可比增长5.8%，总量首次突破千亿元大关 [1] - 至此，嘉兴七个县（市、区）中已有六个跻身“千亿俱乐部” [1] “千亿县”扩容的驱动因素与产业特征 - 核心动力在于推动科技创新和产业创新深度融合，因地制宜发展新质生产力 [4] - 秀洲区通过制造业提质、服务业赋能、农业转型“三产协同”实现晋级，其规上工业研发投入占比提升幅度、制造业投资增速、市场主体增长率等多个关键指标位列全市第一 [4] - 嘉善县作为全国唯一县域高质量发展示范点，依托高能级平台强化企业创新，科技创新指数居全省第三、县（市）第一，连续三年夺得“浙江制造天工鼎” [4] - 区域经济呈现鲜明的集群特色，如海宁皮革、平湖光机电、桐乡秀洲毛衫、嘉善电子信息等，由传统“块状经济”升级而来 [5] - 嘉兴紧扣“135N”产业集群进行迭代升级，推动传统产业焕新、新兴产业壮大、未来产业培育 [5] 冲刺“县域千亿全覆盖”的现状与举措 - 目前仅海盐县尚未达到千亿目标，其已明确在“十五五”期间实现GDP“千亿跨越” [8] - 2025年海盐县人均GDP突破2.2万美元，入选浙江省“勇挑大梁”类工业大县 [8] - 海盐县已培育国家级单项冠军企业2家、国家级专精特新“小巨人”企业29家，省级“隐形冠军”企业15家，上市企业11家，其中“隐形冠军”数量列全省第三 [8] - 嘉兴全市树立“以项目看发展论英雄”导向，全力抓项目促投资，例如推进嘉兴科技城TOD生态智汇园、嘉禾智谷产业园、南湖甪里未来双创港等项目 [9] - 各县域全力推动各类项目早开工、早投产、早见效 [9] 区域协调发展的“嘉兴逻辑”与启示 - 突出产业特色与集群发展，推动特色产业集群向高端化、智能化、绿色化升级 [10] - 坚持创新核心地位，将研发投入强度、创新平台建设、企业主体培育作为长远之策 [10] - 强化重大项目与基础设施支撑，以打破要素流动壁垒，提升全域一体化水平 [10] - 激发县域经济活力，鼓励各县（市、区）在统一战略下差异化探索，营造竞相发展的氛围 [10] - “十五五”规划蓝图以实现GDP“市域万亿跨越、县域千亿覆盖”为目标，全力冲刺长三角城市群重要中心城市 [2]

公司业绩预告与财务表现 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润将出现亏损，区间为-13,000万元到-9,000万元，预计扣非后净利润区间为-15,500万元到-11,500万元 [1] - 2024年公司实现营业收入11.79亿元，同比增长30.21% [1] - 2024年公司归属于上市公司股东的净利润为-1.72亿元，同比大幅减少412.54%，扣非后净利润为-1.95亿元，同比大幅减少937.72% [1] - 2024年公司经营活动产生的现金流量净额为1442.25万元，同比减少74.82% [1] 公司首次公开发行(IPO)情况 - 公司于2020年11月23日在上交所主板上市，公开发行股票4150万股，发行价格为23.17元/股 [1] - IPO募集资金总额为9.62亿元，扣除发行费用后募集资金净额为8.72亿元 [2] - IPO发行费用总计8955.50万元，其中保荐及承销费用为5805.40万元 [2] - IPO募集资金净额计划用于年产110万张牛皮汽车革清洁化智能化提升改造项目、年产50万张高档无铬鞣牛皮汽车革工业4.0建设项目、研发中心建设项目和补充流动资金 [2] - IPO保荐机构为第一创业证券承销保荐有限责任公司，保荐代表人为尹志勇、赵晶 [1] 公司可转换债券发行情况 - 公司于2022年度公开发行可转换公司债券，经中国证监会批复(证监许可〔2022〕327号) [3] - 可转债发行数量为6,730,000张，每张面值100元，共计募集资金67,300.00万元 [3] - 扣除承销费用606.00万元后，募集资金为66,694.00万元，再扣除其他发行相关费用329.77万元后，募集资金净额为66,364.23万元 [3] - 可转债主承销商为第一创业证券承销保荐有限责任公司，采用余额包销方式发行，募集资金于2022年4月7日到位 [3] - 上述募集资金到位情况经天健会计师事务所验证并出具报告(天健验〔2022〕119号) [3] 公司累计融资情况 - 公司通过IPO和可转债发行两次募资，累计募集资金总额为16.35亿元 [3]

公司核心事件 - 安利股份实验室于近日通过阿迪达斯(adidas)的实验室认证，并取得认证证书 [1] - 该认证证书有效期为两年，自2026年1月21日起至2028年1月21日止 [1] 公司业务与客户关系 - 公司获得国际知名运动品牌阿迪达斯的实验室认证，表明其研发与检测能力获得重要客户认可 [1] - 此次认证有助于巩固和深化公司与阿迪达斯的合作关系，为未来业务合作提供技术支持保障 [1]

公司核心进展 - 安利股份实验室通过阿迪达斯认证，获得有效期两年的认证证书，自2026年1月21日至2028年1月21日 [1] - 公司于2024年5月成为阿迪达斯合格供应商，随后积极进行实验室认证工作 [1] 认证带来的具体效益 - 通过认证后，公司供给阿迪达斯的鞋用聚氨酯合成革及TPU材料的22项测试项目可由公司实验室自主检测，检测结果直接获得阿迪达斯认可 [1] - 此次认证有利于深化与阿迪达斯的合作，扩大销售，并提升公司品牌影响力和市场竞争力 [1]