监管政策出台 - 市场监管总局与国家网信办联合发布《直播电商监督管理办法》，将数字人主播等人工智能生成内容正式纳入监管范围 [1] 数字人主播的优势 - 数字人主播相比真人主播成本可控、可24小时不间断工作，且几乎没有“塌房”风险 [1] - 数字人主播能打破传统直播对真人主播的高度依赖，满足消费者全天候购物需求 [1] - 数字人主播通过鲜活的场景和有趣的互动为消费者带来新鲜感，有助于激发消费活力 [1] 数字人主播的现存问题 - 部分直播间为数字人主播设定虚假人设（如“单亲妈妈”）进行悲情营销，但销售劣质或“三无”产品，严重损害消费者权益 [1] - 存在口型对不上、音画不同步、问答反馈慢等技术问题，导致数字人主播缺乏真实感与交互性，影响消费体验 [1] 监管要求与平台责任 - 新规要求使用AI生成人物图像、视频从事直播电商的运营者，需符合法律法规及强制性国家标准，并按规定进行显著标识，持续向消费者提示内容为AI生成 [2] - 需通过建章立制厘清AI技术开发、运营、使用者的责任边界，严格审核数字人背后的真人团队，并明确消费者维权路径，以维护行业秩序 [2] 数字人主播的应用场景与发展 - 数字人主播的核心应用场景应聚焦于标准化产品领域，如景区门票、酒店优惠券、团购套餐等，这些领域消费者决策对体验感依赖较低 [2] - 随着监管力度加强和技术水平提高，数字人主播预计将与直播生态实现更好的融合 [2]

短短一年左右，韩国团播便已撕开一片新蓝海。 从零散尝试到规模落地，本土已有第一批"吃螃蟹"的工会完成了体系搭建，甚至韩国还成为了国内MCN出海必争之地。 据韩媒不完全统计，截至2025年底，韩国本土已有超过1000家进行直播业务的MCN。在这之中，不容忽视的则是中国MCN 的落地、合作、投资。当内地 团播进入供给过剩、模式同质化的瓶颈期，一些敏锐的入局者们率先将成熟的团播方法论"搬出墙外"，将韩国视为新的试验场与放大器。 在更高付费意愿、更大监管尺度、更强练习生文化土壤与尚未完全内卷的市场环境下，韩国团播正在酝酿着更大的商业想象空间。而部分率先入场的中国 MCN，已在低调布局中跑通模型，实现"闷声发财"。 抢滩TikTok团播进行时 韩国团播的风起，离不开TikTok的助力。 2022年5月，TikTok Live正式在韩国上线，在经过市场准入阶段之后迅速进入增长，尤其是在去年短短一年内，韩国本土立足TikTok Live模式的MCN规 模增长达到五倍。 如今的韩国团播市场，不乏与中国团播公司有着千丝万缕的联系：同样的霓虹灯光背景板、大长腿特效、PK跳舞、疑似擦边的性感编舞、流行歌曲混 搭、上票话术、"放饭" ...

项目核心内容 - 云浮市新兴县于1月13日率先面向全社会发布首批10个青年“数字游民”兴乡实践点 [4] - 此举旨在构建“政府搭台、村镇承载、市场运作、青年共创”的开放生态，系统性引入具备数字技能的创意青年进入乡村 [5][6] - 目标是将新兴县打造成为对标粤港澳大湾区的一流创新创业热土和“数字经济发展目的地” [34][36][37] 项目模式与定义 - “数字游民”指不依赖固定办公室，依托互联网技术进行远程协作、自由职业或自主创业，可在全球/全国自由选择居住地的新型职业群体 [8][9] - 该项目通过为数字游民提供“乡村工位”，旨在将县区的区位优势、生态文化优势转化为对新时代青年人才的吸引力 [35][39][40] - 项目不仅作为孵化器，更是一种新型青年人才引进和区域品牌塑造的战略 [36] 实践点具体业态与支持 - 首批10个实践点覆盖家庭农场、国家A级景区、精品民宿、美丽圩镇客厅、专业直播基地等多种业态 [15] - 具体案例如：在满氏家庭农场参与茶叶数字化品牌叙事；在美丽圩镇客厅利用专业直播设备为特产打开销路 [16][17] - 除基础办公条件外，实践点将配套提供在地生活指引、本地资源链接、项目合作对接及政策咨询服务 [19][20] - 此举旨在为分散的青年个体与乡村资源之间架设标准化、可信任的连接桥梁，大幅降低青年入乡创业的初始成本和试错风险 [20][21] 能力建设与组织保障 - 在发布实践点前，新兴县率先举办了为期两天的“乡村运营暨青年兴乡培训班”，特邀国内顶级导师为百余名本地学员进行“运营思维”密集赋能 [22][23][25][26] - 活动当天同步成立了“乡村运营青年学院”与“青年联盟”，为开放平台提供持续的本土智力支持和组织化协作网络 [29][30][33] - 该保障体系旨在确保外部“数字游民”能快速融入支持性社群，而非“单打独斗” [30][31]

公司活动与战略 - 新东方创始人兼东方甄选CEO俞敏洪携直播团队于1月11日至13日在中山开展为期三天的“东方甄选看世界·中山行”专场直播活动 [1] 行业评价与观点 - 俞敏洪在活动中点赞广东制造，并称广东制造带动中国和世界发展 [1] - 俞敏洪为“广货”代言 [1]

行业与市场动态 - 直播作为数字时代的新兴媒介，具有零门槛、低成本、实时互动和即时反馈的特性，为大学生提供了展示自我和实践成长的新舞台 [1] - 当代大学生作为数字原住民，其成长轨迹与直播行业的崛起高度重合，对直播的认同度更高、参与感更强 [1] - 部分大学生直播行为包括学习直播、吃饭直播、走路直播、睡觉直播等，其中一些行为已扰乱正常学习秩序并破坏宿舍关系 [1] 商业模式与用户行为 - 部分大学生通过直播获得经济收益，例如“一天直播4小时，一天生活费有了”，并视其为“相当于带薪学习” [1] - 大学生直播的尝试包括直播带货为家乡特产打开销路、分享专业知识以深化认知、以及直播创业打开就业新可能 [1] - 存在部分大学生为完成MCN机构的保底时长而逃课开播，以及因沉迷打赏数据导致考试挂科扎堆等负面现象 [1] 监管与引导方向 - 当前讨论的核心不在于“该不该直播”，而在于“如何直播”，重点从“如何堵截”转向“如何引导” [2] - 需要通过细化规范细则和优化引导保障，使直播回归“丰富课余生活、赋能个人成长”的正确轨道 [2]

港股市场动态 - 万国数据-SW旗下国际业务平台DayOne数据中心完成C轮融资，募资规模达20亿美元[1] - 智谱在港交所挂牌上市，成为“全球大模型第一股”，上市次日最高涨超24%，较招股价涨超四成[1] - 禾赛-W在CES 2026展示最新激光雷达技术成果，并更新交付量、产能规划、战略合作等经营情况[1] - 锂电池概念股早盘普涨，工信部等四部门联合召开动力和储能电池行业座谈会，研究部署规范产业竞争秩序工作[1] - 快手-W旗下可灵AI在去年12月完成模式升级与新功能上线，料将推动海外市场用户认可及营收，可能抬升2026财年营收预期[2] - 佳鑫国际资源附属公司与CCECC哈萨克斯坦分公司订立采矿服务采购协议，总合约价格为149亿坚戈（约2.27亿港元）[2] - 黄金股多数走高，近期地缘风险与降息预期支撑金价[2] - 九方智投控股公告收购目标公司JF Financial Company Limited全部股权及核心信息系统[3] - 凌雄科技近两日股价实现翻倍，公司董事会主席表示我国DaaS市场渗透率将在未来5年内迎来拐点[3][4] - 理士国际股东大会投票通过分拆美股上市议案，股价重挫逾60%[4] 美股市场动态 - Buda Juice登陆美股市场，开盘股价走高，涨8.13%，公司专注生产与销售鲜榨果汁、柑橘类饮品、柠檬水和健康功能性饮品[5] - 虎牙股价创下五个半月新高，涨14.47%，公司与金山世游联合发行的《鹅鸭杀》手游公测上线24小时新增注册用户突破500万，并登顶iOS免费榜[5] - 加密矿企概念上扬，Applied Digital 2026财年第二季度营收1.266亿美元，同比增长250%，普通股股东应占基本及稀释每股净亏损0.11美元，同比收窄82%，调整后净利润10万美元[5] - 稀土概念股Critical Metals年内五个交易日累计大涨超110%，公司董事会批准在格陵兰启动建设符合北极环境标准的多用途设施，以加速推进Tanbreez稀土项目[6] - 中概股哔哩哔哩涨6.51%，摩根士丹利认为其广告业务表现稳健，但游戏业务前景未明朗[6] - 存储概念股普跌，投资者质疑AI相关资本支出能否在未见显著回报迹象的情况下继续保持当前速度，从而推动存储芯片股巨大涨幅[6] - 美股太空概念普涨，L3Harris Technologies同意以8.45亿美元企业价值出售空间推进与电力系统业务60%控股权给AE Industrial Partners，保留40%股权[7] - 芯片概念股全线走低，英伟达跌2.15%，AMD跌2.54%，美光科技跌3.69%等[7] - 黄金、白银股开盘普跌，现货白银大跌超4%至74.48美元，现货黄金跌0.5%至4433.37美元，贵金属市场正经历由指数再平衡引发的流动性冲击[7][8] - 美国铝业公司股价走低，跌2.63%，摩根大通分析师下调其评级至“卖出”，但将目标价从45美元上调至50美元，指出关税政策存在不确定性且相对估值偏高[8]

监管政策核心内容 - 国家市场监督管理总局和国家网信办联合发布《网络交易平台规则监督管理办法》和《直播电商监督管理办法》旨在建立健全平台经济治理体系并提升常态化监管水平 [1] 网络交易平台规则监管要点 - 明确禁止平台利用规则不合理限制平台内经营者自主经营、收取不合理费用、不合理“罚款”、减损会员权益等行为以保障商家自主经营和维护消费者权益 [1] - 要求平台在制定、修改、执行规则时遵循公开、公平、公正原则并持续公示规则内容重要内容需以显著方式提示 [2] - 平台制定修改一般性规则需至少提前七日公示修改重要规则需提前十五日公示 [2] - 在程序方面增加对平台规则修改前历史版本保存和重大事项沟通协调的规定使制定修改程序更科学 [3] - 在实体方面细化列举“二选一”、只收费不服务、强迫低价倾销、强迫参与推广促销并收费等具体违法情形 [3] - 进一步细化列举限制消费者自主选择商品、限制消费者投诉举报权、“大数据杀熟”等典型违法情形 [3] 直播电商监管要点 - 将数字人主播等人工智能生成内容纳入监管要求使用人工智能生成的人物图像、视频从事直播电商活动应当进行标识并持续向消费者提示 [2] - 结合直播电商活动特点从事前、事中、事后三个维度专章规定了直播电商平台的责任义务 [3] 监管执行与行业影响 - 两部规章为电商平台合规运营提供了更加明确具体的遵循 [4] - 监管部门将针对直播电商领域相关问题持续开展集中整治以坚决遏制网络直播电商乱象 [4] - 市场监管总局将以两个《办法》出台为契机会同国家网信办等部门扎实推进平台规则和直播电商监管执法以促进平台经济创新和健康发展 [4]

公司股价表现 - 虎牙公司股价在1月8日单日涨幅达到21% [2] - 此次上涨推动公司股价创下超过五个月以来的新高 [2]

文章核心观点 市场监管总局与国家网信办联合发布《网络交易平台规则监督管理办法》与《直播电商监督管理办法》，旨在通过细化平台责任、规范技术应用、强化流量管控、打击虚假营销与网络水军等手段，对网络交易及直播电商行业进行系统性、源头性治理，以促进行业持续健康发展 [1][8] 监管政策出台背景与目的 - 针对直播电商快速发展中出现的假冒伪劣、虚假营销等突出问题，以及网络交易平台生态中存在的“仅退款”、大数据杀熟、恶意营销、网络水军、个人隐私泄露等问题，两部管理办法于2026年1月7日联合印发 [1] - 办法旨在进一步细化不同场景下的平台责任，压紧压实平台及直播电商行业各参与主体的责任，从源头上减少违法违规行为的发生 [1] 对直播电商的专项监管措施 - **规范AI与数字人直播**：《直播电商监督管理办法》将AI生成的人物图像、视频纳入监管范畴，明确禁止利用AI技术编造、传播虚假商业信息或假冒他人进行宣传，并要求在使用时进行标识和持续提示 [2] - **实施流量管控**：监管部门可将违法情况通报平台，平台须对相关主体采取限制流量、暂停直播、关闭账号、列入黑名单等处置措施，直击电商的“流量命脉” [3] - **将私域直播纳入监管**：要求平台保存直播回放、互动信息、订单详情、交易记录等信息，自交易完成之日起保存时间不少于三年，2025年通报的私域直播违规案件中超八成涉及“虚假宣传保健品”和“诱导老年消费” [3] - **加强生态治理**：网信部门将持续清理违法不良信息，对主体责任履行不到位的平台、问题突出的账号、直播间及MCN机构依法从严处置并公开曝光 [4] 对网络交易平台规则的规范 - **治理平台规则不合理行为**：针对平台规则制定随意、滥用、执行不透明等问题，如“仅退款”、“全网最低价”、平台“罚款”、“会员降权”等 [5] - **要求规则公开透明**：《网络交易平台规则监督管理办法》要求平台对经营者、消费者采取负面管理措施（特别是收取违约金或赔偿金）时，须充分告知理由依据并提供申诉渠道，修改一般性规则需提前七日公示，重要规则需提前十五日公示，并以显著方式提示重要内容 [6] - **保障会员权益**：消费者购买会员服务后，若会员规则变化，平台需在续费前充分告知权益变化情况 [6] 打击网络乱象与强化数据安全 - **打击恶意营销与网络水军**：网信部门开展专项整治，指导平台加强商品介绍、用户评论、搜索推荐等重点环节管理，严厉打击编造虚假场景人设、无底线带货等行为，并建立网络水军长效治理机制，严肃查处刷分控评、刷量增粉、刷单炒信等行为 [7] - **加强个人信息保护**：深入治理APP、智能终端、扫码点餐等场景中违法违规收集使用个人信息的典型问题，并公开通报存在问题的APP和SDK [7] - **排查清理不公平规则**：下一步将指导督促网络交易平台排查清理在信息、网络和数据安全保护方面的不公平、不合理规则，保障经营者与消费者的知情权、选择权和获得救济的权利 [8] 明确与压实平台责任 - 两部办法对不同场景下的平台责任予以细化、明确，要求平台履行与其技术能力、市场地位相适应的法律义务，督促其担负起平台内交易活动“管理者”、竞争秩序“维护者”、消费者权益“守护者”的责任 [8]

文章核心观点 - 王思聪的商业版图正经历显著收缩，其早期依托个人光环和资本在电竞、直播等领域构建的产业布局已基本瓦解，近期通过资产处置和进入新赛道（如医美）试图重整旗鼓，但整体投资策略被专家评价为“高热度、低深耕”，缺乏可持续性 [4][18][37] 投资版图与资产变动 - 近期，王思聪旗下北京普思投资有限公司持有的麦戟文化8%股权被法院拍卖，股权评估值为-166.62万元，起拍价10万余元 [4] - 2025年6月，王思聪将旗下管理资产超60亿元的寰聚商业公司转让给何鸿燊之子何猷君，此举被外界视为“变现救急” [15][35] - 普思资本的股权已被法院冻结，导致其投资的多个项目陷入经营困境 [15][35] - 普思资本累计投资了90多家公司，领域涵盖游戏、直播、娱乐、科技、餐饮、文旅等 [17][37] 新业务动向 - 王思聪与演员秦岚、甘薇等人共同布局了新成立的“北京柠悦悦己医疗美容诊所”，悄然进入医美赛道，其中甘薇持股约14%，王思聪与秦岚通过其他公司间接持股 [4][23] 创业历程与关键事件 - 2009年，王思聪从父亲王健林处获得5亿元创业资金，并成立了普思资本 [5][25] - 2011年，收购濒临解散的CCM战队并重组为iG电竞俱乐部，正式进入电竞领域 [7][27] - 2012年，iG战队在第二届DOTA2国际邀请赛夺冠，赢得100万美元奖金 [7][27] - 2015年，成立“香蕉计划”公司，业务涵盖体育、演出、音乐、影视等多个领域，并签约韩国女团T-ara [9][29] - 同年创立熊猫直播并任CEO，平台一度与斗鱼、虎牙三足鼎立，估值高达50亿元 [9][29] - 2017年，王思聪以50亿元身家登上胡润财富榜 [9][29] - 2018年，中国电竞产业规模接近900亿元，iG俱乐部在英雄联盟全球总决赛为中国赛区斩获首个冠军，是王思聪的“高光时刻” [12][32] - 2019年，熊猫直播因资金短缺、融资困难而破产倒闭，导致王思聪及普思资本承担了高达20亿元的投资损失，其本人一度被限制高消费 [15][35] - 随后，香蕉计划的股权也遭到冻结，电竞事业逐渐沉寂 [15][35] 行业与投资策略分析 - 专家指出，游戏、直播与娱乐行业波动大、政策敏感性强，短期易获流量红利但盈利模式脆弱，若未建立内容壁垒或变现闭环，易陷入同质化内卷 [15][35] - 分析认为，王思聪的投资策略呈现“高热度、低深耕”特征，偏好追逐风口型赛道，但缺乏对行业底层逻辑和商业模式的深度研究 [18][37] - 其投资多依赖个人IP背书和财务注资，属于“明星资本”而非“产业资本”，一旦市场情绪退潮，被投企业将迅速陷入困境 [18][37] - 投资行为带有明显的套利导向，更关注估值提升，而非企业的长期价值创造 [18][37] - 早期成绩很大程度上得益于其“首富之子”的光环加持 [18][37]