金十数据整理：7月7日欧盘美盘重要新闻汇总 国内新闻： 国际新闻： 1. 加沙停火谈判首轮会议结束，各方未能达成一致。 4. 特朗普：将于周一中午12点（北京时间周二0点）发出关税信函。任何与金砖国家反美政策结盟的国 家，关税再加10%。 5. 欧盟：与美国的贸易谈判取得良好进展。 6. 美国财长贝森特：将在未来48小时内宣布多项贸易相关消息。 1. 特朗普称要对与金砖国家加征10%关税，中方回应：我们一贯反对搞关税战、贸易战。 2. 发改委等四部门：到2027年底，力争全国范围内大功率充电设施超过10万台。 3. 央行数据显示，中国6月末黄金储备报7390万盎司（约2298.55吨），为连续第8个月增持黄金。 4. 上期所就燃料油等3个期权合约公开征求意见，加速推进成熟期货品种期权全覆盖。 5. 国产DRAM内存芯片大厂长鑫存储启动上市辅导。 2. 特斯拉盘中跌逾7%，马斯克组建新党引发投资者担忧。 3. 特朗普媒体集团推出全球电视直播服务。 ...

个股新闻 1. 美股盘前，特斯拉股价一度下跌7.6%，将创下自6月初马斯克与特朗普因税改问题"交恶"以来的最大 跌幅（特斯拉股价今年已累跌22%）。 2. 壳牌公司(ShellPlc)预计，其第二季度业绩将受到油气贸易业务贡献下滑的负面影响，该业务贡献预计 较第一季度"显著降低"。 金十数据整理：每日美股市场要闻速递（7月7日 周一） 4. 虎牙(HUYA.US)美股盘前涨2.4%。 2025电竞世界杯(EWC2025)在沙特利雅得启幕，虎牙宣布获得该 赛事直播权。 5. 本田汽车(HMC.N)已经中止了作为电动车（EV）战略车型之一的大型SUV（多用途运动汽车）的开 发。 6. Stellantis(STLA.US)第二季度在美国市场的交付量同比下降10%，至309,973辆。 7. 特朗普媒体科技集团(DJT.O)推出全球电视直播服务。 3. 谷歌(GOOG.O)遭遇欧盟反垄断投诉，独立出版商针对其AI概述提出指控。 ...

入驻的跨境电商企业员工正在园区直播。 毕业季就业忙，浙江外国语学院（以下简称"浙外"）跨境电商专业应届生叶俊豪快人一步，眼下已 顺利入职杭州水生木信息科技有限公司，负责公司在TIKTOK、亚马逊等平台的电商销售与运营工 作。"专业对口，通勤方便，从学校坐地铁仅一站路，有3名同学与我同批入职。"叶俊豪的工作地点位 于西湖区留下街道汇峰国际写字楼，这里集聚了多家浙外校友企业。 7层的汇峰国际D座使用面积超过15000平方米，被浙外毕业生亲切喊作"校友楼"。3天前，这里正 式挂牌浙外小和山科学城跨境电商产业园。据留下街道有关负责人介绍，自去年年底筹建以来，园区已 招引24家跨境电商产业链企业，其中近半数与浙外相关，6家为校友企业，涵盖贸易、电子商务等领 域。街道提供政策支持，学校输送人才，写字楼负责运营，三方合力打造集跨境电商运营、人才培养、 创业孵化于一体的综合性服务平台。 校友企业回归带来产业集聚 更反哺母校人才培养与就业 推动"三园"协同发展 浙外小和山科学城跨境电商产业园配备的共享直播间、智能选品区、智能化展示交易区等设施为跨 境直播新赛道提供了支撑。产业园运营负责人沈琳透露，接下来园区将重点发展境外直播业 ...

报告行业投资评级 - 领先大市 - A，维持评级 [3] 报告的核心观点 - 互联网平台衍生出电商、广告、游戏、直播四大变现模式，当下电商最好 [11] - 电商产业能直接转化为交易结果，在弱宏观环境下业绩更稳健，规模上限更高；中长期看，AI 技术有望缩短消费交易链路，电商基础设施承载交易完成环节，产业链地位有望提升 [49] 根据相关目录分别进行总结 互联网四大变现方式，当下电商最好 - 移动互联网时代，用户注意力从线下转线上，互联网平台基于用户场景衍生出电商、广告、游戏、直播四大变现模式 [11] 原因一：广告规模增长受约束，内容平台走向电商化 - 广告规模取决于平台用户数量、使用时长、广告加载率等指标，增长存在限制 [12] - 用户规模见顶，2025 年 3 月中国移动互联网用户规模 12.59 亿，同比增长 2.2%，各细分场景规模基本稳定 [12] - 用户使用时长增长缓慢，2025 年 3 月全网用户月人均使用时长 175.8 小时，同比增长 6.2%，平台间竞争加剧但难度增加 [20] - 广告加载率存在阀值，过度广告化易造成用户反感 [20] - 内容平台变现模式由广告向电商升级顺畅，抖音、快手打造第二增长曲线，2024 年抖音电商 GMV 总额约 3.5 万亿元，同比增长 30% [23][25] 原因二：品牌在弱宏观下倾向于直接转化为交易，电商业绩相对更稳健 - 消费需求不足，2022 - 2024 年社会消费品零售总额同比增长 - 0.2%、7.2%、3.5%，影响品牌方增长预期和广告投放 [26] - 2024 年 A 股上市公司整体销售费用同比下降 3.4%，销售费用率较 2020 年下降 0.42pct [26] - 品牌预算分配倾向于电商等效果广告，2024 年运动鞋服行业在综合电商上广告投放占比提升 20.7pct [29] - 电商平台推动营销与销售场景融合，提高变现效率，增强消费者粘性 [34] 原因三：AI 或将缩短交易链路，电商得益于强大基建有望价值重塑 - 移动互联网时代，营销交易链路数字化，链路持续缩短 [36] - AI 有望掀起产业革命，各类产品可能走向 Agent 化，目前实现进程加速 [40][41] - 消费者购买决策交易链路或将进一步缩短，如 AutoGLM 可完成购买等任务 [42] - 电商有供应链优势，承载交易功能，AI 时代价值链地位有望重塑 [48] 投资建议 - 关注头部电商平台阿里巴巴、京东、拼多多、快手；关注产业链生态伙伴值得买等 [50]

合规是方向，更是未来。两个公告的出台将进一步提升网络空间税收服务和管理的能力水平，引导网络 直播行业合规发展，促进网络主播等直播领域从业主体依法纳税申报，帮助他们在公平的市场环境中获 得更广阔的发展空间，推动平台经济沿着合法合规的轨道前行，构建更加规范、公正、透明的税收环 境，促进我国经济高质量发展。 （作者系中国宏观经济研究院经济研究所研究员） 两个公告的出台将进一步提升网络空间税收服务和管理的能力水平，引导网络直播行业合规发展。 近日，为落实国务院发布的《互联网平台企业涉税信息报送规定》，国家税务总局制发了《关于互联网 平台企业报送涉税信息有关事项的公告》和《关于互联网平台企业为平台内从业人员办理扣缴申报、代 办申报若干事项的公告》，明确报送涉税信息的互联网平台企业涵盖网络直播平台企业，并优化了对网 络主播等从业人员的税收征管方式，既规范管理，又减轻了办税负担。 网络直播作为新兴业态，已成为平台经济的重要组成部分。从实际情况看，网络直播业态复杂，经营模 式灵活多变，当网络主播加入直播人员服务机构，或者以合作企业的名义开展网络直播活动时，网络直 播平台难以直接掌握MCN机构（多频道网络机构）、签约企业机构支 ...

深圳前海发展规划 - 前海将打造四个"国际圈"：国际"服务圈"、国际"创新圈"、国际"生活圈"和国际"朋友圈"，依托香港联通世界优势深化对外合作 [1] - 前海定位为高水平对外开放门户枢纽，强化香港味、国际范、滨海风、现代化和未来感 [1] 广州直播电商产业 - 2024年广州直播电商活跃网店达68 8万个，直播场次731万场，从业人数超60万人，活跃店铺数和直播销售额全国第一 [2] - 广州直播电商核心竞争力源于实体经济与数字经济的深度融合及强大供应链能力 [2] 深圳皇岗口岸建设 - 新皇岗口岸预计2026年投入使用，为深港间唯一24小时旅检通关的大型陆路口岸 [3] - 设计日通关量近期20万人次，远期30万人次，将提升粤港澳大湾区人员流动便利性 [3] 香港高等教育排名 - 香港五所大学进入QS 2026年世界百强：香港大学(第11名)、香港中文大学(第32名)、香港科技大学(第44名)、香港理工大学(第54名)、香港城市大学(第63名) [4] - 排名反映香港特区政府对高等教育的长期投入及院校竞争力提升成果 [4] 深交所市场表现 - 6月19日深证成指收报10051 97点，下跌1 21% [5] - 领涨个股：海科新源(+20 02%)、逸豪新材(+20 02%)、凯旺科技(+20 01%) [6] - 领跌个股：常山药业(-20 00%)、斯菱股份(-15 75%)、哈卢卡漫(-13 67%) [6]

直播电商运营机制 - 运营团队通过量化数据（在线人数、GMV、转化率）决定主播成功与否，并直接影响直播间流量分配 [1] - 运营团队在直播中承担多重角色：选品排序、商家谈判、节奏调控、流量监测，核心目标是拉升转化率 [1][5] - 典型直播时长10-12小时，运营需全程动态调整货品、节奏和内容，并在结束后立即复盘GMV、转化率等核心指标 [8] 主播孵化与选品策略 - 新人主播签约后需进行人设诊断，分析历史内容调性以确定货品风格和直播频次 [7] - 选品数量从自主开播的80+个提升至专业运营支持的150-200个，且淘汰凑数商品 [9] - 选品依赖运营经验与敏感度，采用20%比例测试小众商品，通过短视频互动数据预判潜力款 [12] - 样衣实测试穿是选品关键环节，版型/质感不符的商品会被直接淘汰 [13] 数据驱动运营 - 核心监测指标包括GMV、观看人次、转化率，同时分析流量渠道分布和粉丝结构（新/老粉丝占比） [17] - 主播需把握每小时黄金流量期冲击平台榜单，以获取持续流量倾斜 [17] - 行业标杆数据：头部主播观众停留时长3-5分钟，中腰部主播目标为突破1分钟 [19] - 退货率是重要风向标，40%为合理阈值，超过60%则预示选品或促销策略失效 [19] 流量与转化优化 - 流量分配机制难以精准操控，但可通过实时数据监测调整策略（如爆款加推、库存调整） [8][14] - 优惠券发放需匹配客单价（如200元商品设199/299元券），利用凑单心理提升GMV [25] - 转化低谷期（工作日下午5-7点）与高峰（晚10点后）需差异化运营策略 [25] - 案例主播AXuannnn签约10个月后月GMV从20万增长至300万，验证运营模型有效性 [13]

虎牙平台业绩表现 - 2025年第一季度营收15.1亿元 同比增长0.3% 结束连续数季负增长 [1] - 同期净利润同比骤降99%至92.7万元 盈利能力仍承压 [1] 主播与平台博弈 - 头部主播童锦程因1亿3375万平台投入成本及高额违约金被绑定 无法跳槽至抖音 [2] - 平台通过天价违约金形成"金手铐"效应 但无法阻止用户流失风险 [19] - 主播收入结构分层明显：基础层直播打赏（虎牙月均120万） 中间层广告（抖音单条20-30万） 顶层公会收入（月均120-150万） [17] 直播内容生态 - 擦边内容形成"流量-收益"闭环 平台算法优先推荐冲突性内容 [7] - 虎牙对违规内容采取暂时性惩戒 未彻底封停头部主播账号 [7] - 同类账号在抖音平台大量复制"渣男祖师爷"人设 形成不良内容扩散 [8][11] 公会商业模式 - 童锦程成立"大海星辰"公会 采用工业化生产模式 2023年旗下超500名主播 [15][16] - 公会实施流量至上策略 通过主播矩阵维持曝光度 [17] - 行业存在虚开发票偷税案例 涉案金额超2亿元波及700余名主播 [18] 行业监管影响 - 清朗行动直指畸形网红生态 倒逼主播转型合规内容 [19] - 平台与主播权力关系反转 主播更依赖平台合规庇护 [19] - 行业需建立健康内容生态 当前封停措施效果有限 [20][21] 主播转型路径 - 需重构个人IP 摆脱对打赏分成的单一依赖 [19] - 内容深度与垂直专业度成为核心竞争力 [19] - 童锦程抖音作品已显现转型迹象 [19]

行业格局演变 - 游戏直播行业从"千播大战"逐步演变为斗鱼和虎牙双强格局[35] - 行业早期平台通过高价挖角头部主播争夺市场份额，主播签约费达千万级别[27] - 赛事版权采买曾呈现"壕无人性"态势，平台争抢热门赛事独播权[30] 公司战略调整 - 斗鱼近期大幅缩减赛事版权投入，放弃《CS2》和《英雄联盟》等热门赛事版权[12] - 公司积极控制成本，2025年Q1运营亏损同比减少84.3%至2610万元[44] - 创新业务收入达3.83亿元，同比增长60.2%，占总收入比重提升至40.4%[51] 商业模式创新 - 主播自掏100多万元购买《CS2》赛事版权，开创"付费上班"新模式[1][9] - 平台加速转型，拓展直播综艺、户外直播等非游戏内容[47] - 开发游戏衍生服务，包括道具分销和赛事运营等[49] 竞争环境变化 - 短视频平台对传统直播平台形成冲击，头部主播向抖音等平台迁移[61] - 用户注意力被短视频大量分流，直播平台用户粘性下降[54] - 斗鱼弹幕文化形成独特社区氛围，成为平台差异化竞争优势[59] 财务表现 - 公司2025年Q1调整后净亏损2090万元，同比缩窄75.6%[44] - 股价曾跌破1美元，面临退市风险[39] - 营收持续下滑，活跃用户和付费用户数量呈现下降趋势[41] 历史发展 - 斗鱼前身为A站"生放送"频道，2014年独立运营[21] - 行业早期获得BAT等资本大量投入，进入快速扩张期[24] - 熊猫直播等竞争对手在2019年前后陆续退出市场[33]

为进一步规范网络直播行业税收秩序，国家税务总局四平市铁东区税务局创新推出"指引+承诺"的监管 模式，通过召开网络传媒行业政策辅导会，对直播打赏、广告分成等收入类型进行专项政策讲解，并通 过"以案释法"的形式，警示企业防范虚开发票，隐瞒收入等违法行为。 在她身旁，该公司旗下十余名网络主播也在签署《网络主播诚信纳税承诺书》，该承诺书以"权利义务 责任清单+负面行为案例警示"形式呈现，清晰列明了主播在获得打赏收益、带货佣金、广告分成等不 同收入类型时的纳税义务。"以后每笔收入都可以根据这份承诺书中的事项进行自检，在申报税款时更 安心了。"新人主播夏禹说道。 下一步，四平市铁东区税务局将进一步强化网络传媒企业的服务和监管，充分发挥税收大数据作用，对 网络传媒企业申报信息进行交叉比对，精准识别风险点，推动税收监管从事后管理转向事前防控，助力 网络直播行业合规经营。（赵旭生） "作为一家网络传媒公司，我们既要帮助主播进行个人所得税代扣代缴，又要处理平台流量分成收益的 税款计算，总担心政策掌握不全面。《网络传媒企业依法纳税承诺书》及时解决了我们的问题，承诺书 上不仅列明了12项常见涉税风险点，还附带操作指引和合规指南，我们 ...