市场表现 - 6月18日恒生指数下跌1.12%至23710.69点，中石化油服股价逆势上涨7.5%至0.86港元/股，成交量9.01亿股，成交额7.76亿港元，振幅12.5% [1] - 中石化油服近1个月累计涨幅26.98%，年内累计涨幅23.08%，显著跑赢恒生指数19.54%的涨幅 [1] 财务数据 - 2025年一季度营业总收入178.5亿元，同比减少3.69%，归母净利润2.18亿元，同比增长23.04% [1] - 毛利率8.11%，资产负债率88.37%，市盈率21.33倍，高于行业平均值-2.81倍及中值4.06倍 [1] - 同行业可比公司市盈率：珠江钢管0.91倍、CGII HLDGS 4.06倍、域高国际控股5.54倍、中信资源5.76倍、交运燃气5.84倍 [1] 公司背景 - 中石化油服是中国石化集团控股的综合油气工程与技术服务公司，拥有60年行业经验，覆盖勘探至弃井全产业链 [2] - 2014年通过仪征化纤平台在沪港两地上市（SH600871/HK1033），业务涵盖地球物理、钻井工程等五大板块 [2] - 主导中国首个页岩气商业开发项目（涪陵页岩气），在超深油气田等领域具备技术优势，服务覆盖国内20余省及海外30国 [2] - 沙特、科威特及厄瓜多尔国家石油公司的重要服务承包商，定位世界级综合型国际油服提供商 [2]

市场表现 - 恒生指数6月19日下跌1 99%至23237 74点 [1] - 金泰能源控股当日股价上涨52 94%至0 052港元/股 成交量1 71亿股 成交额799 36万港元 振幅67 65% [1] - 公司近一个月累计涨幅54 55% 年内涨幅30 77% 跑赢恒生指数18 2%的涨幅 [1] 财务数据 - 2024年营业总收入11 81亿元 同比减少2 74% [1] - 归母净利润亏损2093 04万元 同比收窄6 82% [1] - 毛利率1 56% 资产负债率79 33% [1] 行业估值 - 石油及天然气行业市盈率TTM平均值为-2 52倍 行业中值4 14倍 [1] - 公司市盈率-6 7倍 行业排名第34位 [1] - 可比公司市盈率：珠江钢管0 95倍 CGII HLDGS 4 14倍 中信资源5 56倍 中国海洋石油-R 5 85倍 域高国际控股5 9倍 [1] 业务模式 - 公司构建"石化产业+电商平台+供应链金融+上市公司"四轮驱动模式 [2] - 业务覆盖油气开采 炼化 仓储 物流运输 分销和零售六大板块 [2] - 拥有成品油仓储批发 危化品储运及进出口权等资质 [2] - 旗下聚能网为石化产品B2B采购平台 金能汇为能源供应链金融平台 [2]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：港股新消费、创新药、软件服务业、汽车、专业零售、工业工程、银行、其他金融、石油及天然气、保险、一般金属及矿石、资讯科技 [1][4][10] - **公司**：美团、阿里巴巴、信达生物、百济神州、泡泡玛特、建设银行、中行、中移动、中石油、腾讯、小米、小鹏汽车、金泰控股、恒瑞医药、京东健康、中海油、中国神华、招商银行、中国石油、中国财险、中芯国际、中信证券、汇丰建投、联想、速腾科技、橘创科技、药明康德、港交所、汇丰控股、英恩生物、石药集团 [11][12][13] 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点**：南下资金是推动港股新消费和创新药板块上涨及支撑港股市场的主要力量，今年港股行情主要由内地机构资金推动，海外资金回流不显著 [1][7][9] - **论据** - 4 月 8 日至 6 月 9 日，创新药板块净流入超 288 亿港元，新消费板块净流入超 63 亿港元，国际中介（外资）同期净流出 226 亿港元 [1][3] - 今年以来至 6 月中旬，南下资金对创新药板块净流入超 550 亿港元，对新消费板块净流入超 180 亿港元，累计通过港股通流入超 6,600 亿港元 [1][5] - 新消费板块，外资先加仓并高位获利了结，南下资金右侧趋势跟随；创新药板块，2 月底至 3 月底两类资本均增持，之后外资持续减持超 300 亿，南下资金累计加仓超 520 亿且无明显波动 [1][6] - 今年内地公募基金、私募和个人投资者，以及保险机构投资者南下参与港股交易，增持创新药、科技股及红利板块 [1][9] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 4 月 7 日至 6 月 11 日，新消费和创新药板块平均上涨超 50%，远超同期的恒华科技及一些互联网龙头企业 [2] - 4 月 8 日至 6 月 9 日，资金加仓最多的行业包括软件服务业、药品研发及生物科技、汽车、专业零售、工业工程；减持较多的行业包括银行、其他金融、石油及天然气、保险以及一般金属及矿石 [4][10] - 海外资金年初流入，3 月港股行情见顶及外部扰动后持续流出，4 月有回流迹象，近期因利率倒挂部分对冲基金流出，海外长线资金尚未明显回流，预计三季度末至四季度或有政策和经济改善信号吸引回流 [8] - 最近两个月各类资金操作情况 - 内地资金增持创新药、科技股、红利板块，减持软件服务和资讯科技 [10] - 国际中介加仓软件服务和资讯科技器材，减仓银行、创新药及专业零售 [10] - 香港本地中介加仓阿里巴巴、美团、中芯国际等，减仓金融类公司 [10] - 外资加仓腾讯、小米等，净流出美团、阿里巴巴等红利板块，医药板块内部有分化 [12] - 中资机构加仓阿里巴巴、美团等，减持金融类公司 [13] - 南下资金呈现哑铃型配置思路，加仓成长股和高分红标的，减持腾讯、小米等个股 [4][11]

市场表现 - 6月16日港股收盘恒生指数上涨0.7%至24060.99点 吉星新能源股价单日暴涨200%至0.234港元/股 成交量786.4万股 成交额170.2万港元 振幅250% [1] - 吉星新能源近1个月累计涨幅8.33% 但年初至今累计下跌58.95% 同期恒生指数上涨19.11% [1] 财务数据 - 截至2025年3月31日 公司营业总收入1371.92万元 同比减少2.72% 归母净利润亏损1801.39万元 同比扩大4.26% [1] - 毛利率为-54.16% 资产负债率高达195.64% [1] 行业估值 - 石油及天然气行业市盈率(TTM)平均值为-3.17倍 行业中值为4.1倍 吉星新能源市盈率-0.37倍 行业排名第44位 [2] - 可比公司市盈率：珠江钢管0.83倍 CGII HLDGS 4.1倍 交运燃气5.56倍 域高国际控股5.61倍 中信资源5.76倍 [2] 公司业务 - 主营业务为加拿大西部石油与天然气勘探开发 重点发展天然气业务 核心资产位于Alberta Foothills天然气矿和Peace River轻质原油矿 [2] - 截至2022年6月30日 公司在WCSB持有28000净英亩土地 日均天然气和石油产量1821桶 [2] - 长期战略聚焦三大核心勘探生产区域 通过资产开发提升储量、产量及现金流 [3]

市场表现 - 6月16日珠江钢管股价上涨12.77%至0.212港元/股，成交量348.7万股，成交额74.94万港元，振幅20.21% [1] - 最近一个月累计跌幅1.57%，年初至今累计涨幅10.59%，跑输恒生指数19.11%的涨幅 [1] - 当前市盈率0.83倍，在石油及天然气行业中排名第1位，显著低于同行其他公司（如CGII HLDGS 4.1倍、交运燃气5.56倍） [1] 财务数据 - 2024年营业总收入29.4亿元，同比增长10.9%，归母净利润2.13亿元，同比增长15.72% [1] - 毛利率17.6%，资产负债率80.95% [1] 公司业务 - 中国大型直缝焊管制造商和出口商，2010年香港上市，总部位于广州番禺，生产基地覆盖珠海、连云港等地 [2] - 年产能达180万吨，产品涵盖406mm-7000mm多种规格焊管及配套防腐钢管、管件 [2] - 生产线技术包括JCOE、COE、SAWH、三辊成型等，可批量供应符合API/ASTM/DNV等国际标准的产品 [2][3] 行业应用 - 产品应用于海底/陆上油气管线、城市燃气、石油炼化、海洋平台、采矿煤化等领域 [3] - 技术设备先进，国内外客户认可度高 [3] 行业估值 - 石油及天然气行业市盈率平均值为-3.17倍，行业中值4.1倍 [1]

市场表现 - 6月13日山东墨龙股价报4 04港元 股 单日涨幅达75 65% 成交量17 23亿股 成交额74 68亿港元 振幅152 61% [1] - 最近一个月累计跌幅22 3% 但年初至今累计涨幅达90 08% 显著跑赢恒生指数同期19 82%的涨幅 [1] - 公司市盈率TTM为-6 54倍 低于石油及天然气行业平均值-3 47倍和中值4 1倍 行业排名第32位 [1] 财务数据 - 2025年一季度营业总收入2 91亿元 同比增长50 51% 但归母净利润仅542 32万元 同比大幅下滑97 5% [1] - 毛利率为9 33% 资产负债率达79 59% 显示财务杠杆较高 [1] 公司概况 - 公司是专业能源装备制造与服务商 成立于1987年 拥有完整石油机械产业链 涵盖冶炼 铸锻 钢管加工 检测等环节 [2] - 主导产品包括油套管 管线管 抽油设备等 客户涵盖中石油 中石化等大型能源企业 [2] - 2004年在港交所创业板上市 2007年转主板 2010年完成A股深交所上市 实现两地上市架构 [2] 行业地位 - 公司产品应用于石油 天然气 页岩气等领域 与国内外客户建立长期合作关系 [2] - 通过ISO9000等国际认证体系 目标是成为国际知名能源装备制造商 [2]

市场表现 - 6月13日港股收盘，恒生指数下跌0 59%至23892 56点，中能控股股价上涨8 7%至0 05港元/股，成交量913 8万股，成交额44 6万港元，振幅10 87% [1] - 最近一个月中能控股累计跌幅6 12%，今年以来累计跌幅22 03%，同期恒生指数上涨19 82%，表现显著跑输大盘 [2] 财务数据 - 2024年12月31日财报显示，公司营业总收入2 78亿元，同比减少9 62%，归母净利润2532 16万元，同比大幅下滑60 67% [2] - 毛利率保持高位达82 8%，资产负债率处于较低水平为21 15% [2] 行业估值 - 石油及天然气行业市盈率（TTM）平均值为-3 47倍，行业中值为4 1倍，中能控股市盈率20 47倍，显著高于行业平均水平，在行业中排名第23位 [3] - 可比公司市盈率：珠江钢管0 83倍、CGII HLDGS 4 1倍、交运燃气5 43倍、域高国际控股5 61倍、中信资源5 63倍 [3] 公司业务 - 公司为香港主板上市公司，主营业务为投资控股，当前主要经营香港连锁中式酒楼 [3] - 2011年1月完成收购共创投资集团，该集团主要在中国从事石油及天然气生产业务 [3]

市场表现 - 6月13日港股收盘，巨涛海洋石油服务股价上涨11.11%至0.7港元/股，成交量1473.8万股，成交额1005.86万港元，振幅11.11% [1] - 最近一个月累计跌幅7.35%，年初至今累计跌幅11.27%，同期恒生指数上涨19.82% [1] 财务数据 - 2024年营业总收入20.79亿元，同比减少19.78% [1] - 归母净利润1.85亿元，同比减少27.42% [1] - 毛利率27.28%，资产负债率30.43% [1] 行业估值 - 石油及天然气行业市盈率（TTM）平均值为-3.47倍，行业中值4.1倍 [2] - 公司市盈率6.72倍，行业排名第9位，高于珠江钢管（0.83倍）、CGII HLDGS（4.1倍）、交运燃气（5.43倍）等同行 [2] 公司概况 - 1995年成立于深圳，2006年在港交所主板上市（03303.HK），生产场地面积超150万平方米，员工3000余人 [3] - 主营业务涵盖海洋工程、模块建造、油气处理、新能源装备等，服务区域覆盖欧洲、北美、中东、澳洲 [3] - 合作伙伴包括ExxonMobil、Total、中海油等国际能源巨头 [3] 技术实力与认证 - 国家高新技术企业，拥有挪威船级社、欧盟钢结构、美国ASME压力容器等多项国际认证 [3] - 具备国家海洋石油工程专业承包一级资质 [3] 重大项目与荣誉 - 成功交付GCGV烯烃模块、巴西FPSO模块、欧洲海上风电导管架等国际项目 [4] - 获GCGV项目最佳建造场地奖、三菱重工杰出交付奖、雪佛龙安全质量奖等多项行业荣誉 [4]

市场表现 - 6月13日恒生指数下跌0 59%报23892 56点 [1] - 公司股价上涨8 33%收报0 026港元/股 成交量628万股 成交额17 35万港元 振幅33 33% [1] - 最近一个月累计涨幅4 35% 今年累计跌幅7 69% 跑输恒生指数19 82%的涨幅 [1] 财务数据 - 2024年营业总收入11 81亿元 同比减少2 74% [1] - 归母净利润-2093 04万元 同比增长6 82% [1] - 毛利率1 56% 资产负债率79 33% [1] 行业估值 - 石油及天然气行业市盈率平均值-3 47倍 行业中值4 1倍 [1] - 公司市盈率-4 73倍 行业排名第34位 [1] - 同行业公司市盈率：珠江钢管0 83倍 CGII HLDGS 4 1倍 交运燃气5 43倍 域高国际控股5 61倍 中信资源5 63倍 [1] 公司业务 - 公司致力于打造石化产业生态体系 构建"石化产业+电商平台+供应链金融+上市公司"四轮驱动模式 [2] - 业务涵盖油气开采 炼化 仓储 物流运输 分销和零售六大板块 [2] - 拥有成品油仓储 危化品仓储 成品油批发 危化品运输及进出口权等多项资质 [2] - 旗下聚能网为石油化工产品B2B服务平台 金能汇为能源供应链金融平台 [2]

油服板块大涨 - 港股油气设备与服务板块午后大涨，山东墨龙最多飙升超160%，MI能源涨35%，中石化油服涨近30% [1] - A股油服板块同步拉升，科力股份大涨30%，通源石油20%涨停，中曼石油、准油股份等封板 [1] - 中国海油、中国石油和中国石化等大型油企逆市上行 [4] 油价波动与伊朗出口影响 - 国际油价早盘一度飙涨超10%，与伊朗以色列冲突直接相关 [2] - 伊朗2025年石油出口量预计每日170-180万桶，占全球出口总量(4000-4200万桶/日)约4% [2][7] - 伊朗炼油设备和储油罐未受损，但冲突可能波及伊拉克等中东国家 [2] - 美国2025年原油产量预计达2087.9万桶/日，占全球出口15%-20% [7] 军工板块联动反应 - 军工板块同步爆发，晨曦航空20cm涨停，中无人机等涨超10% [6] - 美国驻以色列使馆发布安全警告，暗示可能爆发更大规模冲突 [6] 地缘政治局势分析 - 以色列与伊朗直线距离1600公里，冲突可能主要限于空域 [8] - 中东多国航班停飞，地区经济活动受影响 [8] - 美军在伊拉克基地存在被袭风险，进一步影响油价预期 [9]