香港恒生指数6月26日（周四）收盘下跌149.27点，跌幅0.61%，报24325.4点； 香港恒生科技指数6月26日（周四）收盘下跌13.86点，跌幅0.26%，报5345.16点； 国企指数6月26日（周四）收盘下跌55.46点，跌幅0.63%，报8803.83点； 红筹指数6月26日（周四）收盘下跌19.69点，跌幅0.47%，报4127.61点。 ...

文章核心观点 - 全球生物科技公司Alvotech的贷款人同意降低其现有高级有担保定期贷款工具的利率，预计首12个月利息支出减少820万美元，这得益于公司过去一年运营改善和财务表现增强 [1] 分组1：贷款协议调整 - 贷款人同意降低现有高级有担保定期贷款工具利率，首12个月利息支出预计减少820万美元 [1] - 部分贷款人同意将第一笔贷款增加至包含第二笔贷款，形成单一贷款，简化公司资本结构 [3] - 调整后贷款工具利率为SOFR加6.0%，利息以现金支付，截至2025年6月25日贷款余额约10.81亿美元，公司现金余额约1.52亿美元 [3] 分组2：公司财务与发展 - 自去年以来公司营收显著增长，有运营利润和正调整后EBITDA，预计能依靠里程碑和产品收入支持未来增长 [2] - 降低资本成本体现经验丰富的医疗保健投资者对公司领导、产品线进展和近期产品上市前景的信心 [2] 分组3：贷款工具情况 - 贷款工具于2024年7月提供资金，2029年7月到期，原包括9亿美元第一笔定期贷款和6500万美元第二笔定期贷款 [3] - 第一笔贷款利率为SOFR加6.5%，第二笔为SOFR加10.5% [3] 分组4：公司介绍 - Alvotech由Robert Wessman创立，专注为全球患者开发和制造生物仿制药，旨在成为生物仿制药领域全球领导者 [4] - 公司已推出两款生物仿制药，开发管线包括9款治疗多种疾病的生物仿制药候选药物 [4] - 公司与多家企业建立战略商业伙伴关系，覆盖美国、欧洲、日本、中国等市场 [4] 分组5：GoldenTree介绍 - GoldenTree是员工持股的全球资产管理公司，专注信贷领域机会，管理资产达580亿美元 [5] - 公司由Steven A. Tananbaum于2000年创立，是最大的独立全球信贷资产管理公司之一 [5] - 公司有超310名员工，在多地设有办事处 [5]

文章核心观点 公司为喀麦隆旗舰项目Minim Martap铝土矿项目2026年初投产做准备，通过获得信贷和股东支持推进关键工作，有望按计划实现生产和首批铝土矿发货 [2][3][9] 项目进展 - 公司订购22台机车，首台预计2026年第一季度交付，早于2026年上半年首批铝土矿发货时间 [4] - 公司任命主要道路建设承包商，负责升级运输道路和支持内陆铁路设施开发 [4] - 内陆铁路设施预计7月破土动工，标志项目开发重要里程碑 [5] - 采矿承包商和矿石运输承包商已获任命，计划2025年底前进驻项目地，2026年第一季度开始矿山生产 [9] 资金支持 - 公司从AFG Bank Cameroon获得约1.4亿美元中期银团信贷安排，大股东Eagle Eye行使1580万澳元期权 [3][9] - EEA持有的剩余1.24亿份期权（价值870万澳元）预计6月转换 [9] 其他计划 - 公司计划完成最终可行性研究，专注两阶段增产战略 [7] - 公司计划更新Minim Martap的JORC合规矿产资源和储量估计，预计7月底公布结果 [9][11]

公司动态 - 悦享控股(CHR US)旗下悦享App完成突破性智能升级 深度融合前沿AI技术推出「AI改造家」与「即看即买」两大核心功能 [1] - 本次升级旨在打破传统设计流程中想象与现实的壁垒 同时构建内容消费一体化闭环 [1] - 公司自研生成式人工智能图像引擎技术 支持用户上传真实家居图片并生成多视角逼真效果图 [2] - 自研深度学习计算机视觉与自然语言处理技术 实现内容智能解析与商品精准识别 [4] 产品创新 - 「AI改造家」功能提供全球主流及新兴趋势风格库 可在极短时间内生成高度逼真改造效果图 [2] - 该功能显著降低用户决策门槛与试错成本 开创"所见即所得"的空间设计预体验模式 [2] - 「即看即买」功能通过智能匹配内容场景 将相关商品以非侵入式卡片形态嵌入浏览界面 [4] - 用户可一键跳转至商品详情页完成购买 极大缩短"内容种草"到"商品购买"的决策链路 [4] 用户体验 - 采用卡片式设计优化界面交互 大幅减少认知负担并提升浏览流畅度 [7] - 持续丰富"软装锦囊、居家灵感、干货目录"等核心板块 满足用户精细化需求 [7] - 基于用户画像实现内容与商品的个性化智能推荐 [7] 战略方向 - 通过AI科技重塑家居体验 将尖端技术转化为触手可及的便捷服务 [7] - 致力于打造更智能、个性化的家居生活服务平台 [7] - 推动"内容-消费"一体化生态战略落地生根 [4]

绝对收益产品及策略周报（20250616-20250620） 金 融 工 程 上周 294 只固收+基金创新高 本报告导读： 上周（20250616-20250620，下同）保守型固收+产品收益中位数为 0.09%，宏观环 境预测结果为 Inflation，行业 ETF 轮动组合超额收益 1.29%。股票端采用小盘价值 组合+不择时的股债 10/90 和 20/80 月度再平衡策略，2025 年累计收益分别为 2.95% 和 5.17%。 投资要点： [Table_Summary] 固收+产品业绩跟踪。截至 2025 年 06 月 20 日，全市场固收+基金 规模 16921.27 亿元，产品数量 1173 只，其中 294 只上周净值创历 史新高。上周共新发 4 只产品，各类型基金业绩中位数表现分化： 混合债券型一级（0.10%）、二级（-0.02%）、偏债混合型（-0.07%）、 灵活配置型（0.03%）、债券型 FOF（0.05%）及混合型 FOF（0.01%）。 按风险等级划分，保守型、稳健型、激进型基金中位数收益分别为 0.09%、0.00%、-0.11%。 大类资产配置和行业 ETF 轮动策略跟踪 ...

OTC2025： 产学研医共促类器官技术突破 OTC2025 类器官前沿应用与 3D 培养论坛 重磅来袭： 类器官与疾病建模、 3D 细胞培养、 AI+ 器官芯片推进新药发现、类器官培养及质量控制 等角度展开深度 探讨。 论坛名称 ： OTC2025 类器官前沿应用与3D培养论坛 举办信息 ： 7 月 24-25 日·上海 论坛规模 ： 50 余授课嘉宾， 800 余参会嘉宾 主办单位 ：上海傲顺医药、上海佰傲泰医药科技、药精通Bio 联合主办 ：上海市生物医药行业协会 协办单位： 上海交通大学医学院附属新华医院 中国类器官转化医学协同创新平台 上海大学转化医学研究院 上海大学医工交叉研究院 大会主席： 苏佳灿，上海大学转化医学研究院院长 高正良， 上海大学医学院教授、博导/老年医学研究院副院长 展位&宣讲联系人 ： 王晨 180 1628 8769 OTC2025论坛 扫码咨询免费参会名额 特惠展位咨询180 1628 8769 0 1 板块划分 | 目番 | | 论坛内容 | | | --- | --- | --- | --- | | 上午 | | 主会场：探索类器官星辰大海 | | | 7月24日 下午 ...

编辑丨王多鱼 排版丨水成文 近年来，人工智能 （AI） 在生命科学领域的最重要的突破莫过于 AlphaFold ，这款由 DeepMind 推出的 AI 工具能够仅根据氨基酸序列就实现对蛋白质三维结构的精准预测，并获得了 诺贝尔奖 的认可。 而最近， DeepMind 推出了一款新型 AI 工具—— AlphaGenome ，这是一个全新的 DNA 序列模型 ， 能 够 更全面、更准确地预测人类 DNA 序列中的单碱基突变如何影响调控基因的多种生物过程，该模型能够 处理高达 100万碱基对的长 DNA 序列，并输出高分辨率的预测结果 ，例如，准确预测白血病患者中的非 编码基因突变间接激活了附近的致癌基因表达。 该研究于 2025 年 6 月 25 日发表于预印本，论文题为： AlphaGenome: advancing regulatory variant effect prediction with a unified DNA sequence model . DeepMind 表示 ， 相信 AlphaGenome 能够成为科学界的一项宝贵资源，帮助科学家更好地理解基因组功 能、疾病生物学，最终推动新的生 ...

公司业务与产品 - 公司在能源和动力领域提供系统解决方案和全生命周期服务，产品有压缩机和换热装置等，覆盖 -271℃ - 200℃温度区间，应用于多个行业 [2] - 公司有成熟的磁悬浮压缩机产品，应用于北京冬奥场馆 [2] 特定领域产品 可控核聚变 - 2016 年公司研发成功极低温用氦气压缩机，供货中科院国家实验室，后陆续为多家科研院所供应，用于国家重大前沿科技研究项目 [2] 数据中心 - 旗下顿汉布什公司和冰轮换热技术公司为数据中心提供冷却装备，部分产品入选相关目录，国内外服务诸多项目，海外制造基地扩产 [2][3] 核电行业 - 公司聚焦核岛冷却等核心场景研发创新技术，服务多个国内核电站；旗下子公司在核电领域有多项成果和丰富案例 [3][4] CCUS 压缩机 - 公司是碳捕集装备领先者，获“中国二氧化碳应用推进奖”，供应关键装备并运营碳捕集项目 [4] 工业热管理 - 公司推出“工业全域热控综合解决方案”，旗下北京华源泰盟节能设备有限公司有多项核心技术和荣誉，多项技术和项目入选相关目录 [5] 深海科技 - 公司为深海捕捞及水产品加工业提供全场景智慧解决方案，布局船海绿色能源系统智慧解决方案，产品多样，有相关获奖成果 [5][6] 氢能领域 - 公司研发出全系列氢气压缩机并持续优化升级，等待国家氢能应用大规模铺开 [6] 财务与展望 - 2024 年度公司海外收入约 20 亿，营收占比近 30% [6] - 公司贯彻战略主题和经营方针，聚焦高质量增长，提升经营能力 [6]

行 行业半年报 业 研 究 聚焦内需视角下，关注以旧换新与新消费投资机会 ——轻工制造&纺织服饰 2025 年半年度投资策略报告 分析师： 袁艺博 SAC NO： S1150521120002 2025 年 06 月 26 日 纺织服饰 轻工制造 投资要点： 行情与业绩回顾 022-23839135 | 家居用品 | 中小 | | --- | --- | | 造纸 | 中小 | | 包装印刷 | 中小 | | 纺织制造 | 中小 | | 服装家纺 | 中小 | | 欧派家居 | 增持 | | --- | --- | | 报 索菲亚 | 增持 | | 乖宝宠物 告 | 增持 | | 中宠股份 | 增持 | | 百亚股份 | 增持 | 报 绩改善预期———轻工制造& 纺织服饰行业周报 报 618 大促进行时，叠加国补进 一步刺激需求释放———轻 工制造&纺织服饰行业周报 2025.06.09 证券分析师 袁艺博 yuanyb@bhzq.com 截至今年 6 月 24 日，轻工与纺服均跑赢沪深 300 指数。今年一季度，轻工 制造行业营收同比下降 0.78%，归母净利润同比下降 18.85%；纺织服饰行业 营收同比 ...

老年旅游市场潜力 - 携程开设全国首家老年旅游线下旗舰店"携程老友会"，位于上海第一百货，提供六大深度主题游产品 [1] - 老年旅游产品包括"入画系列"、"翩然系列"、"研学系列"、"光影系列"、"悦养系列"和"秘境系列" [1] - 携程老友会已拥有超300万名会员，公司计划以上海旗舰店为起点，逐步在全国核心城市及旅游资源丰富的二三线城市布局更多门店 [4] 老年旅游消费趋势 - 老年人出游不再满足于单纯观光，对旅行品质和情绪价值提出更高要求 [4] - 携程老人团规模一般不超过20人，可提供定制化服务，正在招聘"爸妈旅行守护官" [4] - 大量中老年用户仍倾向于通过线下门店进行咨询与预订 [4] 行业竞争格局 - 同程旅行多年前就设立老年旅游板块，有专属人员进行老年游客维护 [4] - 春秋旅游有专门的老年游产品 [4] - 众兴国际旅行社等企业专做老年旅游细分市场 [4] 市场规模预测 - 到2025年底，低龄健康老年人将突破1亿，银发旅游收入市场规模有望突破万亿元 [5] - 上海银发旅游规模已超800亿元，预计2028年将达近2000亿元 [5] 行业挑战 - 部分旅游路线对70岁以上老人报名有限制 [5] - 适老化改造设施不足 [5] - 随团医护和照护人员不足 [5]