文章核心观点 - 江苏省深入推进“品质江苏”建设，质量供给持续优化，多项指标位居全国第一，为经济大省高质量发展提供坚实支撑 [1][2][3] 质量提升举措 - 扎实推进质量强企强链强县，启动2025年省长质量奖评选，聚焦重点产业链实施15个质量比对与质量攻关项目 [1] - 组织29个县（市、区）参加质量强县培育建设创新试点和百城质量提升活动，公共服务质量指数位居全国第一 [1] - 发布50个夜间消费集聚商圈，推出“跟着赛事去旅行”等高品质文旅项目 [1] 品牌创建与保护 - 推进专业市场产品质量全链条治理，培育东海水晶、南通家纺、丹阳眼镜等区域质量品牌 [1] - 建立政企协作品牌维权机制，帮助南京云锦研究所、波司登集团、盛虹集团等重点企业成功维权 [1] - “品牌强国工程”江苏专案覆盖4个产业集群和3个重点生产性服务业领域，11个品牌入选首批中国消费名品，数量居全国首位 [1] 质量安全与监管 - 完成《江苏省农产品质量安全条例》修订草案并提交审议，探索推进重点工业产品追溯，归集电动自行车生产端信息53.4万条 [2] - 出台老旧电梯安全评估省级地方标准，更新住宅老旧电梯1.05万台 [2] - 完善药械产品全生命周期帮扶机制，全省新获批创新药13个、创新第三类医疗器械7个，数量均居全国第一 [2] 消费环境与质量共治 - 深入开展优化消费环境三年行动，首批建立省级消费教育体验站13个，新增线下无理由退货商户3000家、诚信计量自我承诺单位4000家 [2] - 今年以来新增企业首席质量官2139人，“苏质贷”“苏质融”帮助9700余家企业融资近400亿元 [2] 未来展望与国际合作 - 产业需求引领、龙头企业带动、国际市场对标、金融要素支撑的良好生态正在加速形成 [3] - 通过中国质量（南京）大会参与国际和国家级质量交流合作，共建质量平台，推动高品质产品和服务在更广市场自由流动 [3] - 共享质量成果，为质量领域开放合作提供江苏经验与力量 [3]

行业造假行为 - 家纺店存在严重造假行为，包括用化纤冒充纯棉、编造虚假材质名称以次充好 [1] - 普遍虚标支数，将仅40-60支的产品虚假宣传为“100支”乃至“170支” [1] - 擅自粘贴并非法售卖“A类”安全类别标签，甚至销售无厂名厂址的“三无”产品 [1] - 当地辅料店提供附有虚假二维码的伪造检测报告，形成造假“一条龙”服务 [1] 监管行动与措施 - 南通市、区两级市场监管联合公安部门连夜行动，对9家涉事经营主体调查取证 [1][3] - 抽样检测产品67批次，先行登记保存、查封扣押涉案物品7389套(件) [1][3] - 将迅速开展家纺行业规范整治秋冬专项行动，持续深化常态化监管 [1][3] - 坚决打击违法违规行为，切实维护市场秩序和消费者合法权益 [1][3]

公司战略与产品定位 - 公司坚持家纺大单品策略 重点发展人体工学枕和雪糕被等广受欢迎的新品[1] - 未来延续"好被芯 选水星"战略定位 持续打造品类标杆产品[1] 产品研发与创新 - 基于消费者反馈持续迭代产品性能 不断优化产品体验[1] - 通过大单品建设形成示范效应 结合"爆款群"模式实现大单品和全品类矩阵两个维度的研发创新[1] 技术保护与竞争优势 - 强化专利保护 通过构建技术壁垒巩固产品差异化优势[1] - 进一步强化产品竞争力[1]

监管行动 - 南通市市场监督管理局对9家涉事网销家纺经营主体进行调查取证 [1][1] - 监管部门抽样检测产品67批次，并对7389套(件)涉案物品采取先行登记保存、查封扣押措施 [1][1] - 市、区两级市场监管和公安部门将深入核查并依法从严从快处理 [1][1] 行业整治 - 南通市将开展家纺行业规范整治秋冬专项行动，以打击违法违规行为 [1][1] - 行业将持续深化常态化监管，旨在维护市场秩序和消费者合法权益 [1][1]

行业乱象表现 - 床上用品四件套存在虚标支数以次充好等问题例如用40支虚标100支用普通化纤冒充长绒棉[1][2] - 产品标签材质和检测报告均存在造假现象商家随意标注百分百棉百支长绒棉A类母婴级等品质词汇[1][2] - 造假行为已形成完整生态链从生产厂家到辅料店铺提供假标签假报告一条龙服务并非个别商家行为而是系统性欺诈[1][2] 造假产业链与驱动因素 - 造假产业链分工明确涵盖生产厂家辅料店铺线下批发和线上直播等多个环节共同织成骗局网[2] - 高利润是主要驱动力以次充好导致成本骤降售价翻番在电商低价逻辑下此类劣质产品反而成为年销数十万件的爆款[2] - 畸形的市场激励导致劣币驱逐良币现象不良商家利用消费者维权成本高和信息不对称的弱点[2] 监管与平台责任 - 浙江海宁和江苏南通等地监管部门已采取行动对涉事经营主体立案调查查封扣押涉案物品7389套[1] - 监管存在滞后性需建立常态化监督机制并提高违法成本网络平台在收取佣金的同时需从源头遏制虚假宣传[3] - 曝光的问题不应止于个案查处而应成为行业净化的开端以维护市场公平和行业声誉[3]

控制权变更 - 创始人姜天武恢复表决权后成为第一大股东 持有13.53%股份 公司进入无实际控制人状态[2][3] - 长沙金森新能源表决权比例降至10.30% 不再是第一大股东 原表决权委托协议到期解除[2][3] - 控制权变更源于2022年债务危机 当时姜天武放弃13.36%股份表决权 金森新能源受让7700万股股份[3] 股东结构变化 - 吴世春控制的青云数科以2.3亿元对价受让伍静持有的10.65%股份[4] - 形成三足鼎立股权格局：姜天武13.52% 青云数科10.65% 金森新能源10.30%[4] - 任何一方都难以仅凭自身股权优势掌控公司[4] 公司治理争议 - 金森新能源推荐董事陈洁多次对议案投反对或弃权票 质疑财务数据披露及业务制度控制[3] - 金森新能源2023年11月被湖南证监局出具警示函 7700万股股份全部被司法冻结[3] - 实际控制人刘必安因涉嫌集资诈骗和非法吸收公众存款被立案侦查[3] 经营业绩表现 - 2025年上半年实现营收7.34亿元 同比下降14.83%[4] - 归母净利润2541.5万元 同比增长26.27%[4] - 扣非净利润2397.54万元 同比增长53.46%[4]

财务表现 - 25H1归母净利润1.06亿元 同比下降51.3% [1] - 扣非后归母净利润0.93亿元 同比下降52.0% [1] - H1业绩承压 Q2延续Q1调整趋势 [1] 业绩波动原因 - 加盟渠道去库存导致业绩波动 [1] - 销售费用增长对业绩产生负面影响 [1] 经营策略调整 - 下半年平衡库存清理与毛利率调整 [1] - 加强线上精准投放并严控低效费用支出 [1] - 通过聚焦大单品战略改善产品结构与毛利率 [1] 盈利预测与展望 - 下调25全年盈利预测 [1] - 加盟商去库存可能持续影响下半年收入表现 [1] - 期待26年业绩修复弹性 [1] 公司长期价值 - 长期发展稳健 [1] - 高分红属性突出 [1] - 维持买入评级 [1]

行业乱象概述 - 床上用品四件套行业存在普遍的以次充好和虚假宣传问题，涉及材质、安全类别和支数等核心指标[4][6][7] - 虚假宣传行为在电商直播平台尤为突出，主播使用“A类母婴级”“100支长绒棉”等话术吸引消费者[4][6] - 部分生产企业和市场商家坦言虚标高支数、假冒优质材质是行业公开的秘密，目的是将普通产品卖出高价[6][7][13] 具体虚假宣传手段 - 虚标支数：市场上常见将40支产品宣传为50支，或将普通支数产品直接虚标为100支、120支乃至170支以抬高身价[6][7] - 假冒材质：将掺有化纤的产品宣称为“全棉磨毛”，或使用“木棉皱皱纱”等虚构材质名称冒充棉制品，其中一款化纤含量达35%的“全棉”产品年销量超20万件[9][11] - 伪造安全类别：违规在产品上粘贴“A类”标识，甚至为纯化纤产品贴上A类标签，而根据国家标准婴幼儿纺织产品才需符合A类要求[4][9][10] 造假产业链支持 - 存在提供虚假检测报告的辅料店，报告上委托单位、地址、测试结果、二维码等信息一应俱全，足以以假乱真[10] - 部分厂家生产环境脏乱，产品直接铺放于地面，但均统一粘贴虚假的A类标识[10] - 有商家主动提供“三无”产品（无厂名、厂址、联系方式），方便下游客户更换标签进行虚假宣传[10] 产品成本与利润分析 - 一套真正的100支四件套仅面料成本就需300多元，而市场上虚标为100支的产品批发价可低至95元，商家通过降低材质成本（如掺入化纤）和虚假宣传赚取可观利润[9] - 采用虚假宣传手段的产品销量巨大，例如诗锦家纺的“木棉皱皱纱”四件套年销量就超过30万件[11]

行业普遍性问题 - 线上直播间和线下家纺城普遍存在虚标床上用品支数、谎称高级棉面料的行为[3] - 纺织品支数是衡量纱线细度的核心指标，数值越大面料越细腻，但普通消费者很难凭肉眼判断真伪[10] - 市面上常见床上纺织用品支数多在30支至80支之间，但商家为牟利直接宣传为"100支"[10] - 电商销售平台上虚标支数是公开的秘密，普通产品通过虚标才能卖出好价钱[19] - 一套100支产品的光面料成本就需要300多元，市场上低价四件套根本不可能是100支产品[30] 产品质量与标识造假 - 部分产品宣称"A类母婴级"但实际未达标准，国家标准规定婴幼儿纺织产品必须符合A类要求且标明"婴幼儿用品"字样[7] - 南通家纺市场存在包装造假链条，商家自贴"A类"标签，实际产品掺有化纤并散发刺鼻气味[23] - 批发价仅95元、年销20多万件的四件套宣称为"全棉磨毛"，但实际含35%化纤[25] - 部分四件套无厂名、厂址、联系方式等"三无"信息，方便下游客户换标签进行虚假宣传[32] - 南通部分工厂无论材质如何都会给产品打上A类标签，纯化纤产品被标成"木棉皱皱纱"年销量超30万件[42][44][46] 虚假宣传手段 - 网络主播使用"100支长绒棉""A类母婴标准 适合裸睡 安全放心"等诱惑性话术，并搭配"破价福利"承诺[5] - 直播间宣传的"匹马棉"不算真正的匹马棉，只是为引流的模糊表述[9] - 面向老年人的私域直播中，宣传产品为长绒棉且支数达50支，但实际材质非长绒棉且支数仅40支[11][14] - 部分商家坦言支数标注"都是忽悠人的，通常都是往高了标"[16] - 南通家纺市场辅料店可提供假检测报告，报告上委托单位、地址、样品信息、测试结果一应俱全，甚至附二维码[36][38] 具体企业案例 - 江苏南通柏焰家纺实体店销售标明"A类"但实际掺有化纤的四件套[23] - 豫鑫家纺店批发价95元的四件套宣称"全棉磨毛"但实际含35%化纤，年销20多万件[25] - 南通诗锦家纺厂区脏乱，床品直接铺地，全贴着A类标签，将纯化纤产品标成"木棉皱皱纱"[40][44] - 南通百宏纺织科技有限公司生产的四件套A类标识和支数很多是虚标[50] - 名为"源代码"的公司工作人员直言所谓高品质材质基本都是吹嘘出来的[52]

公司不当行为 - 南通诗锦家纺生产环境脏乱，产品随意堆放，并为所有产品打上A类标签以获取更高利润[1] - 南通诗锦家纺将纯化纤产品虚假标注为“木棉皱皱纱”，年销量超过30万件，并进一步伪造成“长绒棉”销售[1] - 南通百宏纺织科技有限公司承认其生产的四件套产品存在A类标识和支数虚标的情况[1] - 名为“源代码”的公司工作人员直言其所谓“高端四件套”的品质基本为虚假宣传[1] 行业潜在问题 - 家纺产品存在普遍的标签虚假标注问题，涉及材质、类别和安全等级（如A类）等多个方面[1] - 企业通过使用消费者不熟悉的材质名称（如“木棉皱皱纱”）来掩盖真实成分，误导消费者[1] - 行业内存在将低端化纤产品冒充高端棉质产品（如“长绒棉”）进行销售的欺诈行为[1]