上市公司证券投资情况 - 2025年至今至少有7家公司拟用于证券投资的金额超10亿元 包括利欧股份(30亿元) 方大炭素(20亿元) 七匹狼(20亿元) 塔牌集团 联发股份(12亿元) 仙坛股份 浙江永强 [1] - 联发股份拟使用不超过12亿元自有闲置资金进行证券投资 期限为12个月 [1] 联发股份财务表现 - 2020-2024年营业收入分别为38.73亿元 38.97亿元 42.07亿元 42.61亿元 41.79亿元 增速为个位数或负数 显示主营业务增长乏力 [2] - 2025年上半年预计净利润1.65-1.85亿元(同比+235.09%-275.71%) 但扣非后净利润仅1.1-1.3亿元(同比+5.54%-24.72%) 显示核心业务增长有限 [2] - 交易性金融资产贡献约0.6亿元非经常性损益 同比增加1.38亿元 拉动净利润增量超1.1亿元 [2] 证券投资影响分析 - 证券投资收益可补充业绩 在主营业务增长乏力时美化财报 [3] - 证券投资受宏观经济 货币政策 汇率等多因素影响 收益具有高度不确定性 [1] - 传统行业公司在证券投资领域专业能力有限 面临较高决策失误风险 [1] 行业观点 - 证券投资是把双刃剑 可能带来业绩大起大落 [3] - 建议监管明确投资比例限制 加强信息披露要求 规范过度投机行为 [3] - 上市公司应坚守主业 建立科学投资决策机制 避免盲目跟风 [3]

公司治理 - 公司第四届第二十七次董事会会议于2025年8月15日以通讯表决方式召开 [1] - 会议审议《关于不向下修正"开润转债"转股价格的议案》等文件 [1] 财务数据 - 2024年全年营业收入构成中纺织业占比100.0% [1] - 公司当前市值为52亿元 [1] 市场表现 - 公司股票收盘价为21.85元 [1]

公司股价表现 - 2024年8月15日收盘价17.74元 较发行价19.85元下跌10.63% 处于破发状态 [1] - 单日跌幅2.90% [1] 首次公开发行情况 - 2023年3月16日在上交所主板上市 发行2900万股 占发行后总股本25% [1] - 发行价格19.85元/股 募集资金总额5.76亿元 [1] - 扣除发行费用7930万元后 募集资金净额4.96亿元 [1] - 国信证券作为保荐机构获得承销保荐费用4909万元 [1] 资金用途 - 募集资金全部用于年产62000吨高档功能性绿色环保纺织面料技改搬迁项目 [1] 财务表现趋势 - 营业收入从2019年8.65亿元波动至2024年7.71亿元 2020年最低为6.24亿元 [2] - 归属母公司净利润从2019年7588.94万元增长至2022年1.31亿元 后回落至2024年1.00亿元 [2] - 2024年营业收入同比增长8.67% 但较2021年高点8.30亿元下降7.11% [3] 每股指标变化 - 基本每股收益从2021年1.51元下降至2024年0.86元 [3] - 每股净资产从2020年5.53元上升至2024年11.67元 [3] - 每股经营现金流从2020年0.39元提升至2022年1.65元 2024年回落至0.83元 [3] 盈利能力指标 - 2024年毛利润2.04亿元 较2023年1.78亿元增长14.79% [3] - 扣非净利润从2021年1.19亿元下降至2024年9737万元 [3] - 营业总收入同比增长率波动较大 2021年增长32.98% 2022年下降11.39% [3]

板块整体表现 - 纺织制造板块当日上涨0.49%，领涨股为兴业科技（涨幅7.91%）[1] - 上证指数报3696.77点（涨0.83%），深证成指报11634.67点（涨1.6%）[1] - 板块主力资金净流出1417.48万元，游资净流入1182.41万元，散户净流入235.07万元[2] 个股涨幅表现 - 兴业科技收盘价12.00元，成交量28.74万手，成交额3.34亿元[1] - 诺邦股份涨3.86%至19.92元，成交4.27万手[1] - 里星游记涨3.68%至16.64元，成交6.08万手[1] - 华茂股份涨2.00%至4.60元，成交17.71万手[1] 个股跌幅表现 - 云中马跌幅最大（-4.47%），收盘价42.99元，成交10.30万手[2] - 中国的点跌1.88%至5.23元，成交量79.57万手[2] - 凤竹纺织跌1.02%至6.76元，成交7.70万手[2] 资金流向分布 - 兴业科技主力净流入2426.79万元（占比7.26%），散户净流出2662.94万元[3] - 华纺股份主力净流入1406.71万元（占比10.37%），游资净流出101.30万元[3] - 百隆东方主力净流入1003.46万元，但游资净流出1949.54万元[3] - 金春股份主力净流入970.35万元（占比5.27%）[3]

公司回购 - 公司于2025年8月14日耗资300万港元回购200万股 [1] - 回购价格为每股1.5港元 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 当前股价5 59元 对应25年PE为14倍 24年股息率4 7% [1][11] 核心财务表现 - 25H1收入35 9亿元(同比-10%) 归母净利润3 9亿元(同比+67 5%) 扣非净利润3 6亿元(同比+236 3%) EPS 0 26元 [5] - 越南子公司收入占比79%(28 3亿元 同比-8 4%) 净利率提升3 6PCT至10 7% 国内业务净利率从1 6%提升至11 3% [7] - 毛利率同比提升5 2PCT至15 2% 期间费用率下降1 3PCT至6 3% 其中财务费用率降幅最大(-0 9PCT) [8] - 拟每股分红0 15元 派息比例58% 存货同比+10%至46 7亿元 经营现金流同比-95 6%至0 4亿元 [5][9] 业务与运营 - 销量同比下降6 7%但单价持平 通过灵活调整销售策略维持较高产能利用率 [6][7] - Q1/Q2收入增速分别为-5 6%/-13 7% 净利润增速+116%/+42% 显示利润修复逐季放缓 [6] - 越南产能受美国加征关税影响小于国内 长期看好海外低成本区位优势强化 [10] 盈利预测 - 预计25-27年归母净利润6 0/7 3/8 1亿元 对应EPS 0 40/0 49/0 54元 未来三年净利润CAGR 25% [11][12] - 25年ROE预计提升至6 1%(24年为4 3%) 毛利率有望从10 2%提升至14 4% [12][15] - 资产负债率预计从33%降至25% 流动比率从2 04提升至3 71 [15] 市场表现 - 近1年绝对收益30 59% 跑赢沪深300指数4 48个百分点 近3个月涨幅15 03% [4] - 总市值83 83亿元 近3月换手率64 23% 一年股价波动区间4 04-6 04元 [1]

财务表现 - Q2净利润同比降幅环比收窄 [1] - 中期分红每股0.25元 派息比例达61% [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.12亿元/3.54亿元/4.03亿元 [1] 业务运营 - 棉袜业务下半年订单有望环比改善 [1] - 核心客户优衣库订单预计集中释放 [1] - 成功开拓Brooks、NB、Aritzia、UA等新客户 [1] - 与Lululemon、UGG、HOKA进入产品开发阶段 [1] 成本结构 - 利润下滑主因提前储备产能及人员导致成本费用增加 [1] 资本运作 - 实施股份回购及管理层增持 [1] - 当前估值对应2025-2027年PE分别为11倍/10倍/9倍 [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入35.91亿元 [1] - 归母净利润3.90亿元 同比增加1.57亿元 涨幅67.53% [1] - 摊薄每股收益0.26元 同比增加0.10元 涨幅62.50% [3] - 经营活动现金净流入3923.16万元 [1] 盈利能力指标 - 毛利率15.20% 环比提升0.34个百分点 同比提升5.20个百分点 [3] - ROE 4.15% 同比提升1.66个百分点 [3] - 实现连续2个季度毛利率上涨 [3] 资产运营效率 - 总资产周转率0.25次 [3] - 存货周转率0.68次 [3] - 资产负债率35.73% 同比下降1.77个百分点 [3] 股权结构 - 股东户数2.62万户 [3] - 前十大股东持股比例78.44% 持股数量11.76亿股 [3] - 新国投资发展有限公司为第一大股东 持股29.7% [3] - 实际控制人杨卫新持股18.2% 杨卫国持股7.70% [3]

财务表现 - 营业总收入35.91亿元 同比下降9.99% [1] - 归母净利润3.90亿元 [1] - 经营活动现金净流入3923.16万元 同比下降95.57% [1] - 摊薄每股收益0.26元 [4] 盈利能力 - 毛利率15.20% [3] - ROE 4.15% [3] 资产效率 - 总资产周转率0.25次 同比下降3.73% [4] - 存货周转率0.68次 同比下降14.82% [4] 资本结构 - 资产负债率35.73% 环比上升1.16个百分点 [3] 股权结构 - 股东户数2.62万户 [4] - 前十大股东持股比例78.44% [4] - 新国投资发展有限公司持股29.7%为第一大股东 [4] - 杨卫新持股18.2%为第二大股东 [4] - 三牛有限公司持股12.4%为第三大股东 [4]

股价表现 - 截至2025年8月14日收盘，众望布艺股价报22.04元，较前一交易日下跌4.38% [1] - 当日成交量为26351手，成交金额达0.59亿元 [1] - 目前总市值24.24亿元 [1] 公司业务 - 主要从事中高档装饰面料及制品的研发、设计、生产与销售 [1] - 产品主要应用于室内沙发、户外家具等领域 [1] - 公司于2020年9月上市 [1] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入2.39亿元，同比下降4.16% [1] - 归母净利润3345.53万元，同比下降28.57% [1] - 经营活动现金流净额为3703.12万元，较上年同期有所改善 [1] 资金流向 - 8月14日主力资金净流出383.8万元 [1] - 近五日累计净流出1759.15万元 [1]