基金销售合作 - 金元顺安基金管理有限公司与江苏银行股份有限公司签署销售服务协议，自2025年5月29日起江苏银行将销售公司旗下部分基金 [1] - 投资者可在江苏银行办理基金开户、认购、申购、赎回、定期定额投资及基金转换等业务 [1] - 今后公司发行的其它开放式基金均适用于上述业务，不再另行公告 [1] 费率优惠 - 公司旗下基金参加江苏银行的费率优惠，具体折扣费率、业务办理流程、费率优惠期限以江苏银行页面公示为准 [2] - 基金原费率详见基金合同、招募说明书等法律文件及公司最新业务公告 [2] - 新增通过江苏银行销售的基金产品或新增、变更份额类别，将同时开通优惠活动 [2] 定期定额投资业务 - 基金定期定额投资业务是指投资者通过指定销售机构提交申请，约定每期扣款时间和金额，由销售机构自动完成扣款和申购 [3] - 货币型基金A类定期定额投资最低限额为1元，B类最低限额为5万元（首次300万），其余基金最低限额为10元 [3] - 金元顺安元启灵活配置混合型证券投资基金暂停申购、转换转入、定期定额投资 [3] 基金销售限制 - 金元顺安沣泰定期开放债券型发起式证券投资基金、金元顺安沣顺定期开放债券型发起式证券投资基金不对个人投资者销售 [3] - 上述限制如有更新以江苏银行安排为准 [3]

研讨会概况 - 活动由21世纪经济报道、21世纪资本研究院主办，主题为“全球秩序裂变与机构资产配置”，汇聚60余位私募、公募、券商等行业代表 [1] - 圆桌讨论聚焦市场调整逻辑、政策信号下的投资机遇、关税冲击应对及ETF工具战略价值 [1] 权益市场观点 - 鹿秀投资董事长么博认为DeepSeek技术突破提升A股与港股风险偏好，推动估值中枢上移，对下半年权益市场持乐观态度 [2][5] - 泰舜资产袁涛涛建议关注价值低估与科技领域龙头，ETF配置侧重科技、信息类产品，均衡A股与港股 [6] - 沃虎基金徐鹏看好军工（“十五五”规划驱动基本面反转）、生物制药国产化及内需提振三大方向 [9][12] - 鼎呈投资毛宇指出AI企业性价比高，DeepSeek技术突破叠加政策支撑，科技行业未来1-3年或稳步向上 [13] - 中金量化高健认为A股机会优于其他市场，宽松货币政策下看好股市及大宗商品有色板块 [15][19] ETF与量化策略 - 衍盛基金李达预测ETF市场规模或达8万亿元，未来将发展为多元化策略工具集合包 [23][27] - 磐松资产黄大洲通过多资产建模优化期货端配置，在极端环境中提升中性策略效果 [20] - 天算量化孟庆辰引入期权对冲工具，风险可控性及对冲效果表现突出 [28] 固收与多资产配置 - 吉丰资本黄艳琼建议债券配置聚焦利率债套利、信用债波段交易及“债券+”策略（CTA、REITs等） [32][35] - 钜融资产冯昊认为债市收益率低位震荡，需向含权资产倾斜以平衡收益风险 [37] 长期政策与价值投资 - 东方引擎吕晗预测2025年下半年若稳增长政策出台且外部冲击减弱，A股机会将显著增加，看好电解铝、港股高分红股及黄金 [40][44]

贵金属市场情绪与持仓变化 - 美期黄金基金多头环比上升3%至477吨，空头环比下降7%至108吨，净多头量环比增长7%至369吨，为过去4周最高水平[3][6] - 白银基金多头环比上升4.9%至7107吨，空头微增0.3%至2355吨，净多头量环比增长7.3%至4751吨[3][6] - 铂金基金多头环比大增29.9%至52吨，空头下降8%至42吨，净持仓从净空6吨转为净多10吨，结束连续6周净空[3][6] - 钯金基金净空头环比扩大27.2%至28吨，连续127周维持净空状态创历史最长记录[3][7] 美联储利率预期调整 - 市场对7月降息概率从四周前76.4%骤降至25.2%，9月维持利率不变概率从6.2%升至43.8%[2][27] - 6月维持利率不变概率达94.4%，较四周前69.7%显著提升[25][27] - 2025年6月预期目标利率中位数4.36%，显示远期利率预期仍高于当前水平[27] 贵金属价格与相关指标 - 美元金价年初至今累计上涨25.3%，但基金多头持仓同期下降21.8%，反映实物需求支撑价格[6] - 金银比指数升至99.665，年初累计上涨10.4%，连续两年白银表现逊于黄金显示市场避险情绪[23] - 金价/北美金矿股比率降至17.39X，年初累计下跌9.13%，矿业股连续三年跑输实物黄金[21] 宏观经济与政策影响 - 美国主权评级遭穆迪下调至Aa1，债券拍卖遇冷导致收益率上升[28][30] - 传统"美股跌、美债美汇涨"的避险模式被打破，近期出现股债汇三杀现象[2][30] - 特朗普政策可能加剧联储局独立性挑战，2025年或出现行政与央行政策冲突[32][33] 大宗商品市场展望 - 铜价面临下行风险，2024年或是阶段性高点，中游制造商正寻求铝等替代品[18] - 原油、中国垄断供应的稀土/锑/钨等资源品国际价格有望走强[18] - ESG投资趋势导致矿业股持续跑输商品价格，Blackrock等机构已削减对传统能源股配置[21] 数据来源与工具 - CFTC每周持仓数据通过LSEG Workspace获取，记录日为每周二[1][4] - COMEX黄金数据需除以10、白银数据除以100进行标准化换算[5] - 钯金期货当前参考性较低，建议谨慎使用相关指标[5]

市场成交概况 - 非货币类ETF合计成交1773.79亿元，39只ETF成交额破10亿元 [1] - 短融ETF、政金债券ETF、信用债ETF成交额居市场前三，分别达88.68亿、72.23亿、62.70亿 [1] - 行业主题类ETF仅恒生科技指数ETF进入成交额前十，成交39.59亿 [1][4] 债券型ETF表现 - 短融ETF(511360 SH)份额规模3.88亿，跟踪中证短融指数，全天成交额增长20.87%，换手率增长21.58%，近20日上涨0.17% [1] - 政金债券ETF(511520 SH)份额规模4.10亿，跟踪中债-7-10年政策性金融债指数，近5日日均成交额109.57亿，近20日上涨0.18% [2] - 信用债ETF(511190 SH)同时出现在成交额和换手率前十榜单 [1][7] QDII及股票型ETF动态 - 标普500ETF(159612 SZ)换手率552.15%居首，份额规模3.47亿，近20日上涨6.81% [2][3][7] - 港股通汽车ETF(159323 SZ)和港股汽车ETF(520600 SH)换手率分别达128.30%和91.96% [7] - 恒生科技指数ETF(513180 SH)成交额39.59亿，为行业主题类ETF唯一进入前十 [4] 高波动ETF特征 - 民企ETF(159973 SZ)振幅11.70%最高，当日振幅增长5184.03%，布局电力设备行业，权重股包括宁德时代、比亚迪等 [8][11] - 信创ETF指数(159540 SZ)振幅9.14%，跟踪国证信创指数，重仓电子行业，权重股含中科曙光、中芯国际等 [8][11] - A100ETF(561180 SH)振幅5.61%，跟踪中证A100指数，权重股包括贵州茅台、宁德时代等 [9][11] 行业主题分布 - 振幅前十ETF中8只为行业主题类，信息技术ETF(562560 SH)、信创50ETF(159539 SZ)等5只重仓电子行业 [8][11] - 宽基类ETF仅方正中证500ETF(510550 SH)和A100ETF(561180 SH)进入振幅前十 [8][11]

公司高管变更 - 民生加银基金管理有限公司于2025年5月26日发生高级管理人员变更，原董事会秘书朱永明转任公司副总经理，同时新任丁辉为公司董事会秘书 [1][2] - 此次高管变更类型包括新任基金管理人副总经理、新任基金管理人董事会秘书以及离任基金管理人董事会秘书 [2] - 离任高级管理人员朱永明的离任原因为“工作调整”，其于同日转任公司副总经理 [4] 新任副总经理履历 - 新任副总经理朱永明，拥有硕士研究生学历及硕士学位，已取得基金从业资格 [3] - 其过往从业经历始于中国银行总行营业部（1999年7月至2002年9月），后长期任职于中国民生银行总行（2004年4月至2018年1月），先后在公司银行部、小企业金融事业部、董事会战略发展与投资管理委员会办公室工作 [1][3] - 朱永明于2018年1月加入民生加银基金，历任总经理助理、财务负责人兼综合管理部总监、董事会秘书等职务 [1][3] 新任董事会秘书履历 - 新任董事会秘书丁辉，拥有硕士研究生学历及硕士学位，已取得基金从业资格 [3] - 其职业生涯早期在毕马威体系任职，包括在毕马威华振会计师事务所任审计师、经理（2002年8月至2009年9月），以及在毕马威企业咨询（中国）有限公司任高级经理（2009年10月至2012年2月） [1][3] - 此后，丁辉曾短暂在北京华远智和管理有限公司任高级经理，并于2012年5月至2022年11月在中国民生银行总行历任副处长、处长等职务，于2022年11月加入民生加银基金，历任风险管理部总监 [1][3] 公司基本情况 - 民生加银基金管理有限公司成立于2008年11月3日，注册地为深圳，注册资本为三亿元 [4] - 公司股权结构为：中国民生银行持股63.33%，加拿大皇家银行持股30%，陕西省国际信托股份有限公司持股6.67% [4] - 截至2025年3月末，公司资产规模为1492.1亿，非货币资产规模为1327.44亿，在163家管理机构中排名第43位 [4]

基金代理合作公告 - 国联安基金与东方证券签署协议，自2025年5月26日起新增东方证券为旗下4只ETF基金的申购赎回代办券商，包括证券ETF基金（159848）、消费ETF基金（159670）、创科技ETF基金（159777）、ESG300ETF（159653）[1] - 国联安基金与国泰海通证券签署协议，自同日起新增国泰海通证券为ESG300ETF（159653）的申购赎回代办券商[5] 基金产品信息 - 证券ETF基金全称为国联安中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金，二级市场交易代码和一级市场申赎代码均为159848[1] - 消费ETF基金全称为国联安中证消费50交易型开放式指数证券投资基金，代码159670[1] - 创科技ETF基金全称为国联安创业板科技交易型开放式指数证券投资基金，代码159777[1] - ESG300ETF全称为国联安国证ESG300交易型开放式指数证券投资基金，代码159653[1][5] 投资者服务渠道 - 东方证券客户服务电话95503，官网www.dfzq.com.cn[2] - 国泰海通证券客户服务电话95521，官网www.gtht.com[6] - 国联安基金客户服务电话021-38784766或400-700-0365，官网www.cpicfunds.com[2][6]

关于南方基金管理股份有限公司旗下基金相关事项的公告 - 南方基金管理股份有限公司发布公告，自2025年5月21日起，将南方中证科创创业50交易型开放式指数证券投资基金（代码：159780）的主流动性服务商由广发证券股份有限公司调整为一般流动性服务商 [1] 关于南方浩升稳健优选6个月持有期混合型FOF基金份额持有人大会的召开 - 南方基金管理股份有限公司决定以通讯方式召开南方浩升稳健优选6个月持有期混合型基金中基金（FOF）的基金份额持有人大会，会议投票表决起止时间为2025年5月26日至2025年8月26日17:00 [1][2] - 本次大会的权益登记日为2025年5月26日，权益登记日登记在册的全体基金份额持有人均有权参加并投票表决 [5] - 会议审议事项为《关于南方浩升稳健优选6个月持有期混合型基金中基金（FOF）持续运作的议案》 [4] 基金份额持有人大会的表决与授权方式 - 基金份额持有人可通过邮寄表决票、网络授权、短信授权及电话授权等方式参与表决 [6][10][13][15] - 网络、短信及电话授权方式仅适用于个人投资者，机构投资者暂不开通 [12][14][16] - 表决票或授权文件需在2025年5月26日至2025年8月26日17:00期间送达至基金管理人指定地址 [8] - 授权遵循直接表决优先和最后授权优先原则 [17][18] 基金份额持有人大会议案背景与决议条件 - 召开此次基金份额持有人大会的原因是南方浩升稳健优选6个月持有期混合型FOF已出现连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的情形 [28][29] - 根据基金合同规定，连续60个工作日出现基金资产净值低于5000万元时，基金管理人需提出解决方案并召集基金份额持有人大会 [28] - 决议生效需满足两个条件：参与表决的基金份额不少于权益登记日基金总份额的二分之一，且议案需由提交有效表决票的基金份额持有人所持表决权的二分之一以上通过 [23] - 若首次大会未成功召开，基金管理人可在原定召开时间的3个月后、6个月内重新召集，重新召集时需有代表三分之一以上基金份额的持有人参与表决 [23] 基金份额持有人大会的计票与法律程序 - 计票工作将于2025年8月26日后的2个工作日内，由基金管理人授权的监督员在基金托管人监督及公证机关公证下进行 [20] - 表决票效力的认定有详细规则，包括有效票、弃权票和无效票的判定标准 [22] - 大会决议通过后，基金管理人将自通过之日起5日内报中国证监会备案，决议自表决通过之日起生效 [23]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业整体投资评级，但对部分公司给出评级，如BB Seguridade为中性（N），Banco do Brasil为中性（N），ITAUSA为增持（OW） [11] 报告的核心观点 - 巴西财政部宣布金融交易税（IOF）多项重要调整，2025年预计税收205亿雷亚尔，2026年预计税收410亿雷亚尔，虽有财政利好但会对部分行业产生显著影响 [1] - 企业信贷IOF提高预计会转嫁给借款人，市场次日焦点或在外汇交易IOF变化，其对套期保值、投资等策略有影响，非居民相关规定目前看对部分境外基金结构影响不明 [1] 根据相关目录分别进行总结 IOF调整具体内容 - 基金投资境外资产IOF从0%升至3.5%，影响本地基金行业投资 [5] - 目前Res. 4,373下非居民汇款可能不受影响，对XP/Coliseu结构和巴西收购方PAGS/STNE证券化基金（FIDC）结构影响待明确 [5] - 外国投资者资金流和股息/IOC不征税，外汇征税或使资金更多配置本地资产，但难以抵消措施可能带来的资本市场负面情绪 [5] - “Risco sacado”/反向保理业务需缴纳IOF，可能对部分高杠杆行业产生负面影响 [5] - 政府提高企业IOF与个人一致，银行会转嫁成本，导致信贷成本上升、商业信贷增长可能下降，或促使企业更多使用资本市场结构避税 [5] - 不确定对跨境业务影响，dLocal等公司定价表已将IOF与MDR分离 [5] - 数字钱包IOF从1.1%升至3.5%，与本地信用卡和借记卡发卡机构一致，使本地银行在境外支付服务更具竞争力，或推动境外用卡 [5] - VGBL月缴费超5万雷亚尔部分征收5% IOF，影响富裕个人投资策略 [9] - 合作社大额贷款（超1亿雷亚尔/年）需缴纳IOF，小额贷款合作社仍免缴 [9] - 农村信贷、银行间贷款、抵押贷款、出口融资等继续免税 [9] 公司历史评级及价格情况 - Banco do Brasil：2022年8月21日至2025年3月31日有多次评级和价格记录，如2022年8月21日评级中性，价格20.52雷亚尔，目标价23.5雷亚尔 [22] - BB Seguridade：2022年7月15日至2025年1月26日有多次评级和价格记录，如2022年7月15日评级增持，价格26.39雷亚尔，目标价31雷亚尔 [24] - ITAUSA：2022年6月6日至2025年4月3日有多次评级和价格记录，如2022年6月6日评级增持，价格7.71雷亚尔，目标价10.5雷亚尔 [26] 评级系统及覆盖范围 - J.P. Morgan评级系统：增持（OW）、中性（N）、减持（UW）、未评级（NR） [27] - 分析师Yuri R Fernandes覆盖范围包括B3、BCI、BTG等众多公司 [29] 评级分布情况 - 截至2025年4月5日，J.P. Morgan全球股票研究覆盖中，增持占50%，中性占37%，减持占13%；投资银行客户中，增持占51%，中性占49%，减持占37% [30] - JPMS股票研究覆盖中，增持占47%，中性占40%，减持占13%；投资银行客户中，增持占74%，中性占69%，减持占52% [30]

基金募集基本情况 - 基金名称为前海开源研究驱动混合型证券投资基金，分为A类（代码024317）和C类（代码024318）[13] - 基金类型为混合型证券投资基金，运作方式为契约型开放式，存续期限为不定期[14] - 基金份额初始面值为1.00元人民币，发售对象包括个人投资者、机构投资者及合格境外投资者等[14] - 募集期为2025年5月26日至2025年6月6日，最长可延长至3个月，需满足募集份额不少于2亿份、金额不少于2亿元人民币且认购人数不少于200人的条件[18] 募集规模与认购限制 - 首次募集规模上限为80亿元人民币，若超额将采取末日比例确认方式控制规模[2] - 单笔最低认购金额为10元人民币，对单个投资人的累计认购金额不设限制，但单一投资者持有份额集中度不得超过50%[4] - 基金管理人可调整募集规模上限，具体限制以公告为准[3] 销售机构与认购流程 - 直销机构包括前海开源基金管理有限公司柜台及电子直销交易系统（官网、APP、微信小程序）[15][26] - 非直销销售机构由基金管理人根据法规选择并公示[17] - 个人投资者需提供身份证、银行借记卡等材料，机构投资者需提交营业执照、授权委托书等[27][28] - 认购资金需在交易当日17:00前划至指定账户，电子直销支持在线支付[32] 费用与份额计算 - A类份额认购费率最高1.20%，随金额递增递减；C类份额认购费率为零[20] - 认购份额计算采用"金额认购、份额确认"方式，A类份额公式为（净认购金额+利息）/面值，C类为（认购金额+利息）/面值[21][22] - 认购申请受理后不可撤销，确认结果以登记机构为准[24] 基金备案与生效 - 募集期满后10日内需完成验资并备案，备案成功后基金合同生效[38] - 若募集失败，基金管理人需返还投资者款项并承担相关费用[39] 参与机构信息 - 基金管理人为前海开源基金管理有限公司，注册于深圳前海[40] - 基金托管人为中信证券股份有限公司，注册于深圳福田[40][41] - 登记机构为前海开源基金管理有限公司，律师事务所为上海市通力律师事务所，会计师事务所为容诚会计师事务所[41][42]

基金业AI技术发展历程 - 基金业经历了从20世纪70年代金融IT化到90年代金融互联网化再到如今金融AI化的技术变革历程 [3] - 大语言模型等AI技术的兴起使行业站在新的技术断崖边缘 [5] - 生成式AI将在客服、投研、代码生成等多个场景引发范式变革 [5] 当前AI应用现状与挑战 - 金融行业AI应用仍以传统机器学习和规则引擎为主导 [6] - 生成式AI尚未成为主流但行业先行者已开始积极探索 [8] - 深度应用需突破数据、合规与场景适配三大难题 [8] 应用场景落地优先级 - 智能投研、智能办公、智能营销等场景落地复杂度较低且进展较快 [10] - 智能投顾、智能风控等场景相对复杂且进展较慢 [10] - 需制定差异化策略优先突破易落地领域再拓展复杂场景 [11] 国内外典型案例分析 - 国际案例包括彭博BloombergGPT、标普全球Kensho工具、路孚特Eikon AI助手 [15] - 国内案例包括东方财富妙想投研助理、同花顺问财2.0、万得Wind Alice [15] - 案例覆盖投研提效、智能投顾、文档自动化处理等多元化场景 [17] 国际资管机构AI战略 - 贝莱德"阿拉丁"系统整合机器学习/NLP/区块链技术实现投资决策智能化[20][22] - Vanguard从机器人顾问起步拓展至量化投资/个性化广告等多元化领域[23] - 国际机构经验为本土AI战略提供重要参考[23] 本土基金公司实践 - 易方达EFundGPT平台实现投研/交易/客服/风控多场景应用[27] - 华夏基金构建完整AI投资体系在指数增强/智能投顾领域成效显著[30] - 本土案例为行业提供可复制的AI发展路径[30] AI战略发展工具包 - 包括定制化工作坊/产学研合作/前瞻性投资等六大举措[32] - 旨在强化企业内部AI能力与外部资源整合[33] - 推动基金资管行业智能化升级[35][36]