基金市场十年表现概览 - 截至2025年9月26日，成立超十年且依旧存续的公募基金共2036只，过去十年平均收益达93.4%，平均年化收益6.1% [2][3] - 其中1978只基金过去十年累计收益为正，占比达97.2%，年化收益超10%的基金有355只 [3] - 仍有51只基金长跑十年依旧亏损，招商沪深300地产A以-48.2%的收益成为亏损幅度最大的基金 [2][8] 不同类型基金风险收益特征 - 主动管理型权益基金（以偏股混合型基金指数为代表）过去十年累计上涨123.3%，年化收益8.6%，但年化波动率达18.4% [4][5] - 股票型指数基金（以股票型基金总指数为代表）过去十年累计涨幅99.1%，年化收益7.3%，年化波动率同样为18.4% [4][5] - 债券型基金总指数过去十年累计上涨40.7%，年化收益3.6%，年化波动率仅为1.5% [4][5] - 货币市场基金指数过去十年累计涨幅23.2%，年化收益2.2%，年化波动率低至0.1% [4][5] 头部绩优基金表现 - 华商新趋势优选基金近十年收益达649.2%，年化收益22.3%，是唯一累计收益超6倍的基金 [3][6] - 另有6只基金累计收益超5倍，包括华商优势行业A（557.8%）、万家品质生活A（520.4%）等，年化收益均在20%左右 [6] - 这些高收益基金过去十年年化波动率均在19%以上，最大回撤普遍超30%，万家品质生活A最大回撤甚至超40% [6] - 截至2025年6月末，多数高收益基金规模在50亿元以下，但国泰纳斯达克100ETF规模达164.33亿元，广发纳斯达克100ETF规模达287.02亿元 [6][7] 长期亏损基金特征分析 - 部分十年前规模超百亿元的基金近十年收益为负，如中邮核心成长A亏损25%，富国改革动力亏损7.1%，广发聚丰A亏损4.9%，鹏华中证国防A亏损1.3% [8] - 招商沪深300地产A近十年亏损48.2%，天治新消费亏损46.8%，大摩消费领航等基金亏损也超40%，这些基金过去十年间最大回撤一度超65% [8][9] - 业绩不佳的原因包括所投行业（如地产）变迁、基金经理频繁更换（如中邮核心成长A十年换8位基金经理）以及高换手率（如天治新消费上半年持仓换手率达9倍） [9]

行业趋势：基金公司加码金融科技以提升服务与品牌 - 多家头部公募基金公司通过推出微信小程序打造轻量化、一站式指数投资服务平台，以提升服务体验和强化投资者陪伴 [1] - 基金公司正试图从ETF同质化竞争中突围，不再只依赖传统发行与销售路径，而是通过科技手段贴近投资者 [1] - 微信小程序因其轻量化优势成为大型ETF管理人的新战场，未来预计将向开放化、智能化及个性化方向升级迭代 [4][10] 易方达基金“指数直通车”小程序分析 - 小程序覆盖全市场超3000只指数基金和450条指数，整合实时行情、产品筛选与便捷交易等功能，致力于打造一站式服务闭环 [2] - 核心优势包括涵盖“查找-对比-投资”全流程、对接多元销售渠道实现便捷交易、以及提供近100项列表指标等丰富专业指标 [4] - 小程序是目前市场上对接销售渠道最多、且唯一同时支持场内ETF和场外指数基金交易的工具，未来将新增自选管理、策略回测等个性化功能 [4][6] 头部公募竞争格局：易方达与华夏的规模与科技较量 - 截至2025年6月30日，易方达基金与华夏基金的总管理规模分别为2.16万亿元和2.1万亿元，差距从2024年的2670亿元快速缩小至600亿元 [7] - 在ETF领域，截至9月29日，两家公司管理规模均突破8000亿元，差距缩小至408亿元；在全部指数产品规模上，易方达以1.07万亿元实现对华夏1.03万亿元的反超 [7] - 两家公司的小程序功能定位各异：华夏“红色火箭”侧重投资组合回测和模拟，策略属性强；易方达“指数直通车”侧重简化交易链路和全流程服务 [9] ETF品牌建设与生态发展 - 头部基金公司积极对ETF进行标准化更名以提升品牌辨识度，例如天弘基金品牌渗透率达63.64%，易方达为61.9% [11][12] - 全市场ETF数量已达1315只，总管理规模超5万亿元，行业竞争焦点从产品规模转向品牌价值与用户心智触达 [7][11] - 行业展望认为ETF生态将向智能化、个性化发展，竞争将聚焦数据能力与生态效率，基金公司需融合前沿技术驱动服务升级 [14][15]

想一键定位持仓热门股的相关指数基金？需要横向对比多只ETF的规模、费率、超额收益、资金流向与 股息率？又或是实时追踪行情、诊断个人组合…… 过去，普通投资者往往需要辗转于多个金融终端、信披平台和交易软件，但如今，这类核心需求正 被"轻量化"集成——只需打开一款微信小程序，ETF玩家便有望拥有了随身的"投资神器"。 近期，易方达基金推出"指数直通车"微信小程序，引发市场关注。小程序将实时行情、产品筛选与便捷 交易等功能融为一体，致力于打造"一站式指数投资服务闭环"。 而无独有偶，今年以来，小程序正在成为大型ETF管理人的新战场。华夏基金、博时基金、广发基金、 富国基金等多家头部公募都纷纷加码了相关平台的建设。 从ETF同质化竞争中突围，基金公司不再只依赖传统发行与销售路径，而是试图通过提升服务体验、强 化投教陪伴，进一步贴近投资者。 这场走出"业务舒适圈"的尝试，不仅是公募对升级市场服务质效、践行普惠金融的积极作为，也是打破 既有产品发行与销售路径依赖、让自身品牌在指数赛道实现差异化认知的关键一步。 轻量化、一站式的ETF投资工具 据了解，易方达基金推出"指数直通车"小程序，汇集了市场上全部已发行的ETF和场外 ...

专题：北京公募基金高质量发展系列活动 新时代、新基金、新价值 责任编辑：石秀珍 SF183 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ ...

**行业与公司** * 行业涉及全球基金流动分析 涵盖发达市场(DM)与新兴市场(EM)的股票基金、债券基金、另类基金(如黄金、加密货币)及ESG基金[1][2][136][123] * 公司为花旗研究(Citi Research) 其量化研究团队覆盖北美、欧洲、亚太地区[4][171] **核心观点与论据** * **股票基金流入改善**：截至2025年9月24日当周 全球股票基金流入196亿美元 债券基金流入247亿美元 其中美国基金流入66亿美元 全球基金流入29亿美元 欧洲基金恢复流入21亿美元 黄金基金持续强劲流入50亿美元[1] * **新兴市场基金分化**：新兴市场基金流入67亿美元 中国ETF大幅流入49亿美元 GEM基金流入23亿美元 但台湾ETF遭遇连续第二周赎回达10亿美元 拉美及EMEA基金小幅流入 拉美基金近期流入已抵消7月初以来大部分赎回[2] * **本地资金流向**：台湾与印度各出现近4亿美元外资净流出 韩国流入3亿美元 香港南向资金持续流入50亿美元[3] * **ETF与非ETF流向对比**：北美ETF年初至今(YTD)净流入显著 而欧洲非ETF呈现净流出 全球及GEM的ETF流入规模远超非ETF[30][137][143] * **ESG基金表现**：发达市场ESG基金累计流入占资产管理规模(AUM)比例相对所有基金呈负差 新兴市场ESG基金中GEM与EM Asia基金流入占AUM比例显著低于传统基金[129][134] * **另类基金强劲**：黄金基金累计流入持续增长 加密货币基金同期流入规模显著[149][154] **其他重要内容** * **方法论说明**：市场股权流动估算方法为将基金组流入乘以该组市场配置[6][50] * **区域配置变化**：全球基金对EM Asia配置权重相对MSCI EM指数持续偏低 对美股配置权重相对MSCI AC World指数保持高位[35][93] * **历史资金流向**：52周累计数据显示所有新兴市场股票基金流入规模远超债券基金 北美股票基金流入亦显著领先债券基金[32][43] * **风险提示**：花旗集团可能因与所覆盖公司存在业务关系而产生利益冲突 投资者应将此报告仅作为投资决策的单一因素[5] **数据附录** * 北美ETF YTD净流入约4000亿美元 非ETF净流出约2000亿美元[30] * 中国相关基金(CN/HK) YTD净流出约200亿美元 而GEM基金YTD净流入约300亿美元[34] * 全球ESG股票基金52周累计流入约70万亿美元 传统股票基金同期流入约80万亿美元[124]

买主动管理权益类基金时，不少人都有过"找信息费劲"的困扰。《推动公募基金高质量发展行动方案》 里的"加强透明度建设"，就是专门解决这个问题，让基金的关键信息能让普通投资者轻松看懂。 方案明确要修订主动管理权益类基金的信息披露模板，以后基金得把大家最关心的核心信息都集中展示 出来，一个都不能少。 比如会重点给大家看基金的中长期业绩，像3年、5年的表现，毕竟买基金常是长期事，短期收益说明不 了啥。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 更实在的是，会告诉大家有多少比例的投资者真的赚了钱、整体平均利润率多少，让你知道自己的收益 在其他持有人里啥水平。 专题：北京公募基金高质量发展系列活动 新时代、新基金、新价值 作者：新浪仓石基金 还会直接对比基金实际收益和它设定的"业绩比较基准"，比如基金目标是跑赢沪深300指数，就会说清 楚到底有没有达标，不用再只看到"赚了钱"却不知道没达到目标。 这样的改革好处很直接，大家选主动权益基金不用再"凭感觉"，看披露文件就能快速搞懂基金长期行不 行、费用贵不贵、自己能不能赚钱；对基金公司来说，信息透明了就像多了层监督，会更看重业绩和费 用合理性。这也是公募基金高质量发展 ...

基金销售渠道拓展 - 万家基金新增长江证券和东吴证券作为万家智胜量化选股股票型证券投资基金的销售机构 [1] - 新增销售合作自2025年10月13日起生效 覆盖基金开户、认购及后续申购、赎回、定投等业务 [1] - 基金公开发售期为2025年10月13日至2025年10月24日 费率及办理程序以销售机构公告为准 [1] 产品信息 - 万家智胜量化选股股票型证券投资基金包含A类(代码025386)和C类(代码025387)份额 [1] - 该基金为量化选股策略股票型证券投资基金 通过指定销售机构面向投资者公开发售 [1] 投资者服务渠道 - 提供三家机构的客服电话及网址：长江证券(95579/4008-888-999、www.95579.com)、东吴证券(95330、www.dwzq.com.cn)、万家基金(400-888-0800、www.wjasset.com) [1] - 投资者可通过上述渠道咨询基金开户、认购及业务办理详情 [1] 公告信息 - 公告发布日期为2025年9月29日 由万家基金管理有限公司正式发布 [3] - 公告明确标注"特此公告"作为正式文书结尾 [2]

公募基金费率改革全面推进 - 公募基金费率改革全面推进 降费品类从主动权益类基金 QDII基金 ETF扩大至货币基金 [1] - 货币基金成为降费新焦点 行业认为改革将降低投资者成本并推动高质量发展 [1] 货币基金降费具体案例 - 天弘余额宝货币基金9月23日将托管费年费率从008%降至007% 这是其成立12年多以来首次降费 该基金规模达793219亿元（截至6月底） [2] - 国新国证现金增利货币基金将管理费年费率从03%降至02% 托管费年费率从01%降至007% [2] - 易方达保证金收益货币基金9月26日起管理费年费率从02%降至015% 托管费年费率从008%降至005% [2] - 中泰锦泉汇金货币基金9月9日起销售服务费率优惠至0 [3] - 太平日日金 东方金元宝 华宝现金宝 金元顺安金元宝 广发天天利 北信瑞丰宜投宝等多只货币基金近期均调降费率 [3] 降费背景与驱动因素 - 货币基金密集降费是监管政策引导 行业发展需求与投资者利益诉求共振的结果 [4] - 2024年初以来货币基金收益持续走低 部分7日年化收益率跌破1% 基金费率对收益影响凸显 [4] - 证监会9月5日发布征求意见稿要求货币市场基金销售服务费率不高于015%/年 [4] - 证监会5月发布行动方案要求适时下调货币市场基金的管理费率与托管费率 [4] - 当前货币基金规模加权销售服务费率约017% 略高于征求意见稿上限 [4] - 上半年货币基金销售服务费收入达118亿元 在各基金品类中最高 [4] 费率改革历程与行业影响 - 公募费率改革呈现多元化广覆盖特征 2023年7月头部公司率先降低主动权益类基金管理费 当前均采取12%+02%费率模式 [5] - 去年11月多只宽基股票ETF集中降费 今年初QDII基金成为降费主力军 [5] - 费率改革促进机构业务模式与服务能力升级 推动行业高质量发展 构建良性循环生态 [5]

整体分红概况 - 截至2025年9月28日，年内公募基金累计分红总额达1811.97亿元，较2024年同期的1411.95亿元增长28.33% [1][3] - 共有2873只基金进行了分红 [3] - 预计2025年全年整体分红有望保持平稳增长态势，市场环境持续好转，选择分红的基金数量有望进一步增加 [1][6] 债券基金分红表现 - 债券基金是年内分红主力，分红总额为1325.34亿元，同比增长10.2% [5] - 债券基金分红总额在全市场公募基金分红总额中占比73.14% [5] - 业内观点认为，债基分红占比仍高但增速趋缓 [6] 被动指数基金分红表现 - 被动指数产品分红增幅最为迅猛，分红总额达313.96亿元，较2024年同期的96.38亿元大幅增长225.75% [6] - 分红总额排名前十的产品中，ETF已占据七席 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF以83.94亿元分红总额居首，同比增长236.57% [3] - 业内观点认为，被动指数基金得益于规模扩张、机制创新与投资者对低波动、透明化工具的需求，预计其在分红总量中占比将进一步提升 [6] 主动权益基金分红表现 - 主动权益类基金分红总额为55.96亿元，同比增长53.11% [5] - 暂未有主动权益类基金分红超过10亿元，华泰柏瑞鼎利灵活配置混合C以8.2亿元的分红总额排名首位 [5] 分红次数分析 - 西部利得央企优选股票A/C年初至今分红次数最多，达14次 [4] - 另有37只产品分红次数达到9次 [4]

Covered-call funds have evolved both rapidly and significantly in the last 5 years. While the original options-based investments, such as the Global X Funds, focused on simple buy and write strategies mostly involvingAnalyst’s Disclosure:I/we have no stock, option or similar derivative position in any of the companies mentioned, and no plans to initiate any such positions within the next 72 hours. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensation for it (other th ...