消费电子行业动态 - OPPO Find X9 Pro卫星通信版上市，成为国内第二款支持三大运营商eSIM的手机，首款为苹果iPhone Air [2] - 三星已为三折叠手机生产2-3万个关键零部件，表明其可兑现年内推出承诺，但首批出货量将极为有限，公司计划根据市场反馈决定是否扩大生产 [2] 人工智能芯片与算力布局 - 特斯拉可能需要建造一座巨型芯片制造厂生产AI芯片，可能与英特尔合作，但尚未签署任何协议 [2] - 谷歌拟在澳洲圣诞岛建置大型AI数据中心，已与澳洲国防部签署云端合作协议，并计划与一家在地矿业公司合作确保能源供应，具体细节多数仍属机密 [2]

每经AI快讯，11月8日，国务院新闻办公室发布的《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书显示，中国积极 发挥数字化在提升资源效率、增进环境效益等方面的积极作用，深化人工智能、大数据、云计算等在电 力系统、工农业生产、交通运输、建筑建设运行等领域应用。推进数据中心绿色低碳发展，统筹大型风 光基地与国家数据枢纽节点建设，提升数据中心绿电使用比例。246家数据中心入选国家绿色数据中 心，使用电力一半以上是绿电。 ...

论坛概况 - 广发证券在香港举办2025年全球投资论坛 聚焦AI、机器人、新能源、创新药及新消费赛道 [1] - 论坛邀请约80家海内外知名上市公司 搭建上市公司与全球顶尖投资机构对话平台 [1] AI算力与服务器 - 工业富联阐述AI服务器市场超高速增长态势及生成式AI对数据中心基建的推动作用 [1] - 公司依托AI服务器系统组装核心优势 打通AI算力供应链多环节 以智能制造与ESG为双轮驱动 [1] AI端侧硬件与制造 - 蓝思科技瞄准AI端侧硬件万亿元级市场 凭借材料、工艺与制造优势从部件供应商升级为解决方案提供商 [2] - 公司重点布局消费电子、智能座舱及机器人整机组装 目标成为AI端侧制造龙头 [2] AI与能源基础设施 - 当前处在AI革命与能源革命交汇口 能源约束成为AI基础设施扩张关键 [2] - 秦淮数据致力于打造新一代AI智算数据中心 以更高效绿色能源驱动算力革命 [2] AI在生命科学的应用 - 人工智能和机器人技术可提升药物及材料发现速度效率 攻克难成药靶点及物质发现难题 [2] - 长春高新坚定创新转型核心战略 深耕医药细分领域 全面开拓技术平台 提高研发效率 [2] 券商未来规划 - 广发证券将围绕全球产业变化和中国优势产业 在AI+产业链、新能源、创新药等领域加强研究团队建设 [3] - 公司将持续向海外投资者推介中国优秀上市公司 打造英文研究产品体系 提升全球市场研究品牌影响力 [3]

公司违规事实与纪律处分 - 公司2019年至2022年年度报告存在虚增营业收入和利润的行为 [1] - 公司未按规定披露非经营性资金占用相关关联交易事项 [1] - 时任独立董事何晓云在2023年年度报告编制期间知悉可能存在的资金占用问题但未勤勉尽责 [1] - 上海证券交易所对时任独立董事何晓云予以公开谴责的纪律处分 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份公司营业收入构成为商业销售占比70.08% [2] - 数据中心业务占比29.72% [2] - 其他业务及其他占比分别为0.17%和0.03% [2]

海上风电项目投资 - 华电科工签署辽宁丹东东港一期100万千瓦海上风电项目合同，总金额约34.15亿元人民币，约占公司最近一期经审计营业收入的45.29% [1] - 华电能源拟投资120.43亿元建设黑龙江热电联产机组与新能源一体化联营项目 [2] 人工智能与数据中心相关产能扩张 - 方正科技子公司拟投资13.64亿元建设重庆生产基地人工智能扩建项目，旨在突破高频高速高密度PCB等高端产品产能瓶颈，产品应用于人工智能领域高端交换机、服务器、存储等 [3] - 新朋股份与格兰富水泵签署合作备忘录，将在数据中心液冷技术创新、绿色节能方案落地及全球化市场拓展等关键领域展开合作 [9] 公司重大资本运作与股权变动 - 长城科技终止筹划控制权变更事项，因交易双方就核心事项未达成共识，公司股票将于2025年11月10日复牌 [11] - 恒力石化实际控制人陈建华拟增持公司股份，金额为5-10亿元 [14] - 祥生医疗股东莫若理及其一致行动人合计减持1.59%股份，长白山股东吉林森工拟减持不超过1%股份 [14] 国家电网及相关项目中标 - 平高电气及子公司合计中标约8.58亿元国家电网项目 [14] - 长高电新子公司中标国家电网项目，金额为2.46亿元 [14] - 棕榈股份中标铁门关市盛达物流港项目(一期)工程，中标价为2.63亿元 [14] 公司经营业绩表现 - 合富中国2025年1-10月合并营业收入为5.87亿元，较去年同期下降23.91% [4] 监管立案及法律事项 - 洲际油气股东海口东铎因与一致行动人合计持股比例达到5%时未停止交易被证监会立案 [5] - 梅花生物控股股东孟庆山因操纵证券市场罪被判处有期徒刑三年，缓刑五年，并处罚金 [6] - 八一钢铁及控股股东八钢公司因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案 [8] - 上海洗霸职工董事潘阳阳和副总裁索威均因涉嫌短线交易被证监会立案调查 [10] - *ST长药因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载被中国证监会立案，若后续认定触及重大违法强制退市情形，公司股票将被实施重大违法强制退市 [12] 公司风险警示状态变更 - ST华通申请撤销其他风险警示，公司认为已符合申请撤销条件 [7]

论坛概况 - 广发证券于11月6日至7日在香港举办2025年全球投资论坛 主题为“智见中国·扬帆未来” 聚焦AI 机器人 新能源 创新药及新消费等赛道 [1] - 论坛邀请约80家海内外知名上市公司 约30家产业链核心龙头公司董事长与总经理亲临现场 实际到场人数逾千人 [1][3] - 活动搭建了优秀上市公司与全球顶尖投资机构面对面对话的平台 广发证券总经理秦力出席并与行业领袖深度交流 [1] 参会公司与嘉宾 - 出席论坛的重磅嘉宾包括工业富联 中际旭创 胜宏科技 蓝思科技 东山精密 领益智造 协创数据 万国数据等公司高层领导 [3] - 主论坛上 工业富联董事长郑弘孟 蓝思科技董事长周群飞 源杰科技董事长张欣刚 秦淮数据总裁汪冬宁等六位上市公司领导发表演讲 [3] - 嘉宾围绕AI+ 创新药等市场热点分享产业趋势真知灼见及公司经营最新情况 向投资者展示中国优势资产的确定性价值 [3] AI与算力产业观点 - 工业富联阐述AI服务器市场超高速增长态势及生成式AI对数据中心基建的推动作用 公司正依托AI服务器系统组装核心优势 打通AI算力供应链多环节 [7] - 蓝思科技分享AI端侧硬件变革机遇 瞄准AI端侧硬件万亿市场 凭借材料 工艺与制造优势 从部件供应商升级为解决方案提供商 重点布局消费电子 智能座舱及机器人整机组装 [7] - 秦淮数据指出当前处在AI革命与能源革命交汇口 能源约束成为AI基础设施扩张关键 公司致力于打造新一代AI智算数据中心 以更高效绿色能源驱动算力革命 [7] 创新药与生命科学观点 - 晶泰控股强调人工智能和机器人技术可大幅提升药物及材料发现速度和效率 攻克传统难成药靶点及物质发现难题 [8] - 长春高新系统介绍创新药重点管线布局情况 公司坚定创新转型核心战略 深耕医药细分领域 开拓各类技术平台 提高研发效率 [8] 广发证券业务战略 - 广发证券研究业务自2024年底积极落实境内外一体化管理 海外研究力量 成果和服务不断强化 海外客户基础持续拓展夯实 与跨境业务协同效应显著 [9] - 公司下一阶段将围绕全球产业变化和中国优势产业 在AI+产业链 新能源 创新药等领域加强研究团队建设 持续向海外投资者推介中国优秀上市公司 [9] - 广发证券计划打造英文研究产品体系 加大海外核心机构投资者覆盖广度与服务深度 提升公司在全球市场的研究品牌影响力 [9]

文章核心观点 - 人工智能投资热潮将数据中心行业估值推向顶峰，关键金融机构开始审视并采取措施对冲潜在风险 [4] - 市场对AI资产泡沫的担忧日益增长，监管机构与部分投资者已发出明确警示 [7][8] - 大型金融机构面临在抓住AI历史性机遇与防范巨大风险之间权衡的复杂处境 [12][13] 德意志银行的风险审视与对冲策略 - 德意志银行高管内部讨论如何管理其在数据中心行业的风险，该行已向该行业提供数十亿美元贷款 [4] - 银行考虑的对冲方案包括做空一篮子AI相关股票，以及通过名为“合成风险转移”（SRT）的复杂衍生品交易购买部分贷款的违约保护 [4] - 为数据中心提供融资已成为德意志银行投资银行业务的一项“豪赌”，银行已“大举押注”于该领域 [6] - 银行主要向服务于Alphabet、微软和亚马逊等科技巨头的企业提供贷款，贷款通常由长期服务合同担保 [6] - 德意志银行近几个月为瑞典集团EcoDataCenter和加拿大公司5C等提供了债务融资，帮助筹集超过10亿美元用于扩张 [6] 市场对AI泡沫的担忧与监管警示 - 市场对AI泡沫的担忧日益增长，大量资金涌入未经充分检验的行业，资产面临因技术迭代而快速贬值的风险 [8] - 新加坡金融管理局指出科技和AI板块呈现“相对紧张的估值”，警告市场乐观情绪逆转可能引发“急剧回调” [8] - 韩国交易所对芯片制造商SK海力士发出“投资谨慎提示”，因其股价在AI概念推动下大幅飙升 [8] - 近期Palantir和AMD等公司盈利前景不及预期，引发了半导体股票抛售 [8] 知名投资者的做空行动与对冲挑战 - 投资者Michael Burry管理的基金将约80%的仓位用于做空英伟达和Palantir，名义价值超过10亿美元 [10] - 在持续繁荣的市场中做空AI股票成本可能十分高昂 [10] - 合成风险转移交易面临挑战，需要一个足够多元化的贷款池才能获得评级，且投资者可能要求更高回报 [10] 金融机构内部的矛盾信号 - 德意志银行内部对AI风险的看法存在矛盾，该行分析师曾在9月发布报告称对AI泡沫的担忧被过度夸大 [12] - 这种矛盾凸显了金融机构既渴望抓住AI历史性机遇，又必须警惕潜在巨大风险的复杂处境 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - AI竞争由芯片竞争转向电力竞争，储能及电力设备是高配方向，股市处于大型震荡区间，股指多单配置以沪深300指数为主 [2][50] - 鉴于美国持续的错误政策，全球经济正在进入顶部区域 [21] 各部分内容总结 人工智能与电力需求 - 生成式AI年度耗电量预计从2023年的7TWh猛增至2028年的393TWh，美国能源信息署预期2025和2026年电力消耗创新高，高盛预测到2030年人工智能数据中心将使全球电力需求比2023年增长175% [4] - 英国自2024年11月以来签约报装量激增，接入电网需求从41吉瓦暴增至125吉瓦 [4] - 美国数据中心采购Bloom Energy固体氧化物燃料电池，小型天然气涡轮机和往复式发动机受青睐 [4] - 硅谷科技公司考虑将数据中心建在太空，SpaceX将在太空中建设数据中心 [5] 金融市场与企业动态 - 美国政府停摆使财政总账户资金增长7000亿美元，引发流动性紧张和美股下跌，若政府恢复运行，资金流入市场相当于四次降息 [6][9][50] - 11月5日小鹏汽车发布超拟人机器人IRON [12] - 11月7日特斯拉股东大会通过马斯克1万亿美元薪酬方案，拿满奖励需特斯拉市值超8.5万亿美元、调整后EBITDA达4000亿美元，还有四大关键产品目标 [15][18] 全球经济展望 - 英伟达CEO称中国将赢得人工智能竞赛，高盛CEO对中国香港和内地股市乐观，美国规划或建设的数据中心项目总容量超45吉瓦，预计投资额超2.5万亿美元 [20] - 美股经周期调整的市盈率近期突破40，高盛专家指出消费放缓且扩散至中等收入群体，10月美国企业裁员总数153074人，较9月增加183% [20] 美国经济情况 - 就业景气下降，10月美国企业裁员主要由科技业和仓储业推动 [22] - 美国对各国征收对等关税后，8月从中国进口额环比大增近40% [25] - 10月美国ISM服务业PMI为52.4，继续扩张 [28] - 8月美国制造业未完成订单创记录高位，当月同比增7.1% [31] - 8月美国资本品进口金额919亿美元，同比增速10.5%，显示制造业加速回流 [34] - 8月美国批发商销售额7113亿美元，创历史记录，当月同比增6.2% [37] - 8月美国零售和食品销售总额环比增长0.6%，超预期 [40] 其他地区经济情况 - 欧元区10月制造业PMI持平，服务业PMI扩张提速 [43] - 印度10月制造业和服务业PMI继续扩张，已连续三年多保持扩张 [45] - 日本长久期国债收益率保持上行趋势 [48] 大类资产配置 - 股市处于大型震荡区间，沪深300指数攻守兼备，股指多单配置以沪深300指数为主 [50][51] - AI竞争转向电力竞争，变压器出口大增，电网设备ETF创新高 [54] - 储能需求带动，光伏行业景气反转，光伏ETF创新高 [57] - AI基建进行中，储能电池需求激增，电池ETF保持强势 [59]

股价表现 - 中国供应链产业股价单日再涨超57% [1] - 公司股价本周累计涨幅超170% [1] - 截至发稿时报0.057港元，成交额达1920.54万港元 [1] 战略合作 - 公司与数维科技签订谅解备忘录 [1] - 数维科技主要业务为提供储存、安全及频宽解决方案，包括StreamBox边缘系统 [1] - 数维科技采用授权Kodon技术打造紧凑型超大容量数据中心 [1] 业务发展 - 公司将于香港成立一间全资附属公司 [1] - 该附属公司将负责资助、建设及营运新一代数据中心 [1] - 新数据中心将采用数维科技授权或转授权的Kodon技术 [1]

公司股价表现 - 11月7日股价上涨5 06%至33 40元/股 [1] - 当日成交额4 36亿元 换手率1 90% [1] - 当前总市值239 94亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为上海数据港股份有限公司 成立于2009年11月18日 于2017年2月8日上市 [1] - 公司注册地址位于上海市静安区江场路1401弄14号1601室 [1] - 主营业务为数据中心服务器托管服务及网络带宽服务 [1] - 收入构成中IDC服务业占比99 31% IDC解决方案占比0 69% [1] 主要流通股东动态 - 南方基金旗下南方中证1000ETF（512100）位列公司十大流通股东 [2] - 该基金于三季度减持4 13万股 当前持有394 28万股 占流通股比例0 55% [2] - 基于11月7日股价表现 该基金当日浮盈约634 79万元 [2]