餐饮业公司治理与激励 - 呷哺呷哺第二次启动“凤还巢”合伙人计划 旨在将员工从“职场打工人”转变为“事业合伙人”以激发积极性 [1] - 呷哺呷哺首批合伙人门店营收同比增长超30% 利润率超30% 管理费率下调2% 分红周期由季度调整为月度 [1][2] - 西贝尝试将人工成本率从行业平均25%提升至30% 以给一线员工更高收入 其创始人指出“连住利益”的本质是通过员工满意度提升顾客体验 [3] - 餐饮业面临增长压力 呷哺呷哺上半年营收同比下滑18.88%至19.42亿元 净亏损0.84亿元 西贝截至2025年5月营收也处于下滑区间 [4] - 海底捞被视作学习样板 其模式让店长在经营不善时可能贴钱上班 盈利时则可获得分红 旨在提供职业成长空间 [5] - 中国餐饮市场进入精细化公司治理阶段 [6] 餐饮业动态 - 瑞幸咖啡2025年定向点位加盟已超1300个优质点位发布 600余家新门店落地开业 覆盖全国183座城市 [22] - 凯雷通过旗下亚洲投资基金正式签署协议 收购韩国肯德基100%股权 [23] - 意利咖啡将于2026年初在美国投产 预计15-20%在美销售产品实现在地生产 美国市场2025年对其收入贡献显著 公司总营业额预计同比增长10% [24] - 广东萨莉亚宣称其餐厅使用“原切谷饲安格斯眼肉牛排” 并指出许多餐厅提供的低价“牛排”为经过重塑整形等加工的产品 [23] 食品饮料行业动态 - 2025胡润中国食品行业百强榜发布 贵州茅台以1.9万亿元企业价值蝉联榜首 价值较去年增长1% 五粮液以5700亿元价值位居第二 同比增长2% 农夫山泉以5300亿元价值位列第三 价值增幅达71% [16] - 紫燕食品实际控制人及其一致行动人于2025年12月18日至22日合计减持公司股份276.7万股 减持比例为0.6691% 权益变动后合计持股比例由78.57%减少至77.90% [15] - 五粮液集团在海南成立供应链管理公司 注册资本1亿元 [14] - 大窑嘉宾饮品股份有限公司发生多项工商变更 创始人王庆东卸任法定代表人、董事长 [19] - 三只松鼠本月将有7家生活馆开业 覆盖芜湖、无为等地 [20] - 华彬集团称过去一年在复杂环境下各大业务板块稳健运营 [18] - 中国对原产于欧盟的进口相关乳制品实施临时反补贴措施 [21] 零售与电商 - 沃尔玛官方App全面焕新升级正式上线 涵盖上万种商品 提供多种履约方式 [25][26] - 永旺宣布重组食品超市成长战略 除最多投入650亿日元（约30亿元人民币）用于门店改造外 还将削减约40亿日元（约1.8亿元人民币）成本 [27] - 7-11美国业务IPO时机取决于加速扭亏为盈的进程 [28] 其他行业公司动态 - 星巴克任命Anand Varadarajan为新任全球首席技术官 明年1月19日生效 [8] - 星巴克首设时尚美妆合作营销专职岗位 任命Neiv Toledano为时尚与美妆高级市场经理 [9] - 科蒂任命宝洁前高管石拓培为董事长兼临时首席执行官 1月1日生效 [10][11] - 伊藤忠商事整合YAMAE GROUP糖果批发业务 合并后的公司销售额预计达4000亿日元 将成为日本国内最大糖果批发商 [17] - 新希望等公司在福建成立农牧发展公司 注册资本28.7亿人民币 [13] - 全国农产品批发市场猪肉平均价格为17.56元/公斤 较上周五上升0.2% [12] - 美团无人机已在多个城市运营65条航线 累计完成74万单商业订单 [28] - 快手平台遭黑灰产攻击致部分直播间出现违规内容 公司已紧急处理并报警 [29] - 优酷与华纳兄弟探索集团亚太区联合启动“国际剧创营” 面向全球招募影视创作者 [30] - 华为发布nova15系列手机 售价2699元起 搭载麒麟芯片 [31]

文章核心观点 - 迪士尼通过《疯狂动物城2》等文化IP的成功运营，构建了“内容-商品-体验”的闭环生态，展示了其通过文化赋能旅游实现长效增长的成熟模式 [1] 文化IP运营与价值构建 - 优质的文化叙事是核心驱动力，《疯狂动物城2》采用“元叙事+分层叙事”的双重结构，以“多元共生”、“打破偏见”等普适性主题引发全球共鸣，并通过分层叙事满足儿童、青少年及成年观众的不同情感需求，为文旅融合奠定情感基础 [3] - 公司通过长期、系统性的IP运营实现价值持续积累与更新，《疯狂动物城》IP历经九年深耕，通过衍生短剧、本土化合作短片等方式不断拓展IP维度，实施“陪伴式成长”策略，使IP与核心观众共同成长并保持活跃 [4] - IP的长期运营不断丰富文化符号，从经典角色到续作新增角色（如“蛇盖瑞”、“马飞扬”），从核心主题到延伸表达，为旅游场景的迭代提供了持续的创意资源 [4] 文旅融合的实践路径与场景落地 - 主题乐园是文化与旅游融合的核心场景，上海迪士尼乐园将影视IP系统性地转化为可触、可感、可游、可购的实体旅游体验，构建了沉浸式体验 [5] - 上海迪士尼“疯狂动物城”主题园区自2023年12月开放，以电影为蓝本打造标志性场景，并在《疯狂动物城2》上映后完成全方位内容升级，将续作剧情深度植入线下体验，游客可通过App接收个性化任务并与AI角色互动，从旁观者转变为文化叙事的参与者 [5] - 公司通过场景化联名与合作，将文化IP延伸至日常生活场景，涵盖玩具、服饰、家居、电子产品、食品饮料等多种品类，使消费行为本身成为体验的延伸 [6] - 在主题乐园内，消费行为被融入叙事生态，例如在大象甜品店购买冰淇淋、在警局装备店置办装备等，强化了体验闭环 [6] 本土化策略与市场适配 - 面对文化多元化挑战，本土化成为公司叙事调整的重要方向，《疯狂动物城2》融入了中国十二生肖文化意象（如以蛇年为灵感的角色“盖瑞”）和武术叙事（如新任市长“马飞扬”） [7] - 公司与上海美术电影制片厂合作的短片《疯狂动物城的日与夜》，采用木偶动画、水墨、剪纸等中国传统戏剧形式与美术技法，使国际IP贴近本土审美体系，增强了中国观众的文化认同感 [7] - 这些在地化内容调整为旅游消费转化奠定了重要基础 [7] 市场表现与影响 - 《疯狂动物城2》在中国市场的票房已突破35亿元，影片热映带动了衍生品消费，并带火了主题乐园、线下体验等旅游场景 [1] - 公司的运作逻辑与实践路径，为其他文旅产业主体提供了重要启示，即需结合自身文化特色与市场需求，探索特色化的文旅融合路径 [7]

电影《阿凡达：火与灰》的票房表现 - 迪士尼的《阿凡达：火与灰》上周末北美票房收入约为9000万美元 低于分析师预期 介于第一部与第二部电影的开画成绩之间 [1] - 该片在IMAX表现强劲 创下本年度最大开画周末票房 以及IMAX历史上第五大开画周末 [1] - IMAX公司股价今年以来已上涨46% [1] IMAX的市场份额与业务表现 - 对于《阿凡达：火与灰》 IMAX在北美票房中的占比约为15% 全球票房占比约为13% [3] - 相比之下 前作《阿凡达：水之道》时期 IMAX北美票房占比接近12% 国际占比更低 [4] - 自疫情以来的几年 IMAX的市场指数和份额一直在显著增长 [6] - 2025年（截至《阿凡达》上映前）已是IMAX近60年历史上创纪录的一年 公司预测2026年将是更大的一年 [5][6] 行业趋势与消费者偏好 - 市场趋势显示 观众正在寻求高端观影体验 尤其是对于大片类型的电影 [2] - 市场出现分化 对于特殊的电影 观众渴望获得特殊的体验 [8] - 当观众离开家时 他们希望获得在家中无法获得的体验 IMAX很好地满足了这一需求 [6] - 知名电影制作人（如克里斯托弗·诺兰 丹尼斯·维伦纽夫等）希望他们的电影以特殊方式呈现 观众对此有积极响应 [8] IMAX的未来展望与行业预测 - IMAX公司对2026年的业绩指引为14亿美元 高于2025年 [7] - 即使整体票房增长有限 IMAX仍在持续获得当前票房的市场份额 [5] - 预计2026年的一般影院票房也将实现增长 [7] - 2025年及2026年有大量备受期待的电影上映 包括《阿凡达》《星球大战》《沙丘3》和格蕾塔·葛韦格的《纳尼亚传奇》等 这将推动业务发展 [6][7]

公司治理动态 - 金逸影视于12月22日晚间召开第五届董事会第十五次会议 [2] - 会议审议通过了《关于补选第五届董事会提名委员会委员的议案》 [2] - 会议同时审议通过了《关于变更第五届董事会审计委员会委员的议案》 [2]

中国政策与行业动态 - 国务院总理李强主持召开国务院“十五五”规划《纲要草案》编制工作领导小组会议 [1] - 商务部宣布对原产于欧盟的进口相关乳制品实施临时反补贴措施 [1] - 阿里开源全新图像模型Qwen-Image-Layered [1] - MiniMax稀宇科技薛子钊表示AI大模型不是“砸钱游戏”，并认为国内大模型被严重低估 [1] 全球宏观经济与央行政策 - 美联储理事米兰表示近期数据应该会促使人们向鸽派方向转变 [1] - 日本财务大臣发出迄今最严厉警告，称针对汇市投机拥有“自由裁量权”，将采取大胆行动 [1] - 前日本央行官员警告财政刺激可能适得其反，加息幅度或超预期，利率将达1.5% [1] - 欧洲央行管委Kazimir称央行目前感到安心，但随时准备必要时采取行动 [1] 金融市场与资产表现 - 全球股市普涨，押注“圣诞行情”，美股期货走高 [1] - 日经225指数收涨1.8%，沪指收涨0.69%，恒指收涨0.43% [1] - 黄金站上4400美元，白银续刷新高，油价反弹超2%，日元小幅上涨 [1] 公司与资本市场活动 - “国产GPU四小龙”摩尔、沐曦、壁仞和天数齐聚IPO [1] - 东方港湾董事长但斌认为“AI泡沫论”是噪音，并建议远离融资炒股 [1] - 奈飞为590亿美元过桥贷款进行部分再融资，以支持竞购华纳兄弟 [1]

奈飞再融资与收购华纳兄弟探索业务 - 公司通过50亿美元循环信贷额度及两笔各100亿美元的延期提款定期贷款，对为收购华纳兄弟探索而设立的过桥贷款部分资金进行再融资 [1] - 此次再融资后，仍有340亿美元的额度有待银团分销 [1] - 公司此前宣布达成协议，将以每股27.75美元的现金加股票交易收购华纳兄弟探索公司的影视工作室及流媒体业务 [1] - 该交易的整体企业价值约827亿美元，其中股权价值720亿美元 [1]

公司与优酷订立2026年业务合作框架协议 - 乐华娱乐全资子公司乐华有限公司与优酷信息技术订立2026年业务合作框架协议 [1] - 协议涉及乐华促使签约艺人为优酷提供代言、出演综艺、电影、剧集等商业活动 [1] - 协议同时涉及乐华向优酷购买线上及线下票务系统与票务代理服务 [1] 合作对公司的战略价值与预期效益 - 优酷作为中国领先的互联网视频平台，对乐华签约艺人有强劲需求 [2] - 合作可使乐华艺人受益于优酷平台资源，获得更广泛的曝光率 [2] - 利用优酷成熟的票务代理系统，公司能更高效地举办及管理大型活动，如艺人演唱会，避免技术限制 [2] - 通过与优酷各业务单位的市场合作，可进一步提升艺人知名度及社会影响力，为公司创造更大价值并扩大品牌知名度 [2] 交易的商业条款与性质 - 公司根据现有协议向优酷信息技术提供的条款不优于向其他独立第三方客户提供的条款 [2] - 协议项下交易收取的费用将参考不低于向其他独立客户/供应商的现行市价厘定 [2] - 与优酷的业务合作预计将具盈利能力，符合公司及股东的整体利益 [2] - 该协议项下拟进行的交易属于日常及一般业务过程，按正常商业条款进行 [2]

核心交易公告 - 乐华娱乐通过其全资子公司乐华有限公司与优酷信息技术订立2026年业务合作框架协议 [1] - 协议涉及乐华促使旗下签约艺人为优酷提供代言、出演综艺、电影、剧集等商业活动 [1] - 协议同时包括乐华向优酷购买线上及线下票务系统及票务代理服务 [1] 合作背景与战略意义 - 优酷是中国领先的互联网视频平台之一，对委聘乐华的艺人有强劲需求 [2] - 签约艺人可受益于优酷的平台资源，获得更广泛的曝光率 [2] - 通过利用优酷成熟的票务代理系统，公司能更高效地举办及管理大型活动，如艺人演唱会，避免技术限制 [2] 预期效益与商业条款 - 通过与优酷各业务单位的市场合作，能够提升艺人知名度及社会影响力，为集团创造更大价值并扩大品牌知名度 [2] - 根据现有相关协议，公司向优酷信息技术提供的条款不优于向其他独立第三方客户提供的条款 [2] - 协议项下交易收取的费用将参考不低于向其他独立客户/供应商的现行市价厘定 [2] - 与优酷的业务合作预计将具盈利能力，并符合集团及股东的整体利益 [2] - 该协议项下拟进行的交易属于日常及一般业务过程，按正常商业条款进行 [2]

公司重大资产重组计划 - 公司正在筹划发行股份及支付现金购买资产，并拟募集配套资金 [1] - 因有关事项尚存不确定性，公司股票自2025年12月16日开市时起开始停牌 [1] - 公司预计在不超过10个交易日内披露本次交易方案，即在2025年12月30日前申请公司股票复牌 [1] 交易进展与信息披露 - 截至公告披露日，公司会同交易各方正在就本次交易全面开展交易方案协商、尽职调查等相关工作，目前交易正在有序推进中 [1] - 停牌期间，公司将积极推进各项工作，并根据本次交易相关事项的进展情况及时履行信息披露义务 [1]

市场整体表现 - A股主要指数全线上涨，上证指数涨0.69%，深证成指涨1.47%，创业板指涨2.23%，北证50涨0.24% [1] - 全市场成交额达18650亿元，较上一交易日放量1163亿元 [1] 活跃板块与题材 - 海南、存储芯片、贵金属板块表现活跃 [1] - 黄金价格再创历史新高，带动相关ETF上涨，华夏基金黄金股ETF、平安基金黄金股票ETF基金涨3.7% [1] - 半导体板块全线上扬，国泰基金半导体设备ETF涨4.93%，广发基金芯片设备ETF涨4.92%，万家基金半导体设备ETF基金涨4.82% [1] - CPO板块强势反弹，国泰基金通信ETF和博时基金5G50ETF涨4% [1] - 美股生物科技板块走高，嘉实基金标普生物科技ETF涨5.01%，汇添富基金纳指生物科技ETF涨4.88% [1] 调整板块与题材 - 医药商业、影视院线板块出现调整 [1] - 港股医疗板块走低，港股创新药50ETF、恒生生物科技ETF、港股医疗ETF、港股通医疗ETF跌约1% [1] - 影视股走弱，影视ETF跌1.29% [1]