财务表现 - 2024年公司实现营收31.48亿元，同比下滑17.20%，归母净利润2.34亿元，同比下滑68.98%，扣非净利润4.92亿元，同比下滑29.63% [1] - 2025Q1公司实现营收7.01亿元，同比下滑10.39%，归母净利润1.56亿元，同比下滑29.15%，扣非净利润1.48亿元，同比下滑29.85% [1] - 2024年公司整体毛利率达到40.6%，较2023年提升1.76pct，销售、管理、研发费用同比变化分别为-29%、-5%、基本持平 [1] - 2025Q1销售、管理、研发费用同比变动分别为-50%、-17%、+3%，费用控制能力持续良好 [1] 支付业务 - 2024年支付业务实现营业收入21.17亿元，同比下降17.93%，毛利率水平较去年同期提升明显 [2] - 2024年累计处理交易流水约1.47万亿元，较2023年1.94万亿元有所下滑 [2] - 跨境支付业务获得中国香港MSO牌照，全球支付牌照版图进一步完善 [2] - 跨境支付品牌PayKKa上线，推出B2B跨境贸易收款、B2C跨境电商收款、境外本地收单等服务 [3] - 境外本地收单业务覆盖法国、德国、波兰、西班牙、卢森堡等国，交易流水快速增长 [3] AI业务发展 - 参股公司AIGC应用产品商业化成效明显，2024年确认投资收益0.43亿元 [2] - 控股子公司发布基于AI Agent技术的AI"数字员工"产品，已在数字营销、短视频电商等行业实现商业化落地 [2] 行业展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为7.38、8.36、9.52亿元，同比增速分别为215%、13%、14% [3] - 当前市值对应2025-2027年PE为17、15、14倍 [3] - 收单行业2025年有望回暖，线下收单费率提升，AI业务持续高增，海外移动支付快速发展 [3]

合作内容 - 釜山地铁市内114个站点全线接入微信支付 中国游客可通过"Triplabo旅韩"微信小程序购买电子票并刷码乘车 [1] - 支持购买单程票、1日通票、3日通票 覆盖釜山地铁1-4号线所有站点 [1] - 这是韩国首个城市轨道交通系统与中国数字支付平台联动的案例 [1] 合作意义 - 釜山交通公社表示该合作是为中国游客提供交通服务的新模式 旨在降低使用公共交通的障碍 [1] - 微信支付称该合作能为中国游客提供更便捷的智慧城市体验 [1] - 旅行博主反馈使用体验"很丝滑、很方便" 无需兑换现金或购买交通卡 [1] 市场背景 - 外国游客在釜山使用城市地铁占比最高 中国是韩国第一大客源国 [2] - 微信支付在韩国线下交易笔数2024年较2019年同期实现超翻倍增长 [2] - 微信支付已覆盖首尔、釜山、济州等主要城市景点、商圈及Zero Pay系统 [2] 促销活动 - 4月28日至7月27日期间 首次使用"Triplabo旅韩"小程序购买地铁票可享7折优惠 最高节省20元 [2]

万事达卡稳定币结算支持 - 万事达卡宣布为商家提供接受稳定币支付的选择 [1] - 公司与支付处理商Nuvei、稳定币发行商Circle和Paxos等合作实现加密货币支付 [1] - 美国《GENIUS Act》法案于今年3月通过参议院委员会投票 旨在为稳定币创建监管框架 [1] 稳定币市场前景 - 渣打银行报告估计未来三年内稳定币市场可能飙升至2万亿美元 [1] 万事达卡其他合作 - 公司与加密货币交易所OKX合作推出新卡 [1]

市场概况 - 沪深两市全天成交额1.11万亿元，较上个交易日缩量1207亿元 [2] - 上涨板块包括PEEK材料、电力、宠物经济、维生素、银行等，下跌板块包括次新股、软件开发、华为盘古、云计算等 [2] - 高位股表现活跃，国芳集团15天13板，乐山电力9天7板，安记食品8天7板，新金路10天6板，天沃科技9天6板，天保基建7天6板 [2] 龙虎榜净买入 - 海联金汇净买入2.01亿元，当日涨幅9.95%，换手率37.27%，成交额38.76亿元 [4] - 青岛金王净买入1.15亿元，当日涨幅2.24%，换手率57.39%，成交额36.39亿元 [4] - 双成药业净买入1.12亿元，当日涨幅10.03%，换手率23.40%，成交额9.36亿元 [4] 龙虎榜净卖出 - 华西能源净卖出1.35亿元，当日跌幅10.00%，换手率16.34%，成交额7.42亿元 [5] - 天有为净卖出8252.51万元，当日涨幅24.06%，换手率70.35%，成交额28.32亿元 [5] - 先达股份净卖出7898.25万元，当日涨幅10.03%，换手率33.28%，成交额11.44亿元 [5] 机构净买入 - 青岛金王机构净买入2.36亿元 [6] - 贝因美机构净买入5610.68万元，当日涨幅6.60%，换手率42.95%，成交额32.24亿元 [6] - 红宝丽机构净买入4990.30万元，当日涨幅2.76%，换手率44.44%，成交额39.60亿元 [6] 机构净卖出 - 天有为机构净卖出1.96亿元 [7] - 先达股份机构净卖出1.31亿元 [7] - 三维化学机构净卖出8833.82万元，当日涨幅9.98%，换手率25.64%，成交额15.33亿元 [7] 重点个股分析 海联金汇 - 业务涵盖跨境支付和汽车零部件，拥有多项支付业务许可牌照及跨境人民币支付许可 [10] - 汽车零部件业务中，仪表板横梁产品市场占有率约20%，覆盖比亚迪、长城、吉利等主流客户 [11] - 当日涨停，换手率37.27%，成交额38.76亿元，深股通净买入3224.96万元 [7] 青岛金王 - 主营业务包括新材料蜡烛与香薰、化妆品及供应链业务 [15] - 首批接入兴业银行CIPS标准收发器，提升进出口结算效率 [15] - 当日上涨2.24%，换手率57.39%，成交额36.39亿元，机构净买入2.36亿元 [12] 双成药业 - 此前拟收购宁波奥拉半导体，后终止收购，股价累计跌幅较大 [19] - 2024年预计净利润为负值，可能被实施退市风险警示 [18] - 当日涨停，换手率23.40%，成交额9.36亿元，深股通净买入9193.00万元 [15] 游资动向 - T王净买入天有为1.625亿元、步步高7024万元 [19] - 呼家楼净买入海联金汇2.215亿元 [19] - 章盟主净买入海联金汇5293万元 [19] - 炒股养家净买入新瀚新材1133万元 [19] - 消闲派净买入天保基建3216万元，净卖出青岛金王4204万元、贝因美5012万元 [21]

文章核心观点 “支付宝碰一下”自上线以来发展良好，已成为用户服务和商家数字化经营新入口，未来将加速创新和场景拓展，专属芯片问世助力其迈入规模化发展阶段 [2][4] 分组1：“支付宝碰一下”发展现状 - 自首笔交易诞生321天里布局全国超400个城市，5000 + 品牌、千万商家接入，场景拓展至300种细分场景，用户数破亿，一半是30岁以下年轻人 [2] - 针对支付、点餐等不同场景上线17款产品，已有5000 + 品牌、千万门店提供服务 [3] 分组2：“支付宝碰一下”优势 - 简单自然的交互动作契合用户需求，受年轻人、海外游客、视障人群等喜爱，可帮商家高效解决快捷收银、拉新和会员运营问题 [3] - 普及速度快，从用户从零到突破1亿，“碰一下”仅用321天，而扫码支付花30个月，刷脸支付用时1年3个月 [2] 分组3：未来规划 - 支付宝将加速技术和产品创新，开拓更多场景应用，再加码百亿资源用于“碰一下”生态，助力生态伙伴生意增长，促进服务业消费提振 [2] 分组4：专属芯片情况 - 由复旦微电子与支付宝共同研发的“碰一下”专属新芯片正式亮相，预计今年下半年投入量产，是功能感应速度最快、交互成功率最高的产品，兼容所有智能手机，能在极端环境中稳定运行 [4] - 另一款用于非支付场景的新芯片在研发中，预计订单量将突破亿级，推动“碰一下”迈入规模化发展阶段 [4]

支付方式创新 - "碰一下"支付方式自2024年6月7日推出后，已覆盖全国超400座城市，服务千万商家、上亿用户，并进入超300种行业场景 [1] - 首批在上海、杭州、成都、武汉、长沙、福州6个城市落地，321天内实现快速扩张 [1] - 咖啡品牌MANNER接入"碰一下"后，订单数提升35%，90后用户占比超50% [4] - 名创优品MINISO在"碰一下"消费节期间，2天内超50万人次尝试该支付方式 [4] 用户服务入口延伸 - "碰一下"从支付工具演变为用户服务入口，覆盖点餐、核身、出行、政务等300种场景 [9][11] - 杭州东站通过"碰一下"实现网约车找车功能，江西省政务大厅提供社保缴费等直达服务 [9] - 全家便利使用"碰一下"后会员拉新效率环比翻2倍，复购频次增长15% [6] - 支付宝连接超10亿用户、8000万商家、1.2万生态服务商，服务场景持续延伸 [11] 社会群体覆盖与效率提升 - 视障用户支付操作时长降至5秒，外籍用户支付笔数环比增长4倍，90%来华旅客希望尝试 [6] - 解决老年人、残障人士等群体支付路径问题，提升手提物品、排队高峰期的支付效率 [6] - 中国移动支付覆盖率达86%全球第一，"碰一下"有望实现费率、覆盖、高效三者最优 [6] 生态链与技术创新 - "碰一下"已形成包含3种形态17款产品的生态链，涉及芯片研发、终端制造等环节 [13] - 复旦微电与支付宝合作研发专属芯片，首批订单破千万，另有一款亿级订单芯片在研 [13] - 支付宝推出"商家百亿助力计划"，叠加此前40亿服务商激励计划，加速生态增长 [15] - 蓝思科技、奥比中光等上市公司被视作"碰一下概念股"，产业链上下游协同发展 [13] 场景化应用案例 - 菜鸟驿站通过"碰一下"快速获取取件码，绿城小区实现外卖员3秒核验入内 [9] - 餐厅场景直达点餐界面，医疗场景连接服务，文旅智能体等新兴领域持续拓展 [11] - 2024年8月推出"碰一下入会"功能，全家便利、红旗连锁等品牌实现"一碰三连" [6]

跨境支付概念股表现 - 跨境支付概念板块整体走弱 出现显著下跌[1] - 拉卡拉股价跌幅超过10% 领跌板块[1] - 信雅达股价逼近跌停位置[1] 相关个股跌幅 - 新国都 中亦科技 吉大正元 宇信科技 四方精创均下跌超过5%[1] - 多只跨境支付概念股午后集体下挫[1] - 板块内个股呈现普跌态势[1]

财务表现 - 2024年公司收入达13.15亿元 同比增长27.9% [1] - 毛利率保持在51.9%高水平 [1] - 经调整年内利润7870万元 实现扭亏为盈 [1] - 数字支付服务TPV达3.3万亿元 同比增长64.7% [2] - 全球支付业务TPV达2815亿元 贡献收入8.08亿元 同比分别增长63.1%和23.1% [3] - 境内支付业务TPV与收入增速分别达64.9%和57.1% [3] - 增值服务收入突破1.46亿元 同比增长9.5% [3] 业务规模 - 累计服务客户数量达到590万家 [2] - 服务网络覆盖超100个国家和地区 支持130种货币交易 [2] - 建立由65项支付牌照及相关资质组成的全球支付牌照布局 [2] 竞争优势 - 在中国数字支付提供商中拥有最广泛的全球业务布局及牌照覆盖 [2] - 唯一在美国所有州均持有货币转移牌照的中国公司 [2] - 持有香港证监会颁发的VATP牌照 [2][4] 战略布局 - 依托全球持牌战略构建覆盖多国的跨境支付网络 [3] - 通过多元化收付款解决方案助力客户突破贸易壁垒 [3] - 聚焦中国产业带需求 为B2B及服务贸易企业提供定制化跨境支付服务 [3] - 以内外联动模式驱动境内业务增长 布局数字化营销和企业钱包等新产品 [3] - 融入前沿AI技术推进产品建设和更新迭代 [3] 重要进展 - 2024年在香港成功上市 [1][4] - 与美国运通就连通公司达成新的业务合作结构 [4] - 出售连通公司部分股权 持股从45.22%缩减至17.63% [4] - 全资附属公司DFX Labs获得香港证监会颁发的VATP牌照 [4]

行业政策动态 - 央行等联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》[1] - 政策旨在提升人民币跨境支付系统(CIPS)功能和全球网络覆盖[1] 市场表现 - 跨境支付概念板块延续强势 新晨科技、海联金汇竞价涨停[1] - 青岛金王接近涨停 拉卡拉、信雅达、四方精创等集体高开[1] 受益公司 - 新晨科技、海联金汇因跨境支付政策利好直接涨停[1] - 青岛金王、拉卡拉、信雅达、四方精创等支付相关公司股价集体高开[1]

重要市场新闻 - 美联储负责人警告贸易政策可能刺激通胀暂时上升并持续较长时间，同时经济增长可能放缓 [1] - 美股三大指数大幅下跌：道指跌1.73%，纳指跌3.07%，标普500指数跌2.24% [1] - 大型科技股集体下挫：英伟达跌6.9%，特斯拉跌超4%，苹果、Meta、微软跌超3%，亚马逊、谷歌跌超2% [1] - 中概股普遍下跌：蔚来、百度跌超2%，拼多多跌超1% [1] - 现货黄金上涨3.48%至3342.48美元/盎司，COMEX黄金期货涨3.62%至3357.70美元/盎司，均创历史新高 [2] - 国际油价上涨：美油主力合约涨1.96%至61.94美元/桶，布伦特原油主力合约涨1.87%至65.88美元/桶 [2] - 欧洲三大股指涨跌不一：德国DAX指数涨0.27%，法国CAC40指数跌0.07%，英国富时100指数涨0.32% [2] 人形机器人行业 - 众擎机器人宣布产品量产上市，PM01售价18.8万元，SA01售价4.2万元 [3] - 众擎机器人完成2亿元人民币Pre-A轮融资，由阿联酋私募投资机构Stone Venture领投 [3] - 人形机器人产业预计2025年从"技术验证期"向"规模化商用期"过渡，有望复制新能源汽车发展路径 [3] - 具身智能市场规模预计2026年突破万亿规模，相关概念股包括汉威科技、汉宇集团、东土科技等 [3] 智能网联汽车行业 - 工信部召开智能网联汽车产品准入及软件在线升级管理工作推进会 [4] - 会议强调汽车生产企业需明确系统功能边界和安全响应措施，不得夸大和虚假宣传 [4] - 下一步将构建云端计算平台，开展大模型训练，实现智能网联汽车的"具身智能" [4] - 大模型推动下有望加快L3及以上自动驾驶落地，相关概念股包括东土科技、汉威科技、中海达等 [4] 跨境支付行业 - Stripe与腾讯深化合作，在20个国家接入微信支付，支持线下收款 [5] - 微信支付用户规模突破12亿，跨境支付覆盖超74个国家和地区，支持31个币种结算 [5][6] - 微信支付境外商户超600万，相关概念股包括华峰超纤、新国都、雄帝科技等 [6] 房地产政策 - 青岛市推出12条新政，对多子女家庭发放购房补贴：二孩家庭5万元，三孩家庭10万元 [6] - 浙江、内蒙古、江苏等地推出育儿补贴、住房优惠等组合措施 [6] - 机构预测后续各地将加速出台生育补贴政策，婴童产业链相关概念股包括孩子王、爱婴室、共同药业等 [7] 公司风险提示 - 贝因美因收入确认不符合会计准则、控股股东非经营性资金占用等问题收到浙江证监局警示函 [8] - 东方材料算力业务收入占比不超过7%，控股股东部分股份存在被动减持和司法拍卖风险 [8] - 泰慕士股票交易异常波动，公司经营情况及内外部环境未发生重大变化 [9]