公司调研信息 - 知名私募银叶投资近期调研了瑞迈特公司，参与其路演活动 [1] - 瑞迈特成立于2001年，专注于OSA和COPD患者的全周期、多场景治疗解决方案 [1] - 公司是国内家用无创呼吸机及通气面罩龙头企业，核心零部件已基本实现国产化替代，供应链安全可控 [1] - 公司拥有两个生产工厂，分别位于东莞和天津武清，可根据市场需求动态调整产能 [1] - 公司更名"瑞迈特"后，实现企业名、证券简称与核心品牌的三位一体，增强品牌势能和资本动能 [1] - 一季度国内业务表现良好，得益于资深消费品营销专家加盟，调整渠道和销售政策 [1] - 公司具备全球市场进入能力、知识产权布局和海外本土化运营能力，已进入美国、德国、英国等多个国家的医保市场 [1] 机构简介 - 上海银叶投资有限公司成立于2009年2月，注册资本11800万元 [2] - 公司总部设在上海，并在北京、杭州、深圳等城市设有分支机构 [2] - 银叶投资是一家平台型、综合型专业资产管理机构，覆盖固定收益、宏观对冲、权益投资、量化及衍生品策略等多元化投资体系 [2] - 公司是中国证券投资基金业协会首批会员、中国银行间市场交易商协会会员和人民币利率互换市场及远期利率市场成员 [2] - 公司愿景是成为顶尖的基金管理人，秉承专业、诚信、责任、创新的企业理念，为机构投资者和高净值客户提供多策略资产配置方案 [2]

外贸企业应对策略 - 外贸企业通过开辟中东欧国家、俄罗斯、土耳其等新兴市场实现逆势增长 月立集团今年前4个月销售额增长27% [1] - "多条腿走路"成为行业共识 企业通过降低对单一市场依赖度应对外部挑战 [1] - 新兴市场分散且体量有限 企业在研发生产、营销渠道、资金周转等方面面临"水土不服"挑战 [1] 政策支持与优化 - 海关AEO认证使企业通关查验频次降至一般企业的1/10 显著提升时效性和便利度 [2] - 出口信用保险政策为企业减轻新兴市场货款周转的后顾之忧 [2] - 部分中小企业反映无法达到高规格展会出口额门槛或入选补贴名单 政策覆盖存在不均衡现象 [2] 服务平台创新 - 外贸服务平台联合罗马尼亚电商eMAG成立运营中心 帮助200余家企业拓展市场 [3] - 跨境电商平台Temu和希音增加欧洲、巴西等地广告投放 TikTok电商加速推荐北美以外市场 [3] - 平台企业通过聚合资源和靠前服务 为外贸企业开辟新市场提供快捷通道 [3] 行业发展趋势 - 中国制造业通过勤劳专注和随机应变保持竞争力 坚持做难而正确的事是成功密码 [3] - 在复杂多变形势下保持定力 出海企业有望迎来"窑变"式突破 [3]

涉及的公司和行业 - **公司**：华通线缆（605196）、国土股份（002440） - **行业**：电缆、油服耗材、电解铝、化工（H酸和活性染料） 核心观点和论据 华通线缆 - **海外产能布局完善提升市占率**：公司是“出海型”企业，2005年电缆开始出口，先后在非洲、亚洲、美洲等地建设生产工厂，后续在海外市场供不应求状态下，发挥先发优势有望提升市占率[6][8]。 - **安哥拉电解铝项目有望超预期**：2024年6月一期12万吨电解铝项目开工，预计2025年底投产；中性假设下一期项目达产后有望新增5.7亿利润，再造一个华通；预计2025 - 2027年归母净利润分别为3.3、7.5、10.6亿元，同比+3%、+128%、+42%，年均复合增速49%；项目分五期8 - 10年建成，总投资约16亿美元[1][8][9]。 - **水电成本优势突显**：电解铝电力成本占生产成本30% - 40%，安哥拉工业用电价格为0.011美元/kwh（约0.08元/kwh），成本优势突出[13][14]。 - **全球电解铝供需向好**：2024 - 2026年全球电解铝供需紧平衡且不断向好，铝价中枢有望上移[12]。 国土股份 - **H酸和活性染料涨价**：上周活性染料涨幅+10%，本轮涨价导火索是某H酸龙头企业火灾事故，该企业产能约占去年国内产量25%，事故影响持续使供需缺口显现[15][16]。 - **海外需求旺盛与国内产能出清**：1 - 3月我国H酸出口量6400吨，同比增长54%；近年来H酸行业环保要求提高，中小产能大量被淘汰，实际供应能力大幅下降，去年8月价格已逐步小幅上涨，火灾加速涨价进程[17][18][19]。 - **涨价仍有较大空间**：近几年国内活性染料无新产能，CR5占比达76%，价格底部盘整多年，去年底开始小幅上涨，H酸涨价增强成本端支撑，有望推动活性染料加速上涨；历史上2014年H酸和活性染料价格曾大幅上涨，有中间体配套企业利润大增[20]。 其他重要内容 - **华通线缆风险提示**：全球贸易局势恶化等[1]。 - **国土股份风险因素**：火灾事故影响结束复产[2]。