中欧经贸关系 - 商务部部长王文涛与欧盟委员会贸易和经济安全委员举行视频会谈，就出口管制、欧盟对华电动汽车反补贴案等议题深入交换意见 [2] - 中方表示近期稀土出口管制措施是完善出口管制体系的正常做法，致力于维护全球产供链安全稳定 [2] 宏观经济数据 - 2025年前三季度中国国内居民出游人次达49.98亿，同比增长18.0%，其中城镇居民出游人次37.89亿增长15.9%，农村居民出游人次12.09亿增长25.0% [2] - “十四五”前四年中国GDP增速平均为5.5% [2] - 截至今年6月末信托全行业资产管理规模达32.43万亿元，较上年末增加2.87万亿元增幅9.7%，较上年同期增加5.43万亿元增长20.11% [2] 金融市场表现 - 10月21日金银价格大幅下跌，现货黄金盘中跌幅超过5%跌破4130美元/盎司，现货白银盘中跌超7%跌破49美元/盎司 [5] - COMEX黄金下跌5.39%至4138.5美元，COMEX白银下跌6.3%至48.16美元 [7] - 香港ETP市场2025年成交额成为全球第三高市场 [2] - 大湾区行业发展指数显示六大行业现状值55.5和未来值57.3，较去年均上升约5点，创新及科技业情绪最乐观 [2] 人工智能与科技政策 - 浙江省推动智能体创新应用行动方案公开征求意见，研究制定政务智能体规范并开放政务场景，将智能体纳入政府采购范围 [2] - 广东省发布人工智能赋能制造业高质量发展行动方案，支持企业利用韶关数据中心集群等算力资源，通过“算力券”等政策工具予以资金支持 [2] 公司业绩表现 - 泡泡玛特2025年第三季度整体收益同比增长245%-250%，其中国内收益增长185%-190%，海外收益增长365%-370% [2] - 中国电信第三季度营收1248.48亿元同比下降0.91%，净利润77.56亿元同比增长3.60%，前三季度净利润307.73亿元同比增长5.03% [2] - 新强联第三季度营业收入14.08亿元同比增长55.13%，归母净利润2.64亿元同比增长308.57%，前三季度归母净利润6.64亿元同比增长1939.5% [3] - 可口可乐2025年第三季度营收124.55亿美元同比增长5%，净利润36.83亿美元同比增长29%，全球单箱销量增长1%其中无糖可口可乐销量增长14% [6] 资本市场动态 - 17家上市券商发布年中分红公告累计分红79.49亿元，国泰海通分红26.27亿元占比33.05%，招商证券、东方证券分红均超10亿元 [2] - 万辰集团前三季度净利润同比增长917.04%拟10派1.5元，圣农发展前三季度净利润同比增长202.82%拟10派3元 [9] - 温氏股份第三季度净利润17.81亿元同比下降65.02% [9] - 协创数据拟不超40亿元采购服务器用于提供云算力服务 [9] 行业监管与政策 - 市场监管总局发布《蛋制品生产许可审查细则（2025版）》，首次将液蛋制品等新产品纳入生产许可范围 [2] - 广州市房地产中介协会发布倡议书，要求中介机构坚持依法依规经营杜绝承诺返佣行为 [2]

核心财务业绩 - 2025年前三季度公司营业收入为3943亿元，同比增长0.6% [1] - 服务收入为3663亿元，同比增长0.9% [1] - 归母净利润为308亿元，同比增长5% [1] - 基本每股收益为0.34元 [1] - 营业成本为2748亿元，同比增长0.1% [2] - 销售费用为389亿元，同比下降1.4% [2] - 管理费用为271亿元，同比增长0.7% [2] - 研发费用为91亿元，同比增长4.4% [2] 基础业务运营 - 5G网络用户数达到2.9亿户，渗透率提升至66.9% [1] - 手机上网总流量同比增长16.9% [1] - 手机上网DOU达到22.3GB，同比增长11.4% [1] - 千兆宽带用户渗透率约31.0% [1] 战略新兴业务发展 - IDC收入达到275亿元，同比增长9.1% [2] - 安全收入达到126亿元，同比增长12.4% [2] - 智能收入同比增长62.3% [2] - 视联网收入同比增长34.2% [2] - 卫星通信收入同比增长23.5% [2] - 量子收入同比增长134.6% [2] 公司战略与转型 - 公司全面拥抱人工智能，推动企业战略向云改数转智惠升级 [1] - 以第一科技"息壤"为核心构建完成智能云体系，提供一体化智能云服务 [1] - 持续深耕应用基础研究，聚焦网络、云及云网融合、人工智能、量子/安全方向 [2] - 未来将全面实施云改数转智惠战略，强化基础业务和产数业务双轮驱动 [2] - 深入推进"人工智能+"行动，加快数字信息基础设施智能化演进升级 [2]

财务业绩 - 前三季度营业收入3943亿元，同比增长0.6%，服务收入3663亿元，同比增长0.9% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润308亿元，同比增长5.0%，第三季度归母净利润同比增长3.6% [1] - 前三季度营业成本2748亿元，同比保持稳健，销售费用389亿元，同比下降1.4%，管理费用271亿元，同比增长0.7% [2] 战略性新兴业务表现 - IDC收入达到275亿元，同比增长9.1%，安全收入达到126亿元，同比增长12.4% [1] - 智能收入同比增长62.3%，视联网收入同比增长34.2%，卫星通信收入同比增长23.5%，量子收入同比增长134.6% [1] 基础业务与用户数据 - 5G网络用户数达到2.9亿户，渗透率提升至66.9% [2] - 手机上网总流量同比增长16.9%，手机上网DOU达到22.3GB，同比增长11.4%，千兆宽带用户渗透率约31.0% [2] 研发投入与战略方向 - 研发费用为91亿元，同比增长4.4%，主要投入网络、云及云网融合、人工智能、量子及安全方向的研发 [2] - 公司全面实施云改数转智惠战略，强化基础业务和产数业务双轮驱动，深入推进"人工智能+"行动 [3] 股东结构变化 - 中国人寿保险相关产品在三季度增持公司4376.49万股 [3] - 香港中央结算（代理人）有限公司三季度小幅减仓2794.80万股，香港中央结算有限公司减持后退出前十大股东名单 [3]

行业运营实践 - 电信运营商被指向不熟悉技术的老年用户群体销售或添加手机套餐 [1] - 用户子女确认未产生对应消费但客服声称服务添加经过机主本人同意 [1] - 取消这些套餐被要求必须由老人本人亲自操作 [1] 消费者权益问题 - 存在用户在不完全知情或未主动消费的情况下被添加付费套餐的现象 [1] - 套餐取消流程存在障碍 增加了用户取消不必要的服务的难度 [1]

财务业绩 - 2025年前三季度公司营业收入3942.7亿元，同比增长0.59% [2] - 2025年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润307.73亿元，同比增长5.03% [2] - 2025年第三季度公司营业收入1248.48亿元，同比下降0.91% [2] - 2025年第三季度公司归属于上市公司股东的净利润77.56亿元，同比增长3.6% [2] - 2025年前三季度公司营业成本2748亿元，同比增长0.1% [3] - 2025年前三季度公司销售费用389亿元，同比下降1.4% [3] - 2025年前三季度公司管理费用271亿元，同比增长0.7% [3] - 2025年前三季度公司研发费用91亿元，同比增长4.4% [3] 基础业务运营 - 截至报告期末公司5G网络用户数达到2.9亿户，渗透率提升至66.9% [2] - 报告期内公司手机上网总流量同比增长16.9% [2] - 报告期内公司手机上网DOU（每用户数据使用量）达到22.3GB，同比增长11.4% [2] - 报告期末公司千兆宽带用户渗透率约31.0% [2] 战略新兴业务 - 2025年前三季度公司IDC收入达到275亿元，同比增长9.1% [2] - 2025年前三季度公司安全收入达到126亿元，同比增长12.4% [2] - 2025年前三季度公司智能收入同比增长62.3% [2] - 2025年前三季度公司视联网收入同比增长34.2% [2] - 2025年前三季度公司卫星通信收入同比增长23.5% [2] - 2025年前三季度公司量子收入同比增长134.6% [2] 研发与业务创新 - 公司研发费用增长主要源于持续深耕应用基础研究，聚焦网络、云及云网融合、人工智能、量子/安全方向 [3] - 公司等电信运营商正式开放eSIM手机业务，此前eSIM业务已支持智能手表、车载设备等多终端 [3] - 公司eSIM手机业务预约办理开放后预约量快速上升 [3] - eSIM手机业务的引入将推动移动通信服务从传统实体SIM卡模式向"轻量化、多模态"的eSIM模式演进 [3]

财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营收3942.7亿元，同比增长0.59% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为307.73亿元，同比增长5.03% [1] - 扣非净利润为286.97亿元，同比增长0.04% [1] - 基本每股收益为0.34元 [1] 战略方向与转型 - 公司推动企业战略向云改数转智惠升级，加快向服务型、科技型、安全型企业转型 [1] - 全面拥抱人工智能，抢抓新一轮科技革命和产业变革发展机遇 [1] - 公司坚定履行建设网络强国、科技强国、数字中国和维护网信安全责任 [1] 基础业务发展 - 5G网络用户数达到2.9亿户，渗透率提升至66.9% [1] - 手机上网总流量同比增长16.9%，手机上网DOU达到22.3GB，同比增长11.4% [1] - 千兆宽带用户渗透率约31.0% [1] - 公司持续提升个人及家庭端产品和服务的供给能力 [1] 战略新兴业务 - 公司以“息壤”为核心构建智能云体系，提供一体化智能云服务 [2] - IDC业务收入达到275亿元，同比增长9.1% [2] - 安全业务收入达到126亿元，同比增长12.4% [2] - 智能业务收入同比增长62.3%，视联网收入同比增长34.2% [2] - 卫星通信收入同比增长23.5%，量子业务收入同比增长134.6% [2]

整体业绩表现 - 前三季度营业收入3942.70亿元，同比增长0.59% [2] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润307.73亿元，同比增长5.03% [2] - 第三季度营业收入1248.48亿元，同比下降0.91% [2] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润77.56亿元，同比增长3.6% [2] - 前三季度营业成本2748亿元，同比增长0.1% [4] 战略新兴业务表现 - 前三季度IDC收入275亿元，同比增长9.1% [2] - 前三季度安全收入126亿元，同比增长12.4% [2] - 前三季度智能收入同比增长62.3% [2] - 前三季度视联网收入同比增长34.2% [2] - 前三季度卫星通信收入同比增长23.5% [2] - 前三季度量子收入同比增长134.6% [2] - 量子通信用户规模突破600万，服务超过3000家行业客户 [2] 基础业务发展 - 5G网络用户数达到2.9亿户，渗透率提升至66.9% [3] - 手机上网总流量同比增长16.9% [3] - 手机上网DOU达到22.3GB，同比增长11.4% [3] - 千兆宽带用户渗透率约31.0% [3] 研发投入与战略方向 - 前三季度研发费用91亿元，同比增长4.4% [4] - 研发聚焦网络、云及云网融合、人工智能、量子/安全方向 [4] - 公司以"息壤"为核心构建智能云体系，提供一体化智能云服务 [4] - 公司全面实施云改数转智惠战略，强化基础业务和产数业务双轮驱动 [4] 股东持股变动 - 香港中央结算（代理人）有限公司减持2794.80万股，持股比例降至15.10% [5] - 中国人寿保险股份有限公司—传统—普通保险产品增持4376.49万股，持股比例增至1.25% [5]

投资评级与估值 - 报告对该公司给予“增持”评级 [1] - 基于2025年10月21日106.12元/股的收盘价，对应2025-2027年预测市盈率分别为15.85倍、15.14倍和14.49倍 [6] - 报告维持盈利预测，预计2025-2027年营业收入分别为10,725亿元、11,073亿元和11,440亿元 [6] - 预计2025-2027年归属于母公司净利润分别为1,448亿元、1,516亿元和1,584亿元 [6] 核心财务表现 - 2025年前三季度实现总营业收入7,946.7亿元，同比增长0.4% [2] - 2025年前三季度实现归属于母公司净利润1,153.5亿元，同比增长4.0% [2] - 2025年单三季度实现营业收入2,509.0亿元，同比增长2.5%，实现归母净利润311.2亿元，同比增长1.4% [2] - 2025年前三季度毛利率为31.1%，同比增长0.3个百分点，净利率为14.5%，同比增长0.5个百分点 [4] - 2025年前三季度期间费用率为12.7%，同比减少0.3个百分点，其中销售和管理费用率分别同比下降0.1和0.2个百分点 [4] 分市场经营业绩 - 个人市场方面，截至第三季度末移动客户净增长456万户达到10.09亿户，5G网络客户达6.22亿户 [3] - 个人市场前三季度平均移动ARPU为48.0元/户/月，较上半年平均ARPU下降1.5元/户/月 [3] - 家庭市场方面，截至第三季度末有线宽带用户净增长1,420万户达到3.29亿户，家庭宽带客户净增长976万户达到2.88亿户 [3] - 家庭市场前三季度平均家庭客户综合ARPU为44.4元/户/月，与上半年持平 [3] - 政企市场DICT业务收入保持良好增长，AI直接收入实现高速增长 [3] - 新兴市场中国际业务收入保持快速增长，重点客户规模实现稳健增长 [3] 战略发展与未来机遇 - 公司发布“AI+”行动计划，计划到2028年底对人工智能领域的总体投入翻一番，建成国内规模最大的智算基础设施 [5] - 计划探索十万卡智算集群建设，全国产智能算力规模突破100 EFLOPS [5] - 公司获发卫星移动通信业务经营许可，可依法开展手机直连卫星等业务 [5] - 公司深入落实“一二二五”战略，全面实施“三大计划”，紧抓AI算力、卫星通信等数智转型机遇 [6]

打开一款APP，填写手机号，输入收到的验证码——实名制时代下，几乎每个上网的人都曾重复这套登 陆步骤。手机号就像一把"钥匙"，可以打开各个网络账号的"门锁"，查看和操作其中的内容。可是，一 旦人们停用、弃用这些号码，被转卖的"钥匙"由新号主获得，未解绑的网络账号该何去何从？ 近年来，因手机号停用却未解绑网络账号引发的乌龙事件层出不穷。不久前，一网友用新办理的手机号 注册网易云音乐APP，却意外登上已故歌手李玟的账号。更严重的违法事件也时有发生，新号主发现上 任号主账号未解绑，盗刷其信用卡、传播其隐私照片等，给个人隐私、财产甚至人身安全带来极大隐 患。 随着各类APP与日常生活的绑定愈加紧密，如何更好管理和保护布满个人行为痕迹的网络账号，成为面 向每个人的一道必答题。若弃用手机号，如何保障其绑定的账号安全？买到翻新"二手号"，怎样避免受 到号码遗留问题的影响？作为手机号的收发者，为何运营商不能将一个"干干净净"的号码交给新号主？ 登错账号后泄露前号主隐私涉嫌侵权 小芸关注到账号的存留问题，是在母亲去世之后。由于担心账号长久不使用会被注销，她定期给母亲生 前的手机号打电话，给微信号发消息。直到最近，微信方面宣布自 ...

证券日报网讯 10月21日晚间，中国电信发布2025年第三季度报告称，2025年第三季度公司实现营业收 入124，848，239，618.79元，同比下降0.91%；归属于上市公司股东的净利润为7，756，277，170.07 元，同比增长3.60%。 （文章来源：证券日报） ...