OpenAI与韩国企业合作建设数据中心 - OpenAI、三星SDS与SK电讯正筹备于2024年3月在韩国启动数据中心建设项目 [1] - 该项目是OpenAI计划与韩国公司成立合资企业的一部分 旨在建设两座数据中心 初期装机容量为20兆瓦 [1] - SK电讯证实正与OpenAI就韩国西南部建设数据中心事宜进行磋商 具体动工时间仍在评估中 [1] 韩国数据中心行业动态 - 韩国政府曾于2023年10月透露OpenAI在韩国的数据中心投资计划 [1] - 三星SDS对相关合作事宜不予置评 [1]

核心交易概述 - 豫能控股正筹划参股其控股股东河南投资集团下属的先天算力公司 并联合河南投资集团以先天算力为主体 收购郑州合盈数据有限责任公司的控股权 [1] - 交易完成后 河南投资集团将成为先天算力的控股股东 豫能控股将成为先天算力的参股股东 先天算力将控股郑州合盈 [1] - 交易的具体收购比例、增资金额及比例尚未确定 尚需履行决策程序及国资审批等 存在较大不确定性 [2] 交易标的（郑州合盈）业务情况 - 郑州合盈主要从事第三方超大规模数据中心业务 其数据中心主要分布于河北省张家口市怀来县和廊坊市 位于京津冀节点 服务首都及周边地区实时算力需求 [2] - 公司持有及规划的数据中心IT容量超过1GW 整体规模居全国前列 [2] - 其合盈数据（怀来）科技产业园是环京区域最大的绿色算力集群 采用了“源网荷储”一体化选址策略 并完成了液冷技术从单机柜到园区级的全场景验证与大规模部署 [2] 交易战略动机与协同效应 - 公司旨在顺应数字经济发展趋势 发挥自身在电力、新能源领域的优势 战略性布局数据中心领域 开辟新的业务增长空间 [3] - 交易将实现双方资源优势互补 挖掘“电算协同”优势 依托绿色电力供应和区域布局的资源禀赋 为标的资产提供战略发展空间 共同推进低碳转型 [3] - 数据中心是AI竞争的重要基础设施 电力是支撑其规模化发展的关键 能源企业投资数据中心可形成较强协同机制 增强AI算力竞争优势 [1] - 数据中心作为电力业务的下游主要消费对象 可以保障能源产品的消费需求 稳定上游能源企业的业务基础 [1] 公司财务背景与交易影响 - 豫能控股是一家集火力发电、新能源、抽水蓄能、煤炭贸易物流、综合能源服务于一体的省级综合能源上市公司 [2] - 2021年至2024年 公司归属于上市公司股东的净利润均处于亏损状态 [4] - 公司预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为3.05亿元至3.91亿元 同比扭亏为盈 主要原因是发电成本下降 火电经营业绩好转 [4] - 此次布局被认为将显著优化公司的业务结构与盈利前景 一方面打破对火电业务的单一依赖 打开算力服务新增长空间 与2025年扭亏为盈形成基本面共振 另一方面依托电力资源禀赋降低数据中心运营成本 强化绿色算力竞争力 长期提升盈利稳定性与资产估值 [4]

AI产业进入基础设施深化期 - 美国AI产业正从“技术突破期”迈入“基础设施深化期” 竞争焦点转向更快、更稳定、更低成本地获取算力 长期约束在于电力与能源基础设施 [2] 电力成为AI产业链关键变量 - 大型科技公司投资的数据中心与算力集群能耗密集、用电持续、对供电稳定性要求极高 能源问题从“配套条件”上升为关键变量 [4] - 美国最大电网运营商PJM警告 受数据中心扩张推动 未来十年电网可能面临高达60吉瓦的电力供应缺口 相当于约60座大型核反应堆发电能力 远超去年发现的6.5吉瓦缺口 自2027年中起现有发电资源将不足以覆盖需求 停电风险累积 PJM服务覆盖美国近五分之一人口 此压力为结构性挑战 [4] 电力需求激增引发政治与政策干预 - 电力需求激增推高居民电价 引发消费者团体、地方政府及政界反对 在中期选举背景下政治风险放大 [5] - 特朗普政府宣布电力市场紧急干预计划 要求科技巨头为新建电厂“买单”以遏制对居民电价的冲击 这是美国政府首次直接介入区域电力市场的定价与采购机制 [5] - 政府方案将推动PJM举行特殊批发电力拍卖 强制科技公司竞标并签署为期15年的电力供应合同 即便电力未被实际使用也需承担费用 旨在为约150亿美元的新电厂建设提供稳定收入来源 官方定性为一次性紧急干预 目标是在不削弱美国AI竞争力的前提下缓解电价压力 [5] - 部分科技公司已开始主动调整策略 直接投资发电资产或与能源企业合作建设专用电源 以支持数据中心布局并降低对当地电价和社区的外溢影响 [6] 用电需求加速增长推高发电设备景气度 - 数据中心建设显著推升美国整体用电需求 根据美国能源信息署数据 2025年美国商业部门电力销售同比增长2.4% 预计2026年和2027年将分别增长2.4%和4.3% 用电需求呈现加速态势 [6] - 政策导向将推动科技企业更大规模参与发电设备投资 带来明确的板块性机会 其中燃气轮机相关企业的订单高景气具备更强持续性 [6] - 近期燃机上市公司披露美国订单显著增长 GE Vernova在2025年第四季度燃机订单达到10.2吉瓦 同比增长67% 卡特彼勒同期发电机销量增长44% 三菱重工过去三个季度能源系统GTCC新签订单累计达1.96万亿日元 同比增长68% 结合政策取向 预计燃机板块订单高景气有望延续 且持续性或强于以往周期 [6] 整机厂商扩产奠定中长期增长基础 - 整机厂商已开始新一轮产能扩张 卡特彼勒计划将其燃气轮机产能提升一倍以上 GE Vernova计划在2026年下半年实现20吉瓦产能 并在2028年下半年提升至24吉瓦 西门子能源宣布在美国投资10亿美元扩大其电网及燃气轮机设备的本土生产规模 [7] - 整机厂扩产提高了行业增长的确定性 并将逐步向上游零部件环节传导 带来更广泛的投资机会 [7] AI重塑能源需求结构与产业格局 - AI正以远超市场预期的方式重塑美国能源需求结构 从数据中心到电网 从政策干预到产业投资 这一轮变化是一场围绕“算力—能源—基础设施”的长期再配置 [7] - 在AI进入基础设施深化期之后 能源不再只是成本项 而正在成为决定产业格局的重要约束条件之一 [7]

公司业务动态 - 普洛斯旗下常熟东南数据中心二期智算项目首期已顺利交付 [1] - 该项目是为一家头部互联网企业定制的大规模、高性能智能算力设施 [1] - 交付的首期项目已全面接入该互联网客户的管理平台与系统 [1] 公司战略与转型 - 公司认为从物流仓储向智能算力基础设施的转型路径具有高度可行性 [1] - 公司通过预制化技术持续迭代和数字化管理模式创新，为传统基础设施向算力中心转型提供了系统的技术解决方案 [1] 技术与运营管理 - 项目构建了从设计标准化、施工可视化、竣工数字化到资源管理智能化的全流程管控体系 [1] - 项目实现了从建设、交付到运营的全生命周期数字化闭环管理 [1] - 项目依托普洛斯自主研发的GLP DCBASE智慧化运营管理系统，深化全维度智能化监控 [1] - 公司通过数据分析提升决策效力、优化现场服务响应，以持续提升运维效率和服务质量 [1]

公司股价表现 - 数据港(603881.SH)股价于2月11日上涨4.06%，报收于43.600元 [1] - 公司股价创下历史新高 [1] - 公司总市值达到313.21亿元 [1]

公司战略与交易 - 公司正在筹划参股投资控股股东河南投资集团下属的控股企业先天算力（河南）科技有限公司，并联合河南投资集团以先天算力为收购主体，收购郑州合盈数据有限责任公司控股权 [1] - 本次交易旨在实现双方资源优势互补，挖掘“电算协同”优势，依托公司在绿色电力供应和区域布局方面的资源禀赋，为标的资产提供战略发展空间 [1] - 公司顺应当前数字经济发展趋势，发挥自身在电力、新能源等领域积累的经验和优势，探索延伸产业链，战略性布局数据中心领域，开辟新的业务增长空间 [1] 行业背景与标的资产 - 随着国内数字经济步入高质量发展轨道，作为关键基础设施的数据中心及相关配套产业正迎来需求快速增长的黄金期，展现出强劲的发展潜力 [1] - 标的资产郑州合盈数据在数据中心领域占据优势地位，拥有完善的项目全流程运营体系，以及一批高价值的头部客户资源 [1] - 标的资产通过长期服务大型互联网企业积累了较强的竞争优势 [1]

公司战略与交易 - 公司正在筹划参股投资控股股东河南投资集团下属的控股企业先天算力(河南)科技有限公司 并联合河南投资集团以先天算力为收购主体 收购郑州合盈数据有限责任公司控股权 [1] - 标的公司合盈数据主要从事第三方超大规模数据中心业务 [1] - 标的公司下属数据中心主要分布于河北省张家口市怀来县 廊坊市 位于京津冀节点 定位服务首都及周边地区实时算力需求 [1] 标的资产详情 - 合盈数据布局张家口市怀来县东花园镇合盈数据(怀来)科技产业园 桑园镇合盈数据(怀来)智谷算力产业园 廊坊市合盈数据(廊坊)临空经济区大数据产业园等新型绿色算力集群 [1] - 截至公告披露日 合盈数据持有及规划的数据中心IT容量超过1GW 整体规模居全国前列 [1] - 合盈数据(怀来)科技产业园是环京区域最大的绿色算力集群 [1] 行业与竞争优势 - 数据中心及相关配套产业正迎来需求快速增长的黄金期 [1] - 标的资产在该领域占据优势地位 拥有完善的项目全流程运营体系 以及一批高价值的头部客户资源 [1] - 标的公司通过长期服务大型互联网企业积累了较强的竞争优势 [1]

公司战略与交易 - 公司正在筹划参股投资控股股东下属企业先天算力，并联合控股股东以先天算力为收购主体，收购郑州合盈数据有限责任公司控股权 [1] - 收购标的合盈数据主要从事第三方超大规模数据中心业务 [1] - 标的资产拥有完善的项目全流程运营体系及一批高价值的头部客户资源，通过长期服务大型互联网企业积累了较强的竞争优势 [1] 标的资产概况 - 合盈数据下属数据中心主要分布于河北省张家口市怀来县、廊坊市，位于京津冀节点，定位服务首都及周边地区实时算力需求 [1] - 具体布局包括张家口市怀来县东花园镇合盈数据（怀来）科技产业园、桑园镇合盈数据（怀来）智谷算力产业园、廊坊市合盈数据（廊坊）临空经济区大数据产业园等新型绿色算力集群 [1] - 合盈数据持有及规划的数据中心IT容量超过1吉瓦（GW），整体规模居全国前列 [1] - 其中，合盈数据（怀来）科技产业园是环京区域最大的绿色算力集群 [1] 行业背景 - 数据中心及相关配套产业正迎来需求快速增长的黄金期 [1]

马来西亚2025年经济表现与产业动态 - 2025年第四季度国内生产总值同比增长5.7%，为自2024年第二季度以来最快季度增速，据估2025年全年经济增长率为4.9% [2] - 马来西亚林吉特兑美元汇率在过去一年累计涨幅超10%，成为2025年亚洲表现最好的货币之一 [2] 消费与内需增长 - 2025年前三季度平均每季度家庭支出增长不低于5%，国内消费增长成为经济加速增长的关键驱动力 [2] - 受益于家庭支出增加、企业投资活跃以及出口贸易扩大，服务业、制造业和建筑业等领域表现强劲 [2] 外国直接投资与产业升级 - 在槟城峇六拜自由工业区，英特尔、博世、AMD、戴尔、惠普、欧司朗等跨国公司2025年以来宣布追加投资，对工厂进行扩建升级 [1] - 在柔佛州，甲骨文、谷歌、微软等国际科技巨头承诺扩大数据中心投资 [1] - 截至2025年12月，总部在新加坡的企业已承诺为柔新经济特区投资总计超55亿新加坡元，该特区正吸引先进电子、可再生能源和数字服务等高科技产业 [1] - 柔新经济特区协议签署后，数据中心投资建设进程提速，仅批准的数十个数据中心项目就将创造6000多个技能岗位 [1] 区域经济活力 - 怡保市作为休闲胜地，近期人气更旺，生意红火，吸引吉隆坡居民特地前往购物消费 [1]

文章核心观点 - 苏家屯区政府通过创新服务机制，变被动审批为主动上门服务，以“项目为王”理念推动重点项目加速落地，旨在优化营商环境并促进区域经济发展 [1][2] 政府服务模式创新 - 多部门联合组建“项目服务团”，主动深入项目一线，为比优特超市等重点民生项目破解审批、政策、环境等跨部门推进难题，变“坐等审批”为“上门服务” [1] - 创新设立“重点项目审批服务开放日”活动，组织审批部门业务骨干与项目代表面对面沟通，通过案例分析和流程推演等方式，用企业易懂的语言助力审批提速 [2] - 通过“一站式”、“保姆式”服务，围绕手续办理、要素保障、排污标准等与企业进行点对点指导，帮助企业明晰路径并扫清障碍 [1] 项目推进成效 - 全区年度重点新建项目的前期手续办理工作高效推进，其中53个项目已办结全部前期手续，手续办结率达到66.25% [2] - 政府服务为80个项目的落地投产提供了保障 [2] - 服务模式获得了企业认可，项目负责人表示政府主动上门送政策、现场解决问题，给企业吃下了“定心丸” [1] 区域发展策略 - 年初以来，苏家屯区牢固树立“项目为王”理念，聚焦项目全生命周期服务，以优化前期手续办理为关键抓手 [1] - 坚持“要素跟着项目走、服务围着项目转”，推动工作力量下沉，全力推动项目早落地、早开工、早见效 [1] - 通过解读上级“两新”政策，研判项目可能适用的扶持方向，主动服务企业 [1]