文章核心观点 - 江西省作为国家生态文明建设试验区，在高速公路领域探索出一条以“绿色路域、低碳运营、能源革新、路衍经济”为特色的绿色低碳发展路径，以响应国家“双碳”目标并推动交通运输行业转型 [1] 绿色路域与生态建设 - 在路网规划与建设阶段优先考虑生态保护，通过优化线路设计（如采用桥隧代路）来避让生态敏感区，例如在大广高速吉安至南康段改扩建中减少永久占用基本农田约120亩 [2] - 大力推广资源循环利用技术，例如在萍莲高速公路建设中，将隧道洞渣加工成机制砂，利用率超过80%，节约土地资源超过200亩并降低外购材料运输碳排放 [2] - 在生态防护中优先采用客土喷播、生态毯等柔性技术，并在服务区等场站实施绿化工程以提升碳汇能力 [3] 低碳运营与效率提升 - 通过发展智慧高速体系，利用全省6000余个视频监控和300多套ETC门架系统构建感知网络，基于此的智慧调度平台在重点拥堵路段实现通行效率提升15%，据测算每年可减少因拥堵产生的无效碳排放数万吨 [4] - 对高速公路隧道和服务区照明系统进行大规模LED节能改造，覆盖率达95%以上，综合节电率超过60%，以一条年用电量100万度的隧道为例，年均可节约电费超过40万元并减排二氧化碳约500吨 [5] - 在养护工程中累计推广使用温拌沥青混合料超过50万吨，相比传统热拌沥青可降低生产温度20℃—30℃，减少燃料消耗和温室气体排放20%以上 [5] 能源革新与路侧能源网 - 推行“高速公路+光伏”模式，在服务区屋顶、停车场雨棚、边坡及隔离带等区域大规模部署分布式光伏发电系统，实现“自发自用、余电上网” [6] - 依托服务区加快布局电动汽车充电网络，已建成投运充电站180余座，覆盖率95%以上，拥有充电桩超过1000个，并试点建设换电站以服务电动重卡，构建“绿色能源补给走廊” [7] - 在条件成熟区域探索“源网荷储”一体化微电网系统，协同控制分布式光伏、储能与充电负荷，以提高绿电使用效率和能源韧性 [7] 路衍经济与绿色增长 - 推动交旅融合，依托高速公路网络打造以庐山西海、婺源等为代表的“最美高速”旅游线路，并将服务区升级为集休闲、购物、文旅于一体的旅游集散中心 [8] - 发展现代物流业务，建设智慧物流园区，推广新能源物流车，优化运输组织以减少空驶率和碳排放，打造绿色供应链 [8] - 成立数字公司，将交通大数据资源转化为生产力，服务于内部路网调度与安全管理，并为物流企业及公众出行提供增值服务，以数字经济赋能绿色交通 [8]

政策导向与战略定位 - 省交通运输厅印发指导意见，旨在将高速公路服务区从传统“休息站”转变为服务县域经济发展的“综合站” [1] - 功能拓展着眼于县域经济内生动力的“小切口、大文章”，推动服务区从高速公路的“过路点”转变为深入县域的“接入点” [2] - 通过增设连接地方路网的出入口，缩短工业园区、农业基地、旅游景区与主干道的连接距离，降低物流成本 [2] 发展模式与经济效益 - “十四五”以来，贵州积极培育以高速公路为纽带、服务区为节点的“路衍经济” [1] - 通过融合交通、文旅、农商等多要素，全省高速公路服务区经营额已超4亿元，形成了效益显著的新业态 [1] - 展望未来，随着服务区功能持续拓展，“路过经济”将加速转向“落地经济” [2] 具体实践案例 - 渝筑高速“长征国家文化公园·大娄山服务区”将红色文化深度植入场景，带动红色旅游与消费 [1] - 西江服务区依托毗邻千户苗寨优势打造文旅枢纽，以“服务区+就业+产业”模式带动村民就近就业与乡村产业发展 [1] - 道安高速正安服务区化身“吉他文化窗口”，并设立乡村振兴服务站，助力白茶、腊肉等农特产品直达消费者 [1] - 沪昆高速温泉服务区深度融合苗侗文化，让旅客体验非遗魅力，激发消费潜力 [1] 功能拓展与未来展望 - 服务区功能拓展利于引导车流、人流、资金流便捷注入县域腹地，为地方规划配套产业、吸引社会资本参与开发创造条件 [2] - 期待服务区从“文化窗口”“旅游前哨”，不断升级为带动县域产业、促进城乡融合的“经济接口” [2] - 贵州高速路网日趋完善，为服务区功能拓展和县域经济高质量发展提供基础 [2]

智能清障装备升级 - 广东交通集团在春运前夕于多条高速部署新型智能清障车 实现无需封闭车道和人员下车即可作业[1] - 新型智能清障车采用铲扫一体式结构 可在每小时60公里的行驶速度下连续作业 实现“边开边扫、即行即清”[3] - 清障车搭载高清影像系统 可将前方路况实时回传至驾驶室 使养护员能清晰看到障碍物位置并调整作业[3] - 该设备支持模块化快速安装 可灵活适配防撞车、货车等多种底盘 极大提升了养护车队的装备利用率[3] 智能预警与防护系统 - 为降低占道施工风险 阳化高速部署了安装“米波雷达”的智能“预警机”[3] - 该预警系统依托毫米波雷达与AI算法 可对作业区800米范围内的车辆进行实时监测 精准识别危险行为并自动启动声光警报[3] - 揭惠高速部署了多功能防撞路政巡逻车 车顶搭载AI智能预警系统可实时监测后方来车动态 发现风险立即启动立体化声光警示[5] - 巡逻车的升降机构可调节预警装置高度 配合高亮显示屏实现600米外的远距离提醒[5] - 巡逻车车尾配备防撞缓冲模块 可在作业时快速展开以吸收追尾冲击能量 降低撞击力 实现双向安全防护[5] 智能称重与运行维护 - 仁新高速在坝仔出入口站投入使用“智平方”动态称重系统 使货车过磅又快又准[5] - 该系统采用高密度传感器布设并结合AI算法 能在车辆正常行驶中精准捕捉质量变化[6] - 该系统具备强大的防作弊能力 能有效识别并防止“S型绕秤”、“压线跳秤”等多种异常行车行为 确保称重数据真实可靠[6] - 该设备采用全方位密封结构设计 能够抵御恶劣环境下的泥沙或污水侵蚀 确保秤体性能优良并降低后期维护成本[6]

公司战略与业务升级 - 公司以服务区为载体，构建“吉途书房+微书店+免费借阅”三维书香服务网络 [1] - 公司旨在使服务区从单纯“歇脚点”升级为有温度的特色文化驿站，以书香赋能出行 [1][7] - 公司未来将持续优化图书品类配置，升级服务软硬件设施，在保障通行便捷的同时增添文化内涵 [7] 具体服务举措与规模 - 公司在多处服务区自营商超设立“微书店”，集中陈列5104册吉林文旅相关读物 [3] - 公司在文旅资源富集、客流密集的重点服务区打造“吉途书房”，精选近万册本土主题图书 [4] - 公司在全省80对服务区的160个点位设有免费借阅专区，上架3200册精选文旅图书 [5] 服务特色与目标 - “微书店”通过灵活便捷的销售模式，满足旅客即时阅读需求，实现旅途文化服务“不缺位、不断档” [3] - “吉途书房”深度融入吉林历史文化、地域风貌元素，让司乘在休憩之余沉浸式感受吉林文化魅力 [4] - 免费借阅服务无需繁琐手续即可畅享阅读，旨在让每一段高速旅途成为传播吉林文化的移动课堂 [5]

报告行业投资评级 - 看好 [4] 报告核心观点 - 航运市场呈现淡季不淡趋势，油轮与干散货运价表现强劲，造船板块部分公司业绩预告超预期，航空业供给高度约束下有望迎来效益提升拐点 [3][4][5] 子行业周观点总结 航运造船 - **造船板块业绩**：苏美达2025年第四季度归母净利润2.5亿元，同比增长71%，超预期；ST松发第四季度归母净利润11-14亿元，环比第三季度增长5-8亿元，按预告中值计第四季度归母净利润率达14%，环比提升1.6个百分点，超预期；中国船舶第四季度尚未实现原中国重工资产100%并表，关注2026年第一季度完全并表叠加高价订单释放后的业绩弹性 [5][26] - **航运市场趋势**：航运淡季不淡趋势延续，一年期期租租金上涨，VLCC租金上涨2.8%至64,000美元/天，Cape型船租金上涨8.4%至28,700美元/天；美股油散股继续创新高；推荐关注招商轮船、中远海能，新增关注招商南油；美股油轮关注ECO，散货关注CMBT、HSHP [5][26] - **原油运输**：VLCC运价在报告周内周五单日跳涨62%，周加权平均运价环比上涨16%至122,326美元/天；中东-远东运价环比下滑25%至134,834美元/天；苏伊士型原油轮运价环比上涨1%至97,201美元/天；阿芙拉型原油轮运价环比上涨3%至98,236美元/天；运价高波动主因北半球恶劣天气影响能源需求与运力周转，以及地缘摩擦导致俄罗斯石油出口扰动和黑海战区风险溢价 [5][26] - **成品油运输**：LR2-TC1运价环比上涨1%至52,838美元/天；MR型船平均运价环比上涨11%至29,659美元/天，主因大西洋市场运价大幅反弹（大西洋一揽子运价周环比上涨39%）；太平洋市场东南亚新加坡-澳洲运价环比下滑4%至29,834美元/天 [5][27] - **干散货运输**：波罗的海干散货指数于1月30日报2,148点，环比上周五上涨21.9%；海岬型船运价5TC环比上涨35.8%，TCE录得31,809美元/天，因澳大利亚、巴西及西非货盘释放积极；巴拿马型船运价BPI环比上涨8.1%，5TC录得15,686美元/天，受巴西粮食提前进入出货季支撑；超灵便型船运价BSI-11TC环比上涨4.0%至13,489美元/天 [5][29] - **集装箱运输**：上海出口集装箱运价指数于1月30日报1,316.75点，环比上期下跌9.7%；西北欧航线运价环比下滑11.1%至1,418美元/TEU；地中海航线环比下跌12.0%至2,424美元/TEU；美西航线环比下跌10.4%至1,867美元/FEU；美东航线环比下滑10.0%至2,605美元/FEU；南美航线运价下跌1.9%至1,131美元/TEU；中东波斯湾运价环比下跌22.6%至997美元/TEU；亚洲区域运价普遍调整，泰越线环比下滑12.2%，新马线环比下滑4.7%，菲律宾线环比下滑3.3%，印巴线环比下滑24.5% [5][30] - **造船市场**：新造船价指数报184.30点，周环比下降0.25%，较2025年初下跌2.57%，较2026年初下跌0.19%；其中集装箱船、散货船、油轮价格周环比持平，气体船价周环比下降0.08%，Dry Cargo船价周环比下跌0.67%；20mm钢板价格周环比下降0.36%至3,348元/吨 [26][31] 航空机场 - **核心观点**：当前飞机制造链困境前所未有，全球飞机老龄化趋势延续，行业供给高度约束；客座率已达历史高位，客运量增速因供给限制降至历史低位；出入境旅客量增长趋势确定，更多运力将分配至国际航线；航空公司效益有望迎来显著提升，步入黄金时代 [5][43] - **业绩预告**：中国东航预计2025年利润总额约2-3亿元，实现税前扭亏；中国国航预计2025年净亏损13-19亿元；南方航空预计2025年归母净利润8-10亿元，同比扭亏为盈；海航控股预计2025年归母净利润18-22亿元，同比扭亏为盈；华夏航空预计2025年归母净利润5-7亿元，同比增长87%至161% [44] - **机场动态**：白云机场预计2025年归母净利润12.8-15.6亿元，同比增长38%至69% [44] - **出入境数据**：2025年全年北京及上海入境游客量较2019年增长16% [44] - **关注标的**：中国东航、华夏航空、南方航空、中国国航、春秋航空、吉祥航空、国泰航空，同时关注全球飞机租赁公司及业绩改善的机场板块 [5][45] 快递 - **核心观点**：展望2026年，行业需求及反内卷政策存在不确定性，但头部企业份额与利润集中趋势确定；推荐反内卷以来优势持续扩大的中通快递、圆通速递，关注申通快递的业绩弹性；极兔速递第四季度东南亚及新市场业务量加速增长；顺丰控股管理结构和业务线调整充分，关注底部配置机遇 [5][47] - **行业动态**：中通快递发布《2026年发展赋能及网络要求实施方案》，设立“2亿元服务质量专项奖励”以赋能网点 [47] 铁路公路 - **核心观点**：铁路货运量及高速公路货车通行量具备韧性，保持稳健态势；高速公路板块两大投资主线（高股息、潜在市值管理催化的破净股）有望贯穿全年 [5][49] - **行业数据**：1月19日至25日，国家铁路运输货物7,441.9万吨，环比下降3.35%；全国高速公路货车通行5,425.2万辆，环比下降3.32% [5][49] - **公司动态**：中原高速预计2025年归母净利润约6.12亿元，同比下降30%左右 [49] - **关注标的**：大秦铁路、京沪高铁、招商公路、宁沪高速、铁龙物流、现代投资、广深铁路、福建高速、赣粤高速、粤高速、深高速、中铁特货；AI+交运主线关注海晨股份 [49] 本周交运行业市场表现总结 - **指数表现**：报告期内（截至2026年1月30日），交通运输行业指数下跌1.40%，跑输沪深300指数（上涨0.08%）1.48个百分点；三级子行业中，航运板块涨幅最大为2.19%，公路货运板块跌幅最大为-5.79% [6][7] - **航运数据**：中国沿海干散货运价指数收于1,014.62点，周下跌0.43%；上海出口集装箱运价指数收于1,316.75点，周下跌9.68%；波罗的海干散货指数报2,148.00点，周上涨7.29%；原油油轮运价指数报1,702.00点，周上涨2.96% [6] - **超额收益**：上周超额收益最大的交运子行业为航运，周超额收益达2.11%；周超额收益最多的公司为中远海能（10.6%）；自月初以来超额收益最多的公司为德邦股份（36.2%） [13] - **年度涨幅**：2026年初以来，A股交通运输行业涨幅前十包括海通发展（22.49%）、中远海能（10.64%）、招商南油（7.89%）等；港股包括德翔海运（8.74%）、浙江沪杭甬（8.22%）等，高股息逻辑受关注 [15] 交运高股息标的 - **A股高股息标的**：列举了部分高股息率公司，例如中谷物流股息率TTM为11.93%、预期股息率8.55%，渤海轮渡股息率TTM为8.28%，大秦铁路股息率TTM为4.38%、预期股息率4.12%等 [22] - **港股高股息标的**：列举了部分高股息率公司，例如中远海控股息率TTM为12.93%、预期股息率6.51%，海丰国际股息率TTM为10.63%、预期股息率10.24%，中国船舶租赁股息率TTM为7.20%、预期股息率5.87%等 [24]

本期业绩预计情况 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [1] - 预计2025年净利润为正值，且属于“扭亏为盈”情形 [1] 业绩变动原因说明 - 报告期内公司业绩较上年同期增长，主要原因是联营企业投资收益增长 [2] 与会计师事务所沟通情况 - 本次业绩预告的相关财务数据未经会计师事务所预审计 [1] - 公司与会计师事务所就业绩预告有关的重大事项进行了初步沟通，双方不存在重大分歧 [1] 其他相关说明 - 本次业绩预告是公司财务部门初步测算的结果 [5] - 具体财务数据以公司披露的2025年年度报告为准 [5]

公司2025年度业绩预告 - 预计归属于上市公司股东的净利润为1.08亿元至1.60亿元，同比增长75.60%至160.15% [1] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为1.04亿元至1.56亿元，同比增长602.42%至953.63% [1] - 预计基本每股收益为0.109元/股至0.162元/股 [1] 业绩变动主要原因 - 公司业绩较上年同期增长，主要系联营企业投资收益增长 [1]

公司业绩预告 - 海南高速预计2025年度净利润区间为1.08亿元至1.6亿元 [1] - 预计净利润同比增长幅度为75.60%至160.15% [1] 业绩变动原因 - 公司业绩增长主要系联营企业投资收益增长所致 [1]

画展活动概况 - 广东交通集团于1月29日在江中高速小榄服务区举办“我的交通梦”彩绘作品画展 [1] - 画展共展出由交通职工及职工子女创作的106幅画作 [1] - 画展首站面向公众开放并同步开通线上数字画展通道后续将在集团重点路段服务区进行线下巡展 [8] 作品主题与内容 - 作品核心主题为“交通让出行更方便让生活更美好” [1] - 作品题材涵盖跨海大桥的雄伟服务区的烟火气以及未来路网的科幻感 [1] - 部分作品如《大湾区畅想》《湾区桥韵》以艺术笔触展现深中通道等超级工程及粤港澳大湾区“半小时生活圈”的现实图景 [5] - 部分作品畅想未来交通场景包括能自主修复预警灾害转化能源的“生命公路”多元出行方式的构想以及描绘悬浮燃料站的未来服务区 [5][6] 创作视角与特色 - 职工子女通过作品记录父母工作情形表达对父母的爱及对交通事业的肯定如作品《高速乐园：梁金山服务区梦》描绘服务区售卖农产品的温暖场景 [3] - 职工创作结合本职工作与科技想象如将监控中心与《流浪地球》MOSS系统联想用0.1秒预判风险以体现科技赋能交通 [3] - 职工创作构思独特如构想从中心发射光延伸出天空通行舱地面磁悬浮及地下隧道的多元化交通场景 [3] - 成人组作品展现出丰富的创造力与对本职工作的热爱儿童组作品则体现了丰富的想象力 [8] 作品艺术表现 - 作品天马行空风格不一 [1] - 职工组画作《与你的四季》以春绿夏蓝秋金冬橙的色调勾勒高速服务区“四季皆暖”的服务场景 [5] - 作品《纸上立交・折叠的交通宇宙》以独特形式构想多元出行方式 [6]

文章核心观点 - 2025年中国交通运输经济保持稳中有进 行业数据全面增长 营业性货运量达587亿吨同比增长3.2% 港口货物吞吐量达183.4亿吨增长4.2% 集装箱吞吐量达3.5亿标箱增长6.8% [1] - 交通运输板块在震荡市中具备强抗跌属性与配置价值 其核心支撑来自国民经济刚需 政策托底 低估值高股息安全垫 以及数字化升级与龙头多元布局带来的经营韧性 [1] - 中泰证券指出 公路铁路等交运基础设施是长期核心配置标的 快递行业“反内卷”趋势改善竞争格局 相关公司盈利弹性有望释放 [1] 行业数据表现 - 营业性货运量：2025年达到587亿吨 同比增长3.2% [1] - 港口货物吞吐量：2025年达到183.4亿吨 同比增长4.2% 其中内贸增长4% 外贸增长4.7% [1] - 集装箱吞吐量：2025年达到3.5亿标箱 同比增长6.8% 其中内贸集装箱增长2.4% 外贸集装箱增长9.8% [1] 细分板块投资观点 - 公路铁路：交运基础设施是长期配置的核心优选标的 头部高速公路企业主业稳健 现金流充沛 具备高分红红利资产属性 铁路领域需关注改革深化与转型发展机遇 行业改革将驱动板块提质增效 [1] - 快递行业：“反内卷”趋势有效改善价格竞争格局 申通快递等标的盈利弹性有望充分释放 行业整体竞争态势随政策与市场调节持续优化 [1] 相关金融产品 - 交通运输ETF及其联接基金是全市场唯一跟踪中证全指运输指数的ETF基金 覆盖A股物流 铁路公路 航运港口 机场等子行业 能充分反映A股运输行业整体表现 [2]