文章核心观点 - 贺州市通过构建“高铁+高速”的立体交通网络，显著提升了核心景区的通达性，成功将交通优势转化为旅游热度和消费增长，推动了“交通+文旅”的深度融合与区域经济发展 [1][4][5] 交通基础设施建设与成效 - 连贺高速建成通车，架起了贺州与粤港澳大湾区互联互通的快速通道 [1] - 北过境线投用有效缓解城区交通压力，实现景区与城区的快速接驳 [1] - 姑婆山公路提质改造工程全面完工，将盘山公路变为平坦的旅游专线，改变了“山路弯多、通行不便”的格局 [1] - 按照“五个一”工作思路推进路衍经济“一区一廊一线一品牌”建设，构建起立体交通网络，提升了姑婆山、西溪森林温泉等核心景区的通达水平 [1] - 便捷的交通让自驾游成为首选，姑婆山伴山温泉度假村自驾游宾客占比已达景区常态客源的30% [2] 旅游产品创新与游客体验提升 - 依托“高铁+高速”优势，开通火车站直达景区专线，整合森林氧吧与温泉资源 [1] - 推出“两广一家亲”门票优惠政策，实行“一票三日制”和“公交站免费泡温泉”等创新举措 [1] - 将交通、景点、温泉与优惠政策打包整合，提供无缝衔接的一站式度假体验 [1] - 公交站免费泡温泉让“泡温泉”成为市民市内游首选，形成独特的生活风景线 [2] - 高速直达景区后，游客体验感全面提升，能将更多时间留在景区享受温泉 [2] - 构建了从温泉养生、森林徒步、瑶医瑶药体验到特色餐饮、精品民宿、“贺品荟”特产购物的全链条文旅消费体系 [4] 市场表现与消费增长 - 景区创新举措成功将游客平均停留时间从半日延长至1.5日 [1] - 游客停留时间延长直接带动景区及周边住宿、餐饮等二次消费显著增长 [1] - 交通完善直接带动餐饮、娱乐、购物等业态消费 [2] - 游客停留时间不断延长，住宿、餐饮、娱乐、购物等二次消费呈现井喷式增长，“交通促旅游、旅游带消费、消费惠民生”的良性循环加速形成 [4] - 姑婆山旅游度假区截至11月接待游客166.10万人次，同比去年增长21.75% [4] - 西溪森林温泉度假邨前三季度客流量达86万人次，与去年同期相比增加了17% [4] 行业发展战略与未来规划 - 贺州市全力推进路衍经济建设，推动一批重点交通项目相继落成 [1] - 交通路网的蝶变带来客源结构的深刻变革，为度假区及酒店发展注入强劲动力 [2] - 交通的完善是撬动文旅融合、激活消费市场的关键支点 [2] - 贺州市打造形成西溪森林温泉度假邨、姑婆山伴山温泉度假邨等6个温泉旅游度假区 [4] - 下一步将按照自治区全域旅游公路发展要求，全力打造森林温泉生态百里绿廊、潇贺古道休闲百里画廊两条“交通+文旅”精品温泉旅游线路 [4] - 规划助力贺州高水平举办2026年文化和旅游发展大会 [4] - 贺州立足“三省通衢”区位优势，以交通路网为纽带，温泉资源为核心，长寿文化为灵魂，旨在建设粤港澳大湾区康养旅游首选地 [5]

核心观点 - 天峻县以创新驱动为抓手 通过生态优先 绿色发展路径 推动畜牧业与文旅产业双轮驱动 将生态优势转化为发展胜势 [1] 战略与政策支持 - 实施“畜牧稳县”战略 出台《天峻县生态畜牧业高质量发展三年行动方案》等一系列政策文件 [1] - 建立“奖补结合”机制 推广“牧繁场育”“托管代养”等模式 [1] - 借鉴长三角协同发展经验 推行“飞地经济”发展模式 通过资金共融 产业协同 交通互联等六项措施打破行政边界 [2] - 借助浙江宁波援青力量引进企业 实现“借地发展”与资源互补 [2] 畜牧业发展 - 截至12月22日 累计投入9021万元专项扶持资金 [1] - 建成标准化牦牛种畜场和217个家庭牧场 [1] - 带动牛羊出栏率与农牧民收入同步增长 [1] - 依托“天峻藏羊”“天峻牦牛”两大地理标志 深化与中国极地研究中心合作 建成“中国极地考察畜牧业产品供应基地” [1] - 产品附加值提升超30% [1] - 通过牛羊出栏补贴 技能培训等政策 推动农牧民向“牛专家”“羊秀才”转型 [2] 文旅产业发展 - 以“圣湖之源·净土天峻”为核心定位 打造“草原风光+民俗体验”主题线路 [1] - 借助千头牦牛挤奶世界纪录挑战 多部影视作品取景等契机提升热度 [1] - 配套建设自驾营地 低空飞行体验等设施 让“高原秘境”IP热度持续攀升 [1] 产业融合与创新模式 - 积极探索“路衍经济”融合模式 推进“交通+货运服务”“交通+文旅”“交通+畜牧”等业态融合 [2] - 将区位优势转化成发展实效 [2] 人才体系建设 - 紧扣生态畜牧业 文旅融合等重点产业 以“项目+”模式培育本土人才 [2] - 深化甬峻协作机制 实施“换脑筋”工程 选派优秀干部赴宁波跟岗学习 [2] - 借助援青平台 着力培养一支理念新 能力强 “留得住带不走”的经营管理骨干队伍 [2] - 让智力支援与产业发展同频共振 为全面振兴筑牢人才根基 [2]

行业趋势：高速公路服务区向“路衍经济”新生态转型 - 行业正推进融合旅游、商贸、文化的“路衍经济”新生态，以高速公路为纽带，以服务区为支点 [1] - “十四五”期间，全省高速公路服务区经营额超4亿元，形成多元融合、效益明显的路衍业态 [1] 公司/项目运营模式与成效：长征国家文化公园·大娄山服务区 - 自2023年9月29日运营以来，接待活动团队360余团次、1万余人次，接受红色文化教育34万余人次，实现经济效益与社会效益双丰收 [1] - 服务区集休闲旅游服务、红色文化体验、特色商业为一体，形成观光旅游新业态和商业创新模式，实现商业价值最大化并带动全域旅游发展 [1] 公司/项目运营模式与成效：西江服务区 - 服务区突破传统功能，打造集文化体验、野奢度假、户外休闲与乡村振兴联动于一体的复合型文旅枢纽 [2] - 采用“服务区+就业+产业”模式，提供100余个就业岗位，员工本地化率80%以上，实现村民家门口就业 [2] - 通过串联野奢营地与周边村寨规划徒步路线，为村寨年均引流超3万人次，直接带动乡村餐饮、民宿、农产品零售等产业发展 [2] 公司/项目运营模式与成效：正安服务区 - 服务区依托“中国吉他之都”美誉，打造音乐主题设施，成为展示地方吉他文化的窗口 [2] - 联合地方乡镇打造“乡村振兴服务站”，集中推广农特产品，实现营业额48万元，占全年服务区营收的18% [3] 公司/项目运营模式与成效：温泉服务区 - 作为贵州省首批民族特色服务区，深挖苗侗文化内涵，构建民族文化与高速公路服务场景深度融合的创新模式 [3] - 积极联动地方文旅资源，将传统节庆、非遗展示、特色美食融入服务场景，延长旅客停留时间，激发消费潜力，实现文化传播与效益提升双向赋能 [3]

核心观点 - 贵州省通过打造特色高速公路服务区 成功将交通基础设施升级为集文化体验 旅游休闲 商业消费与乡村振兴于一体的复合型文旅枢纽 形成了“路衍经济”新生态 实现了经济效益与社会效益的双重提升 [2] 服务区创新模式与运营成果 - **大娄山服务区**：作为长征国家文化公园的一部分 自2023年9月29日运营以来 已接待活动团队360余团次 超过1万人次 并通过红色文化教育吸引34万余人次 实现了商业价值最大化与全域旅游带动 [2] - **西江服务区**：依托西江千户苗寨区位优势 打造复合型文旅枢纽 通过“服务区+就业+产业”模式提供100余个就业岗位 员工本地化率超80% 并将野奢营地与村寨串联 为周边村寨年均引流超3万人次 带动相关产业发展 [5] - **正安服务区**：依托“中国吉他之都”背景打造音乐主题 并设立“乡村振兴服务站”推广农特产品 实现相关营业额48万元 占全年服务区营收的18% [6] - **温泉服务区**：作为首批民族特色服务区 以“苗族锡绣+剑河温泉”为核心 通过融合节庆 非遗与美食延长旅客停留时间 激发消费潜力 [6] 行业发展趋势与经济效益 - 贵州省以高速公路为纽带 服务区为支点 推进融合“交 文 旅 农 商 体”的“路衍经济”新生态 [2] - “十四五”期间 全省高速公路服务区经营额已超4亿元 形成了多元融合且效益明显的路衍业态 [2] - 行业趋势显示 服务区功能正从传统基础服务向提供文化体验 深度旅游和商业消费的创新模式转变 成为展示地方文化特色和促进区域经济发展的重要窗口 [2][5][6]

政策与战略背景 - 党的二十届四中全会明确指出要大力提振消费，贵州立足高速路网优势推动服务区转型 [2] - “十四五”期间，贵州全省服务区经营额超4亿元，形成多元融合、效益明显的路衍业态 [25] - “十五五”规划提出促进服务业优质高效发展、大力提振消费，为服务区经营带来新的发展机遇 [16] 服务区转型模式与核心策略 - 核心策略是推动服务区从单一“经停站”向多元“消费场”转型，从“过路经济”转向“停留经济” [2][12] - 转型关键在于打破单一功能，打造复合体验，实现从“流量”到“留量”的转变 [10] - 具体做法是重新定义服务区，借助世界级大桥等特有景观资源，植入休闲、观光、科普等功能 [12] - 贵州省已完成50余对重点服务区改造升级，采取“一区一策”与地方经济紧密联系 [25] 天空之桥服务区具体实践与成效 - 服务区依托平塘大桥景观，建成临崖酒店、房车营地，并借力“中国天眼”资源推出天文观景与“追星之旅” [8] - 服务区内设有桥梁博物馆和研学活动，今年前十个月研学营收同比增长超40% [8] - 通过发放调查问卷洞察市场需求，精细化运营，例如将房车营地区分为59元区（含露营台、洗手台、充电桩）和10元区（仅露营位） [12] - 今年前十个月，服务区车流量约30万辆次，接待游客103万人次，直接经济效益达1140万元 [14] - 游客平均停留时间从过去的几十分钟延长至超2小时，不少自驾者在房车营地停留几天至1个月 [14] - 正在施工新的户外体验区域，占地约2000平方米，年底将变成集露营、农特产品集市及地方民俗表演于一体的新空间 [14] 路衍经济与区域带动效应 - 贵州正推进融合旅游、商贸、文化的“路衍经济”新生态，将服务区打造成串联资源、激活消费的黄金节点 [17] - 天空之桥服务区累计帮助周边销售农特产品超560万元 [21] - 毗邻的平里河村人均收入从五年前的10577元增长至16921元 [21] - 服务区为平里河村修建便道，方便村民售卖农特产品，村民通过服务区摊位、微信、电商等多渠道销售，年收入可达20万到30万元 [21] - 周边村庄计划与服务区加强农文旅合作，发展农家乐、特色民宿、垂钓、采摘等业态，把桥上游客“引下来” [23] 行业趋势与未来展望 - 全国服务区总数已超过8000个，贵州、广西、广东数量位列前三，提质改造已进入系统性升级阶段 [25] - 行业趋势是业态融合创新，各地探索“服务区+文旅+健康+乡村振兴+能源”等复合业态 [27] - 未来发展方向包括结合健康管理要求挖掘本地药材与健康食材 [29]，以及通过数字化手段（如无人机与5G技术打造“云上观景台”）升级游客体验 [31] - 服务区目标是从旅途“途经点”转变为具备消费吸引力的“目的地”，满足公众多样化、高品质的出行需求 [27]

服务区业态升级与多元化发展 - 西安外环高速公路子午服务区引入37种业态，集吃、住、玩于一体，成为节假日重要休憩场所[3] - 陕西交控集团已完成10处主题特色服务区打造，并有多处服务区正在进行改造[3] - 服务区改造挖掘属地资源，通过就业帮扶和消费拉动为当地百姓增收，所辖服务区在岗员工达9000人，其中95%以上为当地群众[3][4] - 服务区乡村特色业态门店达70余家，提供直接就业岗位500个[4] 科技赋能与产业转型 - 陕西交控公路沥青材料公司拥有5条改性沥青生产线，日产能达2000吨，产品应用于全国多地的道路建设项目[5] - 该公司通过战略性重组和科技创新，从贸易型企业向沥青全产业链模式转型，截至今年6月底营业收入较合并重组前增长37倍[6] - 集团推动传统产业升级，已完成智慧化改造收费站80个，隧道LED照明改造166公里，覆盖率分别达到22%和48%[6] - 公司计划依托进出口贸易和海外加工，在中东地区成立子公司以开拓海外市场[6] 企业重组与管理改革 - 陕西省委、省政府将原17家交通企业进行战略性重组，组建陕西交通控股集团有限公司，负责全省高速公路等交通基础设施的投融资、建设和管理[7][8] - 集团建立全新管理架构，精简机构层级，将21个服务板块合并为6个片区事业部以实现高效管控[7] - “十四五”以来集团累计完成固定资产投资556.51亿元，建成通车西安外环高速公路等7个项目，完善了路网结构并提升通行效率[8] - 2022年首创“省属市管”模式，合并组建陕西轨道交通集团有限公司，推动城际铁路项目并发展多式联运，技术成功“出海”参与哥伦比亚波哥大地铁项目[8]

行业与公司 - 行业：高速公路行业 - 公司：四川成渝高速公路公司 核心观点与论据 业绩表现 - 通行费收入近三年复合增速达11%，仅次于招商公路（18.5%），远超宁沪高速（4.9%）[2][3] - 2024年毛利率达59.6%，行业排名第三，仅次于粤高速和皖通高速[2][3] - 2023年业绩增速90.15%，2024年增长22.9%，2025年一季度增长16.61%，远超行业平均水平[3] 政策支持 - 四川省允许高速公路改扩建并提高收费标准，如成雅高速改扩建延长收费期限30年，提升收费水平[2][5] - 四川省国资委2025年4月发布文件要求提高省属监管企业控股上市公司质量，纳入市值管理考核[6] 分红能力 - 公司承诺三年分红比例不低于60%[2][6] - A股唯一股息超过5%的高速公路标的，股息率行业第一[8] - 2024年资本开支同比下降35.8%，2025年一季度同比下降18.4%，未来现金流充沛[2][8][9] 资产质量与区位优势 - 主业聚焦高速公路及相关设施运营，不涉及房地产或金融投资[5] - 所有高速公路位于四川省内，以成都为中心形成放射状路网，连接重要经济文化中心[5] 财务表现 - 资产负债率短期快速下降，中长期缓慢下降，不超过70%[11] - 受益于利率下行周期，LPR下滑节省财务费用，如遂广遂西高速节省约4,200万元，二二西高速节省约1.5亿元[10] 未来增长潜力 - 2023年并购的二二C高速公路项目带有控股股东7年业绩承诺，2023-2025年净利润不低于2.3亿元，2026-2029年逐年增加[12] - 蜀道集团通行费收入268亿元，四川成渝占比仅18%，资产运作空间大[15] - 城镇化率低省份（四川19.9%）成长潜力大，与皖通高速并列最具潜力[14] 盈利预测与目标价 - 25~27年净利润预计分别为15.8亿、17.1亿和18.4亿元[16] - A股目标价7.75元（4%股息率），港股目标价6.01港元（5.5%股息率），均获强推评级[16][17] 其他重要内容 - 成雅高速改扩建预计2026年开始，持续四五年，资金需求低于前期项目[9] - 路衍经济（加油站、服务区）和并购整合为收入增长提供支持[4][10] - 蜀道集团优质路产逐步注入上市公司，如227高速和金怡高速[15]

试点成果与推广价值 - 甘肃省"陇原乡村振兴'四好农村路'建设"试点通过交通运输部验收 成果具有创新性、引领性和示范推广价值 [1] - 试点任务内容基本完成 达到预期目标 原则同意通过验收 [1] 试点内容与目标 - 试点内容包括构建农村公路基础网络体系 推进自然村通硬化路建设 发展路衍经济 深化管理养护体制改革 [1] - 预期通过1~2年时间完善农村公路路网 提升通达深度 通过3~5年基本建成以县城为中心的农村公路网络 建立管理养护体制机制 [2] 农村公路现状与挑战 - 全国农村公路总里程达464万公里 占全国公路总里程84.5% 形成遍布农村连接城乡的网络 [2] - 农村公路技术等级总体偏低 路网质量有待提升 管理养护短板较多 安全保障亟需加强 [5] 甘肃省建设成效 - 全省农村公路总里程12.66万公里 自然村路10万公里 自然村通硬化路率93.44% 乡镇通三级及以上公路比例81.29% [5] - 建成农村旅游路资源路产业路1438公里 实现景区100%通硬化路 [5] - 建立三级管养体系 2021-2024年累计投入养护资金67.95亿元 实施养护工程3.14万公里 [6] - 路长人数达1.8万人 县乡村三级路长覆盖率100% [6] - 实施以工代赈项目716项 带动2.37万余人就业 发放劳务报酬3.68亿元 开发公益性护路员岗位3.2万个 [6] 政策规划与发展方向 - 新一轮农村公路提升行动方案目标到2027年完成新改建农村公路30万公里 实施修复性养护工程30万公里 [7] - 到2035年建成规模结构合理设施品质优良治理规范有效的农村公路交通运输体系 [7]

高速公路建设进展 - 河南省高速公路"13445工程"目标为2025年底通车里程达1万公里以上 新增通车里程3000公里以上 完成投资4000亿元以上 力争通车里程居全国第四位 路网密度居全国第五位 [3] - 上半年全省公路水路累计完成固定资产投资5304亿元 占年度目标1000亿元的53% 其中27个在建高速公路项目完成投资2511亿元 占年计划的622% [3] - 17个计划通车项目已完成总投资的941% 将重点攻坚安罗 沿太行高速公路等通车项目关键制约 [3] 内河航运发展 - 上半年全省内河航运累计完成投资1002亿元 港口吞吐量达351438万吨 同比增长7033% [4] - 贾鲁河复航工程正推进省内立项与国家规划衔接 确保年底前开工建设 打造中部便捷出海水运通道 [5] - 将制定《"11246"工程一体化建设意见》 推动《郑州港总体规划》编制和《河南省内河航道与港口布局规划》修编 [4] 交旅融合项目 - 上半年打造旅游公路1804公里 超额完成目标 生态伏牛一号旅游公路栾川段石张线入选全国交通与旅游融合创新项目 [6] - 罗山县初心路等7条公路入选全国美丽公路项目 旅游公路网总里程目标突破166万公里 [6] - 创新"服务区+旅游"等路衍经济新模式 推动交通线路与旅游资源深度融合 [6] 交通枢纽建设 - 河南作为全国重要交通枢纽 暑运期间人流物流保障有力 交通重大项目投资建设实现"双过半" [2] - 全省交通运输工作座谈会明确加速推进工程项目 助力交通强省建设和经济社会高质量发展 [2]

路衍经济发展现状 - 广西贺州市将交通基础设施转化为产业发展新平台，发展路衍经济，使交通动脉成为经济发展的"黄金走廊" [1] - 路衍经济依托公路交通的自然属性和对区域经济的拉动作用，通过集聚、扩散沿线经济要素衍生新业态 [1] - 交旅融合发展路径逐步丰富，路衍经济产业初具规模，带动上下游产业综合产值攀升 [1] - 当前存在产业协同度低、资源整合碎片化、政策体系滞后、技术赋能不足等短板 [1] - 部分地区交通基建侧重速度规模，服务区功能单一导致资源利用效率低下 [1] 跨界融合政策与运营体系 - 需统筹高速公路、国省干线、农村公路"三网"建设，建立多元共建机制 [2] - 打破传统交通基建封闭性，实现土地、能源、数据等要素跨领域流动 [2] - 交通项目需共同谋划、一体推进，为路衍经济提供高效要素保障 [2] 产业链重构模式 - 构建"交产共融互促路网"，探索"交通+文旅""交通+能源""交通+乡村全面振兴"等模式 [2] - 引进供应链龙头企业培育现代物流业，推动农村"客货邮"融合促进农产品销售 [2] - 贺州以"路景共营互通"理念布局路网，推出精品旅游线路带动文旅产业 [2] 技术创新路径 - 加速5G、物联网、新能源等技术应用，探索新兴产业与路衍经济结合点 [3] - 推动交通与大数据、人工智能、康养产业融合，开发创新性产品服务 [3] - 规模化应用车路协同、智能驾驶等技术于物流、旅游场景 [3]