在昨日一系列利好加持下，今日早盘A股三大指数依旧强势，不过大家有没有注意到，交易情绪正在减弱：目前成交量较昨日同期缩量 超过1700亿，做多情绪明显不高。 虽然有利好加持，但总归当下的市场环境中仍然存在着诸多不确定因素：全球经济复苏的步伐并不一致、贸易保护主义、中美印巴冲突 时有发生，这些是外部冲击。 A股方面，随着2024年年报和2025年一季报的披露工作全面完成，可以看到上市公司的业绩表现虽有韧性，但也面临着一定的压力。因 此，在这样复杂的局面下，业绩确定性相对较强的红利板块，依旧是资金关注热点。 而且昨天的降准降息这一政策组合拳，对于红利资产也有着显著的利好作用。 另一方面，降准降息会使红利资产对于无风险利率的超额收益更加明显。当无风险利率下降，比如国债收益率下行，原本投资于债券等 固定收益资产的资金，就会因为红利资产能提供更高的相对收益，而纷纷转向股市中的红利板块，从而提升了红利资产的吸引力。 以$港股红利低波ETF(SH520550)$跟踪的恒生港股通高股息低波动指数为例：当前指数股息率超过8%，较国债收益率高出6个百分点以 上，远超A股其它红利类指数。这种"利差保护"在不确定性加大的市场中，可以为 ...

市场表现 - 5月8日三大指数集体低开后震荡走强，创业板指涨逾1%，沪指涨0.22%，深成指涨0.45%，人脑工程、保险、跨境电商等板块涨幅居前 [1] - A500指数ETF（159351）高开高走，截至发稿涨0.73%，成交额快速突破3亿元，成分股中新易盛涨超8%，盈峰环境、中际旭创、东华软件等多股跟涨 [1] - 本周前两个交易日（5月6日、7日）A500指数ETF（159351）连续获资金净流入，累计"吸金"超1亿元 [1] 指数特征 - A500指数ETF（159351）紧密跟踪中证A500指数，该指数优选各行业市值代表性强、表征行业龙头的500只股票，兼顾大市值同时均衡覆盖A股各行业核心龙头资产 [1] - 中证A500指数在电子、电力设备、医药生物、计算机等行业权重较大，成长属性更强 [1] - A500指数ETF（159351）配备场外联接基金（A类022453；C类022454） [1] 机构观点 - 申万宏源证券认为短期A股处于政策布局和业绩关键验证期后阶段，外需回落压力可能显现，稳增长政策落地执行成为影响资本市场主要矛盾 [2] - 消费修复行情已有所演绎，一季报验证强化科技板块业绩改善趋势，但两类资产后续持续性有待观察 [2] - 东吴证券指出中期维度继续看好成长风格，"宽货币+弱美元"是影响风格的重要线索，市场风格或回归科技成长主线 [2] - 内部经济与业绩数据风险出清，政策博弈落地，外部关税冲击最大阶段已过，市场反应将趋于钝化 [2]

红利低波ETF表现 - 5月7日红利低波ETF（512890）上涨0.81% 成交额达2.76亿元 连续3天获得资金净申购 最新份额143.51亿份创历史新高 规模达159.14亿元 [1] 金融监管动态 - 金融监管总局表示银行保险机构业务有序开展 主要监管指标处于健康区间 大型金融机构"压舱石"作用明显 中小金融机构改革化险取得阶段性成效 [1] - 前4个月银行资本充足率和保险偿付能力充足率稳中向好 不良贷款率同比下降约0.1个百分点 拨备覆盖率同比上升约10个百分点 [1] 券商观点汇总 - 中泰证券维持2025年三大投资方向推荐：1)债券、公用事业、红利 2)恒生科技与AI上游轮动 3)黄金、核电设备、军工等安全类资产 [1] - 湘财证券认为A股处于新"国九条"行情与类"四万亿"投资重叠趋势 中期关注科技、绿色、消费及基建领域 短期关注红利板块、消费领域和新质生产力相关科技板块 [2] - 华创证券5月推荐年报后红利属性改善标的 包括银行、交运、食饮、家电等行业 认为当前红利资产已具备绝对收益性价比 [3] 投资工具建议 - 投资者可通过红利低波ETF（512890）及其联接基金（A类007466 C类007467 Y份额022951）进行布局 [4]

科创板市场表现 - 上证科创板综合指数(000680)下跌0.25%，成分股涨跌互现，精进电动(688280)领涨20.05%，纬德信息(688171)上涨20.02%，中无人机(688297)上涨13.24% [3] - 百济神州(688235)领跌9.00%，翱捷科技(688220)下跌7.85%，荣昌生物(688331)下跌7.44% [3] - 科创综指ETF华夏(589000)下跌0.21%，最新报价0.95元，近2周累计上涨2.14% [3] - 科创综指ETF华夏盘中换手5.16%，成交2.04亿元，最新规模达39.39亿元，创成立以来新高，位居可比基金1/12 [3] 政策支持与行业布局 - 中央政治局会议提出培育壮大新质生产力，打造新兴支柱产业，推进关键核心技术攻关，创新推出债券市场的"科技板"，加快实施"人工智能+"行动 [4] - 人民银行增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款额度至8000亿元，并创设科技创新债券风险分担工具 [4] - 金融监管总局加大对科创企业的投资力度，制定科技保险高质量发展意见 [4] - 证监会提出A股市场科技叙事逻辑清晰，集聚效应明显，为科创企业提供全方位金融服务 [4] - 科创综指ETF华夏紧密跟踪上证科创板综合指数，聚焦硬科技领域，布局新一代信息技术、高端装备、生物医药、新能源、新材料及节能环保等战略性新兴产业 [4] 产品信息 - 科创综指ETF华夏(589000)场外联接包括华夏上证科创板综合ETF联接A(023719)和华夏上证科创板综合ETF联接C(023720) [4]

港股市场资金流入与ETF产品布局 - 港股市场凭借高股息与新经济资产的稀缺性持续吸引资金流入 截至5月5日港股通年内净流入达6053 25亿港元 [1] - 景顺长城基金构建覆盖科技 消费 医药 红利等核心赛道的港股ETF全家桶产品矩阵 包括港股科技50ETF 恒生消费ETF 港股创新药50ETF 港股红利低波ETF 港股央企红利50ETF等 [1] - 港股通科技 港股通创新药 恒生消费 港股通红利指数近半年涨幅分别为26 56% 24 60% 5 28% 3 78% 近一年涨幅分别为52 75% 40 97% 1 84% 11 24% [1] 科技板块与相关ETF表现 - 港股通科技指数反弹幅度大 跟踪该指数的港股科技50ETF年内份额增加107亿份 总份额达214亿份 总规模为150亿元 在同指数ETF产品中规模排名第一 [2] - 恒生消费ETF跟踪恒生消费指数 覆盖传统民生消费与新型精神消费领域 如泡泡玛特等 成为布局港股消费的重要工具 [2] 创新药与红利资产ETF布局 - 港股创新药50ETF聚焦港股创新药赛道 跟踪中证港股通创新药指数 覆盖信达生物 百济神舟 药明生物等稀缺标的 以及创新药产业链各环节公司 [2] - 景顺长城布局港股红利低波ETF及港股央企红利50ETF 筛选波动更低和聚焦央企的港股红利资产 为追求确定性和低风险的投资者提供配置选择 [2] 后市展望与投资策略 - 海外资金对中国资产态度转变和A股投资者信心转向可能带动港股科技板块提振 进而提升港股整体贝塔 [2] - 4月中央政治局会议部署或为经济企稳回升注入确定性 消费红利板块可能率先受益 [2] - 低利率和外部不确定性加大环境中 红利资产的配置价值值得关注 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国ETF创新产品方面期权策略产品继续密集发行，资金流向呈现国际股票产品流入、长债下跌明显等特征，普通公募基金资金流向显示非货币公募基金总量下降、国内股票基金流出等情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 美国ETF创新产品：期权策略继续密集发行 - 上周美国共16只新发产品，期权策略产品较多 [1][6] - Simplify发行小盘股叠加期权策略产品，先选优势因子对罗素2000股票排序，再叠加卖出期权策略提供收益 [1][6] - Amplify发行两只比特币期权策略产品，采用Covered Call策略 [1][6] - Grayscale发行比特币相关产品，投资比特币库存资产公司，持有29只股票 [7] - 近期债券产品发行多元，Astoria发行主动固收FOF产品 [7] - PGIM、Innovator扩充下跌保护产品，Defiance发行挂钩MicroStrategy的杠杆+期权策略产品 [7] - Harbor发行中盘、中小盘的价值和核心选股主动ETF [8] 美国ETF动态 美国ETF资金：国际股票产品流入 - 上周美国股票ETF有流出，国际股票、债券产品和比特币ETF流入明显 [1][10] - Vanguard的标普500 ETF流入显著超另外两只产品，比特币ETF有20亿美元以上流入，国际产品多只流入靠前 [1][13] - 道富的标普500 ETF上周流出明显，先锋的产品平稳流入，黄金ETF有流出，公司债ETF小幅回流 [14] 美国ETF表现：长债下跌明显 - 近一个月美债整体反弹，长债跌幅明显，短债、国际债券上涨多，长债产品有流出 [1][15] - iShares的MBS ETF规模进入债券ETF前十，另类券种产品受关注 [1][15] 近期美国普通公募基金资金流向 - 2025年3月美国非货币公募基金总量为21.17万亿美元，较2月下降0.88万亿 [16] - 3月标普500下跌5.75%，美国国内股票型产品规模下滑6.55%，规模跌幅高于股票跌幅 [16] - 4月16日 - 4月23日单周，美国国内股票基金合计流出26.8亿美元，近一个月流出偏低，债券产品流出明显放缓 [17]

·震荡市有望涌现结构性机遇券商5月配置看好三大方向 中国证券报 展望5月A股市场表现，多位业内人士认为，A股大概率会在区间内波动，市场预计呈现震荡修复态势， 并以结构性行情为主，风格上有望回归科技成长；配置方面，内需消费和科技成长继续作为值得关注的 重点配置方向，红利资产作为应对冲击的防御性资产仍有一定配置空间，黄金等"安全类资产"若出现调 整，则可能构成中期较好的布局机会。 ·中国资产走强 A股风险偏好有望提升 五一假期期间，中国资产走强，恒生指数上涨1.74%，恒生科技指数涨逾3%，纳斯达克中国金龙指数累 计涨近3%。分析人士认为，海外市场反弹，港股上扬，A股市场有望迎来节后开门红。年报和一季报 业绩落地，叠加关税冲击逐渐减弱，A股市场风险偏好有望提升。 ·车企花式优惠手段多新车型供给丰富 新华财经北京5月6日电四大证券报内容精华摘要如下： "五一"假期，记者实地探访了北京、杭州等多个汽车销售门店注意到，车企纷纷推出花式促销活动，包 括限时尾款直减、赠送辅助驾驶系统使用权益、赠送充电服务权益等。车企花式优惠活动，叠加以旧换 新政策，部分车型综合优惠超过5万元。业内人士指出，政策组合效应将持续释放，车企新品 ...

Key Takeaways Apple beats second-quarter fiscal 2025 estimates for revenues and earnings. Shares drop as chief executive Cook warns about tariff-related headwinds. ETFs like IXN, VGT, FTEC, IYW and XLK are in focus.Apple Inc. (AAPL) reported robust second-quarter fiscal 2025 results, beating estimates for revenues and earnings. However, shares of AAPL dropped 4% in after-market hours on elevated volume due to tariff uncertainties.This has put ETFs with the largest allocation to the tech titan in focus. iS ...

行业分析 - Invesco Dynamic Leisure and Entertainment ETF(PEJ)为投资者提供参与休闲娱乐行业股票投资机会[1] - 该ETF聚焦于提供休闲娱乐产品及服务的公司[1] 投资策略 - 分析师关注具有持久竞争优势和强劲资产负债表的优质公司[1] - 投资目标是在市场非理性定价时买入这些公司股票[1]

科创综指ETF华夏紧密跟踪上证科创板综合指数，聚焦硬科技领域，重点布局新一代信息技术、高端装备、生物医药、新能源、新材料及节能环保等战略性 新兴产业。 截至2025年4月29日 13:53，上证科创板综合指数(000680)上涨0.19%，成分股精进电动(688280)上涨20.00%，中国电研(688128)上涨11.68%，新相微(688593) 上涨11.57%，中研股份(688716)上涨10.85%，德马科技(688360)上涨10.56%。科创综指ETF华夏(589000)上涨0.11%，最新价报0.93元。流动性方面，科创综 指ETF华夏盘中换手3.34%，成交1.23亿元。拉长时间看，截至4月28日，科创综指ETF华夏近1周日均成交2.36亿元，居可比基金第一。 近期，国内大厂在AI产品层面取得了新的进展，飞猪推出旅行AI"问一问"，字节跳动发布AI协同办公平台"扣子空间"，百度推出通用超级智能体"心响"。 兴业证券指出，后续伴随大模型持续迭代，其在各类应用场景中的落地有望进一步加速，并催生出大量的具备高价值的AI产品，建议持续重点跟踪AI产业 变化，并积极布局应用、模型、算力等核心环节头部公 ...