黄金市场基本面 - 2025年黄金市场在多重宏观与结构性因素共振下展现出前所未有的投资机遇 黄金作为"终极避险资产"的长期配置逻辑持续强化 [1] - 地缘时政风险常态化导致避险需求持续升温 历史数据显示地缘冲突升级期间金价平均涨幅可达20% [3] - 全球央行已连续三年净购金量超1000吨 2025年一季度净购金达244吨 反映各国对美元信用风险的担忧 [3] - 美联储政策转向与美元信用出现裂痕 美国债务率突破124% 财政赤字率达6.6% 市场预期年内降息概率高达89% 预计降息2-3次 [3] 技术面与市场情绪 - 短期金价在3200-3400美元区间震荡 突破3400美元将触发市场追涨情绪 中长期目标指向3500美元历史高位 [6] - 华尔街机构普遍预测2025年下半年金价将在3500美元附近波动 [6] 公司动态 - 皇御贵金属推出高达$26/手点差回赠优惠 注资门槛分级设置 账户余额＜$3000每手回赠$16 $3000≤余额＜$10000回赠$22 余额≥$10000回赠$26 [7] - 皇御贵金属为香港黄金交易所AA类79号行员 提供合规资质与卓越服务 [7]

上海黄金交易所黄金T+D 6月2日（周一）早盘盘初上涨0.84%报767.91元/克； 上海黄金交易所白银T+D 6月2日（周一）早盘盘初上涨0.1%报8193.0元/千克。 ...

贵金属市场行情 - 上海黄金交易所黄金T+D 5月30日收盘上涨0 84%报767 91元/克 [1] - 上海黄金交易所白银T+D 5月30日收盘上涨0 1%报8193 0元/千克 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关税政策不确定性与反复性将持续 黄金价格短期料以区间震荡为主 白银短期或维持震荡 长期经济面临下行风险和白银自身实物需求存在边际放缓负反馈 银价上方空间受限 [5] - 贸易战背景仍存 美国经济面临“滞”与“胀”风险博弈 美联储下半年仍有一定降息概率 加上大国博弈和去美元化浪潮下 全球央行购金延续 黄金货币属性不断强化 中长期上涨趋势未改变 策略建议持续以逢低多配为主 [5] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 2025年5月29日较28日 伦敦金现、伦敦银现、COMEX黄金、COMEX白银、AU2508、AU(T+D)、AG(T+D)价格均下跌 涨跌幅分别为-1.1%、-0.2%、-0.3%、-0.2%、-1.0%、-1.0%、-0.1% AG2508价格持平 [5] - 2025年5月29日较28日 黄金TD - SHFE活跃价差、SHFE金银主力比价、COMEX金银主力比价下跌 涨跌幅分别为-3.5%、-1.0%、-0.1% 白银TD - SHFE活跃价差、黄金内外盘(TD - 伦敦)价差上涨 涨跌幅分别为44.0%、9.6% 白银内外盘(TD - 伦敦)价差、AU2512 - 2508、AG2512 - 2508涨跌幅分别为-0.6%、3.8%、0.0% [5] 持仓数据 - 2025年5月28日较27日 黄金ETF - SPDR持仓量上涨0.34% 白银ETF - SLV持仓量持平 COMEX黄金非商业多头头寸持仓数量下跌0.05% 非商业空头持仓数量下跌3.77% 非商业净多头头寸持仓数量上涨1.72% COMEX白银非商业多头持仓数量上涨4.34% 非商业空头持仓数量上涨3.26% 非商业净多头头寸持仓数量上涨4.79% [5] 库存数据 - 2025年5月29日较28日 SHFE黄金库存持平 SHFE白银库存上涨2.95% COMEX黄金库存上涨0.07% COMEX白银库存上涨0.22% [5] 利率/汇率/股市数据 - 2025年5月29日较28日 美元/人民币中间价上涨0.02% 美元指数上涨0.28% 美债2年期收益率上涨1.02% 美债10年期收益率上涨0.90% VIX上涨1.85% 标普500下跌0.56% NYWEX原油上涨1.29% [5] 行情回顾 - 5月29日 沪金期货主力合约收跌0.81%至764.32元/克 沪银期货主力合约收跌0.0%至8224元/千克 [5] 短期逻辑 - 美国联邦法院阻止特朗普关税政策生效并裁定其越权 贵金属价格一度承压下挫 但美国表态法官裁决将被推翻 且预计未来有更多贸易协议 黄金价格或有所反弹 [5] - 美国一季度GDP修正值好于预期 但消费支出被大幅下修 且周度申请失业金人数反弹 疲弱经济数据增加美联储降息预期 美元指数走弱 对贵金属价格构成支撑 [5] 中长期逻辑 - 贸易战背景仍存 美国经济面临“滞”与“胀”风险博弈 美联储下半年有一定降息概率 大国博弈和去美元化浪潮下 全球央行购金延续 黄金货币属性不断强化 中长期上涨趋势未改变 [5]

市场成交概况 - 上海黄金交易所2025年4月各类合约总成交金额53,345.17亿元，同比增加63% [1] - 询价交易成交35,315.77亿元，占总成交额66.2% [1] - 会员自营业务成交48,329.05亿元，代理业务成交5,016.12亿元 [1] 贵金属成交量 - 黄金成交量6,789,376.16千克，同比增20.5%，日均323,303.62千克 [1] - 铂金成交量14,874千克，同比增30.3%，日均708.29千克 [1] - 白银成交量15,738,286千克，同比降25.9%，日均749,442.19千克 [1] 贵金属成交金额 - 黄金成交金额52,040.57亿元，同比增66.9% [1] - 铂金成交金额34.54亿元，同比增37.3% [1] - 白银成交金额1,270.06亿元，同比降16.4% [1] 国际市场价格 - 现货黄金收于3,272.71美元/盎司，月涨154.16美元，波动区间2,956.71-3,500.10美元 [2] - 现货白银收于32.26美元/盎司，月跌1.80美元，波动区间28.35-34.21美元 [2] - 现货铂金收于972.11美元/盎司，月跌24.25美元，波动区间898.65-1,002.32美元 [2] 国内市场表现 - Au99.99合约月末收780.19元/克，月涨51.59元(7.64%)，均价769.51元 [3] - Au(T+D)成交1,401,200千克占总量20.6%，持仓增23,120手至208,794手 [3] - Pt99.95合约月末收237.00元/克，月跌0.66元(0.28%)，均价233.37元 [3] - Ag(T+D)合约月末收8,163元/千克，月跌293元(3.46%)，持仓减440,374手 [3] 延期费与交割 - Au(T+D)延期费13天多付空，8天空付多 [3] - Ag(T+D)延期费17天多付空，4天空付多 [3] - 黄金交割量1,037,131.16千克，出库153,049.8千克 [4] - 白银交割量2,547,480千克，出库301,830千克 [4]

香港企业成就与表彰 - 香港经济在逆境中保持优势得益于中外企业的持续努力和贡献 [1] - 《资本杂志》举办颁奖典礼表彰各行业表现优异的企业 [1] - 颁奖典礼旨在向企业的努力和成就致敬 [1] 获奖企业交流与展望 - 颁奖活动促进公众、投资者和同业了解获奖企业过去一年的努力和成就 [5] - 杰出企业管理层在典礼上分享经营心得和经验 [5] - 期望未来企业能延续出色的商业成就并促进社会繁荣 [5] 2024杰出上市企业大奖 - 安乐工程集团(1977)获得企业管治大奖 [7] - 金蝶国际软件集团(0268)获得业绩表现大奖 [7] - 中国海外发展(00688)获得企业管治大奖 [8] - 越秀交通基建(1052)获得企业管治大奖 [8] 第二十五届资本杰出企业成就奖 - 瑞士尊贵理财获得杰出财富管理奖 [8] - 雅娜360环球获得杰出保健及美容企业奖 [8] - 潮发贸易获得杰出中西成药品牌代理商奖 [8] - GrowthOps获得杰出AI及数码转型创新科技企业奖 [8] - 1O1O HOME获得杰出家居宽频服务奖 [8] - HKT Enterprise Solutions I 1O1O获得杰出5.5G应用创新奖 [8] - 香港电讯获得杰出活动资讯科技服务供应商奖 [8] - 香港电讯获得杰出人工智能应用方案供应商奖 [8] - 汉声集团获得杰出贵金属交易商奖 [8] - 仁安医院获得杰出医疗服务奖 [8]

上海黄金交易所黄金T+D 5月30日（周五）早盘盘初上涨0.98%报768.97元/克； 上海黄金交易所白银T+D 5月30日（周五）早盘盘初上涨0.09%报8192.0元/千克。 ...

贵金属市场行情 - 上海黄金交易所黄金T+D 5月29日晚盘收盘上涨1 12%至770 02元/克 [1] - 上海黄金交易所白银T+D 5月29日晚盘收盘上涨0 21%至8202 0元/千克 [1]

上海黄金交易所黄金T+D 5月29日（周四）晚盘盘初上涨0.73%报767.05元/克； 上海黄金交易所白银T+D 5月29日（周四）晚盘盘初上涨0.55%报8230.0元/千克。 ...

黄金交易品种表现 - Au99.99开盘价769.7元，收盘价763.0元，下跌6.6元(-0.8%)，成交量6994.1公斤，成交金额532.1亿元 [2] - Au99.95开盘价758.0元，收盘价758.0元，下跌10.9元(-1.4%)，成交量2公斤，成交金额15.16万元 [2] - Au(T+D)开盘价769.0元，收盘价762.4元，下跌5.57元(-0.7%)，成交量45904公斤，成交金额3495.7亿元 [3] - mAu(T+D)开盘价769.23元，收盘价762.70元，下跌6.03元(-0.78%)，成交量5513.2公斤，成交金额41.94亿元 [3] 其他贵金属交易数据 - Pt99.95开盘价256.0元，收盘价256.08元，下跌1.06元(-0.41%)，成交量246公斤，成交金额630.49万元 [3] - Ag(T+D)开盘价8214.0元，收盘价8202.0元，上涨12元(0.15%)，成交量31463公斤，成交金额25.76亿元 [3] 国际黄金合约表现 - NYAuTN06开盘价753.85元，收盘价750.35元，下跌16.05元(-2.09%)，成交量53公斤，成交金额399.16万元 [4] - NYAuTN12开盘价766.0元，收盘价759.40元，下跌11.35元(-1.47%)，成交量7公斤，成交金额506.31万元 [4] 小规格黄金产品 - Au100g开盘价764.0元，收盘价763.23元，下跌7.12元(-0.92%)，成交量16.4公斤，成交金额124.87万元 [2] - iAu100g开盘价759.0元，收盘价757.6元，下跌3.6元(-0.47%)，成交量0.6公斤，成交金额4.55万元 [2] - PGC30g开盘价765.50元，收盘价765.50元，下跌7.5元(-0.97%)，成交量0.06公斤，成交金额4593元 [4]