核心观点 - 报告核心结论为北向资金最近一周可能小幅净流出，而港股市场南向和外资净流入规模显著放量，同时全球资金在12月流入欧洲和美国市场，本周流入日本市场，12月流出印度市场 [1] A股市场外资流动 - 最近一周（2026/1/26-2026/1/30）北向资金估算净流出9亿元人民币，较前一周（2026/1/19-2026/1/23）净流出93亿元人民币的规模大幅收窄 [1][10] - 最近一周灵活型外资估算净流入25亿元人民币，前一周估算净流入32亿元人民币 [1][10] - 最近一周陆股通前十大活跃个股中，紫金矿业双向成交总金额为247亿元人民币，占其当周交易金额的9%，宁德时代为224亿元人民币（占比17%），中际旭创为193亿元人民币（占比10%） [1][10] 港股市场资金流动 - 最近一周（2026/1/21-2026/1/27）各类资金合计流入港股市场59亿港元，其中稳定型外资流出35亿港元，灵活型外资流入82亿港元，港股通（南向资金）流入126亿港元，中国香港或大陆本地资金流出91亿港元 [2][12] - 行业层面，最近一周外资流入有色金属、医药生物、电信服务等行业较多，而港股通资金则流入软件服务、石油石化、耐用消费品等行业较多 [2][12] 亚太市场外资流动 - 日本股市方面，截至1月19日当周，海外投资者净流入2128亿日元，前一周流入7505亿日元，自2023年以来累计净流入11.7万亿日元 [2][15] - 印度股市方面，12月海外机构投资者净流出25.2亿美元，前一月为流出4.3亿美元，自2020年以来累计净流入122亿美元 [2][17] 美欧市场资金流动 - 美国股市方面，12月全球共同基金资金净流入美国权益市场322亿美元，前一月流入92亿美元，自2020年以来累计净流入7237亿美元 [3][19] - 欧洲股市方面，12月全球共同基金资金净流入英国、德国、法国权益市场分别为17.4亿美元、9.7亿美元和21.6亿美元，前一月分别为5.5亿美元、11.7亿美元和14亿美元 [3][19]

公司动态 - 通用电气技术有限公司于2025年5月申请了一项名为“吸附剂组合物、系统和方法”的专利，公开号为CN121422921A [1] - 该专利涉及一种固体吸附剂，其包含与多孔载体共价键合的胺 [1] - 该固体吸附剂对二氧化碳表现出高吸附容量，并具备理想的水热稳定性和循环稳定性 [1] 技术发展 - 专利技术核心在于通过化学键合方式将胺固定在多孔载体上，形成固体吸附剂 [1] - 该技术旨在提升二氧化碳捕集材料的性能，重点优化了吸附容量和长期使用的稳定性 [1]

公司资本运作 - 伊戈尔电气股份有限公司已于2026年1月29日向香港联合交易所有限公司递交了首次公开发行H股股票并在香港联交所主板上市的申请 [1] - 公司已在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料 [1] - 本次发行如果最终实施，发行对象将仅限于符合相关条件的境外投资者及依据中国相关法律法规有权进行境外证券投资的境内合格投资者 [1] 信息披露与文件获取 - 公司不会在境内证券交易所的网站和符合监管机构规定条件的媒体上刊登该申请资料 [1] - 为使境内投资者及时了解信息，公司提供了申请资料在香港联交所网站的查询链接 [1] - 本公告以及公司刊登于香港联交所网站的申请资料均不构成也不得视作对任何个人或实体收购、购买或认购公司本次发行的H股的要约或要约邀请 [2] 审批进展与不确定性 - 公司本次发行尚需取得中国证券监督管理委员会、香港证监会和香港联交所等相关政府机关、监管机构、证券交易所的批准、核准或备案 [2] - 该事项仍存在不确定性 [2] - 公司将根据该事项的进展情况依法及时履行信息披露义务 [2]

本期业绩预告核心数据 - 预计2025年年度归属于母公司所有者的净利润为亏损306万元至459万元，较上年同期减少7,609.86万元至7,762.86万元，同比下降104.19%至106.28% [1] - 预计2025年年度扣除非经常性损益的净利润为亏损650万元至975万元，较上年同期减少7,688.69万元至8,013.69万元，同比下降109.23%至113.85% [1] 上年度同期业绩基准 - 2024年年度归属于母公司所有者的净利润为7,303.86万元，扣除非经常性损益的净利润为7,038.69万元 [2] - 2024年年度每股收益为0.67元/股 [3] 本期业绩变化的主要原因 - 公司2025年营业收入同比下滑 [4] - 公司多项新项目（包括钙钛矿光伏组件产线、首发募投项目、新型光伏建设项目及电网侧储能项目）相关资产在2025年度达到预定可使用状态，导致折旧金额增加 [4]

公司业务与业绩表现 - 公司核心业务涵盖口腔医疗服务以及永磁开关、高低压开关成套设备产品的研发、生产和销售 [5] - 2025年度公司业绩整体亏损，主要原因为口腔医疗服务业务利润显著下降，以及计提了商誉减值和长期股权投资减值准备 [5] - 报告期内，公司口腔医疗服务业务面临市场竞争加剧、行业获客成本上升、综合客单价呈现较大幅度下降的市场环境 [5] 财务数据与增长趋势 - 2025年预计（E）归母净利润同比增长率为-10,000% [8] - 2024年归母净利润同比增长率为-6,000%，扣非净利润同比增长率为-8,000% [8] - 2023年营业总收入同比增长率为26.38%，但归母净利润同比增长率为-4,000% [8] - 2022年营业总收入同比增长率为47.02%，归母净利润同比增长率为-2,000% [8] - 2021年营业总收入同比增长率为197.82%，归母净利润同比增长率为2,000% [8] - 2020年营业总收入同比增长率为51.15%，归母净利润同比增长率为-1,000% [8] - 季度数据显示，最近一个季度营业总收入为2.265亿元，归母净利润为1.731亿元，扣非净利润为2.133亿元 [8] 估值指标与图表说明 - 文中提供了公司市盈率、市净率、市销率的计算方法与适用场景说明 [12] - 市盈率和市销率采用TTM方式计算，市净率采用LF方式计算 [12] - 当公司亏损时市盈率为负，此时市盈率估值没有实际意义 [12] - 一张折线图显示了公司某项指标（推测为市盈率）从2020年底至2024年中的变化，数值在40倍至约62.8倍之间波动，并始终高于行业均值 [2][3]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为2，516万元至3，518万元 [1] - 公司预计2025年度净利润较上年同期的7，287.59万元下降，降幅区间为51.73%至65.48% [1]

公司为控股子公司提供贷款担保 - 特变电工及其第一大股东特变集团为控股子公司特变电工杜尚别矿业有限公司向中国银行新疆分行申请的4亿元人民币贷款提供连带责任保证 [1] - 公司按70%持股比例承担连带责任保证，特变集团按30%承担连带责任保证，保证期间为债务履行期届满之日后三年 [1] - 此次担保前，公司及控股子公司对外担保余额约为99.06亿元，担保总额约为216.58亿元，分别占公司2024年末经审计归母净资产的14.69%和32.12% [1] - 此次担保前，公司对控股子公司提供的担保余额约为81.65亿元，担保总额约为173.03亿元，分别占公司2024年末经审计归母净资产的12.11%和25.66% [1] - 增加对矿业公司的担保后，公司及控股子公司对外担保余额将增至约101.86亿元，担保总额将增至约219.38亿元，分别占公司2024年末归母净资产的15.1%和32.53% [1] 中国无人驾驶行业动态 - 中国无人驾驶“军团”正在“武装”阿布扎比 [2]

公司治理动态 - 保变电气于2026年1月30日召开第八届第四十三次董事会会议 [1] - 会议以通讯表决方式召开 [1] - 会议审议了包括《关于选举公司董事长的议案》在内的文件 [1] 行业相关动态 - 中国无人驾驶“军团”正在“武装”阿布扎比 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度净利润为850万元至1150万元 [1] - 预计净利润同比下降幅度为69.23%至77.25% [1] 业绩变动原因分析 - 主要原材料铜和银的价格在2025年持续上涨 [1] - 公司产品价格的提升严重滞后于原材料成本上涨 [1] - 原材料价格上涨侵蚀了公司的营业毛利润 [1] - 公司基于审慎性原则，拟对相关资产计提减值准备 [1] - 计提资产减值准备对报告期内的整体净利润产生了不利影响 [1]

公司专利动态 - 通用电气公司于中国取得一项名为“燃烧器偏转器组件”的专利 [1] - 该专利授权公告号为CN116928697B [1] - 专利申请日期为2022年6月 [1] 行业技术发展 - 公司在中国获得燃气轮机相关燃烧器技术专利授权 [1]