预制菜行业政策动态 - 国家卫健委主导的《预制菜食品安全国家标准》草案已通过审查 即将向社会公开征求意见 预制菜身份将有统一说法 餐饮门店使用预制菜情况将首次纳入信息披露范畴 [1] - 2024年3月六部门联合出台通知明确预制菜定义：以食用农产品为原料 不添加防腐剂 经工业化预加工制成 加热后方可食用的预包装菜肴 [2] 上市公司市场表现 - 9月15日A股预制菜概念股持续活跃 得利斯(002330.SZ)与惠发食品(603536.SH)涨停 味知香(605089.SH)/国联水产(300094.SZ)/千味央厨(001215.SZ)跟涨 [1] - 西贝宣布2025年10月1日前将中央厨房前置加工工艺调整到门店现场加工 全国门店陆续完成调整 [1] 行业发展趋势 - 预计2030年中国预制菜市场规模达6749亿元 十年复合年均增长率超10% 行业呈现"大行业 小公司"格局 [4] - 行业面临标准不一/食品安全/监管标准等挑战 相关标准逐步出台后优质品牌力将成为消费选择关键 [4] 企业应对策略 - 味知香指出行业需应对消费者需求多元化和竞争加剧 强调品牌建设重要性 [4] - 千味央厨通过源头严控与供应链升级保障原料质量 针对不同业务环节制定严密质量管理制度 [4] - 具备渠道触达能力强/产品品牌优势突出和供应链完整的公司更具发展潜力 [5]

市场整体表现 - 上证指数站上3400点，成交量持续放大，个股涨跌比达到2.57:1 [1] - 真正涨幅超过6%的个股不足五成 [1] 行业动态与风险 - 预制菜食品安全国家标准草案通过专家审查，可能对依赖预制菜的餐饮企业带来转型压力 [3] - 海运价格全线下跌，宁波出口集装箱运价指数环比下跌11.7%，21条航线中有17条运价下滑 [3] - 企业贷款利率维持历史低位，8月新发贷款加权平均利率约为3.1% [3] - 出现股东减持潮，超过30家公司发布减持计划，包括博睿数据、金安国纪等 [3] 公司特定事件 - 高盛否认上调胜宏科技目标价的传闻 [3] - 青山纸业被归类为光模块概念，在9天出现6次涨停后发布澄清 [3] 量化数据分析视角 - 量化数据中的“机构库存”指标用于观察机构交易特征，其活跃度代表机构资金参与的程度和时间 [6] - 案例显示，一只股票虽有反弹但机构库存消失，另一只股票虽跌势凌厉但机构库存持续活跃 [6] 全球市场关联事件 - 商务部对美国模拟芯片进行反倾销调查 [12] - 马斯克的xAI公司裁员30% [12] - 甲骨文公司股价在两日内下跌超过10% [12]

行业投资评级 - 维持食品饮料&商社行业"推荐"投资评级 [1][9] 核心观点 - 白酒板块Q2利空预期充分释放 Q3动销边际回暖 板块配置性价比持续显现 [6] - 预制菜国家标准草案通过审查 将加强行业自律和冷链要求 利好头部品牌扩大市占率 [7] - 高德发放11.5亿元补贴（2亿元打车券+9.5亿元消费券）刺激到店消费 利好连锁餐饮客流提升 [8][9] - 大众品预期持续修复 饮料板块临近旺季 生育政策叠加原奶周期反转预期催化需求 [9] 白酒板块分析 - 2024年白酒产量414.50万吨 同比下降7.72% [32] - 2024年白酒行业营收7964亿元 同比增长5.30% [32] - 建议关注贵州茅台（PE 20.26x/2025E）[9][11]、五粮液（PE 15.34x/2025E）[9][11]、泸州老窖（PE 16.51x/2025E）[6][11]、山西汾酒（PE 20.75x/2025E）[6][11] - 弹性个股包括酒鬼酒（PE 408.35x/2025E）[6][11]、舍得酒业（PE 35.19x/2025E）[6][11]、水井坊（PE 24.14x/2025E）[6][11] 大众品板块分析 - 调味品行业规模从2014年2595亿元增至2024年6871亿元 10年CAGR 10.23% [34][35] - 预制菜行业2019-2024年CAGR达23% 预计2026年市场规模达7490亿元 [56][57] - 建议关注安井食品（PE 17.09x/2025E）[7][11]、千味央厨[7]、三全食品[7]、龙大美食（本周涨4.50%）[7][29] 新消费板块分析 - 能量饮料市场规模从2019年786亿元增至2024年1116亿元 4年CAGR 7.28% [53][54] - 餐饮收入从2010年1.8万亿元增至2024年5.57万亿元 14年CAGR 9% [61] - 重点关注东鹏饮料[9]、沪上阿姨[9]、茶百道[9]、蜜雪集团[9]、霸王茶姬[9] - 生育政策催化下关注孩子王[9]、优然牧业[9]、伊利股份[9]、蒙牛乳业[9] 市场表现数据 - 食品饮料板块1个月涨幅5.6% 12个月涨幅24.2% [3] - 休闲食品子板块涨幅61.11%领先 饮料乳品涨幅39.40% [24] - 个股周涨幅前列：煌上煌（+10.87%）[29]、金字火腿（+10.71%）[29]、酒鬼酒（+5.57%）[29]

预制菜概念股市场表现 - 得利斯一字涨停 三江购物盘中直线涨停 惠发食品一度触板 国联水产盘中大涨超12% 盖世食品一度大涨近20% 天康生物 千味央厨 宝立食品均有拉升动作 [1][2] 西贝预制菜事件及回应 - 罗永浩与西贝餐饮就预制菜起争论并持续发酵 罗永浩称西贝创始人贾国龙为"网络黑嘴" 随后邀请贾国龙当面直播对话 [2] - 西贝发布致歉信 承认生产工艺与顾客期望有较大差异 承诺将中央厨房前置加工工艺调整到门店现场加工 [1][2] - 西贝具体调整措施包括使用非转基因大豆油 儿童餐牛肉焖饭改为门店现炒 牛肉饼改为门店现做 鳕鱼条改为原切大黄鱼现炸现烤 烤羊肉串改为门店现切现串现烤 猪排烩酸菜改为生排骨现炒 酥皮肉夹馍卤肉改为生肉现卤 手撕椒麻鸡改为生鸡现煮 燕麦小米粥改为加入新鲜金瓜片现熬 [2][3][4][5][6][7][8][9][10] 官方媒体评论及行业监管 - 人民日报 新华社 央视新闻接连发声 强调预制菜关乎消费者知情权和行业健康发展 [11][12] - 市场监管总局等六部门2024年3月出台通知 明确预制菜定义及不添加防腐剂等要求 要求餐饮环节使用预制菜需明示 [12] - 新华社指出预制菜是食品工业重要组成部分 需满足消费者多元需求 [12] 预制菜行业发展及政策支持 - 行业2019-2022年收入CAGR为19% 预计2025年规模达4757亿元 人均消费量从2013年5.4kg增至2022年9.1kg 渗透率10%-15%较海外成熟国家60%仍有明显空间 [14] - 湖南提出构建冷链物流体系 培育产业品牌 建设原料基地 山东提出打造产业高地和产业集群 [13] - 专家认为标准化 透明化 创新化是行业未来方向 需加快国家标准出台 推进告知制度 提供申诉渠道 [13] 行业长期前景 - 对比美国日本发展历程 中国预制菜仍有近10年成长期 预计市场出清和头部企业横向并购将提升集中度 [14]

预制菜板块市场表现 - 预制菜概念盘初走强 预制菜指数上涨1.19%至1221.69点[1][2] - 得利斯(002330.SZ)和惠发食品(603536.SH)涨停 味知香(605089.SH)等国联水产(300094.SZ)等跟涨[1] - 盖世食品(836826.BJ)领涨 涨幅达14.80%至16.75元 五日涨幅15.52%[2] - 国联水产上涨10.32%至4.17元 五日涨幅11.53%[2] - 得利斯上涨10.10%至5.45元 五日涨幅11.00%[2] - 惠发食品上涨10.00%至11.88元 五日涨幅11.55%[2] - 天康生物(002100.SZ)上涨7.26%至7.98元 五日涨幅16.84%[2] 行业挑战与应对 - 行业面临顾客需求多元化 竞争加剧 标准不一 食品安全及监管标准等挑战[6] - 味知香董事长夏靖表示优质品牌力将成为长期消费选择[6] - 千味央厨通过源头严控与供应链升级应对信任危机[6] - 公司构建紧密质量监控系统 制定各环节质量管理制度[6] 企业财务状况 - 味知香上半年归属净利润同比下滑24.46%[7]

预制菜定义与范围 - 预制菜是以一种或多种食用农产品及其制品为原料 使用或不使用调味料等辅料 不添加防腐剂 经工业化预加工制成 加热或熟制后方可食用的预包装菜肴 [2] - 仅经清洗、去皮、分切等简单加工的净菜类食品不属于预制菜 [4] - 速冻面米食品、方便食品、盒饭、盖浇饭、馒头、糕点、肉夹馍、面包、汉堡、三明治、比萨等主食类产品不属于预制菜 [4] - 连锁餐饮企业中央厨房自行制作并向自有门店配送的净菜、半成品、成品菜肴不纳入预制菜范围 [4] - 不经加热或熟制就可食用的即食食品及凉拌菜不属于预制菜 [4] 食品安全监管措施 - 督促预制菜生产经营企业建立健全食品安全管理制度 加强食品生产经营风险管控 严把原料质量关 严格食品添加剂使用 [6] - 修订完善食品生产许可审查细则 提高行业准入门槛 对预制菜实施分类许可 严把生产许可关口 [6] - 加大监督检查力度 重点检查进货查验、生产过程控制、贮藏运输等环节 组织开展监督抽检和风险监测 严厉打击违法违规行为 [6] 消费者权益保障 - 大力推广餐饮环节使用预制菜明示 保障消费者的知情权和选择权 [7] - 消费者享有知悉其购买、使用的商品或者接受的服务的真实情况的权利 [7] 不添加防腐剂的规定 - 规定预制菜中不添加防腐剂更加符合消费者对菜肴烹制过程的期待 [8] - 预制菜通过冷冻、冷藏等贮存条件和杀菌后处理工艺 无使用防腐剂的技术必要性 [8] - 不添加防腐剂符合预制菜风险管控要求 应加强全链条食品安全风险管控以保障食品安全 [8]

预制菜定义与范畴 - 预制菜是以食用农产品为原料，不添加防腐剂，经工业化预加工制成，需加热或熟制后方可食用的预包装菜肴[2][11] - 仅经清洗、分切等简单加工的净菜、速冻面米食品、方便食品、面包、汉堡等主食类产品不属于预制菜[12] - 连锁餐饮企业中央厨房自行制作并向自有门店配送的菜肴不纳入预制菜范围[13] 预制菜行业价值与现状 - 预制菜是食品工业化的产物，能够提高餐饮企业运行效率，在快餐等场景满足高性价比消费需求[2] - 大型连锁餐饮企业使用预制菜十分常见，有助于符合商场安全规定、节省成本、加快上菜速度、提高翻台率[4] - 行业是食品工业的重要组成部分，多地如湖南、山东正通过构建冷链物流体系、培育产业品牌等手段推进产业高质量发展[7] 消费者争议核心与行业问题 - 争议核心在于消费者对知情权的关切以及对提高餐饮质量的诉求，并非完全反对预制菜本身[1][5] - 部分小规模餐饮企业食品安全难以保障，透支公众信任，造成预制菜等同于劣质菜的印象[5] - 行业长期缺乏明晰概念界定和统一标准，令消费者心里没底[5] - 最令消费者难以接受的是部分商家以预制菜冒充现做现炒，却按现做价格收费，构成欺诈[5] 行业监管与发展方向 - 市场监管总局等六部门联合发布通知，要求大力推广餐饮环节使用预制菜明示，保障消费者知情权和选择权[13] - 行业未来需走向标准化、透明化、创新化，包括加快出台国家标准、推进预制菜告知制度、提供畅通申诉渠道[8] - 预制菜通过冷冻、冷藏等贮存条件和杀菌工艺，无使用防腐剂的技术必要性，规定不添加防腐剂更符合消费者期待[14] - 监管部门将加强生产许可管理、加大监督检查力度，严厉打击违法违规行为[15]

资本市场反应 - 预制菜指数9月15日午盘上涨0.84% [1] - 得利斯与三江购物股价涨停 盖世食品、国联水产、惠发食品涨幅超5% 天康生物、欧福蛋业等个股跟涨 [1] 政策进展 - 国家卫健委主导的《预制菜食品安全国家标准》草案已通过专家审查 即将向社会公开征求意见 [1] - 预制菜身份将获得统一定义 餐饮门店使用预制菜情况将首次纳入强制信息披露范畴 [1]

行业动态 - 预制菜指数上涨0.84% 得利斯与三江购物涨停 盖世食品、国联水产、惠发食品涨幅超过5% 天康生物、欧福蛋业等个股跟涨 [2] - 国家卫健委主导的《预制菜食品安全国家标准》草案通过专家审查 即将向社会公开征求意见 [2] - 预制菜身份将有统一说法 餐饮门店使用预制菜情况将首次纳入强制信息披露范畴 [2]

市场整体表现 - A股三大指数早盘集体上涨 沪指涨0.22% 深证成指涨1.07% 创业板指涨2.13% [1] - 沪深京三市半日成交15247亿元 较上个交易日缩量1240亿元 [1] 电池与锂矿板块 - 电池和锂矿板块集体冲高 [2] - 宁德时代A股盘中涨超14% 最高报371.52元/股 创历史新高 [4] - 宁德时代港股盘中涨约10% 创上市以来新高 [4] - 截至午间休市 宁德时代A股涨9.85% 总市值超1.6万亿元 [4] - 公司总收入1789亿元 净利润305亿元 毛利率25.02% 净利率18.09% [5] - 总市值16279亿元 流通值15182亿元 [5] 新型储能政策 - 国家发展改革委和国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》 [6] - 方案提出2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦（180吉瓦）以上 带动项目直接投资约2500亿元 [6] - 与2024年累计装机7376万千瓦相比 三年或实现装机2.44倍增长 [6] - 理想场景下2030年储能装机或达近300吉瓦 [6] - 储能产业近期市场关注度较高 源于海外需求景气 价格回升 拐点信号兑现 [6] - 新型储能"倍增计划"为装机提供持续保障 [6] - 中期来看储能正由成本项转为盈利项 容量补偿机制的不断完善进一步为储能提供盈利"安全垫" [6] - 长期来看容量市场机制的建设将对包含储能在内的各类市场参与主体的装机进行有效规划 明确收益预期 [6] 游戏板块 - 游戏板块盘中持续走高 [2] - 星辉娱乐"20cm"涨停 完美世界封板 [2] 预制菜与猪肉板块 - 预制菜和猪肉板块高位震荡 [2] - 得利斯涨停 [2] - 预制菜概念盘初走强 得利斯涨停 惠发食品盘中涨停 国联水产 千味央厨 盖世食品 益客食品等跟涨 [13] - 2025年预制菜市场规模预计能达到6173亿元 同比增长27.3% [13][14] - 城市生活节奏加快 消费者对产品方便快捷的需求增加 居民消费能力或将进一步提升 [13] - 预制凉菜因其口味独特 绿色健康和存储方便的特点 成为便捷类食品重要的组成部分 [13] 个股表现 - 淳中科技上演"天地板"走势 [7] - 液冷服务器概念人气股淳中科技盘中跌停 此前该股走出4连板 今早一度触及涨停并再创历史新高 [8] - 7月以来淳中科技累计涨幅近300% [10] - 公司董事长何仕达 董事张峻峰 付国义 王志涛及高管程锐计划减持不超过417.3万股 占公司当前总股本的2.053% [10] - 2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为-4001.86万元 经营业绩由盈转亏 [10] - 营业收入较上年同期下降44.85% 经营活动产生的现金流量净额为-6363.96万元 [10] - 公司业务不涉及液冷服务器的生产制造 仅参与液冷测试平台等测试环节 [10] - 2025年上半年该业务未形成收入 且半年度计提存货减值准备和信用减值损失合计1078.65万元 [10] 食品行业个股涨幅 - 得利斯涨10.10%至5.45元 [11] - 盖世食品涨7.75%至15.72元 [11] - 国联水产涨7.41%至4.06元 [11] - 惠发食品涨6.85%至11.54元 [11] - 天康生物涨6.18%至7.90元 [11] - 千味央厨涨3.57%至34.79元 [11] - 步步高涨3.31%至6.87元 [11] - 味知香涨3.17%至28.02元 [11] - 三全食品涨2.56%至11.63元 [11] - 造多城流涨2.53%至11.74元 [11] - 龙大美食涨2.41%至5.94元 [11]