核心观点 - 美股科技股表现强劲，标普500与纳斯达克指数创历史新高，Alphabet市值突破3万亿美元，特斯拉股价大幅反弹[8][9] - 中美就TikTok问题达成基本框架共识，缓解地缘政治紧张局势[8][9] - 资产配置建议侧重收益与多元分散，看好高股息股票及中长天期美债[8][21][22] - 新兴市场资金持续流入，中国资产获显著增持[10] 全球市场表现 - 美股主要指数创新高：标普500收报6,615.28点（+0.47%），纳斯达克收报22,348.75点（+0.94%），道指微涨0.11%[8][12] - 港股震荡上行：恒生指数收报26,446.56点（+0.22%），恒生科技指数涨0.91%，大市成交额2,901.95亿港元[10][12][16] - 亚洲市场分化：日经225涨0.89%，台湾加权指数跌0.46%[12] - 欧洲股市普遍上涨：法国CAC 40涨0.92%，德国DAX涨0.21%[12] 行业与个股焦点 - 科技龙头领涨：Alphabet市值突破3万亿美元（+4.5%），特斯拉自4月低位累计反弹85%[8][9] - 港股异动个股：药明生物（2269）、理想汽车（2015）、农夫山泉（9633）表现领先；泡泡玛特（9992）、华润啤酒（291）表现落后[16] - 保诚（2378）受香港及印尼市场推动，上半年新业务利润达12.6亿美元（+12%），跨境医疗业务潜力显著[19] - 十月稻田（9676）上半年营收30.64亿元（+16.9%），调整后净利润增长超90%至2.83亿元[19] 投资策略与推荐 - 美股科技股布局：聚焦AI与生产力提升题材，建议配置大型科技龙头[8] - 高股息资产配置：Verizon股息率达6.1%，Chevron专注自由现金流增长与分红保障[21][22] - 新兴市场机会：资金连续5周流入新兴市场ETF，中国获6.53亿美元最大单周流入[10] - 个股推荐：比亚迪股份（1211）技术壁垒高，新车型将搭载智能驾驶系统；享界计划3年投入200亿元发展智能汽车[19] 经济与政策动态 - 美联储议息在即，市场预期开启降息周期，特朗普呼吁大幅降息[9] - 中国扩大跨境融资便利：高新技术企业外债额度提升至1,000万美元[10] - 快手双11投入180亿元流量补贴，全周期补贴达数千亿元[10] - 香港银债认购反应热烈，保证息率3.85%，首日平均认购30手[10]

市场回顾与展望 - 恒指向上阻力参考2021年8月高位26,822点，大市成交活跃达3,207亿元，风险偏好积极，资金于不同板块轮动 [2][6] - 中美同意延长90天关税休战协议，美国与更多国家达成协议，关税战局势缓和 [2] - 美联储主席鲍威尔表示风险平衡转变可能需要调整政策立场，美国就业数据转弱，减息预期显著升温，市场预期9月减息0.25厘，今年余下两次会议各减息0.25厘 [2][5] - 内地上半年经济较预期中平稳，现阶段加推经济刺激方案的意愿不大，企业盈利改善有限 [2] - 欧美股市个别发展，道指跌0.6%，标指转跌不足0.1%，纳指升0.4%，欧洲股市好淡争持 [6] 短期看好板块与市场焦点 - 手机零件板块受消费电子传统旺季带动，各大品牌密集发布新手机 [7] - 人型机械人板块受内地加快推动“人工智能+”应用带动 [7] - 金矿股受现货金价升穿3,600美元带动 [7] - 今日市场焦点包括中美经贸问题会谈、美国将23家中国企业列入实体清单、中国对原产美国进口相关模拟芯片发起反倾销立案调查等 [7] 企业消息与动态 - 紫金黄金国际和博泰车联网上载聆讯后资料集，拟在港交所主板上市 [4][13] - 腾讯控股更新300亿美元全球中期票据计划，拟运用所得款项净额作一般企业用途，目前未偿还票据本金总额177.5亿美元 [4][13] - 阿里巴巴开源Qwen3-Next模型，训练成本较密集模型Qwen3-32B降逾90%，长文本推理输送量提升10倍以上，支持百万Tokens超长上下文 [4][13] - 美团首款AI代理“小美”公开测试，可通过简单自然语言指令提供外卖下单、餐厅推荐等生活服务 [4][13] - 栢能集团向港交所提交除牌申请，计划保留于新加坡交易所主要上市地位 [4][13] - 不同集团今日起招股，集资最多7.8亿元，拟将所得款项用于提升生产能力、扩大海外市场影响力等 [13] - 京东MALL深圳南山店开业，提供最多60%补贴，逾万款产品价格低至5折 [13] - 小米集团AI实验室发布ZipVoice系列语音合成模型，解决现有零样本语音合成模型参数量大、合成速度慢痛点 [13] - 泡泡玛特旗下popop首推足金产品，最贵单品售价超过5.6万元人民币 [13] - 361度研境外使用稳定币支付及结算，已在一家独立第三方服务供应商处开设账户 [13] - 国泰航空下月增加利雅得航线至每日一班，目前航线网络涵盖“一带一路”沿线国家约30个航点 [13] - 中煤能源8月商品煤产量1,160万吨，按年减少1.8%，销量2,085万吨，按年减少12.8% [14] - 华润置地首8月累计合同销售金额约1,368亿元人民币，按年减少12% [15] - 富力地产首8个月总销售收入94亿元人民币，按年增长32.21% [15] 宏观政策与行业动态 - 内地8月新增贷款5,900亿元人民币，逊预期，首8个月新增贷款13.46万亿元人民币 [9] - 首8个月社会融资规模增量累计为26.56万亿元人民币，比上年同期多4.66万亿元人民币 [9] - 人行今日进行6,000亿元人民币买断式逆回购操作，期限为6个月 [9] - 人行修订公开市场业务一级交易商考评指标，新指标包括货币市场传导和债券市场造市等四大类，2025年度一级交易商名单维持不变 [9] - 人行就人民币跨境同业融资业务征求意见，新规覆盖人民币跨境同业融资各类业务，引入逆周期调节机制 [9] - 中国财长蓝佛安表示政府负债率处合理区间，财策发力空间充足，将提前下达部分2026年新增地方政府债务限额，靠前使用化债额度 [9] - 截至2024年末，中国政府全口径债务总额为92.6万亿元人民币，政府负债率为68.7% [9] - 国务院聚焦企业关切突出问题，促进民间投资发展，部署进一步促进民间投资发展的若干措施 [9] - 发改委多措并举促进民营经济发展壮大，近期举办18次民营企业座谈会，邀请逾80间民营企业参与，共收到191条意见建议，逾160条已解决 [10] - 工信部等8部门印发汽车行业稳增长方案，提出2025年力争实现全年汽车销量3,230万辆左右，按年增长约3%，其中新能源汽车销量1,550万辆左右，增长约20% [10] - 工信部拟本周就智能网联汽车组合驾驶辅助系统标准征求意见，预计于年底发布 [10] - 中汽协发布车企供应商账款支付规范倡议，明确甲方支付账期自乙方交货并通过甲方验收合格之日起计算，最长不超过60个自然日 [10] - 工信部召开医药行业座谈会，引导企业有序竞争，推进人工智能向医药全产业链深度赋能 [10] - 中国对原产美国进口相关模拟芯片发起反倾销立案调查，涉及自美进口的通用接口和栅极驱动芯片 [10] - 中国就美国对华集成电路领域措施发起反歧视调查，即日起就美国对华集成电路领域相关措施发起反歧视调查 [11] - 国庆黄金周临近，国内机票搜索热度增长逾30%，北京、成都、上海等地搜索热度最高 [11] - 中国银行助海南省在港成功发行50亿元人民币债券，包括3年期25亿元可持续发展债券、5年期15亿元蓝色债券和10年期10亿元航天主题债券 [11] - 美国将23家中国企业列入实体清单，包括吉姆西半导体科技(无锡)和吉存半导体科技(上海)等 [11] - 惠誉降法国评级至“A+”，预计到2027年法国债务占GDP比例将从2024年的113.2%增加到121% [12] - 全球第二季智能手机产量3亿部，按年升4.8%，前六大品牌合计市占稳定维持在80%左右 [12] - iPhone Air内地未如期上周五预订，苹果称正与监管机构合作，力争尽快在内地推出该款产品 [12]

核心观点 - 港股恒指在26,000点水平震荡 向上阻力参考26,822点 中美关税休战协议延长及美联储降息预期升温支撑市场情绪 但内地经济刺激意愿有限制约企业盈利改善 [3][6] - 消费电子进入传统旺季 手机零件板块受益于新机密集发布及镜头规格升级 人型机器人板块受内地推动"人工智能+"应用政策支持 [7] - 高伟电子切入北美大客户后摄模组业务 产品结构优化推动增长 中国飞机租赁受益于航空需求回升及降息预期 [2][8][10][11][13] 个股推介 高伟电子(1415) - 现价34.72港元 短线目标价40港元 潜在升幅22.3% [2][8] - 2H24起进入北美大客户后摄模组业务(超广角+潜望式) 持续放量推动收入及利润增长 [2][10] - Flip-chip镜头模块较COB微型化 平均销售价格高出2.5倍 毛利率更高 [10] - iPhone中国销量同比增长8% 为2Q23以来首次增长 助力2Q25部件及组装业务利润率改善 [10] - 布局AR+VR、LiDAR及机器人领域 与速腾聚创深度合作提供激光雷达模块 [10] - 市场预期FY24-FY27E收入及净利润年复合增长30.7%/38.6% 现价对应FY26E 15.6x预测市盈率 [10] 中国飞机租赁(1848) - 现价4.77港元 短线目标价5.30港元 潜在升幅13.4% [2][13] - 1H25收入同比减少4.9%至24.1亿港元 租赁收入下降14.2%至19.1亿港元 部分被2.9亿港元飞机交易净收入抵消 [11] - 计息债务总额从1H24末548亿港元降至1H25末488亿港元 平均融资成本下降逾50基点至5.34% 利息开支减少2.3亿港元至9.8亿港元 [11] - 1H25经营溢利同比增长75.9%至4.8亿港元 股东应占溢利增6.7%至1.4亿港元 [11] - 现价相当于0.84倍市帐率 疫情前市帐率基本在1.5倍或以上 2025年预期股息率6.5% [2][13] 市场回顾 - 恒指收报26,086点 跌0.43% 年初至今升30.04% 大市成交增至3,252亿港元 [5][6] - 恒生科技指数收报5,889点 跌0.24% 年初至今升31.80% [5] - 上证综合指数收报3,875点 升1.65% 年初至今升15.62% [5] - 美股三大指数创新高 道琼斯升1.36% 标普500升0.85% 纳斯达克升0.72% [5][6] - 美汇指数97.53 跌0.25% 年初至今跌10.06% [5] 企业消息 - 禾赛科技(2525)每股定价212.8港元 额外配发15%股份 总发售255万股 集资41.6亿港元 [5][17] - 美团考虑首次发行点心债 多家投行摸底投资者兴趣 细节仍在讨论中 [5][17] - 阿里巴巴可换股票据初始转换价每股ADR 193.15美元 较港股收市价溢价31.25% 有效换股价提升至235.46美元 [5][17] - 京东APP香港站同步发售iPhone 17 预约开启6小时预约总量突破200万 [17] - 蚂蚁集团坚决不发虚拟币 专注区块链技术基建 [17] - 哈啰与阿里云、地平线及禾赛科技战略合作 推进Robotaxi商业化 [17] - 阿里巴巴和百度开始使用自家芯片训练AI模型 部分取代辉达芯片 [17] - 安踏体育计划3年内在东南亚开设1,000家门店 [17] 行业数据 - 中国首8个月汽车产销2,105.1万/2,112.8万辆 同比增长12.7%/12.6% [14] - 新能源汽车产销962.5万/962万辆 增长37.3%/36.7% 渗透率达45.5% [14] - 汽车出口429.2万辆 增长13.7% 新能源汽车出口153.2万辆 增长87.3% [14] - 9月1-7日乘用车零售30.4万辆 同比跌10% 新能源车零售18.1万辆 同比跌3% 渗透率59.6% [15] 政策动态 - 内地拟引导银行贷款助地方政府化解民企欠款 第一阶段完成至少1万亿元清欠 [14] - 网信办禁言处置炒作上市公司负面信息账号 [14] - 发改委加大AI领域金融和财政支持力度 建设AI应用中试基地 [14] - 商务部鼓励外商加大数字领域投资 促进数据跨境有序流动 [14] - 六部门联合开展汽车行业网络乱象专项整治行动 [17]

市场表现 - 港股上升，恒指高开104点后升幅扩大，全日升262点或1%，收26,200点；国指升85点或0.93%，收9,328点；恒生科技指数升73点或1.3%，收5,902点，大市全日成交总额2,882.09亿元 [1] - A股三大指数反复回稳，沪指收报3,812点，升4点或0.1%，成交额8,211亿元；深证成指收报12,557点，升47点或0.4%，成交额近1.2万亿元；创业板指收报2,904点，升36点或1.3%，成交额5,631亿元 [1] - 标普500指数与纳指齐创历史新高，标普500指数上升19点或0.3%至6,532点，纳指升6点至21,886点；道指受苹果及亚马逊拖累下跌220点或0.5%至45,490点 [2] 宏观政策 - 人民银行10日公开市场开展3,040亿元人民币七天期逆回购操作，操作利率持平于1.4%，有2,291亿元逆回购到期，单日净投放749亿元，人民币兑美元中间价下调54点至7.1062，内地上月CPI按年回落0.4%逊预期，PPI跌2.9%符预期 [1] - 国家发展改革委主任郑栅洁表示要做好下半年经济工作，实施好提振消费专项行动，清理限制性措施，出台扩大服务消费若干措施 [2] 公司动态 - 中国太保发行155.56亿元2030年到期的零息可转换债券，初始转换价为每股39.04元，较10日收市价32.2元溢价约21.24%，可悉数转换为约3.98亿股，占扩大后H股12.55%及已发行股本的3.98% [3] - 华润电力8月附属电厂售电量达2,073.34万兆瓦时，按年增8.9%，其中附属风电场售电量为297.79万兆瓦时，增长19.4%；附属光伏电站售电量达100.22万兆瓦时，增长30.1% [3]

核心观点 - 鸿腾精密受益于AI服务器平台放量、汽车电子业务扩张及Airpods份额提升 估值较同业折让且存向上重估空间 [1][8][10] - 恒指短期阻力参考26,822点 受益于中美关税缓和及联储局减息预期升温但内地经济刺激意愿有限 [2][6] - 内地8月CPI同比降0.4% PPI同比降2.9% 重回通缩状态 [3][11] 个股推介（鸿腾精密） - 公司股价4.38港元 短线目标价4.80港元 潜在升幅15.7% [1][10] - 2Q25收入同比增9.2%至12.0亿美元 净利润同比增13%至2,500万美元 [10] - 汽车及云业务收入占比升至36%（FY24为24%） FY25E收入指引为同比双位数增长 [10] - 估值对应FY26E预测市盈率15.2倍 较港股/A股/台湾及国际同业平均23.1倍/18.2倍折让34%/16% [1][10] - 三大催化剂：i) 下周举办Tech Day更新EV业务布局 ii) AI服务器GB200/GB300放量带动连接器及液冷需求 iii) 印度新增2-3条Airpods产线提升份额 [1][10] 市场回顾与展望 - 恒指收报26,200点 单日升262点（1.01%） 大市成交2,882亿港元 [5][6] - 恒指年初至今升30.61% 恒生科技指数年初至今升32.11% [5] - 美股标普500及纳指分别升0.3%及0.03% 道指跌0.48% [5][6] - 联储局减息预期升温 美国8月非农就业增2.2万（前值7.3万） 失业率4.3% [15] 宏观焦点 - 内地8月CPI同比降0.4%（食品价格降4.3%） PPI同比降2.9%（降幅较上月收窄0.7个百分点） [3][11] - 财长蓝佛安强调做强国内大循环 发改委郑栅洁提出整治无序非理性竞争 [3][11] - 六部门联合整治汽车行业网络乱象 重点打击虚假宣传及恶意诋毁 [11] - 人行开展3,040亿元逆回购操作 利率1.4% [11] 行业与板块动态 - 手机零件板块受益消费电子旺季 各大品牌密集发布新机 [7] - 人形机械人板块受内地推动"人工智能+"应用带动 [7] - 全球国际游客上半年同比增5%至6.9亿人次 全年预计增3%-5% [12] 企业消息 - 阿里巴巴发行31.7亿美元可转换债 80%资金用于增强云基础设施 [7][13] - 高德地图发放超10亿元人民币补贴 支持线下餐饮及服务消费 [7][13] - 美团大众点评重启品质外卖服务 集合超百万家高分堂食店 [7][13] - 京东超市目标三年用户数从3亿增至5亿 上半年交易额增15% [13] - 比亚迪管理层共斥5,232万元人民币增持A股 考虑在印度推出紧凑型电动SUV [7][13] - 蔚来折让逾7%配售1.82亿股筹10亿美元 用于研发及充换电网络 [7][14] - 台积电8月营收3,357.72亿新台币 同比升33.8% [13] - 华润电力8月售电量同比增8.9% 风电及光伏售电量分别增19.4%及30.1% [14] 商品及外汇市场 - 纽约期油报63.67美元/桶 年初至今跌11.13% [5] - 黄金报3,640.75美元/盎司 年初至今升38.89% [5] - 美汇指数报97.78 年初至今跌9.83% [5] - 美元兑CNH报7.1195 年初至今升3.08% [5]

恒生指数技术分析 - 看多投资者预期指数下周挑战26000点并持有收回价24800的牛证 [1] - 看跌投资者担忧跳空低开并关注收回价25600的熊证 [1] - 指数重回保力加通道中线上方 技术信号总结为卖出且看淡信号占多数 [1] - 短线支持位位于25000点 阻力位分别为25700点和26100点 [1] - 熊证收回价25600低于两个阻力位存在风险 高于26100更为安全 [1] 华虹半导体投资观点 - 投资者关注股价反弹可能性 持有行使价48元认购证目标价57元 [7] - 当前收市价47.58港元低于保力加通道下方 短线信号为买入且看多信号偏多 [7] - 技术阻力位位于52.8港元和56.6港元 行使价48元处于轻微价外状态 [7] - 行使价50元认购证价外幅度6%且杠杆达2.5倍被视为合适选择 [7] 美团技术信号与衍生品 - 股价连续两周于98-104港元区间横盘 收市价103港元 [9] - 买卖信号为买入且轻微看好 系统分析阻力位位于118.9港元和119.1港元 [9] - 持有行使价158元认购证的投资者面临50%价外幅度处于被动状态 [9] - 衍生品市场中瑞银认沽证代码18364 雅枳离丰误代码53290 宁通熊证代码18354 [13] 比亚迪股份技术指标 - 信号总结显示强力买入 股价处于低位存在反弹机会 [14] - 系统分析支持位分别位于102.3港元和95.9港元 [14] - 衍生品市场滙豐熊证代码17534 法巴认沾证代码17570 中银认沽证代码64348 [17] 中国神华价格走势 - 股价突破保力加通道中线但信号总结仍为卖出 [18] - 技术支撑位位于35.2港元和34.5港元 [18] - 衍生品市场摩通认购证代码16502涨幅2.90% [23] 舜宇光学科技交易策略 - 股价低于保力加通道中线 信号分析为买入 [24] - 上行阻力位参考83.4港元和87.6港元 [24] - 短线支持位位于75.9港元和71.2港元供抄底参考 [24] - 衍生品市场信證認沽證代码14741跌幅2.33% [29]

市场回顾与展望 - 恒指短期受制于26,000点阻力位 中美同意延长90天关税休战协议 美联储降息预期升温[2] - 港股大市成交活跃达3,022亿港元 恒指收报25,058点 单日下跌1.12%[5][6] - 欧美股市普遍上升 美股三大指数涨幅介于0.77%-0.98% 德国DAX涨0.74%[5][6] 货币政策与通胀 - 美联储7月维持利率不变 点阵图显示2025年预计降息两次共0.5厘[4] - 美联储官员对通胀不确定性持审慎态度 2026-2027年各减少一次降息预期 未来合计降息4次共1厘[4] - 纽约联储总裁威廉斯认为随着时间推移减息是合适做法 当前货币政策属"适度限制性"[10] 行业动态与技术创新 - 工信部发布《电子讯息制造业2025-2026年稳增长行动方案》 目标规模以上设备制造业增加值年均增速7%[8] - 推动5G/6G关键器件芯片技术攻关 服务器产业规模目标超过4,000亿元人民币[8] - 2025世界智能产业博览会在重庆开幕 集中发布逾100项行业新标准及3,000项新产品[8] 科技企业与产品发布 - 华为发布三折叠屏手机Mate XTs 搭载麒麟9020芯片 起售价17,999元人民币[8] - 阿里巴巴启动26.5亿美元优先票据交换要约 涉及2030年、2035年及2054年到期票据[4][11] - 中国科技企业包括阿里巴巴、字节跳动继续热衷采购英伟达芯片 H20芯片售价1-1.2万美元[8] 新能源汽车与消费电子 - 比亚迪据传下调2025年销量目标16%至460万辆 可能迎来近5年来最慢销售增速[7][11] - 手机零件板块受关注 消费电子传统旺季来临 各大品牌将密集发布新手机[7] - 智能眼镜与人工智能应用加速 HTC、Meta将于9月推出智能眼镜[7] 房地产与企业业绩 - 新鸿基地产全年基础溢利增长0.5%至218.55亿港元 维持末期息2.8港元[4][11] - 中国海外发展8月合约销售183.3亿元人民币 同比下降0.7%[12] - 绿城中国首8个月合同销售957亿元人民币 同比下降8.42%[12] 资金流动与市场情绪 - 内地A股8月录得31亿美元资金净流入 为新兴市场中最多[8] - 8月A股新开户数达265.03万户 按月增长34.97% 按年上升1.65倍[8] - 香港贸发局上调2025年出口增长预测至7%-9% 首7个月出口按年增长12.7%[9] 体育产业与投资产品 - 国务院办公厅提出2030年体育产业总规模超7万亿元人民币[8] - 香港投资产品总交易额2024年达6.07万亿港元创纪录 按年增长40%[9] - 股票挂钩产品占结构性产品销售67% 科技行业占比42%[9]

港股市场表现 - 恒生指数收报25343.43点，单日下跌0.60%，年初至今累计上涨26.34%[6] - 港股成交总额2676.47亿港元，较前一日下跌18.4%[8] - 医药及生物科技板块逆势走强，药明合联大涨9.2%，恒瑞医药上涨8.3%[8] 利率与外汇市场 - 港元一个月拆息跌穿3厘至2.8496%，较前五日下降38.35个基点[3][23] - 美汇指数报98.172，年初至今下跌9.5%[23] - 美国30年期国债收益率重上5厘至4.8999%，月内上升10.87个基点[3][23] 大宗商品与债券 - 纽约期金报3606.10美元/盎司，年初至今上涨35.94%[6] - 纽约期油下跌2.47%至63.97美元/桶[6] - 美国十年期国债收益率报4.2168%，月内上升2.45个基点[23] 企业动态与IPO - 紫金矿业传闻筹资234亿港元，加码50%[3] - 首程控股配售2.76亿股新股，集资6亿港元[8] - 新股奥克斯电气上市首日下跌4.7%至15.70港元[21] 经济数据与PMI - 内地8月服务业PMI升至53，创15个月新高[3] - 香港7月PMI升至50.7，7个月来首次扩张[3] - 美国7月职位空缺降至718.1万个，创近1年新低[3] 投资策略与个股 - 腾讯控股目标价550港元，现价较6月推介日上涨6.18%[12] - Alphabet反垄断案胜诉，目标价255美元[14][15] - 强积金创8年最佳表现，年内人均暂赚3.2万港元[3]

港股市场 - 恒指高开164点，初段升293点见25789点后回落，全日跌153点或0.6%，收25343点；国指跌58点或0.6%，收9050点；恒生科技指数跌44点或0.8%，收5683点；大市全日成交总额2676.47亿元 [1] - A股三大指数高开后逐步回落，上证指数3800点失而复得，收报3813点，跌44点，跌幅1.16%；深证成份指数报12472点，跌81点，跌幅0.65%；创业板指数反复向好，收报2899点，升27点，升幅0.95%；光伏、游戏及贵金属股份上升 [1] - 人民银行开展2291亿元人民币七天期逆回购操作，操作利率持平于1.4%，有3799亿元逆回購到期，单日净回笼1508亿元，人民币兑美元中间价下调19点至7.1108 [1] 美股市场 - Alphabet全日高收9%，纳指受惠收升218点或1%至21497点；道指曾最多跌315点，收市轻微下跌24点至45271点；标普500指数高收32点或0.5%至6448点 [2] - 美联储褐皮书显示12个联邦储备区中大部分经济活动几乎无变化，消费者支出持平或下降，因许多家庭工资增长跟不上物价上涨步伐 [2][3] 企业动态 - 富时罗素公布9月富时中国指数系列季度审核结果，变动9月22日开市起生效，富时中国A50指数纳入百济神州、新易盛、药明康德及中际旭创，剔除中国核电、中国联通、国电南瑞及万华化学 [2] - 碧桂园8月单月归属公司股东权益的合同销售金额约29.6亿元人民币，按年跌13.7%；合同销售建筑面积约35万平方米，按年持平 [3]

市场回顾与展望 - 恒指短期受制于26,000点阻力位 港股大市成交活跃达3,281亿元 风险偏好积极但企业盈利改善有限[2][7] - 中美同意延长90天关税休战协议 美国与多国达成贸易协议 关税战局势缓和[2] - 美联储主席鲍威尔表示风险平衡转变可能需要调整政策立场 市场对9月降息预期升温[2][5] 宏观焦点 - 中国快递业"反内卷"步伐加快 电商核心区域广东 浙江等地快递费用上调 行业从规模竞争转向价值竞争[4][9] - 上交所8月A股新开户数265.03万户 同比增长165% 环比增长34.97% 前8个月累计开户1,721.17万户同比增长48%[4][9] - "沪六条"实施后首周上海二手房成交量显著攀升 8月30日单日网签1,103套创近三个月新高 8月成交1.99万套同比增长12%[4][9] - 中国8月物流业景气指数50.9% 环比上升0.4个百分点 业务总量指数连续六个月保持扩张区间[9] - 中国对俄罗斯试行免签政策 自2025年9月15日至2026年9月14日实施[9] - 香港8月住宅买卖合约总值422亿港元 同比增长48.2% 合约数量5,291份同比增长44.8%[10] 行业数据与表现 - 8月全国新能源乘用车厂商批发销量130万辆 同比增长24% 环比增长10% 1-8月累计893万辆同比增长34%[9] - 新能源车厂商排名：比亚迪371,501辆领先 吉利汽车147,347辆位居第二 特斯拉中国83,192辆排名第三[9] - 恒生指数收报25,497点下跌0.47% 年初至今上涨27.10% 恒生科技指数收报5,728点下跌1.22% 年初至今上涨28.21%[6] - 纽约期油收报65.59美元上涨2.47% 但年初至今下跌8.49% 黄金收报3,533.16美元上涨1.64% 年初至今上涨34.94%[6] 企业动态与资本市场 - 极米科技筹划发行H股赴港IPO 子公司极米光电获四川省科技进步奖一等奖[11] - 快仓智能秘密申请香港上市 计划集资至少1亿美元 去年完成D轮融资后估值达10亿美元[4][11] - 阿里巴巴与Bosch深化战略合作 聚焦AI赋能业务创新 评估基于QWEN打造多模态模型[4][11] - 蔚来第二季经调整亏损收窄至41.26亿元人民币 毛利率10% 第三季交付量指引8.7-9万辆逊预期[4][11] - 药明合联折让4%配股筹资27.31亿港元 其中90%用于扩大生物偶联药物产能[4][11] - 盛业折让5%配股筹资6亿港元 80%用于AI Agent技术研发及国际化扩张[5][12] - 中国石油控股股东拟划转5.41亿A股予中国移动集团 占总股本0.3%[5][12] - 腾讯开源智能体框架Youtu-Agent 覆盖文件管理 数据分析等多个应用场景[11] - 新意网集团全年盈利增长7.96%至9.79亿港元 收入增长9.9%至29.38亿港元[11] 短期看好板块 - 手机零件板块：即将踏入消费电子传统旺季 各大品牌密集发布新手机[8] - 智能眼镜：HTC Meta等将于9月推出智能眼镜[8] - 人型机械人：内地加快推动"人工智能+"应用[8]