报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆一周期性底部已现后续回落空间受限预估延续震荡走势；玉米节前宽幅震荡若有较大回落可考虑逢低买入；鸡蛋短期无明显驱动存栏量边际改善不建议过度看空；春节前后生猪至暗时刻正在兑现后续需关注可繁殖母猪调控构建远月供需平衡表 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 大豆 - 东北产区低蛋白大豆报价持稳基层库存不多挺价心理强，高蛋白大豆供应偏紧优质优价，部分区域39%蛋白含量商品豆价格维持在2.2元/斤附近 [1] - 2月2日轮出60608吨2022年产储备大豆全部成交且成交均价达4297.6元/吨最高溢价310元/吨，但未带动整体市场氛围回暖高价接受度疲软 [1] - 多数贸易商以消化库存、执行前期合同为主 [1] 玉米 - 东北市场进入节前售粮小高峰供应增加、需求减少走势偏弱，贸易商、粮贩子看涨预期不大年前出货量增多 [1] - 山东地区售粮进度超五成，供需双方持续博弈，华北地区是价格洼地，除深加工备货需求支撑外贸易商有建库意向，市场实际供应增量受限价格稳中偏强 [1] 鸡蛋 - 全国鸡蛋市场价格多地企稳局部下跌，四大销区北京、上海主流下跌，广东部分市场到货和走货情况不一价格有稳有跌 [2] - 2月预估生产环节库存天数均值约为2.50天，月度库存重心较1月明显上移，将对后续价格走势形成阶段性影响 [2] 生猪 - 2025年末能繁母猪存栏3961万头，减少116万头，下降2.9%，为正常保有量的101.6%；2025年10月母猪存栏3990万头 [2] - 2025年全国生猪出栏71973万头，比上年增加1716万头，增长2.4% [2] - 2025年末全国生猪存栏42967万头，比上年末增加224万头，增长0.5% [2] - 预计1月底至2月初，随着年前出栏窗口收窄，集中出栏可能驱动猪价进一步走弱，养殖户抗跌情绪和天气扰动仅能减缓下行速率难以扭转趋势 [2][3]

国家统计局重要生产资料市场价格监测数据 - 2026年1月下旬与1月中旬相比，监测的50种重要生产资料中，25种产品价格上涨，21种下降，4种持平 [1] - 化工产品磷酸铁锂(普通动力型)价格环比上涨5.9% [1] - 农产品生猪(外三元)价格为12.7元/千克，环比下降1.6% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆一周期性底部已现后续回落空间受限，预估大豆延续震荡走势；玉米节前宽幅震荡，若大幅回落可考虑逢低买入；鸡蛋短期无明显驱动，存栏量边际略有改善，不过度看空；春节前后生猪至暗时刻正在兑现，后续关注可繁殖母猪调控构建远月供需平衡表 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 大豆 - 东北大豆市场近期整体平稳，价格窄幅涨跌，交易活跃度明显下降近乎半停滞 [1] - 2 月 2 日轮出 60608 吨 2022 年产储备大豆全部成交，成交均价 4297.6 元/吨，最高溢价 310 元/吨，但未带动市场氛围回暖，高价接受度疲软 [1] - 多数贸易商以消化库存、执行前期合同为主 [1] 玉米 - 东北市场进入节前售粮小高峰，供应增加需求减少，玉米走势偏弱，农户和贸易商年前出货量增多 [1] - 山东地区售粮进度超五成，供需双方博弈，华北是价格洼地，除深加工备货需求支撑外，贸易商有建库意向，市场实际供应增量受限，玉米价格稳中偏强 [1] 鸡蛋 - 1 月全国主产区鸡蛋生产、流通环节库存天数显著回落，截至 1 月 29 日，生产环节库存天数 1.01 天，环比降 2.88%；流通环节库存天数 1.09 天，环比降 5.22%，流通环节去化效果更明显 [2] - 2 月预估生产环节库存天数均值约 2.50 天，月度库存重心较 1 月明显上移，将阶段性影响鸡蛋价格走势 [2] 生猪 - 2025 年末能繁母猪存栏 3961 万头，减少 116 万头，下降 2.9%，为正常保有量的 101.6%，2025 年 10 月母猪存栏 3990 万头 [2] - 2025 年全国生猪出栏 71973 万头，比上年增加 1716 万头，增长 2.4% [2] - 2025 年末全国生猪存栏 42967 万头，比上年末增加 224 万头，增长 0.5% [2] - 1 月底至 2 月初，年前出栏窗口收窄，集中出栏或驱动猪价进一步走弱，养殖户抗跌情绪和天气扰动仅能减缓下行速率 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆一周期性底部已现后续回落空间受限 预估延续偏强震荡走势 [1] - 玉米节前宽幅震荡看待 若有较大回落调整可考虑逢低买入 [1] - 鸡蛋短期暂无明显驱动 因存栏量边际较去年下半年略有改善 不建议过度看空 [2] - 春节前后生猪现货供应庞大 近月和现货难持续上涨 远月需关注近两月产能去化和可繁殖母猪数量 [3][4] 各品种情况总结 大豆 - 东北产区低蛋白大豆现货市场持稳 基层余粮库存不多 各地成交不旺 高蛋白大豆供应偏紧 部分区域 39%蛋白含量商品豆价格维持在 2.2 元/斤附近 [1] - 中储粮近期多场国产大豆双向竞价交易均全部成交 显示市场有一定需求支撑 [1] 玉米 - 产区方面 东北地区进入腊月后 农户挺价心态略有松动 基层玉米上量略有改善 [1] - 需求方面 饲料及深加工春节前有刚需备货现象 部分工厂采购积极性提升 但干粮价格偏强 主流饲料及深加工玉米库存天数增加至 30 天以上 工厂原粮库存较为安全 市场谨慎心态为主 [1] 鸡蛋 - 当前在产蛋鸡存栏量处于近年来相对高位 市场基础供给能力充足 [2] - 老鸡淘汰节奏放缓 养殖户为延长盈利周期出现延淘老鸡甚至后期换羽想法 老母鸡出栏量下降 减缓产能缩减速度 [2] - 近期新开产蛋鸡为 2025 年 10 月前后补栏鸡苗 既定产能陆续开产 全国总体产能维持在高位 [2] 生猪 - 2025 年末能繁母猪存栏 3961 万头 减少 116 万头 下降 2.9% 为正常保有量的 101.6% 其中 2025 年 10 月母猪存栏 3990 万头 [2] - 2025 年全国生猪出栏 71973 万头 比上年增加 1716 万头 增长 2.4% [2] - 2025 年末全国生猪存栏 42967 万头 比上年末增加 224 万头 增长 0.5% [2] - 2025 年末生猪存栏高于去年同期 生猪去产能仍在路上 春节前后现货供应庞大 近月和现货难持续上涨 [3] - 远月需关注近两月产能去化和可繁殖母猪数量 为下半年生猪供应提供理论支撑 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 大豆预估延续震荡走势，玉米可注意回落逢低买入机会，鸡蛋相对低点可尝试性买入，生猪远月合约建议逢低买入为主[1][2][4] 各品种总结 大豆 - 东北产区大豆现货价格高位运行，高蛋白大豆供应偏紧，部分区域39%蛋白含量的商品豆价格维持在2.2元/斤附近[1] - 周二中储粮组织的30000吨国产大豆购销双向竞价交易全部成交，市场需求仍有一定支撑[1] - 国产大豆和进口大豆盘面价差超800元/吨，处于历史偏高水平，若国产大豆价格进一步走强，价差继续扩大，其食用或油用压榨需求将会受到影响[1] 玉米 - 玉米现货维持震荡上涨局面，东北地区基层余粮减少，春节在即农户售粮窗口期减少，但因玉米合约走高带动市场看涨心态，农户售粮积极性偏弱，基层上量维持偏紧局面[1] - 需求方面，进口玉米以及政策性玉米投放增加，企业采购难度略有下降，工厂报价相对灵活，企业对于高价粮源承接不足，主流报价以偏稳为主[1] 鸡蛋 - 2025年7月开始样本鸡苗补栏量（占实际补栏占比50%）同比下滑，下半年同比下滑幅度逐月扩大，8 - 12月鸡苗单月销量同比降幅分别为9.4%、14.1%、12.7%、13.4%及13.9%[2] - 预计2026年1 - 5月新开产蛋鸡数量将持续处于低位，2025年下半年行业低迷的补栏使2026年上半年蛋鸡新开产压力显著降低[2] - 行情去产能已有影响，短期上升空间受现货宽松压制，中长期鸡蛋逐渐走出低位，价格不允许过度沽空，后期产能去化需重点关注[2] 生猪 - 2025年国内养殖企业生猪实际出栏总量保持稳中有增态势，累计出栏量达15579万头，较2024年的13160万头同比增长18.38%，生猪供给基础稳固[3] - 全年实际出栏量呈现节前节后差异显著与季节性特点，2月实际出栏量降至全年最低点1034.9万头，12月升至全年峰值1458.22万头[3][4] - 当前生猪供应端处于产能优化与区域重构阶段，能繁母猪存栏量适度调减为中长期供需平衡奠定基础，区域集中度提升和出栏节奏波动使市场面临短期结构性压力[4] - 2026年生猪供应格局有望逐步走向再平衡，第三方数据显示生猪产能去化明显加速，生猪远月存在价格上行预期[4]

清远市“百千万工程”与城乡融合发展核心成果 - 清远市通过深入实施“百千万工程”，系统性地破解城乡二元结构，推动城乡区域协调发展，将发展短板转变为潜力板 [13][24][25][54] - “十四五”前四年，全市地区生产总值累计增长19.5%，规上工业增加值年均增长7.5%，外贸进出口总额年均增长10.5%并连续11年正增长 [16][17] - 2024年城乡居民可支配收入比降至1.71，远优于全国及全省平均水平，标志着城乡差距持续收窄 [18] 五大百亿农业产业发展 - 以工业思维系统打造清远鸡、英德红茶、西牛麻竹笋、清远丝苗米、连州菜心五大百亿级农业产业，至2025年全产业链产值达461.24亿元 [10][31][32][33] - 清远鸡、西牛麻竹笋、英德红茶全产业链产值已突破百亿元大关，五大产业全产业链产值年均增长超25% [19][20][33] - 清远鸡养殖规模与产业体系位居全国前列，英德红茶区域公用品牌价值达51.78亿元，登顶全国红茶类榜首 [34][102] 县域经济与产业培育 - 通过“一县一策”培育特色产业，25个产业纳入省县域特色产业目录，其中10个产业产值超50亿元、5个超100亿元 [28][29] - 省级工业园区实现8个县（市、区）全覆盖，省级以上现代农业产业园数量达21个、居全省第一 [30] - 前四年全市农林牧渔业产值年均增长6.3%，高于全省平均1.1个百分点 [95] 生态文旅与农旅融合 - 生态文旅蓬勃发展，清远长隆开园营业，接待游客人数、实现旅游收入年均分别增长13.9%和23% [20][21] - 加快构建“清远长隆+北江生态”和“国家公园+壮瑶风情”生态文旅产业格局 [21][105] - 创新“以赛引客”模式，2025年清远马拉松带动中心城区接待游客13.2万人次，实现旅游收入1.2亿元 [107][108] 乡村建设与基础设施 - 累计创建宜居宜业和美乡村超1.2万个，占全市总村数86.23% [22][43] - 农村公路通车总里程位列全省第2，行政村100%实现通硬化路，城乡交通条件显著改善 [44] - 英德、佛冈入选省第二批以县城为重要载体的新型城镇化试点，英德成功获评全国文明城市 [39][42] 体制机制改革与创新 - 作为国家城乡融合发展试验区，全面放开落户限制，实现居住证跨市互认，建立城乡有序流动的人口迁徙制度 [56][57] - 深化农村产权改革，累计流转农村承包地55.67万亩，占承包地总面积69.8%，农村产权流转交易平台成交资产总额达18.77亿元 [61][62] - 构建农村金融支持体系，累计帮助约2万个涉农主体获得融资约28亿元，并设立乡村振兴贷款风险补偿资金 [59][67][69] 公共服务与营商环境优化 - “市-县-镇-村”四级服务网络基本形成，推动文化、政务、养老等公共服务下沉乡村 [45][48][49] - 持续深化“放管服”改革，非涉密涉敏政务服务事项实现100%网上可办、可结，核准类项目审批时限较“十三五”末压减近60% [72][73] - 企业开办时间压缩至1个工作日内，营商环境不断优化 [73][74] 农民增收与产业带动 - 五大百亿产业累计联结带动农户超20万户，其中麻竹笋产业带动从业人员超17万人 [96] - 2024年全市农民人均可支配收入达2.35万元，较2020年增长31.28% [97] - 在五大产业带动下，肉鸽、桂花鱼、乌鬃鹅等一批特色产业加速崛起，构建“百亿领航、多业并举”的现代乡村产业体系 [94][95] 未来发展规划 - 站在“十五五”新起点，清远将全面深化广清一体化，勇当融湾崛起排头兵，建设城乡融合、产业兴旺、幸福和美的现代化岭南山水名城 [110][111] - 推动经济总量加快突破3000亿元 [112] - 打造全省高质量发展的北部新动力源，为全国同类地区促进城乡协调发展提供鲜活样本 [111][115]

报告行业投资评级 - 养殖产业链：震荡偏强 [1] 报告核心观点 - 大豆市场产销分化态势短期难逆转，整体行情维持震荡运行，预估延续震荡偏强走势 [1] - 国内玉米现货市场稳步推进，卖压未兑现，销售进度超 5 成，下周进口玉米拍卖单期投放量缩减，注意回落逢低买入机会 [1] - 12 月在产蛋鸡存栏降至 12.95 亿只，但存栏结构年轻化致产能淘汰“卡壳”，后续淘汰阻力大，蛋价未跌破成本时行业缺乏主动出清动力，暂时观望 [2] - 2025 年国内养殖企业生猪实际出栏总量稳中增长，同比增 18.38%，产能去化加速，生猪远月存在价格上行预期，建议远月合约逢低买入 [3][4] 各品种分析总结 大豆 - 产销分化态势短期难逆转，东北产区涨价缺终端需求支撑，销区受高库存与弱需求压制 [1] - 昨天中储粮油脂公司购销双向竞价交易国产大豆 30000 吨成交 100%，市场需求有一定支撑 [1] - 预估大豆延续震荡偏强走势 [1] 玉米 - 元旦假期以来国内玉米现货市场稳步推进，基层农户和贸易商平稳有序售粮，卖压未兑现，东北销售进度超 5 成 [1] - 周内东北产区地储轮换拍卖成交火爆，溢价后港口对标价格升水现货，佐证下游有需求且容忍价格空间 [1] - 下周进口玉米拍卖单期投放量缩减一半至 10 万吨量级，注意回落逢低买入机会 [1] 鸡蛋 - 12 月在产蛋鸡存栏降至 12.95 亿只，主产占比超 80%的年轻化结构使产能淘汰“卡壳” [2] - 存栏结构中主产 10.38 亿只占 80.12%，后备 1.67 亿只占 12.87%，待淘 0.91 亿只占 7.01%，后续淘汰阻力大 [2] - 蛋价未跌破饲料成本时行业缺乏主动出清产能动力，暂时观望 [2] 生猪 - 2025 年国内养殖企业生猪实际出栏总量 15579 万头，同比增长 18.38%，供给基础稳固 [3] - 全年出栏量有节前节后差异和季节性特点，2 月出栏量最低，12 月最高 [3] - 第三方数据显示生猪产能去化加速，远月存在价格上行预期，建议远月合约逢低买入 [3][4]

文章核心观点 - 青海三文鱼通过“腹舱带货”模式实现国际航空直达 标志着航空物流成为破解西北内陆开放瓶颈、推动特色产业出海的核心引擎 为西北绿色有机农畜产品开辟了高效便捷的国际新通道 [1] - 航空物流网络的持续织密正在重塑西北腹地的产业与开放格局 成为该地区打通内外循环、融入全球经济体系的“空中丝路” [3][5] 航空物流模式创新与实施 - 采用“腹舱带货”模式运输1.8吨青海三文鱼从西宁直飞曼谷 运输时效较以往国际中转模式提升6倍 [1] - 青海机场公司通过“冷链护航+通关提速”双轮驱动 高效统筹协调海关、航司等多方资源 保障了首班货物通关顺畅、舱位稳定、运输高效 [2] - 此次成功实践为西北腹地特色产业对接全球市场提供了可复制的国际直达航空物流解决方案 [2] 青海特色产业基础与市场地位 - 青海依托独特高原生态禀赋培育特色产业 龙羊峡水库凭借2600米高海拔、常年12摄氏度水温及洁净水体 成为全球优质三文鱼养殖基地 [1] - 青海被誉为“中国三文鱼之乡” 龙羊峡三文鱼占据国产三文鱼市场“半壁江山” 远销全球15个国家和地区 [1] - 近年来青海特色农产品出口增速连续6个季度居全国第一位 2025年上半年三文鱼外贸出口额同比增长142% [3] 行业与公司发展战略 - 青海机场公司贯彻落实推动绿色有机农畜产品高质量发展、扩大出口规模的部署 精准把握西北腹地产业发展需求 [2] - 公司在稳定运营现有国际中转通道基础上 成功首开国际中转全货机航线 并持续完善航空物流网络 [2] - 公司将持续稳定运营西宁至曼谷国际客运航线的“腹舱带货”业务 推动青海三文鱼出口向常态化、规模化发展 [3] - 公司筹备进一步织密青海季节性农畜产品外运网络 有效缓解客机腹舱压力 让高原冷凉蔬菜、枸杞等更多特色产品借助航空通道直达国内外核心市场 [3] 航空物流的宏观影响 - 航空物流是打破西北内陆地理桎梏、接入全球市场的关键支撑 [1] - 国际航线的开通提升了区域物流综合服务能力 带动了产业链上下游协同发展 吸引更多资源要素集聚 [5] - 航空物流为西北内陆打造改革开放高地注入持久动能 让内陆腹地逐步跃升为开放前沿 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 年初增量资金入场，融资规模大幅走高，市场成交量快速放大，中长期政策支持资本市场态度未变，短期策略以逢低做多为主；债市因经济预期改善面临压力，但资金面有望平稳，一季度受股市春躁行情、政府债供给情况和降息预期影响，预计行情震荡偏弱；贵金属中银价若企稳将延续上涨趋势，金价驱动维持强势，建议关注金银价格支撑力度，逢低做多；有色金属各品种受不同因素影响，价格走势各异，需关注产业供需、库存及宏观因素；黑色建材类商品价格多震荡运行，需关注供需格局、库存变化及政策影响；能源化工类商品受地缘政治、供需关系和成本因素影响，投资策略各有不同；农产品中生猪、鸡蛋、豆菜粕、油脂、白糖和棉花等品种受供应、需求和季节性因素影响，价格走势和投资建议也有所不同 [4][8][10] 各行业总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：中欧推动电动汽车反补贴案“软着陆”；力鸿一号完成首次亚轨道飞行试验；脑机海河实验室完成“太空脑机接口实验”；多个有色及贵金属期货品种价格创新高 [2] - 期指基差比例：IF、IC、IM、IH不同合约期基差比例各异 [3] - 策略观点：年初增量资金入场，融资规模和成交量放大，中长期政策支持资本市场，短期策略以逢低做多为主 [4] 国债 - 行情资讯：周一TL、T、TF、TS主力合约收盘价及环比变化；加拿大总理将访华；四部门发布政府投资基金相关办法 [5] - 流动性：央行周一进行逆回购操作，净投放361亿元 [6][7] - 策略观点：12月PMI数据显示供需回升，经济预期改善使债市面临压力，但经济恢复动能待察，内需需政策支持；央行呵护资金面，基金销售新规利好债市，一季度关注股市行情、政府债供给和降息预期，预计行情震荡偏弱 [8] 贵金属 - 行情资讯：沪金、沪银、COMEX金、COMEX银价格变化；美国10年期国债收益率和美元指数情况；美国对美联储主席鲍威尔进行刑事调查 [9] - 策略观点：银价若企稳将延续上涨趋势，金价驱动维持强势，关注金银价格支撑力度，逢低做多 [10] 有色金属类 铜 - 行情资讯：白银价格强势，国内权益市场走强，铜价回升；LME铜库存减少，国内电解铜社会库存增加；沪铜现货进口亏损扩大，精废铜价差环比扩大 [12] - 策略观点：美联储降息预期弱化，产业上铜矿供应紧张，短期供应扰动时有发生，铜价支撑较强，预计短期震荡整理 [13] 铝 - 行情资讯：大宗氛围偏强，铝价震荡收涨；沪铝加权合约持仓和期货仓单增加；国内铝锭和铝棒社会库存增加，铝棒加工费走低；LME铝锭库存减少 [14] - 策略观点：贵金属有色高位波动加大，产业上国内库存有累积压力，但海外低库存和现货供需走强对铝价有正向推动，叠加国内下游开工率企稳回升，铝价预计维持高位运行 [15] 锌 - 行情资讯：周一沪锌指数和伦锌3S价格变化；上期所和LME锌锭库存情况；全国主要市场锌锭社会库存较1月8日减少 [16][17] - 策略观点：锌矿显性库存小幅抬升，锌精矿进口TC下滑，锌冶利润缓慢抬升，锌锭社会库存小幅累库；锌价对比铜铝有补涨空间，短期贵金属暴涨后回调风险使锌价波动加剧，预计跟随有色板块情绪宽幅震荡 [18] 铅 - 行情资讯：周一沪铅指数和伦铅3S价格变化；上期所和LME铅锭库存情况；全国主要市场铅锭社会库存较1月8日增加 [19] - 策略观点：铅矿显性库存小幅抬升，铅矿TC维持低位，原生冶炼开工率维持高位，再生铅原料库存下滑，再生冶炼开工率显著抬升，冶炼厂成品库存大幅抬升，下游蓄企开工率下滑；铅价临近长期震荡区间上沿，宏观资金与产业席位资金多空矛盾加大，短期铅价波动加剧，预计跟随有色板块情绪宽幅震荡 [19] 镍 - 行情资讯：1月12日镍价反弹，现货市场各品牌升贴水偏强运行；镍矿价格持稳，镍铁价格跟随镍价大幅反弹 [20] - 策略观点：镍过剩压力较大，盘面库存增加约束镍价上涨空间，但宏观上国内流动性宽松支撑价格，预计沪镍短期宽幅震荡运行，操作建议观望 [20][21] 锡 - 行情资讯：周一锡价大幅上行，缅甸佤邦锡矿产量逐步恢复，云南地区冶炼厂开工率维持高位，江西地区冶炼厂精锡产量偏低；需求端锡价下行刺激刚需补库，但高价抑制部分下游采购；库存方面上周SMM锡锭社会库存大幅减少 [22] - 策略观点：短期锡市需求疲软，供给有好转预期，但下游库存低位议价能力有限，价格预计跟随市场风偏变化波动，操作建议观望 [22] 碳酸锂 - 行情资讯：五矿钢联碳酸锂现货指数晚盘报价较上一工作日上涨，电池级和工业级碳酸锂均价上涨；LC2605合约收盘价较前日上涨 [23] - 策略观点：周五财政部、税务总局调整光伏等产品出口退税政策，“抢出口”效应带动市场调高需求预期；当前供需侧消息扰动频繁，快速上涨易加大回调风险，建议观望或轻仓尝试 [23] 氧化铝 - 行情资讯：2026年1月12日氧化铝指数日内上涨，单边交易总持仓增加；基差方面山东现货贴水主力合约；海外澳洲FOB价格维持，进口盈亏报-81元/吨；期货仓单增加；矿端几内亚CIF价格下跌，澳大利亚CIF价格维持 [24] - 策略观点：雨季后几内亚发运逐步恢复叠加AXIS矿区复产，矿价预计震荡下行；氧化铝冶炼端产能过剩格局短期难改，累库趋势持续，市场对后市供给收缩政策落地预期提高，但持续反弹面临困境，短期建议观望，追多性价比不高，可逢高布局近月空单 [25] 不锈钢 - 行情资讯：周一下午不锈钢主力合约收盘价微跌，单边持仓增加；现货方面佛山和无锡市场价格有变化，基差有变动；原料价格部分上涨；期货库存减少，社会库存下降 [26] - 策略观点：印尼RKAB预期乐观情绪支撑不锈钢价格，现货受原料采购与生产衔接不畅影响到货节奏放缓，需求端补库与调货需求释放，但钢厂接单谨慎，价格剧烈波动使市场博弈加剧，预计价格维持高位震荡走势 [27] 铸造铝合金 - 行情资讯：昨日铸造铝合金价格震荡走升，主力AD2603合约收盘上涨，加权合约持仓增加，成交量维持高位，仓单减少；AL2603合约与AD2603合约价差环比缩窄；国内主流地区ADC12均价环比调涨，进口ADC12价格上调，成交活跃度一般；国内铝合金三地库存微增 [28] - 策略观点：铸造铝合金成本端价格偏强，叠加供应端扰动持续，价格支撑较强，而需求相对一般，短期价格预计高位运行 [29] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢主力合约收盘价上涨，注册仓单减少，主力合约持仓量增加；现货市场天津和上海汇总价格有变化；热轧板卷主力合约收盘价上涨，注册仓单不变，主力合约持仓量增加；现货方面乐从和上海汇总价格上涨 [31] - 策略观点：昨日整体商品情绪较好，成材价格延续底部震荡运行，基本面热轧卷板产量增加、需求走弱、库存去化，螺纹钢产量逆季节性回升、需求回落、库存累积；后续需警惕市场传闻扰动，关注热卷去库情况、“双碳”政策对钢铁行业供需格局的影响 [32] 铁矿石 - 行情资讯：昨日铁矿石主力合约收涨，持仓增加；铁矿石加权持仓量情况；现货青岛港PB粉价格及折盘面基差情况 [33] - 策略观点：供给方面年末矿山发运冲量结束，海外铁矿石发运量环比下滑，近端到港量延续增势；需求方面铁水产量环比回升，部分高炉复产且利用率恢复，钢厂盈利率小幅下行；库存端港口库存累库，钢厂进口矿库存回升但仍处低位有补库需求；预计短期偏高位震荡运行，关注钢厂补库及铁水生产节奏 [34] 玻璃纯碱 - 玻璃行情资讯：周一下午玻璃主力合约收盘价微跌，华北大板和华中报价持平；浮法玻璃样本企业周度库存减少；持仓方面持买单前20家减仓多单，持卖单前20家增仓空单 [35] - 玻璃策略观点：近期多条产线冷修，玻璃日熔量降至低位，燃料成本上涨支撑价格，现货端厂商提价，经销商拿货情绪尚可，但终端订单增长乏力，库存压力大制约价格上行空间，建议观望 [36] - 纯碱行情资讯：周一下午纯碱主力合约收盘价上涨，沙河重碱报价上涨；纯碱样本企业周度库存增加，其中重质和轻质纯碱库存均增加；持仓方面持买单前20家增仓多单，持卖单前20家增仓空单 [37] - 纯碱策略观点：上周纯碱供应端稳定，部分装置负荷提升，行业开工率回升，阿拉善二期投产，供应压力持续；需求方面光伏和浮法玻璃产能下降，重碱刚需用量减少，下游采购谨慎，成交清淡；企业库存累积，出货压力增加，部分厂家下调报价，市场整体偏弱格局未改 [37] 焦煤焦炭 - 行情资讯：1月12日焦煤主力合约日内收涨，现货端山西低硫、中硫主焦和金泉蒙5精煤报价有变化；焦炭主力合约日内收涨，现货端日照港和吕梁准一级焦报价有变化 [38] - 策略观点：上周焦煤强势受有色及贵金属市场氛围和榆林地区产能核减消息影响；展望后市商品多头情绪可能延续，但需警惕市场情绪冲击和高波动风险；焦煤、焦炭基本面供求相对均衡，榆林地区产能核减影响有限；需求端下游库存偏低有补库倾向，但补库力度取决于政策，预计价格区间震荡 [40][41] 锰硅硅铁 - 行情资讯：1月12日锰硅主力合约日内收涨，现货端天津6517锰硅报价上调；硅铁主力合约日内收涨，现货端天津72硅铁报价上调；日线级别锰硅盘面价格摆脱中期下跌趋势后震荡反弹，硅铁盘面价格阶段性摆脱中期下跌趋势后回落，重回区间震荡 [42] - 策略观点：元旦后商品市场多头情绪带动锰硅、硅铁补涨，后续商品多头情绪可能延续，但需警惕市场情绪冲击和高波动风险；锰硅供需格局不理想，但因素大多已计入价格，硅铁供求结构基本平衡且有改善；未来行情受黑色板块方向和成本、供给因素影响，建议关注锰矿端突发情况和“双碳”政策进展 [44][45] 工业硅&多晶硅 - 工业硅行情资讯：昨日工业硅期货主力合约收盘价上涨，加权合约持仓减少；现货端华东不通氧553和421市场报价持平 [46] - 工业硅策略观点：工业硅震荡收红，基本面12月产量环比持稳，西南地区开炉数降至低位，西北地区开工率高，供应端改善不足；需求侧1月多晶硅排产下滑，某多晶硅头部企业若停产将冲击工业硅需求，有机硅需求短期平稳；工业硅面临累库压力，预计价格承压运行，关注西北供给端扰动因素 [47] - 多晶硅行情资讯：昨日多晶硅期货主力合约收盘价下跌，加权合约持仓减少；现货端SMM口径N型颗粒硅、致密料和复投料平均价持平 [48] - 多晶硅策略观点：上周反垄断会议纪要冲击价格预期，商品市场调整宣泄盘面情绪；现货价格年前提价，但下游观望情绪加重，上下游博弈持续；某多晶硅头部企业若减产或停产，供应压力将缓解；一季度下游“抢出口”需求刺激现货价格；当前期货持仓量下滑，成交缩量，流动性收缩，预计价格短期弱势盘整运行，建议谨慎操作，关注现货成交和政策信息 [49] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：多个商品大涨，胶价震荡反弹；多头因季节性预期、需求预期看多，空头因需求偏弱、宏观预期不确定等看跌；轮胎开工率边际小幅波动，全钢轮胎厂库存压力增加；中国天然橡胶社会库存增加；现货方面泰标混合胶、STR20及混合、江浙丁二烯、华北顺丁价格有变化 [51][52][53] - 策略观点：商品整体气氛偏多，橡胶季节性偏弱，目前中性思路，若RU2605跌破16000则转短空思路，买NR主力空RU2609建议部分建仓 [55] 原油 - 行情资讯：INE主力原油期货收涨，相关成品油主力期货高硫燃料油收跌、低硫燃料油收涨；欧洲ARA周度数据显示汽油、柴油、石脑油累库，燃料油、航空煤油去库，总体成品油累库 [56] - 策略观点：拉美地缘不构成整体油价足够利多，但重油估值将抬升，上调重质油品估值至多配，预计沥青或燃油裂差具备向上动能 [57] 甲醇 - 行情资讯：区域现货江苏、鲁南、河南、河北、内蒙价格有变动；主力期货合约变动-10元/吨，MTO利润报86元 [58] - 策略观点：当前估值较低，甲醇来年格局边际转好，向下空间有限，虽短期利空压力仍在，但伊朗地缘不稳定性带来地缘预期，具备逢低做多可行性 [59] 尿素 - 行情资讯：区域现货山东、河南等多地价格变动情况，总体基差报-43元/吨；主力期货合约变动6元/吨，报1783元/吨 [60] - 策略观点：当前内外价差打开进口窗口，叠加1月末开工回暖预期，尿素基本面利空预期来临，建议逢高止盈 [62] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：成本端华东纯苯和活跃合约收盘价上涨，基差扩大；期现端苯乙烯现货和活跃合约收盘价上涨，基差走强；BZN价差下降，EB非一体化装置利润上涨，EB连1 - 连2价差缩小；供应端上游开工率上升，江苏港口库存去库；需求端三S加权开工率上升，PS开工率下降，EPS开工率上升，ABS开工率下降 [63] - 策略观点：苯乙烯非一体化利润中性偏低，估值向上修复空间较大；成本端纯苯开工中性震荡，供应量偏宽；供应端乙苯脱氢利润上涨，苯乙烯开工持续上行；苯乙烯港口库存持续去库，需求端三S整体开工率震荡上涨；截止一季度前可做多苯乙烯非一体化利润 [64] PVC - 行情资讯：PVC05合约上涨，常州SG - 5现货价持平，基差缩小，5 - 9价差扩大；成本端电石、兰炭中料、乙烯、烧碱价格有变化；PVC整体开工率上升，需求端下游开工率上升；厂内库存和社会库存增加 [65] - 策略观点：基本面上企业综合利润中性偏低，供给端减产量少，产量处于历史高位，下游内需步入淡季，需求端承压，出口有淡季压力；成本端电石反弹，烧碱偏弱；国内供强需弱，短期电价在成本端支撑PVC，中期在行业实质性大幅减产前以逢高空配思路为主 [66] 乙二醇 - 行情资讯：EG05合约上涨，华东现货下跌，基差缩小，5 - 9价差缩小；供给端乙二醇负荷上升，合成气制装置部分重启，油化工部分即将投产，海外部分装置停车；下游负荷持平，部分装置检修和重启；终端加弹和织机负荷下降；进口到港预报和华东出港情况，港口库存累库；估值和成本上石脑油制、国内乙烯制利润为负，煤制利润为正，成本端乙烯和榆林坑口烟煤末价格回落 [67] - 策略观点：产业基本面上国外装置负荷意外检修量上升，国内检修量下降幅度不足，整体负荷偏高，进口1月预期回落幅度有限，港口累库周期延续，中期在新装置投产压力下有压利润降负预期，供需格局需加大减产改善；估值同比中性，短期伊朗局势紧张谨防反弹风险，中期国内无进一步减产则需压缩估值 [68] PTA - 行情资讯：PTA05合约上涨，华东现货上涨，基差缩小，5 - 9价差缩小；PTA负荷上升，装置本周变化不大；下游负荷持平，部分装置检修和重启；终端加弹和织机负荷下降；1月4日社会库存去库；估值和成本方面PTA现货加工费上涨，盘面加工费下跌 [69] - 策略观点：后续供给端短期维持高检修，需求端聚酯化纤利润压力大，受制于淡季负荷将下降，甁片因库存压力和下游淡季负荷难上升，预期短期延续去库后PTA进入春节累库阶段；估值方面PTA加工费和PXN修复，明年有估值上升空间，中期关注逢低

宏观观察与消费趋势 - 当前宏观数据与部分微观主体感受存在温差 群众拒绝在虚假的数字泡沫里沉浮 更不愿意以失温、失衡的生活为虚假的数字繁华埋单[3][4][5] - 文明集市促消费系列活动在广州北京路举行 短短10天 人头攒动 市贾熙攘[6][7] - 2026年珠海年鱼新品推介会在保定启幕 珠海年菜年鱼礼盒换新成2026广东年货礼盒 助力白蕉海鲈“游”进北方百姓餐桌[11][12] 乡村振兴与特色农业 - 广东省农业标准化协会发布《陆丰老水鸡（麻黄鸡）种鸡饲养管理技术规程》等三项团体标准 这是国内首次以陆丰老水鸡养殖方式为范本出台全产业链技术规范 标志着其特色养殖模式正式告别“经验养殖” 迈入标准化、品牌化发展新赛道[27][28][29][30][31][32] - 广东军枞茶业有限公司扎根惠来县将军湖村已有11年 以单丛茶为核心 融合红色基因与科技创新 走出一条独具特色的“茶旅融合、茶酒共生”发展之路[34][35][36][37] - 在“陈皮之乡”江门新会 新会陈皮借助智能化仓储管理、全链条溯源体系以及数字化赋能 保障了道地性 提升了品牌价值和市场竞争力[40][41][42][43][44] 宠物消费市场 - 《2026年中国宠物行业白皮书（消费报告）》显示 城镇犬猫总数已达1.26亿只[21][22]