行业监管动态 - 基金销售和宣传推介行为迎来新规范 有关部门关注到部分机构重新上架或变相提供“基金实时估值”功能 并衍生出“加仓榜”、“实盘榜”等 [1][2] - 上述功能被认为可能误导投资者 摊薄基金产品收益 引发投诉纠纷 应当予以规制 [1][2] 监管核心要求 - 要求基金公司及销售机构切实加强投资者适当性管理 把合适的产品卖给合适的投资者 防止风险错配 [1][2] - 严格禁止基金公司及销售机构与不具备资质的互联网“大V”合作开展任何形式的基金销售或宣传推介活动 [1][2] - 要求基金销售机构及第三方网络平台加强自查自纠 按期下架“基金实时估值”、“加仓榜”、“实盘榜”等功能 杜绝误导投资者的行为 [1][2] 监管背景与重要性 - 基金宣传推介与销售活动直接面向广大投资者 事关投资者合法权益保护与行业声誉 [1][2]

会议背景与主旨 - 万得基金与大成基金于1月21日在上海联合举办新年投资策略会，主题为“万物启新，大道骥行”，旨在为2026年投资布局提供前瞻思路 [1] - 会议召开于“十五五”规划第一年，被认为是“中国股市配置价值觉醒与构建的关键年”，并预期全球可能迎来“流动性和周期复苏双重驱动” [3][4] - 万得集团正全力推进“Wind Alice”智能平台建设，深度融合AI、大数据与云计算，以提升数据价值与投资决策效率 [4] - 万得基金专注于为客户提供一站式基金投研、交易与资产配置解决方案，已合作机构客户数超500家，其非货公募保有规模位居独立基金销售机构前10 [4][20] 宏观经济与资产配置展望 - 对2026年宏观经济形势的研判是“一半是海水，一半是火焰”，国内处于从“投资于物”向“投资于人”的转型阶段，消费结构待优化，内循环有结构性挑战 [6] - 全球进入科技革命与大国博弈并存的“火焰时代”，AI推动产业格局分化，资源竞争加剧 [6] - 投资应围绕“科技创新+资源自主”主线，关注AI、芯片、铜等战略领域，同时把握反内卷政策下的盈利修复机会 [6] - 在低利率环境下，圆桌嘉宾普遍认为债券久期风险上升、权益市场波动常态化，“固收打底”策略效果减弱，需重构多资产配置的“底层锚” [10][11] - 配置上建议采取“股债商汇”多元结构，注重非相关性资产的组合价值，并通过策略多元化平衡回报与风险 [6][11] - 低利率环境下，“选策略”的重要性可能超越“选资产”，Alpha获取能力与策略配置的重要性日益凸显 [11] - 需警惕“低利率长期托底所有资产”、“简单复制海外经验”等认知误区，建立动态适配的配置框架 [11] AI与科技产业投资策略 - AI仍是科技行业投资主线，2026年上半年行情有望延续，但投资难度将高于2025年，需更关注投资回报的确定性 [15] - AI正从效率工具升级为决策支持的重要组成部分，通过数据约束、交叉验证与可解释机制，能降低“幻觉”风险，助力构建更稳定的决策支持体系 [8] - AI将持续推动机构决策模式从经验驱动转向数据与系统驱动 [8] - 在AI产业链中，Google优势明显，而Amazon、Meta等企业在AI布局上相对存在短板 [13] 公司业务与定位 - 万得基金是Wind旗下的基金独立销售机构，致力于为机构及个人提供场外基金投研交易管理服务 [20] - 公司打造的基金交易快线、基金智研为银行理财、保险资管、FOF基金、券商资管、信托公司、大型企业、家族办公室等提供一站式投研、交易综合赋能平台 [20]

处罚概况 - 2025年公募基金销售机构及从业人员共收到监管罚单88张 [2] - 所有罚单均来自中国证监会派出机构 [3] - 从处罚对象看，机构罚单51张，个人罚单37张，其中机构与个人“双罚”涉及14家机构和18位个人 [3] - 机构罚单中，公司层面14张，分支机构37张；个人罚单中，分支机构负责人4张，从业人员33张 [3] - 从处罚措施看，出具警示函72张（机构36张，个人36张），责令改正13张（机构12张，个人1张），责令增加内部合规检查次数1张（机构），暂停部分业务2张（机构） [3] - 从机构类型看，券商收到罚单70张，占比近80%，银行收到17张，独立基金销售机构收到1张 [3][4] 处罚事由统计 - 处罚事由主要涉及适当性管理、人员资质、廉洁从业、禁止性销售行为、宣传推介、考核激励及其他方面 [5] - **适当性管理**：相关违规表述被提及30次，违规行为包括事前未充分了解客户财务状况或风险测评、事中向普通投资者推介高风险产品或未履行特别注意义务、事后客户回访不规范或诱导提供不实信息 [8] - **人员资质管理**：相关违规表述被提及23次，主要违规行为是未取得基金从业资格的人员从事销售活动，以及销售部门负责人无从业资格 [9] - **廉洁从业管理**：相关违规表述被提及22次，违规行为包括收受客户红包、赠送礼品、返还佣金、推介非本公司产品并牟利 [11] - **禁止性销售行为**：相关违规表述被提及15次，违规行为包括违规承诺收益或承担损失、未充分揭示风险、误导性表述、宣传预期收益率 [13] - **宣传推介材料管理**：相关违规表述被提及13次，违规行为主要是宣传材料未经合规审查及未使用统一制作的材料 [15] - **销售考核激励**：相关违规表述被提及9次，违规行为主要是对认购期基金实施特别激励，以及未将销售保有规模和投资人长期收益纳入考核体系 [17] - **其他方面**：相关违规表述被提及14次，涉及档案保管、销售岗位隔离、产品准入机制等问题 [20] 处罚特点 - 违规问题分散但具体行为集中，例如考核激励问题主要集中在未将保有规模和长期收益纳入考核，宣传推介问题主要集中在材料未经合规审查 [20] - 券商成为处罚“重灾区”，2025年收到的70张罚单占总数（88张）的近80% [20] - 机构与个人“双罚”趋势明显，在收到罚单的51家机构中，有14家（占比超过25%）被同时处罚了相关个人 [20]

公司业务动态 - 平安基金管理有限公司自2026年1月22日起取消平安匠心优选混合型证券投资基金对投资者大额申购、定期定额投资和转换转入业务的限制，恢复办理正常申购、定期定额投资和转换转入业务 [2] - 平安基金管理有限公司旗下平安鼎信债券型证券投资基金发生基金经理变更，相关事项已按规定向中国证券投资基金业协会办理手续 [3] 销售渠道拓展 - 公司自2026年1月22日起新增华泰证券股份有限公司为旗下部分基金的销售机构，投资者可通过该机构办理开户、申购、赎回、定投、转换等业务 [5][6] - 公司自2026年1月22日起新增上海利得基金销售有限公司为旗下部分基金的销售机构，投资者可通过该机构办理开户、申购、赎回、定投、转换等业务 [12] - 公司自2026年1月22日起新增上海万得基金销售有限公司为旗下部分基金的销售机构，投资者可通过该机构办理开户、申购、赎回、定投、转换等业务 [17] - 公司自2026年1月22日起与招商银行股份有限公司签署销售补充协议，新增招商银行为旗下部分基金的销售机构，投资者可通过该行办理开户、申购、赎回、定投、转换等业务 [22] - 公司自2026年1月22日起新增上海攀赢基金销售有限公司为旗下部分基金的销售机构，投资者可通过该机构办理开户、申购、赎回、定投、转换等业务 [26] - 公司自2026年1月22日起新增万和证券股份有限公司为旗下部分基金的销售机构，投资者可通过该机构办理开户、申购、赎回、定投、转换等业务 [31] 费率与业务规则 - 投资者通过新增的华泰证券申购、定期定额申购或转换相关基金，可享受费率优惠，优惠活动的费率折扣由销售机构决定和执行 [7] - 投资者通过新增的上海利得基金申购、定期定额申购或转换相关基金，可享受费率优惠，优惠活动的费率折扣由销售机构决定和执行 [14] - 投资者通过新增的上海万得基金申购、定期定额申购或转换相关基金，可享受费率优惠，优惠活动的费率折扣由销售机构决定和执行 [19] - 投资者通过新增的招商银行申购、定期定额申购或转换相关基金，可享受费率优惠，优惠活动的费率折扣由销售机构决定和执行 [23] - 投资者通过新增的上海攀赢基金申购、定期定额申购或转换相关基金，可享受费率优惠，优惠活动的费率折扣由销售机构决定和执行 [28] - 投资者通过新增的万和证券申购、定期定额申购或转换相关基金，可享受费率优惠，优惠活动的费率折扣由销售机构决定和执行 [33] - 公司对通过销售机构办理的申购费率、定期定额申购费率以及转换业务的申购补差费率均不设折扣限制 [7][14][19][23][28][33] - 定投业务是基金申购的一种方式，由销售机构在约定扣款日自动完成扣款及申购，具体最低扣款金额以销售机构规定为准 [8][13][18][22][27][31] - 基金转换业务规则与收费计算公式参见公司网站相关公告 [8][13][18][23][27][32]

公司业务拓展 - 英大基金管理有限公司自2026年1月20日起，增加上海万得基金销售有限公司为旗下部分开放式基金的销售机构 [1] - 投资者可通过上海万得基金销售有限公司办理相关基金的开户、申购、赎回、定期定额申购等业务 [1] - 英大基金管理有限公司自2026年1月20日起，增加中信银行股份有限公司为旗下1支基金（英大通惠多利债券型证券投资基金）的销售机构 [4] - 投资者可通过中信银行股份有限公司办理相关基金的开户、申购、赎回等业务 [4] 销售渠道与产品信息 - 新增的销售机构上海万得基金销售有限公司的客户服务电话为021-50712782，公司网站为www.520fund.com.cn [1] - 新增的销售机构中信银行股份有限公司的客户服务电话为95558，网址为www.citicbank.com [4] - 部分新增代理销售的基金存在特定限制：英大安鑫66个月定期开放债券、英大通佑一年定开债券处于封闭期，暂不办理申购等业务；英大安惠纯债A、C、E类份额暂不向个人投资者销售；英大安瑞6个月定开债券在封闭期内不办理申购 [1] - 基金管理人英大基金管理有限公司的客户服务电话为400-890-5288，公司网站为www.ydamc.com [1][4] 投资者服务与费率安排 - 投资者通过上海万得基金销售有限公司办理基金定期定额投资业务，需遵循该销售机构的具体规定 [1] - 投资者通过中信银行股份有限公司办理基金定期定额投资业务，需遵循该银行的具体规定 [4] - 自公告发布之日起，投资者通过上海万得基金销售有限公司申购指定基金（仅限前端收费模式），可参与其开展的费率优惠活动，具体折扣以该销售机构公示为准 [3] - 自公告发布之日起，投资者通过中信银行股份有限公司申购指定基金（仅限前端收费模式），可参与其开展的费率优惠活动，具体折扣以该银行公示为准 [6] - 各基金原费率需查阅基金合同、招募说明书等法律文件及公司最新业务公告 [3][6]

文章核心观点 2026年初，头部互联网基金销售平台为争夺高净值客户展开激烈竞争，竞争手段包括升级会员权益、提供“转托管”便利以及打造差异化财富管理生态 行业竞争正从依赖流量和规模的“卖方销售”模式，向以客户为中心、提供全周期陪伴和专业投顾服务的“买方投顾”模式转型，旨在构建长期信任关系并实现可持续增长 [1][5][9] 高净值客户争夺战 - **头部平台会员门槛与权益升级**：蚂蚁财富针对超高净值客户新增近30天日均资产300万元、600万元的黑耀卡S1、S2等级 [2] 腾讯理财通将日均资产10万元至100万元用户分为四个会员等级，京东财富LV6会员门槛为资产80万元以上 [3] - **福利比拼与用户反馈**：平台通过赠送消费券、App会员等福利吸引客户，但蚂蚁财富黑卡会员福利缩水引发用户热议，如V3等级原有加油卡、星巴克等权益需用黑钻兑换且每月限一次，用户评论称“权益断崖式缩水” [2] - **“转托管”业务成为竞争焦点**：为方便高净值客户转移资金，部分平台推出详尽“转托管”操作指南，指导投资者将大额资金从原平台转入新平台，甚至有平台在客服界面醒目提示近期大批用户转入 [3][4] 行业转型驱动因素 - **基金销售新规引导**：自2026年1月1日起施行的新规要求销售机构引导投资者长期投资并充分让利，考核从“卖产品”转向“留住人”以及“让客户赚钱”，迫使平台追求更优质稳定的长期客户 [5] - **市场环境与成本压力**：市场波动与盈利压力使获取新客成本高企，服务好存量高净值客户成为提升收入与利润的关键，同时需应对传统金融机构竞争 [5] - **投资者诉求升级**：投资者随着资产增长，诉求从单纯追求申购费率优惠，向资产整合管理、专业投顾服务和平台综合价值升级，低费率构成的“护城河”已不再稳固 [6] 平台差异化服务与生态构建 - **财富管理服务落地**：蚂蚁财富为黑卡用户提供财富闭门交流会、资产分析报告、专属理财师等服务 腾讯理财通推出财富私享会、百万理财金及投资工具 京东金融发力AI财富管家、动态资产配置等服务 [8] - **构建完整运营闭环**：互联网平台凭借触达广度、数据洞察和交互效率优势，可构建从前端客户精准分层、中端数字化工具赋能与全生命周期陪伴，到后端以解决方案为导向的完整运营闭环 [9] - **向“买方投顾”模式转型**：平台核心竞争力取决于能否依托专业投顾能力、数字化工具及全周期陪伴，实现从“卖方销售”向“买方投顾”转型，通过提升客户留存与长期体验赢得增长 [9] “买方投顾”模式核心包括投资者教育、资产配置能力、长期客户陪伴体系及专业投研输出等 [10] 行业发展趋势 - **从“流量运营”到“信任经营”**：在费率下调背景下，依赖认申购费和赎回费分成的传统模式难以为继，基金销售机构核心竞争力转向提供持续、专业、深度的服务，部分平台通过强化“能涨抗跌”等用户视角标签、引入业绩比较基准与真实收益数据提升透明度，旨在将核心竞争力升级至“信任经营” [7][9] - **行业迈向精耕细作**：当前竞争标志着互联网基金销售行业从过去依赖流量和规模的快速增长，转向深度挖掘客户价值的“精耕细作”阶段，是向以客户为中心、提供综合财富管理服务迈出的关键一步 [5][6]

核心公告摘要 - 东方基金管理股份有限公司与上海利得基金销售有限公司达成合作，自2026年1月19日起，新增上海利得销售东方基金旗下部分基金，业务模式仅限于前端收费模式 [1] 新增销售基金详情 - **东方养老目标日期2040三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）**：每份基金份额设有3年最短持有期，投资者在持有期内不能赎回；基金将在目标日期2041年1月1日转型为“东方泰嘉混合型基金中基金（FOF）”，转型后不再设置锁定期，按普通开放式基金规则办理申赎；若持有人在转型前申购且持有至转型日不足3年，可在转型后的第一个工作日起赎回，不受原持有期限制 [1] - **东方养老目标日期2050五年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）**：每份基金份额设有5年最短持有期，投资者在持有期内不能赎回；基金将在目标日期2051年1月1日转型为“东方泰成混合型基金中基金（FOF）”，转型后不再设置锁定期，按普通开放式基金规则办理申赎；若持有人在转型前申购且持有至转型日不足5年，可在转型后的第一个工作日起赎回，不受原持有期限制 [2] - **东方臻萃3个月定期开放纯债债券型证券投资基金**：目前尚在封闭期内，公司将在封闭期结束后另行发布开放公告 [2] - 后续产品上线及业务开通事宜将另行公告 [2] 相关业务规则说明 - 基金费率详情需查阅基金的《基金合同》、《招募说明书（更新）》及《基金产品资料概要》等相关法律文件及公司最新公告 [2] - 定期定额投资业务不额外收取手续费，其申购费率与相关基金的日常申购费率相同 [3] - 基金转换业务是指投资者可将持有的某只开放式基金份额转换为公司管理的另一只开放式基金份额；列表中的基金若同时有前后端收费模式，则仅开通前端收费模式下的转换业务 [3] - 具体业务办理规则和流程以销售机构的规定为准，相关活动规定如有变化，以销售机构网站或平台的最新公告为准 [3] 投资者咨询渠道 - **上海利得基金销售有限公司**：客服电话400-032-5885，网址www.leadbank.com.cn [3] - **东方基金管理股份有限公司**：客服电话400-628-5888，网址www.orient-fund.com [4]

新增基金销售渠道 - 建信基金与申万宏源证券有限公司及申万宏源西部证券有限公司签署销售协议，自2026年1月13日起，两家券商将销售建信基金旗下产品 [1] - 新增销售机构包括申万宏源证券有限公司（上海）和申万宏源西部证券有限公司（新疆乌鲁木齐）[2] - 建信基金同时新增上海长量基金销售有限公司为旗下建信富时100指数型证券投资基金（QDII）等基金的代销机构，自2026年1月13日起生效 [4] 新基金产品上市 - 建信创业板综合增强策略交易型开放式指数证券投资基金定于2026年1月13日在深圳证券交易所上市交易 [6] - 该基金场内简称为“创业板综增强ETF建信”，上市交易代码为159293 [6] - 该基金上市首日开盘参考价为1.029元，以2026年1月12日的基金份额净值1.0288元为基础四舍五入确定，涨跌幅限制为20% [6] 基金投资组合情况 - 截至2026年1月12日，建信创业板综合增强策略ETF投资于标的指数成份股及备选成份股的资产占基金资产净值的比例为83.73% [6] - 上述投资占该基金非现金基金资产的比例为89.93% [6]

新增基金销售渠道 - 建信基金管理有限责任公司自2026年1月13日起新增上海长量基金销售有限公司为旗下部分基金的销售机构 [1] - 投资者可通过长量基金的代销网点和销售网站办理相关业务 具体规定以网点为准 [1] - 长量基金的客户服务热线为400-820-2899 网址为http://www.erichfund.com/ [3] 新增券商销售机构 - 建信基金管理有限责任公司自2026年1月13日起新增申万宏源证券有限公司和申万宏源西部证券有限公司为旗下部分基金的销售机构 [2][4] - 申万宏源证券有限公司地址位于上海市徐汇区长乐路989号45层 客服电话95523 网址https://www.swhysc.com/ [4] - 申万宏源西部证券有限公司地址位于新疆乌鲁木齐市高新区（新市区）北京南路358号大成国际大厦20楼2005室 客服电话95523 网址https://www.swhysc.com/ [4][5] - 投资者可在以上券商的营业网点办理基金业务 具体规则和流程需参照公司及销售机构的规定 [2] 基金管理公司信息 - 建信基金管理有限责任公司的客户服务热线为400-81-95533（免长途通话费）和010-66228000 [1][5] - 建信基金管理有限责任公司的官方网站为http://www.ccbfund.cn [1][5]

基金业务调整 - 前海开源基金管理有限公司宣布自2026年1月12日起对旗下某基金的非个人投资者实施大额申购、定期定额投资及转换转入业务限制 单日每个基金账户累计申购最高金额为10万元 超过限额公司有权拒绝 [1] - 上述针对非个人投资者的大额业务限制将于2026年1月16日起取消 届时将不再另行公告 [1] - 公司终止与上海凯石财富基金销售有限公司的销售业务合作关系 自2026年1月12日起不再受理通过该渠道办理的公司旗下基金相关销售业务 [3] 投资者服务与咨询 - 投资者可通过访问前海开源基金管理有限公司网站（www.qhkyfund.com）或拨打客户服务电话（4001-666-998）咨询基金业务情况 [1][4] - 投资者可通过上海凯石财富基金销售有限公司客服电话（400-643-3389）或网址（www.vstonewealth.com）进行咨询 [3]