工程建设领域腐败治理措施 - 长春市纪委监委针对工程建设领域腐败问题开展专项整治 聚焦土地征收 项目决策 招投标等关键环节 坚持案件查办 监督检查 完善治理 警示教育一体推进[1] - 制定《严禁领导干部违规干预和插手工程建设领域行为的规定》 明确10种违规行为 要求对领导干部违规行为及时报备[1][2] - 成立工作小组集中开展招投标领域腐败问题整治 通过大数据筛查比对2023年以来全市招投标数据 梳理可疑高频次招标代理和中标信息323条[2] 监管机制与技术手段创新 - 推动建立长春市招标投标工作会商机制 强化部门协同 提出加强招投标领域风险防控措施15项[2] - 督促市建委 市农业农村局等部门开展自查自纠 排查出7方面廉政风险问题 从制度机制 技术平台 全流程监管推动整改[3] - 会同市公安局出台《招投标领域问题线索双向移交工作机制》 畅通问题线索移交 联合调查 信息共享流程[3] 案件查处与警示教育成效 - 市县两级纪委监委共处置问题线索77件 立案28件32人[3] - 拍摄制作警示教育专题片在全市警示教育会播放 在廉政教育基地新增9个违规干预工程建设典型案例[3] - 对近两年市管干部严重违纪违法案件梳理发现 重点领域关键岗位特别是"一把手"腐败案件均涉及工程建设领域[1]

核心观点 - 公司董事会全票通过多项议案 包括2025年半年度报告审议、审计费用批准、关联交易及机构职能优化等事项 [3][8][14][16] - 公司放弃对子公司中交二公局第七工程有限公司增资优先认购权 引入关联方中国水利电力对外有限公司增资3.46亿元 持股比例降至45% 标的公司不再纳入合并报表范围 [19][23][32] - 标的公司评估增值率达100.18% 交易定价基于评估值协商确定 符合国资监管要求 [29][30][32] 财务数据与股东结构 - 永续债利息扣除5.43亿元 限制性股票股利扣除0.17亿元 [2] - A股股东户数137,233户 H股股东户数11,362户 合计148,595户 [2] - 控股股东中交集团持股比例59.45% 其中通过港股通持有H股3.03亿股（占H股总数6.85%） [2] 董事会决议事项 - 2025年度审计师费用确定为2,470万元 其中中期审阅1,070万元 年度审计1,400万元 [7] - 通过《公司治理主体议事清单（2025年版）》及总部部分机构职能优化调整方案 [13][15] - 全体董事出席董事会 7项议案均获通过 部分议案涉及关联董事回避表决 [3][12][33] 关联交易详情 - 中国水利电力对外有限公司对标的公司增资3.46亿元 认缴注册资本1.1亿元 认购价格3.15元/每注册资本 [23][32] - 标的公司截至2024年末总资产10.85亿元 负债9.43亿元 资产负债率86.95% [23] - 过去12个月与同一关联人累计关联交易金额7.82亿元 未超净资产绝对值5% 无需提交股东会 [26] 交易影响与目的 - 标的公司业务将转型水利、电力及新型清洁能源 整合双方股东优势提升专业化能力 [24] - 有利于巩固东南亚区域竞争优势 增强海外业务贡献度 [24] - 交易不影响公司生产经营及财务状况 不存在损害股东利益情形 [32]

公司财务影响 - 公司2025年半年度计提资产减值准备导致合并报表利润总额减少约9.27亿元 [1] - 公司2024年度营业收入构成中工程承包业务占比92.81% [1] - 公司2024年度石油化工工程业务收入占比6.02% [1] 业务结构 - 公司其他行业业务收入占比0.81% [1] - 公司其他业务收入占比0.36% [1]

公司融资计划 - 公司拟向特定对象发行A股股票 相关议案已于2025年8月28日经第九届董事会第八次临时会议审议通过 [1] - 本次发行需经有权国资监管单位或有权的国家出资企业批准 公司股东会审议通过 上海证券交易所审核通过及中国证监会同意注册后方可实施 [1] - 发行预案已通过上海证券交易所网站披露 具体内容可查阅www.sse.com.cn [1]

股价表现 - 2025年8月29日收盘价4.43元 较前一交易日上涨0.45% [1] - 当日成交量181068手 成交金额0.79亿元 [1] 财务业绩 - 2025年上半年归母净利润1119.70万元 同比增长24.94% [1] 资金流向 - 8月29日主力资金净流出748.03万元 [1] - 近五个交易日主力资金累计净流出7563.47万元 [1] 主营业务 - 公司主营工程建设领域业务 [1] - 业务方向包括新型城镇化与海绵城市等 [1]

行业概况 - 2025年上半年国内生产总值同比增长5.3% 能源供需总体宽松 能源结构持续优化 新型能源体系建设加快推进 [5] - 风电装机5.73亿千瓦 太阳能发电装机11亿千瓦 生物质发电装机0.47亿千瓦 同比分别增长22.7%/54.2%/3% [5] - 新型储能装机达2.22亿千瓦时 较2024年底增长29% 华北/西北/南方地区占全国新增装机容量80%以上 [5] - 煤电装机12.5亿千瓦 占总发电装机容量40.3% 水电装机4.4亿千瓦同比增长3% 核电装机6,091万千瓦同比增长4.9% [5] - 电源工程完成投资3,635亿元同比增长5.9% 电网工程完成投资2,911亿元同比增长14.6% [5] - 全国跨区输送电量9,543亿千瓦时同比增长8.4% 内蒙古/山西/新疆等8省份净输出电量超300亿千瓦时 [5] - 新开工水利项目1.88万个 水利建设吸纳就业142.2万人 [6] - 交通运输业固定资产投资增速6.1% 显著高于整体固定资产投资2.8%的增幅 [8] - 全国建筑业总产值136,745.42亿元同比降低3.76% 建筑业增加值46,420.21亿元同比降低3.76% [8] 公司经营业绩 - 营业收入2,120.91亿元同比增长9.18% 利润总额65.62亿元同比增长5.49% [4] - 归属于上市公司股东的净利润28.02亿元同比增长0.72% 加权平均净资产收益率2.41%下降0.15个百分点 [4] - 新签合同额7,753.57亿元同比增长9.2% 其中境内新签合同额同比增长8.55% 境外新签合同额同比增长13.74% [4][15][18] - 经营活动现金流量净额-134.01亿元 投资活动现金流量净额-254.55亿元 筹资活动现金流量净额362.04亿元 [4] - 研发费用53.52亿元同比增长10.98% 研发经费投入同比增长11% [4][17] 业务板块表现 - 勘测设计及咨询业务新签合同额174.1亿元同比增长52.1% 营业收入90.98亿元同比增长16.46% [9][23] - 工程建设业务新签合同额7,170.4亿元同比增长9.2% 营业收入1,819.96亿元同比增长8.84% [10][23] - 工业制造业务营业收入162.48亿元同比增长10.96% 其中建材业务营业收入36.27亿元 [11][23] - 投资运营业务营业收入151.80亿元同比增长15.52% [13][23] - 电力运营业务营业收入同比增长31.41% 利润总额同比增长37.22% [16] 战略新兴产业发展 - 战略性新兴产业营业收入同比增长14.6% 占比达37.3% [17] - 控股并网项目装机容量2,028.71万千瓦 其中风电380.19万千瓦/太阳能发电1,123.44万千瓦 [13] - 累计获得国内新能源开发指标超7,600万千瓦 在建发电项目装机容量1,174万千瓦 [16] - 压缩空气储能签约超30座 山东泰安/陕西铜川350兆瓦级等项目加快建设 [16] - 氢能储备项目50余个 兰州新区绿电制氢氨项目年产氢量500吨 吉林松原项目年产氢3.24万吨 [16] - 境外新签合同额同比增长13.74% 营业收入同比增长12.92% 利润总额同比增长10.15% [18] 技术创新与成果 - 世界首座300兆瓦级压缩空气储能示范工程全容量并网发电 最大储能规模1,500兆瓦时 最高转化效率近70% [16] - 新增获批国家企业技术中心2家 设立海外研发机构5家 [17] - 28个"揭榜挂帅"重大科技项目通过验收 24项首台(套)装备实现示范应用 [17] - 深入开展"AI+"专项行动 制定"AI百项任务作战图" 完成DeepSeek等模型全平台接入 [17] 资产与投资情况 - 总资产9,387.35亿元同比增长8.02% 归属于上市公司股东的净资产1,179.91亿元同比增长1.71% [4] - 资产负债率77.72%较年初增加1.41个百分点 债项总额3,107.81亿元 [4][24] - 应收款项1,748.92亿元同比增长14.34% 存货830.86亿元同比增长10.96% [24] - 合同资产1,171.96亿元同比增长13.06% 在建工程442.92亿元同比增长19.02% [24] - 对外投资完成412亿元 其中新能源及综合智慧能源业务投资153亿元 [25]

董事会会议召开情况 - 第六届董事会第二十二次会议于2025年8月28日以通讯方式召开 全体9名董事参与表决 会议符合公司法及公司章程规定 [1] 发行股份购买资产相关议案 - 公司审议通过发行股份购买资产暨关联交易报告书草案修订稿及其摘要 因评估报告加期而更新相关信息 [1] - 关联董事周孝棠、陈国斌回避表决 该议案获得7票同意 0票反对 0票弃权 [2] - 根据2024年第二次临时股东大会授权 该议案无需提交股东大会审议 [2] 加期资产评估相关议案 - 公司批准以2024年12月31日为评估基准日的加期资产评估报告 由浙江银信资产评估有限公司出具 [2] - 加期评估验证显示标的资产宁波交通工程建设集团有限公司评估值未发生减值 [2] - 评估结果仅用于信息披露及监管申报 不对交易方案构成影响 [2] - 该议案同样获得7票同意 0票反对 0票弃权 关联董事回避表决 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 调研基本情况 - 调研对象为浙江交科，所属行业是工程建设，接待时间为2025年8月29日，上市公司接待人员有董事会秘书、财务负责人赵军伟，董事会办公室（战略发展部）林楠芳，市场经营部（国际部）杜国海 [16] 详细调研机构 - 参与调研的机构有天风证券、上海九祥资产、上海喜世润投资、富达国际、进门财经、广发证券、长江证券、国盛证券、同泰基金、长城财富保险、圆信永丰、兴华基金、中信证券、东兴基金、华安基金、永赢基金、浙江益恒投资、杭州中柏产资、广东正圆投资、颐和久富投资、上海途灵产资、海通证券、上海建产爱资等 [17][18] 调研机构占比 - 证券公司占比26%，资产管理公司占比17%，投资公司占比17%，其它占比13%，基金管理公司占比22%，保险资产管理公司占比4% [20] 主要内容资料 - **浙江省2025年综合交通投资规划**：2025年浙江省全年计划完成综合交通投资3500亿元、力争3600亿元，建成高速公路160公里等，重点推进多个前期项目，确保开工30个重大项目、力争开工40个，加快建设多个关键项目，全域推进“四好农村路”2.0版，乡镇通三级及以上公路比例达92%，建制村通双车道公路比例达86% [24] - **控股股东交通基建投资规划**：公司控股股东浙江交通集团2024年完成交通投资747亿元，约占全省的18%；2025年计划完成交通投资739亿元以上，推动多个项目开工建设，加速推进部分续建项目，项目总数达31个，项目总投资达5765亿元 [25] - **2025年上半年公司主要经营情况**：2025年上半年公司经营业绩稳中有升，实现营业收入186.47亿元，同比增长1.12%，归母净利润5.45亿元，同比上升6.43%，扣非归母净利润为5.29亿元，同比增长6.19% [25] - **公司毛利率情况**：2025上半年度，公司建筑施工业务毛利率为9.15%，同比增长1.04%；公路养护业务毛利率同比下降，预计后续养护业务毛利率将有所改善 [26] - **公司订单情况**：2025年1 - 6月，公司新承接订单567个，承接订单金额321.57亿元，比2024年同期有所下降；截止2025年半年度末，在建项目合同总额为2240.87亿元，剩余未完工总金额为1332.14亿元 [27] - **公司养护业务发展情况**：公司养护板块有专业和规模优势，上半年养护业务营业收入及新签订单增长良好；下一步将围绕综合交通养护服务需求，发挥协同效应，拓展业务，推广绿色养护 [27] - **公司投资类项目情况**：公司在建投资类项目有股权合作、PPP等多种模式，在建的PPP项目有杭金衢高速至杭绍台高速联络线等 [28] - **易通特基情况**：浙江易通特种基础工程股份有限公司主营地基基础工程施工，下属浙江中锐重工科技有限公司主营工程机械研发等；2025年4 - 6月，易通特基实现营业收入1.88亿元，实现净利润0.13亿元 [28][29] - **公司低空、水利业务布局情况**：报告期内，公司下属公司中标了军民融合无人机项目和水域恢复项目，是业务多元化发展的尝试，未来将继续开拓多元化市场 [29] - **公司新装备、新材料业务发展情况**：下属公司浙江交工装备工程有限公司和浙江中锐重工科技有限公司是新装备产业主力军；公司新材料业务由下属公司实施，未来将持续研发与应用新材料 [29][30] - **公司现金分红规划**：公司利润分配综合考虑多种因素，2024年度向全体股东每10股派发现金股利1.25元，合计派发现金3.34亿元；未来将结合多种因素优化分红规划 [31] - **未来发展规划**：公司正谋划“十五五”发展规划，将围绕“五大业务板块”，以打造新基建链主企业为目标，促进高质量发展 [31]

四大行业绩表现 - 中国银行上半年营业收入3290.03亿元同比增长3.76% 归母净利润1175.91亿元同比下降0.85% [1] - 工商银行上半年营业收入4091亿元同比增长1.8% 归母净利润1681亿元同比下降1.4% 资产总额突破52万亿元 [2] - 农业银行上半年营业收入3698亿元同比增长0.7% 归母净利润1395亿元同比增长2.7% [3] - 建设银行上半年经营收入3859.05亿元同比增长2.95% 净利润1626.38亿元同比下降1.45% [4] 半导体行业动态 - 中芯国际筹划发行A股收购中芯北方少数股权 股票自9月1日起停牌不超过10个交易日 [5] - 泰凌微拟发行股份及支付现金收购磐启微100%股权 拓展物联网无线连接平台 [11] 制造业企业业绩 - 长飞光纤上半年营业收入63.84亿元同比增长19.38% 净利润2.96亿元同比下降21.71% [6] - 中国稀土上半年营业收入18.75亿元同比增长62.38% 净利润1.62亿元实现扭亏为盈 [7] - 杉杉股份上半年营业收入98.58亿元同比增长11.78% 净利润2.07亿元同比增长1079.59% [11] 重大项目中标 - 海油工程中标卡塔尔能源公司40亿美元"BH"项目 涉及海底管缆铺设及设施改造 [8] - 航天宏图签署9.9亿元卫星及地面系统采购合同 [9] - 中国建筑获得多个重大项目总金额达85.9亿元 [15] 业绩显著增长企业 - 万丰股份归母净利润2514.47万元同比增长91.69% [12] - 有研新材净利润1.3亿元同比增长218.47% [12] - 茂莱光学归母净利润3275.55万元同比增长110.36% [12] - 中国动力净利润9.19亿元同比增长93.35% [12] - 亚太药业净利润同比增长1821% [14] - 海立股份净利润同比增长694% [14] - 海象新材净利润同比增长1099% [14] 金融机构业绩 - 邮储银行净利润同比增长1.08% [12] - 民生银行净利润同比下降4.87% 拟每10股派1.36元 [14] - 中原证券归母净利润同比增长29.34% [14] - 东方证券净利润同比增长64.02% [14] - 长江证券净利润同比增长120.76% [14] 企业并购与合作 - 金钼股份与紫金矿业签署合作意向书 拟开发安徽金寨沙坪沟钼矿 [18] - 广晟有色广东稀土集团拟将6208万股无偿划转至中国稀土集团 [14] 子公司设立与投资 - 豪悦护理拟投资不超过3500万美元设立秘鲁孙公司 [18] - 智洋创新拟2000万元设立全资子公司智洋灵动 [18] - 英联股份拟投资9.18亿元建设罐头易开盖制造项目 [18]

股价表现与资金流向 - 2025年8月29日收盘价8.65元 单日下跌0.57% 换手率1.06% 成交额1.14亿元 [1] - 当日主力资金净流出1006.15万元 占比8.79% 游资净流入720.17万元 占比6.29% 散户净流入285.99万元 占比2.5% [1] - 近5日主力资金持续净流出 其中8月27日净流出2296.61万元为峰值 8月25-26日出现主力净流入 [2] 财务指标表现 - 2025年中报主营收入47.88亿元 同比下降12.95% 归母净利润1.77亿元 同比下降34.86% [3] - 第二季度单季收入26.05亿元 同比下降16.96% 单季净利润4582.86万元 同比下降70.39% [3] - 毛利率18.6%高于行业均值13.85% 净利率3.67%显著优于行业平均-5.37% [3] - 资产负债率52.55% 财务费用-6062.41万元显示利息收入可观 [3] 估值与行业地位 - 总市值107.04亿元 低于行业均值217.16亿元 行业排名23/68 [3] - 动态市盈率30.23倍 高于行业均值12.01倍 市净率0.92倍低于行业均值3.32倍 [3] - 净资产收益率1.53% 高于行业均值0.54% 行业排名42/68 [3] - 90天内4家机构给予评级 其中3家买入 1家增持 目标均价10.15元 [4] 业务构成 - 主营业务涵盖设计咨询与工程承包 先进工程技术装备开发与应用 工程投资与运营三大领域 [3]