机构：盈立证券 研究员：Chan Kwok Keung 事件回顾 海隆控股于2024 年4 月2 日起暂停买卖，原因是在2023 年审计过程中，前任核数师罗兵咸永道识别出与 俄罗斯附属公司相关的若干关键未决审计事项，主要涉及2022 年10 月至2023 年12 月期间与MTC 公司 之间的交易结构。该交易包括大额采购与回购安排，反映出公司在内部控制、交易披露及管理层审批等 方面存在程序缺口。 为应对监管关注，公司成立独立调查委员会，聘请安永开展法证调查，并同步完成内部控制审查、管理 层重整以及历史财务报表补发。截至2025 年7 月7 日，公司已达成港交所全部六项复牌条件，相关问题 被界定为程序性瑕疵而非系统性欺诈，且不影响已发布财务报表的整体可依赖性。公司股份已于7 月8 日上午恢复交易。 核心修复进展：治理结构重塑，监管合规出清 3) 我们认为，事件本质为海外子公司控制链条与资金操作流程的疏漏，虽引发监管高度关注，但不构 成系统性舞弊，相关风险已通过治理结构强化与流程透明化基本出清，整体影响可控。 1) 公司按港交所要求，完成所有六项复牌指引，包括独立调查、补发财报、内控审查、管理层调整、 改善合规架构 ...

报告行业投资评级 - 机械行业投资评级为增持 [1] 报告的核心观点 - “向海图强”战略落地提速，深海装备建设节奏加快，政策顶层设计强化“向海发展”导向，为深海科技等相关产业带来中长期发展机遇 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 行业跟踪 - 2025年7月1日中央财经委员会第六次会议召开，研究“纵深推进全国统一大市场建设”及“海洋经济高质量发展”等战略议题，强调加快培育壮大海洋产业体系，推进海上风电等新兴产业规范有序发展等 [3] 风电 - 2025年风电装机需求高景气，1 - 4月国内风电新增装机19.96GW，交付起量；1 - 5月央国企287个项目定标，开标容量达53.4GW，其中陆上37.39GW，海上3.01GW；深远海风电建设推进，浙江深远海示范项目启动机组招标，为相关设备厂商带来新增量空间 [3] - 推荐标的为新强联，相关标的为通裕重工 [3] 油气设备 - 2024年中国海洋能源供给持续增长，海洋原油增量占全国原油增量近八成，成为油气增储上产重要增长极；我国在深水油气勘探开发领域实现超越，自主设计建造的“奋进号”超深水动力定位钻井平台实现深水装备零的突破 [3] - 推荐标的为杰瑞股份、纽威股份，相关标的为中集集团、中海油服、石化机械、海油工程 [3] 船舶行业 - 政策催化深海装备建设提速，深海多领域发展对深海装备形成系统性需求，我国在高端船型领域实现关键突破，海工装备新签订单、交付排产处于高位，产业链向“系统解决方案”升级，掌握相关能力的龙头企业有望受益 [3] - 相关标的为中国船舶、中船防务、振华重工 [3] 重点公司盈利预测 | 股票代码 | 公司名称 | 股价（元） | EPS（元）（2025E） | EPS（元）（2026E） | EPS（元）（2027E） | PE（2025E） | PE（2026E） | PE（2027E） | 评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002353.SZ | 杰瑞股份 | 34.25 | 2.89 | 3.43 | 3.98 | 11.9 | 10.0 | 8.6 | 增持 | | 603699.SH | 纽威股份 | 30.80 | 1.81 | 2.15 | 2.46 | 17.0 | 14.3 | 12.5 | 增持 | | 300850.SZ | 新强联 | 35.20 | 1.10 | 1.23 | - | 32.0 | 28.6 | - | 增持 | [4] 自有资金持仓 - 公司持有新强联已发行股份1%以上，2025年6月30日自有资金持仓量为19453497股，无锁定期 [5]

海洋经济政策与规划 - 中央财经委员会会议强调推动海洋经济高质量发展，注重创新驱动、高效协同、产业更新、人海和谐、合作共赢 [1] - 会议部署提高海洋科技自主创新能力、做强做优做大海洋产业、优化沿海港口群、推进海域分层立体利用、参与全球海洋治理 [1] - 上海拟出台《上海市海洋经济促进条例》，探索组建海洋产业发展集团和市级海洋产业发展基金，建设世界级船舶与海工装备产业集群 [1] - 江苏、浙江、广东、福建、山东等沿海大省纷纷召开海洋经济工作会议或发布政策文件 [1] 海洋经济规模与增长 - 2024年全国海洋生产总值首次突破10万亿元，达105438亿元，同比增长5.9%，增速高于GDP 0.9个百分点 [4] - 2025年一季度海洋生产总值2.5万亿元，同比增长5.7% [5] - 经合组织预测，2030年海洋经济对全球经济增加值贡献将翻番至3万亿美元，占全球经济增加值比重约2.5% [3] 海洋产业结构与发展方向 - 海洋新兴产业2024年增加值同比增长7.2%，海洋制造业增加值3.2万亿元，占海洋生产总值比重超30% [5] - 目前海洋渔业、滨海旅游和海洋交通运输占比近90%，而战略性新兴产业占比不足10% [5] - 上海规划到2030年形成"3+5+X"世界级现代海洋产业体系，包括三大主导产业、五大新兴产业和未来产业 [9] - 需加强核心装备和关键材料国产化，发展海上风能、光伏、制氢等清洁能源，推动海洋生物医药创新 [6] 区域海洋经济发展 - 2024年上海海洋生产总值11387亿元，同比增长11.2%，占全市GDP的21.1% [8] - 山东、浙江、广东三省2024年海洋生产总值占全国比重达47.5% [9] - 浙江2025年计划实现海洋经济领域投资2200亿元以上，海洋渔业一产产值突破1000亿元 [9] - 广东部署培育海洋新能源、海工装备、生物医药等新兴产业，打造现代海洋企业矩阵 [10] - 山东推进自贸试验区海洋经济政策集成改革，探索海洋牧场、碳汇等新业态管理服务模式 [11]

海洋经济政策与战略部署 - 中央财经委员会会议强调推动海洋经济高质量发展需注重创新驱动、高效协同、产业更新、人海和谐及合作共赢 [1] - 会议部署提高海洋科技自主创新能力、做强做优做大海洋产业、优化整合沿海港口群、推进海域分层立体利用及参与全球海洋治理 [1] - 上海拟出台《上海市海洋经济促进条例》，探索组建海洋产业发展集团和市级海洋产业发展基金，建设世界级船舶与海工装备产业集群 [1] - 江苏、浙江、广东、福建、山东等沿海省份近期密集发布海洋经济政策或立法 [1] 海洋经济规模与增长潜力 - 2024年全国海洋生产总值首次突破10万亿元达105438亿元，同比增长5.9%，增速高于GDP 0.9个百分点 [3] - 2024年一季度海洋生产总值2.5万亿元，同比增长5.7% [4] - OECD预测2030年海洋经济对全球经济增加值贡献将翻番至3万亿美元，占比达2.5% [3] - 上海2024年海洋生产总值11387亿元，占全国10.8%，同比增长11.2% [6] - 山东、浙江、广东三省2024年海洋生产总值合计占全国47.5% [7] 产业结构与转型升级 - 当前海洋经济中传统产业（渔业、旅游、运输）占比近90%，新兴产业（装备制造、生物医药等）不足10% [4] - 2024年海洋新兴产业增加值同比增长7.2%，海洋制造业增加值3.2万亿元占海洋生产总值超30% [4] - 需通过产业深度转型打造现代化海洋产业集群，形成新质生产力 [4] - 上海计划2030年构建"3+5+X"世界级现代海洋产业体系，包括三大主导产业、五大新兴产业及未来产业 [6] 新兴产业发展方向 - 重点发展海上风电、光伏、海水制氢等清洁能源及综合性海洋资源开发模式 [5] - 加强海工装备国产化，发展特种船舶、工程装备等制造业 [5] - 聚焦海洋原创新药、高端生物制品开发及科学问题突破 [5] - 浙江计划2025-2027年实施海洋科创四大工程，推动新兴产业崛起 [7] - 广东部署培育海洋新能源、海工装备、生物医药等新兴产业 [7] 地方政策与投资动态 - 浙江2024年目标海洋经济领域投资超2200亿元，渔业一产产值破1000亿元 [7] - 山东推进自贸区海洋经济政策集成改革，探索蓝色债券、信贷等金融创新 [8] - 上海拟通过立法和基金支持推动船舶与海工装备、航运服务、海洋旅游等主导产业 [6]

根据行动计划，我省将聚焦推动关键技术创新，突破人工智能算法、高精度传感器、先进伺服系统等关 键核心技术，加快与元宇宙、脑机接口等前沿技术融合，探索跨学科、跨领域创新。实施关键技术攻关 和企业技术问题解决"揭榜挂帅"升级版，对符合条件的重大技术突破按规定给予政策支持。对新升级的 国家级相关重大科技创新平台，国家没有配套资金要求的，按规定给予每个平台1000万元经费支持。鼓 励在协作、巡检和水下机器人等优势领域开展标准制修订和研究验证，对主导制修订高水平国际标准、 国家标准和地方标准的单位，分别每项给予最高40万元、20万元和10万元奖补。 聚焦培育壮大具身智能机器人等终端产品，对人形机器人整机和核心零部件企业按规定分别给予一次性 最高800万元、300万元奖励。支持未来产业加速园建设，按规定给予最高600万元奖补。 我省将推动资源和创新要素集聚，打造机器人产业发展四大高地。其中，济南市重点发展重载工业机器 人、高温强冲击特种作业机器人、驱控一体化芯片与控制器，打造国内领先的机器人测试验证平台，推 动人形机器人产业布局，加快机器人整机及零部件产业协同发展；青岛市重点发展海洋工程特种机器 人、新能源场景特种机器人、 ...

行业协同发展 - 钢铁与船舶行业是国民经济重要支柱产业 是建设制造强国和海洋强国的关键力量 [1] - 两大行业积极加强沟通协调 成为产业链协同的范例 [4] - 中国造船用板在产量和质量上较好满足国内船企快速发展需求 船企创新带动钢材品种优化 [5] 南钢产品与技术优势 - 公司产品覆盖所有船型 形成全系列多品种供货能力 包括船用结构钢 海洋工程钢 高热输入焊接钢等11大类 [3] - 率先开发E40-W600高热输入焊接船用钢 实现国内首船应用 研发窄公差控制技术稳定供货4mm-6mm薄板 [3] - 开发系列船用复合板产品通过多国船级社认证 国内率先应用于风电安装船 化学品船等项目 并牵头制定国家标准 [3] 重点项目与合作协议 - 为"蓝鲸1号""蓝鲸2号"可燃冰开采装备供货万余吨高强钢板 为"中山大学号"科考船提供最高等级DH36型钢 [1] - 独家供货首艘国产大型邮轮"爱达·魔都号"全部钢板和型钢 该邮轮全长323 6米 总面积3 46万平方米 [2] - 多家船企与钢企签订长期采购协议 包括中国船舶集团 中远海运重工 招商局工业等 [2] 市场表现与产能数据 - 2024年船舶与海工用钢销量181 21万吨 占钢材总销量近20% 较2023年提升2 39个百分点 [5] - 结合厚板坯连铸机投产 开发大厚度 大单重和超高强产品 满足船舶海工大型化需求 [5] 智能制造与定制能力 - "JIT+C2M"智能工厂实现大规模定制化生产 数字产线有2400多种成熟图纸 可即时调整参数 [6] - 智能工厂配备六轴机器人 桁架机器人等设备 实行"一单一策"专属生产方案 [6] - 持续提升定制配送能力 扩大产业链生态圈 为船舶与海工装备高质量发展提供支撑 [6]

海洋经济总量与结构 - 2024年广东省海洋生产总值达20022.5亿元，连续30年居全国首位，同比名义增长5.4%，占地区生产总值14.1%，占全国海洋生产总值19.0% [3] - 海洋三次产业结构比为3.4∶31.0∶65.6，第三产业增加值13137.8亿元，增速6.2%，占比最高 [6] - 海洋新兴产业增加值411.3亿元，同比增长8.3%，占海洋产业增加值比重提升至5.6% [13] 涉海市场主体与国际化 - 全省涉海"四上企业"数量达6477家，存量涉海高新技术企业804家（不含深圳），2024年新认定257家 [6] - 涉海专精特新企业593家，涉海"小巨人"企业203家 [6] - 2024年广东对共建"一带一路"国家进出口额3.46万亿元，同比增长9.4%，占进出口总值近四成 [9] - 全省港口与国际港口缔结友好港97对，其中与"一带一路"国家港口52对 [9] 海洋科技创新与产业带动 - 2018年以来累计安排近20亿元专项资金支持海洋六大产业领域315个项目，攻克超280项关键技术 [11] - 专项带动配套研究投资17亿元，产业产值252亿元，就业12.7万人 [11] - 2024年海洋领域专利公开数17598项，同比增长9.0% [13] - 国家海洋综合试验场（珠海）、国家先进技术应用推进中心（大湾区）等"国字号"平台加快建设 [16] 海洋生态保护与修复 - 累计整治修复海岸线超200千米，修复滨海湿地超5600公顷 [16] - 累计完成红树林营造超3200公顷，修复现有红树林2300公顷 [16] - 2024年全省近岸海域优良水质面积比例90.6%，连续5年保持90%左右 [18]

市场表现 - 6月13日港股收盘，巨涛海洋石油服务股价上涨11.11%至0.7港元/股，成交量1473.8万股，成交额1005.86万港元，振幅11.11% [1] - 最近一个月累计跌幅7.35%，年初至今累计跌幅11.27%，同期恒生指数上涨19.82% [1] 财务数据 - 2024年营业总收入20.79亿元，同比减少19.78% [1] - 归母净利润1.85亿元，同比减少27.42% [1] - 毛利率27.28%，资产负债率30.43% [1] 行业估值 - 石油及天然气行业市盈率（TTM）平均值为-3.47倍，行业中值4.1倍 [2] - 公司市盈率6.72倍，行业排名第9位，高于珠江钢管（0.83倍）、CGII HLDGS（4.1倍）、交运燃气（5.43倍）等同行 [2] 公司概况 - 1995年成立于深圳，2006年在港交所主板上市（03303.HK），生产场地面积超150万平方米，员工3000余人 [3] - 主营业务涵盖海洋工程、模块建造、油气处理、新能源装备等，服务区域覆盖欧洲、北美、中东、澳洲 [3] - 合作伙伴包括ExxonMobil、Total、中海油等国际能源巨头 [3] 技术实力与认证 - 国家高新技术企业，拥有挪威船级社、欧盟钢结构、美国ASME压力容器等多项国际认证 [3] - 具备国家海洋石油工程专业承包一级资质 [3] 重大项目与荣誉 - 成功交付GCGV烯烃模块、巴西FPSO模块、欧洲海上风电导管架等国际项目 [4] - 获GCGV项目最佳建造场地奖、三菱重工杰出交付奖、雪佛龙安全质量奖等多项行业荣誉 [4]

中非零关税政策实施效果 - 零关税政策自2023年12月1日至2024年3月期间，中国自非洲最不发达国家进口额达214.2亿美元，同比增长15.2% [2][4] - 2024年中非贸易规模首次突破2万亿元，达到2.1万亿元，中国连续16年保持非洲第一大贸易伙伴国地位 [4] - 2024年中非农产品进出口首次突破700亿元，2025年一季度中国自非洲咖啡进口同比增长70.4%，可可豆同比增长56.8% [4] 零关税政策覆盖范围 - 自2024年12月1日起，中国将对53个非洲建交国实施100%税目产品零关税 [2] - 2023年12月25日起已对安哥拉等6个最不发达国家的98%税目产品实施零关税 [2] - 关税配额产品包括小麦、玉米、稻谷等8类商品，仅将配额内关税税率降为零 [3] 农产品贸易增长 - 2024年前5个月中国自非洲进口农产品158.3亿元，咖啡、可可豆、冷冻草莓进口分别增长145.7%、88.6%、82% [4] - 这些农产品占同类商品进口比重分别为18.4%、65.4%、84.8% [4] - 卢旺达干辣椒进入中国市场后已成为该国重要出口产业，惠及上千名农民 [4] 对非出口与投资 - 2024年前5个月中国对非洲出口农药制剂增长12%，农业机械增长41% [4] - 同期中国对非洲出口船舶和海洋工程装备增长41.6%，工程机械增长58.5%，电动机及发电机增长51.1% [6] - 2023年北京峰会以来新增对非投资超133亿元人民币，资金支持总额超1500亿元人民币 [6] 基建合作进展 - 非洲是中国对外承包工程货物出口第一大市场，2024年前5个月相关出口达125.9亿元，同比增长46.5% [6] - 中国已同所有非洲建交国实现战略伙伴关系全覆盖 [6]

《笔尖网》 文/笔尖财经 在当今科技浪潮汹涌澎湃的时代，一家名为悦龙科技的企业犹如一艘独特的帆船，在资本的海洋中破浪前 行。《笔尖网》关注到，5月26日，北交所受理了悦龙科技的IPO申请。 超六成员工为专科以下学历引关注 招股书显示，经过在行业中三十余年的沉淀，悦龙科技拥有丰富的柔性管道技术积累，截至2024年12月31 日，已经获得授权专利共计66项，其中发明专利26项。 值得关注的是，员工学历结构情况显示，2024年悦龙科技员工为367人，其中，本科为42人，占比为 11.44%；专科为84人，占比为22.89%；高中及以下为241人，占比为65.67%，这意味着悦龙科技超六成员 工是专科以下学历。 报告期业绩增长 实控人早年曾担任村支书 相关资料显示，悦龙科技前身为莱州市橡胶厂，系1982年9月设立的集体企业，曾分别使用过平里店鞋 厂、掖县平里店橡胶厂、掖县橡胶厂等企业名称，2001年2月改制为股份合作制企业。2009年3月，莱州市 橡胶厂改制为有限责任公司，名称也变更为莱州市悦龙橡塑科技有限公司。 招股书显示，悦龙科技主要从事流体输送柔性管道的研发、生产和销售，包括海洋工程柔性管道、陆地油 气柔性管道 ...