公司业务动态 - 海底捞于1月21日开出首家“糖水铺”特色主题店 采用“店中店”模式运营 [1] - 该糖水铺占地约72平方米 拥有独立的就餐区域 [1] - 目前共推出13款产品 包括7款鲜作糖水和6款冰淇淋系列糖水 此外还提供冷泡茶和甜品 [1] 商业模式与战略 - 公司通过“火锅+糖水”的场景化创新 切入商务与年轻消费群体的多样化需求 [1] - 此次试水是将原本功能单一的等位区升级为独立运营的“糖水铺子” [1] - 该模式既能服务于店内就餐的火锅顾客 也面向商场内逛街或在周边办公的散客开放 [1] 运营表现 - 目前仅靠线下客流 该糖水铺每天的订单量就保持在100单以上 [1]

昨天，两江新区发布消息，2026火锅餐访行暨爆品食材优选会将于3月启动。活动将深入西南10余个火 锅餐饮产业特色产区，打通上游产业资源与终端餐饮市场链路，为火锅产业生态注入全新发展活力。 "活动打破以往'单次展会'的产销对接模式，以'边走边看、边访边选'的沉浸式考察机制，带领餐饮企业 深入食材原产地，推动优质供应链企业下沉终端市场。"主办方之一的两江新区相关负责人表示，此举 将实现产销两端精准匹配，助力产业提质增效。 活动还将搭建"爆品食材优选"展示平台，集中展出超千款火锅餐饮相关食材与产品。现场专业观众将对 参展单品进行臻选，入围产品将登上第九届火锅爆品食材优选会"2026爆品食材 TOP50"名单，并在第11 届中国（重庆）国际火锅产业博览会上集中亮相，收获全方位品牌宣传与推广资源。 上游财经-重庆晨报记者 郑三波 活动创新采用"访、选、评、享、宣"多维形式，计划走进梁平、涪陵、长寿、万州、黔江、彭水、贵阳 等城市，聚焦当地非遗食材、地标产品、名特优品及火锅产业链新品、爆品资源。通过联动各地餐饮行 业协会、头部火锅品牌，搭建火锅餐饮全链条供需对接渠道，促成上下游企业高效交流与合作交易。 ...

活动与奖项 - 呷哺呷哺集团在“2025年度（第二十一届）北京十大商业品牌揭晓活动”中荣获“2025年度北京商业模式创新品牌”称号 [1] - 该评选由北京市商务局指导，历经3个月，包含候选品牌库建立、提名、专业评审、公众投票及评审委员会终审等多个环节 [1] - 活动主题为“新需求 新供给”，旨在探讨商业发展新路径、新模式 [1] 公司背景与发展 - 呷哺呷哺于1999年在北京开设首家餐厅，是国内首创的“一人食”台式小火锅品牌，并于2014年在香港成功上市 [2] - 公司发展至今门店已遍布全国 [2] - 2025年，公司持续突破行业瓶颈，在人才激励、品牌营销、业态模式等多个维度实现创新 [2] 人才激励与合伙人计划 - 2025年公司两次启动“凤还巢”合伙人签约活动，面向卓越员工及行业优秀人才开放合伙人通道 [2] - 通过共同持股形式将门店收益与合伙人绑定，收益向一线合伙人最大程度倾斜 [2] - 截至2025年底，合伙人门店已增至13家，内部合伙人规模扩大至50余人 [2] - 激励措施包括收益比例倾斜、下调管理费率、调整月度分红等 [2] - 首批合伙人门店营收同比增长超30%，利润率突破30% [2] 品牌营销创新 - 2025年7月，公司与国际知名IP哆啦A梦策划主题营销活动，触达Z世代二次元爱好者及怀旧消费群体 [3] - 活动推出的“冰霸杯”成为夏季爆款，年末推出的“哆啦A梦冬日景观杯”延续爆款热度 [3] - 营销活动配合全国门店主题布置，强化了品牌与消费者的情感联结 [3] 业态与模式创新 - 集团旗下湊湊火锅首创“甄选单点+欢乐畅吃”双点模式 [3] - 该模式依托集团近30年成熟的供应链体系，采用高质平价策略 [3] - 模式实现了有料锅底、甄选菜品与消费体验的全方位升级，满足家庭聚餐个性化需求及朋友小聚自助体验 [3] 行业影响与未来展望 - 公司的创新为餐饮行业高质量发展提供了可借鉴的实践路径 [3] - 此次获奖是对其过往创新成果的认可，也是对未来持续突破的赋能 [3] - 未来公司将继续以创新为内核，紧扣消费需求变化，推动品牌与行业协同发展 [3]

涉及的行业与公司 * 行业：餐饮业，特别是火锅、烤肉及外卖服务 [2] * 公司：海底捞国际控股有限公司及其旗下品牌（如宴请烤肉）[2] 核心财务与运营表现 * **2025年整体收入**：集团整体收入因红石榴系列餐厅和外卖业务的增长而实现**小幅度上升**，但海底捞餐厅收入**略有下降**[2][4] * **2025年利润**：2025年下半年利润同比面临压力，**利润率和绝对额均受到影响**，主要由于原材料成本上升和翻台率压力[2][5] * **平均销售价格**：2025年全年平均销售价格较2024年**略有上升**[2][4] * **翻台率**：2025年下半年海底捞餐厅的翻台率与2024年下半年**基本持平**，公司计划以2025年水平为基础**稳定提升**[4][6] * **盈亏平衡点**：当前典型海底捞门店盈亏平衡点翻台率维持在**2.5次左右**[16] 业务发展策略与规划 * **门店网络**：2026年展望以**稳定保守**为主，门店数量**小幅增加**，并根据实际情况进行闭店调整[2][6] * **红石榴计划**：是集团内部**优先级较高**的工作，将继续推进，模式从内部员工孵化转向与外部餐饮人合作[2][7][19] * **智慧中台建设**：将重点突破，通过**AI技术**提升决策效率和服务质量[7][8] * **性价比赛道**：未来公司将更加注重性价比赛道，以发挥供应链优势[19] * **创新门店**：鲜切、夜宵、亲子、宠物友好等主题门店效果**符合预期**，计划在2026年逐步复制成功模式[13] 外卖业务 * **2025年表现**：外卖业务发展迅速，全年**收入和利润均实现了100%的提升**[9] * **运营模式**：目前依赖门店后厨，产能受限，未来计划逐步将外卖作为**卫星店独立运营**[9][15] * **未来规划**：计划增加SKU（如自制饮料），并希望从平台获得更有利条款，**提高外卖业务利润率**[9] 加盟业务 * **2025年进展**：通过加盟方式拓展新区域，特别是在**下沉市场**，加盟门店表现**相当不错**[3][17][18] * **2026年计划**：将继续探索与加盟商合作的模式，计划在新疆等下沉市场开设更多门店[3][18] * **收入影响**：直营门店转为加盟或新增加盟门店会对整体收入产生**一定负面影响**，但通过收取服务费和抽成可获得稳定收益，利润率较好[3][21] * **财务数据**：抽成比例相对固定，一般在**10%以上**；2025年上半年一次性转让直营门店带来的收益约为**9亿元**[21][22] 新品牌“宴请烤肉”发展情况 * **开店速度**：2025年下半年开店速度**明显放缓**，第三、四季度放缓，年底总数约**80家**（2025年中期约47家）[10][11] * **放缓原因**：1) 外部竞争激烈，烤肉赛道整体增速放缓；2) 口味和产品**缺乏独特性**，复购吸引力不足；3) 顾客对服务期待高，但员工服务不如海底捞规范，导致部分顾客不满意；4) 新店爬坡期延长[10][11] * **未来调整**：暂缓扩张，调整经营模型，**不排除从2026年开始关停表现不佳的门店**[2][11] 管理团队与公司治理 * **管理层调整**：创始人张勇回归CEO岗位，旨在推进红石榴计划和智慧中台建设[2][8] * **调整影响**：**不会改变**公司的长期战略或现有政策，对基础经营业务**无短期影响**[2][8] 成本与费用 * **原材料成本**：2025年呈**上升趋势**，对下半年利润造成压力[5] * **员工成本**：2025年员工福利、薪酬方面支出有所提升，但预计2026年用工成本将与2025年**持平**，计划通过后厨改造优化人效[11][12] * **宣传成本**：2025年因多次联名活动（影视剧、偶像、动漫、游戏）增加显著，2026年将继续投入[12] * **其他经营费用**：为外卖平台支付分成及配送费等增长较快[12] 股东回报 * **派息政策**：无法保证固定派息比例或金额，但基于当前经营、现金流及资本开支，预计2025年的股东回报会**持续且有吸引力**，管理层在经济状况允许下会优先考虑**较高回报比例**[14] 合作与投资模式 * **外部合作形式**：更倾向于**吸纳人才进入集团内部**，例如通过集团控股并表、由外部主理人运营的模式（如“举高高”项目），并通过股权激励给予管理团队部分股权[19][20]

检查行动概况 - 厦门市食品安全委员会办公室于1月15日组织“月月十五查餐厅”行动，对厦门火车站旁两家火锅店进行突击检查 [1] - 检查重点聚焦食品安全保障是否到位以及后厨工作人员操作流程是否合规 [1] - 参与人员包括思明区市场监管人员、区人大代表、区政协委员以及街道包保干部 [1] 第一家火锅店检查结果 - 后厨相关器具严格实行色标管理 [1] - 执法人员重点检查了餐饮具洗消、保洁情况以及食材加工、贮存环节 [1] - 检查中发现后厨地面有积水，执法人员现场督促商家加大清洁频率以保持地面干燥 [1] 第二家火锅店检查结果 - 执法人员检查了食材贮存、加工处理以及餐饮具清洗消毒环节 [1] - 随机抽查的从业人员健康证明已全面实行电子化统一管理，所有证件均在有效期内，符合要求 [1] - 执法人员提醒工作人员，半成品在贮存时要及时覆盖保鲜膜以避免交叉污染 [1] 现场快速检测结果 - 第三方检测机构现场对两家店的食材进行了快速检测 [2] - 共抽取虾滑、黄牛肉、娃娃菜、花菜等9批次食材进行农兽药残留量检测，结果均为合格 [2] 对商家的运营与操作提醒 - 执法人员提醒商家，客流量较大时应合理控制接待量，在高峰时段加强现场引导与秩序维护，避免超负荷运营 [1] - 厦门市食安办提醒商家，生食与熟食的餐具和夹取工具严禁混用以避免交叉污染 [2] - 商家应检查肉、菜、豆制品的色泽气味，不提供感官性状异常的食材，并慎用来源不明的野菜、野生菌 [2] - 遵循“宁过勿生”原则，肉片、内脏、海鲜等食材须沸汤煮至中心温度达标，切勿为追求口感缩短涮煮时间 [2] 对消费者的食品安全提示 - 消费者遇到食品安全问题可拨打12315进行投诉举报 [2] - 消费者应检查食材色泽气味，不食用感官性状异常的食材，并慎食来源不明的野菜、野生菌 [2] - 消费者应遵循“宁过勿生”原则，确保肉片、内脏、海鲜等食材经沸汤充分煮熟 [2]

火锅行业食品安全现状与问题 - 媒体曝光火锅行业腌制肉存在乱象，引发社会广泛关注 [1] - 部分火锅店腌制肉配料表繁杂，动辄使用20余种添加剂 [1] - 存在商家违规添加嫩化剂，并用腌制肉冒充原切肉的行为 [1] - 此类行为损害消费者权益，加剧了大众对火锅店现制食品安全的担忧 [1] 行业透明度与监管短板 - 火锅行业“鲜”字招牌依赖食材新鲜与加工透明，但目前加工环节透明度不足 [1] - 许多火锅店推行“明厨亮灶”，消费者可见切配出菜流程，但腌制肉配料信息不透明 [1] - 食品添加剂本身并非问题，但刻意隐瞒成分与剂量会加剧消费者担忧 [1] - 预包装食品实行强制标注成分表，但火锅店腌制肉的添加剂使用情况长期处于监管盲区 [1] 对行业发展的建议与要求 - 筑牢食品安全防线需多方协同发力，监管部门应强化对腌制肉添加剂定量使用的日常核查 [2] - 监管部门需督促商家落实主体责任 [2] - 餐饮企业应主动建立配料公示制度，如在菜单标注腌制肉配料与添加剂信息，或通过线上渠道公开配方 [2] - 建议在“明厨亮灶”的同时做到“配料透明” [2] - 火锅店的“星级”评定不应只看环境与服务，更应将食品安全作为核心指标 [2] - 餐饮行业的生命力在于诚信，“放心”是行业行稳致远的立身之本 [2]

可口可乐与Costa咖啡 - 可口可乐公司已放弃出售旗下咖啡连锁品牌Costa咖啡，原因是竞购者出价未达预期，公司曾对Costa的要价约为20亿英镑，约为其2018年收购价39亿英镑的一半 [2][3] - 竞购方包括Asda所有者TDR Capital、贝恩资本旗下基金，以及阿波罗、KKR、大钲资本等机构，若与TDR达成交易，可口可乐将保留少数股权 [3] - Costa咖啡2024年营收为12亿英镑，但经营亏损扩大逾一倍至1350万英镑，公司归因于商业街客流量疲软及低价竞争对手压力 [4] - 公司未来中期内仍可能重启出售计划 [3] 海底捞人事与战略调整 - 海底捞创始人兼董事会主席张勇将于2026年1月13日重新出任首席执行官，消息宣布后次日公司股价大涨超9% [5][6] - 同时，苟轶群辞任执行董事及首席执行官，宋青、高洁辞任执行董事，但将继续在集团担任重要管理职能 [5] - 公司委任李娜娜、朱银花、焦德凤、朱轩宜为新的执行董事，旨在培养年轻管理团队 [5] - 自2024年实施“红石榴计划”以来，公司已推出多个餐饮副品牌，涉及烤肉、快餐、烘焙等品类，截至2025半年报，除主品牌外还运营14个餐饮品牌共计126家门店 [6] 萨莉亚财务表现 - 萨莉亚2025年9月至11月合并净利润同比增长16%，达到30亿日元（约1.3亿人民币），创2年来新高 [7] - 同期销售额同比增长15%至702亿日元（约31.7亿人民币），营业利润同比增长19%至46亿日元（约2亿人民币），净利润超过市场平均预期的28亿日元 [7] - 利润增长得益于坚持低价战略带来的顾客人数大幅增长，以及通过增收和加强单店经费管理抵消了原材料价格上涨的影响 [7] - 海外亚洲业务营业利润下降6%至30亿日元（约1.32亿人民币），主因中国市场消费疲软导致现有门店销售增长放缓，尽管新店开业带动了销售增长 [7] Alo Yoga中国市场拓展 - 美国高端运动服饰品牌Alo Yoga计划于第二季度在上海静安嘉里中心开设中国首店，北京首店也将同期在三里屯太古里开业 [8] - 品牌产品已从瑜伽服扩展至衬衫、防晒衣、男装及美妆领域，定价偏向高端，运动上衣价格在300-1000元，运动裤在500-1500元，外套在1000-2500元 [9] - 品牌任命前Dior高管Benedetta Petruzzo为国际首席执行官，以加速全球扩张，其在Miu Miu任职期间曾推动品牌收入增长93%至5.3亿欧元 [9] - 据预测，2025年全球瑜伽服市场规模预计将达到288.42亿美元，2033年预计达到546.51亿美元，预测期内年复合增长率约为8.31% [9] 品牌产品与营销动态 - 中国高端香水品牌闻献DOCUMENTS推出全新线香品牌“龟宝香居”，其产品近80%工序为手工完成，目前推出12款香型 [11] - SKIMS与Nike合作推出首款联名运动鞋NikeSKIMS Rift，是对1996年经典分趾Air Rift的重新演绎 [12] - The North Face以“探索是本命”为主题举办“北面万马节”活动，在兰州、武威、张掖等地展开为期三天的文化探索之旅 [14][15] - Jordan品牌宣布歌手G.E.M.邓紫棋成为其全球合作伙伴，主张“放野心出马” [16] - ARC‘TERYX始祖鸟宣布签约滑雪运动员张嘉豪为其国内首位签约滑雪运动员 [17] 公司财务与战略公告 - 东鹏饮料预计2025年归母净利润为43.40亿元-45.90亿元，同比增长30.46%-37.97%，增长得益于全国化战略、渠道精细化管理和多品类探索 [19] - 茅台部分自营店面向原有企业团购客户开放1499元/瓶飞天茅台的申购，目前仅针对原有客户，未对新增客户开放 [20] - 三元股份预计2025年营业收入约为63.5亿元，剔除对法国HCo股权投资减少的影响后，预计归母净利润同比增长374%至480%，扣非归母净利润同比增长705%至899%，其液奶及低温鲜奶在北京市场份额稳居第一 [21][22] 行业并购传闻 - 瑞士高端户外品牌Mammut猛犸象的控股方Jacobs Capital正考虑出售该品牌，预计交易估值高达5亿欧元，安踏集团被视为潜在竞购方之一 [23]

公司核心人事与战略调整 - 创始人兼董事会主席张勇将重新兼任公司首席执行官，原首席执行官苟轶群已辞任相关职务 [2] - 此次调整基于对公司管理层安排的整体考量，旨在服务于公司的战略发展 [4] - 苟轶群离任后将继续在集团内统筹推动管理流程的智能化与自动化规划，致力于运营模式升级和智能中台建设 [4] 公司董事会与管理层变动 - 宋青、高洁辞任执行董事 [4] - 李娜娜、朱银花、焦德凤、朱轩宜四位长期在公司体系内成长起来的女性管理者被委任为新的执行董事 [4] - 四位新董事均来自区域运营、产品与供应链管理等一线核心岗位，她们的加入被视为支持公司持续创新、培养年轻一代管理团队的重要举措 [5] 公司近期经营业绩与挑战 - 根据2025年上半年财报，公司实现营业收入207.03亿元，同比下降3.7% [7] - 2025年上半年净利润为17.55亿元，同比下降13.7% [7] - 核心经营指标翻台率也有所下滑 [7] - 公司正经历三年首度“营利双降”后面临的经营压力 [6] 行业竞争环境 - 火锅行业竞争愈发激烈，赛道正经历一场残酷的洗牌 [6][7] - 从2025年1月到2026年1月，全行业门店总数同比下降了约13.7% [7] - 在此背景下，海底捞的门店总数保持了相对稳定，显示出一定的经营韧性 [7] 公司战略举措与市场展望 - 原管理层在苟轶群带领下，通过启动“红石榴计划”应对挑战 [7] - 张勇的回归有望凭借其创始人的经验与权威，在稳住火锅主业基本盘的同时，更高效地统筹资源，推动“红石榴计划”等创新业务的发展 [7] - 浙商证券在相关研报中指出，整体餐饮赛道格局改善已然开启，2025年下半年起绝大多数头部品牌预计将实现同店持平或回正，历经2年维度的市场自然调节，下行压力已逐步收敛或结束 [7] 资本市场反应 - 在公告发布后的首个交易日，公司股价一度大涨超过10% [7] - 这显示出投资者对其变革的期待 [7]

事件背景与品牌概况 - 近期发生一起顾客带宠物狗进入“宏源南门涮肉”仿冒门店的事件，对正牌品牌声誉造成损害，并凸显了含地名商标维权的复杂性与紧迫性 [1] - 正牌“南门涮肉”品牌起源于1994年，最初名为宏源涮肉，首店位于北京南二环天坛公园南门，以其铜锅清汤和手切鲜羊肉的老北京风味闻名 [1] - 品牌方于2006年申请注册“南门涮肉”商标因含地名被驳回，直至2012年才成功注册“宏源南门涮肉”核心商标 [1] - 该品牌目前在全国仅有21家门店，其中北京地区9家，且始终坚持直营模式，从未开放加盟 [1] - 随着品牌知名度提升，市场上出现了大量仿冒“南门涮肉”的门店，引发了商标权属争议 [1] 商标法律保护与“第二含义” - 法律争议核心在于包含地名的“宏源南门涮肉”商标的显著性与保护范围，以及“南门涮肉”注册商标的获取途径 [3] - 根据《商标法》，县级以上行政区划地名通常不能作为商标注册，但“南门”作为局部地理指向，不属于绝对禁止范畴 [3] - 通过大量、持续地宣传与使用，可以增强标识的显著性，使其取得“第二含义”，即消费者看到“南门涮肉”时联想到的是特定品牌而非地理位置 [3] - 品牌方自1994年经营至今，通过近三十年的持续使用与口碑积累，已在消费者心中建立了稳定的对应关系，为主张商标专用权奠定了事实基础 [3] 商标侵权判定与维权难点 - 判定仿冒行为是否构成商标侵权的核心标准在于“是否容易导致相关公众混淆” [5] - 仿冒者手段多样，包括直接复制店招设计、在名称中巧妙添加或删减文字进行“搭边”，以及对装修风格、餐具样式到服务模式进行全方位模仿，旨在攀附正牌商誉 [5] - 法院审理通常重点审查权利商标的独创性和显著性、被诉标识的使用方式、权利商标的知名度以及是否具有攀附恶意等 [5] - 权利人维权面临“举证难”，需要收集大量证据证明自身商标知名度、市场影响力、被诉行为商标性使用以及混淆后果，过程耗时费力 [6] - 仿冒者利用市场监管时空差，采取“打一枪换一个地方”的策略，在正牌品牌尚未开展业务的区域或线上平台抢先注册、开设高度相似门店，导致侵权行为发现难、查处难 [6] - 线上外卖平台的兴起为仿冒店提供了温床，平台审核机制有时存在漏洞，使得山寨店铺得以轻易上线，分流正牌客流，而权利人投诉和清除过程往往程序繁琐 [6] 应对策略与行业建议 - 企业需具备前瞻性的知识产权布局意识，除注册核心商标外，应考虑在相关商品和服务类别上进行防御性注册 [7] - 企业应主动通过官方网站、社交媒体等渠道公示正规门店信息，持续进行品牌宣传和消费者教育，压缩仿冒者的混淆空间 [7] - 网络餐饮平台、地图服务商等应切实履行审核义务，建立更严格的商户资质核验机制，对申请使用与知名品牌相似名称的商户进行重点审查，并要求其提供权利证明 [7] - 消费者在选择知名品牌消费时，可通过品牌官方渠道查询确认门店真伪，其理性选择和积极反馈是净化市场环境的重要力量 [7] - 任何试图通过“傍名牌”、“搭便车”获取短期利益的行为难以长久，会面临法律诉讼和商誉破产的风险，经营者应沉心打造自身产品与服务的独特竞争力 [7]

核心观点 - 呷哺呷哺旗下中高端品牌凑凑火锅正在进行战略收缩，郑州门店已清零，全国多地出现关店现象，品牌扩张显著放缓 [1] - 呷哺呷哺集团整体处于业务调整期，通过关闭低效亏损门店、优化布局以提升运营效率，导致收入下滑但亏损收窄 [3][6] - 中高端火锅行业面临结构性挑战，处于性价比与高端价值感之间的尴尬境地，市场进入调整与自然出清阶段 [3] 凑凑火锅品牌动态 - 凑凑火锅在郑州的门店已全部关闭，此前当地大约有两家店（万象城店、正弘城店），关店原因为正常的战略调整，且暂无重新开店通知 [1] - 自2025年下半年以来，凑凑在全国多个城市出现门店关闭或清零现象，涉及城市包括郑州、厦门、苏州、青岛等 [1] - 截至数据统计时，凑凑在大陆的在营门店数量为146家，人均消费约126元，业务覆盖17个省及33个城市 [1] - 品牌门店分布高度集中，仅上海、广东门店数超过20家，多个省份门店仅剩个位数，例如辽宁、湖南、云南均为1家，河北、山西、甘肃均为2家 [1] - 品牌扩张速度已大幅减缓，其在2022-2023年曾快速扩张，其中2023年新开门店约50家，但近两年新开店数量大幅减少 [1] 呷哺呷哺集团经营与财务数据 - 集团持续关闭亏损及低效门店，2024年全年关闭了138家呷哺呷哺餐厅及73间凑凑餐厅，关店主因是这些门店多数产生亏损且不符合“高性价比”模式 [3] - 2025年上半年（中期报告期内），集团进一步关闭了29间呷哺呷哺餐厅及23间凑凑餐厅 [3] - 截至2025年6月底，呷哺呷哺集团在全球共运营937间餐厅，其中中国大陆918间，其他市场19间；中国大陆餐厅包括760间呷哺呷哺餐厅及158间凑凑餐厅 [3] - 2025年中期报告显示，集团收入为19.42亿元，同比减少18.9% [6] - 分品牌看，2025年中期呷哺呷哺品牌销售额同比下降13.5%，凑凑品牌销售额同比下降25.8% [6] - 同期，集团净亏损为0.8亿元，但同比大幅收窄71.6% [6] - 业绩下滑及亏损收窄的原因包括：持续投资升级物流与标准化流程以提升运营效率、优化餐厅布局结构（关闭低效店、聚焦高潜力区域），以及因关店和亏损店减少导致资产减值损失计提金额同比大幅下降约64.1% [6] 行业背景与公司概况 - 分析认为，中高端火锅品类面临困境：向上缺乏足够强的独特价值感，向下又难以与性价比品牌竞争 [3] - 凑凑退出部分城市的现象，被视为火锅行业进入调整期后的自然市场出清 [3] - 呷哺呷哺集团成立于1998年，于2014年在港交所主板上市，业务覆盖餐饮全产业链，旗下品牌包括呷哺呷哺、凑凑、趁烧等，所有餐厅均采用直营模式 [3] 市场表现 - 截至2025年1月15日上午收盘，呷哺呷哺(0520.HK)股价报0.78港元/股，当日上涨2.63%，公司市值为8.47亿港元 [7]