项目概况 - 雅鲁藏布江下游水电工程于7月19日在西藏林芝市开工，包含5座梯级电站，总投资约1.2万亿元[1] - 项目以电力外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求，2024年12月获中国政府核准[1] - 工程投资规模、施工难度、耗时及影响范围均创历史纪录[1] 战略意义 - 新央企雅江集团成立，旨在保障工程建设和运营，落实国家安全观与能源安全战略[1] - 工程将优化全国能源结构，提升非化石能源占比，助力"双碳"目标实现[1][2] - 增强西南水电战略调度能力，支撑"全国一张网"统一电力市场构建[2] 经济影响 - 显著拉动西藏及周边区域经济发展，创造大量就业机会[1][2] - 带动电力设备制造业（水轮发电机组、变压器）、工程建设（建筑施工、工程机械）、输变电行业需求激增[2] - 促进当地旅游、交通、物流等配套产业发展，提升西藏自我造血能力[2] 行业趋势 - 截至2024年底中国水电装机容量4.36亿千瓦，年发电1.42万亿千瓦时，占可再生能源发电量57%[3] - 水电将从"电量型能源"转向"系统型能源"，承担调峰、储能、稳定系统频率任务[3] - "水风光储"一体化成为发展方向，西南水电基地将联合风电、光伏及抽水蓄能构建绿色能源调度网络[3] 技术升级 - 工程标志着水电行业从规模扩张转向技术、生态、资本多维升级[3]

雅鲁藏布江水电工程 - 雅鲁藏布江下游水电工程正式开工 总投资约1.2万亿元 采用截弯取直、隧洞引水方式建设5座梯级电站 [1] - 国务院批准组建中国雅江集团有限公司 由国资委履行出资人职责 [2] 行业监管动态 - 市场监管总局约谈外卖平台企业 要求美团、饿了么、京东严格遵守电子商务法等法规 规范促销行为 [3] - 工信部即将出台钢铁、有色、石化等十大重点行业稳增长工作方案 推动淘汰落后产能 [4] - 国家部署打击战略矿产走私出口专项行动 商务部等七部门联合推进 [5] 新兴产业布局 - 工信部推动人形机器人、元宇宙、脑机接口等未来产业发展 超前布局新赛道 [6] - 三部门要求加强新能源汽车价格监测 开展产品一致性检查 缩短供应商账期 [7] - 宇树科技启动上市辅导 实控人王兴兴合计持股34.76% [8] 券商策略观点 - 中信证券建议关注出海板块 认为中报后可能形成板块性行情 推荐恒科、有色、通信等轮动 [9] - 中信建投认为结构性行情延续 电子、通信、医药等新赛道仍是配置重点 [10][11] - 国金策略指出国内ROE回升路径清晰 A股将更具性价比 [12] - 申万宏源分析A股强势原因包括政策隔离墙效应和"反内卷"逻辑 [13] - 东方财富建议关注有色、钢铁、港股互联网等板块 中期布局半导体 [14] - 信达证券认为周期股异动是牛市主升浪信号 类比2013-2015年行情 [15] - 光大证券预计下半年市场或创新高 推荐AI、机器人等科技主线 [16] - 招商证券指出上证指数已突破3450点扭亏阻力位 形成资金正反馈 [17] - 中国银河认为A股运行中枢将上新台阶 关注政策聚焦领域 [18] - 华西证券判断新一轮行情已启动 推荐高景气成长和资源品领域 [19]

大基建 - 雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，总投资约1.2万亿元，建设5座梯级电站 [1] - 雅鲁藏布江下游大拐弯地区水能资源丰富，技术可开发资源近7000万千瓦，为三峡电站装机量的3倍 [1] - 项目开工将提振民爆、水泥、掘进及岩土等细分领域需求 [1] 机器人 - 优必选中标觅亿（上海）汽车科技有限公司9051.15万元项目，为全球人形机器人企业最大采购订单 [2] - 优必选发布全球首个会自主换电的人形机器人Walker S2，计划今年交付500台工业人形机器人 [2] - 优必选面向科研教育的天工行者机器人已获百台订单，预计今年交付超300台 [2] - 人形机器人产业处于技术突破和商业化加速阶段，机构预测2026年或将实现万台以上规模化生产 [2] 稀土 - 国家安全部发文重申稀土战略属性，依法截断稀土非法出境渠道 [3] - 中国地质大学（武汉）联合内蒙古地调院发现新稀土矿物"钕黄河矿"，具有钕高富集特征 [3] - 优必选新一代工业人形机器人Walker S2引入热插拔自主换电系统，稀土永磁作为核心零部件需求增加 [3] - 中国稀土产业具备全球70%的稀土生产能力和90%的处理产量，在重稀土分离、高纯度金属冶炼等方面领先 [3] TDI - 欧洲化工巨头科思创德国多尔马根工厂发生电气火灾，导致年产30万吨的TDI装置供应不可抗力 [4] - 华东市场TDI价格约14000元/吨，较月初上涨2000元/吨，北方某工厂TDI价格单日暴涨4500元/吨至18500元/吨，涨幅超30% [4] - 国内TDI供给集中，海外装置不可抗力及国内检修导致供给阶段性减弱，TDI价差较4月低点提升超90% [5] 人造血 - 德国康斯坦茨大学与英国伦敦玛丽女王大学首次识别出关键分子信号趋化因子CXCL12，可诱导红细胞前体排出细胞核 [5] - 该研究成果对实现人工血液大规模、个性化生产有重要意义，并有望用于血液相关疾病治疗及癌症、遗传病等精准治疗研究 [5] 宏观、行业新闻 - 工信部即将出台钢铁、有色、石化等十大重点行业稳增长工作方案，推动重点行业调结构、优供给、淘汰落后产能 [8] - 钢铁工业规划部长会强调坚持严控增量与畅通退出，破除"内卷式"竞争 [8] - 国家发改委要求防止低空产业领域出现低效重复建设或低端恶性竞争 [8] - 工信部、发改委等部门召开新能源汽车行业座谈会，部署规范新能源汽车产业竞争秩序 [8] - 宇树科技开启上市辅导 [8]

主题交易热度 - 主题交易热度持续回升，光通信与创新药主题领涨，光伏与稳定币主题回调 [1] - 上周热点主题日均成交额平均5.45亿元，日均换手率3.35%，6月以来主题交易热度持续回升 [1] - AI产业相关主题热度显著提升，受海外云厂商业绩指引乐观和黄仁勋来华表态推动，资金净流入明显 [1] - 创新药主题再度走强，稳定币与跨境支付主题回调 [1] - 科技主题仍是主线，传统板块在重大政策或事件催化下具备股价弹性 [1] 城市更新 - 中央城市工作会议强调推进城市更新，住建部将其列为重点任务 [2] - 城镇化率从2012年53.1%上升至2024年67%，城镇人口由7.2亿增至9.4亿 [2] - 城市发展转向存量提质增效阶段，推荐老旧小区改造升级的水电管网、老幼设施投资及智慧城市、智慧交通领域 [2] 雅下水电 - 雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，总投资约1.2万亿元，建设5座梯级电站 [3] - 工程将拉动区域工程、交通、电力等相关产业投资，推荐导流岩土工程、民爆、建材及电力电网、电力运营领域 [3] 限产稳价 - 国务院常务会议和工信部部署规范新能源汽车产业竞争秩序，治理低价无序竞争 [4] - 反内卷政策加码有助于稳定光伏、新能源车等行业价格预期，推荐产能集中释放的新能车、光伏产业链及供给侧改善预期的钢铁、化工、生猪养殖等 [4] AI新基建 - 英伟达H20芯片对华出口许可获批，释放中美算力芯片贸易积极信号 [4] - 国内互联网公司有望加速资本开支投入，推荐光模块、光器件龙头及AIDC和国产算力产业链 [4]

雅鲁藏布江水电工程 - 雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，总投资约1.2万亿元，建设5座梯级电站，电力以外送消纳为主[2] - 国务院批准组建中国雅江集团有限公司，由国资委履行出资人职责[3] 行业监管与政策 - 市场监管总局约谈外卖平台企业，要求严格遵守法律法规，规范促销行为，理性竞争[4] - 工信部即将出台钢铁、有色、石化等十大重点行业稳增长工作方案，推动调结构、优供给[5] - 国家部署打击战略矿产走私出口专项行动，多部门联合推进[6] - 工信部推动人形机器人、元宇宙、脑机接口等未来产业创新发展，超前布局新赛道[7][8] - 三部门要求加强新能源汽车行业监管，推进价格监测、缩短供应商账期等工作[9] 资本市场动态 - 宇树科技开启上市辅导，实控人王兴兴合计控制公司34.7630%股权[10] - 美国总统特朗普签署稳定币监管法案，设立联邦数字资产储备，禁止央行数字货币[11] 券商策略观点 - 中信证券：出海是企业提高利润率的重要途径，中报季后可能形成板块性行情[13] - 中信建投：结构性行情延续，新赛道为胜负手，关注电子、通信、医药等行业[14][15] - 国金策略：国内ROE回升路径清晰，A股将更具优势[16] - 申万宏源：A股维持强势因政策"隔离墙"和"反内卷"逻辑[17] - 东方财富：杠铃策略面临变化，关注有色、钢铁、创新药等行业[18] - 信达策略：周期股异动可能是牛市主升浪信号[19][20] - 光大策略：市场或冲击新高，关注内需消费、科技自立等主线[21] - 招商策略：A股突破扭亏阻力位，形成增量资金正反馈[22] - 中国银河：A股运行中枢有望迈上新台阶，关注政策聚焦领域[23] - 华西证券：新一轮上涨行情在路上，推荐高景气成长等三条主线[24]

雅鲁藏布江下游水电工程 - 雅鲁藏布江下游水电工程于7月19日在西藏林芝市开工，采用截弯取直、隧洞引水方式建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元 [1] - 工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地需求 [1] - 国务院批准组建中国雅江集团有限公司，由国资委履行出资人职责 [1] 新能源汽车行业监管 - 三部门召开座谈会要求加强新能源汽车价格监测、产品一致性检查及缩短供应商货款账期 [1] - 部署开展网络乱象专项整治、质量监督抽检和缺陷调查以确保产品安全 [1] 外卖平台监管 - 市场监管总局约谈饿了么、美团、京东，要求遵守电子商务法、反不正当竞争法等法规 [2] - 平台需规范促销行为，理性竞争以构建多方共赢生态 [2] A股上市公司业绩 - 1551家A股公司发布2025年上半年业绩预告，26家净利同比预增上限超1000% [3] - 华银电力、北方稀土、牧原股份等26只个股位列高增长名单 [3] 宇树科技上市动态 - 宇树科技启动上市辅导，中信证券担任辅导机构 [4] - 实控人王兴兴直接持股23.8216%，通过合伙企业合计控制34.7630%股权 [4] 美国稳定币监管 - 特朗普签署《稳定币国家创新法案》，确立数字稳定币监管框架 [5] - 设立联邦"战略比特币储备"和"国家数字资产储备"，明确反对央行数字货币 [5] 美联储人事动态 - 美财长贝森特私下建议特朗普不要解雇美联储主席鲍威尔 [6] - 警告解雇可能引发经济、政治及法律后果，与政府其他官员观点相左 [6] 全球市场事件展望 - 世界人工智能大会7月26日至28日在上海举办 [7] - 中国将公布1至6月规模以上工业企业利润数据 [7] - 天风证券认为银行股行情受资金面驱动，高股息优势吸引增量资金 [7] - 前海开源预计A股和港股联袂上涨，看好机器人、创新药及券商板块 [7] 财经数据与会议 - 中国公布7月LPR利率，国新办举行"十四五"规划系列发布会 [8] - 美联储主席鲍威尔将发表致辞，澳洲联储公布7月会议纪要 [8] - 特斯拉、英特尔等公司将发布财报，中国互联网大会在北京开幕 [8]

主题交易热度 - 主题交易热度持续回升 光通信与创新药主题领涨 光伏与稳定币主题回调 [1] - 上周热点主题日均成交额平均5 45亿元 日均换手率3 35% 6月以来主题交易热度持续回升 [1] - 海外云厂商业绩指引乐观叠加黄仁勋来华的积极表态 推升AI产业相关主题热度且有显著资金净流入 [1] - 科技主题仍是主线 重视传统板块在重大政策或事件催化下的股价弹性 [1] 城市更新主题 - 中央城市工作会议强调推进城市更新为重要抓手 住建部强调把城市更新摆在更加突出位置 [2] - 我国城镇化率从2012年53 1%上升到2024年67% 城镇人口由7 2亿增加到9 4亿 [2] - 推荐受益老旧小区 园区改造升级的水电管网 老幼设施投资 以及智慧城市 智慧交通领域投资 [2] 雅下水电主题 - 雅鲁藏布江下游水电工程正式开工 将建设5座梯级电站 总投资约1 2万亿元 [3] - 雅鲁藏布江年均径流量大 海拔落差大 但中下段地质构造复杂 工程施工难度极高 [3] - 推荐受益早期施工拉动的导流岩土工程 民爆 建材等 以及受益中长期投资拉动的电力电网 电力运营等 [3] 限产稳价主题 - 国务院常务会议指出切实规范新能源汽车产业竞争秩序 工信部部署进一步规范新能源汽车产业竞争秩序工作 [4] - 反内卷政策加码有助于光伏 新能源车等产能集中释放行业价格预期稳定 [4] - 推荐产能集中释放 低价无序竞争问题突出的新能车 光伏产业链 以及需求不足压制 供给侧改善预期提升的钢铁 化工 生猪养殖等 [4] AI新基建主题 - 英伟达创始人黄仁勋来华参加链博会 英伟达获得H20芯片对华出口许可 释放中美算力芯片贸易积极信号 [5] - 海外云厂商业绩指引乐观叠加国内算力基建 智能体投资预期回升 利好国内智算中心产业链 [5] - 推荐受益全球云厂商资本开支预期上修的光模块 光器件龙头 以及受益国内算力需求曲线提升的AIDC和国产算力产业链 [6]

工程规模与技术突破 - 雅鲁藏布江下游水电项目总投资1 2万亿元 建成后将形成五级梯级电站群 总海拔落差2400米 年输电量达2000亿千瓦时 为三峡电站1 6倍 [1][3] - 项目创造两项世界纪录 全球海拔落差最大梯级电站群 以及首个年输送电量超2000亿千瓦时的单一水电系统 [3] - 采用新型纳米混凝土技术 通过3 2%密闭微气泡结构将抗冻性能提升至800次冻融循环 远超传统混凝土50次的标准 [3] - 坝体嵌入智能温控系统 利用地热资源动态调节温差 使混凝土内部保持在-5℃至15℃安全区间 极寒环境下裂缝发生率降低92% [3] 输电与生态保护创新 - 配套建设世界首个±1100千伏特高压直流输电系统 石墨烯复合涂层使绝缘材料击穿电压达传统2 3倍 智能消弧系统响应时间0 003秒 电磁屏蔽设计降低87%高原辐射干扰 [5] - 新输电系统效率较2014年青藏电力联网工程提升40% 相当于每年减少180万吨煤炭消耗 [5] - 布设437个传感器组成流域神经网络 实时监测地质变形与水文变化 滑坡预警准确率达92% [5] - 采用3D建模设计鱼类洄游通道 实现黑斑原鮡等珍稀物种人工诱导繁殖 开工半年内雅江下游湿地面积增加5 7平方公里 [5] 经济与社会效益 - 项目直接创造4 8万个就业岗位 预计拉动西藏GDP年增长2 3个百分点 [7] - 年清洁能源外送可替代标煤6800万吨 相当于植树37万公顷 [7] - 配套交通网激活林芝旅游业 2025年当地冷链物流规模预计增长300% [7] - 项目首次在极地环境中实现发电 生态 经济多维度协同 成为国家能源革命战略支点 [7]

城镇化与城市发展 - 我国城镇化从快速增长期转向稳定发展期，城市发展从增量扩张转向存量提质增效 [1] - 城市工作需转变发展理念，注重以人为本、集约高效、特色发展、治理投入和统筹协调 [1] 能源与基建 - 雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，总投资约1.2万亿元，建设5座梯级电站，电力以外送消纳为主 [2] - 中国雅江集团有限公司成立，旨在保障雅下水电工程顺利建设运营 [2] 新能源汽车行业 - 国务院常务会议要求规范新能源汽车产业竞争秩序，加强成本调查和价格监测，督促重点车企落实支付账期承诺 [3] - 中央第四指导组调研新能源汽车行业非理性竞争问题，强调规范竞争秩序以推动高质量发展 [5] 金融与监管 - 加强金融审判工作，严惩操纵市场、内幕交易等金融犯罪，完善数字货币、移动支付等新兴领域纠纷审理规则 [3] - 央行等三部门发布《绿色金融支持项目目录（2025年版）》，统一适用于各类绿色金融产品 [6] 外资与消费政策 - 七部门鼓励外商投资企业境内再投资，优化土地要素配置、简化流程、便利外汇资金使用 [4] - 超豪华小汽车消费税起征价格从130万元下调至90万元 [4] 经济数据 - 上半年GDP同比增长5.3%，社会消费品零售总额同比增长5.0%，进出口总额同比增长2.9% [7] - 6月末M2余额330.29万亿元，同比增长8.3%；社会融资规模存量430.22万亿元，同比增长8.9% [6] 国际贸易与关税 - 欧盟准备对720亿欧元美国商品征收反制关税，回应美国关税威胁 [11] - 美国将对印尼商品征收19%关税，印尼承诺购买150亿美元美国能源和45亿美元农产品 [10] 美国经济与政策 - 美国20个州起诉特朗普政府，要求恢复防灾减灾计划 [9] - 美联储褐皮书显示美国经济活动小幅增长，但普遍面临价格上涨 [9] - 美国6月PPI年率2.3%，CPI同比上涨2.7% [9]

新央企中国雅江集团成立 - 雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，总投资约1.2万亿元，建设5座梯级电站，电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地需求 [2] - 国务院批准组建中国雅江集团，由国资委履行出资人职责，位列央企名录第22位，排名在中国长江三峡集团之后、国家能源投资集团之前 [2] 中国船舶与中国重工合并 - 证监会同意中国船舶换股吸收合并中国重工，合并后存续公司总资产规模超4000亿元，将成为全球第一大造船上市公司 [3][4] - 中国船舶预计2025年上半年净利润同比增长98.25%至119.49%，中国重工预计同比增长181.73%至238.08% [4] - 合并后新接订单结构将优化，高附加值船舶比例提升，经营绩效和盈利能力有望增强 [4] 新能源汽车行业规范整治 - 中央第四指导组调研新能源汽车行业非理性竞争问题，强调规范产业竞争秩序以推动高质量发展 [5] - 工信部等三部门联合召开座谈会，部署加强价格监测、产品一致性检查、缩短供应商账期等措施，并推动建立行业交流会商机制 [6][7] - 将加快出台电耗限值、电池回收安全等标准，倡导合法公平竞争，抵制"网络水军"等乱象 [7] 低空经济安全健康发展 - 国家发改委召开专题会议，强调因地制宜发展低空经济，防止低效重复建设或低端恶性竞争 [8] - 将建立安全监管体制机制，推动无人机"一机一码"和实名登记，健全飞行安全应急处置机制 [8] 十大重点行业稳增长方案 - 工信部表示钢铁、有色、石化等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，重点推动调结构、优供给和淘汰落后产能 [9] 美国稳定币监管框架 - 特朗普签署《稳定币国家创新法案》，设立联邦"战略比特币储备"和"国家数字资产储备"，明确反对中央银行数字货币 [10] 美股及中概股表现 - 纳指创历史新高收于20895.66点，特斯拉涨超3%，亚马逊涨超1% [11] - 纳斯达克中国金龙指数涨0.6%，京东涨超3%，阿里巴巴、哔哩哔哩、网易涨超2% [12] 世界人工智能大会及中报预告 - 2025世界人工智能大会将举办，展览面积超7万平方米，800余家企业参展，发布3000余项前沿展品 [13] - 深市首批中报将披露，沃华医药、聚灿光电等公司将于7月22日公布业绩 [14] - 沪深交易所将发布多只专精特新主题指数，包括上证科创板专精特新指数等 [14] 新股发行及限售股解禁 - 本周3只新股发行：悍高集团（发行价15.43元）、鼎佳精密（11.16元）、汉桑科技 [19][20] - 本周限售股解禁总市值856.54亿元，大全能源（411.82亿元）、国博电子（200.37亿元）解禁市值居前 [21][22] - 晋拓股份（75%）、大全能源（74.24%）解禁占比最高 [23]