公司业绩说明会安排 - 公司将于2025年9月12日下午15:00-17:00通过深交所"互动易"平台以网络远程方式举行2025年半年度业绩说明会 [1] - 2025年半年度报告已于2025年8月28日在巨潮资讯网披露 [1] - 出席人员包括董事长杨焱、总经理戴建炜、财务负责人金冬、董事会秘书王博及独立董事王冠 [1] 投资者互动安排 - 公司通过"互动易"平台提前公开征集问题 投资者可在会前登录平台点击"提问预征集"输入证券代码002039或简称黔源电力进行提问 [2] - 公司将在业绩说明会上对投资者关注的问题进行集中回答 [2]

公司公告 - 黔源电力将于2025年9月12日星期五下午15:00-17:00举行2025年半年度业绩说明会 [2]

公司业绩说明会安排 - 公司将于2025年半年度网上业绩说明会采用网络远程方式举行 通过深圳证券交易所"互动易"平台进行[1] - 说明会出席人员包括公司董事长杨焱 总经理戴建炜 财务负责人金冬 董事会秘书王博及独立董事王冠[1] - 投资者可登录互动易网站进入"云访谈"栏目参与本次业绩说明会[1] 投资者互动安排 - 公司提前向投资者公开征集问题 广泛听取意见和建议[1] - 投资者可在说明会召开前登录互动易平台 通过"提问预征集"功能输入证券代码002039或证券简称黔源电力进行提问[1] - 公司将在2025年半年度网上业绩说明会对投资者关注的问题进行回答[1] 财务信息披露 - 公司2025年半年度报告已于2025年8月28日在巨潮资讯网披露[1] - 本次说明会为半年度业绩说明会 公司将通过互动易平台进行网络远程交流[1]

证券代码：002039 证券简称：黔源电力 公告编号：2025-043 贵州黔源电力股份有限公司 关于举行 2025 年半年度网上业绩说明会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 贵州黔源电力股份有限公司（以下简称公司）2025 年半年度报告已于 2025 年 8 月 28 日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn/）上披露，公司将于 2025 年 9 月 12 日（星期五）下午 15:00-17:00 举行 2025 年半年度业绩说明会， 本次业绩说明会将采用网络远程的方式举行，公司将通过深圳证券交易所提供的 "互动易"平台举行，投资者可登录"互动易"网站（http://irm.cninfo.com.cn/）， 进入"云访谈"栏目参与本次半年度业绩说明会。 出席本次说明会的人员有：公司董事长杨焱先生，公司总经理戴建炜先生， 公司财务负责人金冬先生，公司董事会秘书王博先生，公司独立董事王冠先生。 为充分尊重投资者、提升交流的针对性，现就公司 2025 年半年度业绩说明 会提前向投资者公开征集问题，广泛听取投资者的意见和建 ...

行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[7] 核心观点 - 碳市场领域首份中央文件《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》发布 标志着碳市场建设进入新征程 提出扩大覆盖范围、完善配额管理、丰富交易产品、扩展交易主体等举措 着力构建更有效、更有活力、更具国际影响力碳市场体系[3][17][18] - 全国碳排放权交易市场配额累计成交量达6.81亿吨 成交额467.84亿元 2024年纳入重点排放单位2096家 配额清缴完成率接近100%[3][18] - 全国温室气体自愿减排交易市场累计成交核证自愿减排量246.03万吨 成交额2.08亿元[3][18] - 《关于推动城市高质量发展的意见》发布 推动城市发展绿色低碳转型 水务、固废治理行业迎新机遇 包括垃圾焚烧发电供热应用、工业废污水治理、资源再生行业发展等[4][20][21] - 推进节水型城市建设有望推动城市供水顺价 保障供水企业盈利能力 加快老旧供水管网更新改造 城市垃圾分类深化保障餐厨垃圾处理企业来料供应[4][21] 行情回顾 - 8月25日-8月29日 电力板块下跌0.40% 环保板块下跌1.47% 燃气板块下跌1.65% 水务板块下跌2.15% 沪深300指数上升2.71%[2][11] - 电力板块涨幅前三：云南能投33.84%、兆新股份33.61%、恒盛能源17.96% 跌幅前三：世茂能源-21.86%、涪陵电力-17.02%、华光环能-16.09%[12][16] - 环保板块涨幅前三：德创环保46.32%、飞马国际16.50%、惠城环保8.49% 跌幅前三：仕净科技-15.68%、超越科技-10.38%、雪浪环境-9.84%[12][16] - 燃气板块涨幅前三：中泰股份5.76%、美能能源1.70%、新奥股份0.80% 跌幅前三：ST升达-9.51%、陕天然气-7.27%、洪通燃气-5.70%[12][16] - 水务板块涨幅前三：中持股份16.40%、上海洗霸11.40%、中晟高科7.73% 跌幅前三：海天股份-9.94%、力源科技-8.80%、华骐环保-8.77%[12][16] 碳市场建设 - 目标到2027年全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业 全国温室气体自愿减排交易市场实现重点领域全覆盖[17] - 目标到2030年基本建成以配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合的全国碳排放权交易市场 建成诚信透明、方法统一、参与广泛、与国际接轨的全国温室气体自愿减排交易市场[17] - 2023年以来生态环境部会同有关部门出台造林碳汇、海上风电等6个方法学 完成首批948万吨核证自愿减排量登记[18] - 碳市场通过碳价信号引导资源向低碳领域配置 预计将拉动绿色投资显著增长 绿色产业迎来发展机遇[3][18] 城市高质量发展 - 推动垃圾焚烧发电供热等绿能在工业场景应用 在节约成本的同时实现有效降碳[4][21] - 持续深化工业废污水治理 相关水治理企业有望受益[4][21] - 推动资源再生行业发展 特别是建筑垃圾及装修垃圾行业 实现建筑材料再生利用推广[4][21] - 建立工业园区集中供能体系 推动废水、余热、固废协同处置全覆盖[20][21] - 实施工业能效、水效提升行动 推广绿色低碳先进工艺技术装备[20][21] 电力行业动态 - 国家能源局数据显示截至7月底全国累计发电装机容量36.7亿千瓦 同比增长18.2% 其中太阳能发电装机容量11.1亿千瓦 同比增长50.8% 风电装机容量5.7亿千瓦 同比增长22.1%[29] - 1-7月份全国发电设备累计平均利用1806小时 比上年同期降低188小时[29] - 1-7月全国完成电力市场交易电量3.59万亿千瓦时 同比增长3.2% 占全社会用电量比重61.2%[29] - 绿电交易电量1817亿千瓦时 同比增长42.1%[29] - 华能陇东能源基地C1区块547兆瓦新能源项目投运 中国华能新能源装机突破1.12亿千瓦 低碳清洁能源占比超54%[25] - 中国广核电力拟收购中广核惠州核电82%股权等多笔核电资产[29] 环保行业动态 - 无锡市发布城市更新三年行动计划 提出改造老旧供水管网及二次供水设施 更新燃气管网 推进城市生命线工程[39] - 山东省印发大宗工业固体废物回填试点方案 推动固废资源化利用[42] - 湖北省美丽城市建设工作方案提出到2027年建成6个美丽城市 城市生态功能不断增强[42] 投资建议 - 火电板块推荐江苏国信 谨慎推荐申能股份、浙能电力 建议关注福能股份、华电国际[4] - 核电板块谨慎推荐中国核电、中国广核[4] - 绿电板块建议关注三峡能源、江苏新能 谨慎建议关注龙源电力、浙江新能、中绿电[4] - 水电板块推荐长江电力 谨慎推荐华能水电、黔源电力 建议关注国投电力、川投能源、浙富控股[4] - 环保板块推荐永兴股份、雪迪龙 建议关注华光环能、中国天楹、复洁环保[4]

财务表现 - 2025年上半年营业收入8.83亿元 同比增长1.23% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.27亿元 同比下降4.54% [1] - 基本每股收益0.2974元/股 同比下降4.56% [1] - 单二季度营业收入4.82亿元 同比下降21.22% [1] - 单二季度归属于上市公司股东的净利润0.75亿元 同比下降38.09% [1] 水电业务运营 - 总装机容量413.85万千瓦 其中水电站装机323.35万千瓦 [2] - 2025年上半年来水较上年同期偏少23% 较多年平均偏少27.7% [2] - 总发电量320,090.15万千瓦时 同比增加4,885.63万千瓦时 上升1.55% [2] - 水电发电量28.82亿千瓦时 同比增长3.67% [2] - 平均上网电价0.2713元/千瓦时 同比下降0.18% [2] - 光照电站发电量31,665.97万千瓦时 同比增长15.42% [2] - 董箐电站发电量57,660.76万千瓦时 同比下降28.2% [2] - 马马崖电站发电量23,940.89万千瓦时 同比下降20.54% [2] 光伏业务运营 - 光伏电站装机容量90.50万千瓦 较去年同期新增9.86万千瓦 [3] - 上半年光伏项目新投产3.29万千瓦 [3] - 光伏发电量3.19亿千瓦时 同比下降14.25% [3] - 光伏平均上网电价0.3357元/千瓦时 同比增长1.88% [3] - 镇宁坝草一期光伏电站发电量4,112.67万千瓦时 同比增长255.11% [3] - 光照光伏分公司发电量7,673.75万千瓦时 同比下降6.47% [3] 战略发展 - 华电集团旗下乌江水电公司拥有优质水电资产 投产水电装机容量2,286.90万千瓦 [4] - 乌江水电长期推进乌江坪上和黔西新仁抽蓄电站项目 [4] - 聘任曾在乌江水电担任要职的戴建炜先生为公司总经理 [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为4.05亿元、4.23亿元和4.46亿元 [4] - 对应PE分别为16.9倍、16.2倍和15.4倍 [4]

财务数据 - 2025年半年度营业总收入883,288,624.53元，同比增长约1.23%[13] - 2025年半年度营业总成本589,979,919.89元，同比下降约0.02%[14] - 2025年半年度净利润237,620,073.63元，同比增长约6.00%[14] - 2025年半年度综合收益总额238,706,298.65元，同比增长约6.10%[15] - 2025年半年度基本每股收益0.2974元，同比下降约4.56%[15] - 流动负债合计2025年为433,578,628.14元，同比下降约11.06%[11] - 非流动负债合计2025年为6,806,025.96元，同比下降约80.45%[11] - 负债合计2025年为440,384,654.10元，同比下降约15.69%[11] - 所有者权益合计2025年为2,979,854,777.98元，同比增长约3.81%[11] - 负债和所有者权益总计2025年为3,420,239,432.08元，同比增长约0.81%[11] 资产数据 - 合并报表中流动资产期末余额588,070,535.95元，期初余额403,245,942.40元[5] - 合并报表中非流动资产期末余额14,946,642,102.69元，期初余额15,160,204,255.72元[6] - 合并报表中资产总计期末余额15,534,712,638.64元，期初余额15,563,450,198.12元[6] - 母公司报表中流动资产期末余额166,609,963.13元，期初余额125,265,353.88元[10] - 母公司报表中非流动资产期末余额3,253,629,468.95元，期初余额3,267,523,677.79元[10] - 母公司报表中资产总计期末余额3,420,239,432.08元，期初余额3,392,789,031.67元[10] 费用与收益数据 - 管理费用从16736074.38元增至18932035.99元，增幅约13.12%[18] - 财务费用从2784753.76元增至4082876.94元，增幅约46.61%[18] - 投资收益从122569782.02元增至123731698.50元，增幅约0.95%[18] - 信用减值损失从 - 3828137.99元减至 - 1461427.75元，减幅约61.82%[18] - 营业利润从165116504.80元减至134238082.31元，减幅约18.70%[18] - 净利润从155780548.49元减至132531982.54元，减幅约14.92%[18] 现金流量数据 - 经营活动产生的现金流量净额从416144047.75元增至494766139.26元，增幅约18.90%[21] - 投资活动产生的现金流量净额从 - 36427696.24元降至 - 91195090.49元，降幅约150.35%[22] - 筹资活动产生的现金流量净额从 - 403629031.21元增至 - 381694032.51元，增幅约5.43%[22] 其他财务数据 - 应收账款期末账面余额合计405,099,475.49元，期初合计135,143,073.87元[180][181] - 按单项计提坏账准备的应收账款账面余额为23,402,571.38元，计提比例100%，期初和期末金额未变[179][182][186] - 按组合计提坏账准备的应收账款期末账面余额381,696,904.11元，占比94.22%，期初111,740,502.49元，占比82.68%[179] - 风险组合期末账面余额294,388,148.17元，占比72.67%，计提比例5.08%，本期计提13,220,049.23元[179][183][186] - 性质组合期末账面余额87,308,755.94元，占比21.55%[181][185] - 应收款项融资期初合计104,470,000.00元，含电子债权凭证103,000,000.00元和应收票据1,470,000.00元[191] - 其他应收款期末余额11,000,635.60元，期初2,313,261.28元[195] - 其他应收款按款项性质分类，代垫移民款期末和期初均为6,529,800.00元，代垫保险款期末10,287,160.06元，期初1,588,854.80元[197] - 其他应收款按账龄披露，1年以内（含1年）期末8,993,973.92元，期初1,590,127.80元，3年以上期末和期初均为6,529,800.00元[199] - 期末余额前五名中，贵州电网有限责任公司应收账款期末余额405,067,776.39元，占应收账款和合同资产期末余额合计数的比例100%，坏账准备和减值准备期末余额38,352,397.11元[189] 会计政策与资产处理 - 公司将与开展研发活动直接相关费用归集为研发支出，包括研发人员职工薪酬等[131] - 内部研究开发项目研究阶段支出计入当期损益，开发阶段满足条件确认为无形资产[132] - 因企业合并形成的商誉和使用寿命不确定的无形资产每年进行减值测试[133] - 资产可收回金额按公允价值减处置费用后的净额与预计未来现金流量现值较高者确定[135] - 公司已收或应收客户对价而应转让商品或服务的义务列示为合同负债[136] 税收政策 - 公司及所属部分控股子公司自2021年1月1日至2030年12月31日，符合条件可减按15%税率征收企业所得税，需主营业务收入占企业收入总额60%以上[174] - 公司控股子公司贵州北盘江电力股份有限公司部分分公司2021 - 2023年免征企业所得税，2024 - 2026年减半征收；镇宁黔源新能源有限公司2023 - 2025年免征，2026 - 2028年减半征收[175]

其他新策略 - 公司电子邮箱由qydl@gzqydl.cn变更为qydl@chd.com.cn[2] 信息发布 - 公告发布时间为2025年8月28日[3]

公司资本与股权 - 华电财务公司注册资本金为55.41亿元[1] - 中国华电集团有限公司持股46.8466%，投资25.96亿元[4] 业绩数据 - 2025年上半年营收5.46亿元，利息净收入4.72亿元[15] - 2025年上半年成本0.69亿元，投资收益2.26亿元[15] - 2025年上半年利润总额7.14亿元，税后净利润5.28亿元[15] 财务指标 - 截至2025年6月30日，银行存款56.55亿元，央行款项21.92亿元[15] - 2025年6月末资本充足率13.55%，标准值≥10.5%[16] - 2025年6月末集团外负债资金比例为0，标准值≤100%[16] - 2025年6月末投资比例63.07%，标准值≤70%[16] 用户数据 - 截至2025年6月30日，公司存款余额19,192.00万元[18] - 截至2025年6月30日，公司贷款余额97,236.00万元[18] 合规评价 - 公司认为华电财务公司证照合法有效[19] - 公司未发现华电财务公司违规情况[19] - 公司认为华电财务公司资产负债比例合规[19] - 公司认为华电财务公司上半年经营合规，风控无重大缺陷[19]

业绩总结 - 2025年期初与贵州北源电力往来资金余额40027.88万元[3] - 2025年半年度往来累计发生金额（不含利息）0万元[3] - 2025年半年度往来资金利息478.49万元[3] - 2025年半年度偿还累计发生金额506.37万元[3] - 2025年半年度期末往来资金余额40000万元[3]