证券代码：002039 证券简称：黔源电力 公告编号：2025-023 贵州黔源电力股份有限公司（以下简称公司）第十届董事会第二十三次会议 于 2025 年 5 月 30 日在公司 25 楼 3 号会议室以现场结合通讯（视频）的方式召 开，本次会议通知于 2025 年 5 月 23 日以书面形式送达各位董事，应出席董事 9 名，实际出席董事 9 名（其中董事赵刚先生、黄成节先生、苏春辉女士、李晓冬 先生、王冠先生、祝韻女士、程亭女士以通讯（视频）表决方式进行了表决）。 本公司监事及高管列席了本次会议。 本次会议由公司半数以上董事推举董事冯荣先生主持。会议召集、召开程序 符合《公司法》和《公司章程》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 （一）以 9 票同意、0 票反对、0 票弃权通过了《关于选举董事的议案》。 （请详见 2025 年 6 月 3 日刊登于巨潮资讯网上的《关于公司董事长辞职及补选 董事的公告》。） 本议案已经公司董事会提名委员会审议通过。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 本议案需提交股东大会审议。 一、董事会会议召开情况 会议以记名 ...

证券代码：002039 证券简称：黔源电力 公告编号：2025-024 贵州黔源电力股份有限公司 关于公司董事长辞职及补选董事的公告 特此公告。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、关于公司董事长辞去职务的情况 贵州黔源电力股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于近日收到公司董 事长罗涛先生的书面辞职报告。罗涛先生因工作原因申请辞去公司第十届董事会 董事长、董事、董事会战略委员会召集人及委员职务。辞职后，罗涛先生将不在 公司及控股子公司担任任何职务。 根据《公司法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上 市公司规范运作》和《公司章程》等有关规定，罗涛先生的辞职报告自送达公司 董事会之日起生效，其辞职不会影响公司的正常生产经营，公司将按照法定程序 尽快完成新任董事、董事长、董事会战略委员会召集人及委员的补选工作。截至 本公告披露日，罗涛先生未持有公司股份，也不存在应当履行而未履行的承诺事 项。 罗涛先生在任职期间恪尽职守，勤勉尽责，公司董事会对其在任职期间为公 司的经营发展作出的贡献表示衷心感谢。 二、关于补选公司董事的情况 公 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 贵州黔源电力股份有限公司（以下简称公司）第十届董事会第二十三次会议 审议通过了《关于召开 2025 年第一次临时股东大会的议案》，公司定于 2025 年 6 月 19 日召开 2025 年第一次临时股东大会。现将会议的有关事项公告如下： 证券代码：002039 证券简称：黔源电力 公告编号：2025-025 贵州黔源电力股份有限公司 关于召开 2025 年第一次临时股东大会的通知 一、召开会议基本情况 1、股东大会届次：2025 年第一次临时股东大会 2、股东大会召集人：公司董事会 3、会议召开的合法、合规性：本次股东大会的召开符合有关法律、行政法 规、部门规章、规范性文件、深圳证券交易所业务规则和《公司章程》等的规定。 4、会议召开的日期、时间： 现场会议时间：2025 年 6 月 19 日（星期四）15:30； 网络投票时间为：2025 年 6 月 19 日。其中通过深圳证券交易所系统进行网 络投票的具体时间为: 2025 年 6 月 19 日 9:15—9:25,9:30—11:30 和 13:00—15: ...

证券代码：002039 证券简称：黔源电力 公告编号：2025-023 一、董事会会议召开情况 贵州黔源电力股份有限公司（以下简称公司）第十届董事会第二十三次会议 于 2025 年 5 月 30 日在公司 25 楼 3 号会议室以现场结合通讯（视频）的方式召 开，本次会议通知于 2025 年 5 月 23 日以书面形式送达各位董事，应出席董事 9 名，实际出席董事 9 名（其中董事赵刚先生、黄成节先生、苏春辉女士、李晓冬 先生、王冠先生、祝韻女士、程亭女士以通讯（视频）表决方式进行了表决）。 本公司监事及高管列席了本次会议。 本次会议由公司半数以上董事推举董事冯荣先生主持。会议召集、召开程序 符合《公司法》和《公司章程》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 会议以记名投票方式审议并通过了以下议案： （一）以 9 票同意、0 票反对、0 票弃权通过了《关于选举董事的议案》。 （请详见 2025 年 6 月 3 日刊登于巨潮资讯网上的《关于公司董事长辞职及补选 董事的公告》。） 贵州黔源电力股份有限公司 第十届董事会第二十三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、 ...

证券之星消息，2025年5月19日黔源电力（002039）发布公告称公司于2025年5月19日召开业绩说明会。 具体内容如下： 问：(1)高管您好，能否请您介绍一下本期行业整体和行业内其他主要企业的业绩表现？谢谢。 答：尊敬的投资者，您好。集成电路测试兼具资本投入大，人才和技术壁垒高等特点，伴随芯片国产化率 的不断提升以及芯片复杂性、集成度越来越高，分工合作模式有助于进一步推动中高端芯片国产化的进 程，国内独立第三方测试市场有望保持快速增长。尽管全球宏观经济动荡，但同时意味着世界经济结构体 加速重构，国产芯片将迎来历史机遇，促使国产化率加速提升的趋势；另外，公司市场份额与全球领先的 独立第三方测试厂商相比，仍有巨大的追赶空间。行业内其他企业的业绩表现请您查看其公开信息，感谢 您对公司的关注。 答：尊敬的投资者，您好。2025年，我们坚持聚焦主业，通过内生长和外延并购共举高质量发展；辅以左 翼协助客户技术改良，筑牢主业根基；推动右翼前沿核心技术跑通矿区复杂地形及天气的自动驾驶视觉算 法模型。公司将深化"一体两翼"战略布局，坚持以市场为导向，强化技术创新，共同提升公司在集成电路 领域的核心竞争力。感谢您对公司的关 ...

会议基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [2] - 采用网络远程方式面向全体投资者 [2] - 时间为 2025 年 5 月 19 日 15:00 - 17:00 [2] - 地点在深圳证券交易所“互动易平台”“云访谈”栏目 [2] - 公司接待人员包括主持人、董事长罗涛、财务负责人金冬、董秘王博、独立董事李晓冬 [2] 问答要点 - 关于近期降雨情况，答复以相关气象信息为准 [3] - 关于 2025 年中期分红打算，答复详见 2025 年 4 月 17 日发布的《关于 2024 年度利润分配预案及 2025 年中期现金分红规划的公告》 [3] - 关于资产注入或资产重组计划，答复公司未收到相关信息，如有重大事项将按规定及时披露 [3]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5][6] 报告的核心观点 - 中性假设公司2025 - 2027年利用小时数维持2500左右 预计2025 - 2027年归母净利润为4.13、4.53、4.76亿元 当前股价对应PE分别为17、15、14倍 [6] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 2025年5月5日收盘价16.01元 年内最高/最低为18.99/14.18元 总市值和流通市值均为68.4521亿元 总股本4.2756亿股 资产负债率55.11% 每股净资产9.28元 [3] 盈利预测与估值 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|1990|1933|2423|2450|2468| |同比增长率（%）|-23.83%|-2.89%|25.34%|1.14%|0.71%| |归母净利润（百万元）|265|218|413|453|476| |同比增长率（%）|-36.09%|-17.59%|89.41%|9.71%|4.88%| |每股收益（元/股）|0.62|0.51|0.97|1.06|1.11| |ROE（%）|6.94%|5.58%|9.84%|10.04%|9.80%| |市盈率（P/E）|25.85|31.37|16.56|15.10|14.39%|[7] 事件及市场表现 - 2025Q1实现营收4.01亿元 同比增长53.88% 归母净利润0.52亿元 同比增长348.38% 扣非归母净利润0.51亿元 同比增长353.21% 业绩处于预告中值 [8] - 一季度来水偏丰 水电发电量同比高增 2025Q1完成发电量14.63亿千瓦时 同比增加59.40% 其中水电13.63亿千瓦时 同比增加81.91% 受益于来水同比偏多62.7% 光伏发电量1.00亿千瓦时 同比下滑40.58% [8] - 水电电量高增带动发电收入及利润增加 2025Q1毛利2.11亿元 同比增长92.49% 毛利率同比提升10.54pct至52.55% [8] - 预计2025年贵州全省年降水量接近常年 5 - 7月南部及中西部暴雨洪水可能性大 公司北盘江流域水电站占比约80% 2014 - 2024年水电平均利用小时数在2500小时上下 [8] - 一季度财务降费效果显著 财务费用同比下降20.21%或减少0.13亿元 税金及附加同比增加0.12亿元 受水资源税影响 [8] - 2025Q1经营性现金流2.72亿元 同比增加63.94% 资产负债率降至55.11% 较2024年12月底下降1.04pct [8] - 公司现金流价值凸显 有潜在分红提升空间 持续还债使利润中枢有望稳定上移 [8] - 预计2025年发电量87.85亿千瓦时 倒算水电利用小时数2500左右 全年资本性支出2.11亿元 其中技改1.7亿 光伏投资0.4亿 预计利润 + 折旧摊销12.5亿 资产负债率下降2个百分点至54.14% [8] 附录：财务预测摘要 资产负债表（百万元） |会计年度|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金|173|173|/|213| |应收票据及账款|214|332|/|336| |预付账款|2|/|2|2| |其他应收款|2|/|5|5| |存货|2|/|2|2| |其他流动资产|10|/|55|56| |流动资产总计|403|568|/|613| |长期股权投资|13|/|13|13| |固定资产|14763|14438|14163|13809| |在建工程|264|272|/|184| |无形资产|46|/|38|31| |长期待摊费用|0|/|0|1| |其他非流动资产|74|/|72|71| |非流动资产合计|15160|14833|14463|14093| |资产总计|15563|15402|15076|14705| |短期借款|1101|1001|/|991| |应付票据及账款|431|476|/|478| |其他流动负债|2292|2369|/|2382| |流动负债合计|3824|3846|/|3852| |长期借款|4637|3837|/|2837| |其他非流动负债|277|277|/|277| |非流动负债合计|4914|4114|/|3114| |负债合计|8738|7960|/|6965| |股本|428|428|/|428| |资本公积|1022|1022|/|1023| |留存收益|2461|2750|/|3068| |归属母公司权益|3910|4199|/|4518| |少数股东权益|2916|3242|/|3593| |股东权益合计|6826|7442|/|8111| |负债和股东权益合计|15563|15402|15076|14705|[9] 利润表（百万元） |会计年度|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|1933|2423|2450|2468| |营业成本|973|1126|1131|1137| |税金及附加|25|/|31|32| |销售费用|0|/|0|0| |管理费用|132|165|167|168| |研发费用|0|/|0|0| |财务费用|281|227|173|123| |资产减值损失|0|/|0|0| |信用减值损失|-1|/|-2|-2| |其他经营损益|0|/|0|0| |投资收益|-4|/|0|0| |公允价值变动损益|0|/|0|1| |资产处置收益|0|/|0|0| |其他收益|1|/|2|2| |营业利润|519|874|949|1010| |营业外收入|6|/|3|3| |营业外支出|30|/|6|6| |其他非经营损益|0|/|0|0| |利润总额|496|871|946|1006| |所得税|95|131|142|151| |净利润|400|740|804|855| |少数股东损益|182|327|350|380| |归属母公司股东净利润|218|413|453|476| |EPS(元)|0.51|0.97|1.06|1.11|[9] 现金流量表（百万元） |会计年度|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |税后经营利润|400|741|/|804| |折旧与摊销|561|537|/|543| |财务费用|281|227|/|173| |投资损失|4|/|0|0| |营运资金变动|8|-43|/|11| |其他经营现金流|3|-1|-1|-1| |经营性现金净流量|1257|1461|1529|1535| |投资性现金净流量|-166|-210|-171|-172| |筹资性现金净流量|-1172|-1251|-1319|-1366| |现金流量净额|-81|0|40|-3|[9][10] 主要财务比率 |项目|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力|/|/|/|/| |营收增长率|-2.89%|25.34%|1.14%|0.71%| |营业利润增长率|-2.32%|68.39%|8.58%|6.40%| |归母净利润增长率|-17.59%|89.41%|9.71%|4.88%| |经营现金流增长率|-30.39%|16.21%|4.68%|0.40%| |盈利能力|/|/|/|/| |毛利率|49.64%|53.54%|53.84%|53.94%| |净利率|20.71%|30.55%|32.81%|34.67%| |ROE|5.58%|9.84%|10.04%|9.80%| |ROA|1.40%|2.68%|3.01%|3.23%| |ROIC|4.82%|7.46%|7.76%|8.06%| |估值倍数|/|/|/|/| |P/E|31.37|16.56|15.10|14.39| |P/S|3.54|2.83|2.79|2.77| |P/B|1.75|1.63|1.52|1.41| |股息率|0.62%|1.81%|1.99%|2.08%| |EV/EBITDA|11|9|9|8|[9][10]

会议基本信息 - 会议类别为业绩说明会，于2025年5月12日下午15:40 - 17:40通过全景网“投资者关系互动平台”以网络远程方式召开 [1] - 参与人员为投资者网上提问，上市公司接待人员有党委书记、董事长罗涛、财务负责人金冬、独立董事祝韻、董事会秘书兼证券法务部主任王博 [1] 公司财务与分红 - 2024年还款16亿元，按此进度三年还清贷款，之后每年有16亿纯进项 [1] - 公司按合同约定归还长短期借款并借入流贷用于生产经营，上市以来实施积极分红政策，保持相对稳定分红水平，利润分配方案综合考虑盈利、资金需求和股东回报等因素 [1] 项目进展 - 已开展贵州省光马混合式抽水蓄能电站预可行研究相关工作 [1] 股份计划 - 2025年4月16日发布控股股东拟通过一致行动人增持公司股份计划的公告 [2] - 公司将按深交所有关要求披露华电增持进展公告 [2] 其他情况 - 未收到资产整合计划相关信息，如有重大事项将及时披露 [2] - 2025年第一季度来水较上年同期偏多62.70% [2]

出席本次说明会的人员有：公司董事长罗涛先生，公司财务负责人金冬先生， 公司董事会秘书王博先生，公司独立董事李晓冬先生。 为充分尊重投资者、提升交流的针对性，现就公司 2025 年第一季度业绩说 明会提前向投资者公开征集问题，广泛听取投资者的意见和建议。投资者可在本 次季度网上业绩说明会召开前，登录深圳证券交易所提供的"互动易"平台 （http://irm.cninfo.com.cn/），在"互动易"首页点击"提问预征集"，输入 公司证券代码或证券简称进行提问。公司将在 2025 年第一季度网上业绩说明会 对投资者关注的问题进行回答。 欢迎广大投资者积极参与本次网上说明会。 特此公告。 证券代码：002039 证券简称：黔源电力 公告编号：2025-022 贵州黔源电力股份有限公司 关于举行 2025 年第一季度网上业绩说明会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 贵州黔源电力股份有限公司（以下简称公司）2025 年第一季度报告已于 2025 年 4 月 29 日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn/）上披露，公司将于 ...

证券代码：002039 证券简称：黔源电力 公告编号：2025-021 贵州黔源电力股份有限公司 2024 年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会未出现否决提案的情形。 2、本次股东大会未涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1、会议召集人：公司董事会。 2、会议方式：本次股东大会采取现场投票与网络投票相结合的方式。公司 通过深圳证券交易所交易系统和互联网投票系统向公司股东提供网络形式的投 票平台，公司股东可以在上述网络投票时间内通过深圳证券交易所的交易系统或 互联网投票系统行使表决权。 4、会议地点：贵州省贵阳市都司高架桥路 46 号黔源大厦 4 楼会议室。 5、会议主持人：公司董事长罗涛先生主持本次会议。 6、会议的召集、召开与表决程序符合《公司法》《上市公司股东大会规则》 等法律、法规及《公司章程》的有关规定。 （二）会议出席情况 1、股东出席的总体情况： 参加本次股东大会现场会议和网络投票的股东及股东代理人 204 人，代表股 份 184,081,51 ...