文章核心观点 - 4月24日兔宝宝发布2024年度分配预案，同时公布2024年报，还呈现了资金面、两融数据情况，此外给出2024年度建筑材料行业分红排名 [2][3][4] 公司情况 分红情况 - 2024年度分配预案拟10派3.2元（含税），预计派现金额2.63亿元，派现额占净利润比例44.91%，以2024年度成交均价计算股息率2.97%，是上市以来第19次派现 [2] - 上市以来不同日期有不同分配方案，如2023.12.31是10派5.5元（含税），派现金额4.56亿元，股息率4.46%等 [2] 财务情况 - 2024年报实现营业收入91.89亿元，同比增长1.39%，实现净利润5.85亿元，同比下降15.11%，基本每股收益0.71元，加权平均净资产收益率18.8% [3] 资金情况 - 今日主力资金净流出663.62万元，近5日主力资金净流出551.56万元 [3] 两融情况 - 最新融资余额为5189.69万元，近5日减少185.91万元，降幅为3.46% [4] 行业情况 分红排名 - 申万行业中建筑材料行业33家公司公布2024年度分配方案，派现金额最多的是海螺水泥37.47亿元，其次是东方雨虹22.10亿元、北新建材14.61亿元 [4] - 给出了各公司每10股送转、每10股派现、派现金额、派现占净利润比例、股息率等详细数据 [4][5]

以下文章来源于申万宏源宏观 ，作者赵伟 屠强等 申万宏源宏观 . 申万宏源证券研究所 | 宏观研究部 作者： 赵 伟 申万宏源证券首席经济学家 屠 强 资深高级宏观分析师 联系人： 屠强、耿佩璇、浦聚颖 摘要 高频跟踪：工业生产小幅走弱，建筑业开工边际改善，货运量有所回升。 【工业生产】工业生产小幅走弱。 本周，高炉开工小幅回落，同比-0.2pct至4.7%。化工链中PTA和涤纶 长丝开工均有下行，同比分别-0.2、-1.2pct至5%、3.6%。汽车半钢胎开工连续两周回落，同比-2.8pct 至-2.1%。 【建筑业开工】建筑业开工边际改善。 本周，全国粉磨开工率、水泥出货率边际改善，同比分别+1.1pct 至0.8%、+0.8pct至-2%。沥青开工率同比也有上行，较前周+2.3pct至-1.2%。 图 44：本周，高炉开工率同比回落 【下游需求】全国新房成交降幅较大，货物运输强度有所回升。 本周，全国新房成交同比-24.2pct 至-22%；其中一线、二线、三线城市成交均有走弱。物流表现有所好转，公路货车通行量同比+3.2pct至 2.6%；与出口相关的港口货物吞吐量、集装箱吞吐量同比分别+8.7pct ...

申万宏源宏观 . 申万宏源证券研究所 | 宏观研究部 以下文章来源于申万宏源宏观 ，作者赵伟 屠强等 联系人： 屠强、耿佩璇、浦聚颖 摘要 高频跟踪：工业生产小幅走弱，建筑业开工边际改善，货运量有所回升。 【工业生产】工业生产小幅走弱。 本周，高炉开工小幅回落，同比-0.2pct至4.7%。化工链中PTA和涤纶 长丝开工均有下行，同比分别-0.2、-1.2pct至5%、3.6%。汽车半钢胎开工连续两周回落，同比-2.8pct 作者： 赵 伟 申万宏源证券首席经济学家 至-2.1%。 【建筑业开工】建筑业开工边际改善。 本周，全国粉磨开工率、水泥出货率边际改善，同比分别+1.1pct 至0.8%、+0.8pct至-2%。沥青开工率同比也有上行，较前周+2.3pct至-1.2%。 屠 强 资深高级宏观分析师 【下游需求】全国新房成交降幅较大，货物运输强度有所回升。 本周，全国新房成交同比-24.2pct 至-22%；其中一线、二线、三线城市成交均有走弱。物流表现有所好转，公路货车通行量同比+3.2pct至 2.6%；与出口相关的港口货物吞吐量、集装箱吞吐量同比分别+8.7pct至5.1%、+9.2pct至10.3 ...

文章核心观点 截至下午13:58，沪指涨0.10%，A股成交量833.54亿股，成交金额10121.11亿元，较上一交易日增加13.48%，部分行业涨幅居前，部分行业跌幅居前 [1] 各行业表现 涨幅居前行业 - 汽车涨幅3.08%，成交额691.36亿元，比上日增加69.73%，领涨股肇民科技涨20.01% [1] - 机械设备涨幅2.65%，成交额967.43亿元，比上日增加49.75%，领涨股吉冈精密涨18.21% [1] - 电力设备涨幅1.44%，成交额630.64亿元，比上日增加24.24%，领涨股江苏雷利涨10.17% [1] - 家用电器涨幅1.23%，成交额178.14亿元，比上日增加22.25%，领涨股倍轻松涨12.34% [1] - 通信涨幅1.11%，成交额508.14亿元，比上日增加33.47%，领涨股东土科技涨17.52% [1] - 电子涨幅1.07%，成交额1252.37亿元，比上日增加19.71%，领涨股利安科技涨19.68% [1] - 计算机涨幅1.00%，成交额990.25亿元，比上日增加12.04%，领涨股新晨科技涨19.99% [1] - 基础化工涨幅0.85%，成交额599.14亿元，比上日减少1.52%，领涨股科拜尔涨24.60% [1] - 环保涨幅0.37%，成交额87.30亿元，比上日减少2.75%，领涨股兴源环境涨6.98% [1] - 非银金融涨幅0.29%，成交额338.19亿元，比上日增加17.48%，领涨股拉卡拉涨9.59% [1] - 石油石化涨幅0.22%，成交额61.50亿元，比上日增加10.30%，领涨股华锦股份涨5.42% [1] - 建筑装饰涨幅0.21%，成交额148.37亿元，比上日增加5.20%，领涨股东珠生态涨10.00% [1] - 钢铁涨幅0.21%，成交额61.57亿元，比上日增加11.36%，领涨股翔楼新材涨8.79% [1] - 轻工制造涨幅0.03%，成交额131.30亿元，比上日增加3.68%，领涨股匠心家居涨13.06% [1] 跌幅居前行业 - 商贸零售跌幅1.51%，成交额313.26亿元，比上日增加9.70%，领跌股国光连锁跌9.97% [1][2] - 美容护理跌幅1.40%，成交额50.63亿元，比上日增加17.50%，领跌股拉芳家化跌5.98% [1][2] - 房地产跌幅1.39%，成交额145.94亿元，比上日减少9.17%，领跌股天保基建跌9.48% [1][2] - 有色金属跌幅1.08%，成交额511.32亿元，比上日增加4.42%，领跌股赤峰黄金跌9.74% [1] - 医药生物跌幅0.50%，成交额595.91亿元，比上日减少3.65%，领跌股爱博医疗跌19.99% [1] - 社会服务跌幅0.45%，成交额107.71亿元，比上日减少21.93%，领跌股ST张家界跌5.05% [1] - 纺织服饰跌幅0.32%，成交额97.24亿元，比上日减少0.72%，领跌股民牌珠宝跌10.03% [1] - 交通运输跌幅0.31%，成交额260.23亿元，比上日增加2.78%，领跌股华光源海跌6.83% [1] - 综合跌幅0.28%，成交额22.56亿元，比上日减少13.42%，领跌股特力A跌6.58% [1] - 建筑材料跌幅0.25%，成交额72.40亿元，比上日增加19.20%，领跌股中旗新材跌5.43% [1] - 银行跌幅0.23%，成交额139.52亿元，比上日减少19.10%，领跌股沪农商行跌1.18% [1] - 国防军工跌幅0.22%，成交额247.33亿元，比上日减少0.46%，领跌股奥维通信跌10.07% [1] - 公用事业跌幅0.20%，成交额190.20亿元，比上日减少20.03%，领跌股湖南发展跌4.56% [1] - 食品饮料跌幅0.14%，成交额271.59亿元，比上日减少0.14%，领跌股安记食品跌9.98% [1] - 煤炭跌幅0.07%，成交额40.58亿元，比上日减少5.14%，领跌股淮河能源跌5.65% [1] - 传媒涨幅0.00%，成交额226.06亿元，比上日增加0.11%，领跌股返利科技跌7.95% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周中国周度经济指数回落，生产回落、基建高频指标持平、商品房销售增速回落、消费和出口回升、农产品价格回升、工业品价格回落 [1][2][3] 各目录总结 周度经济指数 上周中国周度经济指数（WEI）为 5.6%，较前值回落 0.5 个百分点；WEI 生产子指数为 6.3%，较前值回落 0.4 个百分点；WEI 需求子指数为 5.1%，较前值回落 0.3 个百分点；供需缺口为 -1.3%，较前值回落 0.1 个百分点 [1] 生产 上周螺纹钢产量 4 周移动平均同比为 8.3%，较前值回落 0.1 个百分点；高炉开工率为 83.6%，较前值回升 0.3 个百分点；PTA 产业链负荷率为 75.6%，较前值回落 1.2 个百分点；汽车半钢胎开工率为 78.4%，较前值回落 0.1 个百分点 [1] 基建 上周水泥发运率为 40.3%，较前值回落 2.5 个百分点；水泥磨机运转率为 44.6%，较前值回升 0.1 个百分点；石油沥青装置开工率为 28.7%，较前值回升 1.1 个百分点 [1] 房地产 上周 30 大中城市商品房销售面积 4 周移动平均同比为 -9.1%，较前值回落 3.5 个百分点；100 大中城市成交土地占地面积 4 周移动平均同比为 -8.5%，较前值回落 19.3 个百分点 [2] 消费 上周乘用车日均零售销量同比为 13.0%，较前值回升 11.0 个百分点；电影票房 4 周移动平均同比为 -53.9%，较前值回落 2.0 个百分点；国内航班执行数 4 周移动平均同比为 1.4%，较前值回升 0.1 个百分点；北上广深地铁客运量 4 周移动平均同比为 1.2%，较前值回落 0.8 个百分点 [2] 出口 4 月上旬韩国出口同比为 13.6%，较 3 月下旬回升 12.4 个百分点；上周上海出口集装箱运价指数（SCFI）4 周移动平均同比为 -21.2%，较前值回升 0.7 个百分点；波罗的海干散货指数（BDI）4 周移动平均同比为 -18.8%，较前值持平 [2] CPI 上周农产品批发价格 200 指数 4 周移动平均同比为 -2.7%，较前值回升 0.5 个百分点；猪肉平均批发价 4 周移动平均同比为 1.4%，较前值回落 0.7 个百分点；28 种重点监测蔬菜平均批发价 4 周移动平均同比为 -3.2%，较前值回升 0.9 个百分点 [3] PPI 上周南华综合指数 4 周移动平均同比为 -4.7%，较前值回落 1.9 个百分点；布伦特原油现货价 4 周移动平均同比为 -21.5%，较前值回落 2.1 个百分点；螺纹钢价格 4 周移动平均同比为 -9.4%，较前值回落 0.8 个百分点；秦皇岛港动力末煤平仓价 4 周移动平均同比为 -18.8%，较前值回升 0.2 个百分点；水泥价格指数 4 周移动平均同比为 20.0%，较前值回落 0.6 个百分点 [3]

证券时报·数据宝统计，截至上午10:28，今日沪指涨0.20%，A股成交量469.76亿股，成交金额5303.07亿 元，比上一个交易日增加7.88%。个股方面，2424只个股上涨，其中涨停59只，2698只个股下跌，其中 跌停21只。从申万行业来看，商贸零售、房地产、建筑材料等涨幅最大，涨幅分别为1.13%、1.06%、 0.95%；社会服务、传媒、电力设备等跌幅最大，跌幅分别为0.75%、0.60%、0.52%。（数据宝） | 钢铁 | | | | 三钢闽光 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 电力设备 | -0.52 | 292.34 | 0.80 | 科泰电源 | -8.76 | | 传媒 | -0.60 | 145.25 | 11.32 | 光线传媒 | -7.54 | | 社会服务 | -0.75 | 74.53 | -1.88 | 电科院 | -10.66 | 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 今日各行业表现（截至上午10:28） | 申万行业 | 行业涨跌（%） | 成交额（亿元） | 比上日（%） | 领涨（跌） ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周权益市场受关税政策反复影响，防御情绪偏强，整体缩量震荡，价值、红利板块较为强势；债市各期限收益率整体小幅上行，但关税不确定性带来利率的上方压力 [1] - 转债虽受正股影响，但仍具备相对配置价值，有偏防守属性且有供需角度的估值支撑，3月中以来转债ETF份额持续提升 [2] - 上周转债估值下杀，表现差于正股，交易量大幅回落，目前转债估值处于偏高水平，部分行业转债在估值调整后或有介入机会 [3] - 美国情况与互联网泡沫破裂时相似，中国经济增速或受冲击，但也迎来历史性机遇，关注人民币汇率；债市一年期国债收益率有下行空间，价值类权益资产有望展现更优配置价值 [4][6] - 转债可关注优质底仓大盘、转债老龄化带来的条款博弈机会及防御板块、关税冲击叠加政策博弈赛道 [6] - 下周价值类权益资产有望展现更优配置价值，转债宽基组合总仓位保持100%，各类型转债有相应比例 [7] 根据相关目录分别进行总结 股债、转债市场回顾 - 权益市场：上周受关税政策反复影响，防御情绪偏强，整体缩量震荡，银行、大消费、黄金等价值、红利板块较为强势 [1] - 债市：信贷社融、经济数据均超预期，叠加政策预期，各期限收益率整体小幅上行，但关税不确定性带来利率的上方压力 [1] - 转债市场：虽受正股影响，但仍具备相对配置价值，有偏防守属性和供需角度的估值支撑；上周估值下杀，表现差于正股，交易量大幅回落，目前估值处于偏高水平，部分行业转债在估值调整后或有介入机会 [2][3] 市场展望与策略推荐 - 市场展望：美国情况与互联网泡沫破裂时相似，中国经济增速或受冲击，但也迎来历史性机遇，关注人民币汇率；债市一年期国债收益率有下行空间，价值类权益资产有望展现更优配置价值 [4][6] - 策略推荐：转债可关注优质底仓大盘、转债老龄化带来的条款博弈机会及防御板块、关税冲击叠加政策博弈赛道；下周价值类权益资产有望展现更优配置价值，转债宽基组合总仓位保持100%，各类型转债有相应比例 [6][7] 图表相关总结 - 转债宽基组合：展示了下周转债宽基组合主体标的具体情况，包括组合分类、仓位、转债名称、正股名称等信息 [14][15] - 转债全市场数据：未提及具体数据内容 [16] - 上周转债市场表现（分行业）：展示了各申万一级行业转债的收益率、对应正股收益率、转股溢价率变动等情况 [18] - 上周转债市场表现（分股性债性）：展示了不同股性债性转债的收益率、对应正股收益率、转股溢价率变动等情况 [19] - 上周转债市场表现（分评级）：展示了不同评级转债的收益率、对应正股收益率、转股溢价率变动等情况 [20] - 上周转债市场表现（分正股市值）：展示了不同正股市值对应的转债收益率、对应正股收益率、转股溢价率变动等情况 [21] - 上周转债市场表现（分转债余额）：展示了不同转债余额对应的转债收益率、对应正股收益率、转股溢价率变动等情况 [22] - 上周转债市场表现（分上市至今时长）：展示了不同上市至今时长的转债收益率、对应正股收益率、转股溢价率变动等情况 [23] - 各行业转债股性、债性特征：展示了各行业转债的低价债、惰性债、双低债、股性债、双高债占比等特征 [24] - 各行业转债评级、规模、转换价值情况：未提及具体数据内容 [26]

纪要涉及的行业或者公司 行业：建筑建材行业，细分包括石膏板、防水、涂料、工业涂料等领域 公司：北京建材旗下公司，如泰山石膏、北星涂料、加保利等 纪要提到的核心观点和论据 2024年度业绩概况 - 公司实现收入、利润、经营性现金流持续增长，九宫格数据优异 营业收入258.21亿元，增长15.14%；净利润37.26亿元，增长4.82%；经营性现金流金额51.34亿元，增长8.45%；资产负债率23.96% [1] - 公司本部泰山石膏、防水、北星涂料和加保利营收占比分别为20.33%、46.28%、18.06% [1] 2024年度业务回顾 - **石膏板业务**：保持高份额高利润，全年销量21.71亿平米，保留率36.7%创近年新高 加装和现象市场销量分别增长11.8%、14%，高端产品占比提升1个百分点，泰山石膏高端占比提高2.36个百分点 家业务营收持续增长，毛利额增长55.64%，毛利率提升2.05个百分点 [2] - **防水业务**：逆势突破，实现高质量做三望二 防水卷材和防水涂料销量增长，单位制造成本下降，营业收入增长18.8%，净利润增长13%，市场份额提升2.1个百分点 新开发渠道1571家，央国企客户业务占比提升62%，应收账款占营收比重降至34.6% [3] - **涂料业务**：完成加保利整合，打开发展空间 协同中建等头部央企中标4.5亿元，涂料经销商渠道增至2.4万家，零售终端覆盖全国3000多个县镇市场 协同采购降本1.1亿，加保利单吨制造费用下降7.5%，管理效率和盈利能力稳步提升 [3] - **降本增效**：全年采购费用下降8.2亿，制造费用下降0.15亿，财务费用下降13.45%，各业务板块单耗持续下降 [4] - **营销升级与品牌提升**：向消费类建材转型，打造小城大店宇烟工坊，以涿州、福州为试点，涿州现乡市场销量增长68%，福州现乡市场销量增长160% 通过印记北京中轴线等国潮活动带动国潮产品销量增长30% [4] - **技术与管理成果**：33家企业获评国家级绿色工厂，39家企业获评省级绿色工厂 2024年研发投入10.6亿，研发投入强度4.1% MSCI评级提升至B级，ESG报告获华证ESG评级A级、万得评级A级，ESG综合得分行业第一 重审中国上市公司协会可持续发展优秀实践案例，制定市值管理制度，提高分红率，加强自愿信息披露考评连续四年获评A级，公司市值位列装修建材申万二级行列第一 [5] 2025年主要工作 - 做好战略承接，力争一体稳固、两翼齐飞，加速推进全球布局 - 做好三金管理，经济运营持续提升 [5] 业务展望与发展方向 - **防水和涂料业务**：今年要求突破50亿，内在希望达百亿 防水市场总量受房地产影响下降，涂料业务想象空间更大 [8] - **石膏板业务**：发展方向一是装备设计技术和绿色化提升，打造带有中装属性材料；二是推动装配式应用技术 若集成设计和交付能力，可能成为几千亿甚至上万亿赛道 [9][10] - **工业涂料业务**：分类多，用途包括航空航天、军工等，产品有UV、防护等 瞄准细分类打造隐形冠军，通过七分合一制度发展，投入有潜在金融业主和未来发展空间 关注汽车涂料、粉末涂料等领域 [13][15][16] 竞争策略与应对措施 - 高端市场：石膏板生产工艺技术复杂，有自带核心竞争力 2024年主动在高端攀升进行改进，未来策略是向上攀登、向下下沉，构建品牌矩阵，提升控盘能力 [22][24][26] - 应对需求变化：考虑错位竞争、收尾策略，发挥品牌技术储备优势，利用协同效应，在加盟比和量股比之间取得稳定合作 [27][28] - 并购策略：选择企业考虑三个因素，即有无发展空间、有无行动效率、能否购买核心产品 并购发挥效应一般在次年和四年，未来以企业协同推动业务，加强ROE [35][36][38] 价格与市场策略 - 价格稳定与修复：希望价格稳住并慢慢上调，涂料相对好一些，部分品牌已发涨价公告 价格低估代价大，需从产工销商层面释放潜力，发挥规模优势，推动行业良性发展 [40][41][43] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 股权激励方案计划已披露，力争2025年内并购项目落地，国资委正在进行专家组评审和审批，进度顺利 [18][19] - 2024年房地产分布的经营性利润超过47亿，应收账款占收入比从超60%降到33% [11] - 中国乘用车去年超3000万辆，但汽车涂料整车漆全是外资，公司将以联合冲击方式推动发展 [16] - 粉末涂料增长快，从当年百亿左右到现在超两百亿，因其环保性和性价比高 [16]

报告核心观点 - 上周市场估值普跌，消费、稳定相对占优，各行业盈利预期普遍小幅下调，海外主要指数涨跌分化 [3][5] 市场普跌，消费、稳定相对占优 - 上周科创 50、稳定、消费表现最好，创业板指、国证 2000、微盘股表现最弱 [10] - 行业中农林牧渔、商贸零售、国防军工涨幅前三，电力设备、通信、机械设备表现最弱 [13] 宽基指数估值普跌 - 上周创业板指/沪深 300 相对 PE 和相对 PB 均下降 [17] - 万得全 A ERP 上升幅度较大，处于一倍标准差附近，A股 配置价值仍高 [19] - PEG 视角下红利与金融配置价值高，PB - ROE 视角下科创 50 与成长风格安全边际高 [20] - 上周指数估值普跌，主要指数估值处于近一年 50%分位水平，消费、周期处于近一年估值低位 [26] - 大类行业整体估值分化，金融地产估值高于 50%历史分位，原材料等历史估值皆处于 50%以下 [27] 行业估值普跌，农林牧渔领涨 - 各行业估值分化，非银金融、煤炭等行业估值处于近一年低位 [35] - 从 PE、PB 偏离度看，各行业估值整体较低，消费板块估值较为便宜 [38] - PB - ROE 视角下，当前消费板块 PB - ROE 较低 [43] - 华为鸿蒙、机器人、中字头央企等热门概念处于估值三年历史较高分位 [46] - 上周各行业盈利预期普遍小幅下调，钢铁上调幅度最大，房地产下调幅度最大 [49] 海外市场表现 - 上周海外主要指数涨跌分化，纳斯达克指数表现最好，恒生指数表现最差 [52]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 万图师AI看好交通运输、建筑材料、纺织服饰、公用事业、建筑装饰等一级行业，食品饮料资金流入较多，主动权益基金加仓较多的是农林牧渔 [4][5] 根据相关目录分别总结 万图师AI观点 - 交通运输、建筑材料看涨概率为94%，纺织服饰为90%，公用事业为88%，建筑装饰为82%，社会服务为79% [4] 龙虎榜资金流观点 - 食品饮料当期净流入和累计净流入变化排名均为第1 [4] 公募基金权益仓位变化 - 主动权益类基金本周仓位为87.7%，上周仓位为89.5% [4] 公募基金持仓申万行业变化 - 农林牧渔仓位从1.0%加仓至1.4%，电子仓位从14.3%减仓至13.7% [4] 各板块ETF份额变化 - 农业、钢铁ETF份额增长比例较高 [3][4] 万图师AI模型较为看好的ETF - 筛选规则为万图师AI模型对指数打分在0.8以上，对应ETF最近30天日均成交额在3千万元以上，同一指数对应的ETF选取IOPV溢价率较低的 [7] - 涉及多个指数及对应ETF，如上证综指ETF（指数代码000001.SH，看涨概率96.63%）、上证180ETF（指数代码000010.SH，看涨概率93.77%）等 [8]