深圳提出“双万基金”发展目标 - 深圳市市长在2025年2月9日提出，要加快形成各类创新创业和产业投资基金数量超万家、总规模超万亿元的“双万基金”格局 [2] - 该目标在2025年3月发布的《深圳市促进风投创投高质量发展行动方案（2025—2026）》中得到明确，力争到2026年底，形成“万亿级‘20+8’产业基金群”和“经备案的股权投资及创业投资基金数量突破1万家(只)” [6] 深圳国资基金群已形成规模 - 截至2024年底，深圳国资打造的基金群已包含种子、天使、创投、产业、并购、母基金、S基金、人才基金等各类基金超过500支，总规模超7000亿元 [3] - 该基金群投向战略性新兴产业和未来产业的资金规模占比超90% [3] - 基金投向覆盖投资全生命周期，并保证A轮及更早期的项目投资比例不低于40%，投向B轮、C轮项目的比例均不低于20% [3] 构建全周期科技金融服务与容错机制 - 深圳致力于健全与企业全生命周期更相适应的多元化、接力式科技金融服务体系，壮大耐心资本、长期资本 [2] - 延长创新创业类基金存续期限最长至15年，并针对不同基金确定差异化考核指标和免责清单，按整个基金生命周期进行考核 [3] - 2025年，深圳市科技创新局发布《指引》，明确科技创新宽容失败，履职尽责认定工作，并明确了5项勤勉尽责条件和9项免责情形 [3][4] - 深圳在全国首提“大胆资本”，鼓励积极布局高风险前沿科技领域，允许“大胆试错” [4] 地方实践推出高容亏率基金 - 2025年3月，深圳南山区设立总规模5亿元的战略直投专项种子基金和天使基金，基金内单个项目最高允许100%亏损 [5] - 2025年4月，深圳市福田区发布政策，放宽政府投资基金的失败容忍比例，产业协同基金的容亏比例允许最高不超过80%，对符合条件的项目允许最高100%亏损，支持金额最高达500万元 [5] 2025-2026行动方案的核心举措 - 《行动方案》提出以培育引导耐心资本、大胆资本服务“20+8”战略性新兴产业和未来产业集群为主线 [6] - 支持国有企业当好发展实体经济的长期资本、耐心资本、战略资本 [6] - 提出通过年均15%的增速扩大“投早投小投硬科技”基金规模，并推动风投创投基金以IPO退出的规模位居全国前列 [6] - 除壮大现有基金体系外，计划再组建三个母基金：河套深港科技创新合作区跨境双币早期母基金、光明科学城母基金、面向CVC机构的专业化母基金 [7] 优化“募投管退”环节以促进行业发展 - 针对GP募资，提出分类研究降低子基金返投认定和要求，对于种子和天使等初早期基金，探索取消返投时序进度、资金规模等要求 [7] - 拓展长期资金来源，提到了保险资金、企业年金、养老金等，并支持创投机构上市、发债 [7] - 引导深圳市股份合作公司富余资金有序进入风投创投领域，为缓解募资难带来新路 [8] - 举例：2023年，罗湖区11家股份合作公司盘活集体资金超1亿元成立股权投资基金；龙岗区16家股份合作公司与深创投共同设立规模5.05亿元的基金，其中股份合作公司出资4.05亿元 [9] - 2025年8月，两支由深圳集体经济发起的创投基金签订协议，总规模分别为1亿元和2亿元，存续期10年，主要出资人为龙岗区12个村股份合作公司 [9] 深圳的行业地位与历史积累 - 深圳是国内创投发源地之一，出台了全国首个地方性创投条例 [10] - 据母基金研究中心报告，深圳地区的母基金在管规模超广东省母基金在管规模的一半 [10] - 深圳的引导基金在探索市场化管理机制方面走在前列，如放宽返投比例要求、提高出资比例等 [10] - 自2003年以来，深圳利用特区立法权率先立法，并先后出台多项专项政策，设立了全国千亿级规模市政府投资引导基金、百亿级规模的天使母基金等 [11] - 深圳的“20+8”产业基金体系正在完善，已成为全国对私募股权类基金最有吸引力的城市之一 [11]

粤港澳大湾区创业投资引导基金 - 基金创新提出实行长期经营、不设固定存续期限并建立回收资金循环滚动投资机制 旨在为长期布局产业 投早 投小 投长期 投硬科技奠定基础 是广东加码布局耐心资本的重磅举措 [1] - 基金目标规模504.5亿元 存续期最长可达20年 由深创投担任管理人 深创投和华润资本共同作为普通合伙人 [1] - 基金LP队伍持续扩容 两家深市上市公司中兴通讯和顺络电子将作为LP分别认购2亿元人民币份额 工行和建行AIC分别出资40亿元和10亿元 [1] - 政府部门不干预基金投资决策 但保留对引导基金违规违约等投资行为的否决权 [1] 广东省及深圳市创投与直投表现 - 直投规模持续领跑全国 全年直投出手近千次 直投金额领跑全国 直投数量全国占比超10% 覆盖被投企业887家 [1] - 深创投2025年以斩获16个IPO项目登顶 显示IPO退出迎来丰收季 优质项目退出成果丰硕 [1] - 广东创投基金在商业航天赛道已累计37家次出手 针对本土企业中科宇航 广东创投基金合计持股比例在全国各省市中排名第一 [2] 广东省并购重组与金融政策 - 广东稳坐并购重组第一省 按首次披露日来看 全年累计新增909单并购重组 同比增加10.60% 占全国比重为15.85% 其中重大并购重组25单 占全国比重为15.15% 在数量上继续坐稳全国首位 [2] - 2026年开年广东再度上新重磅金融政策 持续完善政策供给 政策制定正跳出单一金融视角 加速推动科技—金融—产业深度循环 [2] 商业航天与科创生态发展 - 商业航天赛道火力全开 国家队与航天央企的传统主导格局被打破 赛道商业化进程提速 吸引大批VC加码布局 资本市场也迎来不少新的入局者 产业资本密集入场跨界砸钱入局 [2] - 港科大（广州）对标斯坦福大学与硅谷的共生生态 正通过政府 投资机构与校友资本的多方联动 构建自己的基金矩阵与转化机制 让科研成果在校园内更早被发现 更快被孵化 并在市场化资金的助推下走向产业 [2] 地方国企与金控平台转型 - 越秀资本的投资业务收益主要由持股的中信证券以及旗下越秀产投公司贡献 公司正在逐步摆脱传统金控的标签 从金融业务逐步延伸到新能源产业和其他新兴产业 [3] - 一家整合了众多广州市属制造业国企的工业航母 近年来在产业整合 CVC投资 上市公司资本运作等方面频频发力 通过重组整合和对外收购 推动集团整体产业规模持续扩张 投资版图从广东扩展到浙江 江苏 江西 湖南 河南等地 [3] 资金流向与地方金融创新 - 北向资金在行业与区域层面的配置取向愈发清晰 科技相关行业与广东上市公司成为其重点加仓方向 [4] - 未来三年政策实施期 广州市科技局将每年在市科技创新发展专项资金中 安排不低于15%比例的资金开展补改投相关工作 [4] - 广州市不动产资产管理服务平台由广州城发基金具体运营 平台将依托不动产私募基金 S基金等创新金融工具盘活存量不动产资产 吸引社会资本参与 [4] - 广州不动产S投资基金将通过不动产子基金投资 基金份额接续以及不动产项目直投等方式 投向各类不动产项目 [4]

公司战略与投资布局 - 公司通过全资子公司宜通世纪（广东）产业投资有限公司与专业投资机构广东方华兴科创业投资基金管理有限公司共同设立创业投资基金，旨在优化产业布局并借助专业机构的资源优势 [1] - 公司全资子公司宜通产投作为有限合伙人认缴出资500万元人民币，占该创业投资基金份额的12.1921% [1] - 本次设立的创业投资基金名称为广东方华二期创业投资合伙企业（有限合伙） [1] 基金投资方向 - 该合伙企业的资金主要投向储能产业链上下游相关的未上市企业股权 [1]

核心事件 - 华通创投联合工银投资、工银资本及青岛海诺 成功推动青岛工融鼎汇华资创业投资基金完成首单投资 投向一家海洋信息化企业 [1][4] - 此举标志着青岛市首支市级AIC创投基金实现首笔投资突破 [2][5] 被投企业分析 - 企业以国产化水声信息装备为核心 定位为海洋信息化新基建骨干力量 [2][5] - 企业核心优势在于水声通信、探测等领域的技术积累 以及提供从关键设备到“研建维”一体化系统解决方案的全面能力 [2][5] - 企业发展得到中国科学院声学研究所等顶尖机构的协同支持 [2][5] - 此次投资将为企业后续技术研发和产能扩张提供资本支撑 [2][5] 基金与政策背景 - 2024年9月 国家金融监管总局扩大AIC股权投资试点范围 试点城市由上海扩展至包括青岛在内的18个城市 [3][6] - 2025年6月 华通创投联动工银投资、青岛海诺率先发起设立青岛市首支市级AIC创投基金 [3][6] - 该基金总规模为30亿元人民币 首期规模为10亿元人民币 [3][6] - 基金由华通创投旗下的青岛市科技风险投资有限公司担任基金管理人 [3][6] - 基金秉持“耐心资本”理念 旨在精准赋能科技型企业 构建“科技-产业-金融”良性循环 [3][6] 战略意义与未来规划 - 此次投资是国有创投平台链接资本、产业与政策核心枢纽作用的体现 也是华通集团落实青岛市“十五五”规划、践行金融赋能实体经济的具体行动 [2][5] - 华通创投未来将持续深化与青岛工行、工银投资、工银资本及青岛海诺的战略合作 [4][7] - 基金后续将紧密围绕青岛市“10+1”创新型产业体系 重点覆盖新一代信息技术、大数据、人工智能等战略性新兴产业进行投资布局 [4][7] - 华通创投将为被投企业提供场景落地、技术合作、市场拓展、资源对接等全方位增值服务 助力企业突破技术瓶颈、提升核心竞争力 [4][7]

公司与专业投资机构共同投资概述 - 公司作为有限合伙人以自有资金认缴出资1000万元人民币 参与认购苏州嘉元捷顺创业投资合伙企业（有限合伙）的基金份额 认缴出资占比为40.7997% [1] - 该投资基金专项投资于某计算机、通信和其他电子设备制造业公司 旨在与公司现有业务形成有效资源协同 巩固公司在相关产业链的影响力及行业地位 [1] - 本次投资的主要目的是提高公司的综合竞争力和实现可持续发展 借助专业机构的资源优势和投资管理优势 提高公司资金使用效率 [1] 投资基金设立与募集进展 - 苏州嘉元捷顺创业投资合伙企业（有限合伙）已于2026年01月26日完成工商设立登记手续并取得《营业执照》 [2] - 该基金于近日收齐全体合伙人缴纳的出资额 完成出资额募集工作 募集总额合计为人民币2451万元 [3] - 公司作为有限合伙人 其认缴出资额1000万元已足额支付至募集账户 [3] 投资状态与后续步骤 - 本合伙企业已完成工商设立登记并取得营业执照 且已完成出资额募集工作 [3] - 该基金目前尚未完成基金备案 具体实施情况和进度尚存在不确定性 [3]

核心观点 - 江苏丰山集团股份有限公司拟以自有资金出资人民币1,500万元，认购慈溪卓源星渝二号创业投资基金合伙企业（有限合伙）的份额，占该基金出资总额的29.99% [2] - 本次投资旨在优化公司投资收益结构，提升投资管理能力，拓展投资渠道，获取合理投资回报，符合公司整体发展需求 [4][26] 合作概况 - 公司于2026年2月3日与其他各方签署合伙协议，以有限合伙人身份认购1,500万元份额，占基金出资总额的29.99% [4] - 本次交易未达到公司董事会及股东会审议标准，无需提交审议 [3][4] - 本次交易不构成关联交易，亦不构成重大资产重组 [3][5] 合作方与基金结构 - 私募基金管理人/普通合伙人为广东卓源亚洲中科创业投资有限公司，其与公司及关联方不存在关联关系或利益安排 [6][8] - 基金全体合伙人认缴出资总额为5,001万元，公司出资1,500万元，占比29.99%，为最大出资方之一 [21] - 除公司外，其他有限合伙人包括魏巍（出资1,500万元，占29.99%）、钟芳明（400万元，占8.00%）、彭珊（100万元，占2.00%）、顾炜（500万元，占10.00%）、四川晟吉青松集团有限公司（300万元，占6.00%）、海南瑞韫弘毅投资有限公司（700万元，占14.00%）以及普通合伙人广东卓源亚洲（1万元，占0.02%） [21] 基金运作与管理模式 - 基金委托普通合伙人作为执行事务合伙人管理事务，并设立投资决策委员会，委员会由3名成员组成，决议需全体成员全票赞成方可通过 [13] - 普通合伙人对基金债务承担无限连带责任，有限合伙人（如公司）以其认缴出资额为限承担责任 [14] - 基金存续期（经营期）为4年，其中投资期1年，退出期3年，执行事务合伙人有权决定延长存续期不超过1年 [20][24] 费用与利润分配 - 在基金的4年存续期内，管理人有权向每一有限合伙人一次性收取其实缴出资额8%的管理费（即每年2%，共4年） [15] - 利润分配顺序：首先100%返还全体合伙人的累计实缴资本，剩余超额收益的80%由全体合伙人按实缴出资比例享有，20%向管理人分配作为业绩报酬 [17][18][22][23] 对上市公司的影响 - 投资资金来源为公司自有资金，公司作为有限合伙人承担的风险以出资额为限，预计不会对日常生产经营产生实质性影响 [26] - 本次投资完成后，该基金不会纳入公司合并报表范围 [26] - 本次投资金额有限，预计对公司经营业绩的影响较小 [3]

粤港澳大湾区创业投资引导基金正式启动 - 粤港澳大湾区创业投资引导基金正式公开遴选子基金管理机构，该基金于2026年1月22日落地深圳，不到半月即开启遴选 [1] - 基金目标规模504.5亿元，存续期最长可达20年，由深创投担任管理人，深创投和华润资本共同作为普通合伙人 [2] - 基金坚持"投早、投小、投长期、投硬科技"，通过"子基金+直投"双轮驱动，主要投向战略性新兴产业和未来产业领域的种子期、初创期科技企业 [2] - 作为国家创业投资引导基金在粤港澳大湾区的区域母基金，其设立是加快建设粤港澳大湾区国际科技创新中心的具体举措 [3] 基金运作模式与投资要求 - 基金在子基金中不做第一大出资人或第一大股东，以体现国家政策引导性 [2] - 子基金按照市场化模式运作，投向种子期、初创期企业的规模不低于基金规模的70% [2] - 子基金平均规模不会超过10亿元 [2] - 子基金申报类型包括创投机构类、产业机构类、科研院所类，可通过线上线下相结合方式提交 [3] 深圳及大湾区的协同支持举措 - 在粤港澳基金落地同日，深圳启动了国资基金矩阵三年行动计划，明确重点支持半导体和集成电路、人工智能、生物医药等硬科技领域 [5] - 深创投计划未来三年进一步提高对初创期、早中期科技项目的支持力度，继续聚焦前沿科技和关键核心领域 [5] - 鲲鹏资本子基金群累计投资规模已超过千亿元，覆盖项目近2000个 [5] - 深圳市2025年3月发布的行动方案提出"双万"格局目标：到2026年底，力争实现万亿级"20+8"产业基金群，经备案的股权投资及创业投资基金数量突破1万家 [6] 中国创投行业整体回暖趋势 - 2025年前三季度，中国募资市场延续回暖，共有3501只基金完成新一轮募集，同比上升18.3%；募集金额为11,614.35亿元人民币，同比上升8.0% [7] - 2026年开年，四部门联合发布《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法》及《政府投资基金投向评价管理办法》，首次在国家层面对政府投资基金的布局和投向作出系统规范 [7] - 行业观点认为2026年将是创投的"超级大年"，市场资金量史无前例，且退出预期将进一步提升 [8]

粤港澳大湾区创业投资引导基金启动 - 粤港澳大湾区创业投资引导基金正式公开遴选子基金管理机构 该基金于2026年1月22日落地深圳 不到半月便开启遴选 [5] - 基金目标规模504.5亿元 存续期最长可达20年 由深创投担任管理人 深创投和华润资本共同作为基金普通合伙人 [6] - 基金坚持“投早、投小、投长期、投硬科技” 通过“子基金+直投”双轮驱动 主要投向战略性新兴产业和未来产业领域的种子期、初创期科技企业 [6] 基金运作原则与架构 - 基金严格遵循国家战略目标和投资要求 按照市场化、专业化原则规范运作 秉承“公平公开、优中择优”原则遴选子基金管理机构 [6] - 基金是国家创业投资引导基金在粤港澳大湾区设立的区域母基金 与京津冀、长三角引导基金同日设立 未来三大引导基金将推动在三个区域设立超过600只子基金 [7] - 三大引导基金在子基金中不做第一大出资人或第一大股东 更多体现国家政策引导性 子基金按照市场化模式运作 [7] - 子基金投向种子期、初创期企业的规模不低于基金规模的70% 子基金平均规模不会超过10亿元 [7] - 子基金申报类型包括创投机构类、产业机构类、科研院所类 可通过线上线下相结合的方式提交 [7] 区域政策与行业背景 - 粤港澳基金落地被视为加快建设粤港澳大湾区国际科技创新中心的具体举措 将发挥深圳改革开放“桥头堡”和社会主义先行示范区作用 [7] - 深圳启动了国资基金矩阵三年行动计划 重点支持半导体和集成电路、人工智能、生物医药等硬科技领域 [8] - 深创投计划未来三年进一步提高对初创期、早中期科技项目的支持力度 鲲鹏资本子基金群累计投资规模已超过千亿元 覆盖项目近2000个 [8] - 深圳市提出“双万”格局目标 到2026年底 力争实现万亿级“20+8”产业基金群 经备案的股权投资及创业投资基金数量突破1万家（只） [8] 创投行业趋势 - 中国创投行业正在回暖 2025年前三季度募资市场延续回暖趋势 新募基金数量及规模稳定增长 [9] - 2025年前三季度共有3501只基金完成新一轮募集 同比上升18.3% 募集金额为11,614.35亿元人民币 同比上升8.0% [9] - 2026年开年 四部门联合发布《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法》及《政府投资基金投向评价管理办法》 首次在国家层面对政府投资基金的布局和投向作出系统规范 [9] - 行业观点认为2026年将是创投的超级大年 创投市场资金量史无前例 退出预期将进一步提升 [10]

文章核心观点 - 广州发布科技成果转化“补改投”试点办法 明确建立宽容失败的容错免责机制 允许单个项目100%亏损 财政资金整体投资损失80%以内不予追责 [2] - 各地国资容亏机制建设日趋“大胆” 多地政策允许基金内单个项目最高100%亏损 旨在引导国资成为长期资本、耐心资本 解决“不敢投”问题 [3][4] - 国家层面政策持续推动政府投资基金与国资创投考核及容错机制改革 旨在遵循投资规律 营造鼓励创新、宽容失败的氛围 为管理机构“松绑” [4][5] - 当前国资创投领域面临风险厌恶与创新规律的矛盾 以及基金到期退出压力 导致LP与GP、GP与被投企业之间诉讼频发 [6][7] - 为解决退出难题 部分国资及地方政策开始探索更灵活的“柔性退出”方式 如放宽或取消强制回购条款 [7][8] - 完善容错与考核机制是壮大耐心资本的关键 期待更多地区优化相关制度 [9] 根据相关目录分别进行总结 广州市“补改投”政策要点 - 政策核心是坚持“宽容失败”原则 不以资金损益作为主管部门和人员考核或责任认定依据 [2] - 财政资金允许单个项目出现100%亏损 整体投资损失80%（含）以内对相关人员不予追责 [2] - 该政策体现了投资运作规律 旨在鼓励“敢于担当、踏实做事、不谋私利”的行为 [2] 各地国资容亏机制建设情况 - 四川规定政府引导基金和国资基金投资损失容忍率最高60% 投资种子期或未来产业基金可提高到80% 单个项目最高允许100%亏损 [3] - 武汉允许种子基金、天使基金分别出现最高不超过投资总额80%、60%的亏损 种子直投、天使直投单个项目最高允许100%亏损 [3] - 深圳福田允许产业协同基金最高不超过80%亏损 对符合条件的项目允许最高100%亏损 [3] - 广州开发区科技创新创业投资母基金规定 在尽职尽责前提下 种子直投、天使直投单项目最高允许100%亏损 [3] - 深圳南山区设立总规模为5亿元的战略直投专项种子基金和天使基金 基金内单个项目最高允许100%亏损 [3] 国家层面相关政策导向 - 国务院办公厅“创投17条”提出改革完善政府出资创投基金的考核、容错免责机制 健全绩效评价制度 [3] - 国务院国资委、国家发改委推动央企创业投资基金高质量发展 存续期最长可到15年 健全符合国资央企特点的考核和尽职合规免责机制 [4] - 2025国办1号文《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》指出要建立健全容错机制 不简单以单个项目或单一年度盈亏作为考核依据 [5] - 国务院国资委发布《中央企业违规经营投资责任追究实施办法》 增加了经营投资尽职合规免责条款 [5] 行业现状与挑战 - 国资的风险厌恶、国有资产保值增值要求与创投、创新的高风险规律存在矛盾 [6] - 近两年 许多国资LP因基金到期面临审计追责压力 为履行退出程序而“批量”起诉GP 形成退出压力传导 [6][7] - GP在压力下密集向被投企业发起回购诉讼 出现“踩踏式、挤兑式的退出回购潮” [7] “柔性退出”的探索 - 行业开始探索“柔性退出” 即不再强硬依赖对赌和回购 寻找更柔和的解决方式 [7] - 湖南省通过立法鼓励科技创新类基金投资科技型中小企业时不设置针对创始人团队的强制回购条款 [8] - 山东省相关行动方案征求意见稿指出 鼓励国资基金逐步放宽或取消回购条款 [8] - 安徽省天使母基金群运营指引征求意见稿提出 优化投资协议条款 减少设置对赌、实控人兜底等要求 [8]

基金性质与定位 - 基金全称为粤港澳大湾区创业投资引导基金，是国家创业投资引导基金在粤港澳大湾区设立的区域母基金 [1] - 基金是经国务院批准，由国家发展改革委、财政部推动组建的政策性基金 [1] - 基金按市场化方式运作，严格遵循国家战略目标和投资要求，并按照市场化、专业化原则规范运作 [1] - 基金的重点投资方向是种子期和初创期的创新型企业 [1] 管理机构遴选 - 基金管理机构现面向社会公开遴选子基金管理机构 [1] - 遴选工作秉承“公平公开、优中择优”的原则 [1] - 申报材料需以线上线下相结合的方式提交 [1] - 申报机构需对填报材料的合法性、真实性、有效性、一致性承担全部责任 [1] 申报方式与要求 - 线上申报入口为 https://afof.szvc.com.cn/?/fundapply/ [1] - 线下纸质申报材料需从系统导出，加盖申报机构公章及骑缝章并装订成册 [1] - 线下材料需双面打印，盖章纸质版原件一式三份 [1] - 线下材料寄送地址为深圳市南山区海德三道深创投广场50楼，收件人为粤港澳大湾区创业投资引导基金 [2] 联系人与公告说明 - 公告提供了三位联系人及其联系方式，分别负责不同事务 [2] - 本公告仅为要约邀请，不构成任何形式的要约 [2] - 粤港澳基金管理人对遴选相关事项拥有最终解释权 [2] 发布机构与时间 - 公告由深润国创（深圳）投资有限公司和深圳市创新投资集团有限公司联合发布 [3] - 公告发布日期为2026年1月30日 [3] - 公告来源为深圳市创新投资集团 [3]