报告核心观点 - 2025年5月26 - 30日新股市场活跃度下降，科创板和创业板新股首日涨幅、开板估值和发行PE均下降，主板新股首日涨幅下降但开板估值上升，建议关注近端已上市、待上市和进入批复环节的重点新股 [2][3] 新股市场活跃度及各板块表现 整体情况 - 上周新股市场2只股票上市，2023年初至今上市351只（科创板88只、创业板166只、沪深主板97只），募资4203.76亿元（科创板1627.23亿元、创业板1477.60亿元、沪深主板1098.93亿元），近6个月上市新股周内13只录得正涨幅（占比26.53%，前值68.75%） [12] 科创板 - 5月汉邦科技上市，上周无新股，汉邦科技、佳驰科技周涨幅超5%，思看科技、海博思创、先锋精科周跌幅超 - 5% - 4月首发PE（摊薄）26.35倍，较3月（42.64倍）下降；5月新股首日涨幅115.20%，较3月（241.41%）下降；5月新股首日开板估值（TTM - PE，月度中位数）50.90倍，较3月（154.01倍）下降 [14][17] 创业板 - 5月泽润新能/太力科技上市，上周太力科技上市，首日涨幅163.93%，首日开板估值56.02倍，宏工科技、恒鑫生活等周涨幅超10%，太力科技、泽润新能周跌幅超 - 10% - 5月首发PE（摊薄）15.37倍，较4月（19.44倍）下降；5月新股首日涨幅131.03%，较4月（230.33%）下降；5月新股首日开板估值（TTM - PE，月度中位数）43.44倍，较4月（58.65倍）下降 [23][24] 主板 - 5月威高血净上市，上周威高血净上市，首日涨幅88.64%，首日开板估值44.94倍，肯特催化、天有为周涨幅超1%，威高血净、天和磁材周跌幅超 - 10% - 5月首发PE（摊薄）13.45倍，较4月（16.76倍）下降；5月新股首日涨幅88.64%，较4月（197.82%）下降；5月新股开板首日估值44.94倍，较4月（42.27倍）上升 [32][34] 近端次新股指数成份估值 - 上周Wind近端次新股指数成份估值较创业板为折价状态（比值0.73，前值0.72），周环比上升，指数成份估值中枢上升，创业板估值中枢下降 [42] 近端重点新股名单 进入证监会批复环节 - 截至2025/05/23，14家公司获批复，看好屹唐股份（干法去胶/快速热处理设备）、凯普林（半导体/光纤/超快激光器） [44] 已发行待上市 - 建议关注影石创新，预计募资4.64亿元，2022 - 2024年营收和归母净利润增长良好，2025年1 - 6月预计营收32.14 - 38.15亿元、净利润4.94 - 5.83亿元，2024年消费级智能影像设备销售收入占比86.59%，全球全景相机和运动相机市场有一定份额 [46][47][49] 已上市（2023.1以来） - 建议关注胜科纳米、矽电股份等多家公司，如矽电股份探针台设备市场需求与芯片工艺和产量相关，全球和中国大陆市场规模增长，公司国内市场份额提升；胜科纳米提供检测分析服务，有多个实验室，客户广泛 [51][57][58] 远端部分新股覆盖 深度报告覆盖 - 涉及珂玛科技、龙图光罩等多家公司，给出总市值、近三年收入和利润CAGR、2025 - 2026年预测营收和净利润等数据 [89][91]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 迈普医学2024年年报及2025年一季报业绩超预期增长，老产品集采放量、新品有大空间，费用端优化带动盈利能力改善，止血纱和脑膜胶第二曲线持续兑现，2025年新品有望快速商业化放量 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年全年收入2.78亿（同比+20.6%），归母净利润0.78亿（同比+92.9%），扣非归母净利润0.68亿（同比+82.9%）；2025年Q1收入0.73亿（同比+28.8%），归母净利润0.24亿（同比+61.7%），扣非归母净利润0.23亿（同比+89.9%） [4] - 预计2025 - 2027年营收为3.7/4.6/5.6亿元，同比增加31%/26%/22%；预计2025 - 2027年净利润为1.2/1.6/2.0亿元，同比增加53%、32%、27% [5] 业务情况 - 脑膜产品2024年收入1.6亿（同比+11.5%），集采执行带动加速放量；Peek颅颌面修补及固定系统收入7989万（同比+31%）；新品可吸收再生氧化纤维素及硬脑膜医用胶3600万（同比+50%） [4] 费用情况 - 2025Q1销售费用率降至15.8%（2024年全年为20.54%），管理费用、研发费用率总体平稳，费用端优化带动盈利能力改善 [4] 产品进展 - 2024年年初止血纱外科适应症获批，完善多科室解决方案；2025年3月硬脑膜医用胶产品获欧盟MDR认证，2025年新品有望快速商业化放量 [5] 资产负债表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金（百万元）|57|157|253|387| |应收票据及账款（百万元）|24|29|33|38| |预付账款（百万元）|3|8|11|14| |存货（百万元）|34|46|45|48| |流动资产合计（百万元）|312|397|511|672| |固定资产（百万元）|309|330|350|369| |无形资产（百万元）|63|66|70|70| |资产合计（百万元）|799|908|1,046|1,226| |应付票据及账款（百万元）|8|50|68|84| |流动负债合计（百万元）|47|87|107|127| |非流动负债合计（百万元）|52|42|32|22| |负债合计（百万元）|100|129|139|149| |归属母公司所有者权益（百万元）|700|779|907|1,078| [12][13] 利润表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|278|366|462|564| |营业成本（百万元）|58|84|112|139| |销售费用（百万元）|57|69|83|96| |管理费用（百万元）|57|55|58|63| |研发费用（百万元）|27|35|44|54| |营业利润（百万元）|92|140|184|234| |利润总额（百万元）|93|140|184|234| |所得税（百万元）|14|20|26|33| |净利润（百万元）|79|120|158|201| [12][13] 现金流量表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流（百万元）|116|154|189|224| |投资活动现金流（百万元）|-8|-8|-58|-58| |融资活动现金流（百万元）|-82|-47|-34|-33| [12][13] 主要财务比率 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入增长率|20.6%|31.4%|26.3%|22.2%| |归母公司净利润增长率|92.9%|52.5%|31.7%|26.8%| |毛利率|79.3%|77.1%|75.7%|75.3%| |净利率|28.3%|32.9%|34.3%|35.6%| |资产负债率|12.5%|14.2%|13.3%|12.1%| |流动比率|6.6|4.6|4.8|5.3| |速动比率|5.9|4.1|4.4|4.9| |总资产周转率|0.3|0.4|0.4|0.5| |应收账款周转天数|27|26|24|23| |存货周转天数|189|172|145|120| [12][13] 每股指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |每股收益（元）|1.19|1.81|2.38|3.02| |每股经营现金流（元）|1.75|2.32|2.84|3.37| |每股净资产（元）|10.52|11.71|13.64|16.20| [12][13] 估值比率 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |P/E|54|35|27|21| |P/B|6|5|5|4| |EV/EBITDA|20|15|12|9| [12][13]

中国通号中标项目 - 中标11个轨道交通项目，包括8个铁路市场和3个城市轨道交通市场，总金额37.89亿元，占2024年营收11.67% [1] 新柴股份理财计划 - 拟使用不超过5亿元闲置自有资金购买中低风险理财产品 [2] 青山纸业控股股东重组 - 控股股东福建轻纺拟重组并注入福建省工业控股集团 [3] 碧水源高管变动 - 聘任刘小丹担任高级副总裁 [4][5] 华康洁净中标项目 - 中标滕州市医养结合健康中心净化工程，金额6023.94万元，工期120天 [6][7] 银龙股份高管减持 - 多位高管计划减持合计不超过55万股 [8][9] 建设银行高管变动 - 韩静正式就任副行长 [9][10] 新产业医疗器械注册 - 获得三项医疗器械注册证，涉及性激素、过敏反应和肝胆疾病辅助诊断 [11][12] 洲际油气海外投资 - 拟投资8.48亿美元参与伊拉克南巴士拉综合项目，持有67%权益 [13] 华特达因药品注册 - 子公司达因药业丙戊酸钠口服溶液获药品注册证书 [14][15] 华纺股份监管处罚 - 公司及相关责任人收到山东证监局警示函 [16][17][18] 美湖股份高管变动 - 副总经理董仁泽离任 [19] 交建股份中标项目 - 中标合肥市高新区排水防涝工程，金额2.25亿元，工期730天 [20] 日盈电子股权收购 - 拟不超过6372.64万元收购控股子公司惠昌传感器20%股权 [21][22] 九洲药业FDA检查 - 子公司通过美国FDA现场检查 [23] 百奥泰药品获批 - 乌司奴单抗注射液获美国FDA上市批准 [24][25] 迪哲医药研发进展 - 两款创新药研究成果将在2025年ASCO年会上公布 [25][26] 佰仁医疗产品注册 - 消化外科生物补片注册申请获受理 [27] 上港集团票据发行 - 发行两期中期票据，总额30亿元 [28] 海南矿业项目进展 - 2万吨电池级氢氧化锂项目全流程贯通并产出合格品 [29][30] 罗曼股份海外中标 - 子公司中标沙特阿拉伯利雅得EXIT15综合娱乐项目，金额约2亿元 [30] 测绘股份减资 - 控股孙公司完成减资，注册资本由5000万元减少至2200万元 [30][31] 国电南自增资 - 拟对全资子公司增资4500万元 [31] 八亿时空股份回购 - 拟5000万-1亿元回购公司股份 [32][33] 天银机电高管减持 - 董事计划减持不超过105.05万股 [34] 海利尔环保验收 - 子公司制剂项目通过环保验收 [35] 科伦药业研发进展 - 子公司将在2025年ASCO年会上公布六项创新药物研究成果 [35][36] 中红医疗产品注册 - 子公司获得医疗器械注册证 [36] 中南传媒合同签订 - 签订10.09亿元政府采购合同 [36][37] 鲁抗医药药品注册 - 苯磺酸左氨氯地平片获药品注册证书 [38] 智翔金泰药品申请 - GR2001注射液新药上市申请获受理 [39][40] 鸿利智汇股东增持 - 控股股东拟2500万-5000万元增持公司股份 [41][42] 华海药业药品获批 - 达格列净二甲双胍缓释片获批上市 [43] 高伟达对外投资 - 拟1000万元增资蓝芯算力 [44][45] 禾信仪器高管变动 - 选举周振担任董事长 [46] 湖北宜化股东增持 - 控股股东拟2亿-4亿元增持公司股份 [47] 大千生态股东减持 - 股东拟减持不超过3%公司股份 [47][48] 中钢洛耐股东承诺 - 控股股东承诺12个月内不减持公司股份 [48] 有研粉材项目投资 - 拟投建增材制造金属粉体材料产业基地，总投资2亿元 [49][50] 巨星科技高管减持 - 2高管拟合计减持不超0.03%股份 [50][51] 通化东宝股权转让 - 拟13.01亿元转让特宝生物5.7%股份 [51] 沃特股份许可证 - 全资子公司取得安全生产许可证 [51][52]

金融界5月21日消息，上证指数上涨0.21%，中证全指医疗指数 (全指医疗，931940)报580.78点。 数据统计显示，中证全指医疗指数近一个月上涨2.97%，近三个月下跌6.23%，年至今下跌0.83%。 据了解，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全 指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业， 再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数。该指数以 2021年12月31日为基日，以1000.0点为基点。 从指数持仓来看，中证全指医疗指数十大权重分别为：迈瑞医疗（9.47%）、爱尔眼科（6.56%）、联 影医疗（6.25%）、爱美客（2.89%）、惠泰医疗（2.67%）、新产业（2.45%）、鱼跃医疗（2.44%）、 上海医药（2.25%）、益丰药房（1.85%）、美年健康（1.8%）。 从中证全指医疗指数持仓的市场板块来看，深圳证券交易所占比56.15%、上海证券交易所占比 43.85%。 从中证全指医疗指数持仓样本的行业来看，医疗设备占比29.56%、医疗耗材占比21 ...

公司业绩情况 - 2024 年营业总收入 144,820.63 万元，同比增长 21.40% [2] - 2024 年营业利润 3,353.73 万元，同比增加 127.67% [2] - 2024 年归属于上市公司股东的净利润 2,228.20 万元，同比增加 114.97% [2] - 截止 2024 年 12 月 31 日，资产总额 387,788.91 万元，负债总额 110,204.64 万元，归属于母公司股东权益为 263,910.15 万元，资产负债率 28.42% [2][3] - 2024 年境外收入 9.32 亿元，同比增长 12.73%，境外收入比例为 64.5% [5][6] 业务增长因素 - 2024 年四季度收入增长因医院工程项目完工及收入结转，且一次性医疗耗材业务在 4 季度是高峰期 [3] 业务布局与规划 - 以医疗服务为主导，搭建医疗产品、医疗服务和医疗健康产业三大板块平台，把握契机创新发展，围绕产业链寻求兼并重组机会 [3] 盈利相关 - 本期盈利水平保持稳定并逐步恢复性增长，布局海外市场有望稳健提升营收和业绩 [3] - 将海外市场业务作为业绩增长点 [5][6] 政策与行业影响 - 所处行业为医疗行业相关业务，医疗服务和用品市场发展影响经营业绩，社会对医疗服务需求提供发展空间 [4] 技术研发 - 公司及子公司累计获得超过 180 项专利，智能自控手术室产品获多项荣誉 [7] 分红与市值管理 - 2025 年 4 月 26 日董事会审议通过《公司 2024 年度利润分配预案》，尚需股东大会审议 [7] - 高度重视市值管理，证券部为执行部门，按规范要求结合实际做好工作，聚焦主业提升经营效率和盈利能力，畅通与投资者沟通渠道 [8] 人员规划 - 根据业务发展方向优化人员结构，打造满足企业可持续发展的人才队伍 [6] 信息查询指引 - 关于公司业绩、行业整体业绩、国际贸易政策影响等情况，关注指定信息披露媒体及巨潮资讯网相关公告 [5][6][7] - 关于公司未来发展前景、机会和风险，参考 2024 年年度报告全文第三节管理层讨论与分析的第十一项 [5] - 关于行业以后的发展前景，参考 2024 年年度报告全文第三节管理层讨论与分析的第一项 [5]

业绩情况 - 2024 年公司营业收入达 95.23 亿元，较去年同期增长 282.63% [2] - 2024 年归属于上市公司股东的净利润 14.65 亿元，较去年同期增长 37.65% [2] - 2024 年公司产能利用率达 100% [3] 关税与市场布局 - 目前美国对中国一次性医疗级丁腈手套关税为 80%，一次性工业级丁腈手套关税为 55%，一次性 PVC 手套关税为 30% [3] - 2024 年海外收入分区域中美国市场占比 30%-35%，欧洲市场占比与美国相当且增速较快，中东和南美等非美市场增长较快 [3] - 自 2018 年中美贸易摩擦以来，公司实施市场多元化战略，美国市场占比逐年下降 [3] 股份回购 - 截至 2025 年 4 月 30 日，公司累计回购股份 2,523,900 股，占总股本 0.3906%（以 2025 年 4 月 30 日总股本 646,204,669 股为计算依据），最高成交价 23.89 元/股，最低成交价 20.06 元/股，成交总金额 53,518,589.28 元（不含交易费用），回购方案尚在进行中 [4] 现金分红 - 2024 年半年度权益分派已派发现金分红 32,068,908.15 元（含税） [5] - 2024 年回购注销金额 173,626,683.00 元视同现金分红金额 [5] - 2024 年度利润分配预案拟分配现金红利总额约 6,391.65 万元（含税） [5] - 如预案经股东大会审议通过，2024 年度公司实际现金分红总额 269,612,120.75 元，占 2024 年度归属于上市公司股东净利润的比例为 18.40% [5]

行业投资评级 - 强于大市，维持 [1] 核心观点 - 特朗普若签署行政令降低美国药价，美国药企利润空间或受压缩，全球医药产业链将受影响，国内创新药出海估值及空间或重塑，美国药企对 CXO 公司依赖度有望提高 [4][5][14] - 本周医药板块上涨 1.27%，细分板块多数上涨，原料药板块涨幅最大，线下药店板块跌幅最大 [6][15][22] 各目录总结 一周观点：特朗普表示将签署行政令让美国的处方药价格下降 30%至 80%，利好国内 CXO 行业 - 5 月 11 日特朗普表示 12 日签署行政令使美国处方药和医药产品价格降 30% - 80%，实施“最惠国”政策，卫生部长 30 天内设定降价目标并开启政府与制药业谈判 [13] - 美国药价高昂，涉及多利益主体，降低药价实施难度大，特朗普此前降低药价举措未取得实质进展 [13][14] - 若强制降药价，美国药企利润受压缩，国内创新药出海估值及空间或重塑，长期美国药企对 CXO 公司依赖度或提高 [14] 一周观点：本周医药板块上涨 1.27%，细分板块多数上涨 本周医药生物上涨 1.27%，原料药板块涨幅最大 - 本周医药生物上涨 1.27%，跑赢沪深 300 指数 0.16pct，在 31 个子行业中排名第 11 位，2025 年 5 月至今上涨 3.10%，跑赢沪深 300 指数 0.08pct [17][18][23] - 本周原料药板块涨幅最大，上涨 3.79%；体外诊断板块上涨 2.25%，疫苗板块上涨 1.98%，中药板块上涨 1.73%，医疗研发外包板块上涨 1.22%；线下药店板块跌幅最大，下跌 1.24%，血液制品板块下跌 0.03%，医疗耗材板块上涨 0.07%，医院板块上涨 0.1%，医药流通板块上涨 0.59% [6][22] 细分板块周表现及观点 - 5 月选股关注国家集采政策优化、丙类医保目录扩容、AI 赋能研发及出海加速，CXO 及创新药龙头有修复潜力 [24] - 医疗设备板块本周上涨 0.77%，估值上涨空间大，建议布局，25Q2 有望迎采购高潮，集采对厂家利润影响小，商务部禁售处罚及上海政策利好国产替代，看好 AI + 影像/手术方向 [25][27] - 医疗耗材本周上涨 0.07%，AI 和机器人有望赋能，高值耗材集采尾声有望上涨，关注高景气、集采促进、困境反转、PEG 较低中小市值企业及 24 年业绩超预期标的 [28] - IVD 板块本周上涨 2.25%，估值上涨空间大，建议布局，看好 AI + 辅助诊断等新兴方向，生育补贴政策和中美关税缓解利好 [31] - 血液制品板块本周下跌 0.03%，中美关税调降，进口白蛋白关税加征预期落空，关注头部血制品公司 [32] - 线下药店板块本周下滑 1.24%，前期上涨后回调，25 年龙头药店客流量、利润率有望提升，AI 赋能和门诊统筹有望带来业绩增量 [34][35] - 医疗服务板块本周医院板块上涨 0.10%，2024 年业务承压，2025Q1 部分消费医疗向好，IVF 有望受益 [37] - 中药板块本周上涨 1.73%，看好国企龙头资源整合、消费环境改善下品牌 OTC 反弹、创新驱动等方向 [39][40] - CXO 板块本周医疗研发外包板块上涨 1.22%，关税及地缘影响缓和、龙头公司业绩改善推动上涨，美国降药价或增加对我国 CXO 产业链依赖，关注龙头标的 [41]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 医药板块目前处于盈利改善的拐点，具备较高配置价值，建议关注业绩向上趋势明确的子板块及个股 [3][82] 各部分总结 板块整体业绩表现 - 2024年473家沪深两市A股医药上市公司营业总收入24,588亿元，同比降0.9%，归母净利润1,412亿元，同比降12.1%；25Q1营业总收入6,104亿元，同比降4.2%，归母净利润487亿元，同比降8.7%，去除24Q1大额BD基数扰动，25Q1归母净利润同比增0.7%，净利润率提升0.3% [3][5] - 24Q4毛利1,915亿元，毛利率31.9%，同比降0.3pct，环比降0.2pct；25Q1毛利1,952亿元，毛利率32.0%，同比降0.9pct，环比升0.1pct [10] - 24Q4销售、管理、财务、研发费用率分别为14.5%/6.5%/0.0%/5.9%，同比-0.2/+0.4/-0.4/+0.3pct；25Q1各项费用率分别为12.3%/5.2%/0.4%/4.4%，同比-0.3/+0.2/+0.2/+0.2%，销售费用率下行，研发费用率提升 [10] - 24Q4及25Q1经营性现金净流入为969亿元（yoy -16.4%）、55亿元（yoy +28.2%） [10] 子板块业绩表现 化学制剂 - 2024年及25Q1收入分别为4,454亿元（yoy +4.7%）和1,099亿元（yoy -5.5%），归母净利润分别为276亿元（yoy +86.8%）和96亿元（yoy -26.3%） [18] - 归母净利润下降因创新药对外授权交易首付款减少，创新药公司产品收入增速超30% [18] CXO - 2024年及25Q1收入分别为910亿元（yoy -4.6%）和225亿元（yoy +11.6%），归母净利润分别为135亿元（yoy -24.6%）和50亿元（yoy +72.8%） [23] - 25Q1收入及利润出色，归母净利润率为过去7个季度最高点，头部CDMO公司订单增速超预期 [23] 医院 - 2024年及25Q1收入分别为591亿元（yoy +1.0%）和144亿元（yoy +4.9%），归母净利润分别为38亿元（yoy -20.0%）和11亿元（yoy +19.2%） [28] - 25Q1景气度及盈利能力初现反转趋势，毛利率36.7%，环比升2.0pct，同比升0.1pct，归母净利率7.9%，同比24Q1升0.9pct [28] 其他生物制品 - 2024年及25Q1收入分别为519亿元（yoy +1.4%）和130亿元（yoy +7.7%），归母净利润分别为44亿元（yoy -12.9%）和18亿元（yoy +11.7%） [33] - 整体毛利水平高，维持在80%左右；2024年板块收入略增，利润受集采影响有压力，25Q1胰岛素企业盈利复苏，创新药减亏带动利润正增长 [33] 原料药 - 2024年及25Q1收入分别为954亿元（yoy +3.3%）和237亿元（yoy -3.6%），归母净利润分别为62亿元（yoy -14.3%）和26亿元（yoy +11.6%） [38] - 25Q1毛利率约30%，各项费率压缩使归母净利率为11.0%，为22Q3以来最好单季度水平，多肽类原料药需求好，大宗原料药涨价拉动利润增速 [38] 医疗耗材 - 2024年及25Q1收入分别为881亿元（yoy +8.4%）和215亿元（yoy +1.8%），归母净利润分别为101亿元（yoy +19.9%）和31亿元（yoy +1.9%） [44] - 高值耗材主流上市公司走出集采影响，带动板块恢复增长 [44] 药店 - 2024年及25Q1收入分别为1,162亿元（yoy +4.9%）和296亿元（yoy -0.2%），归母净利润分别为33亿元（yoy -31.0%）和14亿元（yoy -4.6%） [45] - 23H2起盈利能力下行，25Q1毛利率基本稳定，收入和利润在上年高基数下保持平稳 [45] 医疗设备 - 2024年及25Q1收入分别为1,091亿元（yoy -1.1%）和253亿元（yoy -4.6%），归母净利润分别为177亿元（yoy -17.0%）和45亿元（yoy -13.2%） [54] - 23Q3后板块下行，24Q4国内招采指标恢复高速增长，期待25H2业绩反转 [54] 血制品 - 2024年及25Q1收入分别为207亿元（yoy +2.1%）和47亿元（yoy +0.2%），归母净利润分别为51亿元（yoy +30.9%）和11亿元（yoy -23.7%） [60] - 2023年起收入持续增长，25Q1增长乏力，毛利率承压 [60] 流通 - 2024年及25Q1收入分别为9,017亿元（yoy +0.3%）和2,298亿元（yoy -1.0%），归母净利润分别为126亿元（yoy -6.6%）和42亿元（yoy -2.5%） [65] - 近三年收入基本稳定，单季度收入2200 - 2300亿元左右，2022年起毛利率缓慢下行 [65] 中药 - 2024年及25Q1收入分别为3,532亿元（yoy -4.7%）和928亿元（yoy -8.0%），归母净利润分别为284亿元（yoy -20.6%）和122亿元（yoy -4.7%） [71] - 受中成药联盟集采和流感周期性影响，2024年和25Q1收入下滑，整体净利润率水平维持 [71] IVD - 2024年及25Q1收入分别为423亿元（yoy -4.5%）和93亿元（yoy -14.2%），归母净利润分别为57亿元（yoy -40.2%）和17亿元（yoy -19.2%） [75] - 自23Q4起连续5个季度收入环比下滑，费用率因收入规模减少被动提升，单季度毛利约60%，归母净利率未回升至20%以上 [75] 疫苗 - 2024年及25Q1收入分别为564亿元（yoy -37.8%）和82亿元（yoy -53.3%），归母净利润分别为45亿元（yoy -65.7%）和4亿元（yoy -80.2%） [80] - 25Q1毛利率回落至40%左右，销售收入规模无法提升，费用率反向提升，连续5个季度收入同比下滑，利润水平待修复 [80] 投资分析意见 - 建议关注业绩向上趋势明确的子板块及个股，包括创新药（恒瑞医药、百济神州等）、CXO及上游（药明康德、康龙化成等）、医院（爱尔眼科、普瑞眼科等）、药房（益丰药房、大参林等） [3][82]

中国建筑 - 1-4月新签合同总额1.52万亿元，同比增长2.8% [1] - 主营业务为房地产开发、融投资建造、城镇综合建设 [1] - 所属行业为建筑装饰–房屋建设Ⅲ [1] 阳普医疗 - 全资子公司取得《医疗器械经营许可证》，许可期限至2030年5月7日 [1] - 取得《第二类医疗器械经营备案凭证》，可开展医疗器械批零兼营业务 [1] - 主营业务为精准医疗、智慧医疗和检验服务 [1] - 所属行业为医药生物–医疗设备 [1] 宁波海运 - 收到442万元政府补助，将计入2025年度当期损益 [1] - 主营业务为水路货物运输业务、收费公路运营业务 [2] - 所属行业为交通运输–航运 [3] 铭普光磁 - 取得"一种磁粉芯及其制备方法"发明专利，涉及磁性材料技术领域 [4] - 主营业务为磁性元器件、光通信产品、电源产品研发生产 [4] - 所属行业为通信–通信网络设备及器件 [5] 数字政通 - 拟投资500万元设立全资子公司北京数字政通技术服务有限公司 [6] - 主营业务为智慧城市应用软件开发销售 [6] - 所属行业为计算机–垂直应用软件 [7] 中闽能源 - 股东华兴新兴拟减持不超过0.28%股份，减持原因为经营期限到期 [8][9] - 主营业务为新能源发电项目投资开发，包括风电、光伏、生物质发电 [9] - 所属行业为公用事业–风力发电 [10] 隧道股份 - 控股股东拟增持2.5亿–5亿元股份，不超过总股本2% [11] - 主营业务为隧道、轨道交通、路桥等城市基础设施设计施工 [11] - 所属行业为建筑装饰–基建市政工程 [12] 中国电信 - 聘任刘桂清为总裁兼首席运营官，任期至2026年股东大会 [13] - 主营业务为移动通信、固网及智慧家庭、产业数字化服务 [13] - 所属行业为通信–电信运营商 [14] 大唐发电 - 完成30亿元中期票据发行，票面利率2.17%，期限5+N年 [15] - 主营业务为火电发电 [16] - 所属行业为公用事业–火力发电 [17] 丽岛新材 - 财务总监金娜艳因个人原因辞职 [18] - 主营业务为铝材产品研发生产，专注建筑工业彩涂铝材等 [18] - 所属行业为有色金属–铝 [19] *ST围海 - 中标1.82亿元文成县城防洪提升工程项目，占2024年营收7.35% [20] - 主营业务为生态环保海堤工程、河道治理等 [21] - 所属行业为建筑装饰–基建市政工程 [22] 汇金通 - 拟每股派发现金红利0.0868元，合计2943.73万元 [23] - 主营业务为输电线路铁塔、紧固件等设备研发生产 [23] - 所属行业为电力设备–线缆部件及其他 [24] 实达集团 - 副总裁郑龙因职业规划辞职 [25] - 主营业务为大数据业务、物联网周界安防 [26] - 所属行业为通信–通信终端及配件 [27] 甘李药业 - GZR102注射液Ⅰ期临床试验完成首例受试者给药，为胰岛素/GLP-1RA复方制剂 [28] - 主营业务为胰岛素类似物原料药及注射剂研发生产 [29] - 所属行业为医药生物–其他生物制品 [30] 西安银行 - 副行长管辉和行长助理王星因工作变动辞职 [31] - 主营业务为公司及个人银行服务 [31] - 所属行业为银行–城商行Ⅲ [32] 中国核建 - 子公司签署江苏徐圩核能供热发电厂核岛安装工程合同 [33] - 4月新签合同575.60亿元，累计营收348.86亿元 [34] - 主营业务为核电工程、工业与民用工程建设 [35] - 所属行业为建筑装饰–基建市政工程 [36] 鑫科材料 - 部分董事、监事及高级管理人员因个人原因或工作调整离任 [37] - 主营业务为铜合金板带产品研发生产 [37] - 所属行业为有色金属–其他金属新材料 [38] 葵花药业 - 聘任肖淋担任副总经理 [39] - 主营业务以中成药为主导，涵盖化学药、生物药 [39] - 所属行业为医药生物–中药Ⅲ [40] 西藏药业 - 全资子公司注射用重组人脑利钠肽补充申请获批，年产能提升至1500万支 [41] - 主营业务为胶囊剂、生物制剂等生产销售 [41] - 所属行业为医药生物–其他生物制品 [42] 恒大高新 - 收到江西证监局警示函，因子公司收入核算不规范 [43] - 主营业务为节能环保和互联网业务 [44] - 所属行业为基础化工–其他化学制品 [45] 大众公用 - 公司及子公司使用10.31亿元闲置资金进行委托理财 [46] - 主营业务为公用事业、金融创投 [47] - 所属行业为公用事业–燃气Ⅲ [48] 鑫宏业 - 全资子公司中标1.02亿元核电项目，涉及漳州及浙江核电厂 [49] - 主营业务为新能源汽车线缆、光伏线缆等特种线缆研发生产 [49] - 所属行业为汽车–汽车电子电气系统 [50] 晨化股份 - 拟2000万–4000万元回购股份，回购价不超过15.50元/股 [51] - 主营业务为精细化工新材料研发生产 [51] - 所属行业为基础化工–其他化学制品 [52] 长高电新 - 拟将金洲生产基地三期项目投资规模由3.69亿元增加至5.04亿元 [53] - 主营业务为输变电设备研发生产 [53] - 所属行业为电力设备–输变电设备 [54] 国科军工 - 特定股东提前终止减持计划，累计减持2.9837%股份 [55] - 主营业务为导弹固体发动机动力与控制产品研发生产 [55] - 所属行业为国防军工–地面兵装Ⅲ [56] 中瓷电子 - 股东泉盛盈和完成减持1%股份，持股比例降至3.54% [57] - 主营业务为电子陶瓷产品研发生产 [58] - 所属行业为通信–通信终端及配件 [59] 天润乳业 - 聘任王强为副总经理 [60] - 主营业务为乳制品研发生产销售 [61] - 所属行业为食品饮料–乳品 [62] 新黄浦 - 拟2.15亿元收购北京昌平区硅谷SOHO-2号楼项目 [63] - 主营业务为房地产、金融板块业务 [64] - 所属行业为房地产–住宅开发 [65] 富创精密 - 2股东拟合计减持不超过4%股份 [66] - 主营业务为半导体设备精密零部件研发制造 [67] - 所属行业为电子–半导体设备 [68] 新疆火炬 - 拟1.25亿元收购玉山利泰100%股权 [69] - 主营业务为城市燃气供应、加油加气站运营 [70] - 所属行业为公用事业–燃气Ⅲ [71] 汇成真空 - 拟每10股派现2元 [72] - 主营业务为真空镀膜设备研发生产 [73] - 所属行业为机械设备–其他专用设备 [74] 肯特股份 - 拟每10股派现3.2元 [75] - 主营业务为电梯及配件研发生产 [75] - 所属行业为基础化工–其他塑料制品 [76] 康力电梯 - 拟每10股派现3元 [77] - 主营业务为医疗器械研发生产销售 [77] - 所属行业为医药生物–医疗耗材 [78] 佰仁医疗 - 创新产品"经导管瓣中瓣系统"获批注册，为全球首个专用瓣中瓣产品 [79] - 主营业务为医疗器械研发生产销售 [80] - 所属行业为医药生物–医疗耗材 [81] 阿特斯 - 控股股东预计Q2组件出货量7.5吉瓦至8吉瓦，全年25吉瓦至30吉瓦 [82] - 主营业务为晶硅光伏组件研发生产 [83] - 所属行业为电力设备–光伏电池组件 [84] 南方航空 - 4月旅客周转量同比上升12.14%，客座率85.58% [85] - 主营业务为航空客货运输服务 [86] - 所属行业为交通运输–航空运输 [87] 荣信文化 - 拟2000万–2200万元回购股份，用于员工持股计划 [88] - 主营业务为少儿图书策划发行 [88] - 所属行业为传媒–大众出版 [89] ST汇金 - 申请撤销其他风险警示，因前期会计差错已更正 [90] - 主营业务为智能制造、信息化系统集成 [91] - 所属行业为计算机–其他计算机设备 [92] 京源环保 - 子公司签订3.65亿元算力集群建设项目合同，预计确认收入3.2亿元 [93] - 主营业务为环保水处理设备设计销售 [93] - 所属行业为环保–水务及水治理 [94] 力量钻石 - 公司技术中心被认定为国家企业技术中心 [95] - 主营业务为人造金刚石产品研发生产 [95] - 所属行业为基础化工–非金属材料Ⅲ [96]

凌云光 - 控股股东及实际控制人承诺自2025年7月7日起12个月内不减持公司股份 [1] - 主营业务为机器视觉和光通信的研发、生产和销售 [1] - 所属行业为机械设备–专用设备–其他专用设备 [1] 城地香江 - 全资子公司签订中国移动数据中心机房楼项目合同，金额16.32亿元，工期92天 [1] - 主营业务为IDC全生命周期服务，包括数据中心投资及运营等 [1] - 所属行业为计算机–IT服务Ⅱ–IT服务Ⅲ [1] 鼎阳科技 - 发布5GHz高端任意波形发生器，具备4个模拟输出通道，存储深度4 Gpts [2] - 主营业务为通用电子测试测量仪器的研发、生产和销售 [3] - 所属行业为机械设备–通用设备–仪器仪表 [2] 恒瑞医药 - 完成股份回购计划，回购1290.51万股，占总股本0.20%，金额6.01亿元 [4] - 主营业务为药品的研发、生产和销售 [5] - 所属行业为医药生物–化学制药–化学制剂 [4] ST香雪 - TAEST1901注射液临床试验获批准，适应症为晚期胃癌 [5] - 主营业务为现代中药及中药饮片的研发、生产与销售 [5] - 所属行业为医药生物–中药Ⅱ–中药Ⅲ [5] 鱼跃医疗 - AED产品获欧盟MDR认证，有效期至2030年5月11日 [6] - 主营业务为医疗器械产品及解决方案的研发、制造和销售 [7] - 所属行业为医药生物–医疗器械–医疗设备 [6] 海航控股 - 4月收入客公里同比增长10.33%，货运及邮运量同比增长23.20% [7] - 主营业务为定期、不定期航空客、货运输 [7] - 所属行业为交通运输–航空机场–航空运输 [7] 春晖智控 - 参股公司春晖仪表终止在全国中小企业股份转让系统挂牌 [8] - 主营业务为流体控制阀和控制系统的研发、生产和销售 [9] - 所属行业为机械设备–通用设备–金属制品 [8] 德林海 - 股东拟减持不超过3%公司股份，数量不超过339万股 [10] - 主营业务为湖库富营养化内源治理的开发、设计 [11] - 所属行业为环保–环境治理–水务及水治理 [10] 维业股份 - 2股东拟合计减持不超过2%公司股份，各占1% [12] - 主营业务为建筑装饰设计与施工及土木工程建筑 [13] - 所属行业为建筑装饰–装修装饰Ⅱ–装修装饰Ⅲ [12] 绿盟科技 - 网安基金拟减持不超过3%公司股份，数量不超过2397.93万股 [14] - 主营业务为企业级全线网络安全产品、安全解决方案和安全运营服务 [15] - 所属行业为计算机–软件开发–横向通用软件 [14] 泸天化 - 股东累计增持1.02%公司股份，数量1595.57万股 [15] - 主营业务为生产与销售化肥类产品 [16] - 所属行业为基础化工–农化制品–氮肥 [15] 哈药股份 - 全资子公司拟收购三精千鹤42.82%股权，金额2344.60万元 [17] - 主营业务为医药研发与制造、批发与零售 [18] - 所属行业为医药生物–化学制药–化学制剂 [17] 赣锋锂业 - 部分董事及高管拟向深圳易储增资3080万元 [19] - 主营业务涵盖锂资源开发、锂盐深加工等多个环节 [19] - 所属行业为有色金属–能源金属–锂 [19] 中红医疗 - 控股子公司参与集中带量采购项目拟中选 [20] - 主营业务为一次性健康防护用品、医用无菌器械等 [20] - 所属行业为医药生物–医疗器械–医疗耗材 [20] 金凯生科 - 蓝区基金拟减持不超过3%公司股份，数量不超过361.2万股 [21] - 主营业务为小分子药物中间体及原料药的定制研发生产服务 [22] - 所属行业为医药生物–医疗服务–医疗研发外包 [21] 航新科技 - 原控股股东拟减持不超过3%公司股份，数量不超过736.29万股 [22] - 主营业务为设备研制及保障、航空维修及服务 [22] - 所属行业为国防军工–航空装备Ⅱ–航空装备Ⅲ [22] 银河磁体 - 董事兼总经理拟减持不超过0.79%公司股份，数量不超过255万股 [23] - 主营业务为粘结钕铁硼稀土磁体元件及部件的研发、生产和销售 [23] - 所属行业为有色金属–金属新材料–磁性材料 [23] 卓翼科技 - 控股股东部分股份将被司法拍卖，数量7075.39万股，占总股本12.48% [24] - 主营业务为网络通讯、消费电子、智能终端类产品的研发、制造与销售 [24] - 所属行业为电子–消费电子–消费电子零部件及组装 [24] 新五丰 - 与法国科普利信集团成立合资公司，注册资本8000万元，新五丰持股51% [24] - 主营业务为生猪养殖、肉品销售、饲料加工 [25] - 所属行业为农林牧渔–养殖业–生猪养殖 [24] 中成股份 - 筹划发行股份购买资产事项，股票停牌 [26] - 主营业务为成套设备与技术进出口、环境科技和复合材料生产 [27] - 所属行业为商贸零售–贸易Ⅱ–贸易Ⅲ [26]