卫星激光通信技术突破 - 中国科学家团队利用2瓦激光(相当于蜡烛亮度)在地球静止轨道卫星上实现1Gbps数据传输速度 是星链速度的五倍 [1] - 卫星激光下行链路面临大气湍流挑战 传统自适应光学(AO)和模式多样性接收(MDR)在强湍流条件下单独使用效果有限 [1] - 研究团队开发自适应光学-MDR协同技术 有效解决极低信号功率导致的通信质量下降问题 技术被描述为"突破性" [1] 技术创新细节 - 多平面转换器(MPLC)将光束分成8个基模通道 通过路径选择算法实时合并三个最强信号 [2] - 自适应光学+多模反射(MDR)组合相比单独使用AO 在关键信号可靠性阈值下实现显著增益 [2] - 新方法使可用信号概率从72%提升至91.1% 大幅降低传输误差 [3] 中国空间激光通信发展 - 2020年中国实践二十号卫星在地球静止轨道实现10Gbps激光下行链路 创世界纪录 [3] - 最新实验在丽江天文台进行 使用1.8米望远镜瞄准36705公里外卫星 望远镜配备357个微镜用于矫正激光束畸变 [1] - 研究成果发表于中文期刊《光学学报》 经过同行评议 [1]

公司融资动态 - 厦门科塔电子完成A轮融资 由厦门火炬集团创业投资有限公司领投 [1] - 融资资金将用于加速卫星通信高频芯片核心技术研发、产品迭代及市场拓展 [1][3] 公司背景与技术优势 - 公司成立于2014年5月 专注于IC设计和开发 产品应用于卫星通信、导航、互联网及遥感等领域 [2] - 研发团队由中日知名IC公司资深成员组成 采用fabless模式 聚焦微波射频模拟集成芯片开发 [2] - 在低轨卫星通信相控阵技术取得突破 具备先发优势 [4] 行业发展趋势 - 卫星通信产业处于高速发展期 受政策红利和卫星互联网建设双重推动 [4] - 国家将卫星通信列为战略新兴产业 出台多项鼓励政策支持技术研发与应用 [5] 投资逻辑与战略意义 - 投资方看重公司技术积淀、研发实力及卫星通信领域市场潜力 [4] - 融资事件被视为行业里程碑 体现创投机构对技术创新和政策导向的响应 [5] - 公司将持续开发自主知识产权的高性能集成芯片 满足卫星通信技术增长需求 [3]

全球互联网覆盖现状 - 全球约26亿人无法接入互联网，占全球总人口的32% [1] - 地面网络仅覆盖全球约10%的面积 [1] - 传统移动通信网络在城市人口密集区覆盖广泛，但在偏远地区、海洋、沙漠等特殊环境覆盖能力有限 [3] 车联网通信挑战与需求 - 车联网需要实时、高速、稳定的数据交互，要求"永不失联"的安全出行 [3] - 现有移动通信网络无法满足车联网在偏远地区的覆盖需求 [3] - 自动驾驶需要厘米级定位精度，低轨卫星可解决此问题 [13] 卫星互联网技术优势 - 卫星互联网通过低轨卫星实现全球覆盖，解决地面网络盲区问题 [7][9][10] - 低轨卫星通信端到端时延小于100毫秒，满足自动驾驶需求 [12] - 卫星通信具有低时延、高可靠、全球无死角覆盖等核心优势 [13] - 卫星互联网链路损耗低、发射灵活、应用场景丰富、制造成本低 [13] 卫星互联网与5G/6G融合 - 卫星互联网可弥补5G在超高可靠低时延通信领域的商业化不足 [14] - 6G的"泛在连接"场景依赖卫星互联网实现全球立体覆盖 [15] - 星地一体融合组网是6G关键技术，实现空基、天基、地基网络深度融合 [15] - 卫星互联网是突破5G局限的关键力量，也是6G核心拼图 [18] 车联网融合组网方案 - 传统PC5链路依赖大规模RSU部署，成本高昂（单RSU约5万元，全国已部署超8700套） [21] - 5G Uu与PC5融合组网模式可解决规模化部署与成本控制难题 [22] - 5G宏基站全球覆盖需1000万台，单台成本约16万元，总投资超1.6万亿元 [25] - 低轨卫星星座仅需数百颗即可实现全球覆盖，单星成本未来有望降至百万级 [26] 卫星互联网产业布局 - 中国星网完成"国网"星座首次批量组网，G60星座发射首批18颗卫星 [29] - 特斯拉计划2025年底实现汽车直连卫星，SpaceX已部署超6600颗星链卫星 [30] - 吉利"未来出行星座"在轨卫星达30颗，覆盖全球90%以上区域 [31] - 比亚迪仰望U8搭载卫星通信终端，实现双向语音通话和短信通信 [31] 行业发展趋势 - 卫星互联网将成为车企竞争新战场，2025-2030年应用前景广阔 [29][30] - 汽车、通信、卫星、算力四大领域深度融合是技术发展必然方向 [31] - 卫星通信应用场景将从应急通信向自动驾驶、远程操控、智慧交通延伸 [31]

公司融资与产能 - 华镁钛完成近亿元Pre-A轮融资，由兴湘资本领投，国科嘉和、湘江集团大科城基金、乐艺资本跟投，云岫资本担任独家财务顾问 [2] - 融资资金将用于液晶相控阵天线模组厂建设、人员扩张和市场拓展 [2] - 模组厂建设完成后，卫星天线终端产能将较去年提升十余倍，年产能从500台提升到5000台左右 [2][7] - 消费级天线当前年产能约2万台 [9] - 公司计划于下半年启动新一轮融资，正在接洽具备行业资源的投资方 [11] 公司背景与技术 - 华镁钛成立于2016年，为北京市"专精特新"企业，专注于低成本、低功耗、小型化的液晶相控阵天线研发与制造 [2] - 创始人兼CEO修威为国防科技大学博士，曾任921载人航天动中通天线项目型号总师，拥有28年卫星行业经验 [2] - 团队拥有超70项卫星、雷达、天线相关发明专利，核心技术成员包括知名院校博导和体制内院所型号项目总师 [2] - 公司是国内唯一具备液晶相控阵天线全制程验证经验的企业 [6] - 产品使用液晶天线面板，工艺难度和制造成本较传统技术路线降低90%，功耗和体积缩小至传统路线的25%以下 [5] 行业与市场 - 地面终端占卫星产业链总收入的52.8%，相控阵天线是其核心组成部分 [4] - 传统相控阵技术成本高、体积大，市场亟需低成本、低功耗、小型化的新型相控阵技术 [4] - 全球仅4家企业有能力实现液晶相控阵技术商业化，华镁钛是其中之一 [5] - 华镁钛产品效率比美国KYMETA高出30%-40%，尺寸重量低30%-40%，成本远低于KYMETA [6] 商业化进展 - 公司采取"先高轨后低轨、先物联后互联、先国内后国际"的商业化策略 [7] - 近半数订单来自高轨卫星行业客户，涉及电力、水利、气象等领域 [7] - 正在深度接触低轨卫星客户，预计明后年订单量将攀升 [7] - 消费级订单量远超卫星行业，覆盖户外品牌、汽车等领域 [7][9] - 已与某汽车企业达成合作意向，探索透明相控阵天线在汽车上的应用 [9] 投资方观点 - 兴湘资本认为公司构建了国内液晶相控阵产品从研发到量产的完整技术链条，发展前景明确 [12] - 国科嘉和认为公司技术有助于大幅降低卫星通信基础设施成本，实现了创新产品的量产和销售 [12] - 湘江集团大科城基金认为公司是典型的科技赋能工业与消费的双赛道企业，有望打开广阔应用场景 [13]

报告核心观点 报告指出卫星领域呈现“东升西落”态势，我国有望后发先至；“算力卫星”开辟新赛道，我国具备先手优势且有多轨融合技术方案；卫星因四大优势有望成为新型基础设施。同时介绍行业要闻、本周通信市场表现及建议关注组合，还涵盖行业新闻、上市公司公告、大小非解禁和大宗交易等内容 [4]。 投资策略 投资要点 - 卫星领域我国有望后发先至，星链卫星有异常“损耗”，2020 - 2024 年坠落数量上升，2024 年达 316 颗，而我国卫星稳步发射，截至 2025 年 5 月底，垣信卫星 - 千帆星座累计发射 90 颗，星网 03 组卫星已发射 [4][12]。 - “算力卫星”开辟新赛道，我国初步具备先手优势。5 月 14 日，国星宇航“星算”计划及之江实验室“三体计算星座”首发星座发射，“三体计算星座”建成后总算力可达 1000POPS；美国 Starcloud 计划 8 月送卫星数据中心入太空；星网有高低轨融合规划 [4][13]。 - 卫星有互联互通、高速通信、大规模用户接入、安全可靠四大优势，有望成为新型基础设施，预计 2028 年卫星网络容纳用户量将增长到 2670 万户 [4][14]。 行业要闻 - 星链卫星累计坠落超 500 颗，其坠落为我国提供参照经验，建议关注航天环宇等公司 [5][16]。 - 中国移动 17 万套数据中心交换机扩容集采，华为、中兴等四家中标，运营商有望持续投入相关基础设施建设，建议关注算力基础设施相关公司 [7][17]。 - 中国移动创新数据标注服务模式，项目落地有望加速数据要素产业发展，建议关注中国移动等公司 [7][18]。 - 中国邮政首次内陆长距离固定翼无人机载货运输成功，标志“国家队”在低空物流领域取得初步突破，建议关注顺丰控股等公司 [7][19]。 本周回顾及重点关注组合 - 本周通信(中信)下跌 0.5%，走势稍弱于上证指数，光模块、光通信、低空经济涨幅居前，建议关注卫星互联网领域投资机会 [7][20]。 - 下周关注卫星互联网板块相关公司，长期关注运营商、通信基建等多领域相关公司 [8][24]。 行业新闻 运营商板块 - 中国铁塔 2025 年开关电源产品集采大单，华为、中兴等厂商入围，2 个标包集采规模超 7 亿元 [25]。 - 广东移动联合中兴通讯发布基于 Agentic AI 的无线故障智能体方案，助力故障平均分析时长减少 47%、排障提效约 30% [27]。 主设备板块 - 中国移动 40 万站 5G 主设备集采，华为、中兴等五家企业中标，计划采购基站约 39.75 万站 [27]。 光通信板块 - 中国移动 PON 设备集采，上海诺基亚贝尔、华为等企业中标，采购 PON 端口约 265.6 万个等 [28]。 - 华为 OptiX OSN 1800 系列产品以最高分蝉联 GlobalData 接入波分唯一“领导者” [28]。 物联网板块 - 中国广电启动大规模插入式微型机顶盒及单向网关集采，标包 1 计划采购超高清插入式微型机顶盒及配件 250 万台，标包 2 采购有线电视单向网关及配件 50 万台 [30]。 智能终端板块 - HarmonyOS 5.1 升级计划官宣，华为 Pura 80 系列首发，鸿蒙生态“政企协同”趋势明显 [30]。 - 智能手机主导全球网络流量，占比达 64%且还在增长，亚洲地区移动设备贡献 71.3%的总网络流量 [31]。 数据中心板块 - 国产新一代光量子计算机首秀，算力媲美顶尖超算，已获多家领军企业认可，正开启实际应用研究 [31]。 - 北京市预计 2025 年底算力供给总规模将超 4.5 万 P，北京数字经济算力中心已投运 [33]。 卫星互联网/商业航天 - 中美太空算力竞赛开始，美国 Starcloud 公司将发射搭载英伟达 H100 芯片卫星 [33]。 低空经济 - 《北京市延庆区低空飞行服务管理办法（试行）》公开征求意见，拟 7 月 1 日起施行，有效期 2 年 [34]。 - 内蒙古加强临空及低空经济领域人才培养，提出加强高层次科研型、高水平应用型、高素质技能型人才培养的方案 [36]。 上市公司公告 - 梦网云科技注销部分股票期权，激励对象未行权数量为 1,113,890 份 [37]。 - 上海华测导航持股 5%以上股东权益变动至 5%以下 [38]。 - 广东通宇通讯制定 2025 年股票期权与限制性股票激励计划实施考核管理办法，明确两个行权期/解除限售期的业绩考核目标 [39][40]。 - 恒宝股份董事、副总裁拟减持股份不超过 197,500 股 [41]。 - 海能达部分董事、监事拟减持股份 [41]。 - 深圳震有科技回购股份注销完成，总股本减少 [42]。 大小非解禁、大宗交易 大小非解禁 - 本周中际旭创、深桑达 A 等公司有解禁，如中际旭创 2025 年 6 月 11 日解禁 200.06 万股 [44]。 大宗交易 - 本周恒宝股份、剑桥科技等公司有大宗交易，如恒宝股份 2025 年 6 月 13 日成交额 299.99 万元 [46]。

核心观点 - 国内低轨卫星星座组网加速，信关站行业将迎来景气度提升，GW和G60星座组网计划将释放对地面信关站的庞大需求 [1] - 天地一体化是6G通信的典型特征，信关站承担着数据落地、协议转换和网络管理的核心功能 [1] - 低轨星座因卫星过境速度快、单星覆盖范围小，对信关站的密度和数量要求远超高轨卫星 [1] - 信关站建设的节奏和规模将成为衡量星座商用化进程的核心前置指标 [1] - 对标海外成功经验，完善的地面网络是星座商业成功的关键前提 [2] - 成本压力与效率追求催生"地面站即服务"(GSaaS)模式崛起 [2] 行业趋势 - 2025年3月国内G60星座已正式启动首批百套级天线信关站天线系统的招标工作，总金额达数亿元 [2] - 一个典型的高性能信关站单站投资可达数千万甚至上亿元 [2] - GSaaS模式能帮助运营商实现轻资产运营，提高单站资源利用率，降低全行业建设成本 [2] - 参考海外KSAT、Viasat等公司成熟的GSaaS模式，第三方专业公司投资建设和运营信关站将成为有效选项 [2] 投资机会 - 深度参与GW和G60星座前期论证与标准制定的公司 [3] - 已在招标中获得核心订单的公司 [3] - 具备从核心部件到系统集成一体化交付能力的公司 [3] - 前瞻性布局GSaaS运营服务的公司 [3] - 这些公司将构筑"技术+客户"护城河，在订单释放趋势中持续兑现业绩 [3]

展会概况 - 第三届天津国际航运产业博览会吸引全球445家企业参展，展览面积达5.1万平方米，是华北地区最具影响力的航运产业盛会[1] - 天津经开区组织区域内17家重点企业组团参展，展示领域涵盖高端海工装备、智能物流系统、水下机器人、清洁能源等[1] 汽车及高端装备产业 - 天津杰士电池有限公司展示专为船舶应用研发的系列高性能电池产品，公司隶属于日本GS YUASA集团，拥有GS电池、统力电池、统一电池三大品牌[3] - 天津龙创世纪汽车设计有限公司展出模块化设计的植保无人机和储充一体移动超充无人车，公司是专业从事汽车整车研发的高新技术企业[5] - 致导创新（天津）科技有限公司展示MR413A全功能小型多旋翼无人机、QP530A小型混合翼无人侦察机等产品，构建了无人机、无人艇、机载航电产品体系[7] - 天津弘盛科技有限公司展出水上应急救援机器人和六旋翼无人机，专注于海上溢油应急设备和无人智能装备[9] - 深之蓝海洋科技股份有限公司展示河豚系列水下机器人，最大下潜深度达300米，应用于水利工程、交通运输工程等领域[11] 新一代信息技术产业 - 中兵北斗卫星通信有限公司展出北斗三号短报文通信模组、便携式北斗终端等产品，是中国兵器工业集团旗下国家级专业运营公司[18] 化工新材料产业 - PPG涂料（天津）有限公司展示SIGMAGLIDE®2390船舶有机硅防污漆，与传统涂层相比能有效防止污染物附着[19] - 维源泰德（天津）清洁能源有限公司聚焦船舶专用中央空调热泵系统和海水源热泵系统，展示清洁能源循环技术[21] - 天津恒阳化工储运有限公司专业从事化工产品仓储与物流服务，项目包括码头和罐区[23] - 博途新能源（天津）有限公司是天津市唯一风力发电机结构件制造商，提供全链条产品和技术方案[25] 医药健康产业 - 天津瑞奇外科器械股份有限公司展示睿志等微创外科器械，拥有2.1万平方米智能化制造中心，ENDO III系列腔镜吻合器是首个进入欧洲市场的国产品牌[27] - 康师傅集团展出相鲜Q面、御品盛宴方便面、9.0电解碱性水等产品，在天津经开区形成从原料到成品的完整生产体系[29] - 科芯（天津）生态农业科技有限公司展示智慧农业解决方案，拥有独立自主的芯片技术及核心算法[31] 现代服务产业 - 泰达MSD航运基地汇集天津港第二集装箱码头、中集物流等航运经济企业，航运及适港服务项目占入驻项目的近30%[33] - 于响国际航运大厦聚焦高端航运服务，引入公信法律战略合作联盟、天津租赁资产交易中心等机构[34] - 天津中远海运泰港化工物流有限公司专注化工物流综合服务，正打造天津南港危化品智慧物流综合服务中心[36] 未来发展 - 天津经开区将持续推动航运产业向智能化、绿色化、国际化迈进，助力天津打造世界级航运枢纽[40]

欧盟无条件批准SES斥资31亿美元收购国际通信卫星公司 智通财经6月11日电，欧盟委员会6月10日宣布无条件批准欧洲卫星运营商SES收购国际通信卫星公司 （Intelsat）的拟议交易。欧盟委员会认定，该交易不会在欧洲经济区引发竞争担忧。去年4月，SES宣 布将斥资31亿美元收购国际通信卫星公司。 ...

通信设施运营业务 - 2024 年业务板块收入 1.60 亿元，同比增长 47.60% [2] - 截止 2024 年 12 月 31 日，累计拥有存量站点近万座 [2] - 覆盖陕西、浙江等省份，在民营第三方铁塔行业排名前列 [2] 互联网营销业务 - 2024 年受行业竞争和媒体政策影响，收入同比下降 13.67% [3] - 应对措施：尝试业务转型，与主流媒体合作，扩大代运营业务团队；推进运营能力升级，优化重组低效业务线，开拓新赛道，加强风控；依托 AI 创新技术，打造智能平台 [3] 海卫通业务 - 所处海事商船卫星通信运营领域，2021 年全球搭载 VSAT 终端商船 20,800 艘，渗透率约 26%，服务收入约 6.55 亿美元；预计 2031 年商船总数 93,000 艘，VSAT 终端搭载量 46,100 艘，渗透率 49.6%，市场规模达 11 亿美元 [3] - 累计为全球数千个卫星小站提供服务，服务船员用户 40000 余名，国内市场占有率排名前列 [3] - 加速国际化布局，深化与全球卫星运营商合作，形成东南亚、中东及欧美市场协同发展格局 [3][4] 通信海外业务 - 2024 年实现稳健增长，收入 4.55 亿元，同比增幅 8.84% [4] - 依托本地化运营深耕策略，“精准渗透 + 服务升级”双轮驱动，提升市场覆盖率和客户满意度 [4]

星链卫星坠落现象 - 美国马里兰大学和NASA联合研究发现，太阳活动加剧导致星链卫星坠落速度远超预期，2020-2024年间共损失583颗卫星[3] - 2020年仅坠落2颗，2021年飙升至78颗，2022年99颗，2023年88颗，2024年激增至316颗[3] - 70%卫星在中等或弱磁暴期间坠落，因弱磁暴持续时间更长会缓慢"侵蚀"轨道[4] 太阳活动对卫星轨道的影响 - 太阳活动周期约11年，高峰期地球低轨卫星数量达历史最高水平[4] - 太阳耀斑和磁暴加热上层大气，大气膨胀增加卫星飞行阻力导致脱离轨道[4] - 星链发射始于2019年太阳活动低谷期，2023年进入高峰期[4] SpaceX业务发展 - 星链项目计划部署4.2万颗卫星，总投资约300亿美元[6] - 2024年公司收入预计155亿美元，其中NASA贡献11亿美元，火箭发射和星链业务为主要收入来源[6] - 2024年完成134次发射创纪录，计划2025年提升至170次[7] Starlink业务表现 - 2024年星链收入约80亿美元，占SpaceX总收入60%[7] - 用户数达460万，预计2025年增长至780万，收入有望达118亿美元[7] SpaceX估值与融资 - 自2006年完成13次融资超60亿美元，2024年4月获Founders Fund 46亿美元成长基金投资[8] - 2024年12月内部股票回购价对应估值达3500亿美元（约25537亿元人民币）[8] - Alphabet财报显示对SpaceX投资产生80亿美元未实现收益[8]