公司业务与技术优势 - 公司是全球主要的图像传感器解决方案供应商，产品线丰富 [1] - 公司在全局曝光技术方面具有领先优势，赋能终端设备实现眼球追踪、同步定位和制图（SLAM）等功能 [1] - 公司图像传感器产品在小尺寸及低功耗方面的优势高度适配AR/VR包括AI眼镜等终端客户需求 [1] 产品开发与市场应用 - 公司开发的LCOS产品具有高解析度、外形紧凑、低功耗和低成本的特点 [1] - LCOS产品将为AR/VR包括AI眼镜等新兴市场在经济适配性及方案可行性方面提供更多助力 [1]

豪威集团 (603501 CH) - 1H25归母净利润中位数19.8亿元符合预期，收入中位数138.7亿元，智能手机图像传感器收入增长低于汽车品类[1] - 汽车CIS芯片在全景和运动相机领域份额稳步增长，推动2Q25营业收入创历史新高[1] - 公司提升管理效率，净利润和盈利能力加速释放[1] - 下调2025/26年收入预测至311亿/368亿元(前值323亿/378亿元)，微调归母净利润预测至47.8亿/62.8亿元(前值47.8亿/63.0亿元)[2] - 维持目标价180元，对应39倍2025/26年平均市盈率[2] 高途 (GOTU US) - 预计2025年2季度收入同比增长31%，略高于指引区间上限，K9业务保持三位数增长，高中业务增速超预期[3] - 预计全年收入同比增长30%，但AI投入增加导致2季度调整后运营亏损扩大至2.5亿元(此前1.7亿元)[3] - 线上业务利润释放部分抵消投入，预计全年运营亏损3.5亿元[3] - 维持目标价4.8美元和买入评级，对应线上教育15倍市盈率[3] 百济神州 (6160 HK) - 2Q25产品收入同比增长41%至13.0亿美元，GAAP净利润0.94亿美元，均超市场预期[6] - 泽布替尼销售同比/环比增长49%/20%至9.50亿美元，美国销售同比/环比增长43%/21%，欧洲销售同比大增85%[6] - 替雷利珠销售同比增长22%至1.94亿美元，在中国内地市场份额达30%[6] - 上调全年收入/GAAP毛利率指引至50-53亿美元/80-90%中高位区间，维持GAAP经营费用指引不变[6] - 上调2025-27年收入预测4-5%，上调利润率预测，上调泽布替尼和替雷利珠全球销售峰值预测至73亿/9亿美元[7] - 上调目标价至225港元/375美元/306.53元人民币[7] 全球主要指数表现 - 恒指年初至今上涨21.68%，国指上涨23.21%，上A上涨8.58%，深A上涨13.72%[4] - 道指年初至今上涨3.35%，标普500上涨7.79%，纳指上涨10.00%[4] - 英国富时100上涨11.35%，法国CAC上涨4.45%，德国DAX上涨21.51%[4] 商品及外汇价格 - 布兰特原油年初至今下跌10.34%，期金上涨28.56%，期银上涨30.69%[5] - 期铜上涨10.32%，日圆上涨6.54%，英镑上涨7.02%，欧元上涨12.24%[5] - 美国10年债息下降5.43个基点[5] 恒生指数成份股 - 腾讯控股(700 HK)年初至今上涨35.97%，市盈率21.67倍[10] - 阿里巴巴(9988 HK)年初至今上涨44.66%，市盈率13.19倍[11] - 美团(3690 HK)年初至今下跌19.58%，市盈率15.78倍[11] - 比亚迪股份(1211 HK)年初至今上涨26.93%，市盈率22.16倍[10]

产品技术突破 - 公司0.61微米5,000万像素图像传感器产品实现量产出货 [1] - 该产品进入品牌手机后主摄市场 [1] 市场竞争力 - 产品量产出货有助于巩固和提升公司的核心竞争力 [1] 未来发展影响 - 该产品对公司未来的发展将产生积极的影响 [1]

产品技术突破 - 全球首款单芯片0.61微米5000万像素图像传感器实现量产出货 基于特有GalaxyCell 2.0工艺平台并在自有晶圆厂生产制造 [1] - 产品采用1/2.88光学尺寸可降低摄像头模组厚度 适用于智能手机后置主摄、超广角及前置摄像头 [1] - 集成单帧高动态技术(DAGHDR) 单次曝光实现宽动态范围覆盖 支持PDAF相位对焦功能 [1] 量产与技术布局 - 0.61微米5000万像素产品成功进入品牌手机后主摄市场 验证Fab-Lite模式高效性 [2] - 公司已实现0.7微米/1.0微米/0.61微米三种规格的5000万像素图像传感器量产 [2] - 后续将迭代3200万及5000万像素产品性能 推出1亿像素以上更高规格产品以增强竞争力 [2]

财务表现 - 公司预计2025年上半年实现归母净利润19.1-20.5亿元 同比增长39%-50% [1] - 第二季度营收创下历史新高 营业收入实现稳健增长 [1] - 净利润增长与盈利能力得到有效促进与释放 [1] 业务发展 - 图像传感器产品在汽车智能驾驶 全景及运动相机等应用市场持续渗透 [1] - 相关领域市场份额稳步提升 [1] - 高像素CIS加速导入手机高端机型后摄及汽车客户 [1] 市场估值 - 当前市值对应PE分别为33/26/22倍 [1] - 公司有望持续实现业绩高增 [1]

豪威集团半年度经营数据 核心财务表现 - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为190,597.02万元到204,597.02万元 [1] - 净利润同比增加53,895.67万元到67,895.67万元 [1] - 净利润同比增长39.43%到49.67% [1] 业务驱动因素 - 图像传感器产品在汽车智能驾驶、全景及运动相机等应用市场持续渗透 [1] - 相关领域市场份额稳步成长 [1] - 第二季度营业收入创历史新高 [1] 运营效率提升 - 营收规模增长的同时管理效率提升 [1] - 有效促进净利润增长与盈利能力释放 [1]

财务业绩 - 预计2025年上半年营业收入137.22亿至140.22亿元 同比增长13.49%到15.97% [2] - 预计归属于母公司净利润19.06亿至20.46亿元 同比增长39.43%到49.67% [2] - 扣非净利润18.78亿至20.18亿元 同比增长36.89%到47.09% [2] - 2024年上半年营业收入120.91亿元 归母净利润13.67亿元 扣非净利润13.72亿元 [2] 业务表现 - 图像传感器产品在汽车智能驾驶市场持续渗透 [2] - 全景及运动相机等应用市场份额稳步成长 [2] - 2025年第二季度营业收入创历史新高 [2] 经营效率 - 营收规模增长同时管理效率提升 [2] - 有效促进净利润增长与盈利能力释放 [2]

财务表现 - 预计2025年半年度归属于母公司所有者净利润为19.06亿元至20.46亿元 [1] - 净利润同比增加5.39亿元至6.79亿元 [1] - 净利润同比增长幅度为39.43%至49.67% [1] 业务发展 - 图像传感器产品在汽车智能驾驶市场持续渗透 [1] - 图像传感器产品在全景相机和运动相机等应用市场持续渗透 [1] - 相关应用领域的市场份额实现稳步成长 [1] 经营状况 - 公司营业收入持续增长 [1] - 2025年第二季度营业收入创下历史新高 [1] - 营收规模增长同时管理效率提升促进净利润增长与盈利能力释放 [1]

财务表现 - 公司预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为19.06亿元到20.46亿元，同比增加39.43%到49.67% [1] - 公司预计2025年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为18.78亿元到20.18亿元，同比增加36.89%到47.09% [1] - 第二季度的营业收入创下历史新高 [1] 业务发展 - 图像传感器产品在汽车智能驾驶、全景、运动相机等应用市场持续渗透 [1] - 相关领域的市场份额稳步成长 [1] - 营业收入持续增长 [1] 运营效率 - 营收规模增长的同时，管理效率提升 [1] - 有效促进净利润增长与盈利能力释放 [1]

港股IPO市场概况 - 上周（6月16日至6月22日）共有20家公司递表，6家公司通过聆讯，12家公司招股，1家新股上市 [1] - 2025年以来港股IPO融资额达779.88亿港元，同比增长565.48%，接近2024年全年水平 [41] - 港股打新市场表现强劲，今年已上市新股破发率仅26%，较去年同期32%明显改善 [43] - 前三大超额认购IPO为布鲁可6000倍、蜜雪冰城5258倍、沪上阿姨3617倍，远超2024年同期 [44] 递表公司分析 能源与公用事业 - 新奥股份是中国最大民营天然气企业，2024年市场份额6.1%，2022-2024年收入分别为1500.20亿元、1411.15亿元、1349.46亿元 [2] 科技与制造业 - 沃尔核材是全球第二大高速铜缆制造商，2024年全球市场份额24.9%，2022-2024年收入分别为53.37亿元、57.19亿元、69.20亿元 [3] - 极智嘉科技是全球最大仓储履约AMR解决方案提供商，2021-2024年营收复合增长率45%，达24.1亿元 [6][30] - 视源股份MAXHUB品牌会议平板中国市场份额25.0%，全球9.9%，2022-2024年收入分别为209.90亿元、201.73亿元、224.01亿元 [6][7] - 兆易创新NOR Flash业务全球第二、中国第一，2024年市场份额18.5%，2022-2024年收入分别为81.30亿元、57.61亿元、73.56亿元 [18] 消费与服务业 - 巴奴国际是中国最大品质火锅品牌，2024年市场份额3.1%，门店数量145家较2021年增长74.7%，2024年收入23.07亿元 [4] - 极易电商是中国第二大数字零售综合运营服务商，2022-2024年收入分别为11.17亿元、13.56亿元、14亿元 [9][10] 金融与专业服务 - 滴灌通累计投资超40亿人民币，采用投资公司方式申请上市 [11][12] - 宇信科技在中国金融科技多个细分市场排名第一，包括网络银行解决方案市场份额35.7% [15] 通过聆讯公司 - 富卫集团是泛亚洲人寿保险公司，2024年净保险及投资业绩9.11亿美元 [24] - 峰岹科技在中国BLDC电机主控芯片市场排名第六，2024年收入6.00亿元 [25] - 蓝思科技在消费电子与智能汽车领域市场份额分别为13.0%和20.9%，2024年收入698.97亿元 [29] 招股公司情况 - 海天味业募资101亿港元，为2025年内第二大港股IPO，获5.95亿美元基石投资 [31] - 三花智能香港公开发售获747.92倍认购，国际发售获23.57倍认购 [31][32] - 曹操出行引入6名基石投资者合计认购9.52亿港元 [34] - 云知声引入商汤等基石投资者，每股发售价165-205港元 [37] 新股上市表现 - 海天味业上市首日收盘价36.5港元，较发行价36.3港元上涨0.55% [40]