享界汽车智能驾驶升级 - 享界汽车宣布全系车型升级华为乾崑智驾ADS 4.1系统，新增eAES性能增强（支持通用障碍物）、eAES防夹心、三点式掉头等功能 [2] - 具体升级车型覆盖享界S9纯电2024款、享界S9增程2025款、享界S9纯电/增程2026款以及享界S9T增程/纯电款 [2] 货拉拉平台佣金政策调整 - 货拉拉平台公布降抽佣规则，针对用户出价单、顺路单、拼车单等特定订单类型以及100公里以上订单实行降抽 [2] - 平台为每笔订单设置抽佣上限，未使用减佣卡司机的抽佣金额上限为100元/单，使用减佣卡司机的抽佣金额上限为50元/单 [2] - 货拉拉披露，2025年平台综合抽佣率已从2023年的12.2%降低至目前的10.9% [2] 特斯拉2025年业务表现 - 特斯拉2025年全球生产电动车约165.5万辆，交付163.6万辆，Model Y在多个市场蝉联销冠 [2] - 特斯拉亚太市场电动车交付量创历史新高，上海超级工厂年交付85.1万台电动车，占全球总交付量的一半以上，Model Y位居中国SUV市场销量榜首 [2] - 特斯拉储能业务全年装机量达46.7吉瓦时，同比增长48.7%，其中第四季度装机量达14.2吉瓦时，环比增长13%，第四季度和全年储能装机量均创历史新高 [2] 现代汽车受关税政策冲击 - 受美国关税政策影响，现代汽车2025年第四季度营业利润同比暴跌40%至1.7万亿韩元（约合11.9亿美元），大幅低于分析师预期，去年同期为2.8万亿韩元 [2] - 这是现代汽车季度利润连续第三个季度下滑，美国政府在2024年4月对进口汽车加征25%关税，后在与韩国达成协议后于11月将税率下调至15% [2] - 美国总统特朗普近期表态将提高对韩国汽车及其他进口商品的关税，理由是此前达成的贸易协议迟迟未能落地生效 [2]

公司战略投资 - 豪威集团全资子公司韦尔香港拟使用自有资金不超过5000万美元认购爱芯元智于香港联交所首次公开发行的股份 [1] - 投资目的为深化双方战略协同 依托爱芯元智在视觉终端、边缘推理及智能汽车领域的核心技术 [1] - 投资旨在推动双方在汽车智能驾驶与端侧AI等领域的战略合作 促进技术与产业资源高效整合 [1] - 投资预期将充分释放业务协同效应 增强公司技术储备与供应链韧性 提升公司长期核心竞争力 [1] - 最终持股比例将根据爱芯元智首次公开发行时的发行市值确定 [1] 投资交易细节 - 认购资金上限为5000万美元 该金额不包括经纪佣金、香港联交所交易费、香港证监会交易征费、财务汇报局交易征费等交易相关费用 [1]

核心观点 - 万安科技通过其参股公司在汽车线控制动（EMB/EHB）及无线充电领域取得重要进展 相关产品处于量产开发或已量产阶段 并与多家知名企业建立合作 展现了公司在汽车电控及智能化领域的战略布局和业务推进能力 [2][3][4] 参股公司线控制动产品进展 - 参股公司恒创智行的商用车及乘用车EMB产品均处于量产开发阶段 其中商用车EMB技术处于领先地位 [2] - 恒创智行相关EMB产品预计首发应用于无人场景区域车辆 [2] - 恒创智行已与国际及国内知名品牌建立紧密合作 部分客户已启动整车路试验证 并与部分客户签订量产合作协议 [2] - 待2026年1月1日乘用车EMB法规实施及未来商用车EMB法规发布后 恒创智行将启动道路车辆的批量供货 [2] - 乘用车EMB产品预计于2026年实现小批量生产 [2] - 参股公司同驭科技的EHB产品已实现量产 [2] - EMB产品应用可释放底盘空间、减轻重量、提升主动安全性能、缩短制动距离 [2] 公司整体战略与业务管理 - 公司坚持以汽车电控系统产品为核心发展方向 [3] - 公司持续推进铝合金轻量化、铝合金固定卡钳、汽车智能驾驶等项目的市场化进程 [3] - 针对原材料涨价 公司已通过采购降本、产品结构调整、价格联动等多种方式有效对冲成本上涨压力 保障业务稳定推进 [2] 参股公司无线充电产品布局 - 参股公司亿创智联的无线充电产品布局广泛 覆盖乘用车、低速无人车、工业移动机器人、服务机器人等多个行业 [4] - 亿创智联已与湖州哥伦布、盈峰环境、广州高新兴、易咖智车、牧原股份、文远智行、仁洁智能、浙江中力、杭叉集团、南通明诺、艾吉威、爱普拉、浙大中控、云深处等多家企业建立合作关系 [4]

文章核心观点 - 文章围绕中国“十五五”规划开局之年的发展机遇，通过专访中金公司研究部科技硬件行业首席分析师彭虎，深入展望了低空经济、汽车智能驾驶、机器人及国产AI链条等前沿“硬科技”领域的发展趋势与投资机会 [2] 低空经济发展趋势 - 低空经济的发展契机源于城市化进程中日益凸显的公共安全治理需求与公众对高效社会治理的期待 [3] - 截至2024年底，国内注册无人机已达221.3万架，较上年同比增长74.7% [3] - 截至2025年6月，全行业实名登记无人机已达272.6万架 [3] - 公众期望正驱动低空空间从潜在风险源转变为可管控、可运用的新型资源领域，使其成为提升城市治理现代化水平、培育新质生产力的关键方向 [3] 汽车智能化进程 - 中国2025年1-9月标配L2（含L2+）级别ADAS的乘用车累计渗透率达57.94%，相较2022全年累计渗透率提升28.54个百分点 [4] - 2025年9月单月渗透率达到历史高点62.05% [4] - L2作为性价比较高的智能驾驶方案，在技术及市场条件成熟下实现快速落地应用 [4] - 各主机厂已将智能化车型作为战略重心，有望支撑L2渗透率持续提升 [4] - 伴随智能化水平提升，车载传感器渗透率与搭载量逐步提高 [5] - 2025年前9个月国内乘用车标配激光雷达出货量超184万颗，同比增加86%，渗透率达11.47% [5] - 智能座舱基础功能渗透率高，2025年前9个月中控屏累计渗透率超过95% [5] - 智能座舱赛道未来成长性将依赖于可打造差异化体验的新型智能应用，以带动单车价值量增长 [5] 国产AI链条发展 - 全球AI大模型处于技术迭代与产业渗透关键阶段，对底层算力基础设施提出更高需求 [6] - “十五五”规划建议将“全国一体化算力网”与信息通信网络、重大科技基础设施并列，作为新型基础设施的三大核心方向之一，凸显了算力网络建设的重要战略地位 [6] AI+机器人领域展望 - 2025年机器人行业迎来多款标志性新产品发布，在智能化和机械性能上取得显著突破，已在工业、物流等多个行业开启测试验证 [7] - 2026年，随着技术成熟与供应链本土化进程加速，机器人产品总成本有望持续下降，推动其从实验室快速走向多元应用场景 [7] - 一个由技术创新与市场需求双轮驱动的机器人新纪元有望开启 [7] - 建议关注机器人产业链三大层级：1）感知层（信息收集）：如摄像头、激光雷达、力传感器等，用于实现高精度环境建模与交互及动作控制 [8]；2）决策层（信息处理）：如主控处理器，以及云端与边缘侧算力需求拉动的机遇 [8]；3）执行层（指令输出）：如高端MCU、通信信号处理涉及的交换及收发以及各类连接器等基础元件 [8]

宏观经济与消费数据 - 2026年元旦假期3天，全国国内出游1.42亿人次，国内出游总花费847.89亿元 [1] - 元旦假期全国边检机关共计保障661.5万人次中外人员出入境，日均220.5万人次，较去年同期增长28.6% [1] - 海南离岛免税消费在元旦假期购物金额达7.12亿元，同比增长128.9% [2] - 海南离岛免税商品销售44.2万件，同比增长52.4%，购物人数8.35万人次，同比增长60.6% [2] 行业政策与规划 - 国务院印发《固体废物综合治理行动计划》，目标到2030年大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨 [2] - 国家卫生健康委等部门公布第四批鼓励仿制药品目录，收录21个品种、47个品规，涉及抗肿瘤、神经系统、辅助生殖等领域 [2] - 上海市政府印发措施，目标到2028年上海低空经济核心产业规模达到800亿元左右，建设低空经济国家先进制造业集群 [3] 公司动态与战略 - 茅台集团发布提示，称线上平台出现虚假招商信息，公司从未授权发布“1169元飞天直采”等相关信息 [4] - 天龙股份拟以1.32亿元受让苏州豪米波32.2998%股权，并以1亿元增资，交易完成后将持有其54.8666%股权 [4] - 苏州豪米波专注于4D毫米波雷达等传感器开发，交易旨在帮助天龙股份切入汽车智能驾驶、低空飞行等赛道 [4] - 龙蟠科技控股子公司常州锂源拟投资不超过20亿元，建设高性能锂电池正极材料项目，一期计划建设12万吨磷酸铁锂产能 [5] - 宇树科技澄清“上市绿色通道被叫停”的市场消息不实，公司上市工作正常推进 [6] - 中坚科技董事会批准开展“智能精品”项目，将与行业领先终端设备提供商合作开发四足机器人、智能机器人软件系统等 [6] - 宁德时代公告，截至2025年12月31日，公司累计回购A股股份1599万股，占总股本0.3628%，成交总金额43.86亿元 [7] - 延江股份筹划以发行股份等方式购买宁波甬强科技有限公司控制权，预计构成重大资产重组，公司股票自1月5日起停牌 [7] - 方大炭素公告，决定终止参与杉杉集团有限公司及其子公司的实质合并重整事项 [7]

元旦假期旅游与消费市场数据 - 元旦假期3天，全国国内出游1.42亿人次，国内出游总花费847.89亿元 [1] - 元旦假期全国边检机关共计保障661.5万人次中外人员出入境，日均220.5万人次，较去年同期增长28.6% [1] - 海南离岛免税消费金额达7.12亿元，同比增长128.9%，购物人数8.35万人次，同比增长60.6%，销售商品44.2万件，同比增长52.4% [1][2] 国家政策与产业规划 - 国务院印发《固体废物综合治理行动计划》，提出到2030年大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨 [2] - 国家卫健委等部门公布第四批鼓励仿制药品目录，收录21个品种、47个品规，涉及抗肿瘤、神经系统、辅助生殖等领域 [2] - 上海市政府印发措施，提出到2028年上海低空经济核心产业规模达到800亿元左右，建设低空经济国家先进制造业集群 [2] 公司资本运作与战略投资 - 天龙股份拟以1.32亿元受让苏州豪米波32.2998%股权，并以1亿元增资，交易完成后持股54.8666%，切入汽车智能驾驶、低空飞行等领域 [3][4] - 龙蟠科技控股子公司常州锂源拟投资不超过20亿元建设高性能锂电池正极材料项目，一期计划建设12万吨磷酸铁锂产能 [4] - 延江股份筹划发行股份购买宁波甬强科技有限公司控制权，预计构成重大资产重组，公司股票自1月5日起停牌 [6] 公司运营与市场动态 - 茅台集团发布提示，称线上平台出现虚假招商信息，公司从未授权发布，将依法追究责任 [1][3] - 宁德时代公告，截至2025年12月31日累计回购A股股份1599万股，占总股本0.3628%，成交总金额43.86亿元 [6] - 宇树科技澄清“上市绿色通道被叫停”的市场消息不实，公司上市工作正常推进 [5] - 中坚科技董事会批准开展“智能精品”项目前期研发，包括与终端设备商合作开发四足机器人、智能机器人软件系统等 [5] 其他公司公告 - 方大炭素公告，因尽职调查不充分，决定终止参与杉杉集团有限公司及其子公司的实质合并重整事项 [6]

交易概述 - 公司拟以受让股权及增资形式投资苏州豪米波 总交易金额为人民币23,184.3663万元 [1] - 交易分两部分 首先以现金13,184.3663万元受让苏州豪米波32.2998%股权 [1] - 随后以现金10,000万元认购苏州豪米波新增注册资本760.7985万元 [1] - 交易完成后 公司将持有苏州豪米波54.8666%股权 苏州豪米波成为公司控股子公司并纳入合并报表范围 [1] 交易目的与战略意义 - 本次交易旨在收购标的公司控股权 实现从汽车零组件供应向智能感知部件集成的产业链延伸 [1][2] - 依托苏州豪米波在4D毫米波雷达、UWB传感器、相机融合技术等智能感知领域的技术积累与产业化经验 [2] - 快速切入汽车智能驾驶、低空飞行、智慧交通、机器人等多应用领域赛道 [2] - 助推产业升级 打造第二增长曲线 并响应国家鼓励制造业高端化、智能化转型的政策导向 [2] - 全面提升公司在汽车电子领域的核心竞争能力 [2]

交易概述 - 公司拟以受让股权及增资形式投资苏州豪米波技术有限公司 [1] - 交易分为两部分：以现金13,184.3663万元受让苏州豪米波32.2998%股权；以现金10,000万元认购苏州豪米波新增注册资本760.7985万元 [1] - 两项交易完成后，公司将合计出资23,184.3663万元，获得苏州豪米波54.8666%的股权，后者将成为公司控股子公司并纳入合并报表范围 [1] 交易目的与战略意义 - 本次交易旨在收购标的公司控股权，实现从汽车零组件供应向智能感知部件集成的产业链延伸 [1][2] - 依托苏州豪米波在4D毫米波雷达、UWB传感器、相机融合技术等智能感知领域的技术积累与产业化经验 [2] - 快速切入汽车智能驾驶、低空飞行、智慧交通、机器人等多应用领域赛道，助推产业升级，打造第二增长曲线 [2] - 深度响应国家鼓励制造业高端化、智能化转型的政策导向，全面提升公司在汽车电子领域的核心竞争能力 [2]

交易概述 - 天龙股份拟以现金1.32亿元受让苏州豪米波技术有限公司32.2998%的股权 [1] - 同时，公司拟以现金1亿元对苏州豪米波进行增资，获得增资后33.3333%的股权 [1] - 交易完成后，公司将以总计2.32亿元获得苏州豪米波54.8666%的股权，使其成为控股子公司并纳入合并报表范围 [1] 战略意义与业务延伸 - 公司将从汽车零组件供应向智能感知部件集成的产业链延伸 [2] - 依托苏州豪米波在4D毫米波雷达、UWB传感器、相机融合技术等智能感知领域的技术积累与产业化经验 [2] - 快速切入汽车智能驾驶、低空飞行、智慧交通、机器人等多应用领域赛道 [2] 发展目标与行业趋势 - 此次交易旨在助推产业升级，打造公司第二增长曲线 [2] - 深度响应国家鼓励制造业高端化、智能化转型的政策导向 [2] - 全面提升公司在汽车电子领域的核心竞争能力 [2]

业务布局与产品情况 - 铝镁合金产品布局较早，以铝为主，主要产品为铝合金副车架、铝合金固定卡钳 [2] - 无线充电产品在乘用车、低速无人车、工业移动机器人、服务机器人等行业均有布局，其中低速无人车发展较快，汽车充电效能约在92%-93% [2] - 底盘副车架、铝合金固定卡钳等产品的主要客户包括零跑、蔚来、小米等 [3] - 恒创智行的商用车EMB（电子机械制动）技术处于领先地位，已与部分客户签订量产协议，预计首发应用于无人场景区域车辆 [3] - 乘用车EMB预计于2026年小批量生产，该产品可释放底盘空间、减少重量、提升主动安全并降低制动距离 [3] 公司发展与战略 - 公司坚持以汽车电控系统产品为发展重点，持续推进铝合金轻量化、铝合金固定卡钳、汽车智能驾驶等项目的市场化 [3] - 针对原材料涨价的影响，公司通过采购降本、产品结构调整、价格联动等方式应对 [3] - 集团可交债一期已顺利发行，在一期交割后，会适时启动二期的发行计划 [3]