作为国内首批成立的基金管理公司之一，华安基金管理有限公司（以下简称"华安基金"）近年来却面临权益类基金规模缩 水、业绩承压的挑战。数据显示，2020年至2024年间，华安基金旗下股票型基金规模从37.05亿元降至25.9亿元，混合型基金 规模从1,330.05亿元缩水至864.98亿元，五年间缩水约34.97%。与此同时，货币型基金、债券型基金及指数型基金规模持续 扩张，2024年末三者净资产占比分别达43%、20.75%和21.57%，合计占比远超主动权益类产品。 从业绩表现来看，华安基金主动权益类产品长跑能力亟待提升。截至2025年9月，旗下约35.14%的股票型基金近三年收益率 不及同期沪深300指数11.6%的涨幅，混合型基金近三年收益率平均值7.95%，亦落后于沪深300。具体到基金经理层面，刘璇 子在管的18只基金近三年收益率平均值告负，为-5.62%；万建军管理的7只偏股混合型基金中，超七成任职回报率告负，蒋 璆在管的9只基金中，半数近三年收益率告负。 更值得关注的是，华安基金旗下多名基金经理存在"一拖多"现象，其中3名基金经理在管基金超过15只。这种管理模式下， 部分基金重仓股高度重合的问题逐 ...

公告送出日期：2025 年 9 月6 日 一、公募 REITs 基本信息 ■ 二、基础设施项目公司完成吸收合并情况 南方顺丰仓储物流封闭式基础设施证券投资基金（以下简称"本基金"）的基金合同自2025年3月27日起 生效。截至本公告发布日，本基金已认购"南方资本-顺丰仓储物流1期基础设施资产支持专项计划"（以 下简称"专项计划"）全部份额。专项计划管理人南方资本管理有限公司代表专项计划已取得深圳顺嘉产 园物流有限公司、武汉顺嘉物流有限公司、合肥顺嘉物流有限公司（以下合称"SPV公司"）全部股权。 SPV公司已分别取得深圳市顺丰航空产业地产管理有限公司（以下 "深圳项目公司"）、武汉丰泰电商产 业园管理有限公司（以下简称"武汉项目公司"）、合肥市丰泰电商产业园管理有限公司（以下简称"合 肥项目公司"）全部股权，有关权属变更工商登记手续已完成。 根据本基金招募说明书披露的吸收合并安排，截至2025年9月5日，深圳项目公司、武汉项目公司、合肥 项目公司已分别取得深圳市市场监督管理局、武汉市市场监督管理局、合肥市市场监督管理局出具的证 明文件，SPV公司均已取得合并注销证明，项目公司与相应SPV公司吸收合并的相关工作 ...

公司持股变动 - 易方达基金管理有限公司于9月2日增持国联证券(01456)127.15万股 [1] - 每股作价6.5502港元 总金额约为832.86万港元 [1] - 增持后最新持股数目为5357.95万股 持股比例达12.1% [1]

交易概况 - 易方达基金管理有限公司于9月2日增持中州证券343.3万股 [1] - 每股作价2.8055港元 总金额约为963.13万港元 [1] - 增持后最新持股数目约为1.45亿股 最新持股比例为12.1% [1]

估值调整 - 九泰基金管理有限公司自2025年9月4日起调整旗下部分基金持有的中芯国际（代码：688981）估值方法 [1] - 采用指数收益法对长期停牌股票中芯国际进行估值 [1] - 待中芯国际复牌且交易体现活跃市场特征后恢复采用当日收盘价格估值 [1] 监管依据 - 估值调整依据《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》（证监会公告[2017]13号）相关规定 [1] - 基金管理人与基金托管人协商一致后实施估值方法变更 [1]

投资组合行业集中度 - 前十大持仓占比超过70% 但强调业务层面不相关性而非行业分类[3] - 持仓集中在芯片 航空 化工 白酒四个行业 但实际业务覆盖新材料(玻纤) 电子 汽车 新能源 建筑等多元领域[3] - 化工标的细分产品(氨纶 尿素 MDI)应用领域和供需情况各不相同 业务相关性低[4] 顺周期投资策略 - 持仓历史上从未配置"不顺周期"标的(如水力发电) 因长期看好中国经济[5] - 自下而上选股框架下 不需要强宏观判断能力 更注重企业估值合理性[6] - 宏观维度相关性不刻意回避 重点规避业务层面因果相关[7] 高端白酒行业竞争格局 - 三家白酒企业同时存在护城河源于香型(酱香/清香/浓香)区隔和稀缺性商业模式[9] - 行业下行期竞争策略以稳价盘为主 而非扩产抢份额[10] - 价格体系崩溃会瓦解高端属性 目前企业已形成"价格重于销量"共识[27] 光伏产业链差异化 - 逆变器环节存在可持续成本差距和产品性能差异 竞争格局优于硅片/电池片等环节[13][14] - 行业整体被低估时 具护城河的细分环节可能出现投资机会[15] 航空业经营现状 - 2023年亏损主因客公里收益下滑 客座率高但平均票价支撑不足[16] - 票价低迷源于支付能力周期性减弱和航空公司激进定价策略[20] - 低于成本价销售受行业协会反对 但博弈复杂[21][23] 白酒持仓逻辑 - 持有白酒基于长期严重低估逻辑 非困境反转预期[24] - 中秋旺季动销预期不乐观 但高端白酒控价能力能缓解需求下滑冲击[26] - 真实需求与价格正相关 降价会破坏礼品和宴请场景价值[27]

股价表现 - 9月5日股价上涨5.11%至24.47元/股 成交额15.63亿元 换手率5.76% 总市值308.30亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务收入构成：电子材料33.79% 通信线缆31.58% 新能源汽车产品18.06% 电力产品12.34% 其他2.22% 风力发电2.02% [1] - 公司主营高分子核辐射改性新材料及系列电子、电力、电线新产品的研发制造销售 同时开发风力发电、新能源汽车及智能制造产业 [1] 基金持仓情况 - 华安智联混合(LOF)A(501073)二季度持有18.89万股 占基金净值比例2.31% 位列第十大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约22.48万元 最新规模1.87亿元 [2] - 基金今年以来收益28.33% 近一年收益48.36% 成立以来收益44.68% [2] 基金经理信息 - 基金经理朱才敏累计任职10年293天 管理规模9.29亿元 任职最佳回报280.3% [3] - 基金经理许瀚天累计任职117天 管理规模1.95亿元 任职期间回报区间25.27%-25.43% [3]

公司股价表现 - 9月5日股价上涨5%至36.74元/股 成交额4.58亿元 换手率3.12% 总市值149.82亿元 [1] - 华泰保兴科荣A基金当日浮盈约9.28万元 [2] 主营业务构成 - 西达本胺贡献主营业务收入75.92% 西格列他钠占比21.30% [1] - 其他业务收入包括补充业务2.04% 技术授权许可0.36% 其他0.37% [1] 基金持仓情况 - 华泰保兴科荣A持有5.3万股 占基金净值比例2.49% 位列第三大重仓股 [2] - 该基金规模2080.67万元 今年以来收益7.5% 近一年收益12.91% 成立以来收益33.71% [2] 基金管理团队 - 基金经理周咏梅管理规模88.97亿元 任职期间最佳回报43% 最差回报-1.86% [3] - 基金经理陈祺伟管理规模245.94亿元 任职期间最佳回报19% 最差回报-1.86% [3] 公司基本信息 - 成立于2001年3月21日 2019年8月12日上市 总部位于深圳南山区 [1] - 主营业务为原创新分子实体药物研发与销售 [1]

公司运营变更 - 新疆前海联合基金管理有限公司北京分公司营业场所变更为北京市朝阳区东三环中路20号楼4层04内567室 负责人为邹文庆 经营范围包括基金销售[1] - 相关工商变更登记手续已办理完毕 投资者可通过公司网站www.qhlhfund.com或客服电话400-640-0099咨询[1] 基金估值调整 - 公司自2025年9月4日起对旗下基金持有的中芯国际(688981)采用指数收益法进行估值 以中基协AMAC行业指数为计算依据[3] - 估值调整依据证监会公告[2017]13号 中基协发[2013]第13号文件及基金合同约定 并与托管人协商一致[3] - 待股票复牌且交易体现活跃市场特征后 将恢复市价估值法 不再另行公告[3]

核心业绩表现 - 2025年上半年公募基金合计盈利6361.72亿元 [1][1][1] - 股票基金和混合基金整体利润均接近1700亿元 较去年同期扭亏为盈 [1] - 债券基金利润超900亿元 同比下降超50% [1] - 货币市场基金利润超900亿元 同比下降超20% [1] 基金管理人排名 - 155家基金管理人实现正利润 易方达基金以584.01亿元利润居首 [2] - 华夏基金以572.66亿元利润位列第二 富国基金(358.53亿元)和广发基金(353.18亿元)分列三四位 [2] - 博时基金/南方基金/华安基金/嘉实基金/汇添富基金利润均超200亿元 [2] - 华夏基金管理产品数量达813只居行业首位 广发基金(770只)和南方基金(751只)紧随其后 [2] 持仓结构分析 - 宁德时代(1492.22亿元)/贵州茅台(1295.83亿元)/招商银行(803.66亿元)为基金持仓市值前三股票 [2] - 中国平安/紫金矿业/美的集团持仓市值均超600亿元 [2] - 电子行业(16.41%)/医药生物(9.79%)/电力设备(8.23%)为基金持仓占比前三的申万一级行业 [3] 规模与发行动态 - 公募基金管理规模在6月底达34.39万亿元 7月底突破35万亿元大关 [3] - 主动权益类基金年内发行规模859.59亿元 较去年同期540亿元提升近60% [3] - 招商均衡优选混合基金出现"日光基"现象 募集首日即售罄 [3] - 上半年公募基金增仓A股约1460亿元 [3] 费用结构变化 - 2025年中报前十位基金管理人总管理费较2024年同期微降0.15% [2] - 易方达基金因管理规模优势 总管理费多次排名行业第一 [2]